АВТОНОМНАЯ НЕКОММЕРЧЕСКАЯ ОБРАЗОВАТЕЛЬНАЯ ОРГАНИЗАЦИЯ ВЫСШЕГО ОБРАЗОВАНИЯ ЦЕНТРОСОЮЗА РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ «РОССИЙСКИЙ УНИВЕРСИТЕТ КООПЕРАЦИИ» КАФЕДРА СОВРЕМЕННЫХ ОБРАЗОВАТЕЛЬНЫХ ТЕХНОЛОГИЙ КУРСОВАЯ РАБОТА по экономической теории на тему № 27 Экономические кризисы: сравнительный анализ Выполнил (а): студент(ка) __________________________ (Ф.И.О.) Курс_______ группа ________ факультет_________________ направление___________________ формы обучения ________________ (очная/заочная, очно-заочная) номер зачётной книжки __________ Научный руководитель: (учёное звание, Ф.И.О.) …-2020 ОГЛАВЛЕНИЕ Введение ........................................................................................................................... 3 Глава 1. Общая характеристика экономических кризисов XIX века......................... 5 Глава 2. Великая депрессия (1929-1933) и её последствия ....................................... 11 Глава 3. Мировой финансово-экономический кризис 2007-2009 годов и его влияние на экономическую политику ......................................................................... 19 Заключение..................................................................................................................... 26 Список использованной литературы ........................................................................... 28 2 ВВЕДЕНИЕ Тема исследования анализа экономических кризисов очень актуальна в нынешних обстоятельствах, потому что совсем недавно человечество ощутило череду экономических кризисов, последствия которых наблюдаются до сих пор. Экономики многих стран неоднократно сталкивались с кризисами. Так, всем известна Великая депрессия, финансовый кризис 2008 года и прочие. Экономический кризис можно предопределить как ситуацию, в которой экономика страны переживает неожиданный спад, порождённый финансовым кризисом. Экономика, переживающая кризис, быстрее всего, испытает падение ВВП, падение ликвидности и рост цен из-за инфляции. Экономический кризис может приобретать форму рецессии или депрессии. Экономический кризис − это фаза экономического цикла, во время которой происходит насильственное восстановление нарушенных в ходе развития рыночной экономики основных пропорций воспроизводства. Мировой экономический кризис – это перестройка существующей системы власти и экономики, которая характеризуется спадом производства и важных макроэкономических параметров4. Главной причиной экономических кризис, как правило, становится нарушение пропорций между производством (перепроизводство и перенакопление капитала) и потреблением. Чтобы избавиться от затоваривания, производители снижают цены и сокращают производство, капиталовложения, штаты. Выравнивание производства до уровня суженного объема рынка служит отправной точкой автоматического выхода из циклического кризиса. Степень промышленных разработанности кризисов в Проблематике капиталистической различных системе аспектов хозяйствования посвящены труды выдающихся зарубежных экономистов XIX - первой половины XX века, и, прежде всего, фундаментальные труды К. Жюгляра, К. Маркса, У. 4 Бурганов, Р.А. Экономическая теория: Учебник / Р.А. Бурганов. - М.: Инфра-М, 2018. - 320 c. 3 Митчелла, Дж.М. Кейнса, Ф. Хайека, И. Фишера, И. Шумпетера и других известных экономистов. Среди отечественных экономистов конца XIX - начала XX века, ученых этого же периода, нельзя не отметить монографии, статьи и научные доклады выдающихся представителей русской экономической школы, М.И. ТуганБарановского, Н.Д. Кондратьева, Е.Е. Слуцкого, исследовавших кризисы как неотъемлемую составную часть среднесрочных и долгосрочных циклов экономического развития. Современные теории циклического развития и проблемы финансовой нестабильности представлены в работах зарубежных авторов Р. Лукаса, Ф. Кидленда и Э. Прескотта, X. Мински. Объект исследования данной курсовой работы − экономические кризисы в мировой экономике. Предмет исследования – сравнительный анализ функционирования экономических кризисов. Цель данной работы – проанализировать особенности экономических кризисов. Исходя из данной цели, необходимо разрешить ряд следующих задач: 1) рассмотреть общую характеристику экономических кризисов XIX века; 2) проанализировать Великую депрессию (1929-1933) и её последствия; 3) провести анализ Мирового финансово-экономического кризиса 2007-2009 годов и выявить его влияние на экономическую политику. Методологической основой исследования выступили системный подход, методы анализа и синтеза, сравнительный анализ, наблюдение, анализ причинноследственных связей, методы индукции и дедукции. В качестве информационной базы использовались учебная литература, научные статьи и доклады, монографии различных авторов по исследуемой тематике; официальные статистические данные, официальные интернет-сайты. 4 ГЛАВА 1. ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА ЭКОНОМИЧЕСКИХ КРИЗИСОВ XIX ВЕКА На протяжении XIX века в экономике многих стран периодически начинались кризисы. Экономические кризисы − отражают резкие противоречия в экономике страны или экономическом состоянии предприятия, фирмы, региона, отрасли и т. д. (кризисы производства и реализации товаров; кризисы неплатежей; потеря конкурентных преимуществ и т. д.)1. Причиной временных экономических трудностей стало становление и развитие промышленного общества. Последствиями явились спад производства, накопление непроданных товаров на рынке, разорение фирм, рост числа безработных, падение цен и крах банковских систем. Но кризисы девятнадцатого века отличались от кризисов двадцатого века или сегодняшнего дня. 1825 г. Первый международный финансовый кризис. Кризис 1825 года часто называют первым в истории международным финансовым кризисом. Начавшись в Англии, кризис быстро распространился на Европу и Латинскую Америку. Предыстория кризиса такова. В начале 1820-х гг. Европейские инвесторы (в основном из Великобритании) вкладывали средства в разработку золотых и серебряных рудников в Латинской Америке, где в результате борьбы за независимость образовались новые независимые государства. Финансирование рудников, а также финансирование государственного долга новых государств в конечном итоге привело к возникновению экспортного бума. Поток золота, как свежая кровь, вливающаяся в экономический организм, хлынул из этих далёких латиноамериканских государств в Европу. Золото стимулировало рост промышленности, строительство железных дорог, создание акционерных обществ и банков. Быстрое развитие промышленности, подпитываемое экспортным бумом, с учётом спекулятивного рынка, привело к развитию «биржевого пузыря» на Миркин Я.