1 - вгуэс

Долгосрочная и краткосрочная финансовая политика
080100.62 Экономика
ИМБЭ, кафедра «Финансы и налоги»
Канд. экон. наук, доцент Кузьмичева Ирина Александровна
Совокупное управление
дебиторской и кредиторской
задолженностью коммерческого
предприятия
План лекции
1. Понятие дебиторской задолженности.
2. Понятие кредиторской задолженности.
3. Управление
кредиторской
и
задолженностью предприятия.
4. Выводы.
2
дебиторской
Требования к знаниям, умениям и навыкам
Формируются знания, умения и владения, требуемые
стандартом третьего поколения ФГОС 3 по экономике
080100.62.
3
Источники
Основная литература
1.Приходько, Е. А. Краткосрочная финансовая политика
/ Е. А. Приходько. - М. : ИНФРА-М, 2013. - 332 с. : ил. (Высшее образование : Бакалавриат).
2. Лихачева, О. Н. Долгосрочная и краткосрочная
финансовая политика предприятия: учебное пособие
для студентов вузов / О. Н. Лихачева, С. А. Щуров ; под
ред. И. Я. Лукасевича. - 2-е изд. - М. : Вузовский
учебник : ИНФРА-М, 2011. - 288 с.
3. Крейнина М. Н. Финансовый менеджменте: учебное
пособие для студентов вузов / М. Н. Крейнина – 4-е изд.
– М.: Дело и Сервис, 2011, -400 с.
4
Материал для восстановления знаний
К занятию 1.
Ресурсы ВГУЭС и сети INTERNET
 http://tricon.vvsu.ru/newcatalog/index.php
 http://lib.vvsu.ru/russian/index.php?id=28
 http://lib.vvsu.ru/russian/index.asp?id=30
 www.government.ru
 www.cbr.ru
 www.gks.ru
 www.budgetrf.ru
 www.minfin.ru
 www.ise.openlab.spb.ru
 http://journals.cambridge.org/action
5
Содержание
1. Ключевые понятия
2. Учебный материал
3. Вопросы для самопроверки
4. Рекомендуемая литература
6
Ключевые понятия
Основные понятия и определения по курсу расположены в
программной оболочке по курсу «Долгосрочная и
краткосрочная финансовая политика» в системе Moodle.
7
Дебиторская задолженность
это задолженность покупателей перед организацией за
поставленную, но не оплаченную продукцию,
включает в себя:
• задолженность по претензиям или спорным долгам
при нарушении договорных обязательств и
возникновении судебного дела;
• задолженность подотчетных лиц при получении
средств под отчет на командировки и другие цели;
• задолженность налоговых органов предприятию при
переплате в бюджет налогов и платежей и другие
виды.
Дебиторская задолженность
это гибкий и динамичный элемент оборотных средств,
существенно зависящий от принятой в организации
политики в отношении покупателей продукции
(кредитной политики).
• Поскольку дебиторская задолженность представляет
собой иммобилизацию собственных оборотных
средств, то, в принципе, она невыгодна предприятию
– с очевидностью напрашивается вывод о ее
максимально возможном сокращении. Теоретически
дебиторская задолженность может быть сведена к
минимуму, однако это не происходит, в первую
очередь – из-за принятого обычаями коммерческого
оборота предоставления покупателям торгового
кредита.
Дебиторская задолженность может быть допустимой,
то есть обусловленной действующей формой расчетов,
и недопустимой, свидетельствующей о недостатках в
управлении финансово-хозяйственной деятельностью
предприятия и нарушении платежной дисциплины.
Погашение дебиторской
задолженности
С позиции возмещения стоимости поставленной
продукции продажа может быть выполнена одним из
трех методов:
1) предоплата;
2) оплата за наличный расчет;
3) оплата с отсрочкой платежа, осуществляемая в виде
безналичных расчетов, основными формами которых
являются
платежное
поручение,
платежное
требование, аккредитив, расчеты по инкассо и
расчетный чек.
Кредиторская задолженность
это
суммы
денежных
средств
предприятия,
организации или учреждения, подлежащие уплате
соответствующим юридическим или физическим лицам.
Включает в себя:
1) Товарный (коммерческий) кредит (предоставляемый
предприятию в форме отсрочки платежа за
поставляемое сырье, материалы или товары).
Кредиторская задолженность
2) Внутреннюю кредиторскую задолженность (ВКЗ),
которая включает задолженность:
- по оплате труда;
- по отчислениям во внебюджетные фонды;
- по перечислениям налогов в бюджеты различных
уровней;
- по перечислению взносов на личное страхование
персонала;
- по расчетам с дочерними предприятиями;
- прочие виды внутренней КЗ.
Кредиторская задолженность
Плюсы:
1.
является
наиболее
маневренной
формой
финансирования за счет заемного капитала;
2.
позволяет
свободно
распоряжаться
предоставленными в кредит материалами;
3.
