ФИНАНСИРОВАНИЕ КОМПАНИЙ НА РАННИХ СТАДИЯХ РАЗВИТИЯ Сергей ДЕСЯК Вице-президент Ассоциация «Частные инвесторы Украины» Третий инвестиционный Форум "Украина-Россия" Киев, 22 ноября 2007 г. Стадии развития предприятия - посевная - стартовая стадия - начальный рост ранние стадии - расширение - устойчивое развитие поздние стадии Сергей ДЕСЯК, Ассоциация «Частные инвесторы Украины» - www.uaban.org Киев, 22 ноября 2007 г Наиболее важные звенья финансовой цепи Высокий Основатель, друзья, семья Высокая Бизнес-ангелы Венчурные капиталисты Нефинансовые корпорации Фондовые рынки Уровень инвестиционного риска, осознаваемый инвестором Коммерческие банки Низкий Зарождение Начинание Ранний рост Зрелость Стадии развития предпринимательской фирмы Сергей ДЕСЯК, Ассоциация «Частные инвесторы Украины» - www.uaban.org Киев, 22 ноября 2007 г Прибыль на вложенный капитал Низкая Вывод Создание рисковых предприятий требует наличия неразрывной финансовой цепи, от частных лиц до крупных транснациональных фондов. При этом следует иметь ввиду, что финансовая цепь не прочнее ее самого слабого звена. Наиболее важны звенья, финансирующие предприятия на ранних стадиях развития. Сергей ДЕСЯК, Ассоциация «Частные инвесторы Украины» - www.uaban.org Киев, 22 ноября 2007 г Формальный и неформальный сектор Объемы венчурных инвестиций в США Тип инвестирования 2002 2003 2004 2005 Формальный сектор ВК( млрд. USD) 21,8 19,6 22,0 22,7 Бизнес-ангелы ( млрд. USD) 15,7 18,1 22,5 23,1 Количество профинансированных компаний классическим ВК 2608 2409 2559 2626 Количество профинансированных компаний бизнес-ангелами 36000 42000 48000 49500 Источник: PwC Сергей ДЕСЯК, Ассоциация «Частные инвесторы Украины» - www.uaban.org Киев, 22 ноября 2007 г Неформальный сектор: особенности 1. 2. 3. 4. 5. 6. Финансируются фирмы с высоким потенциалом роста. Инвесторы используют свои знания и связи для развития проекта. Небольшие объемы финансирования практически во все отрасли. Оперативное принятие финансовых решений. Рынок географически разбросан. Рост привлекательности проекта на следующих стадиях. Сергей ДЕСЯК, Ассоциация «Частные инвесторы Украины» - www.uaban.org Киев, 22 ноября 2007 г Неформальный сектор: мотивы Инвестиции на начальных стадиях чрезвычайно выгодный бизнес Удовольствие от участия в управлении выращиваемой компании. Другие мотивы ( диверсификация, экспансия на внешний рынки) «Мы вкладываем в компанию наши сердца» Джордж Бойя, основал в 1946 году первый фонд прямых инвестиций American Research and Development Сергей ДЕСЯК, Ассоциация «Частные инвесторы Украины» - www.uaban.org Киев, 22 ноября 2007 г Неформальный сектор: примеры На $ 91 тысячу инвестиций в компанию “Apple” инвестор получил $ 154 миллиона. $ 100 тысяч, инвестированные Томасом Албергом в компанию “Amazon”, превратились в $ 26 миллионов. За 4 тысячи (!), вложенные в “Body Shop”, Ян МакГлинн получил 42 миллиона фунтов. Сергей ДЕСЯК, Ассоциация «Частные инвесторы Украины» - www.uaban.org Киев, 22 ноября 2007 г Неформальное инвестирование. Ключевые показатели В 42 странах 208 миллионов неформальных инвесторов вложили $ 600 млрд. в бизнес предпринимателей. Число неформальных инвесторов составляет 4% населения исследуемых стран Общая сумма их инвестиций составляет 1,5% совокупного ВВП этих стран. Предприниматели самостоятельно финансируют 62% инвестиций в start-up их новых предприятий. Совокупные вложения предпринимателей и неформальных инвесторов составляют 3,9% совокупного ВВП исследуемых 42 стран. Емкость рынка в Украине Показатель 2006 Доля Емкость Номинальный ВВП (млн. грн.) 535 860 1,5% 8 038 млн. грн. Население (тыс. чел) 46 646 4% 1 866 тыс. чел Депозиты физ. лиц (млн. грн.) 106 878 15% 16 032 млн. грн. По оценке АЧИУ емкость рынка частного капитала в Украине не менее $ 1,5 млрд. Сергей ДЕСЯК, Ассоциация «Частные инвесторы Украины» - www.uaban.org Киев, 22 ноября 2007 г Источники капитала для финансирования начала бизнеса ОЖИДАЮТ предприниматели банки и финансовые институты ближайшие