5._Zadachix

Задачи по дисциплине «Международные финансы»
Задача 1.
Условие:
Валовой внешний долг по всем секторам экономики составляет 35 млрд.
долларов США; годовой валовой внутренний продукт – 66 млрд. долларов
США, годовые платежи по основному долгу – 7 млрд. долларов США, годовые
платежи по процентам – 2 млрд. долларов США, годовой экспорт товаров и
услуг – 52 млрд. долларов США, валовые международные резервные активы –
8 млрд. долларов США. Определить степень риска внешней задолженности
страны в соответствии с пороговыми значениями МВФ по следующим
коэффициентам: коэффициенту долговой нагрузки экономики (К1),
коэффициенту покрытия внешних обязательств экспортом (К2) и коэффициента
обслуживания внешнего долга (К3).
Решение:
К1 = валовой внешний долг / ВВП = 35 / 66 = 0,53 или 53%.
Степень риска: «низкая – средняя – высокая» = 30% – 40% – 50%.
К2 = валовой внешний долг / экспорт товаров и услуг = 35 / 52 = 0,67 или 67%.
Степень риска: «низкая – средняя – высокая» = 100% – 150% – 200%.
К3 = обслуживание валового внешнего долга / экспорт товаров и услуг =
(годовые платежи по основному долгу + годовые платежи по процентам) /
экспорт товаров и услуг = (7+2) / 52 = 0,17 или 17%.
Степень риска: «низкая – средняя – высокая» = 15% – 20% – 25%.
Задача 2.
Условие:
Курс евро (EURUSD) изменился с 1,4 доллара США до 1,3 доллара США. Курс
швейцарского франка (CHFUSD) изменился с 1,2 доллара США до
1,1 доллара США. Рассчитать изменение курса доллара США в швейцарских
франках (USDCHF) и евро в швейцарских франках (EURCHF).
Решение:
ΔUSDCHF = (1 / CHFUSD2 – 1 / CHFUSD1) / (1 / CHFUSD1) * 100% = (1/1,1 –
1/1,2)/(1/1,2)*100=9,12%;
ΔEURCHF = (EURUSD2 / CHFUSD2 – EURUSD1 / CHFUSD1) / (EURUSD1 / CHFUSD1) *
100% = (1,3/1,1 – 1,4/1,2)/(1,4/1,2)*100=1,3%.
Задача 3.
Условие:
Клиент А осуществляет в транснациональном банке перевод с конверсией 60
тыс. долларов в евро в адрес европейского контрагента. Клиент Б покупает у
банка 30 тыс. долларов США за швейцарские франки. Клиент В погашает банку
задолженность 30 тыс. долларов США, уплачивая валютный эквивалент в евро.
Клиент Г покупает 10 тыс. евро за швейцарские франки. Спот курс евро
составляет 1,2 доллара США за евро, а спот курс швейцарского франка – 0,96
доллара США за швейцарский франк. Определить валютные позиции банка (П).
Решение:
П(USD) = 60 – 30 – 30 = 0 – позиция закрыта;
П(EUR) = -60/1,2 + 30/1,2 –10 = -35 – короткая позиция;
П(CHF) = 30/0,96 + 10*1,2/0,96 = 43,75 – длинная позиция.
Задача 4.
Условие:
Транснациональный банк имеет закрытую позицию по доллару США,
короткую позицию в 4 млн евро и длинную позицию в 1 млн швейцарских
франков. Спот курс евро составляет 1,3 доллара США за евро, а спот курс
швейцарского франка – 1,1 доллара США за швейцарский франк. Форвардный
курс составит 1,4 доллара США за евро и 1,2 доллара США за швейцарский
франк. Определить размер реализованного валютного риска банка в
эквиваленте долларов США (В).
Решение:
В(USD) = 0 – позиция закрыта = отсутствие риск;
В(EUR) = -4*(1,4-1,3) = -0,4 млн долларов США – убыток;
В(CHF) = 1*(1,2-1,1) =0,1 млн долларов США – прибыль.
Задача 5.
Условие:
Ботинки Timberland в США стоят 100 USD, а в Германии – 110 EUR. Рыночный
курс доллара составляет 0,7 евро за доллар (USDEUR1). Рассчитать курс доллара
США в евро при помощи теории паритета покупательной способности
(USDEUR2) и сделать вывод о переоценке или недооценке курса доллара США
(Р). Рассчитать разницу в стоимости ботинок Timberland, выраженной в
долларах США, в США и Германии (Д), а также объяснить возникновение
данной разницы.