позволяет
поставщикам
увеличить
объем
реализации продукции и формирует дополнительную
прибыль;
4. стоимость товарного кредита ниже, чем стоимость
привлекаемого финансового кредита;
Кредиторская задолженность
5. привлечение товарного кредита снижает потребность
в финансовых средствах, и сокращает период
финансового цикла предприятия;
6. наиболее простой механизм оформления, по
сравнению с другими видами кредитов.
Минусы:
1. значительный кредитный риск, т.к. является
необеспеченным видом кредита;
2. носит ограниченный характер во времени, как
правило, несколько месяцев.
Кредиторская задолженность
5. привлечение товарного кредита снижает потребность
в финансовых средствах, и сокращает период
финансового цикла предприятия;
6. наиболее простой механизм оформления, по
сравнению с другими видами кредитов.
Минусы:
1. значительный кредитный риск, т.к. является
необеспеченным видом кредита;
2. носит ограниченный характер во времени, как
правило, несколько месяцев.
Управление дебиторской и кредиторской
задолженностью предполагает:
• определение моделей и принципов кредитной
политики;
• контроль за оборачиваемостью средств в расчетах;
• анализ
и
контроль
уровня
дебиторской
и
кредиторской задолженности;
• анализ и контроль структуры дебиторской и
кредиторской задолженности;
• оценку дебиторской и кредиторской задолженности с
позиций платежной дисциплины.
Пример 1.
Предприятие имеет следующие показатели за квартал
(тыс. руб.):
Выручка от продаж
20 000
Себестоимость
15 000
Средние остатки дебиторской задолженности 6 500
Средние остатки кредиторской задолженности 5 700
Изменение запасов за квартал (+/-)
+900
Пример 1.
На основе представленных данных можно определить
показатели, характеризующие движение дебиторской
и кредиторской задолженности:
1. Однодневная выручка = Выручка / кол-во дней в
периоде;
2. Средняя оборачиваемость дебиторской
задолженности = средние остатки дебиторской
задолженности за период / однодневную выручку;
Пример 1.
На основе представленных данных можно определить
показатели, характеризующие движение дебиторской
и кредиторской задолженности:
3. Однодневная себестоимость = Себестоимость +
изменение запасов за период (+/-) / кол-во дней в
периоде;
4. Средняя оборачиваемость кредиторской
задолженности = средние остатки кредиторской
задолженности за период / однодневную
себестоимость
Пример 1.
1. 20 000 / 90 = 222,2 тыс. руб. (однодневная выручка
от продаж);
2. 6 500 / 222,2 = 29,25 дней (среднее число дней 1-го
оборота дебиторской задолженности);
3. (15 000 + 900) / 90 = 176,7 тыс. руб. (однодневная
себестоимость продукции);
4. 5 700 / 176,7 = 32,26 дней (среднее число дней 1-го
оборота кредиторской задолженности).
Пример 1.
Таким образом, исследуемое предприятие, в среднем,
каждые 29 дней получает оплату от дебиторов и через
каждые 32 дня обязано платить кредиторам.
По срокам погашения кредиторской и дебиторской
задолженности ситуация в норме, теперь необходимо
сопоставить их по суммам к погашению.
Для этого построим таблицу – платежный календарь:
Платежный календарь 1.
№ дня платежа
Платежи дебит.
Платежи кредит.
+/-
29
6500
-
+6500
32
-
5700
+800
58
6500
-
+7300
64
-
5700
+1600
87
6500
-
+8100
90
-
-
+8100
96
-
5700
+2400
116
6500
-
+8900
128
-
5700
+3200
145
6500
-
+9700
160
-
5700
+4000
174
6500
-
+10500
180
-
-
+10500
Пример 1.
Таким образом, исследуемое предприятие, на каждую
отчетную дату имеет излишек денежных средств,
который нарастает с течением времени. Это можно
было бы охарактеризовать как положительный фактор
в деятельности организации.
Однако можно отметить и негативный фактор, который
заключается в том, что предприятие отвлекает
денежные средства от оборота, следовательно
снижает
потенциально
возможный
доход
от
использования финансовых ресурсов.
Пример 2.
Предприятие имеет следующие показатели за квартал
(тыс. руб.):
Выручка от продаж
180
Себестоимость
230
Оборачиваемость дебиторской задолженности 29 дн.
Оборачиваемость кредиторской задолженности 32 дн.
Пример 2.
Определим размер каждого платежа дебиторов и
кредиторам.
1. 180 * 29 = 5220 тыс. руб. (средние остатки
дебиторской задолженности за период);
2. 230 * 32 = 7360 тыс. руб. (средние остатки
кредиторской задолженности за период).
Платежный календарь 2.
№ дня платежа
Платежи дебит.
Платежи кредит.
+/-
29
5220
-
+5220
32
-
7360
-2140
58
5220
-
+3080
64
-
7360
-4280
87
5220
-
+940
90
-
-
+940
96
-
7360
-6420
116
5220
-
-1200
128
-
7360
-8560
145
5220
-
-3340
160
-
7360
-8560
174
5220
-
-5480
180
-
-
-5480
Пример 2.
