Все, что нужно знать инвестору о паевых фондах

www.koob.ru
StockPortal .ru / Р Ы Н ОК Ц Е Н НЫХ БУ МА Г д ля час тн о г о и н в ес т ор а
ВСЕ, ЧТО НУЖНО ЗНАТЬ ИНВЕСТОРУ О ПАЕВЫХ ФОНДАХ
Оглавление
Введение
1. Что такое паевой инвестиционный фонд (ПИФ)?
2. Какие бывают паевые инвестиционные фонды?
3. Инвестиционный пай .
4. Во что вкладываются деньги пай щиков?
5. Доход пайщика.
6. Как работает паевой фонд? Контроль за деятельностью
управляющей компании .
7. Как стать пай щиком.
8. Расходы и налоги пайщика .
9. Информация о паевом фонде, доступная инвестору .
Приложение: Электронная книга «Практическое руково дство
управлению личным капиталом с помощью ценных бумаг ».
по
По л езн о е пр и м еч ан и е: Д л я уд о б с тв а п ер е х о да м еж д у г л а ва м и выб ер и те в
пр о гр а мм е W or d в м е ню « В и д » ф ун кц и ю « Сх е м а д ок ум е н та ».
Ба ра но вск ий Д. « В сё, Чт о Н у жно Зна т ь И нв ест о ру О П а евы х Фо н да х»
Р азр еша е тся с во бо д но е р ас пр о с тр а не н и е э л. п о со б и я. Пр и ко п ир о ва н и и м а т ер и а ло в
ссы л ка на w w w .sto c kpo rta l .r u о б яза те л ь на.
www.koob.ru
StockPortal .ru / Р Ы Н ОК Ц Е Н НЫХ БУ МА Г д ля час тн о г о и н в ес т ор а
Введение
Паевые инвестиционные фонды (ПИФы) – это новая для р оссиян
возможность вложения своих сбережений в целях их прироста,
альтернативная привычным банковским вкладам и наличной валюте.
Сейчас ПИФы становятся все более и более поп улярными. Не только
среди тех, кто давно следит за фондовым рынком и хорошо осведо млен о
деятельности паевых фондов, но и среди быстро раст ущего числа частных
инвесторов.
Во многом это связано с изменениями, происходящими на финансовых
рынках страны, – снижением процентных ставок по вкладам в банках,
падением курса доллара. Владельцы с бережений становятся более
восприимчивыми к информации о новых способах сохранения и
приумножения своих денег.
Благодаря рост у экономики постепенно развивается рынок ценных бумаг
– все чаще в деловых СМИ появляется информация о росте рынка акций
или стремительном развитии коллективных инвестиций (в том числе
ПИФов). Много информации о паевых фондах появилось и благодаря
проводимой пенсионной реформе – рекламе управляющих компаний в
газетах, на радио, телевидении и даже в метро.
Данное пособие даст начина ющему инвестору наиболее целостное
представление о деятельности паевых фондов: о том, что такое ПИФ, как
он работает, как зарабатывает деньги пайщикам и многое другое. Эта
основополагающая информация, которую должен знать каждый будущий
пайщик, собрана для вас в одном файле.
StockPortal .ru
РЫНОК ЦЕННЫХ БУМАГ для частного инвестора
Ба ра но вск ий Д. « В сё, Чт о Н у жно Зна т ь И нв ест о ру О П а евы х Фо н да х»
Р азр еша е тся с во бо д но е р ас пр о с тр а не н и е э л. п о со б и я. Пр и ко п ир о ва н и и м а т ер и а ло в
ссы л ка на w w w .sto c kpo rta l .r u о б яза те л ь на.
www.koob.ru
StockPortal .ru / Р Ы Н ОК Ц Е Н НЫХ БУ МА Г д ля час тн о г о и н в ес т ор а
1. Что такое паевой инвестиционный фонд (ПИФ)?
Паевой инвестиционный фонд (ПИФ) – это объединенные средства
инвесторов, переданные в доверительное управление управляющей
компании. Сам паевой инвестиционный фонд не является юридическим
лицом – это так называемый «имущественный комплекс», а по сути, это
инвестиционный портфель.
Вкладывая денежные средства в паевой инвестиц ионный фонд, инвестор
фактически заключает с управляющей компанией договор доверительного
управления и становится владельцем инвестиционных паев . Паи выдает
управляющая компания, осуществляющая доверительное управление этим
паевым инвестиционным фондом.
Имущество, передаваемое в паевой фонд пайщиками, остается
собственностью пайщиков, а управляющая компания осуществляет
доверительное управление паевым инвестиционным фондом, совершая
сделки с этим имуществом.
Управляющая компания вправе передать свои права и обязанности по
управлению паевым фондом другой управляющей компании. (Передача
паевых фондов от одной управляющей компании другой уже успешно
осуществлялась в России на практике).
Ба ра но вск ий Д. « В сё, Чт о Н у жно Зна т ь И нв ест о ру О П а евы х Фо н да х»
Р азр еша е тся с во бо д но е р ас пр о с тр а не н и е э л. п о со б и я. Пр и ко п ир о ва н и и м а т ер и а ло в
ссы л ка на w w w .sto c kpo rta l .r u о б яза те л ь на.
www.koob.ru
StockPortal .ru / Р Ы Н ОК Ц Е Н НЫХ БУ МА Г д ля час тн о г о и н в ес т ор а
2. Какие бывают паевые инвестиционные фонды?
Паевые инвестиционные фо нды бывают трех типов: открытыми,
интервальными и закрытыми.
В открытом фонде инвестор имеет возможность к упить или продать свой
пай в любой рабочий день.
В интервальном фонде инвестор имеет возможность к упить или продать
свой пай только в определенные с роки – в так называемые «периоды
открытия интервала». Интервал открывается не реже одного раза в год
(обычно это 2-4 раза в год) на срок, равный двум неделям. Даты открытия
и закрытия интервала фиксированные, они прописаны в
правилах
доверительного управл ения фондом.
