Рынок финансовых услуг
advertisement
6 (96) – 2012 Рынок финансовых услуг УДК 339.13.012 Трансформация институционально-инфраструктурной среды РОССИЙСКОГО РЫНКА ФИНАНСОВЫХ УСЛУГ В УСЛОВИЯХ ГЛОБАЛИЗАЦИИ Л. В. ГУДАКОВА, кандидат экономических наук, доцент кафедры экономического анализа, статистики и финансов Е-mail: gudlud@yandex. ru И. В. РЫНДИНА, кандидат экономических наук, доцент кафедры экономического анализа, статистики и финансов Е-mail: iryndina@inbox. ru Кубанский государственный университет О. С. ЗИНИША, кандидат экономических наук, старший преподаватель кафедры денежного обращения и кредита Е-mail: zinisha@rambler. ru Кубанский государственный аграрный университет В статье предпринята попытка обосновать необходимость того, что Россия, выдержав первые воздействия глобального кризиса на экономику, должна развивать финансовые институты небанковского плана, обозначить контуры собственной системы рынка финансовых услуг на базе инфокоммуникационного единства, чтобы отойти от повторения устоявшихся структур и институтов развитых рынков. Ключевые слова: рынок финансовых услуг, инфраструктура, капитал, поле. 30 В России формирование рынка финансовых услуг пришлось на сложный период распространения финансовой глобализации, когда лишь создавалась собственная институциональная основа рыночного развития экономики. В ходе этого процесса страна подверглась воздействиям двух кризисов, последний из которых по своим последствиям особо негативно повлиял на всю финансовую систему, ее институты и инфраструктуру. Руководство страны приняло антикризисные меры, поддержав, прежде всего, Финансовая аналитика проблемы и решения Рынок финансовых услуг структурообразующие институты (ряд банков) и крупнейшие производственные корпорации. В настоящее время необходим поиск соответствующих закономерностей развития рынка финансовых услуг, позволяющих не только обосновать современное состояние финансового капитала, но и определить его сущностные характеристики и институциональное закрепление форм его организации. Сложившаяся реальная обстановка на финансовых рынках обусловливает становление нового качества финансовой системы России, которое должно быть выстроено на принципиально иной институционально-инфраструктурной базе, состоящей из институтов, способных в условиях господства финансового капитала обеспечивать финансирование воспроизводственных процессов. Авторами предпринята попытка обосновать необходимость того, что Россия, выдержав первые воздействия глобального кризиса на экономику, должна развивать финансовые институты небанковского плана, обозначить контуры собственной системы и вектор ее развития, отойти от приближенного повторения устоявшихся структур и институтов развитых рынков. В исследованиях современной финансовой системы, основывающейся на интегрированном финансово-инфокоммуникационном рынке, нет четкого научного определения контуров взаимной интеграции рынков со свойствами современного финансового капитала, что и определило поиск сценарных вариантов его дальнейшего развития. Поскольку рынок финансовых услуг России относится к формирующимся, и на этом фоне государством сделан акцент на развитие банковской системы, особенно в части расчетно-платежной системы, то при развитии интеграционных процессов двух рынков: инфокоммуникационных и финансовых услуг, — предполагаемый сценарий развития может выглядеть как гипертрофированное состояние рынка в пользу банковской системы, естественных монополий и глобальных финансовых институтов, оставив в зачаточном состоянии другие отечественные финансовые институты, успешно работающие на рынках развитых