М. Финансовое будущее России: экстремумы, бумы, системные риски. – М.: КноРус, 2017. – С. 496. 1 5 Лондонской фондовой бирже10, что привело к торговому дисбалансу. Массовые спекуляции золотом и серебром и растущие торговые дисбалансы истощили резервы Банка Англии. Летом 1825 года Банк Англии был вынужден повысить учётную ставку. Разразился фондовый кризис, возбудивший панику в банковской системе Великобритании. Обвал фондового рынка в октябре 1825 года спровоцировал декабрьскую банковскую панику, которая вскоре распространилась на европейский континент. Банк Англии, больше всего озабоченный своими золотыми резервами, не принял никаких мер, чтобы положить конец панике, которая привела к массовым банкротствам и последующей экономической рецессии. Кризис бумерангом ударил по странам Латинской Америки: практически прекратились вложения в разработку недр, так как кредиты не выдавались, объёмы экспорта уменьшились, в результате резко упали доходы бюджета. Результатом стал дефолт во всех вновь образованных странах, и только три десятилетия спустя Латинская Америка смогла повторно использовать иностранные инвестиции, согласившись реструктурировать свои долги перед кредиторами7. 1836 г. Фондовый кризис в Англии. Кризис 1836-1838 годов считают англоамериканским, так как именно эти страны преимущественно всего пострадали от разразившегося кризиса. Отчасти в этом процессе участвовала Франция. Кризис начался на британском фондовом рынке. В 1836 году Банк Англии начал повышать процентную ставку в ответ на сокращение международных золотых резервов, вызванное неурожаем кукурузы и оттоком капитала в США, где на рынке хлопка наблюдался бум. В декабре фондовый рынок рухнул, банковская паника распространилась на Францию и США, а кредитование хлопковых проектов резко сократилось. Лабузова В. А. Теоретические аспекты проявления финансовых кризисов // Молодой ученый. – 2018. – № 20. – С. 321-323. 7 Блинов А.И., Вахрушев К.Д., Осипова О.И. Кризисы в экономической динамике: возникновение, развитие и регулирование // Вопросы экономики и управления. – 2019. – № 4. – С. 15-17. 10 6 Последствия для Соединённых Штатов были ужасными. Снижение кредитования хлопкового бизнеса в Новом Орлеане привело к банковской панике, которая распространилась через корреспондентские отношения на Нью-Йорк. Повсеместная паника ввергла к массовым сбоям во всей национальной платёжнорасчётной системе, на выравнивание которых ушёл год. 1847 г. Фондовый кризис в Европе. Этот кризис был вызван крахом спекулятивного бума на фондовом рынке лондонских железных дорог. Вначале XIX в. Акции железнодорожных компаний были самым популярным активом на европейском фондовом рынке. Но многие железнодорожные компании не оправдали ожиданий инвесторов, и некоторые фирмы разорились. Начался фондовый кризис, который распространился на банковские системы Англии, Германии и Голландии. Как и в предыдущих случаях, торговый баланс Великобритании ухудшился, и Банк Англии отреагировал повышением учётной ставки. Окончание бума на фондовом рынке привело к банковскому кризису, который распространился на Германию и Голландию через международный кредитный рынок3. 1857–1858 гг. Первый мировой экономический кризис. География кризиса охватила все развитые страны того времени. Хотя он, как и предыдущие кризисы, больше всего ударил по Великобритании, главной промышленной и торговой державе, он начался в Соединённых Штатах и сильно ударил по Франции и Германии. Удар по финансово-экономическим отношениям и общественной жизни стран был настолько ощутим, что попутно поразил все страны Европы и Латинской Америки. Объектами спекуляции во время предшествовавшего кризису бума были: в США − акции железнодорожных компаний и земельные участки, распределяемые государством; в Англии − железные дороги и зерно; в странах европейского континента − опять же железные дороги и акции предприятий тяжёлой промышленности. Расширение денежной массы, необходимое для разгона Институциональная экономическая теория и ее приложения / Под ред. О.С. Сухарева. - М.: Ленанд, 2017. - 200 c. 3 7 спекуляций, было обеспечено: в США − притоком золота и ростом межбанковских операций; в Англии − слияния банков и межбанковские операции; на континенте через операции Credit Mobilier и новых немецких банков 12. Пик спекулятивного бума пришёлся на США и Англию в конце 1856 г., на континенте − в марте 1857 г. Крах, взрыв финансового кризиса можно отнести к Соединённым Штатам в августе, в Англии к сентябрю, а на континенте до ноября 1857 г. Приток ликвидных средств, который помог ослабить, а затем преодолеть кризис, произошёл: в США − за счёт притока капитала из Англии; в Англии − благодаря временной отмене Закона о банковской деятельности 1844 г., который серьёзно ограничил выпуск банкнот Банком Англии; в Гамбурге − за счёт дополнительных поставок серебра. 1861 г. Валютный кризис (кризис ликвидности) в США. В начале гражданской войны между севером и югом США казначейство страны обратилось за финансовой помощью к американским банкам. Банки предоставили ссуду правительству, но власти США не смогли вернуть ссуду вовремя. Кризис ликвидности в банковской системе длился до конца войны − до 1865 года. 1873–1878 гг. Второй международный финансовый кризис. Начат в 1873 г. с Австро-Венгрии и Германии. Предпосылками к кризису стали кредитный бум в Латинской Америке, подпитываемый Англией, и спекулятивный бум на рынках недвижимости в Германии и Австро-Венгрии, подпитываемый выплатой французских репараций после франко-прусской войны. Австро-германский подъем закончился крахом фондовой биржи в Вене в мае 1873 года. Затем последовали рынки Амстердама и Цюриха. Кризис перекинулся из Германии в Америку из-за отказа немецких банков пролонгировать кредиты. Когда экономика Америки и Европы впала в рецессию (спад производства), латиноамериканский экспорт резко упал, что привело к падению государственных доходов. 