Закрытые ПИФы создаются под какой -то проект, и продать свои паи
можно только после завершения этого проекта. Закрытый фонд создается
для прямых инвестиций, на срок 1 - 15 лет. При этом такие фонды не
обязаны вык упать свои паи, пайщики получаю т деньги только после
прекращения деятельности фонда. Это удобно для среднесрочных
инвестиций, поскольку позволяет пок упать значительные пакеты акций
или недвижимость, не заботясь об их ликвидности и не опасаясь
внезапного оттока средств пайщиков.
В зависимости от объектов инвестирования паевой фонд может быть:
-фондом денежного рынка;
-фондом облигаций;
-фондом акций;
-фондом смешанных инвестиций;
-фондом фондов;
-фондом недвижимости (за исключением открытых и интервальных
паевых инвестиционных фондов);
-индексным фондом;
-фондом особо рисковых (венчурных) инвестиций (за исключением
открытых и интервальных паевых инвестиционных фондов).
Сейчас наиболее распространены и привлекательны для частных
инвесторов открытые и интервальные паевые фонды акций, облигаций и
смешанных инвестиций. Именно эти фонды давно работают на
российском фондовом рынке.
Закрытые паевые фонды появились в 2003 году и не так дост упны
широкому кругу частных инвесторов, как открытые и интервальные
фонды.
В 2003 году также появились первые фонды недвижимости, индексный
фонд и фонд денежного рынка.
Ба ра но вск ий Д. « В сё, Чт о Н у жно Зна т ь И нв ест о ру О П а евы х Фо н да х»
Р азр еша е тся с во бо д но е р ас пр о с тр а не н и е э л. п о со б и я. Пр и ко п ир о ва н и и м а т ер и а ло в
ссы л ка на w w w .sto c kpo rta l .r u о б яза те л ь на.
www.koob.ru
StockPortal .ru / Р Ы Н ОК Ц Е Н НЫХ БУ МА Г д ля час тн о г о и н в ес т ор а
3. Инвестиционный пай.
Инвестиционный
пай
является
именной
ценной
бумагой.
Пай
удостоверяет право его владельца на долю имущества, составляющего
паевой
инвестиционный
фонд.
Инвестиционный
пай
не
имеет
номинальной
стоимости,
а
количество
инвестиционных
паев,
принадлежащих одному владельц у, может выражаться дробным числом,
что зависит от суммы, вложенной пайщиком в паевой фонд.
Инвестиционный пай является бездок ументарной ценной бумагой – учет
прав на инвестиционные паи осуществляется на лицевых счетах в реестре
владельцев инвестиционных паев .
Владельцы инвестиционных паев несут риск
изменением рыночной стоимости имущества,
инвестиционный фонд.
убытков, связанных с
составляющего паевой
Ба ра но вск ий Д. « В сё, Чт о Н у жно Зна т ь И нв ест о ру О П а евы х Фо н да х»
Р азр еша е тся с во бо д но е р ас пр о с тр а не н и е э л. п о со б и я. Пр и ко п ир о ва н и и м а т ер и а ло в
ссы л ка на w w w .sto c kpo rta l .r u о б яза те л ь на.
www.koob.ru
StockPortal .ru / Р Ы Н ОК Ц Е Н НЫХ БУ МА Г д ля час тн о г о и н в ес т ор а
4. Во что вкладываются деньги пайщиков?
В какие активы направляются деньги пайщиков, во многом можно судить
по названию фонда.
В состав активов смешанного фонда входят акции и облигации.
Фонд денежного рынка ориентирован на вложение средств в иностранн ую
валют у , облигации РФ, муниципальные облигации и облигации субъектов
федерации, иностранные облигации.
В фондах венчурных (особо рисковых) инвестиций, кроме всего прочего,
могут содержаться
акции ЗАО, доли в уставных капиталах ООО
(представляющие более 5 0% голосов), простые векселя.
В фондах фондов наряду с акциями и облигациями содержатся паи паевых
инвестиционных фондов, а в фондах недвижимости – недвижимое
имущество, права на недвижимое имущество и пр.
Индексные фонды содержат только денежные средств а и ценные бумаги,
котировки которых входят в расчет какого -либо фондового индекса.
Сделки с опционами, фьючерсными и форвардными контрактами могут
совершаться только в целях уменьшения риска снижения стоимости
активов фонда.
В зависимости от того, к как ому типу (открытый, интервальный,
закрытый) и к какому виду (акций, облигаций, смешанных инвестиций и
пр.) относится фонд, соответственно изменяется состав и структ ура
активов.
Для каждого типа и вида фонда определено, в какие активы могут быть
вложены средства пайщиков и в каких долях, а в какие активы запрещено
инвестировать.
Эти положения закреплены в постановлении ФКЦБ о составе и структ уре
активов фондов.
Перечень объектов инвестирования и требования к структ уре активов
конкретного
паевого
инвестиц ионного
фонда
содержатся
в
инвестиционной
декларации
фонда
(это
вторая
глава
Правил
доверительного управления фондом ). А фактический состав и структ ура
активов фонда раскрываются ежеквартально в отчете об инвестиционных
вложениях фонда.
Управляющая компания не вправе приобретать за счет имущества паевого
инвестиционного фонда объекты, не предусмотренные инвестиционной
декларацией фонда.
Ба ра но вск ий Д. « В сё, Чт о Н у жно Зна т ь И нв ест о ру О П а евы х Фо н да х»
Р азр еша е тся с во бо д но е р ас пр о с тр а не н и е э л. п о со б и я. Пр и ко п ир о ва н и и м а т ер и а ло в
ссы л ка на w w w .sto c kpo rta l .r u о б яза те л ь на.
www.koob.ru
StockPortal .ru / Р Ы Н ОК Ц Е Н НЫХ БУ МА Г д ля час тн о г о и н в ес т ор а
5. Доход пайщика.
Доход пайщика складывается из прироста стоимости его паев. Стоимость
паев со временем может как уве личиваться, так и уменьшаться, поскольк у
изменяется рыночная стоимость ценных бумаг в составе имущества
фонда. Именно поэтому, как отмечено выше, владельцы инвестиционных
паев несут риск убытков, связанных с изменением стоимости паев.
