Звездин Андрей, Президент Группы Финансы, к.э.н. Тема: «Роль

Роль листингового агента в
процессе IPO на ММВБ
Нижний Новгород 28.10.2010
Андрей Звездин
Президент ЗАО
«ГруппаФинансы»
Перечень услуг Листингового
агента
• подготовка в соответствии с Правилами листинга комплекта
документов, необходимых для подачи эмитентом заявления о
допуске ценных бумаг к размещению, а также заявления о
допуске ценных бумаг к обращению с прохождением или без
прохождения процедуры листинга;
• подписание инвестиционного меморандума эмитента,
представляемого эмитентом при допуске к торгам ценных
бумаг
• обеспечение процесса раскрытия компанией информации и её
достоверность на этапах размещения и поддержания ценной
бумаги в Секторе
3
Календарный график IPO
Этап
Предварительный
этап
Содержание
Ориентировочная
длительность
Подбор листингового агента
Подписание соглашения с Листинговым агентом и согласование параметров
размещения
Перевод акций в независимый реестродержатель
Необходимые корпоративные действия
от 60 дней
Подготовка
эмиссионных
документов
Подготовка и утверждение СД (ОСА) эмитента решения о выпуске(доп. выпуске)
ценных бумаг
Подготовка проспекта ценных бумаг
Подача документов на гос. регистрацию выпуска(доп.выпуска) ценных бумаг
Государственная регистрация выпуска (дополнительного выпуска) ценных
бумаг и проспекта ценных бумаг эмитента
от 60 дней
Подготовка
Меморандума
Подготовка инвестиционного меморандума
Подготовка заключения листингового агента, содержащего обоснование
оценки капитализации эмитента
Маркетинг
и подготовка
к размещению
Подготовка и проведение презентации для аналитиков
Подготовка аналитического отчета по компании
Пре-маркетинг
Определение ценового диапазона
Подача документов на Биржу, определение схемы размещения
Открытие эмиссионного счета «депо» в НДЦ
Роуд-шоу и формирование предварительной книги заявок
от 30дней
Определение цены размещения
Уведомление биржей участников торгов о размещении
Размещение (Сбор и удовлетворение заявок в особом режиме торгов)
Получение сводного реестра заявок и подведение итогов размещения
Проведение презентации по итогам размещения
15-20 дней
Размещение
от 60 дней
Продолжительность подготовки и
проведения IPO
Реформирование
бизнеса для
привлечения
инвестиций
2-3года
Предварительный
анализ готовности Подготовка
IPO
к IPO
1-1,5 года
3-6мес.
время
Готовность компании к привлечению
финансирования на открытом рынке
Экономические
Юридические
Пакет документов
Организационные
Инвестиционный меморандум
• Особая роль документа – основа для
общения с инвесторами в ходе IPO
• Консолидация по МСФО - основа
оставления меморандума
• Нет официальных требований к
содержанию или методических указаний
по разработке
7
Инвестиционный меморандум ОАО “ДИОД”
Меморандум, разработанный «Группой Финансы» содержит 14 основных пунктов.
1. Ответственные лица
2. Риски
В том числе макроэкономические, отраслевые, финансовые, риск ликвидности и прочие риски.
3. Основная информация
В том числе заявление об оборотных средствах, капитализация и размер задолженности,
сведения об акционерах, цель предложения.
4. Информация о ценных бумагах, предлагаемых к продаже
Вид, категория (тип) и форма ценных бумаг, предлагаемых к продаже, юрисдикция, под которой
данные ценные бумаги были зарегистрированы; cведение о регистраторе, номинальная
стоимость; права, закрепленные за ценными бумагами, в том числе все ограничения данных
прав, а также процедуры, установленные для осуществления этих прав; заявление о
планируемом выпуске дополнительных акций Компании; ограничения на свободное
перемещение ценных бумаг; указание на предложения о поглощении.
Инвестиционный меморандум
5. Сроки и условия продажи акций, предлагаемых к продаже
В том числе условия, примерный график и порядок продажи акций, предлагаемых к продаже,
регламент распределения ценных бумаг, цены, координаторы предложения.
6. Допуск ценных бумаг к торгам
7. Держатели торгуемых акций
8. Общая стоимость Предложения
9. Прочая информация
10. Информация о Компании
В том числе миссия, история, стратегия развития Компании, органы управления Эмитента,
организационная структура Компании, структура Группы, лицензии, патенты, торговые марки,
производственный участок, недвижимость и другие материальные активы Компании,
дистрибьюторская сеть, исследования и разработки.
Инвестиционный меморандум
11. Продукция и услуги
В том числе, описание продукции(портфель), портфель узнаваемых брендов
12. Обзор рынка
В том числе, объем, динамика и структура рынка, обзор рынка.
13. Результаты деятельности
В том числе общие сведения о консолидируемой Группе, ключевые финансовые показатели,
структура выручки, долговая нагрузка Группы, себестоимость и управленческие расходы,
налогообложение.
14. Основные направления развития Компании
В том числе, развитие продуктового портфеля в 2010-2014 гг., инвестиционная программа Компании.
Контакты
Ограничение ответственности
Приложения
Новые правила аккредитации
Листинговых агентов
Суть изменений
• Усиление требований к листинговым
агентам
• Повышение ответственности листингового
агента
• В будущем - сокращение числа
листинговых агентов
12
Требования к компании
Требование
иметь опыт вывода компаний - эмитентов на
фондовый рынок (корпоративное финансирование,
публичное размещение акций (IPO),
управленческое, юридическое, налоговое и
аудиторское консультирование, содействие в
области PR – акций и маркетинга финансовых
продуктов, аналитическая поддержка эмитента)
иметь положительную деловую репутацию;
Старые
Правила
Новые
Правила
Ѵ
Ѵ
х
Ѵ
13
Требования к сотрудникам
Требование
иметь в штате двух Ключевых менеджеров,
обладающий знаниями Правил листинга и
Правил сектора РИИ
Старые
Правила
х
Новые
Правила
Ѵ
14
Документы для аккредитации
Требование
Старые
Правила
Новые
Правила
Заявление по Форме
Ѵ
Ѵ
Документы юридического лица
Ѵ
Ѵ
Ѵ
Ѵ
х
Ѵ
х
Ѵ
Письмо с описанием своей деятельности в сфере
IPO
Письмо, о неприменении мер административной
ответственности за правонарушения в области
рынка ценных бумаг
Рекомендация от листингового агента или члена
Экспертного совета
15
Аккредитация
Требование
Старые
Правила
Новые
Правила
Платность получения аккредитации
х
Ѵ
х
Ѵ
Платность продления аккредитации
16
Новые правила листинга
Новые правила листинга
Дирекция ЗАО «Фондовая биржа ММВБ»
приняла решение о вступлении в силу с 18
октября 2010 г. «Правил листинга, допуска к
размещению и обращению ценных бумаг в
ЗАО «ФБ ММВБ» в новой редакции.
18
Изменения требований к
сектору РИИ (ИРК)
1. Больше не требуется предоставление
корпоративного календаря
2. Нет требования по росту выручки
компании на 20+% за последние 3 года
19
Контакты:
Андрей Звездин
Президент ЗАО
«Группа Финансы»
Управляющая компания
Волгоградский пр-т, д. 35, г.
Москва, 109316
тел.: (495) 988-12-01, факс: (495)
988-12-02
e-mail: center@gf8.ru