Долгосрочная и краткосрочная финансовая политика Управление операционным циклом к.э.н., доцент кафедры

Долгосрочная и краткосрочная
финансовая политика
Управление операционным циклом
к.э.н., доцент кафедры
международного бизнеса и финансов ВГУЭС
Приступ Наталья Петровна




Операционный цикл - это период одного полного оборота
валовых оборотных активов от момента приобретения запасов сырья
до момента оплаты краткосрочной дебиторской задолженности
покупателями («сырье – незавершённое производство - готовая
продукция - дебиторы – деньги»).
В процессе работы предприятия, оборотные средства
последовательно проходят четыре стадии, сменяющие друг друга и
составляющие операционный цикл предприятия:
1 стадия. Оборотные активы используются для приобретения сырья и
материалов.
2 стадия. Во время производственного процесса сырье превращается
в конечную продукцию, готовую к реализации.
3 стадия. Реализованная продукция трансформируется в
краткосрочную дебиторскую задолженность (т.е. факта оплаты в
наличной или безналичной форме еще не было).
4 стадия. Краткосрочная дебиторская задолженность инкассируется в
денежные средства, которые компания вновь готова потратить на
приобретение сырья и материалов.
Операционный цикл
Операционный цикл включает:
Производственный цикл - период от момента приобретения
сырья и материалов до момента отгрузки готовой продукции
покупателям.
 Финансовый цикл - период времени между погашением
предприятием кредиторской задолженности перед
контрагентами за поставки сырья и материалов до погашения
дебиторской задолженности покупателями за поставленную им
продукцию. Включает в себя производственный цикл.

Операционный цикл
Продолжительность производственного цикла
предприятия рассчитывается по формуле:
Продолжительность производственного цикла (в
днях) = Период оборота среднего запаса сырья и
материалов + Период оборота среднего объёма
незавершенного производства + Период оборота
среднего объема запаса готовой продукции
Производственный цикл предприятия
Коэффициент оборачиваемости запасов =
Себестоимость продаж / Среднегодовой остаток запасов.
Показывает, сколько раз за анализируемый период
предприятие использовало средний имеющийся остаток
запасов.
Средний остаток запасов = (Запасы на начало
периода + Запасы на конец периода) / 2.
Период оборота (оборачиваемость) запасов в днях
= 365 / Коэффициент оборачиваемости запасов.
Показывает, на сколько дней работы предприятия хватит
имеющихся запасов.
Оборачиваемость запасов
Продолжительность финансового цикла
предприятия рассчитывается по формуле:
Продолжительность финансового цикла (в днях) =
Продолжительность производственного цикла + Период
оборота средней текущей дебиторской задолженности Период оборота средней текущей кредиторской
задолженности
Финансовый цикл предприятия
Целью управления финансовым циклом
предприятия является его сокращение. Сокращение
финансового цикла приводит к уменьшению потребности в
собственном оборотном капитале.
Достигается за счёт:
 уменьшения продолжительности производственного цикла,
 уменьшения периода оборота дебиторской задолженности,
 увеличения периода оборота кредиторской задолженности.
Финансовый цикл предприятия
Коэффициент оборачиваемости дебиторской
задолженности = Выручка / Средний остаток дебиторской
задолженности
Показывает, сколько раз за период предприятие получило
среднюю величину дебиторской задолженности.
Средний остаток дебиторской задолженности =
(Дебиторская задолженность на начало периода + Дебиторская
задолженность на конец периода) / 2
Период оборота (оборачиваемость) дебиторской
задолженности в днях =
365 / Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности
Оборачиваемость дебиторской
задолженности
Коэффициент оборачиваемости кредиторской
задолженности = Покупки / Средняя величина кредиторской
задолженности.
Показывает, сколько раз за период предприятие погасило
среднюю величину своей кредиторской задолженности.
Покупки = Себестоимость продаж + Запасы на начало периода
– Запасы на конец периода.
В российской практике часто используется вариант расчета,
когда вместо покупок берётся выручка за период.
Период оборота (оборачиваемость) кредиторской
задолженности в днях = 365 / Коэффициент оборачиваемости
кредиторской задолженности
Показывает среднее количество дней, в течение которого счета
поставщиков остаются неоплаченными.
Оборачиваемость кредиторской
задолженности
Используя данные бухгалтерского баланса и отчёта о прибылях
и убытках, рассчитайте:
1) показатели продолжительности производственного цикла:
период оборота среднего запаса сырья и материалов;
период оборота среднего объёма незавершенного производства;
период оборота среднего объема запаса готовой продукции;
продолжительность производственного цикла;
2) показатели продолжительности финансового цикла:
период оборота средней текущей дебиторской задолженности;
период оборота средней текущей кредиторской задолженности;
продолжительность финансового цикла.
Результаты расчётов представьте в табличной форме.
Сделайте выводы по каждому показателю.
Практическое задание