финансовых систем. Так как вторая половина XX в. характеризуется нарастанием процессов интернационализации и транснационализации производства, услуг, капитала, трансферта технологий, либерализацией международной кредитно-финансовой сферы, повышением роли международных экономических Финансовая аналитика проблемы и решения 6 (96) – 2012 организаций, то следует отметить, что такие преобразования основываются на новой инфраструктуре [4, с. 10]. Концентрируя финансовый потенциал, центр навязывает периферии условия движения капитала и использование своих валют, устанавливая, таким образом, контроль за финансовыми системами периферийных стран и присваивая эмиссионный доход в масштабах мировой экономической системы. Формирование экономической модели каждой страны идет в сложной и весьма острой борьбе за контроль за институтами государственной власти между представителями транснационального и национального капитала, международными институтами и национальной элитой. Транснациональный капитал стремится к тотальному контролю за мировым рынком и каждой его страновой составляющей, стиранию экономических, культурных и политических границ между нациями, подчиняя своим интересам конкурентные преимущества каждой из них, формируя удобную для себя глобальную финансовую, информационную, правовую и прочую инфраструктуру [4, с. 14]. Россия может стать одной из стран, влияющих на глобальные трансформации в мире, быть стабилизирующим фактором международной политики. Однако для этого ей необходимо решить проблемы, с которыми она столкнулась в последние годы, найти оптимальную экономическую модель общественного развития. Наиболее действенной и эффективной стратегией интеграции России в мировую экономику является сочетание структурной перестройки экономики с ее ориентацией на активный рост экспорта. Именно через развитие экспорта может быть достигнуто сохранение положительного сальдо торгового баланса без сокращения импорта жизненно важных товаров и могут быть решены проблемы погашения внешней задолженности [4, c. 17]. Динамика экспорта сырой нефти, нефтепродуктов и природного газа приведена в табл. 1, 2. За последнее десятилетие происходит устойчивое нарастание экспорта сырой нефти, особенно в дальнее зарубежье. В среднем за рассматриваемый период экспорт нефтепродуктов в эти страны составил 42,05 % в общем объеме экспорта. Хотя общеизвестно, что нефтепродукты в общей сумме дают больше дохода, чем тонна сырой нефти. Глубина переработки нефти в России в 5—6 раз ниже, чем в странах Европы и Северной Америки. 31 Рынок финансовых услуг 6 (96) – 2012 Динамика экспорта сырой нефти и нефтепродуктов за 2000—2010 гг. Сырая нефть, млн т Год 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 Итого… Всего 144,4 164,5 189,5 228 260,3 252,5 248,4 258,6 243,1 247,5 250,7 2 487,5 В страны дальнего зарубежья 127,5 140,8 156,5 190,7 220,3 214,4 211,2 221,3 204,9 211 224,1 2 122,7 Нефтепродукты, млн т В страны СНГ Всего 16,9 23,7 33 37,2 40,1 38 37,3 37,3 38,2 36,5 26,6 364,8 62,6 63,3 75,5 77,7 82,4 97,1 103,5 112,3 118,1 124,5 132,2 1 049,2 В страны дальнего зарубежья 59 60,8 72,9 74,2 78,3 93,2 97,7 105,5 107,8 115,5 126,8 991,7 В страны СНГ 3,5 2,5 2,6 3,5 4,1 3,9 5,8 6,8 10,3 9 6,4 58,4 Таблица 1 Удельный вес нефтепродуктов к объему сырой нефти, % В страны В страны Всего дальнего СНГ зарубежья 43,35 46,27 20,71 38,48 43,18 10,55 39,84 46,58 7,88 34,08 38,91 9,41 31,66 35,54 10,22 38,46 43,47 10,26 41,67 46,26 15,55 43,43 47,67 18,23 48,58 52,61 26,96 50,3 54,74 24,66 52,73 56,58 24,06 42,05 46,47 16,23 Источник: составлено авторами по данным [6]. В России только в мазут