Министерство экономического развития Российской Федерации Государственный университет – Высшая школа экономики Факультет экономики Программа научного семинара «Институциональная структура и эффективность банковской системы» для направления 080100.68 "Экономика" магистерская программа "Банки и банковская деятельность" 2-й курс Автор: д.э.н., профессор Усоскин Валентин Маркович Рекомендовано УМС Секция «Конкретная экономика» Председатель С.Н. Смирнов __________________ «22» апреля 2009 г. Одобрено на заседании Кафедры банковского дела Зав. кафедрой В.М. Солодков ___________________ «13» февраля 2009 г. Утверждено УС Факультета экономики Ученый секретарь Т.А. Протасевич ______________________ «____» __________ 2009 г. Москва - 2009 1 Цели научного семинара Основной целью научного семинара на 2-м году обучения является закрепление полученных студентами навыков самостоятельной исследовательской работы, ознакомление с современными теоретическими и эмпирическими исследованиями по ряду направлений актуальной банковской тематики, подготовка к выбору темы и разработке концепции собственной магистерской диссертации. В ходе занятий студенты будут готовить доклады, и сообщать о результатах работы в форме презентаций и дискуссионных обсуждений. В течение второго семестра предполагается заслушать и обсудить проекты магистерских диссертаций каждого участника. I. Тематический план № Тема Аудиторная работа 1 Организационные вопросы работы семинара и выбор темы самостоятельного исследования Финансовое посредничество и роль банков в финансовой инфраструктуре Конкуренция, структура рынка и функционирование кредитных институтов Процесс консолидации банковского капитала Финансовые инновации Система страхования банковских депозитов Системные риски в финансовом секторе Мировой финансовый кризис и политика монетарных институтов по стабилизации финансового сектора Обсуждение рабочих вариантов магистерских диссертаций Всего 8 Самостоятельная работа 4 12 8 12 8 8 8 8 8 8 8 4 4 12 8 32 56 104 112 2 3 4 5 6 7 8 9 2 II. Формы контроля и оценки Посещение семинара является обязательным. В конце каждого семестра студенту выставляется оценка по десятибалльной шкале, отражающая качество выступлений на заседаниях семинара, уровень самостоятельных исследований по теме магистерской диссертации, посещаемость занятий. Весовое значение отдельных форм контроля: работа на семинарах – 80%; посещаемость – 20%. III. Содержание программы. Семинар 1. Организационные вопросы работы семинара и выбор темы самостоятельного исследования. 1. Обзор тематики работы семинара. Методологические вопросы подготовки докладов и презентаций участниками семинарских занятий. 2. Подготовительная работа к выбору темы магистерской диссертации; определение целей, объекта и метода самостоятельного научного исследования, выбор литературы по теме работы. Семинар 2. Финансовое посредничество и роль банков в финансовой инфраструктуре. 1. Экономические основы финансового посредничества. Финансовый сектор как механизм эффективного распределения ресурсов. Основные теории и модели финансового посредничества (делегированный мониторинг, трансформация ликвидности и сроков, т.д.). 2. Институциональная структура финансового сектора. Финансовые рынки и типы финансовых институтов. Особая роль коммерческих банков в системе финансовых институтов. Изменение условий финансового посредничества в современном мире: основные сдвиги. Наблюдается ли «закат» банков и ослабление их позиций на финансовых рынках? 3. Финансовые посредники и процесс экономического развития. Каналы влияния финансового сектора на хозяйственную конъюнктуру и экономический рост. 3 4. Особенности финансового посредничества в России (структура и степень насыщенности рынка финансовых услуг, конкуренция и виды банков, роль иностранного капитала). Литература: 1. Синки Дж. Финансовый менеджмент в коммерческом банке и в индустрии финансовых услуг. М., 2007, гл.1. 