12 Шмелев Н.Ю. «Кризис внутри кризиса» //Вопросы экономики, 2016, № 10, С. 4 – 8. 8 Этот мировой кризис был наиболее затяжным − только в 1878 году ситуация в международной финансовой сфере смогла выровняться. Мировой экономический кризис 1873 года относительно мало затронул Россию, отчасти благодаря хорошему урожаю 1874 года. Однако осенью 1875 года страну охватил кризис перепроизводства, осложнённый неурожаем 1875 и 1876 годов6. Произошло снижение цен на сырье, замедление темпов развития основных отраслей и снижение товарооборота. После банкротства Московского коммерческого ссудного банка начался массовый спрос на вклады со стороны других частных кредитных организаций. Промышленный кризис и крах фондового рынка подорвали доверие западных деловых кругов к российским финансам. Курс рубля и российских ценных бумаг упал, иностранный капитал перенёсся за границу. Русско-турецкая война 18771878 годов стала экономической катастрофой. На оплату чрезвычайных расходов были выпущены банкноты на сотни миллионов рублей, что окончательно дезорганизовало денежное обращение. Кризис 1890 года. Кризис положил конец буму потока кредитного капитала с европейского континента (прежде всего из Англии) в Аргентину и Уругвай для финансирования строительства железных дорог и другой инфраструктуры. Большинство этих ссуд было получено провинциальными банками Аргентины, которые не были достаточно стабильными в финансовом отношении. Кризис разразился после того, как 8 ноября 1890 года крупный британский банк Baring объявил себя неплатёжеспособным. После прекращения кредитования Аргентины, Уругвая и Бразилии кризис распространился на все страны Латинской Америки. Банк Англии предотвратил панику, восстановив Baring за счёт кредитов Банка Франции и Центрального банка России14. Мировой финансовый кризис и экономическая безопасность: анализ, проблемы и перспективы: коллективная монография / под ред. Н. А. Пашкус. СПб. : Изд-во РГПУ им. А. И. Герцена, 2018 14 А. Кудрин. Мировой финансовый кризис и его влияние на Россию. nstitutiones.com/general/1158-mirovoj-finansovyj-krizis.html 6 9 Последующие кризисы в США и Австралии в 1893 г. были связаны с кризисом Baring Bank и общей тенденцией к снижению мировых товарных рынков. 1893 Финансовый кризис. На этот раз в Австралии и США. Обычно панику в США в 1893 году связывают с принятием Серебряного пакта Шермана, разрешившего свободное ценообразование на рынке серебра. Иностранные инвесторы, ожидая, что после принятия этого пакта США отойдут от золотого стандарта, начали выводить капитал из страны, что ускорило падение фондового рынка и панику на фондовом рынке. Падение денежной массы и обвал фондового рынка спровоцировали банковский кризис5. Все кризисы характеризовались спадом промышленного производства, избытком товаров, падением спроса, цен, банкротством банков и предприятий, ростом безработицы. Итак, кризис − это нарушение баланса между спросом и предложением товаров и услуг. Кризисы сначала начались в результате недопроизводства сельскохозяйственной продукции, а затем стали следствием перепроизводства промышленных товаров на фоне снижения платёжеспособного спроса. Следует также отметить, что в XIX веке кризисы происходили внутри нескольких стран и не носили характера глобальных экономических кризисов, как это стало происходить позже. Селищева Т.А. Экономические кризисы и их влияние на структуру экономики: дис. … д-ра экон. наук. СПб. : СПбГИЭУ, 2019. 5 10 ГЛАВА 2. ВЕЛИКАЯ ДЕПРЕССИЯ (1929-1933) И ЕЁ ПОСЛЕДСТВИЯ Длительные периоды финансовой «безоблачности» приводят к тому, что финансисты, риск-менеджеры и регуляторы теряют бдительность. Некоторые кризисы приходят как будто неожиданно, но их последствия умножаются в первую очередь благодаря множественным ошибкам государства. Полностью проецировать события 1930-х гг. на сегодняшнюю среду было бы не совсем правильным − финансовые институты и меры государственного регулирования экономики ушли далеко вперед. Тем не менее, история Великой депрессии, опыт ее санации является одним из самых поучительных примеров в истории мировых финансов. Великая американская депрессия − продолжительный спад мировой экономики, случившийся в 1929 г. и завершившийся в конце 1930-х гг. При этом рецессия распространилась на большую часть стран Запада и другие страны по всему миру. По сути, Великая депрессия − это мировой экономический кризис, хотя сам термин обычно употребляется по отношению к Соединенным Штатам Америки. Под общим названием «Великая депрессия» понимаются две рецессии: 1929-1933 гг. (43 месяцев) и 1937-1938 гг. (13 месяцев)10. Мировой экономический кризис 1929-1933 годов не был первой в истории человечества финансовой катастрофой. Но во всеобщую историю он вошел под названием Великая депрессия не случайно. В острый момент кризиса и спада настал застой (депрессия), растянувшийся почти на 5 лет. Вслед за самими Штатами под ударом оказались экономики ведущих мировых держав Европы, государств Латинской Америки, некоторых стран Азии и Африки, а последствия для многих из них были тяжелы и продолжительны. Лабузова В. А. Теоретические аспекты проявления финансовых кризисов // Молодой ученый. – 2018. – № 20. – С. 321-323. 