Вопрос 9. Есть ли различие между ликвидностью баланса и ликвидностью активов? Аргументируйте свой ответ. Ответ. Между ликвидностью баланса и ликвидностью активов есть различие: - ликвидность баланса – это степень покрытия обязательств предприятия активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения этих обязательств; - ликвидность активов – это их способность превращаться в денежные средства. Обоснование. Ликвидность баланса и ликвидность активов – это показатели финансового анализа, позволяющие оценить финансовое состояние предприятия. В целом финансовое состояние предприятия характеризуется обеспеченностью финансовыми ресурсами, необходимыми для нормального функционирования предприятия, целесообразным их размещением и эффективным использованием, финансовыми взаимоотношениями с другими юридическими и физическими лицами, платежеспособностью, кредитоспособностью, финансовой устойчивостью. Оценка финансового состояния на основе показателей финансового анализа позволяет своевременно выявлять и устранять недостатки в финансовой деятельности, находить резервы улучшения финансового состояния. Финансовый анализ предприятия подразделяется на внутрихозяйственный и внешний. Внутрихозяйственный финансовый анализ необходим внутренним пользователям руководителю, структурным подразделениям предприятия и т.д. Он включает анализ средств по источникам поступления, анализ расходов, анализ денежных расходов и поступлений, анализ безубыточности, выявление резервов для укрепления финансового положения, определение источников финансирования и анализ эффективности вложений. Внешний финансовый анализ позволяет сделать выводы о финансовом состоянии предприятия внешним пользователям кредиторам, кредитным организациям, государственным органам и т.д. Внешний анализ включает в себя анализ финансовых результатов, анализ кредитоспособности, анализ деловой активности, анализ финансовой устойчивости, анализ рентабельности, а также анализ платежеспособности и ликвидности. Следует отметить, что в ряде случаев в экономической литературе понятия платежеспособности и ликвидности отождествляют или заменяют друг другом. Однако между этими понятиями существует отличие. Так, платежеспособность предприятия – это его способность полностью выполнить свои обязательства по платежам, исходя из наличия у нее денежных средств, необходимых и достаточных для выполнения этих обязательств. Ликвидность же предприятия - это степень покрытия его обязательств активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения этих обязательств. Таким образом, платежеспособность предприятия оценивают с помощью анализа ликвидности. Ликвидность предприятия называют еще ликвидностью баланса. Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу с обязательствами по пассиву баланса: - активы группируются по степени их ликвидности и располагаются в порядке убывания ликвидности; - пассивы группируются по степени срочности их погашения и располагаются в порядке возрастания сроков погашения. Источником данных об активах и пассивах предприятия в целях финансового анализа является бухгалтерский баланс. Данное утверждение верно на основании следующего. 1 Статьей 1 Федерального закона от 21.11.1996 № 129-ФЗ «О бухгалтерском учете» (далее Закон № 129-ФЗ) установлено, что одной из основных задач бухгалтерского учета является формирование полной и достоверной информации о деятельности организации и ее имущественном положении, необходимой внутренним пользователям бухгалтерской отчетности - руководителям, учредителям, участникам и собственникам имущества организации, а также внешним - инвесторам, кредиторам и другим пользователям бухгалтерской отчетности. Таким образом, данные бухгалтерской отчетности организации служат основой для анализа ее финансово-хозяйственной деятельности, в том числе для анализа платежеспособности и ликвидности. При этом согласно п. 2 ст. 13 Закона № 129-ФЗ бухгалтерская отчетность включает в себя: а) бухгалтерский баланс; б) отчет о прибылях и убытках; в) приложения к ним; г) аудиторское заключение, если организация подлежит обязательному аудиту; д) пояснительную записку. Пунктом 3 ст. 13 Закона № 129-ФЗ установлено, что формы бухгалтерской отчетности организаций, а также инструкции о порядке их заполнения утверждаются Минфином РФ. Минфин РФ утвердил рекомендуемые формы бухгалтерской отчетности Приказом от 22.07.2003 № 67н «О формах бухгалтерской отчетности организаций» (далее Приказ № 67н). В соответствии с данным приказом такой вид бухгалтерской отчетности как бухгалтерский баланс составляется по форме №1. В форме №1 данные об имуществе предприятия, его обязательствах и финансовых результатах отнесены к двум группам: 1) активы; 2) пассивы. К активам предприятия относятся основные средства, нематериальные активы, запасы, дебиторская задолженность, денежные средства и т.д. К пассивам предприятия относятся уставный капитал, нераспределенная прибыль (непокрытый убыток), обязательства по займам и кредитам, кредиторская задолженность и т.