Банковские Продукты

КАЗНАЧЕЙСТВО ВСЕМИРНОГО БАНКА
Финансовые Решения
Соответствующие Требованиям
Клиентов
г. Ашгабат, Туркменистан
6 Декабря 2007
Казначейство
 Структура и Роль Казначейства
 Эволюция Роли МБРР
 Ценообразовании Кредитов МБРР
 Инновационные Банковские Продукты
2
Структура Казначейства
По состоянию на 8 июня 2007 года
Кеннет Г. Лей
Вице-Президент
Казначей
Джованни Маскаренка
Финансовые
Технологии
(ИО Менеджера)
Гумерсиндо Оливерос
Директор
Пенсии и Пособия
Майлез Д. Бреннан
Директор
Управление
Инвестициями
Дженнифер
Джонсон-Калари
Директор
Суверенные
Инвестиции
Партнерство
Хении Ван Греуниг
Корпоративные
Услуги
(ИО Менеджера)
Джон Ф. Гандолфо
Директор
Стратегии,
Риск и Аналитика
Дайян Мартин
Директор
Казначеские Операции
Дорис Херрера-Пол
Директор
Рынки Капитала
Глория Грандолини
Директор
Банковское Дело
и Управление Долгом
3
Структура и Роль Казначейства




50-ти летний опыт как Заемщика, Инвестора и Менеджера по уравлению
рисками
–
Финансировании МБРР
–
Инвестировании резервов и пенсионного фонда МБРР
Разработка стратегий по управлению активами и долговыми обязательствами и
институциональному развитию
–
Министерства финансов, центральные банки и пенсионные фонды
–
Казначейство оказало содействие более 100 странам-членам
Казначейство – основной департамент по внешнему заимствованию
–
ежегодно занимает 10-15 млрд. долларов США примерно в 10-15 валютах
–
выпуск облигаций в 47 валютах, включая развиваюшихся стран и стран с переходной экономикой для
иностранных инвесторов в валюте этих стран
–
портфель валютных и процентных свопов до 150 млрд. долларов США
Управление активами
–
Управляет активами в размере 60 - 65 млрд. долларов США для МБРР, пенсионного фонда МБРР,
активами других центральных банков и других международных банков
–
Разработка специальных решений для клиентов
4
Предоставляя Более Доступные,
Качественные, и Гибкие Финансовые
Решения Для Стран
1
Сотрудничество в Финансовых Вопросах
2
Ценовая Конкурентоспособность
3
Разработка Банковских Продуктов и
Инновации
5
Финансовые Услуги:
Эволюция роли МБРР с 1999 года
Традиционно…
Предоставление доступа
странам-членам к
финансовым ресурсам для
экономического развития
 Только Финансирование
 Одно решение на все случаи
жизни
…Сегодня
Предоставление финансовых услуг
для доступа, защиты и управления
ресурсами для экономического
развития
Полный спектр финансовых услуг
– Банковские Продукты
– Консалтинговые Услуги
Эволюция от предоставления “помощи для
экономического развития” до … Готовых
Комплексных Решений
6
МБРР Финансовые Услуги
 Банковские Продукты
 Кредиты
 Гарантии
 Продукты Для Управления Риском
 Консалтинговые Услуги
 Управление Активами
 Управление Государственным Долгом
 Подготовка Стратегий Доступа к Рынкам Капитала и
Реализация Стратегий
7
Предоставляя Более Доступные,
Качественные, и Гибкие Финансовые
Решения Для Стран
1
Сотрудничество в Финансовых Вопросах
2
Ценовая Конкурентоспособность
3
Разработка Банковских Продуктов и
Инновации
8
Стоимость Кредитов Более
не Является Препятствием!!
Снижены, Униформированы, Предсказуемы,
Прозрачны
Изменения
До Реформы
После Реформы
0.75%
Снижено
-0.25%
Отменено
 Плата за Резервирование
0.75%
Отменено
 Скидка на Плату за Резервирование
-0.50%
Отменено
 Разовый Комиссионный Сбор
1.00%
0.25%
 Скидка на Разовый Комиссионный Сбор
-1.00%
Отменено
Процентные Ставки
 МБРР спред на кредиты
(без учета стоимости средств)
 Скидки на процентные ставки
Комиссия на Кредиты
* Реформа также затронула Гарантии МБРР
9
Кредитные Ставки на Займы
по состоянию на 24 Октября 2007
в базисных пунктах (1 бп = .01%)
ЗПС
ЗФС
Все Затраты
LIBOR-1
LIBOR + 9
Кредитная Ставка
Разовый Комиссионный Сбор (экв. годовой)
LIBOR – 5*
+4
LIBOR +5
+4
ЗПС
ЗФС
Все Затраты
LIBOR-1
LIBOR + 11
Кредитная Ставка
Разовый Комиссионный Сбор (экв. годовой)
LIBOR – 5*
+4
LIBOR +7
+4
ЗПС
ЗФС
Все Затраты
LIBOR -2
LIBOR + 10
Кредитная Ставка
Разовый Комиссионный Сбор (экв. годовой)
LIBOR – 5*
+3
LIBOR + 7
+3
USD $
EUR €
JPY ¥
*Переменный Спред на ЗПС меняются каждые 6 месяцев
10
Как ценообразование МБРР
отличается от рыночной маржи (спреда)?
Сравнение Стоимости Заимствования
Спреды по отношению к LIBOR (%), на 23 Октября 2007
Ливан 2017 (В-)
3.81%
Турция 2018 (ВВ-)
1.65%
Филиппины 2016 (ВВ-)
1.15%
Индонезия 2017 (ВВ-)
1.12%
Бразилия 2017 (ВВ+)
0.73%
Колумбия 2017 (ВВВ-)
0.99%
Тунис 2020 (ВВВ)*
0.76%
Южная Африка 2022 (ВВВ+)
0.68%
Мексика 2017 (ВВВ+)
0.48%
Болгария 2015 (ВВВ+)
0.32%
Малайзия 2016 (А-)
0.32%
Польша 2016 (А-)*
0.06%
МБРР ЗФС ( € )*
МБРР ЗФС ( $ )
0.11%
0.09%
МБРР ЗПС ($ / €)
-0.50%
0.00%
0.50%
1.00%
*Спред по Евро LIBOR
Спред по LIBOR на вторичных рынках суверенных заимствований
Источник Блумберг, Всемирный Банк
1.50%
2.00%
2.50%
3.00%
3.50%
4.00%
11
Сравнение с другими МФО
Сравнение МБРР, МАБР, АБР, АфБР и ЕБРР
Спреды к LIBOR (%) с учетом всех затрат
ЕБРР (LIBOR)
1.54%
АфБР
0.40%
АБР
МАБР
МБРР (ЗФП)
МБРР (ЗСП)
-0.20%
0.00%
0.26%
-0.03%
0.09%
-0.01%
0.20%
Источник: Всемирный Банк, МАБР, АБР, АфБР, ЕБРР
0.40%
0.60%
0.80%
1.00%
1.20%
1.40%
1.60%
1.80%
12
Предоставляя Более Доступные,
Качественные, и Гибкие Финансовые
Решения Для Стран
1
Сотрудничество в Финансовых Вопросах
2
Ценовая Конкурентоспособность
3
Разработка Банковских Продуктов и
Инновации
13
МБРР предоставляет полный спектр
Банковских Продуктов

