3870057_LEKC

Международные
кредитные отношения
Лекция 8.3.
1.
2.
3.
Государственное
страхование
экспортных
кредитов.
Парижский и Лондонский клубы кредиторов.
Валютно-финансовые условия международного
кредита.
1. Государственное
страхование экспортных
кредитов
Государственное страхование экспортных кредитов
осуществляется специализированными организациями,
преимущественно государственными.
Такое страхование является формой государственной
поддержки экспорта и, соответственно, стимулирования
экономического роста.
Государственное страхование экспортных кредитов
обеспечивает снижение коммерческих и политических
рисков для национальных экспортёров.
Государственное страхование экспортных кредитов
осуществляется за счёт средств государственного
бюджета.
-
-
Государственное страхование экспортных кредитов
направлено на усиление конкурентоспособности
национальных экспортёров.
Государственное
страхование
позволяет
предоставлять
экспортные
кредиты
на
более
длительные сроки и на более льготных условиях.
Государственное страхование экспортных кредитов
осуществляется на случай:
банкротства покупателя (импортёра);
расторжения контракта;
неплатежа;
национализации;
военных действий и гражданских беспорядков.






Государственные организации по страхованию
экспортных кредитов:
Бельгия – Национальный департамент гарантий (Office
Nacional du Ducroire);
Великобритания – Департамент гарантий экспортных
кредитов (Exports Credits Guarantee Department –
ECGD);
Германия – «Гермес» (Hermes);
США – Экспортно-импортный банк (Eximbank);
Франция – Французская компания для страхования
внешней торговли (Compagnie Française d’Assurance
pour le Commerce Exterieur – COFACE);
Япония – Министерство Международной торговли и
развития.
-
-
Банк развития и внешнеэкономической деятельности
(Внешэкономбанк) (создан в 2007 г.):
осуществляет страхование экспортных кредитов от
коммерческих и политических рисков;
участвует в реализации программ по государственной
поддержке экспорта промышленной продукции (товаров,
работ, услуг);
осуществляет лизинговые операции;
организует экспертизу инвестиционных проектов и
проектов экспортных контрактов российских экспортёров;
участвует в обеспечении финансовой и гарантийной
поддержки
экспорта
промышленной
продукции
российских организаций, включая предоставление
государственных гарантий российским экспортёрам
промышленной продукции (товаров, работ, услуг),
российским и иностранным банкам, кредитующим
российских экспортёров.
Этапы страхования экспортного кредита Экспортноимпортным банком США (Эксимбанком - Eximbank):
1.
2.
3.
4.
5.
6.
Заключение американским экспортёром сделки с
импортёром на поставку оборудования из США.
Заключение банком экспортёра договора с банком
импортёра о кредитовании сделки.
Получение банком экспортёра гарантии Эксимбанка.
Внесение банком импортёра страхового депозита на
счёт Эксимбанка.
Отгрузка товара экспортёром и предоставление
отгрузочных документов в банк экспортёра.
Перечисление банком экспортёра средств на счёт
экспортёра.
7.
8.
9.
10.
11.
Предоставление банком экспортёра кредита
банку импортёра.
Предоставление банком импортёра кредита
импортёру.
Погашение импортёром кредита и выплата
процентов своему банку.
Погашение банком импортёра кредита и
выплата процентов банку экспортёра.
Возврат Эксимбанком страхового депозита
банку импортёра.
Координация условий экспортных
кредитов осуществляется на
межгосударственном уровне.
С 1934 г. действует Международный союз
страховщиков кредитов и инвестиций (Бернский
союз). Штаб-квартира в г.Берне. Участвуют около
30 стран.
Бернский союз разрабатывает рекомендации
об условиях государственного страхования
экспортных кредитов.
Рекомендации
не
носят
обязательный
характер.
В 1953 г. заключены «джентльменские
соглашения»
членов
Бернского
союза
о
предоставлении
гарантий
по
экспортным
кредитам на срок более 5 лет. На практике
договорённости не выполняются.



Соглашение об условиях кредитования
экспорта действует в рамках ЕС. Оно регулирует
уровень минимальных процентных ставок по
экспортным кредитам и максимальные сроки
кредитования.
В рамках ОЭСР с 1976 г. действует
«джентльменское
соглашение»
о
единых
условиях экспортных контрактов, субсидируемых
государством. Соглашение определяет:
единый авансовый платёж в 15% суммы
контракта;
максимальный срок погашения кредита;
минимальные процентные ставки.
2. Парижский и Лондонский
клубы кредиторов.
Значительные масштабы государственного и
корпоративного
внешнего
долга
как
развивающихся стран, так и стран ОЭСР – одна
из
существенных
проблем
глобальной
экономики.
Эти
долги
образовались
вследствие
стремления стран ускорить экономическое
развитие за счёт внешних финансовых ресурсов.
Большое значение для образования этих
долгов имела политика развитых стран. Её цель
состояла в обеспечении за счёт предоставления
международных кредитов подконтрольности
экономики и политики стран-должников.
Урегулирование
внешних
долгов
развивающихся
стран
перед
правительствами и банками развитых
стран
осуществляется
в
рамках
Парижского и Лондонского клубов
кредиторов.
Урегулирование касается внешнего
долга, не погашенного в оговоренные
сроки
и
необслуживаемого
в
оговорённом порядке.
-
-
-
Урегулирование внешнего долга означает:
определение графика платежей процентов и
основного долга;
установление льготного периода, в течение
которого долг может не погашаться;
пересмотр процентных ставок;
отсрочку погашения долга;
списание штрафных платежей;
Эти
меры
объединяются
понятием
«реструктуризация» задолженности.
Парижский клуб стран-кредиторов –
межправительственное
объединение,
созданное
для
урегулирования
долгов
развивающихся стран по государственным
кредитам
и
кредитам,
имеющим
государственную гарантию. Создан в 1956 г.
Лондонский клуб – межгосударственное
объединение частных коммерческих банков
развитых
стран,
созданное
для
урегулирования долгов развивающихся стран
перед частными финансовыми институтами.
Функционирует с 1976 г.
В рамках Парижского клуба:
-
-
условия
реструктуризации
долга
согласовываются со всеми странамикредиторами конкретной страны-должника;
условия
реструктуризации
являются
одинаковыми для всех стран-кредиторов;
В Парижский клуб входит 19 стран.
В его работе участвуют МВФ и
Всемирный банк.
Решения
Парижского
клуба
принимаются на основе единогласия.