д. Итак, данные об активах и пассивах предприятия, указанные в бухгалтерском балансе (форма № 1), являются исходными данными для анализа финансово-хозяйственной деятельности предприятия, в частности, для определения его платежеспособности и ликвидности. Выше было отмечено, что ликвидность предприятия (баланса) – это степень покрытия его обязательств активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения этих обязательств. Для анализа ликвидности баланса необходимо сгруппировать пассивы по степени срочности их погашения, а также сгруппировать активы по степени ликвидности. Таким образом, отдельными экономическими категориями являются ликвидность баланса и ликвидность активов. При этом анализ ликвидности баланса основывается на анализе ликвидности активов. Ликвидность активов – это их способность превращаться в денежные средства. Степень ликвидности активов определяется продолжительностью временного периода, в течение которого это превращение может произойти. Чем короче период превращения, тем выше ликвидность того или иного актива. По степени ликвидности, то есть скорости превращения в денежные средства, активы делятся на четыре группы: 1) наиболее ликвидные активы (А1) – к ним относятся денежные средства и краткосрочные финансовые вложения. Для данных активов характерно то, что они могут быть использованы для погашения обязательств немедленно. В бухгалтерском балансе (форма № 1) данные активы отражаются: 2 - в строке 260 «Денежные средства»; - в строке 250 «Краткосрочные финансовые вложения», то есть, А1 = стр. 260 + стр. 250; 2) быстро реализуемые активы (А2) – к ним относятся дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты, и прочие оборотные активы. Для быстро реализуемых активов характерно то, что для их превращения в денежные средства требуется определенное время. Ликвидность этих активов различна и зависит от ряда факторов: скорости прохождения платежных документов в банках, местоположения контрагентов и их платежеспособности, условий предоставления коммерческих кредитов покупателям и т.д. В бухгалтерском балансе (форма № 1) данные активы отражаются: - в строке 240 «Дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты». - в строке 270 «Прочие оборотные активы»; то есть, А2 = стр. 240 + стр. 270; 3) медленно реализуемые активы (А3) – к ним относятся запасы, за исключением расходов будущих периодов, а также НДС. Для данных видов активов характерно то, что для их превращения в денежные средства требуется значительное время: запасы сырья и материалов, готовой продукции, товаров не могут быть проданы, пока не найдется покупатель. В бухгалтерском балансе (форма № 1) данные активы отражаются: - в строке 210 «Запасы» (за исключением стр. 216 «Расходы будущих периодов»); - в строке 220 «Налог на добавленную стоимость». То есть, А3 = стр. 210 – стр. 216 + стр. 220; 4) труднореализуемые активы (А4) – к ним относятся внеоборотные активы и дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты. Для данных видов активов характерно то, что они предназначены для использования в хозяйственной деятельности предприятия в течение продолжительного периода, поэтому для их превращения в денежные средства требуется длительное время. В бухгалтерском балансе (форма № 1) данные активы отражаются: - в строке 190 «Итого по разделу I «Внеоборотные активы»; - в строке 230 «Дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты». То есть, А4 = стр. 190 + стр. 230. Такова характеристика ликвидности активов в зависимости от их способности превращаться в денежные средства. В целях анализа ликвидности баланса активы, сгруппированные по степени ликвидности, располагаются в порядке убывания ликвидности, то есть: - А1; - А2; - А3; - А4. Пассивы же, как выше отмечалось, в целях анализа ликвидности баланса группируются по степени срочности их погашения и располагаются в порядке возрастания сроков: 1) наиболее срочные обязательства (П1) – к ним относятся кредиторская задолженность, расчеты по дивидендам, прочие краткосрочные обязательства. В бухгалтерском балансе (форма № 1) данные пассивы отражаются: - в стр. 620 «Кредиторская задолженность»; - в стр. 630 «Задолженность перед участниками (учредителями) по выплате доходов»; - в стр. 660 «Прочие краткосрочные обязательства». 3 То есть, П1 = стр. 620 + стр. 630 + стр. 660; 2) краткосрочные пассивы (П2) – к ним относятся краткосрочные кредиты и займы, то есть кредиты и займы, подлежащие погашению в течение 12 месяцев после отчетной даты, а также резервы предстоящих расходов. В бухгалтерском балансе (форма № 1) данные пассивы отражаются: - в стр. 610 «Кредиты и займы»; - в стр. 650 «Резервы предстоящих расходов». То есть, П2 = стр. 610 + стр. 650; 3) долгосрочные пассивы (П3) – к ним относятся долгосрочные кредиторская задолженность, займы и кредиты, подлежащие погашению более чем через 12 месяцев после отчетной даты. В бухгалтерском балансе (форма № 1) данные пассивы отражаются: - в стр. 590 «Долгосрочные обязательства». То есть, П3 = стр. 590; 4) постоянные пассивы (П4) – к ним относятся статьи раздела III бухгалтерского баланса (форма № 1) «Капитал