Обзор рынка стандартных контрактов ММВБ с 5 по 9 ноября 2001г.

1
Обзор рынка стандартных контрактов ММВБ
5-9 ноября 2001 г.
Общий оборот рынка за неделю с 5 по 9 ноября составил 61,1 млн. руб.,
оборот в контрактах – 2046.
При этом число открытых позиций на конец недели (9 ноября)
увеличилось на 2% и составило 1216 контрактов.
Структура оборотов и открытых позиций приведена ниже:
Диаграмма 1
О бо рот в С С Р ММ ВБ (млн . ру б.)
18
О бо ро т - FS_E U R
16
О бо ро т - FS_U SD
14
12
10
8
6
4
2
0
05 .11 .0 1
06 .11 .0 1
07 .11 .0 1
08 .1 1.0 1
09 .1 1.0 1
Диаграмма 2
Число о т кры ты х по зиц ий по кон тра кт ам в С С Р ММ ВБ (ко нт р.)
О ткры тые по зиции - FS _E U R
12 5 0
О ткры тые по зиции - FS _U SD
12 0 0
11 5 0
11 0 0
10 5 0
10 0 0
950
900
850
800
0 5.11 .01
0 6.11 .01
0 7.11 .01
08 .11 .0 1
09 .11 .0 1
2
Фьючерсные контракты на доллар США
В период с 5 по 9 ноября оборот на рынке фьючерсов на доллар США
составил 61,1 млн. руб. Среднедневной оборот по сравнению с предыдущей
неделей снизился на 2 % с 15,59 млн. рублей до 15,27 млн. руб.
Оборот торгов в контрактах по фьючерсам на курс доллара США
составил 2046 контрактов.
Число открытых позиций на конец недели составило 1216 контрактов,
увеличившись на 2% по сравнению с положением на конец предыдущей
недели.
Диаграмма 3
2 9 ,8
13 0 0
2 9 ,7
2 9 ,6
С р . вз ве ш . Ц ен а $ н а
ЕТС
О бо ро т - F S _ US D
12 0 0
Ч и с ло о т кры т ы х
п оз иц и й - F S _U S D
10 0 0
11 0 0
90 0
2 9 ,5
80 0
2 9 ,4
70 0
60 0
2 9 ,3
50 0
2 9 ,2
9 .1 1 .0 1
6 .1 1 . 01
0 2 . 11 . 0 1
3 1. 1 0 .0 1
2 9 .1 0 .0 1
2 5 .1 0 .0 1
23 . 1 0. 0 1
1 9 .1 0 .0 1
1 7 .1 0 .0 1
1 5 .1 0 . 01
1 1. 1 0 .0 1
9 .1 0 .0 1
5 .1 0 . 01
3. 1 0. 0 1
1 .1 0 .0 1
2 7 .9 .0 1
2 5 .9 . 0 1
2 1. 9 .0 1
1 9 .9 .0 1
2 9 ,1
1 7 .9 . 01
40 0
30 0
3
1000
900
29,7
29,6
800
700
29,5
29,4
600
500
29,3
29,2
400
300
оборот, открытые позиции
29,9
29,8
09.11.01
1200
1100
08.11.01
30,1
30,0
07.11.01
1300
06.11.01
Оборот в контрактах FS_USD
Открытые позиции FS_USD
Расчётная цена FS_USD 3 мес.
Расчётная цена FS_USD 2 мес.
Расчётная цена FS_USD 1 мес.
30,2
05.11.01
расчётная цена
Диаграмма 4
Соотношение объемов торгов контрактами с различными датами
исполнения по сравнению с предыдущей неделей практически не изменилось.
Объем торгов за прошедшую неделю распределён был следующим
образом:
по 1-месячным контрактам - 51,82%,
по 2-месячным контрактам - 38,02%,
по 3-месячным контрактам - 10,16%
(для сравнения, неделю назад распределение объема торгов было следующим по 1-месячным контрактам 52,19%, по 2-месячным контрактам 37,49%, по 3месячным контрактам 10,32%).
Диаграмма 5
Д невно й об оро т п о ко нт рак та м на курс долла ра СШ А в ССР
М МВ Б (ш т.)
60 0
50 0
40 0
30 0
20 0
10 0
0
05 .11 .0 1
Обор от, 1 мес.
06 .11 .01
Обор от, 2 мес.
07 .11 .01
08 .11 .0 1
Обор от, 3 мес.
0 9.11 .01
4
Диаграмма 6
Открытые позиции по контрактам на курс доллара США в ССР
ММВБ (шт.)
1400
Открытые
позиции, 3 мес.
1200
Открытые
позиции, 2 мес.
1000
Открытые
позиции, 1 мес.
800
600
400
200
0
05.11.01
06.11.01
07.11.01
08.11.01
09.11.01
Диаграмма 7
Доли контрактов в общем объеме торгов фьючерсами на
доллар США
100%
80%
%
60%
40%
9.11.01
2.11.01
26.10.01
19.10.01
FS_USD 3 мес.
12.10.01
21.9.01
14.9.01
7.9.01
31.8.01
24.8.01
17.8.01
10.8.01
3.8.01
0%
5.10.01
FS_USD 2 мес.
28.10.01
FS_USD 1 мес.
20%
Курс доллара США на ЕТС снизился на 0,1% (с 29,73 руб./доллар
02.11.01 до 29,71 руб./доллар 09.11.01). Цена ноябрьского контракта снизилась с
29,76 до 29,75 руб./доллар, цена декабрьского контракта - с 29,94 до 29,92
руб./доллар, цена январского контракта - с 30,14 до 30,13 руб./доллар. Динамика
фьючерсных цен и курса доллара США на ЕТС представлена на диаграмме 8.