2. Allen, F and A.M. Santomero (1997) “The Theory of Financial Intermediation”. Journal of Banking and Finance, 21, 1461-1485. 3. Aziz J. and C. Duenwald (2002), “Growth – financial intermediation nexus in China”. International Monetary Fund, Working Paper No.02/194 4. Bhattacharya, S. and A. Thakor (1993), “Contemporary banking theory”, Journal of Financial Intermediation, 3 pp. 2-50 5. Claus. I. and A. Grimes, (2003), “Asymmetric Information, financial intermediation and the monetary transmission mechanism: a critical review”. New Zealand Treasury, Working Paper 03/19, Sept. 6. Cornett, M.M. and A. Saunders (1999), Fundamentals of Financial Institutions Management, N.Y., McGraw-Hill, Ch.1, 3-22. 7. Diamond, D.w. (1984) “Financial intermediation and delegated monitoring”, Review of Economic Studies, 51, 393-414. 8. Khan, M.S. and A.S/. Senhadji (2002) “Financial development and economic growth: an overview”. International Monetary Fund Working Paper WP/00/209. 9. Leland, H.E. and D.H. Pyle (1977), “Information asymmetry, financial structure and financial intermediation”, Journal of Finance, 32, 371-383. 10. Koch, T.W. (1995) Bank Management, 3rd ed. The Dryden Press, ch. 2,3,26 11. Levine, R (1997) “Financial development and economic growth: views and agenda,” Journal of Economic Literature, 35, 688-726. 12. Mester L. J. (2007) “Some thoughts on the evolution of the banking system and the process of financial intermediation”, Federal Reserve Bank of Philadelphia Economic Review, 1st and 2nd quarters. 4 13. Scholtens, B. and D.V. Wensveen (2003), “The theory of financial intermediation: an essay on what it does (not) explain”, SUERF, The European Money and Finance Forum. Vienna. Семинар 3. Конкуренция, структура рынка и функционирование кредитных институтов. 1. Концентрация капитала и конкуренция в банковском секторе. Теории о влиянии рыночной структуры на результаты деятельности банков. Эмпирические тесты SCR (structure – conduct – performance hypothesis). 2. Конкуренция между банками и стабильность финансового сектора. Компромисс между прибыльностью и риском в конкурентной и монопольной среде. 3. Современные методологические подходы к изучению роли и влияния структуры банковского рынка с учетом экзогенных (страновых, институциональных, макроэкономических) факторов. Литература: 1. Э. Чемберлин. Теория монополистической конкуренции, перевод с английского, М. 2. Alhadeff, D. (1954). Monopoly and Competition in Banking. Berkley. 3. Allen F., and D.Gale (2004) “Competition and Financial Stability“. Journal of Money, Credit, and Banking. 4. Allen F., H.Gersbach, J.-P. Krahnen and A.M.Santomero (2001). “Competition Among Banks: Introduction and Conference Overview“. European Finance Review 5: 1-11. 5. Berger A.N., A. Demirguc-Kunt and J.G..Haubrich (2003). “Bank Concentration and Competition: An Evolution in the Making”. Journal of Money, Credit and Banking, September. 6. Berger A.N. and T.N.Hannan (1998). “The Efficiency Cost of Market Power in Banking Industry: A Test of “Quite Life” and Related Hypothe5 sis”. Review of Economics and Statistics 80: 454-465. 7. Bergstresser D. (2001) “Market Concentration and Loan Portfolios in Commercial Banking”. MIT Working Papers. 8. Cetorelli N., B.Hirtle, D.Morgan, S. Peristiani, J. Santos “Trends in Financial Market Concentration and Their Implications for Market Stability”. Federal Reserve Bank of New York, Economic Policy Review, March, p.33-51. 9. Demetz R.S. and P.E.Strahan (1997) “Diversification, Size and Risk of Bank Holding Companies” Journal of Money, Credit, and Banking” 29: 300-313. 10.Demirguc-Kunt A., L.Laeven and R.Levine (2004) “Regulation, Market Structure, Institutions and the Cost of Financial Intermediation” Journal of Money, Credit and Banking. 11.Gilbert R.A. (1984) “Bank Market Structure and Competition. A Survey”. Journal of Money, Credit and Banking16: 618-645. 12.Comments on “Bank Market Structure and Competition. A Survey”. Journal of Money, Credit and Banking 16: 645-660. 