Решение:
USDEUR2 = 110/100=1,1 евро за доллар;
Р = 1,1–0,7 = 0,4 евро за доллар – курс доллара США недооценен;
Д = 110/0,7 – 100 = 157,14 – 100 =57,14 долларов США.
Теория паритета покупательной способности предполагает отсутствие
ограничений по движению капиталов. Полученная разница в ценах в 57,14 USD
может объясняться транспортными расходами, высоким импортным тарифом в
Европе, налогом с продаж в Германии, а также политикой Timberland, не
позволяющей приобретение товаров в розницу и реализацию за рубежом по
более низким ценам.
Задача 6.
Условие:
Европейская компания Bayer берет кредит в американском банке Citigroup в
размере 1 млн долларов США сроком на 1 год с процентной ставкой в 0,3% в
месяц. Комиссия за банковский перевод составляет 45 долларов США. По
условиям кредитного договора кредит перечисляется четырьмя траншами.
Citigroup требует гарантии со стороны европейского банка Deutsche Bank о
возврате кредита европейской компанией. Единовременная комиссия за
гарантию составила 10 000 долларов США. Необходимо определить цену
кредита (процентов годовых).
Решение:
Процентная ставка (годовых) = 0,3%*12 = 3,6% годовых;
Издержки за банковский перевод – 45*4 = 180 долларов США;
Дополнительный и скрытый элементы цены кредита (издержки за банковский
перевод и гарантию) в годовом процентном выражении будут равны (10 000 +
180) / 1000 000 *100 = 1,018%;
В целом цена кредита составит 3,6% + 1,018% = 4,618% годовых.
Задача 7.
Условие:
Облигация номиналом 1 000 долларов США с платежом ежегодного купона 90
долларов США котируется по цене 900 долларов США. Определить текущую
стоимость облигации (процентный доход), а также котировки данной
облигации при рыночных процентных ставках в 15% и 6%.
Решение:
Текущая стоимость облигации (процентный доход) – 90/900 = 10%;
Котировка1 = 90/15*100 = 600 долларов США;
Котировка2 = 90/6*100 = 1500 долларов США.
Задача 8.
Условие:
Компания France Telecom для распространения сети на страны Восточной
Европы взяла кредит в размере 2 млн евро в Royal Bank of Scotland. Кредит был
использован к 1 июня 2013 года. Погашение кредита осуществляется тремя
взносами: 500 тыс. евро к 1 августа 2013 года, 500 тыс. евро к 1 октября 2013
года и 1 млн. евро к 1 января 2014 г. Процентная ставка за кредит 0,75% в
квартал. База начисления процентов 360 дней в году. Необходимо определить
общий размер процентных платежей за кредит.
Решение:
Годовая ставка = 0,7 5* 4= 3% годовых;
Сумма платежа при первом взносе – 2 000 000 * 3 * 60 / (100 * 360) = 10 000
евро;
Сумма платежа при втором взносе 1 500 000 * 3 * 60 / (100 * 360) = 7 500 евро;
Сумма платежа при третьем взносе 1 000 000*3*90 / (100 * 360) = 7 500 евро;
Общая сумма процентных платежей составляет 10 000 + 7 500 + 7 500 = 25 000
евро.
Задача 9.
Условие:
Премия опциона пут на продажу 1 млн евро 1 мая 2013 года составляет 2 цента
за евро. Текущий курс евро составляет 1,3 долларов за евро. Необходимо
определить такую цену исполнения опциона, чтобы сделка имела смысл для
покупателя опциона пут.
Решение:
Опционная премия контракта равна 1000000 * 0,02 = 20 000 долларов США.
Доход от продажи опциона составит 1,3 * 1000000 – 20 000 = 1280000 долларов
США.
Минимальная цена исполнения опциона – курс, превышающий следующее
значение – (1000000 * 1,3 / 1280000)*1,3 = 1,32 доллара за евро.
Задача 10.
Условие:
Европейская компания Bayer берет кредит в американском банке Citigroup в
размере 1 млн. долларов США сроком на 2 года с процентной ставкой в 3%
годовых. Согласно кредитному договору компания должна возвращать в
первый год по 20% от первоначальной суммы по полугодиям, а во второй год
по 15% от первоначальной суммы ежеквартально. Необходимо определить
средний срок кредита и фактически уплаченную сумму процентов.
Решение:
Средний срок кредита – 1*6+0,8*6+0,6*3+0,45*3+0,3*3+0,15*3 = 15,3 месяца.
Сумма фактически уплаченных процентов – 15,3*3/12/100 = 0,03825 млн.
долларов США.