родственники (семья) правительственные программы друзья или соседи коллеги по работе другие родственники малознакомые люди другие 42.2% 32.9% 19.7% 15.3% 14.7% 14.5% 7.3% 12.3% * по данным GLOBAL ENTREPRENEURSHIP MONITOR реально ФИНАНСИРУЮТ ближайшие родственники друзья или соседи другие родственники коллеги по работе малознакомые люди другие 48.9% 26.4% 8.4% 7.7% 5.8% 2.7% Характеристика рынка Рынок частного капитала - стихийный Нет полной информации ни инициаторов проектов, ни у инвесторов друг о друге Отсутствие информации и знаний о частном инвестировании Закрытость частных инвесторов Сложность в самостоятельной организации экспертизы проектов ПОЭТОМУ … Сергей ДЕСЯК, Ассоциация «Частные инвесторы Украины» - www.uaban.org Киев, 22 ноября 2007 г Объединения инвесторов Частные инвесторы объединяются в Ассоциации, сети бизнес-ангелов, союзы ACA/EBAN 2006 2007 США Европа США Европа Количество объединений инвесторов 230 211 250 234 Количество инвесторов в объединениях ~9,700 8227 ~11,000 10.331 Средняя сума инвестиций (1 раунд) $241,528 185.177 EURO За первые 6 мес. $211,087 169.945 EURO Количество сделок n/a n/a n/a 843 Общая сума инвесторов n/a n/a n/a 143.263.629 EURO Источник: Angel Capital Association, EBAN Сергей ДЕСЯК, Ассоциация «Частные инвесторы Украины» - www.uaban.org Киев, 22 ноября 2007 г Европа: Инфраструктура Источник: EBAN Сергей ДЕСЯК, Ассоциация «Частные инвесторы Украины» - www.uaban.org Киев, 22 ноября 2007 г Украина: Инфраструктура Ассоциация "Частные инвесторы Украины" (АЧИУ) является первой некоммерческой организацией, которая объединяет частных инвесторов в Украине. На данный момент деятельность АЧИУ охватывает 6 регионов: Киев, Днепропетровск, Донецк, Одесса, Чернигов, Винница Сергей ДЕСЯК, Ассоциация «Частные инвесторы Украины» - www.uaban.org Киев, 22 ноября 2007 г АЧИУ: Мероприятия Форум частных инвесторов Украины Индивидуальные презентации инвестиционных проектов День бизнес-ангелов Германии и Российский Форум бизнесангелов Сергей ДЕСЯК, Ассоциация «Частные инвесторы Украины» - www.uaban.org Киев, 22 ноября 2007 г АЧИУ: Печатные и online СМИ Каталог инвестиционных проектов Украины Интернет-рассылка «Бизнесангелы: венчурный бизнес для частного инвестора» Интернет сайты: www.uaban.org и www.forum-investor.com Сергей ДЕСЯК, Ассоциация «Частные инвесторы Украины» - www.uaban.org Киев, 22 ноября 2007 г Украина: Партнёры инвесторов С целью развития инфраструктуры и консолидации для защиты прав частных инвесторов мы сотрудничаем с рядом профильных Ассоциаций: Украинская Ассоциация инвестиционного бизнеса - объединяет 272 компании по управлению активами (управляют активами более 670 инвестиционных фондов и 70 негосударственных пенсионных фондов) Ассоциация украинских банков - объединяет 118 украинских банков Лига страховых организаций Украины объединяет более 109 украинских страховых компаний. Сергей ДЕСЯК, Ассоциация «Частные инвесторы Украины» - www.uaban.org Киев, 22 ноября 2007 г АЧИУ: результаты за 9 мес. 2007 База данных около 150 инвестиционных проектов Более 60 индивидуальных презентаций 400 подписчиков электронного бюллетеня 47 частных инвесторов активно сотрудничают с АЧИУ организованно 3 новых предприятия Сергей ДЕСЯК, Ассоциация «Частные инвесторы Украины» - www.uaban.org Киев, 22 ноября 2007 г Сергей ДЕСЯК, Ассоциация «Частные инвесторы Украины» - www.uaban.org Киев, 22 ноября 2007 г Благодарю за внимание ! Ассоциация "Частные инвесторы Украины" г. Киев, ул. Красногвардейская, 8/29, оф.12 Тел. +38 044 209 88 30 Факс +38 044 573 21 34 Website: www.uaban.org www.forum-investor.com E-mail: info@uaban.org Винница: тел. (0432) 35-31-35, факс (0432) 53-03-33; Днепропетровск: тел/факс. 8 (056) 374-72-00 моб. 8 (067) 994-34-32 Донецк: тел. 8 (062) 311 68 00 моб. 8 (050) 598 41 89 Одесса: тел. (0482) 491837; моб. 8 (093) 7854705 Чернигов: тел. (0462) 65-18-72 Факс (0462) 67-53-15 Сергей ДЕСЯК, Ассоциация «Частные инвесторы Украины» - www.uaban.org Киев, 22 ноября 2007 г