Таким образом, исследуемое предприятие, на первую
отчетную дату имеет излишек денежных средств, что,
при
отсутствии
правила
ведения
платежного
календаря, могло бы сыграть злую шутку с
собственниками бизнеса, которые через полгода (на
следующую отчетную дату) получили бы нарастающий
недостаток средств для расчетов.
В данном примере более быстрая оборачиваемость
дебиторской задолженности не обеспечила наличие
свободных средств в обороте.
Причина – более низкие суммы платежей дебиторов по
сравнению в платежами кредиторам.
Пример 3.
Введем следующие условные обозначения:
Дпл – сумма одного платежа дебиторов;
Кпл – сумма одного платежа кредиторам.
Доб
–
число
полных
оборотов
дебиторской
задолженности;
Коб – число полных оборотов кредиторской
задолженности.
Условие наличия свободных оборотных средств в
обороте можно выразить неравенством:
Дпл*Доб > Кпл*Коб
Пример 3.
Для рассматриваемого примера № 2 (за квартал):
Доб = 90/29 = 3,1(оборота)
Коб = 90/32 = 2,8 (оборота)
Таким образом,
Доб = 3 (оборота)
Коб = 2 (оборота)
Пример 3.
Проверка:
5220*3 – 7360*2 = 940 тыс. руб.
Это подтверждается данными платежного календаря
№ 2.
Пример 3.
Для рассматриваемого примера № 2 (за полугодие):
Доб = 180/29 = 6,2(оборота)
Коб = 180/32 = 5,6 (оборота)
Таким образом,
Доб = 6 (оборота)
Коб = 5 (оборота)
Пример 3.
Проверка:
5220*6 – 7360*5 = -5480 тыс. руб.
Это подтверждается данными платежного календаря
№ 2.
Проблема
Предприятие испытывает недостаток в свободных
средствах для погашения кредиторской задолженности.
Это можно исправить за счет:
1. Ускорения
оборачиваемости
дебиторской
задолженности;
2. Снижения кредиторской задолженности;
3. Роста выручки, и, как следствие, роста величины
дебиторской задолженности.
Для решения поставленной задачи используем
увеличение объема продаж. На какую величину?
Пример 4.
Определим необходимую величину платежа дебиторов
через «Х», тогда получим уравнение:
Х*6=7360*5
Х=6133,3 тыс. руб. (сумма среднего остатка
дебиторской задолженности).
Округлим сумму среднего остатка дебиторской
задолженности до 6160
тыс. руб.
Т.е., если увеличить выручку примерно на 17,5%, то
проблема будет решена при соблюдении всех
остальных условий.
Платежный календарь 3.
№ дня платежа
Платежи дебит.
Платежи кредит.
+/-
29
6160
-
+6160
32
-
7360
-1200
58
6160
-
+4960
64
-
7360
-2400
87
6160
-
+3760
90
-
-
+3760
96
-
7360
-3600
116
6160
-
+2500
128
-
7360
-4800
145
6160
-
+1360
160
-
7360
-6000
174
6160
-
+160
180
-
-
+160
Пример 4.
Таким образом, на исследуемом предприятии:
1. снизился недостаток средств в обороте на
последнюю дату;
2. уменьшились периоды, в течение которых имеется
недостаток средств в обороте;
3. суммы недостатков средств за периоды, когда они
имеют место, значительно снизились.
ВЫВОД
На основании рассмотренных примеров можно
утверждать то, что кардинально решить вопрос по
совокупному управлению дебиторской и кредиторской
задолженностью можно только если выручка от продаж
превышает суммарную величину затрат на продукцию с
учетом изменения остатков запасов на предприятии.
Кроме того, важным становится число оборотов
дебиторской и кредиторской задолженности за период.
Приобретенные знания
1. Понятие дебиторской задолженности.
2. Понятие кредиторской задолженности.
3. Управление
кредиторской
и
задолженностью предприятия.
4. Выводы.
40
дебиторской
Вопросы для самопроверки
1. Охарактеризовать дебиторскую задолженность, этапы
ее
формирования,
основные
особенности
ее
возникновения и погашения.
2. Охарактеризовать кредиторскую задолженность, этапы
ее
формирования,
основные
особенности
ее
возникновения и погашения.
3. Определить основные трудности при совокупном
управлении
дебиторской
и
кредиторской
задолженностью.
41
Задания для самопроверки
1. Сформировать платежный календарь.
2. Определить слабые места в управлении дебиторской и
кредиторской задолженностью.
3. Наметить пути улучшения управления оборотным
капиталом предприятия при использовании
коммерческого кредита.
42
Использование материалов презентации
Использование данной презентации, может осуществляться только при условии соблюдения требований законов РФ
об авторском праве и интеллектуальной собственности, а также с учетом требований настоящего Заявления.
Презентация является собственностью авторов. Разрешается распечатывать копию любой части презентации для
личного некоммерческого использования, однако не допускается распечатывать какую-либо часть презентации с
любой иной целью или по каким-либо причинам вносить изменения в любую часть презентации. Использование
любой части презентации в другом произведении, как в печатной, электронной, так и иной форме, а также
использование любой части презентации в другой презентации посредством ссылки или иным образом допускается
только после получения письменного согласия авторов.
43