13.Guzman M.Y. (2000) “The Economic Impact of Bank Structure: A Review of Recent Literature” Federal Reserve Bank of Dallas, Economic and Financial Review, 2nd Quarter, p. 11-25. 14.Petersen M.A. and R.G.Rajan (1995) “The Effect of Credit Market Competition on Lending Relationship” Quarterly Journal of Economics 110: 407-443. Семинар 4. Процесс консолидации банковского капитала. 1. Слияния и поглощения в финансовой системе развитых стран: тенденции, масштабы, типология сделок. 2. Макро- и микроэкономические факторы, способствующие ускорению консолидации банковского капитала. 3. Эффекты и последствия консолидационных процессов: результаты 6 эмпирических исследований. 4. Особенности процесса слияний и поглощений в российском банковском секторе. Литература: 1. Ларионова И.В. Реорганизация коммерческих банков. М., «Финансы и статистика». 2000. 2. И.А. Никонова, Р.Н. Шамгунов. Стратегия и стоимость коммерческого банка. М., Альпина бизнес букс, 2004 3. С.Ф. Рид, А.Р. Лажу. Искусство слияний и поглощений. М., Альпина бизнес букс, 2004 4. Akhavein J.D., A.N.Berger and D.B.Humphrey (1997). «The Effect of Megamergers on Efficiency and Prices: Evidence from a Bank Profit Function». Review of Industrial Organization 12, №1: 95-139 5. Amel D., C. Barnes, F. Panetta and C.Salleo. (2002). «Consolidation and Efficiency in the Financial Sector. A Reveiw of International Evidence». Finance and Economic Discussion Series Working Paper 2000-47. Federal Reserve Board. 6. Burger A.N., R.S. Demsetz and P.E. Strahan (1999). «The Consolidation in the Financial Services Industry: Causes, Consequences and Implicationas for the Future». Journal of Banking and Finance 23, № 2-4: 123-94. 7. Burger A.N., R De Young and G.F. Udell (2000). «Efficiency Barriers to the Consolidation of the European Financial Services Industry». European Financial Management 6. 2000. 8. Burger A.N., A.K. Kashyap and J.M. Scalise (1995) «The Transformation of the U.S. Banking Industry: What a Long Strange Trip It`s Been». Brookings Papers on Economic Activity 2: 54-219. 9. Group of Ten-G10 (2001) «Consolidation in the Financial Sector». Working Group Report to the Governors of the Group of Ten. 7 10.Houston J.F., M.J.Christopher and M.D. Ryngaert (2000) «Where Do Merger Gains Come From? Bank Mergers From the Perspective of Insiders and Outsiders». Journal of Financial Economics 60, № 2-3: 285-331. 11.Hughes J.P., W.Lang, L.J. Mester and C.G.Moon (1999). «The Dollars and Sense of Bank Consolidation». Journal of Banking and Finance 23, № 2-4: 291-324. 12.Hughes J.P., W.Lang, L.J. Mester and C.G.Moon and M.S. Pagano (2003). «Do Bankers Sacrifice Value to Build Empires? Managerial Incentives, Industry Consolidation, and Financial Performance». Journal of Banking and Finance 27, №3: 417-47. 13.Jones K.D. and T. Critchfield (2005). «Consolidation in the U.S. Banking Industry. Is the «Long, Strange Trip» about to End?» FDIC Banking Review 17, № 4, p. 31-54. 14.Kane E.J. (2000). «Incentives for Banking Megamergers: What Motives Might Regulators Inter from Event - Study Evidence?» Journal of Money, Credit and Banking 32. № 3: 671-701. 15.Lopez RH. and S.K. Kaushik (2005). «Consolidation in the Commercial Banking Industry». Lubin School of Business Faculty Working Papers. Семинар 5. Финансовые инновации. 1. Понятие и природа финансовых инноваций. Основные причины быстрого распространения технологических сдвигов в мировой финансовой системе. 2. Виды финансовых инноваций. Электронные банковские услуги (e-banking). Роль интернета в глобализации банковского дела и расширении сферы финансовых услуг. 3. Влияние современных информационных технологий на условия и результаты функционирования финансовых институтов и рынков. Литература: 1. Грачева М.В. Банковская система в развитых странах. Некоторые проблемы 8 цифровых технологий. М.: 2006 2. Синки Дж. Финансовый менеджмент в коммерческом банке и в индустрии финансовых услуг, М. 2007, гл.2,3. 