и дилинговых отношений Национального Банка

Контрольный
31.05.2010 г.
Утверждено
постановлением Правления
Национального Банка
Республики Казахстан
от «29» мая 2003 года №165
Рег.№ 1628
ПРАВИЛА
ОБ ОСНОВНЫХ ПРИНЦИПАХ УПРАВЛЕНИЯ ЗОЛОТОВАЛЮТНЫМИ
АКТИВАМИ НАЦИОНАЛЬНОГО БАНКА РЕСПУБЛИКИ КАЗАХСТАН
( с изменениями и дополнениями:
1) ПП № 45 от 21.05.2010 г., рег.№ 2670;
2) ПП № 22 от 25.03.2011г.,рег.№ 2758)
Настоящие Правила разработаны в соответствии с Законом Республики
Казахстан от 30 марта 1995 года "О Национальном Банке Республики
Казахстан" (далее - Закон о Национальном Банке), в целях обеспечения
внутренней и внешней устойчивости национальной валюты и устанавливают
основные принципы осуществления операционной деятельности, связанной с
управлением золотовалютными активами (ЗВА), которые включают в себя
определение структуры портфелей ЗВА, управление рисками, установление
лимитов, порядок принятия решений и делегирование полномочий, а также
процедуру установления дилинговых отношений Национального Банка
Республики Казахстан (Национального Банка).
1.
Общие положения
1.
ЗВА Национального Банка формируются и используются в целях
обеспечения стабильности и конвертируемости национальной валюты,
осуществления платежей по обязательствам Республики Казахстан, являются
одной из форм национального богатства Республики Казахстан.
2. Структурным подразделением Национального Банка, на которое
возлагаются функции по управлению ЗВА, является Департамент монетарных
операций, а в части определения параметров риска, утверждаемых
Инвестиционной стратегией по управлению ЗВА - Управление рискменеджмента.
2. Структура и типы управления ЗВА
3. Структура ЗВА формируется исходя из соотношения суверенных
обязательств Республики Казахстан и Национального Банка к объему ЗВА
Национального Банка. Руководствуясь данным соотношением, структура ЗВА
строится для удовлетворения требований по ликвидности, увеличения
доходности в средне- и долгосрочной перспективе, а также для поддержания
достаточного уровня диверсификации ЗВА.
В соответствии с Законом о Национальном Банке Правление
Национального Банка определяет структуру ЗВА и их размещение с учетом
умеренного уровня риска в целях обеспечения принципов сохранности,
ликвидности и доходности в долгосрочной перспективе.
В зависимости от назначения портфелей ЗВА определяются
соответствующие параметры Инвестиционной стратегии по управлению ЗВА и,
при необходимости, эталонные портфели (бенчмарки) для соответствующих
портфелей ЗВА.
3.1 Различают следующие типы управления портфелем относительно
устанавливаемого эталона (бенчмарка):
пассивный тип управления – это тип управления, при котором значение
изменчивости отклонения доходности портфеля (tracking error) не превышает
0,5 (ноль целых пять десятых) процента;
активный тип управления – это тип управления, при котором значение
изменчивости отклонения доходности портфеля (tracking error) может
превышать 0,5 (ноль целых пять десятых) процента.
Выбор типа управления портфелем относительно эталона (бенчмарка)
определяется Правлением Национального Банка.
В зависимости от выбранного типа управления портфелем определяются
соответствующие параметры Инвестиционной Стратегии по управлению ЗВА.
3. Виды рисков и управление ими
при проведении операций с ЗВА Национального Банка
4. Проведение операций с ЗВА сопряжено со следующими основными
видами рисков:
кредитный риск: риск, связанный с возможностью невыполнения
контрпартнером/эмитентом взятых на себя обязательств по сделке/выплате по
финансовым инструментам в назначенный срок вследствие своей
неплатежеспособности или банкротства;
валютно-ценовой риск: риск возникновения убытков, связанный с
изменением курсов (цен) валют, драгоценных металлов, ценных бумаг и других
финансовых инструментов при осуществлении операций по их купле-продаже;
риск изменения ставок вознаграждения: риск возникновения убытков и
потерь, связанный с неопределенностью направления развития ставок
вознаграждения на том или ином финансовом рынке;
риск потери ликвидности: риск возникновения дефицита наличных
средств для выполнения текущих краткосрочных обязательств Национального
Банка;
операционный риск: риск возникновения потерь вследствие ошибок в
порядке совершения сделки, процедуре расчетов по ней, технической
неисправности оборудования систем связи или телекоммуникаций; порядок
контролирования данного риска определяется положениями Регламента
осуществления монетарной деятельности в Департаменте монетарных операций
Национального Банка Республики Казахстан, утвержденного постановлением
Совета директоров Национального Банка Республики Казахстан от 23 сентября
2009 года №191;
риск рыночной ликвидности: риск продажи финансовых инструментов со
значительными отклонениями в худшую от рыночной цены сторону.
