МЭ_Тема 9: Валютный рынок

Тема 9: Валютный рынок
Функциональное назначение валютного рынка - обеспечение свободы действий
владельца валюты. В процессе совершения валютных операциях субъекты рынка
стараются получить определенный доход.
Валютные операции связанные с:
1) переходом прав собственности на валютные ценности;
2) использованием
валюты
как
средства
платежа
в
процессе
внешнеэкономической деятельности;
3) ввозом, вывозом, пересылкой валютных ценностей;
4) осуществлением международных денежных переводов.
Итак, валютном рынке присущи атрибуты любого рынка: он всегда выступает как
конкурентный рынок; обменные операции на валютном рынке связаны с определенным
валютным риском.
При совершении внешнеторговых сделок контрагенты совершают платежные
операции с использованием иностранной валюты. При осуществлении иностранного
инвестирования динамика валютного курса оказывает существенное воздействие на
показатели эффективности капиталовложений.
Валютный рынок – это система финансово-валютных отношений (между
физическими, юридическими лицами и институтами), в рамках которых осуществляются
операции купли-продажи валюты и девизов (тратта, векселей, чеков и т.д.), выраженных в
иностранной валюте.
Валютный рынок, или рынок валютного обмена, представляет собой совокупность
сделок по купле-продаже различных национальных денег, включая сферу регулирования и
её институты.
Этот рынок может появиться везде, где встречается спрос и предложение на
различную национальную валюту, выполняя роль привлечения международных
платёжных средств в виде банкнот, разменных монет, платёжных и кредитных
инструментов, выпущенных в иностранной валюте.
Валюта – это денежная единица государства.
Валюта определяется как национальная денежная единица государства,
используемая в международных торговых сделках, а также коллективные валюты, как
например, СПЗ (Специальные права заимствования).
Текущими валютными операциями признаются:
 международная торговля товарами и услугами,
 другие операции, которые не являются капитальными валютными операциям
(платежи, связанные с налогами, участием в конференциях, комиссионные выплаты,
гонорары, подписка на издания, членские взносы и т.д.),
 возврат чистого дохода в виде дивидендов, процентов, арендной платы,
 расходы резидентов за рубежом, связанные с обучением, отдыхом, проведением
отпусков или спортивными мероприятиями, для религиозных целей и т. д.
Капитальные валютные операции – это валютные операции, осуществляемые
между резидентами и нерезидентами, которые являются следствием:
1) прямых инвестиций,
2) инвестиций в недвижимость.
Предметом валютного рынка также служит совокупность таких потоков, как:
 купля-продажа конвертируемой валюты;
 обмен валюты в наличной форме на безналичную или наоборот;
 купля-продажа векселей выраженных в валюте на векселя, выраженные в валюте в
безналичной форме.
Валютный рынок играет важную роль на уровне любой страны по двум причинам:
- центральный банк может отслеживать и принимать меры в случае, когда национальная
валюта недооценивается в сравнении с иностранной валютой,
1
- удовлетворение потребности в валюте экономических субъектов, НПО и физических
лиц.
Обменные валютные операции могут осуществляется:
a) кредитными учреждениями, авторизированными НБМ;
b) обменными валютными кассами;
c) юридическими лицами и другими учреждениями, в отношении которых существуют
четко выраженные положения закона, и которые в своих учредительных документах,
регламентирующих их образование и деятельность, предусматривается деятельность по
валютному обмену с физическими лицами;
d) учреждениями, администрирующими структуры приёма туристов с функциями
размещения туристов, и предмет деятельности которых предусматривает операции по
покупке котируемых валют в наличной форме и в виде денежных субститутов.
Элементы валютного рынка:
 участники, то есть банки, учреждения, экономические субъекты, физические лица
соответствующей страны;
 учреждения, специализирующиеся на обменных валютных операциях, такие как
биржи и обменные агентства,
 валютное регулирование обеспечивает надлежащее проведение сделок,
 институты по надзору, главным образом, это центральные банки, которые
наблюдают за проведением национальной валютной политики и за её
согласованностью с международной валютной политикой.