уходит 12—15 % от перерабатываемой нефти, тогда как в развитых странах этот показатель составляет 2—3 %. Основными факторами бюджетного образования являются доходы от экспорта продукции топливно-энергетического комплекса (ТЭК), и динамика этих доходов устойчива (см. табл. 2). Причем удельный вес доходов от экспорта энергоресурсов имеет тенденцию к повышению, а в доходной части бюджета аналогичная тенденция сохраняется. Правда, удельный вес данной статьи в доходах бюджета несколько сократился по сравнению с удельным весом доходов от экспорта энергоресурсов в ВВП, что следует считать следствием изъятия доходов от экспорта продукции ТЭКа в другие фонды, кроме бюджета. Таким образом, наша страна несет двойные потери: в виде дисбаланса нефтепродуктов в общем экспорте нефти и потерь, связанных с технологической отсталостью. При этом следует отметить, что в настоящее время ни одна национальная экономика независимо от размеров и уровня их развития не может больше быть самодостаточной, исходя из имеющихся факторов производства, технологий и потребности в капитале. Ни одно государство не в состоянии рационально формировать и реализовывать экономическую стратегию развития, не учитывая Динамика показателей доходов от экспорта энергоресурсов (сырой нефти, нефтепродуктов и природного газа) и ВВП за 2000—2010 гг. Отчетный период 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 Таблица 2 Удельный вес Совокупные дохоУдельный вес Доходы от экспорта Валовой внутрендоходов от экспорта ды федерального доходов от экспорта энергоресурсов, ний продукт, энергоресурсов в бюджета, млн энергоресурсов в млн долл. млн долл. ВВП, % долл. доходах бюджета, % 52 834,8 1 236 499,01 4��� ,�� 27 41 929,6 126,01 52 134,8 1 302 949,43 4,00 44 204,7 117,94 56 263,6 1 367 208,22 4,12 70 528,1 79,77 73 719,9 1 474 874,02 5 67 583,1 109,08 100 167,1 1 589 303,9 6,3 93 135,8 107,55 148 915 1 697 974,25 8,77 119 900,5 124,2 190 760,8 1 882 338,94 10,13 175 334,9 108,8 218 567,8 2 089 661,73 10,46 264 539,2 82,62 310 139,7 2 187 298,09 14,18 377 991 82,05 190 709,5 1 292 880 14,75 244 593,3 77,97 254 009,7 1 497 973,33 16,96 276 793,3 91,77 Источник: рассчитано авторами по материалам [6]. 32 Финансовая аналитика проблемы и решения Рынок финансовых услуг 98,85 97,62 166,67 129,63 136,36 100 919,54 —517,31 137,17 5 —5 —262 82 —30 —538 4 —5 —191 92 —33 —445 87 —28 —216 4 —5 —229 77 —32 —606 72 —26 —341 4 —6 —265 84 —22 104 87 —27 —87 86 —35 —800 170,99 152,54 0 96,76 165,25 83,87 106,21 161,79 86,67 277 —540 0 1 074 —1 560 52 1 337 1 127 210 —1 898 —1 421 —477 44 46 —2 162 —354 —1 1 493 —1 879 59 1 253 —1 409 60 240 —470 —1 1 110 —944 62 1 272 —1 298 60 1 351 —2 100 52 114,47 117,81 101,61 125,86 —124,4 —138,42 2 770,37 292,77 136,46 8 250 8 502 —262 36 870 65 830 —486 7 687 45 120 6 244 —74 332 —267 —748 33 906 55 185 —295 41 594 61 429 —562 —12,69 133,93 148,69 —251 —19 836 —21 279 1 443 —29 211 —28 960 3 796 —25 043 —28 839 39 416 31 297 8 119 51 306 40 073 11 233 —59 061 —52 920 —6 142 —76 349 —68 912 —7 437 —27 —166 —192 —386 —156 —230 Со странами СНГ С дальним зарубежьем Всего 1 978 Всего С дальним зарубежьем 2008 Со странами СНГ 2007 —19 645 —21 623 Всего Всего С дальним зарубежьем 2009 Со странами СНГ Услуга Услуги, всего В том числе: — экспорт — импорт Услуги связи, всего В том числе: — экспорт — импорт Почтовые и курьерские услуги, всего В том числе: — экспорт — импорт Телекоммуникационные услуги, всего Всего Таблица 3 Темп роста, % 2010 С дальним зарубежьем Состояние внешней торговли услугами Российской Федерации за 2007—2010 гг. (по отдельным видам услуг), млн