5. Для управления рисками, возникающими при управлении ЗВА
Национального Банка, используются различные виды лимитов, определяющие
состав и стратегию управления при управлении ЗВА Национального Банка.
Основной целью данных лимитов является снижение влияния рисков при
проведении операций на результаты управления ЗВА.
6. Используются следующие виды лимитов (где применимо):
1) Лимит портфелей в структуре ЗВА.
Определяет лимит на размер портфелей ЗВА, который устанавливается с
целью минимизации риска потери ликвидности, обеспечения стратегического
запаса золота, ограничения объема высокорискованных классов активов.
2) Лимит структуры активов в портфеле.
Определяет допустимые виды активов и их максимальный вес в портфеле
ЗВА. Соотношение активов определяется исходя из целей диверсификации
портфеля.
3) Лимит на дюрацию.
Является мерой чувствительности стоимости портфеля ценных бумаг с
фиксированным доходом к изменениям рыночных ставок вознаграждения.
Определяется в виде минимальной/максимальной величины или максимального
отклонения от дюрации соответствующего эталонного портфеля.
4) Лимит на активное управление
Устанавливает максимальное отклонение
портфеля от эталонного
портфеля в разрезе валют, секторов, расположения на кривой доходности.
Устанавливается в виде максимальной величины ожидаемой изменчивости
отклонения доходности (expected tracking error) доходности от доходности
эталонного портфеля.
5) Лимит кредитного риска.
Устанавливает максимальный размер активов в разрезе допустимых видов
используемых финансовых инструментов на страну, контрпартнера и эмитента.
Определяется на основе анализа текущей финансовой отчетности и кредитных
рейтингов ведущих рейтинговых агентств.
6) Лимит на валютное распределение.
Устанавливает эталонное распределение валют внутри портфелей ЗВА, а
также максимальные отклонения в ту или иную сторону в разрезе каждой
валюты.
7) Лимит на внешнее управление.
Определяет общий порядок и условия передачи части ЗВА Национального
Банка во внешнее управления зарубежным специализированным компаниям.
4. Разработка инвестиционной стратегии
7. С учетом вышеуказанных видов лимитов, устанавливается стратегия
управления ЗВА Национального Банка (инвестиционная стратегия), которая
включает в себя следующие этапы:
1) определение инвестиционной среды, в активы которой разрешается
инвестировать ЗВА Национального Банка: страновое или региональное
(глобальное) распределение, кредитные ограничения, виды инструментов и
операций;
2) определение структуры и лимитов портфелей ЗВА и, при
необходимости, выбор эталонных портфелей для создаваемых портфелей,
исходя из требований по уровню ликвидности и получению доходов в
долгосрочной перспективе;
3)
оценка эффективности управления ЗВА, критерием которого
является сверхдоходность портфелей по отношению к соответствующему
эталонному портфелю или получение инвестиционного дохода в долгосрочной
перспективе;
4)
установление
внутри
портфеля
эталонного
валютного
распределения (корзина валют), отвечающего требованиям Национального
Банка по диверсификации с указанием максимальных отклонений от эталонного
распределения по каждой валюте; определяется базовая валюта портфеля для
целей расчета результатов управления;
5)
определение
по
портфелям
видов
допустимых
для
инвестирования финансовых инструментов, их максимальная и минимальная
доля от рыночной стоимости портфеля, минимальные кредитные рейтинги,
ограничения по срокам погашения, дюрации, и изменчивости отклонения
доходности (tracking error);
6)
установление для управления кредитным риском лимита на
контрпартнеров и эмитентов разрешенных финансовых инструментов;
7)
установление инвестиционного горизонта для оценки результатов
управления ЗВА за определенный период;
8)
разработка процедуры отчетности по управлению ЗВА для
руководства Национального Банка с указанием перечня представляемой
информации в разрезе сроков предоставления.
8.
