Опыт внедрения и управления стоимостью компании на
advertisement
Value Based Management : опыт внедрения и управления стоимостью компании Инна Можаровская, заместитель директора по вопросам экономики и финансов Компании «Фокстрот. Техника для дома» Value Based Management • Основная цель любого бизнеса - повышение его стоимости, ценности • Усилия менеджмента направлены на повышение стоимости • Акцент в управлении – на факторы, повышающие стоимость компании (3-5 приоритетов по каждому направлению) 2 Активы $ Co Активы 3 Оборот Активы $ Co Оборот 4 Доля рынка, рынок Активы Оборот $ Co Доля рынка 5 EBITDA Доля Активы Оборот рынка EBITDA $ Co 6 Эволюция этапов создания дополнительной ценности Создание дополнительной ценности 1 0.9 Впечатлений, эмоций 0.8 0.7 Информационный 0.6 0.5 Технологический 0.4 Индустриальны й 0.3 0.2 0.1 каменны й век век металла век с.х. 0 1 2 3 Время 7 4 5 Михаил Колесник Сегодня рынком движет ОЖИДАНИЕ Факторы, повышающие стоимость компании: • Стратегия. Как выбрать стратегию, направленную на рост стоимости? • Интеллект, инновации, перспективы • Менеджмент • Ориентация на клиента • Контракты, контрагенты • Риск-менеджмент • Прозрачность 8 Влияние внешних факторов на стоимость компании Внешние Внутренние База, объект риска, $ • Отраслевые ( конкуренты, продукты, сырье, пр.) • Макроэкономические (финансирование, валютные) • Правовые риски (антимонопольный комитет, налоговый кодекс, таможня, изменение законодательства) • • • • Потери стоимости активов (кражи, порча, обесценение) Страховой случай Мошенничество Ключевые сотрудники Размер потерь, $ Вероятность риска, % 9 = Оценка риска Как определить, что увеличит стоимость именно вашей компании? • • • • SWOT –анализ Анализ стратегии конкурентов Анализ значительных рисков, их оценка Выделение основных приоритетов – позиционирование • Оценка потребностей клиентов, опережение ожиданий, инновации 10 Измеритель EVA NOPAT N O P A T - CAPITAL C A P I T A L 11 WACC W A C C Пример каскадирования EVA EVA NOPAT NET PROFIT Incomes Margin income SALES - Customer Conversion Average Trafic Rate Check + COGS + - INTERESTS ASSETS Expenses Other Income Budget Articles Inventory Debts Admin. Sales Other Expenses. Expenses Expenses Turnover of Turnover of Turnover of Cash Goods Debts Budget Budget Budget Articles Articles Articles BS / target BS / target BS / target 12 X WACC % Fiancial Cycle Cash Sales of Compansa Other Services tions Income Budget Budget Articles Articles ( Liability + Capital) Risks Преимущества EVA • Единый и простой показатель, адекватно характеризующий работу компании • Метод расчета справедливой прибыли корпорации • Экономический показатель • Система измерения, а не стратегия сама по себе. • Возможно вычислить EVA как для компании, так и для отдельных подразделений или отделов. 13 Недостатки EVA • Не подходит для компаний start-up, или на развивающемся рынке • Прямая мотивация может тормозить инвестиции в краткосрочном периоде. • Нет корреляции выполнения EVA-целей с ростом стоимости компании • Есть много способов манипулировать результатом 14 14 Опыт внедрения 1. Карта целей исходя из задач стратегии 2. Балансировка показателей BSC 3. Распределение ответственности 4. Управление рисками (сложность оцифровки) 5. Точность формулы EVA, четкое понимание допустимых параметров 6. Ориентир на главные двигатели роста стоимости 15 15
