предпринимательства т Интервью с Эльвиной

АЫЛУГу
ИЗДАТЕЛЬСТВУ
АНКИЛ
СТРАХОВОЕ
О
т
20 ЛЕТ
ию ль 2012
еж ем есячны й аналитическии журнал
издается с 1993 года
Интервью с Эльвиной Тихоновной
Кагаловскои,Доктором экономических наук
Ь р о ф ^ о р Ш Российской академии
предпринимательства
СТРАХОВОЕ ДЕЛО»июль, 2012
Экономическая теория
и современный страховой
рынок России
Кагаловская Эльвина Тихоновна,
доктор экономических наук, старший
научный сотрудник, Российская академия
предпринимательства и О О О «Медстрах»
Интервью с Эльвиной Тихоновной Кагаловской, доктором
экономических наук, профессором Российской академии пред­
принимательства.
СД: Насколько актуальна рассматриваемая Вами тема?
Э.К.: Если исследовать эконом ические законом ерности разви тия
современного страхового рынка России, увидим, что для него характерны
известные теоретические полож ения, которые были сформ улированы
рядом авторов в результате изучения мировой экономики. Наше стра­
хование вписы вается в общ емировы е тенденции разви тия рыночного
хозяйства.
СД: Как именно проявляют себя на российском страховом рынке обще­
экономические закономерности?
Э.К.: Ну, например, в России полным ходом идет процесс концентра­
ции и централизации страхового капитала. Страховые компании ф орм и­
руют резервы премий — взносы страхователей, отложенные для выплат
в будущем. Компания заранее знает, когда и в каких размерах надо будет
выплачивать страховые возмещ ения. П оэтому сконцентрированны е в
резервах средства имеют устойчивы й характер и могут быть исполь­
зованы для и нвестиций, в том числе и для долгосрочны х вложений.
Получая доход от инвестиций, страховщ ики наращ ивают свои активы.
Процессу концентрации и централизации капитала способствуют слия­
ния страховых компаний и поглощения их друг другом.
СД: Это на Западе. А в России то же самое?
Э.К.: Да, к примеру, «Росгосстрах» купил такую серьезную ком па­
нию, как «К апиталъ-страхование». Это один из лидеров страхования
коллективов корпораций, главная из которы х неф тяной гигант ОАО
«ЛУКОЙЛ». Ч тобы куп и ть «К ап и талъ-страхован и е», совладельцы
«Росгосстраха» взяли заем у Внеш торгбанка в разм ере 500 млн долл.
П опутно «Росгосстрах» поглотил страховую м едицинскую ком п а­
нию «Айболит». «Ренессанс-страхование» объединилась с компанией
«Прогресс-Нева», а «РОСНО» с компанией «Медэкспресс» и немецкой
«Альянс».
СД: Какая польза для страховых компаний от их слияний?
Э.К.: С лияния усиливают мощь выш едших на первый план ком па­
ний. Большую роль здесь играет синергетический эффект, когда сово­
купный результат деятельности превыш ает результат необъединенных
компаний. Свою выгоду приносит и комбинация взаимодополняющ их
ресурсов, экономятся расходы на ведение дела, снижаются трансакцион­
ные издержки, а главное, возрастает конкурентоспособность компании,
повышается ее платежеспособность и финансовая устойчивость.
СД: А каковы общеэкономические последствия наращ ивания страхо­
вых капиталов, укрупнения компаний и вытеснения мелких?
Э.К.: Как известно, концентрация и централизация капиталов приво­
дит к образованию монополий.
СД: Можно назвать компании, осуществляющие монопольное владе­
ние страховым рынком России?
з
СТРАХОВОЕ ДЕЛО.июль, 2012
Э.К.: Конечно. На конец I квартала 2012 г. 62%
страхового ры нка контролировали «Росгосстрах»,
«И н госстрах», «Согаз», «С траховой дом ВСК»,
«РОСНО», «Ресо-гарантия», «АльфаСтрахование»,
«Макс», «Ренессанс-страхование», «МСК». Н алицо
монопольное владение рынком небольш им числом
страховых компаний.
