Оценка оборудования для целей залога в отсутствие рынка

Оценка б/у оборудования
для целей залога в условиях
отсутствия развитого
вторичного рынка
Иван Стуров
Основные предпосылки
Оценка б/у оборудования для залога
происходит с точки зрения возможной
цены дальнейшей реализации, а
именно - с проведения сравнений
стратегий реализации, т.е. с какими
конкурентными предложениями будет
соперничать объект оценки перед
потенциальным покупателем.
Типичные участники рынка:
1) Официальный дилер (в России) – профессионально продвигает свою
марку на рынке = знает ее досконально. Априори его марка лучшая,
остальные все хуже.
2) Консультанты – профессионально занимаются куплей-продажей
оборудования данной отраслевой принадлежности, а также
консалтингом в области стоимости, функциональных аналогов,
вопросами монтажа/демонтажа = знатоки всего рынка. Могут
предлагать как просто б/у в состоянии «как есть» так и
восстановленное/отремонтированное оборудование.
3) Частные лица – люди/компании продающие свое оборудование =
знают свое оборудование + немного, в общих чертах, о другом (редко
делятся дополнительной информацией не касающейся их
оборудования).
4) Консультанты и частные предложения «за бугром» =
непрозрачные вопросы ценообразования, касающиеся торга, налогов,
таможни.
5) Аналоги - компании/частные лица, предлагающие аналогичное
оборудование, с таким же функциональным назначением, схожими
техническими характеристиками, но другой марки.
6) Перекупщики/посредники – в условиях падения продаж и стоимости
активов практически перестали вести свою деятельность, либо
покупают совсем за бесценок. Большинство переквалифицировалось в
консультанты. Их рассматривать не будем.
Объект оценки: пример
Автоматическая линия для производства ПЭТ преформ
NETSTAL (Швейцария), 1998 г.в.,
производительность 10 тыс. шт в час в составе:
- Система инжекционно-литьевая NETSTAL HP
3500/3550R PET
- 48-х местная матрица Hofstetter
- Робот: Hekuma PET removal Robot
- Система обработки и осушения материала
- Система охлаждения.
- Контроллер, компрессор, микроклимат.
Оборудование в состоянии «как есть», рабочее, ремонт
не требуется.
Типичная мотивация участников
1) По данным официального дилера (www.netstal.com – стоимость новой 1 700 000
евро), стоимость аналогичного б/у, т.е. за сколько можно продать, обозначена в
районе 400 000 – 500 000 $.
• Плюсы: официальная информация, возможность раздачи информации о
продаже по филиалам в других странах, сопровождение сделки купли-продажи
с шефмонтажем и гарантией дилера.
• Минусы: предвзятое отношение к своей марке выраженное в завышенных
ожиданиях по стоимости, высокое вознаграждение (ремонт, гарантия,
сопровождение сделки), удаленность дилера от вторичного рынка (т.к. основное
поле деятельности дилера первичный рынок - т.е. новое оборудование, а также
восстановленное оборудование).
2) По данным профессиональных консультантов (http://plastics-machinery.ru) –
стоимость за сколько можно продать, обозначена в 3 раза меньше дилерской,
т.е. 130 000 – 150 000 $
• Плюсы: участие в реальных сделках купли-продажи, а следовательно близость
к местному вторичному рынку. Осведомленность в местных слухах: кто, что и за
сколько продал/купил. Отсутствие предвзятости к конкретной марке, т.е.
наличие предложений по аналогичному оборудованию.
• Минусы: заинтересованность в занижении стоимости: а) для скорейшей
реализации; б) для возможности заложить «свою неофициальную наценку» в
сделку (могут получать откат от покупателя). Берут плату за свои услуги.
- Восстановленное оборудование – обнаружено 2-х годичное объявление со
стоимостью в 500 000 евро.
(http://www.oborud.info/board/resume3.php?ivr=2&rub=0&twn=0&areg=0&id=12893)
• Минусы – данная стоимость имеет мало чего общего со стоимостью
реализации оборудования в состоянии «как есть». Оборудование
восстанавливается под заказ, следовательно объявление может висеть годами.
3) Частное объявление – стоимость предложения на 2007 г. - 21 600 тыс.руб. (600
тыс.евро). http://mashsell.unipack.ru/138550, http://megasklad.ru/lots/view/358085,
Продается с 2007 г., в 2008 г. убрали стоимость из объявления. В настоящее
время данная машина еще не продана, эксплуатируется, видимо в итоге ЛПР
решили оставить линию себе.
• Плюсы: информация из первых рук, отсутствие наценки посредника.
• Минусы: возможны завышенные ожидания по стоимости, мотивированные «я
же столько денег за нее заплатил»
4) Информация «из-за бугра» (http://www.webprintmarket.ru/offer/Netstal-HPid204695) – 206 000 евро.
• Плюсы – возможность купить б/у станок «без пробега в России», т.к. существует
мнение, что в Европе эксплуатация бережней и сервис лучше.
• Минусы – другая конъюнктура рынка, удаленность от Российского покупателя.
Непрозрачность в ценообразовании (существенный торг, серые схемы ввоза,
возврат европейского НДС, таможенные платежи, транспортные расходы).
5) Аналогичное оборудование – Итальянская линия Sipa PPS 48 (www.sipa.it/ru).
Новая стоит 1 300 000 евро. По информации консультантов то же качество при
большей производительности. Стоимость меньше получается за счет более
массового выпуска станков данной марки и маркетинговой стратегии фирмы.
Является прямым конкурентом объекта оценки.
• Б/у аналогичная линия, в сопоставимой комплектации,
(http://www.plastinfo.ru/trade/sell/114205/page1/date_18.01.2007/) стоит, с учетом
корректировки на торг – 150 000 $.
800 000
восстановленное
700 000
Cтоимость, $
600 000
500 000
400 000
дилер
Предполагаемая
цена залога
300 000
"за бугром"
200 000
аналог
консультант
«цена ускоренной
реализации»
100 000
0
0
1
2
3
4
5
Участники рынка
Рис.1. Распределение цен предложений и предполагаемая цена залога
6
Выводы
• Т.к. оценка оборудования для залога подразумевает
реализацию, то взвесив все плюсы и минусы и посмотрев на
мотивацию участников можно сделать вывод, что рыночная
стоимость оборудования для залога, при сроке экспозиции
полгода и более (типичный для сложных производственных
линий) будет лежать немного выше стоимости консультанта, но
ниже стоимости официального дилера (в которой заложено
дилерское вознаграждение) и тем более восстановленного
оборудования, с оглядкой на функциональный аналог, где-то в
диапазоне 170 000 – 190 000 $.
• Стоимость в 140 000 $, обозначенную консультантом, можно
считать как для «ускоренного срока реализации».