Fitch подтвердило рейтинги города Красноярска на уровне «BB

Fitch подтвердило рейтинги города Красноярска на уровне «BB»,
прогноз «Стабильный»
(перевод с английского языка)
Fitch Ratings-Лондон/Москва-27 сентября 2013 г. Fitch Ratings подтвердило рейтинги города
Красноярска, Россия: долгосрочные рейтинги в иностранной и национальной валюте «BB»
со «Стабильным» прогнозом и краткосрочный рейтинг в иностранной валюте «B». Также
агентство подтвердило национальный долгосрочный рейтинг города на уровне «AA-(rus)» со
«Стабильным» прогнозом.
КЛЮЧЕВЫЕ РЕЙТИНГОВЫЕ ФАКТОРЫ
Подтверждение рейтингов отражает развитую местную экономику, хорошие бюджетные
показатели и по-прежнему умеренный, хотя и растущий, прямой риск (прямой долг плюс
прочая задолженность по классификации Fitch). Рейтинги также учитывают сохранение
дефицита бюджета города, обусловленное высокими капитальными расходами, и давление в
плане рефинансирования ввиду значительной доли краткосрочных банковских кредитов в
структуре прямого риска у Красноярска.
Fitch ожидает стабилизации операционных показателей города Красноярска с операционной
маржой 10%-11% в 2013-2015 гг. Операционный баланс остается приемлемым для
обслуживания долга города. Операционные расходы находятся под давлением ввиду
обещаний по повышению заработной платы, сделанных федеральным правительством,
однако они в основном компенсируются целевыми трансфертами от Красноярского края и
быстрым увеличением налоговых доходов.
Fitch ожидает повышения налоговых поступлений на 19% по сравнению с 2012 г., что будет
компенсировать 10-процентное снижение текущих трансфертов из регионального бюджета в
2013 г. Население Красноярска составляет около 1 млн. человек. Город является столицей
Красноярского края, входящего в число 10 ведущих субъектов Российской Федерации по
показателю валового регионального продукта. Он имеет сильный промышленный сектор, в
котором доминируют металлургия и машиностроение, что обеспечивает сильную налоговую
базу, но подвергает город волатильности бизнес-циклов.
Fitch ожидает увеличения прямого риска города до 7,6 млрд. руб. к концу 2013 г., что
соответствует умеренным 30% текущих доходов. Долг повысится до 35% текущих доходов в
2014-2015 гг. Красноярск имел дефицит до движения долга с 2008 г., и Fitch прогнозирует
дефицит в 2013-2015 гг. Такая ситуация обусловлена высокими капитальными расходами,
которые постоянно превышали 20% всех расходов в течение последних пяти лет.
Сроки погашения прямого риска города, как правило, короче коэффициента обеспеченности
долга (прямой риск/текущий баланс), составляющего три года. В составе долга доминируют
банковские кредиты со средним сроком погашения от одного до двух лет. Срок погашения
по чуть более половины обязательств города истекает в ближайшие 12 месяцев, что
приводит к давлению на бюджет в плане рефинансирования. Краткосрочный риск
сглаживается наличием неиспользованных кредитных линий на общую сумму 3,4 млрд. руб.
Их объем превышает краткосрочные обязательства города в размере 1,9 млрд. руб. с
погашением в октябре-декабре 2013 г.
Условный риск Красноярска незначительный и ограничен небольшим долгом
муниципальных унитарных предприятий. В то же время город традиционно предоставляет
субсидии компаниям общественного транспорта.
ФАКТОРЫ, КОТОРЫЕ МОГУТ ВЛИЯТЬ НА РЕЙТИНГИ В БУДУЩЕМ
Ослабление давления в плане рефинансирования при более долгосрочной структуре прямого
риска, соответствующей обеспеченности долга города, в сочетании с поддержанием хороших
бюджетных показателей на уровне прогнозов Fitch привело бы к повышению рейтингов.
Ухудшение бюджетных показателей при операционной марже менее 5% и существенном
увеличении краткосрочного прямого риска привело бы к понижению рейтингов.
КЛЮЧЕВЫЕ ДОПУЩЕНИЯ
- Экономика России продолжит демонстрировать умеренный рост. Fitch не ожидает резких
внешних макроэкономических потрясений, которые привели бы к существенному
ухудшению налоговой базы города.
- Система распределения налоговых поступлений между городом Красноярском и
Красноярским краем останется стабильной. Город продолжит получать устойчивый поток
трансфертов от Красноярского края, основная часть которых будет предназначена для
конкретных социальных расходов.
- Красноярск продолжит иметь достаточный доступ на внутренние финансовые рынки для
рефинансирования долга с наступающими сроками.