10 11 Главной причиной, как правило, становится нарушение пропорций между производством (перепроизводство и перенакопление капитала) и потреблением. Чтобы избавиться от затоваривания, производители снижают цены и сокращают производство, капиталовложения, штаты. Выравнивание производства до уровня суженного объема рынка служит отправной точкой автоматического выхода из циклического кризиса. В начале 1929 г. выяснилось, что акции не обеспечивают высокого уровня дивидендов, а прогноз прибылей многих компаний-эмитентов оказался завышенным. Весной 1929 г. ФРС запретил банкам − членам ФРС выдавать кредиты на покупку акций. В марте 1929 г. произошло некоторое падение рынка, однако затем котировки возобновили рост. В октябре 1929 года разом обесценились акции, снизилась деловая активность, последовала глобальная безработица, банкротство крупных предприятий, крах в сельском хозяйстве, рост инфляции. Компании-эмитенты сталкивались с падением объемов продаж, в то время как курсы их акций росли. Однако профессор экономики И. Фишер тут же опроверг эту оценку: «Падение цен акций возможно, но ничто, что походило бы на крах, нам не грозит». Через некоторое время он еще более обнадежил инвесторов: «Биржевые цены достигли уровня, который похож на постоянно высокое плато». Тем не менее, рынок стал постепенно сползать вниз19. В канун кризиса ФРС предприняла меры по стабилизации рынка, и в течение января-июля 1928 г. подняла ставку с 3,5% до 5%. Однако при этом ФРС не смогла поддержать адекватное денежное предложение. Если в 1926 г. объем денежной массы М2 составлял 43,7млрд. долларов, в 1927 г. − 44,7 млрд. долларов (рост 2,2%), в 1928 г. − 46,42 млрд. долларов (рост 3,8 %), то в 1929 г. агрегат М2 составил 46,6 млрд. долларов (рост 0,38 %). В то же время в Финансово-экономический кризис (1929-1933) https://ru.wikipedia.org/wiki/cite_note-doklad181. 7 Блинов А.И., Вахрушев К.Д., Осипова О.И. Кризисы в экономической динамике: возникновение, развитие и регулирование // Вопросы экономики и управления. – 2019. – № 4. – С. 15-17. 19 12 экономике увеличивался объем денежных суррогатов, в основном векселей7. Несмотря на ряд предупреждений, практически все верили в то, что рынок будет расти. В течение одной недели акции самых крупных американских компаний − Американской компании телефонов и телеграфа, Всеобщей электрической компании и Всеобщей компании двигателей − потеряли в весе до 200 пунктов. К концу месяца держатели акций лишились свыше 15 млрд. долларов. Потери инвесторов за октябрь-ноябрь составили около 25-30 млрд. долларов, то есть примерно около 30% от ВВП. К концу 1929 г. падение курсов ценных бумаг достигло фантастической суммы примерно в 30-40 млрд. долларов − столько же, сколько США потратили на Первую мировую войну. Это вызвало настоящую панику среди акционеров. Но не смутило экспертов. С сентября 1929 г. по 1932 г. индекс Доу-Джонса упал с 381,17 до 41,22, то есть в 9 раз. Выйти на докризисные значения (уровень 3 сентября 1929 г.) рынку удалось только в 1954 г. − период восстановления составил около 25 лет. Обрушившийся фондовый рынок погреб под своими руинами миллионные капиталовложения и уничтожил уверенность американцев в завтрашнем дне. Вне всяких сомнений, крах фондового рынка в октябре 1929 г. был монументальным событием. Хотя в то время большинство политиков, ученыхэкономистов и экспертов с Уолл-стрит считали обвал фондовых рынков изолированным событием, сегодня большинство историков убеждены, что это событие стало главной поворотной точкой, после которой началось падение мировой экономики в бездонную пропасть. Экономический спад, признаки которого существовали еще до биржевого краха, резко пошел по нарастающей. В конце 1929 г. экономический кризис захватил всю страну. После великого краха наступила Великая депрессия, которая с разной степенью интенсивности длилась на протяжении десяти лет. 13 Предприятия и фабрики закрывались, армия безработных росла, ценные бумаги обесценились настолько, что фондовый рынок мог бы перестать существовать, банки лопались, как пузыри. Вся деловая активность в США затормозилась. Кризис охватил банковскую систему, промышленность, сельское хозяйство2. О масштабе кризиса свидетельствуют следующие данные за период 19291933 гг. (табл. 2.1)7: − объем ВНП США в текущих ценах упал в 1,85 раза (на 54%), с 103,9 до 56 млрд. долларов, − промышленное производство сократилось на 46%, − объем инвестиций сократился на 85%. Таблица 2.1. Динамика экономических показателей США, 1929-1933 гг. Год ВВП, млрд. долл. Денежная масса, М2, млрд. долл. 1929 103,6 46,60 1930 91,2 45,73 1931 76,5 42,69 1932 58,7 36,05 1933 56,4 32,55 Источник: составлено автором на основе источника [7] Уровень цен (1929 − 100 %) 100,00 97,41 88,68 79,67 75,44 Объем производства автомобилей сократился на 80%, производство чугуна − на 79%, выплавки стали − на 76%40, производства проката − на 74%, добычи угля − на 42%. Из 279 доменных печей в числе действующих оставалось только 44 печи, кризис вызвал массовую волну банкротств (разорилось более 110 тысяч компаний). Экономическая теория: Учебник / Под ред. Николаевой И.П.. - М.: Юнити, 2018. - 288 c. Блинов А.И., Вахрушев К.Д., Осипова О.И. Кризисы в экономической динамике: возникновение, развитие и регулирование // Вопросы экономики и управления. – 2019. – № 4. – С. 15-17. 2 7 14 Промышленный кризис переплетался с аграрным. Сбор пшеницы упал к 1934 г. на 36%, кукурузы − на 45%. Цены на сельскохозяйственные продукты снизились на 58%, цены на зерно упали примерно в 2,7 раза, хлопок − более чем в 3 раза. Более 40% фермерских доходов шло на погашение задолженности и налоги. За годы кризиса разорились около 1 млн. ферм, они были принудительно проданы, и фермеры лишились собственности на землю. Для сдерживания падения цен и сокращения предложения продуктов на рынок их уничтожали − пшеницу сжигали в топках паровозов и пароходов, молоко из цистерн выливали в водоемы, картофельные и хлопковые поля заливали керосином или запахивали. За счет падения спроса началась дефляция − общее снижение индекса цен за 1929-1933 гг. составило около 25%. Произошло резко падение цен на недвижимость17. Денежная масса с 1929 г. сократилась по номиналу на 31%. За три года обанкротились два из каждых пяти банков, их вкладчики потеряли 2 млрд. долларов депозитов. Волны банковских банкротств подорвали доверие людей к финансовым институтам, сбережения лихорадочно изымались с депозитов и переводились в наличную форму. Выжившие банки, в свою очередь, избегали выдачи новых кредитов, предпочитая хранить деньги в