3. Allen, F., J. Mc Andrews and P. Strahan (2001) “E-finance: An Introduction”. Wharton Financial Institutional Center, Working Paper Series, 01-36 4. Berger, A.N. (2003) “The Economic Effects of Technological Progress: Evidence from the Banking Industry”. Journal of Money, Credit and Banking. 5. Berger A.N. and R. De Young “Technological Progress and the Geographical Expansion of the Banking Industry”. 6. Claessens, S., T. Glaessner and D. Klingebiel “Electronic Finance: Reshaping Financial Landscape around the world”. The World Bank Working Paper. 7. Clark C.J. (2005) “Shopping without Cash: The Emergence of the E-purse” The Federal Reserve Bank of Chicago, Economic Perspectives. 8. De Young R. and W.C. Hunter (2002) “Deregulation, the internet and the Competitive Viability of Large Banks and Community Banks”. “From the Future of Banking”. Ed. by Benton Gup. 9. Frame W.S. and L.J. White (2002). “Empirical Studies of Financial Innovations: Lots of Talk, Little Action?”. The Federal Reserve Bank of Philadelphia. Economic Review. 10. Furst K. and D.E. Nolle (2004) “Technological innovation in Retail Payments: Key Developments and Implications for Banks”. Journal of Financial Transformation. 11. Lerner J. “The New Financial Thing: the Origins of Financial Innovations”. Harvard University and National Bureau of Economic Research. 12. Tufano P. (2002) “Financial Innovation” “From the Handbook of the Economics and Finance”, North Holland. Семинар 6. Система страхования банковских депозитов. 1. Страхование депозитов как форма государственного регулирования банковской деятельности. Цели и дизайн существующих систем страхования. 2. Социальные и частные издержки страхования депозитов. «Моральный риск» 9 и его влияние на мотивации рыночного поведения участников хозяйственной деятельности. 3. Страхование депозитов и альтернативные меры по предотвращению панического набега вкладчиков. Роль межбанковского кредитного рынка и политики монетарных властей. Система страхования депозитов и современный мировой финансовый кризис. Литература: 1. Barth J.R. and P.F. Bartholomew (1992) “The Thrift industry Crisis: Revealed Weakness in Federal Deposit Insurance System”. In: Barth J. R., Brumbaugh R.D. (eds). The Reform of Federal Deposit Insurance. New York. Harper, pp.36-166. 2. Bhattacharya S. at al. (1998). “The Economics of Bank Regulation”. Journal of Money, Credit, and Banking. 30:745-770. 3. Chen Y. (1994) “Banking Panics: The Role of First –come, First – served Rule and Information Externalities”. Journal of Political Economy 107: 946-968. 4. Cooper R. and T.W. Ross (2002) “Bank Runs: Deport Insurance and Capital Requirements”. International Economic Review 43: 55-72 5. Demirguc – Kunt A. and E. Detragiache (2002) “Does Deposit Insurance Increase Banking Stability?” Journal of Monetary Economics. 6. Demirguc – Kunt A. and H. Huizinga (1999). “Market Discipline and Financial Safety Net Design”. World Bank Policy Research Working Paper №2183. 7. Demirguc – Kunt A. and E. J. Kane (2002). “Deposit insurance Around Globe: Where Does It Work?” Journal of Economic Perspectives 16: 175-195 8. FDIC (2000). “Deposit Insurance: Bibliography 1989-1999”. Washington, FDIC. 9. Frude E. J. and M. Quintyn (2000). “The Benefits and Costs of Intervening in Banking Crisis”. IMF Working Paper 00/147 Washington IMF. 10. Garcia Y.Y.M. (2000) “Deposit insurance actual and good Practices” IMF Occasional Paper №197. Washington, International Monetary Fund. 11. Gropp R. and J. Vesala (2001). “Deposit insurance and moral hazard: Does 10 counterfactual matter?” ECB Working Papers Series, №47, Frankfurt-on-Main, European Central Bank. 12. Rochet J.C. and J. C. and Tirole (1996). “Interbank Lending and Systemic Risk”. Journal of Money, Credit and Banking 28: 733-762. Семинар 7. Системные риски в финансовом секторе. 1. Понятие системного финансового риска. 