PPT - Санкт-Петербургская Валютная Биржа
advertisement
Схема заключения сделок с государственными облигациями Санкт-Петербурга Комитет финансов Санкт-Петербурга 2010 Предпосылки перехода на новую схему заключения сделок с Облигациями Избыточность функций Генерального агента Санкт-Петербургского займа Недостатки института Официальных дилеров Санкт-Петербургского займа Обязательства дилеров выкупу облигаций при размещении (квота), равные 1% от объема размещения для кредитных организаций и 0,3% - для инвестиционных компаний, обеспечивали при благоприятной рыночной конъюнктуре 30-35% объема размещаемого выпуска; В составе Официальных дилеров было около 50 профессиональных участников, но активно работали около 10, что в текущих условиях грозит провалом любого аукциона; Дилеры не были мотивированы выкупать квоту, а ценообразование по квоте (средневзвешенная цена аукциона) не приносило им очевидной выгоды. Отсутствие облигаций Санкт-Петербурга в Ломбардном списке Банка России Отличия старой и новой схемы сделок с облигациями Старый заем Новый заем Организации, образующие инфраструктуру Посредник ЗАО «Инвестиционная компания АВК» Генеральный агент) ООО «Петербургский технический центр» (Брокер) Организатор торговли на рынке ценных бумаг ЗАО «СанктПетербургская Валютная Биржа» ЗАО «СПВБ», в перспективе – другие фондовые площадки Расчетная палата НКО ЗАО «ПРЦ» НКО ЗАО «ПРЦ», в перспективе – расчетные палаты других Фондовых площадок Расчетный депозитарий ЗАО «СПб РДЦ» НКО ЗАО «НРД» (ЗАО «НДЦ») Уполномоченный депозитарий ЗАО «СПб РДЦ» Отличия старой и новой схемы сделок с облигациями Старый заем Вид Облигаций Новый заем именные на предъявителя Форма выпуска бездокументарные документарные с обязательным централизованным хранением (учетом) Номинал 100 рублей 1 000 рублей Обращение сделки заключались только на Бирже без ограничений - на Бирже и внебиржевом рынке Погашение и выплата дохода по Облигациям на счета в ЗАО НКО «ПРЦ», указанные Официальными дилерами по банковским реквизитам депонентов Уполномоченного и Расчетного депозитариев, имеющих ненулевые счета на дату Фиксации списка Кто мог совершать сделки на Бирже только Официальные дилеры любые Участники торгов Исполнение сделок в день заключения (кроме ПК-ПДП на безусловную продажу) заключение и исполнение сделок возможно в разные торговые дни Описание новой схемы заключения сделок Документы по облигациям Генеральные условия эмиссии и обращения Условия эмиссии и обращения (утверждены и Решения о выпусках облигаций (по практике готовятся за Положение об особенностях заключения отдельных видов сделок с государственными облигациями Санкт-Петербурга (утверждено в 2010 году) Документы участников инфраструктуры рынка облигаций – документы Биржи, Уполномоченного и Расчетного депозитария, Расчетного центра (утверждены в 2009 году) зарегистрированы Министерством финансов РФ в 2010 году) 1-2 недели до даты начала размещения облигаций) Новая схема заключения сделок с облигациями на Бирже* Общая схема Комитет финансов Уполномоченный депозитарий Брокер Расчетный центр Биржа Денежные расчеты по сделкам с Облигациями Сделки на аукционах и торгах Расчетный депозитарий Расчеты по Облигациям в соответствии с заключенными сделками Участники торгов (УТ) Клиенты участников торгов * - Условия эмиссии допускают возможность внебиржевого обращения Облигаций Cхема аукциона по определению цены размещения (конкурса по определению ставки купонного дохода) (код расчетов ТО) Решение о выпуске, Сертификат Эмитент Выручка от размещения Цена(ставка) отсечения Расчетный центр (расчеты по денежным средствам) Сводное платежное поручение Полное обеспечение заявок на счете 30403 Уполномоченный депозитарий Брокер Ведомость заявок Расчетный депозитарий (расчеты Биржа (регистрация сделок, клиринг) Лимиты на заявки Участники торгов Поручение депо по Облигациям) Заявки Сводное поручение депо Cхема аукциона по определению цены размещения (конкурса по определению ставки купонного дохода) (код расчетов S1) День «Т» «Т+1» Решение о выпуске, Сертификат Эмитент Ведомость заявок Цена(ставка) отсечения Заявки Уполномоченный депозитарий Брокер Отчет о неттопозициях Информация о кол-ве размещаемых облигаций Биржа (регистрация сделок, клиринг) Поручение депо Сводное поручение депо Расчетный депозитарий (расчеты по Облигациям) Гарантийн. обеспечение заявок на счете 30405 Расчетный центр Сводное п/п (расчеты по денежным средствам) Отчет о неттопозициях Участники торгов Полное обеспечение по сделкам (30403) за вычетом 30405 День Выручка от размещения Функции организаций, обеспечивающих заключение сделок с Облигациями, учет прав на Облигации Брокер – заключает от своего имени за счет и по поручению Эмитента сделки с Облигациями при проведении аукционов и торгов, выступает попечителем счетов депо Эмитента в Уполномоченном депозитарии, осуществляет внутренний учет всех сделок с Облигациями, учет движения денежных средств и Облигаций в результате совершения сделок с Облигациями и передает Эмитенту отчетную информацию; Биржа – обеспечивает процедуру заключения сделок с Облигациями; Расчетный центр – осуществляет денежные расчеты по результатам сделок с Облигациями; Уполномоченный депозитарий – осуществляет хранение глобальных сертификатов Облигаций, учет и удостоверение прав на Облигации, находящиеся на счетах депо владельцев, номинальных держателей и доверительных управляющих; Расчетный депозитарий – осуществляет расчеты по Облигациям по результатам клиринга и проведение всех операций по счетам депо Участников торгов, при исполнении сделок с Облигациями, совершенных на Бирже, является депонентом Уполномоченного депозитария; Депозитарии-депоненты – осуществляют учет и удостоверение прав на Облигации, находящиеся на счетах депо владельцев, являются депонентами Уполномоченного депозитария и (или) Расчетного депозитария Преимущества новой схемы заключения сделок с Облигациями Предлагаемая структура организации размещения и обращения Облигаций позволит: оптимизировать взаимодействие между участниками рынка Облигаций, повысить эффективность каждого вида работ; снизить издержки Эмитента за счет выполнения части работ собственными силами и отбора остальных услуг на аукционе в соответствии с законодательством Российской Федерации о размещении заказов для государственных нужд; устранить конфликты интересов участников взаимоотношений на рынке Облигаций; создаст возможности для включения Облигаций в Ломбардный список Банка России Оценка доходности облигаций Санкт-Петербурга при размещении
