Рынок стандартных контрактов ММВБ в мае 2002 г.

1
Рынок стандартных контрактов ММВБ
в мае 2002 г.
Суммарный оборот рынка стандартных контрактов за май вырос
относительно апреля на 19% и составил 537,3 млн. руб., среднедневной оборот
рынка – 28,3 млн. руб.
При этом число открытых позиций на конец мая по сравнению с концом
апреля также увеличилось и составило 4329 контрактов.
Структура оборотов и открытых позиций приведена ниже:
Диаграмма 1
Оборот торгов в ССР М М ВБ (в млн.руб.)
45
40
35
30
25
20
15
10
5
03.06.02
31.05.02
30.05.02
29.05.02
28.05.02
27.05.02
24.05.02
23.05.02
22.05.02
21.05.02
20.05.02
18.05.02
17.05.02
16.05.02
15.05.02
14.05.02
13.05.02
08.05.02
07.05.02
06.05.02
30.04.02
0
Диаграмма 2
Число открытых позиций по контрактам в ССР
М М ВБ
5000
4500
4000
3500
3000
2500
2000
1500
1000
500
03.06.02
31.05.02
30.05.02
29.05.02
28.05.02
27.05.02
24.05.02
23.05.02
22.05.02
21.05.02
20.05.02
18.05.02
17.05.02
16.05.02
15.05.02
14.05.02
13.05.02
08.05.02
07.05.02
06.05.02
30.04.02
0
Фьючерсные контракты на доллар США
В мае оборот торгов по фьючерсным контрактам на курс доллара США
составил 300,7 млн. руб.
Число открытых позиций на конец месяца составило 1329 контрактов.
2
Диаграмма 3
Ср. взвеш. цена $ на
ЕТС
Оборот -FS_USD
31,34
31,32
1600
1400
Число открытых
позиций - FS_USD
31,3
31,28
1200
31,26
1000
31,24
800
31,22
600
31,2
31,18
400
31,16
200
31,14
03.06.02
31.05.02
30.05.02
29.05.02
28.05.02
27.05.02
24.05.02
23.05.02
22.05.02
21.05.02
20.05.02
18.05.02
17.05.02
16.05.02
15.05.02
14.05.02
13.05.02
08.05.02
07.05.02
06.05.02
0
30.04.02
31,12
Диаграмма 4
Курс $ на ЕТС и фьючерсные цены
32,4
32,2
1 мес.
2-х мес.
32
3-х мес.
31,8
4-х мес.
5-х мес.
31,6
6-х мес.
31,4
Ср. взвеш.
цена ЕТС
31,2
31.05.02
24.05.02
18.05.02
13.05.02
29.04.02
31
Динамика фьючерсных цен и курса доллара США на ЕТС представлена
на диаграмме 4. В мае курс доллара США вырос на 0,4% (с 31,2 руб./доллар до
31,31 руб./доллар). При этом фьючерсные цены также в основном выросли - в
среднем на 0,5% (исключение составляет лишь 6-ти месячный контракт).
Оборот торгов был распределен следующим образом:
по 1-месячным контрактам 45,67% (47,23%),
по 2-месячным контрактам 30,73% (30,2%),
3
по 3-месячным контрактам 10,51% (9,92%),
по 4-месячным контрактам 6,69% (6,52%),
по 5-месячным контрактам 4,43% (4,44%),
по 6-месячным контрактам 1,98% (1,69%).
(для сравнения, в скобках указано распределение оборотов торгов в апреле)
Диаграмма 5
Доли контрактов в общем объеме торгов фьючерсами на
доллар США
100%
80%
%
60%
40%
20%
FS_USD 1 мес.
FS_USD 2 мес.
FS_USD 3 мес.
FS_USD 4 мес.
FS_USD 5 мес.
FS_USD 6 мес.
31.5.02
24.5.02
18.5.02
8.5.02
27.4.02
0%
Фьючерсные контракты на официальный курс Евро
В мае на международных рынках курс евро повысился относительно
доллара с 0,9 до 0,93 доллара США/евро. При этом на российском рынке курс
евро относительно рубля в мае также повысился с 28,18 руб/евро в начале
месяца до 29,38 руб/евро в конце месяца.
4
Диаграмма 6
Курс EURO на ЕТС и фьючерсные цены
30
1 мес.
29,5
2-х мес.
29
3-х мес.
4-х мес.
28,5
5-х мес.
28
6-х мес.
Ср. взвеш.