Спрос на валюту представляет собой количество валюты, которую покупатели
могут и готовы приобрести на валютном рынке на разных уровнях обменного курса.
Он появляется тогда, когда существуют:
 импортно-экспортные операции,
 спекулятивные интересы,
 необходимость в покупке иностранных финансовых активов (акций,
облигаций и проч.),
 делать прямые инвестиции за границу,
 защитить неблагоприятный обменный курс национальной валюты..
Спрос на иностранную валюту формируется под воздействием трех основных
факторов:
а)
потребности в импорте товаров, услуг и факторов производства;
б)
привлекательности инвестиций за границей;
в)
надежности иностранной валюты как средства сохранения богатства.
Предложение валюты представляет собой количество валюты, предлагаемое на
валютном рынке держателями валюты на разных уровнях обменного курса.
На национальном рынке обмена валют предложение зачастую зависит от:
 экспортёров товаров,
 экономических субъектов, предоставляющих услуги в другой стране,
 притока в страну различных форм иностранного капитала.
Механизм валютного рынка представляет собой совокупность норм, правил,
операций, процессов и независимых инструментов, которые помогают согласовать
интересы субъектов спроса и предложения валюты во времени и пространстве.
Конвертируемость представляет собой право резидентов и нерезидентов свободно
обменивать национальную валюту на другую иностранную валюту посредством куплипродажи на рынке без каких-либо ограничений.
Курс обмена валют – цена национальной или международной валюты,
выраженная в другой национальной валюте, с которой она в определённое время и при
определённых обстоятельствах сравнивается в стоимости.
Эта стоимость отражает количество иностранной валюты, которое можно получить
в результате обмена одной национальной денежной единицы, или количество
2
национальной валюты, которое приходится на одну денежную единицу иностранной
валюты.
Цена иностранной валюты, как и любого другого товара, определяется спросом и
предложением.
Курс обмена валют устанавливается:
1) на уровне каждого финансово-банковского учреждения,
2) на уровне национального рынка,
3) на уровне международного рынка,
4) в зависимости от спроса и предложения.
Существуют два способа определить стоимость одной денежной единицы: она
устанавливается валютным советом (в таких странах, как Китай или Болгария, обменный
курс между национальной валютой и другими валютами является фиксированным), или
курс устанавливается в режиме свободного плавания.
Политика государства в области регулирования валютного рынка характеризуется
различной степенью участия. В связи с этим существуют две противоположные системы
организации валютного курса: система жестко фиксированных валютных курсов и режим
свободного плавания.
В условиях фиксированных обменных курсов изменения спроса и предложения на
валютном рынке не приводят к колебанию валютного курса. Это достигается посредством
сильного государственного вмешательства в функционирование валютного рынка.
При системе свободно плавающих (гибких) валютных курсов государство,
центральные банки совершенно не вмешиваются в функционирование валютного рынка.
Курс обмена валюты определяется спросом и предложением.
Банк устанавливает обменный курс валют на основании: курса, установленного в
предыдущий день; соотношения спроса и предложения; курса, установленного другими
финансово-банковскими институтами и обменными валютными кассами.
Установление курса обмена валют называется котировкой.
Изменение обменного курса валют отражает изменение спроса и предложения на
валюту:
1) Рост спроса на валюту ведёт к росту валютного курса и к обесцениванию валюты.
2) Снижение предложения валюты приводит к падению валютного курса и росту ее
стоимости.
3) Уменьшение предложения валюты ведёт к росту равновесного курса валют и к
обесцениванию валюты.
Равновесный курс обмена валют формируется на основе спроса и предложения
валюты, востребованное количество валюты равно предлагаемому количеству валюты.
На уровне колебания валютного курса можно говорить о:
 удорожании (покупательская способность валюты растёт в отличие от других
видов валют в течение определённого промежутка времени),
 ревальвации (официальное повышение стоимости валюты),
 обесценивании (покупательская способность валюты падает в отличие от других
видов валют в течение данного промежутка времени),
 девальвация (официальное понижение стоимости валюты).
3