СД: Проникают ли страховые капит алы в ком­
пании иного профиля экономики?
Э.К.: С траховой капитал проникает во все без
исключения отрасли экономики. Среди связанны х
со страховщиками объединений встречаются банки,
самые р азн ообразн ы е пром ы ш ленны е п ред п ри я­
тия, издательства, театры. Происходит сращивание
капиталов.
СД: Расскажите, пожалуйста, подробнее о про­
цессе сращ ивания капиталов.
Э.К.: П реж де всего оно происходит в сф ере
ссудного капитала. С траховы е ком пани и , как и
банки, имеют временно свободные денежные сред­
ств а— резерв взносов. В банках — остаток вкладов.
Кредитные ресурсы страховщиков даже более устой­
чивы, чем банковские. На рынке ссудного капитала
креди тн ы е ресурсы страховщ и к ов зн ачительн о
дороже банковских. Например, в США начисляемые
на них проценты зачастую втрое превыш аю т п ро­
центы, начисляемые на банковские ссуды.
Пример сращ ивания страхового и банковского
капиталов в свое время показал «Банк М осквы»,
который приобрел 85% акций страховой компании
«Стандарт-резерв». Был создан холдинг «Столичная
страховая группа» («ССГ»). В ее состав входила стра­
ховая ком пания «Спасские ворота». Контрольный
пакет акций «ССГ» принадлеж ал «Банку Москвы»
и д епартам енту им ущ ества города. К роме того,
часть акций находилась у ком пании «Финансовый
ассистент» — со б ств ен н о сть «Банка М осквы » и
ЗАО «Столичная страховая группа», контролируе­
мого бывш ими руководителями «Банка Москвы».
Зам етим слож ное переплетение сращ иваю щ ихся
капиталов и интересов.
Затем «Ф инансовы й ассистент» продает п р и ­
надлежащ ие ему акции «ССГ». В покупке уча­
ствуют компании “Billiton” («Биллитон»)1 и “Mervil
M anagem ent” («М ервил м енедж м ент»). В итоге,
и «Банк М осквы», и город теряю т контроль над
«ССГ». А «Банк Москвы» переходит под контроль
В неш торгб ан ка, к о то р ы й начал п ер его в о р ы о
покупке «Банка Москвы» в те дни, когда был назна­
чен новый мэр М осквы С.Собянин.
К апиталы страховы х ком паний сливаю тся не
только с капиталами других страховщ иков, но и с
капиталам и банков, инвестиционны х фондов, т.е.
1 “Billiton” — крупнейшая в мире горнодобывающая ком­
пания. Добывает бокситы, уголь, марганец, железную руду,
уран, никель, алмазы, серебро, титаносодержащие металлы,
нефть, газ. Ее добывающие мощности расположены в 25
странах. Работает совместно с «Норильским никелем».
4
с представителями ссудного капитала. Но, главное,
что они сливаются с капиталами предприятий про­
изводст венной сферы. П роисходит образован ие
финансового капитала.
СД: Расскажите подробнее.
Э.К.: Хорошо. Вот еще несколько характерны х
примеров — крупнейшая и старейш ая наша ком па­
ния «Росгосстрах». Она была основана еще в 1921
году. В настоящ ее время имеет 10 дочерних ком ­
паний, 76 филиалов, около 3 тысяч подразделений
по всей стране. Ш тат около 100 тысяч человек.
Клиенты — 20 млн человек и 200 тысяч предприятий.
Уставный капитал — 650 млн руб.