Кредиты (включая в местной валюте)
– Займы с Фиксированным Спредом (ЗФС)
– Займы с Переменным Спредом (ЗПС)
– Опция с отсроченным расходованием (ООР)
– Специальное Кредитование для Экономического Развития

Продукты для Управления Рисками (Хеджирование)
– Валютные Свопы, включая в Местной Валюте¹
– Свопы на Процентные Ставки¹
– Товарные Свопы²
– Процентные Ставки (Caps and Collars)²

Гарантии
– Частичного покрытия Риска по Контрактным Обязательствам
– Частичноe покрытие рисков по Кредитам  Повышение Кредитного
Рейтинга
– Риски связанные с реформами  Повышение Кредитного Рейтинга
- Для суверенных или местных правительств
- С или без государственных гарантий ³
Примечание: 1/ Для портфеля продуктов МБРР и части портфеля других государственных кредиторов; 2/ Только для портфеля МБРР;
3/ Некоторые продукты могут классифицироваться по иному
14
Что представляют собой Кредиты…
Займы с Фиксированным Спредом
(ЗФС)

Заемщик выбирает валюту
Займы с Переменным Спредом (ЗПС)

Заемщик выбирает валюту

Гибкие условия выплат

“Стандартные” условия выплат для
стран

График выплат основных сумм по
кредитам основан на
использованных суммах кредитов

График выплат основных сумм по
кредитам основан на
зарезервированных суммах
кредитов

Кредитные Соглашения
предусматривают опции по
конверсии валют и управлением
рисками связанных с процентными
ставками

Отдельные соглашения
необходимы для опций по
хеджированию валютного и
процентного риска