Доходность фонда не г арантируется ни государством, ни управляющей
компанией. Управляющая компания также не вправе предоставлять какие либо гарантии, обещания и предположения о будущей эффективности и
доходности ее инвестиционной деятельности.
Владельцам паев никакие доходы в виде процентов или дивидендов не
начисляются и не выплачиваются. Пайщик получает доход только при
обратной продаже своих паев управляющей компании (конечно, если
стоимость паев выросла и покрыла все расходы пайщика).
Расчетная стоимость пая открытого паев ого фонда определяется и
публик уется управляющей компанией ежедневно. Расчетная стоимость
пая интервального паевого фонда определяется управляющей компанией
ежемесячно.
Стоимость пая определяется исходя из тек ущей стоимости чистых
активов (СЧА) фонда п утем деления СЧА на количество выданных паев.
Стоимость чистых активов - это разница между активами и пассивами
фонда. Активы фонда – это имущество (ценные бумаги, депозиты,
денежные средства, дебиторская задолженность и пр.), а пассивы –
кредиторская задол женность и резервы предстоящих расходов и
платежей.
Если рыночная стоимость ценных бумаг в составе активов фонда растет,
то растет и стоимость пая, и наоборот, если рыночная стоимость ценных
б умаг в составе активов фонда падает, то падает и стоимость пая.
Стоимость чистых активов фонда изменяется и за счет пок упки или
продажи паев пайщиками, однако это не влияет на цену пая (так как
изменяется количество паев фонда).
Ба ра но вск ий Д. « В сё, Чт о Н у жно Зна т ь И нв ест о ру О П а евы х Фо н да х»
Р азр еша е тся с во бо д но е р ас пр о с тр а не н и е э л. п о со б и я. Пр и ко п ир о ва н и и м а т ер и а ло в
ссы л ка на w w w .sto c kpo rta l .r u о б яза те л ь на.
www.koob.ru
StockPortal .ru / Р Ы Н ОК Ц Е Н НЫХ БУ МА Г д ля час тн о г о и н в ес т ор а
6. Как работает паевой фонд. Контроль за деятельностью
управляющей компании.
Как отмечено в первой главе, паевой фонд не является юридическим
лицом, а его имуществом распоряжается управляющая компания.
Деятельность же
контролируется.
управляющей
компании
строго
регулируется
и
Во-первых, управляющая компания может управлять паевым фондо м
только на основании лицензии на осуществление деятельности по
управлению инвестиционными фондами, паевыми инвестиционными
фондами и негосударственными пенсионными фондами , выданной
Федеральной комиссией по рынку ценных бумаг (ФКЦБ).
Управляющая компания может совмещать деятельность по управлению
паевыми фондами только с деятельностью по доверительному управлению
ценными
бумагами,
управлению
пенсионными
резервами
негосударственных пенсионных фондов и управлению страховыми
резервами страховых компаний.
Чтобы управляющая компания не могла злоупотреблять средствами
инвесторов, придумано разделение управления средствами от их
хранения. Хранятся средства пайщиков в другой организации специализированном депозита рии, который не только хранит их, но и
контролир ует законность операций с этими средствами.
Это называется принципом обособления имущества, составляющего
паевой инвестиционный фонд от имущества самой управляющей
компании.
Для расчетов по операциям, связанным с доверительным управлением
паевым инвестиционным фондом, открывается отдельный банковский
счет (счета), а для учета прав на ценные бумаги, составляющие паевой
инвестиционный фонд, - отдельные счета депо в специализированном
депозитарии.
Специализированный депозитарий - организация, которая веде т
хранение и учет прав на ценные бумаги, составляющие паевой фонд.
Специализированный
депозитарий
не
вправе
пользоваться
и
распоряжаться имуществом, составляющим паевой инвестиционный фонд,
– он обязан осуществлять контроль за соблюдением управляющей
компанией этого паевого инвестиционного фонда нормативных правовых
актов и правил доверительного управления паевым инвестиционным
фондом.
Специализированный депозитарий следит за тем, к уда управляющая
компания направляет средства пайщиков, - в целях соблюден ия
Ба ра но вск ий Д. « В сё, Чт о Н у жно Зна т ь И нв ест о ру О П а евы х Фо н да х»
Р азр еша е тся с во бо д но е р ас пр о с тр а не н и е э л. п о со б и я. Пр и ко п ир о ва н и и м а т ер и а ло в
ссы л ка на w w w .sto c kpo rta l .r u о б яза те л ь на.
www.koob.ru
StockPortal .ru / Р Ы Н ОК Ц Е Н НЫХ БУ МА Г д ля час тн о г о и н в ес т ор а
требований к составу и структ уре активов паевого инвестиционного
фонда согласно инвестиционной декларации фонда.
В сл учае если управляющая компания дает специализированному
депозитарию какие -либо распоряжения относительно имущества фонда,
противоречащи е законодательству, то специализированный депозитарий
не вправе исполнять такие поручения. Он должен действовать
исключительно в интересах пайщиков. Если специализированный
депозитарий в ходе контроля за деятельностью управляющей компании
выявляет соответствующие нарушения, то он обязан уведомить об этом
Федеральн ую комиссию по рынк у ценных бумаг.
Специализированный депозитарий также ведет реестр владельцев
пайщиков ПИФа, то есть кто, когда, сколько паев к упил и продал. Либо,
согласно Правилам конкретного фонда, этой деятельностью занимается
специализированный регистратор .
Но на этом контроль за деятельностью управляющей компанией не
заканчивается. Ежегодно управляющая компания подвергается проверке
аудитором. Аудиторской проверке подлежат бух учет, ведени е учета и
составление отчетности по имуществу фонда, состав и структ ура активов
фонда и пр.
Государственное регулирование деятельности управляющих компаний
паевых инвестиционных фондов, специализированных депозитариев и
государственный контроль за их деят ельностью осуществляются
Федеральной комиссией по рынку ценных бумаг (ФКЦБ) . Управляющая
компания обязана предоставлять отчетность в ФКЦБ.