До 2010 года блокирую щ им п акетом акци й
«Росгосстраха» владело государство. Теперь акции у
государства выкуплены. 0,5% акций принадлежит
бывш ему руководителю «Росгосстраха» Д аниилу
Хачатурову. А 99 % акций — ком пании «Олимпфинанс», которой владеет брат Д аниила Сергей
Х ачатуров. У братьев Х ачатуровы х цель — через
несколько лет сделать «Росгосстрах» компанией №1
в Центральной и Восточной Европе.
«Росгосстрах» в н астоящ ее врем я п роявл яет
интерес к страховой ком пани и «Ю гория», п р и ­
надлеж ащ ей п равительству Х анты -М ансийского
округа (ХМАО), которое вы ставляет ее на торги.
К онкуренты у «Росгосстраха» — «И нгосстрах» и
«Согаз», которые такж е интересую тся ожидаемой
сделкой. Правительство ХМАО рассматривает эти
ком пании как ист очник финансового капит ала
для надежных инвестиций в необходимые ХМ АО
производст венные и бы т овые объекты.
«Ю гория», охваты ваю щ ая н еф тяны е м е сто ­
рож дения С ибири, интересует и и ностранцев. О
возмож ной покупке доли в «Югории» вел перего­
воры Европейский банк реконструкции и развития
(ЕБРР). Предварительная оценка «Югории» — 6-7,5
млрд руб. Компания — одна из самых рентабельных
на страховом рынке.
Н аглядн ы й п рим ер сращ и ван и я к ап и тал а и
о б р азо в ан и я ф и нансового капи тала п оказы вает
«Ингосстрах». Интересна структура его акционер­
ного капитала: самый крупный акционер — группа
«Базовый элемент», принадлеж ащ ий О.Дерипаске,
которы й напрямую или через «Базовый элемент»2
владеет 60% акций «Ингосстраха». Группа «Базовый
элем ен т» за м е н и л а су щ еств о в ав ш у ю р а н ь ш е
груп п у « С и б и рски й алю м иний». П ри уч асти и
«И нгосстраха» сращ иваю тся кап и талы самых
разны х отраслей хозяйства. Активы, управляемые
О.Дерипаской, находятся в таких отраслях п р о и з­
водственной сферы, как энергетика, маш инострое­
ние, авиация, строительство, финансы, страхование.
Деятельность «Русала» распространена за рубе­
2«Базовый элемент» — держатель акций многих компаний,
играющих ключевую роль в определенных сегментах россий­
ского и зарубежного рынков. Это: ОК «РУСАЛ», группа «Газ»,
«ПСК Транс-строй» наряду с ОСАО «Ингосстрах».
СТРАХОВОЕ ДЕЛО.июль, 2012
жом. Он, например, занимается сбытом алюминия
и сплавов в Китае, сотрудничая с китайской компа­
нией ’’Nornico”. Акционер «Ингосстраха» “PPF Group”
проводит операции в России, Казахстане, Украине,
Беларуси, Чешской Республике, Словакии, Венгрии,
Польше, Румынии, на Кипре, во Вьетнаме, Китае.
“PPF GROUP”, в свою очередь, владеет активами
компании “CZI H olding”, объединяю щ ей всех св я­
занных с “PPF Group” страховщиков, включая “Ceska
Pojistovna” (Чешска Поиш товна») и “H om e Kredit
B.VT — холдинг для кредитных организаций внутри
“PPF G roup”. Кроме того, “PPF G roup” — основной
владелец “PPF Banka” и консалтинговой компании
“PPFAS”, которая оказывает услуги всем объедине­
ниям, входящим в группу “PPF”.
Другой серьезны й акционер «И нгосстраха» —
совместное предприятие, работающее в Центральной
и Восточной Европе (ЦВЕ), итальянского страхов­
щика “Assicurationi Generalli” и чешской финансовой
группы “PPF” — “Generalli Holding” — “GDF”. Общий
объем начисленных страховых премий (взносов) в
2011 г. у нее превысил 3 млрд евро. У быточность
как отношение к поступавш им взносам выплат по
договорам страхования плюс расходы на ведение дел
составляет 89,5%.