долл. [6] Со странами СНГ проблемы и решения С дальним зарубежьем Финансовая аналитика Со странами СНГ приоритетов и норм поведения основных участников мирохозяйственной деятельности. Авторами выполнена выборка инфокоммуникационных и финансовых услуг, которые осуществляют субъекты финансовой инфраструктуры (табл. 3). В целом общий объем импорта услуг в 2010 г. по сравнению с 2007 г. возрос на 48,67 %, в том числе телекоммуникационных услуг — на 819 %, страховых услуг — на 43 %, финансовых услуг — на 124 %, информационных услуг — на 37,6 %. Таким образом, отечественная инфраструктура финансовой системы во многом зависит и определяется дозированным точечным импортом инфокоммуникационных и финансовых услуг. Соглашаясь с точкой зрения Л. Зингалеса и Р. Раджана о периодизации нарастания господства финансового капитала в рамках последней четверти XX и начала XXI вв., следует обратиться к взглядам Дж. Богла на роль и значение инфокоммуникационных технологий на примере развития взаимных фондов, которое он назвал взрывным. По его мнению, современную информационную сеть, предоставляющую столь обширные данные о портфелях и результатах работы взаимных фондов, человеческий ум не в состоянии объять [2, c. 431]. Коммуникационные технологии дают нам немедленный доступ к обильной информации, когда мы обдумываем возможные решения, связанные с инвестированием в фонды: покупать, держать, увеличивать, уменьшать или полностью выходить из сегмента данного рынка [2, c. 434]. Господствуя в финансово-информационном поле США, ряд других стран не стремятся импортировать услуги инфокоммуника- 6 (96) – 2012 33 В том числе: — экспорт — импорт Страховые услуги, всего В том числе: — экспорт — импорт Страхование жизни, всего В том числе: — экспорт — импорт Другие виды прямого страхования, всего В том числе: — экспорт — импорт Перестрахование, всего В том числе: — экспорт — импорт Вспомогательные услуги по страхованию, всего В том числе: — экспорт — импорт Финансовые услуги, всего В том числе: — экспорт — импорт Услуга 7 —23 110 177 —67 —639 7 —24 113 183 —70 —593 19 —37 —306 1 143 —1 449 22 —37 —297 1 174 —1 472 56 —695 —18 309 —828 —17 379 —846 —17 116 —709 —15 1 026 —922 —519 С дальним зарубежьем 1 184 —1 271 —467 Всего Со странами СНГ Финансовая аналитика 31 —23 3 —1 9 60 —14 2 6 —3 47 0 0 3 70 —18 0 159 —349 52 1 320 —2 080 27 —46 —760 172 —900 — 20 254 —85 —728 8 —36 169 500 —1 073 —26 1 401 —1 846 —573 Всего 1 275 —2 041 23 —44 —766 95 —855 —21 247 —82 —759 8 —35 165 411 —1 021 —27 1 165 —1 381 —610 С дальним зарубежьем Со странами СНГ 44 —39 4 —2 6 77 —45 2 7 —4 31 0 —1 3 88 —52 0 236 —465 36 Со странами СНГ 36 —38 —477 119 —679 —2 192 —145 —560 6 —16 48 374 —882 —10 1 032 991 —1 486 —1 467 38 —39 —454 182 —737 —1 196 —151 —555 6 —16 45 443 —948 —10 42 —18 2 —1 23 63 —58 1 4 —6 5 0 0 —2 69 —66 0 1 260 1 054 206 —1 866 —1 395 —471 —505 —508 3 Всего 2009 С дальним зарубежьем 2008 1 053 —1 720 43 —58 —667 180 —821 —14 213 —134 —641 7 —17 79 462 —1 037 —10 1 265 —2 065 —575 Всего 2010 997 —1 711 41 —57 —714 121 —801 —16 207 —130 —680 7 —16 77 395 —1 012 —10 992 —1 530 —617 Со странами СНГ 57 —9 3 —1 47 58 —19 2 6 —4 39 0 —1 2 67 —25 0 273 —535 42 89,69 116,85 195,45 156,75 224,58 155,17 115,8 87,5 116,39 191,43 108,09 100 70,83 69,91 121,9 122,58 58,82 106,84 162,47 123,13 Всего Темп роста, % 87,22 118,08 215,79 154,05 233,33 216,07 115,25 88,89 116,95 194,03 106,42 100 69,57 70 127,83 122,22 58,82 96,69 165,94 118,88 С дальним зарубежьем 2007 183,87 39,13 100 100 522,22 96,67 135,71 100 100 133,33 82,98 0 —100 66,67 95,71 138,89 0 171,7 153,3 80,77 Со странами СНГ 