Благодаря такой организации работы паевого фонда деньги пайщиков не
могут «испариться» или быть израсходованными в у щерб пайщикам.
Стоимость активов фонда может уменьшиться из -за снижения рыночной
цены ценных бумаг, составляющих имущество фонда, но фонд не может
"исчезн уть". Даже при банкротстве управляющей компании пайщики не
пострадают, а паевой фонд будет передан в у правление другой компании.
Ба ра но вск ий Д. « В сё, Чт о Н у жно Зна т ь И нв ест о ру О П а евы х Фо н да х»
Р азр еша е тся с во бо д но е р ас пр о с тр а не н и е э л. п о со б и я. Пр и ко п ир о ва н и и м а т ер и а ло в
ссы л ка на w w w .sto c kpo rta l .r u о б яза те л ь на.
www.koob.ru
StockPortal .ru / Р Ы Н ОК Ц Е Н НЫХ БУ МА Г д ля час тн о г о и н в ес т ор а
7. Как стать пайщиком. Продажа паев.
Продажу и вык уп паев производит управляющая компания и/или агенты
паевого фонда. Агентами могут быть только юридические лица –
профессиональные участники рынка ценных бумаг, имеющие лиц ензию на
осуществление брокерской деятельности.
Выдача инвестиционных паев (внесение записи в реестр владельцев паев)
осуществляется на основании заявок на приобретение паев.
Требования о погашении инвестиционных паев также подаются в форме
заявок на погашение инвестиционных паев.
В заявке на приобретение паев инвестор указывает, какую сумму он
вносит, а в заявке на вык уп - сколько паев намерен продать или как ую
сумму получить.
Прием заявок на приобретение, погашение и обмен инвестиционных паев
открытого паевого фонда осуществляется каждый рабочий день.
А прием заявок на приобретение, погашение и обмен инвестиционных
паев интервального паевого фонда осуществляется в течение срока,
определяемого Правилами фонда (в течение двух недель 1 -4 раза в год).
Заявки на приобретение, погашение и обмен инвестиционных паев
подаются в управляющую компанию и (или) агентам паевого фонда.
При
первой
покупке
паев
фонда
пайщик
заполняет
анкет у
зарегистрированного лица и заявление об открытии лицевого счета в
паевом фонде.
Правилами фонда может быть предусмотрена возможность обмена паев
фонда на паи другого фонда под управлением этой же управляющей
компании. Причем паи открытого фонда можно обменивать только на паи
открытого фонда, а интервального – только на паи интервального.
Переход из фонда в фонд может быть полезен пайщик у, если он хочет
сменить инвестиционную стратегию.
При обмене паев вык уп паев одного фонда и приобретение паев другого
происходят одновременно без взимания скидок и надбавок к стоимости
пая. Налоги также не взимаются.
Заявк у на приобретение паев можно подавать как до перечисления на счет
фонда денежных средств инвестора, так и после их пост упления.
Срок выдачи инвестиционных паев (внесение приходной записи в реестр
владельцев паев) составляет не б олее трех дней со дня пост упления на
счет фонда денежных средств (если заявка на приобретение паев была
Ба ра но вск ий Д. « В сё, Чт о Н у жно Зна т ь И нв ест о ру О П а евы х Фо н да х»
Р азр еша е тся с во бо д но е р ас пр о с тр а не н и е э л. п о со б и я. Пр и ко п ир о ва н и и м а т ер и а ло в
ссы л ка на w w w .sto c kpo rta l .r u о б яза те л ь на.
www.koob.ru
StockPortal .ru / Р Ы Н ОК Ц Е Н НЫХ БУ МА Г д ля час тн о г о и н в ес т ор а
принята раньше) или со дня подачи заявки (если деньги на счет фонда
пост упили раньше).
Так как пай бездок ументарная ценная бумага, то владение паями
подтверждается выдачей выписки из реестра пайщиков. Выписка из
реестра пайщиков либо пересылается пайщик у по почте, либо выдается в
пункте приема заявок.
В течение одного дня после внесения записи по лицевому счет у
регистратор должен вручить или направить з арегистрированному лиц у
уведомление об операции по лицевому счет у.
Погашение инвестиционных паев (внесение расходной записи в реестр
владельцев паев) осуществляется в срок не более 3 дней со дня приема
заявки на погашение паев.
Выплата денежной компенс ации в связи с погашением инвестиционного
пая открытого паевого инвестиционного фонда осуществляется не
позднее 15 дней со дня погашения инвестиционного пая.
А выплата денежной компенсации в связи с погашением инвестиционного
пая интервального паевого и нвестиционного фонда осуществляется не
позднее 15 дней со дня окончания срока принятия заявок на погашение
инвестиционных паев, в течение которого была подана заявка.
Практически в каждом паевом фонде определена минимальная сумма,
которую может вложить п айщик. Эта сумма колеблется от нескольких сот
рублей до миллионов. Паевые фонды, ориентирующиеся на частных
инвесторов, устанавливают небольшие суммы – в среднем 5000 рублей. В
паевых фондах, созданных для управления активами страховых компаний
и
негосударственных
пенсионных
фондов,
минимальные
суммы
составляют сотни тысяч рублей и выше.
Ба ра но вск ий Д. « В сё, Чт о Н у жно Зна т ь И нв ест о ру О П а евы х Фо н да х»
Р азр еша е тся с во бо д но е р ас пр о с тр а не н и е э л. п о со б и я. Пр и ко п ир о ва н и и м а т ер и а ло в
ссы л ка на w w w .sto c kpo rta l .r u о б яза те л ь на.
www.koob.ru
StockPortal .ru / Р Ы Н ОК Ц Е Н НЫХ БУ МА Г д ля час тн о г о и н в ес т ор а
8. Расходы и налоги пайщика.
Для возмещения расходов, связанных с выдачей и погашением
инвестиционных паев, правилами доверительного управления паевым
инвестиционным фондом могут быть предусмотрены надбавки к
расчетной стоимости инвестиционных паев при их выдаче и скидки с
расчетной стоимости инвестиционных паев при их погашении.
