Внешний государственный долг Российской Федерации в

Внешний государственный долг Российской Федерации в условиях кризиса
Ярмиева Валерия Эдуардовна, гр. Б3-5, Кредитно-экономический факультет
Д.э.н., доцент, профессор кафедры «Государственные и
муниципальные финансы» Куцури Г.Н.
С введением санкций и присоединением полуострова Крым российская
экономика претерпевает давление со стороны США и европейских стран:
снижаются кредитные рейтинги, наблюдается отток иностранного капитала и уход
инвесторов с рынка, падает цена на нефть и курс рубля. Казалось бы, что в таких
условиях государственный долг Российской Федерации должен непременно расти,
но за последние несколько лет наблюдалось его планомерное снижение.
1)
С начала 2014 года внешний государственный долг Российской
Федерации снизился более чем на 200 млрд рублей или почти на 30%, что можно
трактовать двояко. С одной стороны, это положительная тенденция, так как
чрезмерное увлечение займами могло бы стать губительным для Российской
экономики. С другой стороны, из-за понижения кредитных рейтингов и западных
санкций привлечение Российской Федерацией иностранных займов значительно
усложняется. Иными словами, отток капитала зарубежных инвесторов ничем нельзя
будет восполнить.
2)
В кризисные времена важен не столько объем государственного долга,
сколько качество его обслуживания. Согласно шкале МВФ такие показатели
качества внешнего государственного долга РФ как «объем внешнего долга/ВВП»,
«объем внешнего долга/объем экспорта товаров и услуг» продемонстрировали
среднюю степень риска, а коэффициент «платежи по внешнему госдолгу/объем
экспорта товаров и услуг» стабильно демонстрирует высокую степень риска и
выходит за рамки шкалы МВФ. Однако, Счетная палата Российской Федерации для
оценки данных показателей предлагает и собственную шкалу, согласно которой
показатели не превышают установленных критических значений.
3)
Если оценивать структуру внешнего государственного долга, то мы
увидим, что доля займов самого государства в общем весе внешнего
государственного долга уменьшается на протяжении трех последних лет. В рынке
внешнего капитала более нуждаются корпорации с государственным участием, доля
их займов достигает 90%, тогда как в на первое января 2015 года доля займов
органов государственного управления занимала всего лишь 6,95% в общем весе
внешнего долга Российской Федерации.
Исходя из этого, можно сделать вывод, что кризис, в том числе и
политический, влияет больше не на внешние займы органов государственного
управления, а на внешние займы крупных компаний с государственным участием,
которые вынуждены ждать улучшения политической ситуации и ситуации,
сложившейся на финансовом рынке.