Курятникова Ольга Николаевна, Эксперт отдела корпоративных

Влияние требований к
структуре и качеству активов
в составе ИОУД на развитие
рынка НПФ: взгляд
рейтингового агентства
Ольга Курятникова,
Эксперт отдела корпоративных и
инвестиционных рейтингов,
Рейтинговое Агентство «Эксперт РА»
июнь 2012
Ключевые выводы
Социальная важность и ответственность НПФ
растут, при этом финансовая устойчивость
фондов снижается.
 Чтобы
сохранить
страховые
взносы
пансионеров, необходимо не только создание
гарантийного фонда для НПФ, но и более строгие
требования к уровню финансовой устойчивости
фондов.
2
Доля НПФ в структуре системы
ОПС существенно увеличилась…
100%
80%
60%
40%
20%
0%
31.12.2005 31.12.2006 31.12.2007 31.12.2008 31.12.2009 31.12.2010 31.12.2011 31.03.2012
Пенсионные накопления в ВЭБе
Пенсионные накопления в НПФ
Источник: данные ПФР
3
… при этом достаточность ИОУД
фондов снижается
18%
120
16%
15%
100
15%
млрд. рублей
13%
12%
80
9%
8%
60
40
78
95
101
99
102
9%
6%
20
3%
0
0%
2008
2009
2010
2011
1 кв 2012
ИОУД, млрд. рублей
Отношение ИОУД к пенсионным средствам
Источник: оценка «Эксперта РА» и данные ФСФР
Норматив достаточности ИОУД не установлен,
поэтому снижение может продолжаться.
4
Структура ИОУД неоднозначна
• Требования к составу и структуре ИОУД не
установлены.
• Наиболее часто НПФ размещают ИОУД в
депозиты (в том числе банков-учредителей или
связанных с учредителями банков) или
долговые обязательства учредителей и
связанных с ними сторон.
5
Финансовая устойчивость НПФ
требует повышенного внимания
Рост среднего счета и количества клиентов = рост
социальной значимости НПФ
Планы по переходу к концепции долгосрочной
безубыточности = рост ответственности НПФ
Снижение достаточности и невысокое
качество активов ИОУД = рост рисков НПФ и их
клиентов
6
Использование ИОУД для
покрытия убытков
 Фонды не имеют прямых обязательств по
покрытию убытков от инвестирования из ИОУД в
случае их возникновения
 Фонды могут использовать средства ИОУД для
покрытия убытков как от размещения
пенсионных резервов, так и от инвестирования
пенсионных накоплений*
* Федеральный закон от 07.05.1998 N 75-ФЗ (ред. От 11.07.2011, с изм. от 21.11.2011) «О
негосударственных пенсионных фондах», статья 18
7
Как обеспечить сохранность
пенсионных средств
Создание гарантийного фонда для НПФ
(страховые случаи, объем взносов, источники
взносов)
Более строгий подход к достаточности,
структуре и качеству активов в составе ИОУД
(возмещение в не предусмотренных гарантиями
случаях, поддержание репутации фонда, например,
при переходе клиентов из фонда в фонд)
8
Проект приказа ФСФР
Учет ряда активов при расчете денежной оценки
ИОУД с пониженным коэффициентом, например:
 ценные бумаги кроме включенных в высшие
котировальные списки бирж;
 банковские вклады в аффилированных
организациях;
 выданные займы.
Исключение ряда активов из расчета денежной
оценки ИОУД, например:
 займы лицам, безвозмездно передавшим НПФ
имущество в сумме, не превышающей стоимость
этого имущества, если с даты передачи прошло
менее трех лет;
 векселя;
9
 вложения в ЗАО.
Дополнение от «Эксперт РА»
Учет уровня кредитных рисков активов при
расчете денежной оценки ИОУД:
 установление требований к уровням рейтингов
кредитоспособности контрагентов;
 установление требований к уровням рейтингов
надежности облигационных займов.
10
Спасибо за внимание!
11