Проблемы с инфляцией

Проблемы с инфляцией
9 января 2011 г.
На прошедшей неделе удивили темпы инфляции в Евросоюзе. Они увеличились до 2.2% в
декабре по сравнению с 1.9% в ноябре, несмотря на то, что ЕЦБ очень строго придерживается
монетаристской философии, требующей стерилизацию интервенций, которые ЕЦБ проводит на
рынке государственных облигаций “плохих” стран еврозоны.
Удивили также темпы розничной инфляции в Великобритании, которые в ноябре увеличились до
4.7% по сравнению с 4.5% в октябре. И хотя Банк Англии занимается псевдоинтеллектуальными
упражнениями с количественным облегчением, монетаристский объем широкой денежной массы,
М4, в сентябре (последние доступные данные) продолжил свое падение. В Великобритании все
идет к тому, что эфемерная концепция инфляционных ожиданий все-таки вынудит Банк Англии
повысить в ближайшем будущем базовую ставку, что только привнесет еще больше хаоса в
национальную экономику, дополнив идею фикс фискальной консолидации бюджета.
В Китае темпы инфляции также продолжают расти, достигнув 5.1% в ноябре по сравнению с 4.4%
в октябре. На этой волне Народный банк Китая в канун Нового года повысил процентные ставки.
Всем известно, что китайцы любят сберегать. Однако, рост ставок по депозитам означает рост
процентных доходов населения, который выльется в рост спроса и потребления. Вот и пойми
после этого логику монетаристов…
Народный банк Китая играет с огнем, предполагая, что темпы банкротств предприятий и
сокращения занятости в связи с ростом процентных ставок превысят темпы роста процентных
доходов, что в сумме окажет охлаждающий эффект на экономику. Им, конечно, виднее. Но с
другого континента СМ просто кажется, что обученное в “лучших” американских университетах и
лучших традициях неолиберализма молодое поколение китайских менеджеров просто не умеет
думать иначе.
И только бастион количественных облегчений, ФРС и США, мучается от исторически невыносимо
низкой инфляции:
Не складывается у монетаристов инфляционная жизнь.
Как показывает история, кардинальные проблемы понимания природы инфляции приводят к
смене главенствующей экономической парадигмы. Во времена Великой депрессии и дефляции
теории классической экономики уступили место кейнсианской макроэкономике, которая смогла
дать понятный ответ о роли совокупного спроса в экономике и влиянию государства на совокупный
спрос.
В 70-е годы уже кейнсианство, потерпев поражение в борьбе с последствиями отмены золотого
стандарта и нефтяным шоком, уступило место неолиберализму, который через создание
искусственной безработицы и подавление темпов роста доходов работников, узаконил новую
экономическую идеологию главенствующей роли (финансового) капитала в экономике.
История повторяется вновь, но на этот раз уже неолиберализм терпит поражение, т.к. не может
предложить ни одного разумного и цельного объяснения происходящим в мировой экономике
процессам. Все страны индивидуально действуют в рамках лучших теорий и моделей
неолиберализма, но фактические результаты этих действий настолько явно противоречат
выводам этих теорий и моделей, что поневоле приходится задуматься об уместности последних.