максимально ликвидной форме. Таким образом, банковский мультипликатор резко снизился, и кредитно-депозитная эмиссия банков была фактически парализована. Желание и банков, и населения держать деньги в наличном виде, несомненно, резко усилило рецессию. В целом за 1929-1933 гг. потерпели крах 135 тысяч торговых, промышленных и финансовых фирм, разорились 5760 банков. Убытки корпораций только в 1932 г. составили 3,2 млрд. долларов. Обороты внешней торговли сократились в 3,1 раза. Страна была отброшена к уровню 1911 г. Экономический кризис (1929-1933) https://www.cfin.ru/anticrisis/past_years/chronology/192933.shtml 17 15 Неизбежное последствие циклического кризиса − ухудшение положения трудящихся. Резко снизился их жизненный уровень. Стремительно росла безработица, увеличившись c 3% в конце 1929 г. до 25%, в марте 1933 г. ее объем составил около 17 млн. человек. Около 2,5 млн. человек остались без жилья. Снижение заработной платы составило более 30%. Население голодало − только в Нью-Йорке в 1931 г. от голода погибли 2000 человек. Великая депрессия привела к обнищанию и огромным страданиям десятков миллионов людей, значительным образом изменив их психологию и мировоззрение. Кризис бушевал до 1933 г., а его последствия ощущались до конца 1930-х гг. Лишь к 1937 г. физический объем продукции вернулся к уровню 1929 г., а затем снова упал. Вплоть до 1941 г. долларовая стоимость всей произведенной продукции оставалась ниже, чем в 1929 г. В промежутке между 1930-м и 1940 г. лишь однажды, в 1937 г., средняя численность безработных упала ниже 8 млн. человек. В 1933 г. почти 13 млн. человек, то есть каждый четвертый из числа людей работоспособного возраста, были без работы. В 1938 г. это по-прежнему был каждый пятый. Именно в этот ужасный период и родился миф о 1929 г. Люди надеялись, что страна когда-нибудь вернется к уровню 1929 г. Предпосылками возникновения всемирного обрушения рынков и производства послужили9: 1. Изменение международных хозяйственных связей после Первой мировой войны. Образовались новые государства, а традиционные экономические связи нарушились или прервались. Германия выплачивала репарации, Англия, Италия и Франция были задавлены военными долгами. Активность ведущих держав на мировом рынке оказалась скована. 2. Резкий экономический подъем в 1920-х. Привел к изменению структуры Кротов М.И., Мунтиян В.И. Экономические эссе: Теории, исследования, факты и политика// Проблемы современной экономики. – 2015. – № 2. – С. 54. 9 16 капиталистического хозяйства, что повлекло разрастание спекуляции и господство монополий с их высокими ценами на уровне низких доходов населения. На этом фоне происходило разорение мелких и средних производителей, ведущее к безработице. 3. Циклический характер развития. Кризис, депрессия, оживление, подъем и снова кризис − такова периодичность экономического развития капиталистических стран с начала XIX века. Явления 1929-1933 годов не были случайны. Особенность в том, что автоматический рыночный механизм выхода из кризиса, который обычно срабатывал за короткое время, на этот раз отказал. Какие страны больше всего пострадали в период мирового экономического кризиса Соединенные Штаты. Добыча угля снизилась на 41%, выплавка чугуна − на 79,4%, стали − на 76%, производство автомобилей − на 80%. Из 279 доменных печей действовало только 44. В целом промышленная продукция к 1932 году сократилась по сравнению с 1929-м почти вдвое, том числе производство средств производства − на 72%. Тысячи фабрик и заводов были остановлены, потерпели крах 19 крупных железнодорожных компаний. Объем внешней торговли сократился втрое. Экономику отбросило до уровня показателей развития 1911 года. Германия. У этой страны также не было колоний, куда можно было бы сбывать излишки товара как собственных монополий, так и американских. Вынужденное выплачивать репарации по итогам Первой мировой, правительство взвинтило налоги. К пику обвала ее промышленность упала на 54%, а безработица составила 44%. Другие мировые державы (Англия, Франция, Италия и Япония) пострадали от кризиса меньше, но удар по их экономике был нанесен существенный. И только в Советском Союзе, который после революции и Гражданской войны оказался выброшенным из мировой торговли, нашли проявления хозяйственные проблемы социализма, не связанные с глобальной финансовой катастрофой. 17 Проводимая в то время советским правительством политика индустриализации не предусматривала привлечение помощи иностранных государств. Те, в свою очередь, не признавали большевистскую диктатуру и не поддерживали торговых связей с режимом. В Союзном государстве не было фондовых бирж в западном понимании, что делало невозможным в принципе спекуляции на внутреннем рынке ценных бумаг. На внешнюю торговлю и валютные операции в СССР распространялась государственная монополия, отсутствовала частная собственность на средства производства. Последствия мирового экономического кризиса 1929-1933 годов Новый президент США Франклин Рузвельт был избран в 1932 году и начал социально-экономическую реформацию государства, в результате которой в итоге был реформирован классический капитализм. Не все последствия мирового кризиса имели негативный характер. Все государства в поисках путей выхода из ситуации находили его в усилении влияния государства на экономику и регулировании финансовых институтов. Изменения в экономике: сокращение производства на 40% в промышленности, на 30% в аграрном секторе; инфляция; безработица; нищета; голод; структурная перестройка с опорой на научные и технические достижения; государственное регулирование и плановая система. Изменения в социальной политике: введение социальной системы (увеличение пенсий и зарплат, появление пособий по безработице, оплачиваемых отпусков, медицинского страхования). Изменения в политической сфере: обострение межнациональных отношений из-за неравномерности посткризисного развития стран; приход к власти авторитарных лидеров правоэкстремистских движений и фашистских партий в государствах с особо остро стоящими социальными проблемами; государственные перевороты в 