Надбавка при покупке паев, если она есть, фактически уменьшает
количество паев, которо е записывается в реестр на пайщика. А скидка
уменьшает сумму денежных средств, выдаваемых пайщик у при
погашении паев. Это прямые расходы пайщика.
Максимальный размер надбавки не может составлять более 1,5 процента
расчетной стоимости инвестиционного пая. Максимальный размер скидки
не может составлять более 3 процентов расчетной стоимости
инвестиционного пая.
За счет имущества, составляющего паевой инвестиционный фонд,
выплачиваются
вознаграждения
управляющей
компании,
специализированного депозитария, спе циализированного регистратора,
оценщика и аудитора, а также другие расходы, связанные с управлением
паевым фондом. Их сумма не превышает 10% от среднегодовой стоимости
чистых активов фонда (СЧА). Фактически это тоже расходы пайщиков, но
они уже учтены в ра счетной стоимости паев, по которой покупаются и
продаются паи.
Инвестор обязан заплатить налог с полученного в ПИФе дохода. А доход
возникает исключительно в момент продажи им пая. Если же инвестор
продолжает владеть паями даже несколько лет, он свободе н от налогов.
Физические лица с полученного дохода платят подоходный налог.
Физические лица - резиденты Российской Федерации в настоящее время
уплачивают налог по ставке 13%. Нерезиденты – 30%.
Управляющая компания является налоговым агентом – то есть она
исчисляет и взимает налоги с пайщиков при продаже ими паев и затем
перечисляет собранные налоги в бюджет.
Налогооблагаемая база, с которой исчисляется налог, определяется как
разница между суммой, полученной при продаже паев, и суммой расходов
на приобретение этих паев. Но можно воспользоваться и так называемым
имущественным налоговым вычетом.
Ба ра но вск ий Д. « В сё, Чт о Н у жно Зна т ь И нв ест о ру О П а евы х Фо н да х»
Р азр еша е тся с во бо д но е р ас пр о с тр а не н и е э л. п о со б и я. Пр и ко п ир о ва н и и м а т ер и а ло в
ссы л ка на w w w .sto c kpo rta l .r u о б яза те л ь на.
www.koob.ru
StockPortal .ru / Р Ы Н ОК Ц Е Н НЫХ БУ МА Г д ля час тн о г о и н в ес т ор а
При определении размера налоговой базы пайщики -физические лица
имеют право на получение имущественного налогового вычета в размере:
-всей суммы, полученной от пр одажи паев, при владении паями в течение
трех лет и более (другими словами, пайщик освобождается от налога);
-в размере 125000 рублей при владении паями менее трех лет (другими
словами, при продаже паев управляющей компании на сумму до 125 000
рублей пайщик также фактически освобождается от налога).
Чтобы воспользоваться налоговым вычетом, н ужно подать заявление на
предоставление соответствующего вычета в управляющую компанию.
Ба ра но вск ий Д. « В сё, Чт о Н у жно Зна т ь И нв ест о ру О П а евы х Фо н да х»
Р азр еша е тся с во бо д но е р ас пр о с тр а не н и е э л. п о со б и я. Пр и ко п ир о ва н и и м а т ер и а ло в
ссы л ка на w w w .sto c kpo rta l .r u о б яза те л ь на.
www.koob.ru
StockPortal .ru / Р Ы Н ОК Ц Е Н НЫХ БУ МА Г д ля час тн о г о и н в ес т ор а
9. Информация о паевом фонде, доступная инвестору.
Одно из самых боль ших преимуществ паевых инвестиционных фондов –
это их информационная открытость. Вся информация, связанная с
деятельностью управляющей компании и паевого инвестиционного фонда,
должна раскрываться в соответствии с Федеральным законом «Об
инвестиционных фон дах » и нормативными правовыми актами ФКЦБ.
Управляющие
компании
публикуют
и
предъявляют
всем
заинтересованным лицам (прежде всего инвесторам) информацию о своей
деятельности по управлению паевыми фондами.
Конечно же, инвестора в первую очередь интересуе т информация о
приросте паев фондов.
Открытые фонды публик уют данные о размере активов и стоимости пая
ежедневно, интервальные - раз в месяц.
Месячные, квартальные и годовые обзоры деятельности паевых фондов
позволяют инвестору определить, как меняется СЧА и стоимость пая в
выбранном им фонде, сравнить достигнутые фондом рез ультаты с
другими фондами.
Раз в квартал п убликуется справка о составе и структуре активов ,
которая дает представление о том, в какие ценные бумаги вложены
деньги пайщиков.
Самый полезный документ, в котором содержится почти вся необходимая
инвестору информация о паевом фонде и с которым н ужно обязательно
ознакомиться перед пок упкой паев, - это Правила доверительного
управления паевым инвестиционным фондом.
Управляющие компании публик уют Правила доверительного управления
фондом и предъявляют всем заинтересованным лицам по их требованию.
Перед пок упкой паев необходимо обратить внимание на следующую
важн ую информацию, содержащуюся в Правилах фонда:
-тип фонда (открытый, интервальны й, закрытый);
-если фонд интервальный, то сроки приема заявлений на приобретение/
погашение паев;
-минимальная сумма инвестиций;
-размер надбавки при пок упке паев и размер скидки при продаже паев –
при подаче заявлений в управляющую компанию и каждому из е е агентов;
-срок со дня погашения паев, в течение которого осуществляется выплата
денежной компенсации;
Ба ра но вск ий Д. « В сё, Чт о Н у жно Зна т ь И нв ест о ру О П а евы х Фо н да х»
Р азр еша е тся с во бо д но е р ас пр о с тр а не н и е э л. п о со б и я. Пр и ко п ир о ва н и и м а т ер и а ло в
ссы л ка на w w w .sto c kpo rta l .r u о б яза те л ь на.
www.koob.ru
StockPortal .ru / Р Ы Н ОК Ц Е Н НЫХ БУ МА Г д ля час тн о г о и н в ес т ор а
-в Правилах фонда указаны все агенты фонда, которым можно подать
заявки на пок упк у/ продажу паев.