В целях диверсификации стилей управления разрабатываются
правила по передаче части ЗВА во внешнее управление специализированным
компаниям. При разработке данных правил учитываются все лимиты
(ограничения), применимые в настоящем Положении и дополнительно должны
устанавливать следующие ограничения:
минимальный объем активов под управлением;
минимальный объем активов под управлением по рассматриваемому типу
мандата;
максимальный объем активов, передаваемых одному внешнему
управляющему;
максимальная доля ЗВА, которая может быть передана во внешнее
управление;
требования по отчетности, предъявляемые внешнему управляющему;
условия досрочного прерывания (частичного и полного) соглашения.
5. Порядок принятия решений и делегирования
полномочий при управлении ЗВА Национального Банка.
9. Управление ЗВА предусматривает следующую систему принятия
решений и соответствующее делегирование полномочий, способствующих
повышению эффективности принимаемых решений в соответствии с
приоритетами инвестиционной политики Национального Банка:
1) Правление Национального Банка определяет основные принципы
управления ЗВА (включая разработку инвестиционной стратегии управления
ЗВА, порядок передачи ЗВА во внешнее управление, выбор внешних
управляющих);
2) Совет директоров Национального Банка:
утверждает Регламент осуществления монетарной деятельности в
Департаменте монетарных операций Национального Банка Республики
Казахстан;
3) Департамент монетарных операций:
осуществляет инвестирование ЗВА в соответствии с установленной
инвестиционной стратегией;
осуществляет контроль за результатами управления ЗВА;
проводит мероприятия по выбору внешних управляющих и осуществляет
мониторинг деятельности каждого выбранного внешнего управляющего.
6. Установление корреспондентских
и дилинговых отношений Национального Банка
10.
Национальный Банк осуществляет международные расчеты,
операции с иностранной валютой, драгоценными металлами и ценными
бумагами, деноминированными в иностранной валюте, в основном через
иностранные банки и специализированные компании, с которыми установлены
корреспондентские или дилинговые отношения, т.е. достигнута договоренность
о порядке и условиях проведения банковских операций.
11.
Корреспондентские и дилинговые отношения устанавливаются с
банками и специализированными компаниями тех стран, с которыми
Республика Казахстан имеет дипломатические отношения. Корреспондентские
и дилинговые отношения с банками и специализированными компаниями стран,
с которыми Республика Казахстан не имеет дипломатических отношений, могут
устанавливаться в исключительных случаях.
12.
отдается
При выборе иностранных корреспондентов предпочтение
национальным
(центральным)
банкам
и
международным
организациям, обслуживающим центральные банки, а также крупным
коммерческим банкам и специализированным компаниям с высоким текущим
кредитным рейтингом по классификации международных рейтинговых
агентств, таких как Moody’s Investor Services, Standard & Poor’s, Fitch, а также
их отделениям, по обязательствам которых их головные офисы подтвердили
свою ответственность.
13.
Открытие счетов в иностранных банках и специализированных
компаниях и установление дилинговых отношений Национального Банка с
ними производится в соответствии с рекомендациями Инвестиционного
комитета Национального Банка.
14.
Департамент
монетарных
операций
открывает
досье
(юридическое дело) на каждого контрпартнера, с которым установлены
корреспондентские или дилинговые отношения.
15.
Досье
на
установление
корреспондентских
отношений
открывается на основании решения об установлении корреспондентских
отношений и содержит следующие документы:
решение об установлении корреспондентских отношений с указанием
установленного на текущий момент лимита на объем проводимых операций;
вид и режим открываемого счета и тип активов (валюта, ценные бумаги,
драгоценные металлы), условия ведения счета и другую необходимую
информацию по режиму счета;
соглашение на установление корреспондентских отношений или термины
и условия ведения бизнеса, предоставляемые корреспондентом в
одностороннем порядке, а также иные соглашения или условия проведения
специальных операций по счету с корреспондентом;
порядок взимания комиссионного вознаграждения и возмещения
почтовых, телеграфных и иных расходов, альбом с образцами подписей лиц,
уполномоченных подписывать документы от имени корреспондента;
другую информацию, представляющую взаимный интерес.
16. Досье на установление дилинговых отношений открывается на
основании решения об установлении дилинговых отношений и содержит
следующие документы:
решение об установлении дилинговых отношений с
указанием
установленного на текущий момент лимита на объем проводимых операций;
виды допустимых операций с указанием типов активов (валюта, ценные
бумаги, драгоценные металлы);
соглашения, регулирующие проведение специальных операций с
контрпартнером,
или термины и условия проведения таких операций,
предоставляемые контрпартнером в одностороннем порядке;
другую информацию, представляющую взаимный интерес.
Председатель
Г. Марченко