18 ряде стран Латинской Америки, Прибалтики, Европы; стремление к внешней экспансии в Германии, Италии и Японии из-за ослабления позиций ведущих западных держав. ГЛАВА 3. МИРОВОЙ ФИНАНСОВО-ЭКОНОМИЧЕСКИЙ КРИЗИС 2007-2009 ГОДОВ И ЕГО ВЛИЯНИЕ НА ЭКОНОМИЧЕСКУЮ ПОЛИТИКУ Финансовый кризис 2007-2008 лет, также известный как мировой финансовый кризис ( GFC ), был тяжелым в мире финансового кризиса. Чрезмерные риски со стороны банков в сочетании с лопнувшим пузырем на рынке жилья в США привели к резкому падению стоимости ценных бумаг, привязанных к недвижимости США, что нанесло ущерб финансовым учреждениям во всем мире, что привело к банкротству Lehman Brothers 15 сентября 2008 г. и международного банкротства11. Кризис вызвал Великую рецессию, которая в то время была самой серьезной глобальной рецессией со времен Великой депрессии. За ним также последовал европейский долговой кризис, который начался с дефицита в Греции в конце 2009 года, и исландский финансовый кризис 2008–2011 годов , который повлек за собой банкротство всех трех основных банков Исландии и, в зависимости от размера, экономики страны, это был крупнейший экономический коллапс любой страны в экономической истории. Это был один из пяти худших финансовых кризисов, которые пережил мир, и привел к потере более 2 триллионов долларов в мировой экономике. Первоначально произошел ипотечный кризис в США, который начал проявляться в 2006 году. К весне 2007 года он вырос в кризис высокорисковых ипотечных кредитов (subprime lending), то есть ипотечного кредитования лиц с низкими доходами и плохой кредитной историей, а уже летом того же года кризис из ипотечного начал перерастать в финансовый. Фомин Д.А., Ханин Г.И. Экономический кризис 2007-2009 г.: причины и последствия // Всероссийский экономический журнал «ЭКО». – 2019. – № 1. – С. 6. 11 19 Долг США по ипотеке по отношению к ВВП увеличился в среднем с 46% в 1990-х годах до 73% в 2008 году, достигнув 10,5 триллионов долларов. Увеличение объемов рефинансирования за счет наличных средств по мере роста стоимости жилья способствовало увеличению потребления, которое больше не могло поддерживаться при снижении цен на жилье. Многие финансовые учреждения владели инвестициями, стоимость которых была основана на жилищных ипотечных кредитах, таких как ценные бумаги, обеспеченные ипотекой, или кредитные деривативы, используемые для их страхования от банкротства, стоимость которых значительно снизилась. По оценке Международного валютного фонда, с января 2007 года по сентябрь 2009 года крупные банки США и Европы потеряли более 1 триллиона долларов из-за токсичных активов и безнадежных кредитов. Недостаточная уверенность инвесторов в платежеспособности банков и снижение доступности кредитов привели к резкому падению цен на акции и сырьевые товары в конце 2008 и начале 2009 года. Кризис быстро перерос в глобальный экономический шок, что привело к банкротству нескольких банков. Экономика во всем мире в этот период замедлилась из-за ужесточения кредитования и спада международной торговли. Пострадали рынки жилья, резко выросла безработица, что привело к выселениям и отчуждению права выкупа закладных. Несколько предприятий потерпели неудачу. Острая фаза кризиса, вызвавшая среди прочего и обвал на всех организованных рынках, началась в IIIм квартале 2008 г. Начиная с мая − июля на всех рынках происходило снижение цен, которое по некоторым видам рынков исчислялось уже не процентами, а разами (табл. 3.1)11. Таблица 3.1. Масштабы снижения некоторых видов активов организованных рынков в «острой фазе» глобального кризиса Фомин Д.А., Ханин Г.И. Экономический кризис 2007-2009 г.: причины и последствия // Всероссийский экономический журнал «ЭКО». – 2019. – № 1. – С. 6. 11 20 Значение на 01.07.2008 142,19 Значение на 01.01.2009 49,62 Нефть сорта «брент», долл./баррель Медь, долл./тонна, LME 8710 3130 Продолжение таблицы 3.1. Индекс Доу-Джонса (США) 11183,4 9035 Индекс DAX (ФРГ) 6315,94 4973 Индекс РТС (Россия) 2242,74 632 Индекс Шанхайской биржи 2651,725 1881 (Китай) Курс евро/доллар 1,579 1,3963 Источник: составлено автором на основе источника [11] Изменение, % -65,1 -64,0 -19,2 -21,3 -71,8 -29,1 -11,6 По сравнению с пиком во втором квартале 2007 года в 64,4 триллиона долларов, состояние домашних хозяйств в Соединенных Штатах упало на 14 триллионов долларов, до 50,4 триллиона долларов к концу первого квартала 2009 года, что привело к снижению потребления, а затем и снижению инвестиций в бизнес. В четвертом квартале 2008 года снижение реального ВВП в США по сравнению с предыдущим кварталом составило 8,4%. Уровень безработицы в США достиг пика в 10,0% в октябре 2009 года, что является самым высоким показателем с 1983 года и примерно вдвое превышает докризисный уровень. Среднее количество часов в рабочей неделе снизилось до 33 - самого низкого уровня с момента начала сбора данных правительством в 1964 году. Экономический кризис начался в США, но распространился на весь остальной мир15. На потребление в США приходилось более трети роста мирового потребления в период с 2000 по 2007 год, а остальной мир зависел от потребителя в США как источника спроса. Токсичные ценные бумаги принадлежали корпоративным и институциональным инвесторам во всем мире. Деривативы, такие как свопы на дефолт, также увеличили связь между крупными финансовыми учреждениями. Дегиринг финансовых институтов, так как активы были проданы окупить обязательства , которые не могут быть рефинансированы в 15 Финансовый кризис и мировая экономика. http://geolike.ru/page/gl_2348.htm. 21 замороженных кредитных рынках, далее ускорили кризис платежеспособности и привели к снижению международной торговли. Снижение темпов роста в развивающихся странах было вызвано падением торговли, цен на сырьевые товары, инвестиций и денежных переводов, отправляемых рабочими-мигрантами. Это привело к резкому увеличению количества домохозяйств, живущих за чертой бедности. Государства с хрупкой политической системой опасались, что инвесторы из западных стран выведут свои деньги из-за кризиса. В рамках реакции национальной