В Правилах доверительного управления фондом также со держатся
сведения о вознаграждении управляющей компании и расходах,
подлежащих возмещению за счет имущества фонда.
По требованию лиц, заинтересованных стать пайщиками, управляющая
компания предъявляет и ряд других док ументов, среди которых: справка
о СЧА паевого фонда и расчетной стоимости инвестиционного пая,
правила ведения реестра владельцев паев, баланс имущества фонда, бухг.
баланс и отчет о прибылях и убытках управляющей компании, отчет о
приросте (об уменьшении) стоимости имущества фонда и др.
При
распространении
информации
управляющим
компаниям
предъявляются и определенные требования: им запрещено давать какие либо гарантии, обещания и предположения о будущей доходности паевых
фондов под их управлением, а также делать заявления о будущих
инвестициях, содержащие гарантии безопасности инвестиций и размеров
доходов. Более того, в распространяемой информации должно
содержаться положение о том, что стоимость паев может увеличиваться и
уменьшаться, рез ультаты инвестирования в прошлом не определяют
доходы в будущем, а государство не гарантирует доходность инвестиций
в паевые фонды.
Ба ра но вск ий Д. « В сё, Чт о Н у жно Зна т ь И нв ест о ру О П а евы х Фо н да х»
Р азр еша е тся с во бо д но е р ас пр о с тр а не н и е э л. п о со б и я. Пр и ко п ир о ва н и и м а т ер и а ло в
ссы л ка на w w w .sto c kpo rta l .r u о б яза те л ь на.
www.koob.ru
StockPortal .ru / Р Ы Н ОК Ц Е Н НЫХ БУ МА Г д ля час тн о г о и н в ес т ор а
Приложение
"Узнайте Три Способа Заставить Свои
Сбережения Бороться с Инфляцией и Приносить
Доход До 25% Годовых и Выше"
в эл е кт ро нно й к ниге
"Практическое руководство по управлению личным
капиталом с помощью ценных бумаг"
У ва жа ем ы й
и н в е с то р,
ж ел ающ и й
пр иу мн о жи т ь
с в ой
к ап ит ал !
Вы д ов ол ь ны т е м, к ак о й д о х од пр и но с ят ваш и с б ер е ж ен ия ? Ил и вы
е ж ег од н о т ер я ет е д о 15 % н а ин фл яц и и ?
Х от и те узн а т ь, к а к вы мо же т е еж ег о дно у ве лич и в ат ь с во й
ка пи т ал д о 2 5% и д аж е б ол ь ше ?
"П ра кт и ч еск о е ру ко в од ст в о п о у п ра в л ен ию ли ч ны м кап ит ал о м с
пом о щ ью ц ен ны х бум аг " на у чи т ва с тр ем не сл о ж ным , но д е й с тв е нн ым
сп о с о бам из вл ек ат ь пр и был ь из с об с т в ен ны х сб ер е ж е ни й .
Я х о чу п оз на к ом ит ь ва с с т е м, ч т о з а п о сл едн и е г од ы уз н ал о ц ен ны х
бу ма га х и ка к с ам пол ьз ую с ь эт им и з нан ия ми дл я у пра вл ен ия с в о им и
де нь га ми .
В отл и ч и е от вал ю ты и ба нк о в с ки х в кл ад о в , ц ен ны е б у маг и с е г одн я э т о р е ал ьн ая во з мо жн ос ть с ох р ан ит ь сб е р е ж ения и по лу ч а ть с
них р е ал ьн ый дох о д бо ль ш е ин ф ля ц ии.
Ба ра но вск ий Д. « В сё, Чт о Н у жно Зна т ь И нв ест о ру О П а евы х Фо н да х»
Р азр еша е тся с во бо д но е р ас пр о с тр а не н и е э л. п о со б и я. Пр и ко п ир о ва н и и м а т ер и а ло в
ссы л ка на w w w .sto c kpo rta l .r u о б яза те л ь на.
www.koob.ru
StockPortal .ru / Р Ы Н ОК Ц Е Н НЫХ БУ МА Г д ля час тн о г о и н в ес т ор а
Ц ен ны е б ума г и э т о н е о бяз ат ел ь н о р и с к. С ущ е с тв у е т м н ож е с т в о
в оз м о жн о с т е й вл о ж ен и й в ц е нн ы е бу ма ги - к ак н а д еж ны е, т ак и
бол е е д ох о д ны е. Вы сам и м о ж ет е о пр ед ел и ть с я, чт о вы х о т ит е
пол у ч ит ь от ц ен н ых б ум аг - вы с о к ую д ох од н о ст ь ил и ма к си мал ьн ую
с ох ра нн о ст ь кап и та л а.
Е с ть е щ е о д н о б о л ьш о е пр еи му щ е ст в о вл ож е ни й в ц ен ны е бу ма ги .
П о ку пая
ц ен ны е
бума г и,
вы
п о л у ча е т е
в оз м о жн о с ть
е ж едн е в н о
кон т ро ли ро в а ть с во и де нь ги - вы м о ж ет е в ид е т ь на м он и т ор е св о е г о
к омп ь ют ер а, ка к р а с т ет ва ш к ап ит ал , и в сл у ча е н е о б хо д им о ст и в о вр ем я
пр ода т ь ц е нн ы е б у маг и и з а бр ат ь д ен ь ги .
Ц ен ны е б ум аг и - эт о н е т ол ь к о дл я б о га ты х . П о ку па т ь ц е нны е бу ма ги и
пол у ча т ь пр иб ыл ь мо ж но д аж е н а чи на я с 100 0 ру бл ей .
И к ак вы са ми уб е д ит е с ь , ц енн ы е б у маг и эт о в о вс е не та к сл о жн о , к ак
ва м м огл о п о каз ат ь ся .