цена ЕТС
27,5
03.06.02
31.05.02
30.05.02
29.05.02
28.05.02
27.05.02
24.05.02
23.05.02
22.05.02
21.05.02
20.05.02
18.05.02
17.05.02
16.05.02
15.05.02
14.05.02
13.05.02
08.05.02
07.05.02
06.05.02
30.04.02
27
Волатильность спотовых и фьючерсных цен
1
В конце мая волатильность инструментов на доллар США осталась
примерно на уровне апреля. Волатильность курса доллара на ЕТС увеличилась с
0,023% до 0,027%. И лишь по августовскому контракту волатильность заметно
увеличилась – с 0,021 до 0,078%.
К концу мая по сравнению с концом апреля волатильность курса евро
на ЕТС увеличилась с 0,33 до 0,86%.
На диаграмме 7 отображены кривые волатильностей для долларовых
инструментов, содержащие значения волатильности курса доллара США на
ЕТС и волатильностей цен торгуемых фьючерсных контрактов на доллар США.
На диаграмме также отражены волатильности курса евро на ЕТС (спот).
1
Под волатильностью понимается относительное среднеквадратическое отклонение цены.
5
Диаграмма 7
1
0,9
0,8
0,7
Волатильности по $ на
30.4.02
0,6
0,5
Волатильность по $ на
31.5.02
0,4
0,3
Волатильность по
EUR на 30.4.02
0,2
Волатильность по
EUR на 31.5.02
0,1
28.11.02
8.9.02
19.6.02
30.3.02
0
Доходность операций с фьючерсами
Доходность операций на рынке фьючерсов на доллар США (покупка
валюты на ЕТС и продажа на срочном рынке ММВБ), доходность вложений в
государственные ценные бумаги и на депозиты в ЦБ РФ приведены на
диаграмме 8.
В мае доходность вложений в государственные ценные бумаги с
погашением в июне-октябре снизилась примерно на 0,5%. Доходность операций
с фьючерсами увеличилась на 3-5% для ближайших контрактов и уменьшилась
на 2% для дальних контрактов.
Диаграмма 8
Доходность финансовых операций
17
Доходность к погашению
ГЦБ по средневзвешенной
цене,% годовых на 30.4.02
15
Доходность к погашению
ГЦБ по средневзвешенной
цене,% годовых на 31.5.02
13
11
Доходность по фьючерсам
на $ на 31.5.02
9
Доходность по фьючерсам
на $ на 30.4.02
7
3.12.02
13.9.02
24.6.02
4.4.02
5
Ставки по депозитным
операциям ЦБ РФ,%
годовых на 31.5.02
6
В первой половине мая доходность операций на рынке фьючерсов на
доллар США по всем контрактам была на среднем уровне в пределах 5-10%
годовых. Во второй половине мая по ближайшим контрактам доходность была
выше средней и доходила до 15% годовых.
Диаграмма 9
Доходности операций курс доллара США (ЕТС)-фьючерс
25
1 мес.контр.
2-х мес.контр.
3-х мес.контр.
4-х мес.контр.
5-х мес.контр.
6-х мес.контр.
% годовых
20
15
10
5
3.6.02
31.5.02
30.5.02
29.5.02
28.5.02
27.5.02
24.5.02
23.5.02
22.5.02
21.5.02
20.5.02
18.5.02
17.5.02
16.5.02
15.5.02
14.5.02
13.5.02
8.5.02
7.5.02
6.5.02
30.4.02
0
Результаты торгов производными инструментами на фондовые
активы
В мае общий оборот торгов по инструментам на фондовые активы
составил 236,6 млн. руб. Среднедневной оборот составил 12,45 млн. руб.
Число открытых позиций на конец месяца составило 3000 контрактов.
По контрактам на индекс ММВБ10 оборот торгов в мае составил 3,81
млн. руб.
По контрактам на обыкновенные акции РАО «ЕЭС России» оборот
торгов в мае составил 232,77 млн. руб. Число открытых позиций на конец
месяца – 3000 контрактов.
7
Диаграмма 10
Суммарный дневной оборот по фьючерсам на фондовые
активы(в млн. руб.)
25
20
15
10
31.5.02
28.5.02
25.5.02
22.5.02
19.5.02
16.5.02
13.5.02
10.5.02
7.5.02
4.5.02
1.5.02
28.4.02
25.4.02
22.4.02
0
19.4.02
5
По контрактам на обыкновенные акции НК «Лукойл» и ОАО
«Сургутнефтегаз» операции не проводились.