34 С дальним зарубежьем Продолжение табл. 3 6 (96) – 2012 Рынок финансовых услуг проблемы и решения Всего Со странами СНГ С дальним зарубежьем Всего Компьютерные 140 86 54 220 и информационные услуги, всего В том числе: — экспорт 1 097 1 015 82 1 644 — импорт —956 —929 —27 —1 424 Компьютерные 258 210 47 345 услуги, всего В том числе: — экспорт 1 012 939 72 1 549 — импорт —754 —729 —25 —1 204 Информаци—117 —124 7 —126 онные услуги, всего В том числе: — экспорт 85 76 9 94 — импорт —202 —199 —3 —220 Прочие дело—1 994 —1 995 1 —2 854 вые услуги, всего В том числе: — экспорт 9 624 8 828 797 13 122 — импорт —11 618 —10 822 —796 —15 975 Операционный —640 —766 126 —942 лизинг, всего В том числе 584 346 238 632 экспорт Услуга Финансовая аналитика проблемы и решения 105 —49 7 12 —5 —156 1 445 —1 155 —132 83 —215 —2 698 —201 79 69 —217 —214 —2 560 —2 507 1 212 1 129 —1 212 —1 185 —138 —145 1 291 1 198 —1 429 —1 399 0 —56 —138 Со странами СНГ 10 —3 —53 83 —27 7 93 —30 56 63 86 —246 —3 021 1 273 —1 637 —161 1 359 —1 884 —364 -525 Всего 2010 77 —240 —2 923 1 177 —1 599 —163 1 254 —1 839 —423 —585 9 —7 —98 97 —38 2 105 —45 58 60 Со странами СНГ 322 310 493 261 232 1 343 1 070 273 12 148 973 11 181 10 398 783 12 775 11 789 986 —14 846 —1 129 —13 742 —12 905 —836 —15 796 —14 712 —1 084 —1 091 150 —1 007 —1 149 143 —1 483 —1 599 117 116 —54 56 1 527 —1 370 290 С дальним зарубежьем 63 Со странами СНГ 157 Всего С дальним зарубежьем 2009 —680,23 111,11 229,97 132,74 135,96 231,72 101,18 121,78 151,50 125,79 217,11 137,61 309,25 133,54 135,95 208,75 101,32 120,60 146,52 125,35 219,34 131,45 114,71 123,71 136,18 92,86 100 233,33 —9 800 134,72 152 28,57 123,88 123,55 128,05 197,07 197,95 166,67 —141,63 —201,43 123,4 —375 Всего Темп роста, % С дальним зарубежьем 2008 Со странами СНГ 2007 С дальним зарубежьем Окончание табл. 3 Рынок финансовых услуг 6 (96) – 2012 35 Рынок финансовых услуг 6 (96) – 2012 производство, он стремится к мобилизации разрозненных финансовых ресурсов формирующихся рынков для финансирования воспроизводственных процессов, обеспечиваСегменты взаимодействия ющих высокое качество жизни в финансовых систем центрах его концентрации. Глобальное В схематичном виде ситуация информационное адаптации российской финансовой пространство системы к глобальному финансовому капиталу представлена на Российская финансовая система рис. 1. Конечно же, в реальной дейсИсточник: составлено авторами. твительности никогда не произойдет совпадения двух кругов (см. рис. 2), Рис. 1. Адаптивная ситуация российской финансовой системы и ситуация будет представлять собой к глобальному финансовому капиталу определенный асимметричный тип ционного плана, в связи с чем возникает ритори- конфигурации, которая всегда будет находиться в ческий вопрос: а не придется ли России создавать равновесном состоянии при любой асимметричной собственную инфраструктуру, по-новому изобретая форме. Дело в том, что центром тяжести такой интегрированной структуры всегда будет выступать велосипед? Обобщение опыта развития институциональ- масса глобального финансового капитала. Но такая структура будет постоянно подвижна за ной среды, создания единой инфраструктурной основы развития рынка финансовых услуг подвигло счет смены своей конфигурации (контуров) и, постоавторов на основе диалектического метода иссле- янно саморазвиваясь, будет поглощать региональные дования применить теорию поля, что позволило, в (или страновые) сегменты финансового капитала конечном итоге, сформировать собственный взгляд в основном двумя путями: адаптируя их к своим на определение финансового капитала как