фискальной политики на Великую рецессию правительства и центральные банки, в том числе Федеральная резервная система, Европейский центральный банк, Банк Англии, предоставили беспрецедентные для того времени триллионы долларов в виде финансовой помощи и стимулов, включая расширенную фискальную и денежно-кредитную политику. Чтобы компенсировать снижение потребления и кредитных возможностей, избежать дальнейшего коллапса, стимулировать кредитование, восстановить веру в целостные рынки коммерческих ценных бумаг, избежать риска дефляционной спирали и предоставить банкам достаточно средств, чтобы клиенты могли снимать средства. Фактически центральные банки превратились из «кредитора последней инстанции» в «единственного кредитора» для значительной части экономики. В некоторых случаях ФРС считалась «покупателем последней инстанции». В четвертом квартале 2008 года эти центральные банки выкупили у банков государственного долга на сумму 2,5 триллиона долларов США и проблемные частные активы. Это было крупнейшее вливание ликвидности на кредитный рынок и крупнейшее действие денежно-кредитной политики в мировой истории. Следуя модели, инициированной пакетом мер по спасению банков Соединенного Королевства в 2008 году, правительства европейских стран и США гарантировали долговые обязательства, выпущенные их банками, и увеличили капитал своих национальных банковских систем, в конечном итоге приобретя вновь выпущенные привилегированные акции на сумму 1,5 триллиона долларов в 22 крупных банках. Федеральной резервной системой создано тогда значительное количество новой валюты в качестве способа борьбы с ловушкой ликвидности. Спасение пришло в виде кредитов на триллионы долларов, покупки активов, гарантий и прямых расходов. Значительные разногласия сопровождали спасательные операции, например, в случае разногласий по поводу премиальных выплат AIG , что привело к разработке различных «рамок принятия решений», чтобы помочь сбалансировать конкурирующие политические интересы во время финансового кризиса. После финансового кризиса 2008 года органы регулирования потребителей в Америке стали более внимательно следить за продавцами кредитных карт и ипотечных кредитов, чтобы предотвратить антиконкурентную практику, которая привела к кризису. Возникновение кризиса 2007–2009 года связывают с рядом факторов: общей цикличностью экономического развития, перенасыщением кредитного рынка и явившегося его следствием ипотечного кризиса, высокими ценами на сырьевые товары (в том числе, нефть). Хорошие макроэкономические условия в России, взвешенная бюджетная политика и отсутствие влияния кризиса ипотечного кредитования в США частично защитили российскую экономику и ограничили влияние глобального финансового кризиса. Российскую финансово кредитную систему на тот момент смогли частично обезопасить хорошие макроэкономические условия, взвешенная бюджетная политика и отсутствие прямого влияния кризиса ипотечного кредитования в США. Однако влияние глобального финансового кризиса все равно негативно отразилось на России в виде четырех взаимосвязанных явлений14: отток средств в более надежные иностранные активы; А. Кудрин. Мировой финансовый кризис и nstitutiones.com/general/1158-mirovoj-finansovyj-krizis.html 14 23 его влияние на Россию. проблемы с ликвидностью ФКС в период сроков погашения краткосрочных внешних задолженностей; резкое снижение цен на нефть привело к снижению профицита бюджета и к уменьшению золотовалютных резервов страны. обвал российского фондового рынка (утрата доверия инвесторов в результате резкого падения цен на нефть). После нарушения функционирования мировой экономики в 2008 году существенно уменьшился приток иностранного капитала в российские предприятия и банки, а затем и вовсе начался отток средств в более надежные, иностранные активы. Глобальный кризис кредитной системы сказался на банковской системе России, у которой возникли проблемы с ликвидностью в период сроков погашения краткосрочных внешних задолженностей. Резкое снижение цен на нефть (в июле 2008 г. баррель марки Brent стоил выше 140 долл. США, а в декабре снизился до 40 долл. США) привело к снижению профицита бюджета, а также к уменьшению огромных золотовалютных резервов страны. На 8 августа 2008 г. их объем составлял 598,1 млрд. долл. США, а на 1 января 2009 года уже только 426,20 млрд. долл. США. На поддержание курса рубля и помощь банкам и компаниям в рефинансировании внешних займов с августа по декабрь 2008 года включительно потрачено 143,3 млрд. долл. США. На российском фондовом рынке произошел обвал (это во многом отражает утрату доверия инвесторов во всем мире и ожидание резкого падения цен на нефть). К середине ноября 2008 г., т. е. менее чем за 5 месяцев, он потерял 24 примерно 2/3 своей стоимости (График 3.1)12. График 3.1. - Динамика индекса ММВБ в 2008 году Источник: [12] По мнению ряда СМИ и финансовых аналитиков, такое резкое падение котировок было вызвано в том числе, кампанией российских властей против российского и зарубежного и вооружённым конфликтом в Южной Осетии в августе 2008 года. Финансово-кредитную систему России 2000-х лет характеризует динамичный рост, появившийся опыт антикризисного управления у властей, стабильный бизнес во многих отраслях, расширенная кредитная сфера. Видимо, поэтому, такой резонанс кризис 2007-2009 годов уже не вызвал. Ситуация на фондовом рынке, конечно, ухудшалась, но не так стремительно, в банковской системе напряженность появилась, но не резко. В новом кризисе российские власти действовали решительно и проводили уже действенную антикризисную политику. Финансовый и реальный секторы экономики в результате проведенных антикризисных мер поддержали большими финансовыми вливаниями (около 2,5 % ВВП)14. 12 Шмелев Н.