В России у “GDF” две компании — «Дженералли
ППФ» общ ее страхование» и «Дженералли ППФ»
страхование жизни». Вместе в 2011 г. они продали
страховых полисов на 10,7 млрд руб. Кроме этих двух
компаний, “Generalli” владеет напрямую около 20%
акций «Ингосстраха». Еще около 20% акций контро­
лирует “PPF”. О выкупе этой доли ведет переговоры
ВТБ, которы й в результате стремится стать м аж о­
ритарным акционером «Ингосстраха» — холдинга
«Базовый элемент («Базэл»). В настоящ ее время
«Базэл» планирует построить в порту «Тамань» зер­
новой терминал мощностью 5 млн тонн в год.
Рассмотрим теперь деятельность на финансовом
рынке страховой ком пании «Согаз» и структуру
переплетающ ихся капиталов с точки зрения обра­
зования ф инансового капитала. «Согаз» — одна из
крупнейш их ком паний страхового ры нка России.
Объем его бизнеса в I квартале 2012 г. вырос более
чем на треть — до 35,2 млрд руб. Новые клиенты
«Согаза» — «Новатек», «Норникель», «Башнефть»,
«Ростелеком» и некоторые другие. Компания появи­
лась на рынке в 1993 г. в роли дочки газового моно­
полиста «Газпрома». Ее основны е акционеры: «ИК
Аброс» — дочерняя компания «Банка России», ОО О
«Газпромбанк»3, О О О «Лирус», О О О «АКЦЕПТ».
В 1990 г. п о яви л ся один из частн ы х банков
ООО «АБ Россия». В настоящее время он содержит
капиталы «Согаза», группы лизинговых компаний
«ЗЕСТ», национальной медиагруппы, объединяю -
щей каналы «РЕН-ТВ», «5-й канал», «Первый канал»,
а также нескольких сервисных компаний.
«АБ Россия» п ри н ял новы й бренд «Аброс».
Акционер «Аброса» «Лирус» занимается издатель­
ской деятельностью , исследованием конъю нктуры
ры нка, регулированием товаро-ден еж ного о б р а­
щения, оптовой и розничной торговлей, рекламой,
ф инансовы м посредн ичеством , строи тельством ,
оказанием персональны х услуг. «Акцент» зан и м а­
ется консалтингом, логистикой, лизингом, оборудо­
ванием для полиграфии.
Н али ц о п ереп летени е кап и тал ов, связан ны х
со страховой компанией «Согаз». Председатель ее
правления С.И ванов — сын руководителя адм ини­
страции президента Сергея Иванова. Его зам ести­
тель Михаил Путин — сын двоюродного брата пре­
зидента страны В.В.Путина.
С траховая ком пания «Согласие» принадлеж ит
М .П рохорову, председателем совета директоров
была Ольга Голодец. Затем она стала заместителем
мэра Москвы, а ныне — вице-премьер правительства
страны.
О чередной п рим ер сращ и вани я страхового и
п ром ы ш лен ного кап и тал ов п редставляет собой
такж е входящ ая в число наш их монополий стр а­
ховая ком пания «МАКС». Генеральный директор
«МАКС» Н .М артьянова была одним из руководи­
телей создания в 2007 году О О О «Техатомпром».
Внесла в уставны й капитал «Техатомпрома» 10%
акций СК «МАКС». М артьяновой принадлежит 9,6%
акций «МАКСа», а 30% акций у 14 менеджеров и
бывших членов совета директоров. Основной владе­
лец «МАКСа» — Михаил Зурабов4. Он эту кампанию
и создавал в начале 90-х годов. Н.М артьяновой было
предложено стать директором «Техатомпрома».
В настоящее время 100% «Техатомпрома» поку­
пает компания “CZI Holding”, о которой говорилось
выше при характеристике “PPF Group”, подконтроль­
ной и тальян ской группе “G eneral”, которая вела
переговоры и о покупке «МАКСа».