активно- свойствам и характеристикам, родовым параметрам го элемента воспроизводственных процессов, опре- или полностью подчиняя себе. По мнению авторов, деляющих направление социально-экономического положение финансовой системы России находится в состоянии полного поглощения глобальным финанразвития современных общественных систем. На нынешнем историческом отрезке времени совым капиталом (рис. 2). Попытки руководства страны создать адапфинансовый капитал, все больше принимающий глобальный характер, изменяет свои контуры дви- тивную модель национальной финансовой систежения. Возрастает его влияние на наукоемкое мы пока не увенчались успехом. Все разговоры о медленном и затяжном выходе из кризисной ситуации сведутся к Трансатлантическое финансовоодному — насколько мы сможем информационное поле адаптироваться к глобальной инфПоглощенная область раструктуре и взять от нее то полофинансовоинформационного поля жительное, что сможет обеспечить относительную самостоятельность в Глобальное информационное развитии с использованием преимупространство ществ глобальных технологий, или Российская к другому выводу — абсолютному финансовая система подчинению системного развития финансов глобальному финансовому Источник: составлено авторами. капиталу. Рис. 2. Ситуация подчинения (поглощения) российской финансовой В подтверждение таких выводов системы глобальным финансовым капиталом следует привести взгляды К. Хубиева Трансатлантическое финансовоинформационное поле 36 Финансовая аналитика проблемы и решения Рынок финансовых услуг о том, что характеристика новых явлений требует адекватной методологии, которую не всегда можно извлечь из старых подходов. Предлагаем оценить феномен «новой экономики» на уровне форм движения материи. Самое существенное, что характеризует «новую экономику», — это беспрецедентное уплотнение экономического пространства и времени. Можно даже говорить о законе уплотнения экономического пространства и времени. Паутина информационных технологий охватила единой сетью все экономическое пространство. Они же обусловили ускорение потоков информации сделок перемещения ресурсов, особенно в ликвидной форме» [7, c. 63]. Информационные технологии сыграли роль в изменении экономического миропорядка, отмечает К. Хубиев. С их помощью уже совершается революционная трансформация (и не только экономическая). Но и в этой области описание самих технологий также опережает теоретический анализ их экономических и социальных последствий [7, c. 64]. Анализируя позиции К. Хубиева, С. С. Губанова и других авторов, можно сделать вывод о том, что в мире господствует общеинтегрированная структура инфо- и финансовых услуг, и, по всей видимости, взгляды И. Ансоффа на новое корпоративное мышление по проблемам турбулентности [1, c. 402], научные позиции С. С. Шаховской и Е. Г. Попковой находятся в стадии обозначения и постановки проблемы развития современного инфофинансового капитала [8, c. 73]. Традиционные объяснения новых явлений с позиции синергетического подхода с применением естественнонаучных данных наиболее приближены к теории поля, но не позволяют объяснить поведение социально-экономических систем как открытых. Так, по мнению Д. Егорова, процесс достижения равновесия на рынке можно метафорически представить в понятиях термодинамики [3, c. 32], тогда множеству точек пространства будет соответствовать множество экономических агентов; точки будут находиться рядом, если между агентами есть информационная связь; если концентрации в соседних точках различаются, будет происходить диффузия компонента, до тех пор пока они (т. е. предельные полезности у соседних