Условием обращения страны-должника
в Парижский клуб является одобрение
программы оздоровления её экономики
со стороны МВФ.
Такие программы являются стандартными и
предусматривают:
сокращение бюджетных расходов и бюджетного
дефицита;
сжатие денежного предложения;
снятие ограничений на движение иностранного
капитала, в том числе спекулятивного;
приватизацию государственной собственности, в
том числе структурообразующих предприятий;
девальвацию национальной валюты.
Урегулирование задолженности
обычно охватывает лишь
среднесрочный период.
Урегулирование
осуществляется
по
принципу «case by case», т.е. анализируется
положение в конкретной стране-должнике.
Основной
задачей
реструктуризации
считается восстановление платежеспособности
страны-должника за счёт снижения её
долгового бремени.
Как показывает практика, эта задача обычно
оказывается
нерешённой
вследствие
неэффективности стабилизационных программ
МВФ, являющихся условием реструктуризации
внешнего долга.
При реструктуризации долга в особую
группу выделяются беднейшие страны.
В рамках Кёльнской инициативы (1999
г.) с этих стран может быть списано до
90%
долга,
а
оставшаяся
часть
реструктурирована.
Лондонский клуб кредиторов включает
около 600 частных коммерческих банков.
Но переговоры со страной-должником
фактически ведут несколько крупнейших
банков.
Считается, что в рамках Лондонского
клуба странам-должникам труднее вести
переговоры, чем в рамках Парижского
клуба.
В 80-е гг. XX в. в рамках Лондонского клуба
осуществлялось рефинансирование долга
развивающихся стран, т.е. предоставление
им кредитов для выплаты процентов по долгу.
Это
давало
коммерческим
банкам
возможность не фиксировать убытки. Но
такая практика привела к резкому росту
долга.
С
90-х
гг.
XX
в.
используется
секъюритизация долга развивающихся стран,
т.е. трансформация их задолженности перед
коммерческими банками в облигации.
При
секъюритизации
долга
выпускаются средне- и долгосрочные
облигации.
При
эмиссии
таких
облигаций
гарантируется, что они имеют высший
статус по сравнению с прочими
обязательствами должника.
3. Валютно-финансовые условия
международного кредита
К условиям международного кредита относятся:
- валюта кредита;
- валюта платежа;
- сумма кредита;
- срок предоставления кредита;
- ставка процента;
- условия погашения;
- обеспечение.
-
-
-
Факторы, определяющие выбор валюты кредита:
динамика валютного курса;
степень зависимости от циклических колебаний
экономики;
подверженность инфляции в стране-эмитенте;
уровень процентной ставки в данной валюте;
масштабы
использования
в
международных
валютно-кредитных отношениях;
подверженность геополитическим рискам.
В качестве валюты международных
используются:
• национальные валюты;
• региональная валюта (евро);
• международная валюта (СДР).
-
-
кредитов
Сумма
кредита
определяется
кредитным
соглашением.
Срок международного кредита определяется:
назначением кредита;
соотношением спроса и предложения на кредитном
рынке;
конъюнктурой мировой экономики;
внешнеполитическими
и
внешнеэкономическими
задачами конкретных стран.
-
-
-
Различают:
полный срок кредита (от начала
использования до окончания погашения);
льготный (грационный) период – период
отсрочки погашения после его полного
использования;
период погашения – период выплаты
основного долга и процентов.
-
-
Классификация
кредитов
по
условиям погашения:
равными долями;
неравными долями в соответствии с
согласованным графиком;
единовременно на всю сумму;
аннуитетные
(годовые
выплаты
основной суммы кредита и процентов).
Стоимость кредита (процентная ставка)
-
-
Существует
договорные
и
скрытые
элементы стоимости кредита.
К договорным относятся:
основные,
выплачиваемые
должником
кредитору
(проценты,
расходы
по
оформлению залога);
дополнительные (оплата гарантий третьих
лиц, комиссия за резервирование средств,
комиссия
банку-организатору
синдицированного кредита).








Факторы формирования процентной
ставки:
конъюнктура рынка ссудных капиталов;
уровень процентной ставки в ведущих странахкредиторах;
вид
процентной
ставки
(фиксированная,
плавающая, комбинированная);
экономическое
и
валютно-финансовое
положение страны заемщика;
наличие обеспечения по кредиту;
наличие гарантий третьей стороны;
динамика валютного курса;
срок кредитования.
ЛИБОР (London inter-bank offer rate) –
процентная
ставка
предложения
на
межбанковском рынке в Лондоне. Широко
используется как ориентир в международном
кредитовании.
ФИБОР – ставка на межбанковском рынке
Франкфурта-на-Майне.
Реальная
процентная
ставка
–
номинальная процентная ставка за минусом
темпа
инфляции.
Используется
в
экономическом анализе.
СПАСИБО ЗА ВНИМАНИЕ!