Хеджирование возможно на 100%

Хеджирование может быть не
идеальным
15
Продукты по Управлению Рисками
Продукты МБРР по управлению рисками могут применены к:
 Новым кредитам МБРР
 Текущему портфелю МБРР
 Части кредитов полученных от других кредиторов
Риски
Продукты по Управлению Рисками
 Валютный Риск
 Валютные Свопы (вкл. местную валюту)
 Риск По Процентным Рискам
 Свопы на Процентные Ставки
 «Кэп» и «Коллар» на Процентные Ставки
 Ликвидность/Поток денежных средств
 Специальные Выплаты
 Изменения Стоимости Товаров
 Товарные Свопы
 Кредитный Риск
 Частичные Кредитные/Политические Гарантии
 Контрактный Риск
 Гарантии по Частичным Рискам
 Стихийные Бедствия
 РАБОТА-В-ПРОГРЕССЕ как часть осуществления
национальных стратегий стран
Примечание: подписание соглашения по деривативам (MDA) необходимо только для займов и хеджей других
кредиторов (Колумбия, Тунис, Болгария, Марокко, Перу)
16
Специальные Финансовые Решения
Банковские Продукты
Как часть реализации
стратегии управления
внешним долгом
Улучшить финансовую архитектуру
проектов:
 Уменьшить воздействие
неопределенности изменения курса валют,
процентных ставок, и цены товров
Привести платежи в соответствие с
предполагаемыми доходами
Финансовые решения возможно подготовить на уровне странового
портфеля на проектном уровне
17
Специальные финансовые решения
используются в различных странах
Для муниципалитета
в Колумбии, Банк
помог снизить
валютный риск и риск
процентных ставок
возникающих от
займов МБРР путем
конвертирования этих
обязательств от
плавающих в
долларах США в
фиксированный в
колумбийских песо.
За счет уменьшения
валютного риска
муниципалитет смог
высвободить
средства и
использовать их на
расширение сети
водоснабжения и
канализации в городе
В процессе подготовки вступления в ЕС, Болгария уменьшила свой
валютный риск от займов МБРР за счет валютного свопа в Евро
Страна экпортирующая кофе можно подписать соглащение на
товарный своп с Банком для зашиты от изменения цен на кофе
Страна
находящаяся в
Южной Азии
получающая
кредиты в японских
йенах на проект, но
реализующая свои
услуги в долларах
США, может
обратиться в МБРР
за валютным
свопом для
хеджирования
валютного риска
путем конвертации
своего долга в
валюту своих
доходов
Банк решил предоставить финансирование в местной валюте в
Египте за счет займа профинансированного в местной валюте за
счет не оплаченного капитала в Египетских фунтах. Данная
операция значительно улучшила проект и позволила заемщику
избежать валютный риск и увеличить срок погашения ипотечных
платежей населению
18
Продукты используются для всего
портфеля и проектов
Примеры на Уровне Портфеля Страны
Страна
Болгария
Цель Заемщика
Подготовиться к
вступлению в ЕС/
Привести показатели
портфеля к требуемым
показателям путем
трансформации займов в
долларах США в Евро
Продукт
ЗПС
Примеры на Уровне Проектов
Управление
Риском
Отдельный
валютный своп
Китай
Получить низкую
ЗФС
Специальные
Египт
Снизить кредитный риск
ЗФС
Займы в
Мексика
 Устранить валютный
ЗФС
Опции по
Филиппины
Увеличить количество
ЗФС
Специальные
Тунис
Уменьщить риск
ЗФС
Специальные
стоимость
финансирования за счет
использования кредитов
МБРР и других кредиторов
за счет кредитования в
местной валюте
риск федерального
правительства связанный с
кредитованием местных
муниципалитетов путем
предоставления кредитов в
местной валюте
долга по фиксированным
процентным ставкам и
получить меньший
льготный период путем
разработки специальных
условий выплат
рефинансирвоания путем
сглаживанию размеров
платежей по внешнему
долгу
Примечание: Через соглашения ISDA MDA подписанные с МБРР
условия выплат
местной валюте
конверсии
валюты
условия выплат
и конверсия
процентных
ставок
Мексика – Финансирование в местной
валюте
Решение:
Проблемы:
• Штаты должны занимать в
местной валюте и от местных
организаций
• Высокие ставки Минфина для
Штатов
• Ставки Минфина базируются
на паритете процентных ставок
• Валютный риск был высок для
центрального правительства
Займ МБРР в песо
• Дешевое финансирование для
Штатов
• Отсутствие валютного риска для
Минфина и Штатов
• Расширение возможностей для
работы МБРР со Штатами
• Позволила предоставлять
новые кредиты для Мексики
Финансирование Электростанций
Проблемы:
• Компании получают доходы в
местной валюте от клиентов
• МБРР предоставляет кредиты
в иностранной валюте
• Тарифы регулируются и
медленно меняются
• Услуги подвержены различным
рискам (валютный, процентные
ставки, цены на
энергоносители)
Решение:
Структурированное
Финансирование
• Понизить риск изменения цен на
топливо
• Уменьшить Риски Проекта
• Уменьшить риски валютные и
процентные
условия выплат
Банк может помочь подготовить
и реализовать наиболее подходящие
финансовые опции
19
ДЛЯ ДОПОЛНИТЕЛЬНОЙ
ИНФОРМАЦИИ
Джон Балафутис
Региональный Представитель По Финансовым Вопросам
Jbalafoutis@worldbank.org
+1-202-473-4676
Иссам Абуслейман
Руководитель – Банковские Продукты
iabousleiman@worldbank.org
+1-202-458-0865
Глория Грандолини
Директор – Банковское Дело и Управление Долгом
ggrandolini@worldbank.org
+1-202-473-8784
20