Роль связей с инвесторами в формировании капитализации компании Форум «Инвестиции в России»
advertisement
01 Роль связей с инвесторами в формировании капитализации компании Александр Борейко Директор по отношениям с инвесторами «Евраз Груп» Форум «Инвестиции в России» 26 мая 2010 г. 02 Факторы, определяющие капитализацию компании Из чего складывается доверие инвесторов? Как управлять информационной открытостью Практические рекомендации Инвестиционная привлекательность Факторы внутренней среды Факторы внешней среды Перспективы Отраслевой отрасли риск Политическая Страновые ситуация риски Экономическая ситуация Законодательство + Инвестиционна я привлекательно сть компании Новые контакты Слияния и поглощения Сделки на финансовых рынках и рынках капитала Альянсы Финансовые результаты Новости компании (News Flow) Корпоративное управление Глобальный Ситуация на риск глобальном рынке - Имидж Брендинг 03 Роль IR в создании стоимости 04 По данным исследовательской компании Rivel Research Group*, качество IR определяет до 35% капитализации компании 74% опрошенных отметили влияние качества IR на капитализацию Средняя премия, которую инвесторы готовы платить за отличный IR составила 10% Дисконт за слабый IR составил 25% *Опрос проводился в IV квартале 2009 г. среди 250 представителей американских инвестфондов Качество Investor Relations определяет до 35% капитализации компании Что такое «хороший IR»? 05 Информационная прозрачность: донесение до инвесторов как позитивных так и негативных новостей Предоставление аналитикам финансовой информации в достаточном объеме Разъяснение инвесторам инвестиционной истории и стратегии компании Доступ инвесторов к топ-менеджменту на регулярной основе Постоянное отслеживание обратной связи и оперативное реагирование на изменение настроений рынка Главный показатель хорошего IR – доверие инвесторов к менеджменту компании 06 Факторы, определяющие капитализацию компании Из чего складывается доверие инвесторов? Как управлять информационной открытостью Практические рекомендации Из чего складывается доверие инвесторов? «Допубличная» история компании Репутация компании Менеджмент Корпоративное управление Внутренний контроль Кредитная история компании Информационная открытость Прочие факторы 07 Информационная открытость (прозрачность) Общая коммуникационная стратегия компании ◦ ◦ ◦ ◦ Насколько проактивна компания в отношении предоставления информации? Насколько выходит за рамки минимально установленных юридических требований? Дает ли прогнозы (guidance)? Насколько готова сообщать инвесторам «плохие новости»? Элементы публичного раскрытия ◦ ◦ ◦ ◦ Периодичность раскрытия финансовых и операционных результатов Своевременность раскрытия финансовых и операционных результатов Объем и качества раскрытия финансовых и операционных результатов Как часто и насколько релевантные новости генерирует компания? Индивидуальные коммуникации с инвестиционным сообществом ◦ ◦ ◦ ◦ ◦ Интенсивность коммуникаций с инвесторами («IR-календарь») Все ли каналы коммуникаций задействует компания? Как компания определяет приоритеты при общении с инвесторами? Кто представляет компанию в общении с инвесторами? Насколько оперативно компания реагирует на «нестандартные вопросы»? Фокус внимания инвесторов: Насколько полную и достоверную информацию компания предоставляет инвесторам? 08 09 Факторы, определяющие капитализацию компании Из чего складывается доверие инвесторов? Как управлять информационной открытостью Практические рекомендации Слагаемые информационной открытости Понимание руководством важности информационной прозрачности Вовлеченность руководства в общение с ключевыми инвесторами Наличие внятной коммуникационной стратегии Знание руководством правил публичности и неукоснительное их соблюдение Ориентация на лучшие мировые стандарты в области информационной открытости в части добровольного раскрытия информации Своевременное получение объективной обратной связи с фондового рынка Использование всех инструментов коммуникации с инвестиционным сообществом 010 Основа коммуникационной стратегии Юрисдикция эмитента и площадки, на которых торгуются ценные бумаги ◦ ◦ Задает набор юридических требований к раскрытию информации Определяет необходимый минимум коммуникаций с рынком (обязательное раскрытие) Коммуникационная стратегия конкурентов и сравнимых компаний ◦ ◦ ◦ Уровень прозрачности компаний из разных отраслей и разных стран существенно различается Сложившаяся в отрасли и в стране практика задает уровень добровольного раскрытия Компания, предоставляющая инвесторам меньше информации при прочих равных проигрывает конкуренцию за привлечение капитала Цели и задачи коммуникационной политики ◦ ◦ ◦ В зависимости от текущих задач и рыночной ситуации руководство компании может адаптировать разные коммуникационные стратегии – от стремления к максимальной прозрачности, до тактики «залечь на дно» В случае, если задача состоит в достижении лидерства по уровню раскрытия информации, обычно ориентируются на примеры признанных мировых лидеров в области прозрачности (best practices) В случае необходимости «залечь на дно» уровень раскрытия снижается до юридически обязательного минимума Мониторинг «обратной связи» ◦ Любая коммуникационная стратегия должна постоянно корректироваться с учетом «обратной связи» от инвестиционного сообщества Коммуникационная стратегия определяет уровень прозрачности компании 011 012 Факторы, определяющие капитализацию компании Из чего складывается доверие инвесторов? Как управлять информационной открытостью Практические рекомендации Рекомендации по подготовке к публичности Компания, задумывающаяся о привлечении частного капитала должна как можно раньше начинать приучать себя к функционированию «в режиме публичности»: Ведение и публикация в установленные сроки отчетности по стандартам предполагаемой юрисдикции размещения Организация структурного подразделения по связям с инвесторами Участие руководства во встречах с потенциальными инвесторами или в инвестиционных конференциях Выстраивания внутренних процедур работы с инсайдерской информацией Принцип «одного окна» в общении с внешними аудиториями Тренинг по правилам публичности для всех потенциальных спикеров Активное использование экспертизы инвестиционных банков «Обкатка» механизмов раскрытия информации во время предшествующего размещению «тихого периода» Чем раньше компания начнет действовать как публичная, Насколько благоприятен имидж компании в целом? доверие инвесторов тем проще будет завоевать 013 Что помогает вернуть доверие инвесторов в кризис? 014 Стратегически ◦ Последовательная и четко объявленная стратегия и ее адекватность ситуации экономического спада ◦ ◦ Наличие четкого плана антикризисных мер и его публичная коммуникация ◦ Гибкость компании в реагировании на быстро меняющуюся внешнюю среду Наличие сценарного плана действий, предусматривающего, в том числе, наиболее пессимистические варианты развития событий («планов B, C, D, …») Тактически ◦ Более активное участие первого лица и собственников бизнеса в диалоге с миноритарными инвесторами ◦ ◦ Оперативная реакция на запросы Постоянный ДИАЛОГ с инвестиционным сообществом Коммуникации должны быть двусторонними и носить характер диалога 015 Спасибо за внимание!