Вс е т ри с пос об а , опис ы в ае мы е в к ниг е, мо гу т б ы ть испо ль зо в ан ы
в ам и н е з а вис и м о о т то го , к ак мн ог о в ы с ейч ас зн а е те о ц е нны х
бум а г ах . Вам н е п о тр еб у е т ся м н ог о в ре м ен и н а их из у ч ен и е и ч т ен и е
доп ол н ит ел ь ны х к ни г о ф онд о в ом р ын к е. В с е, чт о в а м н у жн о з на т ь,
чт о бы н ач а ть п ол у ча т ь пр иб ыл ь, с о б ран о дл я в ас в э т ом н е б ол ь ш ом
ру ко в од с т в е. В са мо й д ос т уп н ой ф о рм е в н ем из л а га ют ся к о нк р ет ны е
шаг и , к о то ры е ва м не о б хо д и м о буд е т п ред пр иня т ь .
Во т т ри с п ос об а, к о то ры ми вы ов л а д ее т е :
#1 Н аи бо л ее П РО СТ О Й с п осо б по л у ча т ь дох о д н а акц иях ;
Акц ии м ог у т п ри н е с ти в ам м н ог о б ол ьш е , ч ем 25 % г од ов ы х. Ч т об ы
в о сп ол ьз о ва т ь ся э т им с п о со б ом п ол уч ен ия д о хо да на а к ц ия х, к о т ор ый
с тан о в и тс я о ч ен ь п оп ул яр ны м и в Р ос с и и, в ам н е по т р е б у ет ся
пр ос и ж и ва т ь ча с ам и п ер ед к о мп ью т ер ом , из у ча т ь пр ог н о з ы анал и ти к о в ,
и сп ол ьз о ва т ь пр и е мы т е хн и ч е ск о г о ил и фу нда ме н тал ь но г о ан ал из а и
дру ги е сл ож ны е т е ор и и ил и н а во р о ч ен ны е к о мп ью т ер ны е пр о гра мм ы.
П о то му ч т о в ы то чно б уд ет е з на т ь , из ка ки х акц и й сф о р м ир о ва т ь
по рт ф ел ь
и
как
им
упр авл я т ь.
"И н в е ст ир о ва н и е в инд е к с" - с тр ат е г и я, к о т ора я н е тр еб у ет от ва с б ыт ь
оп ы тн ым и н в ес т ор ом , ч т об ы п ол уч а т ь о т но с и т ел ьн о вы с ок и й до х од н а
акц ия х. В ам н е над о "л ом ат ь г ол о в у" , гад ая, к а ки е а кц и и п ок уп а ть и л и
пр ода ва т ь . Е сл и р ас т е т р ын о к а кц и й - ра с т ет и в аш п ор тф ел ь . Из
ру ко в од с т ва в ы уз на ет е , ка к сф о рм и ро ва т ь тр и р аз л и ч ны х и нд е к сны х
по рт ф ел я .
#2 К ак п ол уч а ть ГА Р АН Т ИР О В А Н Н Ы Й д ох о д н а ц е нн ых бу м аг а х ;
"В кл ад X Xl в ек а" - так ин о гда н аз ы в ают к орп ор ат и вн ы е обл иг ац ии з а
т о, ч т о п о эт им ц е нны м б ум аг ам з а е м щи ки пл а тя т вам г аран т ир о ва нн ый
пр оц ен т. П ре у сп е в аю щ и е пр ед пр ия ти я раз л ич ны х о тра с л е й эк о но ми к и
вы п ус ка ю т о бл и гац ии д л я пр и вл е ч ен и я ср ед с т в и н в е ст ор о в и о бяз ую тс я
вы пл а ч и ва т ь вл ад е л ьц а м обл и гац ий пр оц ен ты . И х от я на обл и гац ия х
по ка в о сн о вн о м з ара ба ты ва ют ин в е с тиц и он ны е к омп ан ии и ба нк и ,
обл и гац и и т ак ж е д о с ту пн ы ч а ст ны м ин в е с то рам , ка к и акц ии . Мн о ги е
л и вкл ад чи к и з н аю т, ч т о п о к ор п ора т и вн ым об л и гац ия м он и м огл и б ы
Ба ра но вск ий Д. « В сё, Чт о Н у жно Зна т ь И нв ест о ру О П а евы х Фо н да х»
Р азр еша е тся с во бо д но е р ас пр о с тр а не н и е э л. п о со б и я. Пр и ко п ир о ва н и и м а т ер и а ло в
ссы л ка на w w w .sto c kpo rta l .r u о б яза те л ь на.
www.koob.ru
StockPortal .ru / Р Ы Н ОК Ц Е Н НЫХ БУ МА Г д ля час тн о г о и н в ес т ор а
пол у ча т ь пр оц е н т го раз д о в ыш е , ч ем в б ан к е ? О б л иг ац и и м о ж н о
по к упа т ь н а чи ная с 10 00 р уб л ей , а в с е сд ел ки с о в ер шаю т ся ч ер ез
ин т ерн е т . Из р у ко в од ст в а вы уз на е т е , к ак к ор п ора т и в ны е о бл и гац и и
мо г ут о б е сп е чи т ь ва м ст аб ил ьн ый д о хо д - б ол е е над е жн ый , ч ем на
акц ия х, и на у чи т е с ь из вл е ка т ь пр иб ыл ь на р ын к е о бл иг ац ий .
#3
Ц ен ны е
б у м аги
Д ЛЯ
" Ч А ЙН ИК А " :
к ак
н ай т и
про ф есс ио н ал ов ,
ко то ры е
за
в ас
бу д у т
у пр а в ля ть
д ень г а ми. И к ак п ри э то м с э ко но ми ть н а р асх о д ах .
л уч ших
в а ши ми
Пр е им ущ е с т ва па е вы х ф онд о в н е о с по ри мы - м ин им а л ьн ы е с умм ы
ин в е с тиц и й,
п р о фе с с и он ал ь н о е
у пра вл ен и е ,
н е вы с о ки е
р а с х од ы,
до с ту пн о с ть д л я с а мо г о ши р ок о г о кр у га и н в ес т ор о в . Дл я ва с п о чт и н е т
не о б хо ди м ос т и о бу ча т ь ся пр ем уд ро с т ям ц е нн ых б ум аг - пр о фе с с и он ал ы
з а ва с бу д у т в к л ад ы ва т ь в аш и д ен ь г и в акц и и и об л и гац и и.