Равномерное снижение цен всех инструментов привело к тому, что
спрэды фьючерс-курс доллара США на ЕТС практически не изменились. В
течение прошедшей недели спрэд ноябрьский фьючерс – курс на ЕТС
увеличился с 0,03 до 0,04 руб./доллар, спрэд декабрьский фьючерс – курс на
5
ЕТС уменьшился с 0,21 до 0,2 руб./доллар, спрэд январский фьючерс – курс на
ЕТС сохранился на уровне 0,41 руб./доллар.
Диаграмма 8
Курс $ на Е ТС и фьючерсны е цены
30, 2
30, 1
30
29, 9
29, 8
29, 7
1 мес.
29, 6
29, 5
2 -х мес.
29, 4
3 -х мес.
8 .1 1.0 1
3 1.1 0. 01
24 .1 0.0 1
17 .10 .0 1
1 0. 10 .01
3 .10 .0 1
26 .9 .01
19 .9. 01
1 2. 9.0 1
5 .9.0 1
29 .8. 01
22 .8.0 1
1 5. 8.0 1
8. 8.0 1
29, 2
1.8 .0 1
29, 3
Ср . взвеш.
цена ЕТС
Фьючерсные контракты на официальный курс Евро
За прошедшую неделю курс евро на международных рынках относительно
доллара снизился с 0,9 до 0,89 доллара за евро. На российском рынке курс евро
относительно рубля также снизился - с 26,9 руб./евро 2 ноября до 26,48
руб./евро 9 ноября.
Диаграмма 9
Курс EURO на ЕТС и фьючерсные цены
27,7
27,5
27,3
27,1
26,9
26,7
1 мес.
26,5
2-х мес.
26,3
3-х мес.
26,1
9.11.01
5.11.01
31.10.01
26.10.01
23.10.01
18.10.01
15.10.01
10.10.01
5.10.01
2.10.01
27.9.01
19.9.01
14.9.01
11.9.01
6.9.01
3.9.01
24.9.01
Ср. взвеш.
цена ЕТС
25,9
6
Волатильность спотовых и фьючерсных цен
1
На прошедшей неделе волатильность курса доллара США на ЕТС и цен
одномесячных и двухмесячных фьючерсов на доллар США повышалась,
трёхмесячных контрактов – снижалась (Диаграмма 10). Волатильность курса
доллара США на ЕТС увеличилась с 0,063% до 0,089%, цен ноябрьских
контрактов - с 0,017% до 0,05%. Волатильность цены январского контракта
уменьшилась с 0,054% до 0,035%.
Волатильность евро на ЕТС увеличилась с 0,33% до 0,5%.
На нижеприведенной диаграмме представлены значения волатильности
курса на ЕТС, ноябрьского, декабрьского и январского контрактов
соответственно при 5-ти дневном усреднении.
Диаграмма 10
0,6
0,5
0,4
Волатильности по $ на
02.11.01
0,3
Волатильность по $ на
09.11.01
0,2
Волатильность по
EUR на 02.11.01
0,1
Волатильность по
EUR на 09.11.01
19.1.02
12.1.02
5.1.02
29.12.01
22.12.01
15.12.01
8.12.01
1.12.01
24.11.01
17.11.01
10.11.01
3.11.01
27.10.01
0
Доходность операций с фьючерсами
На прошедшей неделе доходности по операциям с фьючерсами на доллар
США (покупка доллара США на ЕТС и продажа фьючерсов на срочном рынке
ММВБ) увеличилась на 6 процентных пунктов для одномесячных контрактов и
на 1 процентный пункт для двух- и трехмесячных контрактов.
Доходность по операциям с Государственными ценными бумагами с
погашением в декабре 2001 года увеличилась на один процентный пункт, с
погашением в феврале 2002 года – сохранилась на уровне предыдущей недели.
Доходности по операциям с фьючерсами для торгуемых на ММВБ
контрактов, доходность госбумаг и депозитов в ЦБ РФ представлены на
диаграмме:
1
Под волатильностью понимается относительное среднеквадратическое отклонение цены.
7
Диаграмма 11
Кривая доходности курс на ETC - фьючерсы
Доходность к погашению
ГЦБ по средневзвешенной
цене,% годовых на 02.11.01
14
12
Доходность к погашению
ГЦБ по средневзвешенной
цене,% годовых на 09.11.01
10
Доходность по фьючерсам
на $ на 09.11.01
8
6
Доходность по фьючерсам
на $ на 02.11.01
19.2.02
7.2.02
26.1.02
13.1.02
1.1.02
20.12.01
7.12.01
25.11.01
12.11.01
2
31.10.01
4
Ставки по депозитным
операциям ЦБ РФ,%
годовых на 09.11.01
Диаграмма 12
14
13
12
11
10
9
8
7
6
5
4
3
2
1
1 мес.контр.
2-х мес.контр.
3-х мес.контр.
3.9.01
4.9.01
5.9.01
6.9.01
7.9.01
10.9.01
11.9.01
12.9.01
13.9.01
14.9.01
17.9.01
18.9.01
19.9.01
20.9.01
21.9.01
24.9.01
25.9.01
26.9.01
27.9.01
28.9.01
1.10.01
2.10.01
3.10.01
4.10.01
5.10.01
8.10.01
9.10.01
10.10.01
11.10.01
12.10.01
15.10.01
16.10.01
17.10.01
18.10.01
19.10.01
22.10.01
23.10.01
24.10.01
25.10.01
26.10.01
29.10.01
30.10.01
31.10.01
1.11.01
2.11.01
5.11.01
6.11.01
8.11.01
9.11.01
% годовых
Доходности операций курс доллара США (ЕТС)-фьючерс