и резервы», а также доходы будущих периодов. Для сохранения баланса актива и пассива итог данной группы пассивов целесообразно уменьшить на сумму расходов будущих периодов. В бухгалтерском балансе (форма № 1) данные пассивы отражаются: - в стр. 490 «Итого по разделу III «Капитал и резервы»; - в стр. 640 «Доходы будущих периодов». То есть, П4 = стр. 490 + стр. 640 – стр. 216. Такова характеристика пассивов в зависимости от степени срочности их погашения. Для целей анализа ликвидности баланса пассивы располагаются по мере возрастания сроков их погашения, то есть: - П1; - П2; - П3; - П4. Баланс считается абсолютно ликвидным при выполнении следующих условий: А1 >= П1; А2 >= П2; А3 >= П3; А4 <= П4. В случае если одно или несколько неравенств имеют противоположный знак от указанного выше, ликвидность баланса в большей или меньшей степени отличается от абсолютной. При этом сопоставление наиболее ликвидных активов (А1) и наиболее срочных обязательств (П1) отражает текущую ликвидность предприятия. Сопоставление быстро реализуемых активов (А2) и краткосрочных пассивов (П2) отражает тенденцию увеличения или уменьшения текущей ликвидности в недалеком будущем. Сопоставление медленно реализуемых активов (А3) и долгосрочных пассивов отражает перспективную ликвидность предприятия. Сопоставление труднореализуемых активов (А4) и постоянных пассивов (П4) отражает перспективную ликвидность в относительно отдаленном будущем. Анализ ликвидности баланса, проводимый рассмотренным выше способом (сопоставления активов и пассивов), отражает всю суть понимания ликвидности предприятия. Данный способ называют также оценкой с помощью абсолютных показателей. 4 Оценка ликвидности баланса с помощью относительных показателей (коэффициентов ликвидности) лишь дополняет этот анализ. К относительным показателям (коэффициентам ликвидности) относятся: 1) Коэффициент абсолютной ликвидности. Данный коэффициент показывает, какую часть краткосрочной задолженности может покрыть предприятие за счет имеющихся денежных средств и краткосрочных финансовых вложений, быстро реализуемых, и рассчитывается как отношение наиболее ликвидных активов к сумме наиболее срочных обязательств и краткосрочных пассивов: Денежные средства + Краткосрочные финансовые вложения Кал = ------------------------------------------------------------------------------------ = Краткосрочные обязательства стр. 250 + стр. 260 бухгалтерского баланса (форма № 1) = ------------------------------------------------------------------------------------------------------ ; стр. 610 + стр. 620 + стр. 630 + стр. 650 + стр. 660 бухг.баланса (форма № 1) 2) Коэффициент критической ликвидности (коэффициент промежуточного покрытия). Данный коэффициент показывает, какую часть краткосрочной задолженности может покрыть предприятие не только за счет наиболее ликвидных денежных средств и краткосрочных финансовых вложений, но и при условии погашения дебиторской задолженности. Коэффициент критической ликвидности рассчитывается как отношение суммы наиболее ликвидных активов и краткосрочной дебиторской задолженности к сумме наиболее срочных обязательств и краткосрочных пассивов: Денежные средства + Краткосрочные финансовые вложения + + Краткосрочная дебиторская задолженность Ккл = ------------------------------------------------------------------------------------ = Краткосрочные обязательства стр. 250 + стр. 260 + стр. 240 бухгалтерского баланса (форма № 1) = ------------------------------------------------------------------------------------------------------ ; стр. 610 + стр. 620 + стр. 630 + стр. 650 + стр. 660 бухг.баланса (форма № 1) 3) Коэффициент текущей ликвидности. Данный коэффициент показывает, какую часть краткосрочной задолженности может покрыть предприятие за счет всех своих оборотных средств. Коэффициент текущей ликвидности рассчитывается: Денежные средства + Краткосрочные финансовые вложения + + Краткосрочная дебиторская задолженность + + Запасы (за минусом расходов будущих периодов) Кбл = ------------------------------------------------------------------------------------ = Краткосрочные обязательства стр. 250 + стр. 260 + стр. 240 + стр. 210 – стр. 216 + бухг. баланса (форма №1) = ------------------------------------------------------------------------------------------------------ ; стр. 610 + стр. 620 + стр. 630 + стр. 650 + стр. 660 бухг.баланса (форма № 1) Коэффициент текущей ликвидности отражает прогноз ликвидности баланса на относительно отдаленную перспективу, тогда как коэффициент абсолютной ликвидности 5 показывает мгновенную ликвидность баланса, а коэффициент критической ликвидности – текущую ликвидность баланса предприятия. Таков порядок оценки ликвидности баланса, а также ликвидности активов предприятия. Очевидно, что это две различные экономические категории, хотя и тесно связанные: - ликвидность баланса – это степень покрытия обязательств предприятия активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения этих обязательств; - ликвидность активов – это их способность превращаться в денежные средства. 6