О п а е вы х ф о нд а х мн ог о пи шу т и в га з е та х, и в ин т ер н е т е, н о н и кт о н е
да ет к онк ре т ных ре ко м енд ац ий , к а ки м ф онд ам ст о ит до в ер ит ь с во и
сб е р еж е н ия, а в к а ки е ф о нд ы н е с т ои т вкл ады в ат ь .
Из р ук о в од с т ва вы уз н ае т е В С Е н е о бх од им о е о па е в ых ф онд а х, в кл ю чая
т о, о ч е м н е г о в оря т ж ур нал и ст ы и упр авл яющ и е с ам и х ф онд о в . А т ак ж е
не к о т оры е т он к о ст и, ч т об ы эк о но ми т ь н а о п ер ац и ях с паям и п а е вы х
фо нд о в.
Вн има ни е ! Э т и с п ос об ы н е пр о ст о е оп и са ни е в оз м о ж но с т е й, ка к и е с тал и
до с ту пн ы д л я м а с с о во г о ин в е с т ора . Эт о пр ак т и че с к о е п оша г о в о е
ру ко в од с т в о п о пр и ме н ен ию эт и х с п ос об о в . С е г одня , в на ше й с тр ан е .
Эт и сп о с об ы д о ст уп ны и к он кр е тн ы, вы о бяз а т ел ьн о с м о ж ет е им и
в о сп ол ьз о ва т ь ся .
Пр о с т о уз на йт е , ка к в ы м о ж е т е и с п ол ьз о ва т ь ц ен ны е бу маг и дл я с в о е й
вы г од ы, и н а чн ит е пр им е ня т ь э ти з н а ния уж е с ег од ня , ч т об ы з ащ ит и т ь
с в ой к ап ит ал о т и нфл яц и и и пр и умн о жи т ь е г о в т еч е н и е п о сл ед ующ и х
365 дн е й на 2 5 % и бол е е .
Ру к о в од ст в о н е у ч ит т о му , ка к " вы и г рат ь м ил л и о н на б ир ж е" . С ко р е е,
он о пр ед н аз н ач е н о д л я ж ел ающ их п о л ьз о ва т ь ся те м и п ре им ущ е с т вам и
ц ен ны х б ум аг , к о т о ры е у ж е с е й ча с д о с ту пн ы б ол ьш ин с т ву .
# П л ю с " с е кр е т ы" п енс ио нн ой
узн аю т 40 мил ли о но в р ос с ия н.
ре ф ор мы ,
о
к от ор ых
т ак
и
не
В р ук о в од с т во вкл ю ч ен а гл а ва , п ос в ящ енн ая уп ра вл ен ию п ен с и ей . Эт о
т о, чт о д ол ж ен з н ат ь к аж д ы й б уду щи й пе н си о н ер .
Хо т ит е вы ил и н ет , н о с огл а сн о п ен с и он н ой р еф о рм е с 2 004 г ода ваш и
пе н си о нн ы е на ко п л ен ия б уд у т вк л а ды ва т ьс я в ц е нн ы е б ум аг и на
фо нд о в ом р ын к е. Вы сам и м о ж е т е о пр ед ел ит ь ся , к т о б уд ет уп ра вл я т ь
ва ш ей п ен с и ей – го с уд а р ст в о ил и одн а из ч ас т ны х у пра вл яющ их
к омп ан и й, а на ч ин ая с 20 04г . с мо ж е т е п ер е в е с ти пе н си ю и в
не г о су дар с т в ен ны й п ен с и он ны й ф он д.
Зн ае т е ли вы , ч то в г ос у д арс т в е нно м п енс ио нно м ф он д е в аш а
пенс ия б у де т ме н ьш е ?
О н о в ых в оз мо ж н о ст ях , к от ор ы е да е т п ен с и он ная р е фо рма бу ду щи м
пе н си о н ера м, б ол ь шин с т в о р о с с ия н, к с о жал е н ию, е сл и и уз н аю т, т о н е
с ко р о. П оэ т ом у э ти в оз м о жн о с ти над ол го о ст ан ут с я дл я мн о ги х
Ба ра но вск ий Д. « В сё, Чт о Н у жно Зна т ь И нв ест о ру О П а евы х Фо н да х»
Р азр еша е тся с во бо д но е р ас пр о с тр а не н и е э л. п о со б и я. Пр и ко п ир о ва н и и м а т ер и а ло в
ссы л ка на w w w .sto c kpo rta l .r u о б яза те л ь на.
www.koob.ru
StockPortal .ru / Р Ы Н ОК Ц Е Н НЫХ БУ МА Г д ля час тн о г о и н в ес т ор а
с ек р ет ам и. Р а с кр о йт е с ей ч ас ВС Е " сек ре т ы" п е н си о н но й р е ф орм ы и
са ми п оз а б от ь т е с ь о с в о ей п ен с ии , п о ка у ва с е с ть в р ем я. Вс е , ч то в ам
не о б хо ди м о з на т ь, нах о д и т ся в э т ой к ни г е.
Ба ра но вск ий Дм ит ри й
info@stocksecrets.ru
Дл я п ол уч е ни я эл е кт р онн о й к ни г и " П р ак ти ч ес ко е ру ко в о дст в о п о
упр а вл е ни ю л ич н ы м кап и та ло м с п ом о щь ю ц е нн ы х бу ма г" п ер е йд ит е на
са й т www.stocksecrets.ru
Ба ра но вск ий Д. « В сё, Чт о Н у жно Зна т ь И нв ест о ру О П а евы х Фо н да х»
Р азр еша е тся с во бо д но е р ас пр о с тр а не н и е э л. п о со б и я. Пр и ко п ир о ва н и и м а т ер и а ло в
ссы л ка на w w w .sto c kpo rta l .r u о б яза те л ь на.