экономических агентов) не выровняются. Подобно тому, как в любой связной физической системе рано или поздно устанавливается диффузионное равновесие, в идеальной экономической системе установится равновесие ценовое [3, c. 33]. Финансовая аналитика проблемы и решения 6 (96) – 2012 В области инфокоммуникационных технологий спрогнозировано использование ионосферы как единственно возможной среды существования динамических переходов из одного состояния в другое с изменением архитектурных контуров интегрированных полей (устройства преобразования речи; использование ионосферы для передачи информации; создание глобальной системы связи в2005—2020 гг.) (рис. 3). В данном случае при максимально возможном сближении двух полей будут преодолеваться дискретность и бесконечность за счет перехода новой глобальной системы в состояние пульсирования. А все это, в конечном счете, приведет к постоянному изменению организационно-управленческой архитектуры (структурным изменениям контуров и содержательных сторон) общего финансово-информационного поля. Следовательно, рассмотренные точки зрения, в конечном итоге, имеют общий знаменатель, т. е. отражение в экономической информации состояния общественного труда и позволяет сделать вывод о том, что происходит возникновение не только финансового капитала как такового, но и, прежде всего, финансово-информационного, на основе которого выстраиваются общественные отношения всеобщей финансизации. Определение новых качеств институционально-инфраструктурных основ развития рынка финансовых услуг, соответствующего по своим характеристикам глобальному финансовому капиталу, отраженных в интеграционных процессах однородовых финансовых и информационных услуг, в конечном итоге приводит, по мнению авторов, к образованию единого финансово-информационного поля, в котором господствуют глобальные корпоративные структуры. Субъекты современной институциональной инфраструктуры влияют на поведение участников рынка финансовых услуг в соответствии с требоИоносфера — верхние слои атмосферы, начиная от 50—80 км, характеризующиеся значительным содержанием атмосферных ионов и свободных электронов. Верхняя граница ионосферы — внешняя часть магнитосферы Земли. Причина повышения ионизации воздуха в ионосфере — разложение молекул атмосферы газов под действием ультрафиолетовой и рентгеновской солнечной радиации и космического излучения. Ионосфера оказывает большое влияние на распространение радиоволн. URL: http://dic. academic. ru/dic. nsf/enc3p/140766. Обычно термин «пульсары» используется в значении космического источника радио-, оптического, рентгеновского, гамма-излучений, приходящих на Землю в виде периодически повторяющихся всплесков (импульсов). 37 Рынок финансовых услуг 6 (96) – 2012 ɂɧɮɪɚɫɬɪɭɤɬɭɪɧɵɟ ɨɫɧɨɜɵ ɩɟɪɟɯɨɞɚ ɝɥɨɛɚɥɶɧɨɝɨ ɮɢɧɚɧɫɨɜɨɝɨ ɤɚɩɢɬɚɥɚ ɜ ɫɨɫɬɨɹɧɢɟ ɢɡɦɟɧɟɧɢɹ ɫɜɨɢɯ ɤɨɧɬɭɪɨɜ (ɩɭɥɶɫɢɪɨɜɚɧɢɹ) ɗɬɚɩɵ ɢɧɮɪɚɫɬɪɭɤɬɭɪɧɨɣ ɢɧɬɟɝɪɚɰɢɢ ɪɵɧɤɚ ɮɢɧɚɧɫɨɜɵɯ ɭɫɥɭɝ ɋɥɢɹɧɢɟ ɗȼɆ ɢ ɫɪɟɞɫɬɜ ɫɜɹɡɢ (1975–1990 ɝɝ.) ɋɭɛɴɟɤɬɵ ɮɢɧɚɧɫɨɜɨɣ ɢɧɮɪɚɫɬɪɭɤɬɭɪɵ ɜ ɬɪɚɧɫɝɪɚɧɢɱɧɨɦ ɦɚɫɲɬɚɛɟ (ɩɥɚɬɟɠɧɨ-ɪɚɫɱɟɬɧɵɟ ɫɢɫɬɟɦɵ, ɭɱɚɫɬɧɢɤɢ ɪɵɧɤɚ ɰɟɧɧɵɯ ɛɭɦɚɝ) Ɇɨɛɢɥɶɧɚɹ ɫɜɹɡɶ, ɜ ɬɨɦ ɱɢɫɥɟ ɫɩɭɬɧɢɤɨɜɚɹ. ɐɢɮɪɨɜɢɡɚɰɢɹ ɫɟɬɟɣ ɫɜɹɡɢ. Ɋɚɡɜɢɬɢɟ ɢɧɬɟɥɥɟɤɬɭɚɥɶɧɵɯ ɫɟɬɟɣ. ȼɡɚɢɦɨɞɟɣɫɬɜɢɟ ɢɧɮɨɪɦɚɰɢɨɧɧɵɯ ɢ ɬɟɥɟɤɨɦɦɭɧɢɤɚɰɢɨɧɧɵɯ ɫɟɬɟɣ ɢ ɬɟɯɧɨɥɨɝɢɣ (1990–2005ɝɝ.) ɋɬɚɧɨɜɥɟɧɢɟ ɫɭɛɴɟɤɬɨɜ ɢɧɮɨɤɨɦɦɭɧɢɤɚɰɢɨɧɧɨɝɨ ɫɟɤɬɨɪɚ ɨɫɧɨɜɨɣ ɮɢɧɚɧɫɨɜɨɝɨ ɪɵɧɤɚ (ɜ ɞɟɧɟɠɧɨɦ ɨɛɪɚɳɟɧɢɢ, ɢɧɬɟɪɧɟɬ ɭɫɥɭɝɢ ɢ ɬ.ɞ.) ɍɫɬɪɨɣɫɬɜɚ ɩɪɟɨɛɪɚɡɨɜɚɧɢɹ ɪɟɱɢ.ɂɫɩɨɥɶɡɨɜɚɧɢɟ ɢɨɧɨɫɮɟɪɵ ɞɥɹ ɩɟɪɟɞɚɱɢ ɢɧɮɨɪɦɚɰɢɢ.