СД: Вы обрат или внимание на то, что часто
руководят страховыми компаниями лица, связанные с
органами управления страной. К чему это приведет?
Э.К.: Это пример личной унии5, когда одни и те
же лица непосредственно или через родственные,
4 Ч резвы чайны й и полном очн ы й посол России в Украине (с 5 а вгу ст а
2 0 0 9 г.)
5 Л ич ная у н и я — п ерсональное п раво предп рини м ат еля, обладаю щ его
конт рольны м п ак ет ом ц енны х бум аг, з а н и м а т ь р ук о во д я щ и е пост ы
в к ом п ан и ях и банках. Зн ач ен и е «личной у н и и » не т ол ьк о не ослабе­
вает , а ещ е больш е у си л и ва ет ся в р е зу л ь т а т е о т деления к ап и т а л а ф ун кц и и от к ап и т ал а-соб ст вен н ост и . В наст оящ ее вр ем я « личная
у н и я » р а зр о сл а с ь до т а к о й ст епени, ч т о н а к л а д ы в а ет о т п е ч а т о к
на всю эк он ом и ч еск ую и о б щ ест вен н ую ж изнь ст раны . С вязи меж ду
ф ин ансовой олигархией и го с уд а р с т вен н ы м а п п а р а т о м с т а н о вя т ся
все более т есн ы м и и вы раж аю т п о д ч и н ен и е п осл ед н его н аи б ол ее
3 «Г азпром банк» бы л о сн о ва н в 1990 году. Теперь вх о д и т в т р о й к у
к руп н ы м м оноп оли ям . Р а с т у щ а я к о н ц е н т р а ц и я и ц е н т р а л и за ц и я
сам ы х к р уп н ы х б а н к о в России. В 2 0 0 7 г о д у «Газпром банк» при обрел
п р о и зво д с т ва и к а п и т а л а п осредст вом акц и он ерн ого дела о б усл о в­
80% ак ц и й ЗА О «А р эк си м ба н к » . П ост еп ен н о до л я «Г азп ром бан ка»
л и ва е т движ ение р а з в и т ы х ст р а н в н а п р а вл ен и и го с уд а р с т вен н о -
дост и гла 100%.
м оноп оли ст и ческого к ап и т али зм а.
5
СТРАХОВОЕ ДЕЛО»июль, 2012
дружеские связи участвуют в деятельности коммер­
ческих и правительственных органов. Сращ ивание
капиталов порождает не только финансовый капи­
тал, но и ф инансовую олигархию . М онополии
несут с собой монополистические начала: «личная
уния» приводит к использованию «связей», кото­
рые зам еняю т конкуренцию . Это — очень плохо!
Страховщикам, как, впрочем, и всем другим участ­
никам рыночной экономики, необходима конкурен­
ция.
СД: Каковы от рицат ельны е черты «личной
унии»?
Э.К.: При существовании финансовой олигархии
через родственные или дружеские связи одни и те
же лица участвуют в управлении правительствен­
ны м и орган ам и и ком м ерческим и ком пани ям и.
Происходит сращ ивание бизнеса с правительством.
СД: Какие еще классические закономерности про­
явили себя на российском страховом рынке?
Э.К.: Наблюдается изменение сфер влияния на
мировом финансовом и страховом рынке, что было
видно из приводимых выше примеров. Идет борьба
за передел р ы н к а , но мирны ми средствами путем
продаж и покупок, путем развития коммерции.
М ы уже упом инали “PPF G roup”, итальянскую
группу “G en eralli”, которы е владею т больш и м и
долями ры нка в Ш вейцарии, И спании, Ф ранции,
А встрии, Германии, А ргентине, И зраиле, И ндии,
Китае. С траховой бизнес “G eneralli G roup” скон ­
ц ен трирован именно на долгосрочном страхова­
нии ж изни. У нее ш ироко развита система оказания
медицинской помощи застрахованным, хорошо раз­
вито страхование лиц во время зарубежных поездок.