Ю. «Кризис внутри кризиса» //Вопросы экономики, 2016, № 10, С. 4 – 8. А. Кудрин. Мировой финансовый кризис и nstitutiones.com/general/1158-mirovoj-finansovyj-krizis.html 14 25 его влияние на Россию. ЗАКЛЮЧЕНИЕ Проанализировав ряд источников, можно сделать вывод, что экономический кризис − это фаза экономического цикла, во время которой совершается насильственное восстановление основных пропорций воспроизводства, нарушенных в ходе развития рыночной экономики. Исследование показывает, что экономический кризис имеет следующие характеристики: 1) Перепроизводство товаров по сравнению с платёжеспособным спросом на них. Во время кризиса товарная масса оказывается избыточной и не подлежит продаже. 2) Резкое падение цен из-за превышения предложения товаров над спросом. 3) Резкое уменьшение размеров производства. Спад производства − важнейшая черта экономического кризиса. 4) Массовые банкротства предприятий. Во время кризиса товары не продаются или продаются по низким ценам, поэтому многие не могут выплатить свои долговые обязательства и терпят неудачу. Банкротство предприятий достигло колоссальных размеров во время мирового экономического кризиса 1929–1933 годов. Всего за три года (1930-1932) обанкротилось более 20 тысяч предприятий в Англии, около 71 тысячи в Германии и более 86 тысяч предприятий в США. 5) Большой рост безработицы и падение заработной платы. Сокращение производства приводит к тому, что масса рабочих «вытесняется» с производства в ряды армии безработных, а заработная плата наёмных рабочих падает. Для современных кризисов также характерен большой рост безработицы. Во время кризиса 1929-1933 гг. общее количество безработных в 32 странах превысило 26 миллионов. 26 6) Потрясение кредитной системы. Промышленный кризис порождает денежный кризис, выражением которого является резкое сокращение коммерческих и банковских кредитов, массовое изъятие вкладов и банкротства банков, падение акций и облигаций и т. д. Наиболее типичное проявление кризиса в сфере кредитования − это резкое повышение процентной ставки, объясняемое общей погоней за деньгами при одновременном сокращении предложения капитала из-за оттока депозитов из банков. Изучение истории экономических кризисов позволяет выявить ряд закономерностей. − Экономические кризисы повторяются регулярно, через определённые промежутки времени. Вначале кризисы отделялись друг от друга периодом в 1011 лет. Итак, первый кризис разразился в 1825 году, второй − в 1836 году, третий − в 1847 году, четвёртый − в 1857 году. Во второй половине 19 века. увеличивается частота кризисов, и период, отделяющий один кризис от другого, составляет уже не 10-11, а 7-9 лет. Итак, за кризисом 1857 года последовал кризис 1866 года, затем кризис 1873 года, затем кризисы 1882 и 1890 годов. − До середины XIX века. кризисы носили единый характер и происходили только в одной, максимум в двух-трёх странах одновременно, но с развитием промышленности и укреплением международных экономических связей характер их изменился − начиная с любой страны кризис превращается в глобальный. − Одна из существенных черт функционирования рыночной экономики − цикличность экономических явлений. В данном случае речь идёт о циклических кризисах, сопровождавших историю капитализма в начале XIX века до настоящего времени. В последнее время мировое экономическое сообщество пыталось усовершенствовать механизмы предотвращения общего кризиса, создавая международные финансовые ассоциации и организации, отслеживая рынок сбыта и пытаясь влиять на бизнес-процессы, издавая законы о государственном регулировании экономики, но так и не добилось своей цели. Ни один из разработанных методов не позволяет точно спрогнозировать момент наступления 27 очередного экономического катаклизма, а также в принципе избежать его наступления. История экономических кризисов показывает, что только за последние два столетия в странах Европы и Америки произошло около двадцати кризисов разного масштаба. СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ I. Первоисточников, монографий, учебных пособий 1. Миркин Я.М. Финансовое будущее России: экстремумы, бумы, системные риски. – М.: КноРус, 2017. – С. 496. 2. Экономическая теория: Учебник / Под ред. Николаевой И.П.. - М.: Юнити, 2018. - 288 c. 3. Институциональная экономическая теория и ее приложения / Под ред. О.С. Сухарева. - М.: Ленанд, 2017. - 200 c. 4. Бурганов, Р.А. Экономическая теория: Учебник / Р.А. Бурганов. - М.: Инфра-М, 2018. - 320 c. 5. Селищева Т.А. Экономические кризисы и их влияние на структуру экономики: дис. … д-ра экон. наук. СПб. : СПбГИЭУ, 2019. 6. Мировой финансовый кризис и экономическая безопасность: анализ, проблемы и перспективы: коллективная монография / под ред. Н. А. Пашкус. СПб. : Изд-во РГПУ им. А. И. Герцена, 2018 II. Статей из журналов 7. Блинов А.И., Вахрушев К.Д., Осипова О.И. Кризисы в экономической динамике: возникновение, развитие и регулирование // Вопросы экономики и управления. – 2019. – № 4. – С. 15-17. 8. Коварда В.В., Васильева З.А. Сущность и хронология финансовоэкономических кризисов // Молодой ученый. – 2020. – № 2. – С. 458- 460. 9. Кротов М.И., Мунтиян В.И. Экономические эссе: Теории, исследования, факты и политика// Проблемы современной экономики. – 2015. – № 2. – С. 54. 10. Лабузова В. А. Теоретические аспекты проявления финансовых кризисов // Молодой ученый. – 2018. – № 20. – С. 321-323. 28 11. Фомин Д.А., Ханин Г.И. Экономический кризис 2007-2009 г.: причины и последствия // Всероссийский экономический журнал «ЭКО». – 2019. – № 1. – С. 6. 12. Шмелев Н.Ю. «Кризис внутри кризиса» //Вопросы экономики, 2016, № 10, С. 4 – 8. 13. Анализ Института стратегических оценок и анализа: Для России 2009-й начался в 2008-м [Текст] //РФ сегодня. — 2020. — №1. — С. 42 — 43. III. Электронных ресурсов (интернет-источников) 14. А. Кудрин. Мировой финансовый кризис и его влияние на Россию. nstitutiones.com/general/1158-mirovoj-finansovyj-krizis.html 15. Финансовый кризис и мировая экономика. http://geolike.ru/page/gl_2348.htm. 16. Кризис 2007 года в США: ипотека и долги. https://crisisometer.com/ru/analytics/57-krizis-2007-goda-v-ssha-ipoteka-i-dolgi. 17. Экономический кризис (1929-1933) https://www.cfin.ru/anticrisis/past_years/chronology/1929-33.shtml 18. Сравнение кризисов 1998, 2008 и 2014 годов http://www.cotinvestor.ru/obuchajushhie-materialy/jekonomicheskie-krizisy/sravneniekrizisov-1998-2008-i-2014-godov/. 29
