Аналитическое управление Дирекции валютно

РОССИЙСКИЕ ЕВРООБЛИГАЦИИ
10.02.2016
Состояние рынка за
Доходность 10-летних
казнaчейских облигаций США
2,4
2,3
2,2
2,1
2
1,9
1,8
01.02.2016
20.01.2016
08.01.2016
29.12.2015
17.12.2015
07.12.2015
25.11.2015
13.11.2015
03.11.2015
22.10.2015
12.10.2015
30.09.2015
18.09.2015
08.09.2015
1,6
27.08.2015
1,7
Спрэд по доходности между российскими (РФ2042) и американскими (30Y-UST)
долговыми бумагами
28.01.2016
14.01.2016
31.12.2015
17.12.2015
03.12.2015
19.11.2015
05.11.2015
22.10.2015
08.10.2015
24.09.2015
10.09.2015
390
380
370
360
350
340
330
320
310
300
290
280
270
260
250
240
27.08.2015
Выступая в Комитете по финансовым услугам Палаты
предс тавителей, председатель ФРС США Дж.Йеллен
признала ухудшение ситуации на финанс овых рынк ах за
время, прошедшее с декабрьского заседания ФРС, и
усиливающ иеся внешние риски для экономики США,
прежде всего, со стороны Китая. Согласно выводам
Дж.Йеллен, учитывая продолж ение ряда позитивных
тенденций в экономике США, прежде всего на рынке
труда, ФРС по-прежнему прогнозирует сохранение
«умеренных темпов рос та» в ближ айшие годы. Тем не
менее, она предупредила, что в случае реализации
указанных рисков, то ес ть ослабления деловой
активности за пределами США и уменьшения спрос а на
американский экспорт, ситуация на финансовых рынк ах
может измениться в сторону ещ е большего ухудшения.
В ответах на вопросы пос ле официальной час ти
доклада,
Дж.Йеллен
сог ласилась
с
тем,
что
нес табильность на финансовых рынках может удержать
ФРС от исполнения предс тавленног о в декабре
сценария, предполаг ающ его повышение базовой ставки
на 4 шага по 25 б.п. до конца 2016 г.
На рынк е фьючерсов на Fed Funds после выс тупления
Дж.Йеллен сохранение целевой ставки по итогам
заседания 15 – 16 марта в диапазоне 0,25 – 0,50% с тало
учитываться с
вероятностью
100%.
Вероятнос ть
повышения с тавк и до конца текущ его года, хотя бы на 1
шаг в 25 б.п., оставалась на уровне 30%.
«Мягкие» заявления Дж.Йеллен ож идались учас тник ами
рынк а и не оказали влияния к рос ту спроса на риск.
Фондовый индекс DJIA снизился четвертый день подряд,
на 0,6%, с закрытием ниж е уровня в 16 000 пунк тов
(15915). Доходнос ть 10Y US T снизилась пятый день
подряд – на 3 б.п., до 1,70%.
Спрэд
еврооблигаций
развивающ ихся
стран
по
доходнос ти к базовым ак тивам в расчете по индексу
EMBI+ остался без изменения на уровне 474 б.п.
Спрэд по доходнос ти РФ-42 к 30Y US T расширился с 353
б.п. до 364 б.п.
Кривая доходности суверенных
еврооблигаций РФ
6,5
6
Цены закрытия и доходности российских
еврооблигаций (bid и ask)
5,5
5
Russia 17
100,265
3,010
100,743
2,585
4,5
Russia 18
117,020
3,671
117,935
3,316
4
Russia 19
99,364
3,731
99,974
3,509
Russia 20
103,526
4,079
104,141
3,923
3,5
Russia 22
100,031
4,493
100,675
4,373
3
Russia 23
101,325
4,665
101,865
4,581
Russia 28
158,185
6,012
159,715
5,884
2,5
Russia 30
120,410
2,785
120,660
2,736
1
3
5
Russia 42
93,293
6,143
94,232
6,067
Russia 43
95,274
6,235
96,231
6,160
Аналитическое управление Дирекции валютно-финансовых операций Внешэкономбанка
10.02.2016
08.01.2016
7
9
Дюрация, лет
11
13