Кроме того, группа предлагает на рынке ф инансо­
вые, риэлторские услуги, а такж е услуги по управ­
лению активами. Ее деятельность распространяется
на 60 стран.
Здесь, таким образом , прим ер не только п ере­
плетения страхового и промы ш ленного капитала,
но и передел сфер влияния на мировом финансовом
и страховом рынках.
В современных условиях происходит интенсив­
ное проникновение на российский страховой рынок
иностранного капитала. Так, ш вейцарский страхо­
вой концерн «Цюрих» купил СК «НАСТА» у бизнес­
мена М .Николаева за 465 млн долл.
97% к ап и тал а наш ей м он оп оли и «РО С Н О »
теперь принадлежит немецкой компании “Allianz”.6
Ей же принадлежит 49% капитала компании «ОстВест-Альянс». Это первая и ностран ная страховая
ком пания, получивш ая еще в 1990 году разреш е­
ние на проведение страховы х операций на терри ­
тории России. Европейское подразделение “Allianz”
купило страховую ком панию «Прогресс-Гарант».
Ф ранцузская финансовая группа “Societe G eneral”
купила страховую компанию «Союзник».
На нашем рынке с 1994 года начала действовать
самая крупная ам ериканская ком пания “A m erican
In tern atio n al G roup”(A IG )7. П ровод и т оп ерац и и
страхования ж изни и пенсионного страхования. На
наш рынок пришла британская страховая компания
“AVIVA”. По объему своих операций она занимает
четвертое место в мире. Так же, как и у “AIG”, ее
основная деятельность — страхование ж изни и пен­
сий.
СД: Н алицо явная инт ернационализация стра­
ховой деятельности, но как все это соотносится с
глобализацией экономики?
Э.К.: Именно расширение и углубление междуна­
родных связей характерно для глобализации м иро­
вой экономики: взаим опроникновение капиталов
разных стран и глубокое «разделение труда» между
странами, но уже на совершенно другом качествен­
ном уровне. Настала новая эра, когда передел ры н ­
ков происходит не в результате войны , а посред­
ством слияний, поглощений, глобализации.
СД: Итак, подведем итоги и выделим главное.
Э.К.: Для российского страхового рынка харак­
терны следующие классические закономерности р аз­
вития:
• концентрация и централизация капитала;
• монопольное владение рынком небольшим чис­
лом страховщ иков, при этом процесс слияний и
поглощений усиливает монополизацию рынка;
• образован ие ф инансового капитала на основе
сращ ивания страховы х капиталов не только с
капиталами банков, но главное — с капиталами
компаний производственной сферы;
• появление на российском страховом рынке зару­
бежных страховщ иков и постепенное изменение
сфер влияния на международном рынке, передел
рынков;
• участие одних и тех же лиц — «личная уния» — в
управлении производственны ми, банковскими
и страховыми организациями, когда среди руко­
водителей этих структур оказываются лица, свя­
занны е с правительственны м и органам и. Как
известно, это почва для ф орм ирования ф инан­
совой олигархии.
СД: О чем свидетельствует наличие эт и х клас­
сических отношений?
Э.К.: П ять типичны х признаков экономических
отношений говорят о сравнительно высокой стадии
развития страхового рынка России. И
6 “A llia n z ”— одн а и з ве д у щ и х ст р а х о вы х ком п ан и й и п о с т а вщ и к о в
ф и н а н со вы х у с л у г в м ире. Б ы ла о сн о ва н а ещ е в 1880 году, с ущ ес т ву я
на ст р а х о в о м р ы н к е более ст а лет . К л и ен т ы ‘ A
‘ llia n z " 75 м л н чел.
из 70 ст ран.
6
7 Н ы не — M etlife Alico.