Национальный исследовательский университет «Высшая школа экономики» Аннотация учебной дисциплины «Рынок акций и облигаций»

Национальный исследовательский университет
«Высшая школа экономики»
Банковский институт
Аннотация
учебной дисциплины «Рынок акций и облигаций»
дополнительной профессиональной образовательной программы
«Мастер делового администрирования –Master of Business
Administration (MBA)»
специализация «МВА- управление инвестициями»
Целью курса является формирование у слушателей системы знаний о принципах
функционирования рынка акций, сегментах этого рынка и об основных рисках, связанных
с инвестированием в акции. Кроме того, слушатели данного курса получают основы
знаний
необходимых
для
оценки
инвестиций,
в
частности
в
акции,
путем
фундаментального анализа (анализ индустрии, компании, денежных потоков и
справедливой цены) и технического анализа.
Целью курса является формирование у слушателей системы знаний принципов
функционирования рынка облигаций, оценки стоимости облигаций, понимания рисков
инвестирования в облигации, количественной оценки и методов нивелирования этих
рисков.
Курс ставит целью сформировать знание как концептуальных основ рынка
облигаций, а именно:
1) основных особенностей долговых финансовых инструментов, их отличия от акций;
2) методов оценки доходности и стоимости облигаций;
3) рисков инвестирования в инструменты с фиксированным доходом;
4) количественной оценки рисков изменения стоимости облигаций;
5) влияния макроэкономических процессов на рынок облигаций,
так и практических аспектов функционирования рынка:
1) сравнительной оценки стоимости облигаций с целью построения инвестиционного
портфеля;
2) торговых стратегий, применяемых различными группами инвесторов;
3) хеджирования рисков облигаций.
Курс
ставит
задачи
как
концептуального
характера,
в
частности
сформировать у слушателей понимание следующих аспектов:

описание и характеристики рынков акций;
«Мастер делового администрирования –Master of Business Administration (MBA) »
специализация «МВА- управление инвестициями»; Банковский институт

участники рынка акций;

торговля акциями: виды рынков и заявок;

эффективность рынков акций, критерии эффективности и аномалии;

виды индексов, методики их формирования и вычисления;

арбитраж и ограничения арбитража;

площадки для торговли акциями (РТС, NASDAQ, NYSE и др.).
так и прикладного характера:

анализ индустрии;

анализ и оценка инвестиций компаний (DCF analysis)

технический анализ
Формами проведения занятий по настоящему курсу являются:
1. лекции, на базе предварительно переданным слушателям раздаточным
материалом (слайдами);
2. семинары в виде обсуждения со слушателями практического применения
теории и решением задач даваемых на CFA экзаменах.
Формы проведения занятий по данному курсу (облигации) включают:
1) лекции на базе предварительно переданных слушателям вспомогательных
материалов (слайдов);
2) задачи для самостоятельного решения. Для работы над численными примерами в
классе необходимо наличие либо финансового калькулятора (типа Texas
Instruments BA II или аналогов), либо ноутбука с применением финансовых
функций MS Excel;
3) семинарские занятия с целью обсуждения макроэкономических новостей и их
влияния на рынок облигаций. С этой целью слушателям необходимо
предварительно ознакомиться с вспомогательными материалами (статьями из
различных источников), которые будут переданы заблаговременно.
В результате изучения дисциплины обучающиеся должны:
1. иметь представление об основных понятиях рынка акций, основных биржах,
методах торговли и сегментах рынка и рисках инвестиций в акции;
2. иметь понимание основных концепций инвестиций;
«Мастер делового администрирования –Master of Business Administration (MBA) »
специализация «МВА- управление инвестициями»; Банковский институт
3. и самое главное: уметь оценить справедливую стоимость инвестиции
(компании) используя разные типы DCF.
В результате изучения дисциплины слушатели должны:
1) иметь представление об основных понятиях рынка облигаций, сегментах рынка,
типах и рисках облигаций;
2) понимать взаимосвязи между ценой, доходностью к погашению, текущей
рыночной ставкой различных типов облигаций;
3) уметь применять общепринятые меры рисков облигаций (дюрация, кривизна, PVB,
VaR) для выбора инвестиционных решений;
4) оценивать относительную привлекательность облигаций, выпущенных эмитентами
в различных странах и валютах;
5) знать основные методы нивелирования рыночных рисков облигаций.
Итоговая оценка по учебной дисциплине (курсу) складывается из следующих
элементов:
1. посещаемость и работа в классе – 20%
2. домашние задания – 20%
3. экзамен – 60%
Основная литература
1. Schweser CFA Study Notes Level 1
2. Investments Analysis and Portfolio Management, 3rd Canadian edition, Z. Bodie, A.
Kane, A. Marcus, S. Perrakis, P. Ryan (McGraw-Hill Ryerson 2000)
3. Corporate Finance, 3rd Canadian edition, Ross, Westerfield, Jaffe, Roberts (McGrawHill Ryerson 2000)
Дополнительная:
1. The Handbook Of Fixed Income Securities (5th edition) под ред. Frank J. Fabozzi
(IRWIN, 1997)
2. SchweserNotes for the 2011 CFA Exam
3. Энциклопедия финансового риск- менеджмента (4 издание) под ред. А.А.Лобанова,
А.В. Чугунова (ALT invest, Москва, 2009)
4. Опционы, фьючерсы и другие производные финансовые инструменты (6 издание)
Джон К. Халл (издательский дом «Вильямс» Москва Санкт-Петербург Киев, 2008)
«Мастер делового администрирования –Master of Business Administration (MBA) »
специализация «МВА- управление инвестициями»; Банковский институт
Авторы: Боташев Рустам Азрет-Алиевич,
CFA;
Заместитель Директора
Аналитический Департамент
ЗАО «ЮниКредит Секьюритиз»;
Кузьмина Татьяна Сергеевна,
CFA;
Департамент продаж инструментов
финансового рынка UniCreditBank
«Мастер делового администрирования –Master of Business Administration (MBA) »
специализация «МВА- управление инвестициями»; Банковский институт