ɋɨɡɞɚɧɢɟ ɝɥɨɛɚɥɶɧɨɣ ɫɢɫɬɟɦɵ ɫɜɹɡɢ (2005–2020ɝɝ.) ɋɥɢɹɧɢɟ ɢɧɮɨɪɦɚɰɢɨɧɧɨɝɨ ɢ ɮɢɧɚɧɫɨɜɨɝɨ ɩɨɥɟɣ ɧɚ ɟɞɢɧɨɣ ɬɟɯɧɢɱɟɫɤɨɣ ɨɫɧɨɜɟ, ɨɛɪɚɡɨɜɚɧɢɟ ɢɧɮɨɪɦɚɰɢɨɧɧɨ-ɮɢɧɚɧɫɨɜɨɣ ɢɧɮɪɚɫɬɪɭɤɬɭɪɵ Ʉɚɱɟɫɬɜɟɧɧɵɣ ɫɤɚɱɨɤ. ɉɟɪɟɯɨɞ ɜ ɩɭɥɶɫɢɪɭɸɳɟɟ ɫɨɫɬɨɹɧɢɟ Ɏɨɪɦɢɪɭɸɳɢɟɫɹ ɰɟɧɬɪɵ Ƚɥɨɛɚɥɶɧɨɟ ɮɢɧɚɧɫɨɜɨɢɧɮɨɪɦɚɰɢɨɧɧɨɟ ɩɨɥɟ ɉɨɝɥɨɳɟɧɢɟ ɝɥɨɛɚɥɶɧɵɦ ɮɢɧɚɧɫɨɜɨɢɧɮɨɪɦɚɰɢɨɧɧɵɦ ɩɨɥɟɦ ɮɨɪɦɢɪɭɸɳɢɯɫɹ ɪɵɧɤɨɜ Рис. 3. Развитие рынка инфофинансовых услуг Источник: составлено авторами. ваниями глобальной финансизации общественной жизни, а именно: повышение степени ответственности за институциональное закрепление существующих финансово-экономических отношений, государственная поддержка развития соответствующих финансовых институтов, комплексное развитие финансовых институций в их современном качестве, и др. 38 Роль государства и реализация его регулятивной функции в решении институциональноинфраструктурных проблем в сфере финансов, в конечном итоге, позволит преодолевать кризисные ситуации, связанные с несоответствием содержания новых глобальных форм движения финансового капитала противоречивым старым финансово-организационным структурам, для чего необходимо Финансовая аналитика проблемы и решения Рынок финансовых услуг создание современных финансовых инфраструктурных институтов рынка, соответствующих мировым стандартам. Разработанная авторами логическая модель системы интеграции двух рынков (финансового и инфокоммуникационного), суть которой заключается в создании оптимальных условий для их взаимопроникновения, основана на идее об изменении контуров финансового капитала в виде пульсирующего поля финансово-информационного содержания, постоянно поглощающего или адаптирующего финансовые системы отдельных стран и регионов, и, как следствие, подчинение деятельности финансовых структур законам финансовой глобализации. Следовательно, стратегические направления развития институтов инфраструктуры рынка финансовых услуг, реализуемые при расширении возможностей ионосферы как принципиально новой среды интеграции финансового и инфокоммуникационного рынков, позволят сократить время оборота капитала, преодолеть пространственные противоречия в передаче информации и завершить создание совершенной глобальной финансово-коммуникативной системы. Таким образом, в настоящее время в России активно идет процесс развития национальной инфокоммуникационной инфраструктуры как важного фактора успешной интеграции страны в мировое информационное пространство [5, c. 9]. По сути инфокоммуникации представляют собой новую Финансовая аналитика проблемы и решения 6 (96) – 2012 инфраструктуру рынка финансовых услуг и одновременно являются его составным элементом, тем самым, приобретая определяющее значение в создании условий для эффективного функционирования финансового рынка России в условиях глобализации. Список литературы 1. Ансофф И. Новая корпоративная стратегия: пер. с англ. Под ред. Ю. Н. Кантуревского. СПб.: Питер, 1999. 2. Богл Дж. Взаимные фонды с точки зрения здравого смысла (Новые императивы для разумного инвестора). М.: Альпина Паблишер, 2002. 3. Егоров Д. Моделирование финансовых рынков: синергетический подход // МЭиМО. 2007. № 5. 4. Кучуков Р., Савка А. Мировое хозяйство и тенденции интеграции // Экономист. 2005. № 7. 5. Первая межрегиональная конференция «Мобильная коммерция 2008». Сборник материалов конференции. URL: http://www. mobsoft. ru/files/ mobilepaymentsrussia_maket. pdf. 6. Платежный баланс и внешний долг Российской Федерации 2000—2010 гг. Официальный сайт Банка России. URL: http://www. cbr. ru/statistics/ credit_statistics. 7. Хубиев К. О содержании «новой экономики» //. Экономист. 2008. № 5. 8. Шаховская Л. С., Попкова Е. Г. Новое качество экономического роста в условиях современной глобализации // Финансы и кредит. 2004. № 23. 39