Контакты:
Первый аналитик
Владимир Редькин
Директор
+7 495 956 70 64
Фитч Рейтингз СНГ Лтд
26, ул. Валовая
Москва 115054
Второй аналитик
Константин Англичанов
Директор
+7 495 956 9904
Председатель комитета
Рафаэль Карневале
Старший директор
+39 02 87 90 87 203
Контакты для прессы в Москве: Юлия Бельская фон Телль, Москва, тел.: + 7 495 956
9908/9901, julia.belskayavontell@fitchratings.com
Дополнительная информация представлена на сайтах www.fitchratings.com и www.fitchratings.ru.
Применимые рейтинговые критерии представлены на сайте www.fitchratings.com: см. «Критерии присвоения
рейтингов государственным эмитентам, получающим налоговые поступления» (Tax-Supported Rating Criteria)
от 14 августа 2012 г. и международную методологию «Присвоение рейтингов местным и региональным
органам власти (за пределами США)» (International Local and Regional Governments Rating Criteria outside United
States) от 9 апреля 2013 г.
Информация о том, были ли рейтинги запрошены эмитентом,
http://www.fitchratings.com/gws/en/disclosure/solicitation?pr_id=788561
приведена
по
ссылке:
НА ВСЕ КРЕДИТНЫЕ РЕЙТИНГИ FITCH РАСПРОСТРАНЯЮТСЯ ОПРЕДЕЛЕННЫЕ ОГРАНИЧЕНИЯ И
ДИСКЛЕЙМЕРЫ. МЫ ПРОСИМ ВАС ОЗНАКОМИТЬСЯ С ЭТИМИ ОГРАНИЧЕНИЯМИ И
ДИСКЛЕЙМЕРАМИ ПО ССЫЛКЕ: HTTP://FITCHRATINGS.COM/UNDERSTANDINGCREDITRATINGS.
КРОМЕ ТОГО, ОПРЕДЕЛЕНИЯ РЕЙТИНГОВ И УСЛОВИЯ ИХ ИСПОЛЬЗОВАНИЯ ДОСТУПНЫ НА
ОФИЦИАЛЬНОМ ИНТЕРНЕТ-САЙТЕ АГЕНТСТВА WWW.FITCHRATINGS.COM. НА САЙТЕ В
ПОСТОЯННОМ ДОСТУПЕ ТАКЖЕ РАЗМЕЩЕНЫ СПИСКИ ОПУБЛИКОВАННЫХ РЕЙТИНГОВ И
МЕТОДОЛОГИИ ПРИСВОЕНИЯ РЕЙТИНГОВ. В РАЗДЕЛЕ «КОДЕКС ПРОФЕССИОНАЛЬНОЙ ЭТИКИ»
САЙТА НАХОДЯТСЯ КОДЕКС ПРОФЕССИОНАЛЬНОЙ ЭТИКИ FITCH, ПОЛИТИКА АГЕНТСТВА В
ОТНОШЕНИИ КОНФИДЕНЦИАЛЬНОЙ ИНФОРМАЦИИ, КОНФЛИКТОВ ИНТЕРЕСОВ, «КИТАЙСКОЙ
СТЕНЫ» МЕЖДУ АФФИЛИРОВАННЫМИ СТРУКТУРАМИ, ПОЛИТИКА НАДЗОРА ЗА СОБЛЮДЕНИЕМ
УСТАНОВЛЕННЫХ ПРАВИЛ И ПРОЧЕЕ. РУССКОЯЗЫЧНЫЕ ВЕРСИИ ОПРЕДЕЛЕНИЙ РЕЙТИНГОВ И
МЕТОДОЛОГИЙ ИХ ПРИСВОЕНИЯ, СПИСКОВ РЕЙТИНГОВ И АНАЛИТИЧЕСКИХ ОТЧЕТОВ ПО
ЭМИТЕНТАМ РОССИИ И СНГ РАЗМЕЩЕНЫ НА ОФИЦИАЛЬНОМ РУССКОЯЗЫЧНОМ САЙТЕ
АГЕНТСТВА WWW.FITCHRATINGS.RU. FITCH МОГЛО ПРЕДОСТАВЛЯТЬ ДРУГИЕ РАЗРЕШЕННЫЕ
УСЛУГИ РЕЙТИНГУЕМОМУ ЭМИТЕНТУ ИЛИ СВЯЗАННЫМ С НИМ ТРЕТЬИМ СТОРОНАМ.
ИНФОРМАЦИЯ О ДАННОЙ УСЛУГЕ ПРИМЕНИТЕЛЬНО К РЕЙТИНГАМ, ПО КОТОРЫМ ВЕДУЩИЙ
АНАЛИТИК БАЗИРУЕТСЯ В ЮРИДИЧЕСКОМ ЛИЦЕ, ЗАРЕГИСТРИРОВАННОМ В ЕС, ПРЕДСТАВЛЕНА
НА КРАТКОЙ СТРАНИЦЕ ПО ЭМИТЕНТУ НА ВЕБСАЙТЕ FITCH.