2. Теоретические модели системного риска в сфере банковских операций, на финансовых рынках, в платежных и расчетных системах. 3. Результаты эмпирических исследований системного финансового риска. Литература: 1. Allen F. and D. Gale (2000). “Financial Contagion”. Journal of Finance 53: 124584 2. Bliss R.R. and G.G. Kaufman (2005) “Derivatives and Systemic Risk: Netting, Collateral and Closeout”. Federal Reserve Bank of Chicago, Working Paper WP 2005-03 3. De Brandt O. and P. Hartmann (2000). “Systemic Risk: A Survey”, European Central Bank Working Paper Series №25. 4. Demirguc – Kunt A. and E. Detragiache (1998). “The Determinants of Banking Crisis in Developing and Developed Countries.” IMF Staff Paper 45:81-109. 5. De Nicolo and M. L. Kwast (2002) “Systemic Risk and Financial Consolidation: Are they related?” IMF Working Paper 02/55, March. 6. Eisenbeis R.A. (1997). “Bank Deposit and Credits as Sources of Systemic Risk”. Federal Reserve Bank of Atlanta, Economic Review, 3rd guarkes. 7. Eisenbeis R.A., W.S. Frame and L.D. Wall (2006). “An Analysis of the Systemic Risk Posed by Fannie Mae and Freddie Mack and the Evaluation of the Policy Options for Reducing Those Risks”. Federal Reserve Bank of Atlanta, Working Paper № 2006-2, April. 8. Furfine C.H. (1999). “Interbank Exposures: Quantifying the Risk of Contagion”. BIS Working Paper №70, Bank for International Settlements. 11 9. Freixas X. B. Parigi and J-C. Rochet (2000) “Systemic Risk, Interbank Relations and Liquidity Provision by Central Banks”. Journal of Money, Credit, and Banking 32 (3/2): 611-640 10. Kaufman G.G. (1988) “Bank Runs: Causes, Benefits and Costs”. Cato journal 7: 559-587 11. Kaufman G.G. (1994) “Bank Contagion: A Review of Theory and Evidence”. Journal of Financial Services Research 7: 123-150. Семинар 8. Мировой финансовый кризис и политика монетарных институтов по стабилизации финансового сектора. 1. Причины и проявления мирового финансового кризиса. 2. Влияние мирового финансового кризиса на различные сегменты российской экономики. 3. Мероприятия монетарных властей, направленные на стабилизацию финансового сектора, и эффективность этих действий. Литература: 1. Bordo M.D. “The Lender of Last Resort: Alternative Views and Historical Experience”. Federal Reserve Bank of Richmond, Economic Review 76 (1) 18-29 2. Freixas X., C. Jiannini, C. Hoggarth and F. Sussa (1999). “Lender of Last Resort: A Review of Literature”. Financial Stability Review 7, November, 157167. 3. Goodhart C. A.E. (1988) “The Evolution of Central Banks”. Cambridge. MIT Press. 4. “Maintaining Stability in a Global Economy” (1997) Jackson Hole, W.Y., Federal Reserve Bank of Kansas City. 5. Paroush G. (1988) “The Domino Effect and the Supervision of the Banking System” Journal of Finance 43 (5): 1207-1218. 6. Spenser R.W. (1974) “The Channels of Monetary Influence: A Survey”. Federal Reserve Bank of St. Louis. Review. 12 Вопросы для оценки качества освоения материалов семинара 1. Основные теории и модели финансового посредничества (делегированный мониторинг, агентские издержки, риск-менеджмент и др.). 2. Изменение структуры финансового сектора и факторы, способствовавшие существенному возрастанию роли и влияния фондового рынка. 3. Роль финансовых институтов и рынков в процессах экономического развития (теория и эмпирические исследования). 4. Конкурентные отношения в банковском секторе. Влияние рыночных структур на характер функционирования банков и на результаты их деятельности (теория и эмпирические исследования). 5. Связь между уровнем концентрации банковского капитала и устойчивостью финансовой системы. 6. Процессы консолидации банковских институтов (причины и масштабы этих процессов в разных странах, виды консолидационных сделок). 7. Влияние слияний и поглощений банков на их эффективность (прибыльность, рыночные позиции, качество обслуживания клиентуры и т.д.). 8. Особенности и масштабы консолидации банков в России. 9. Природа и виды финансовых инноваций. Факторы, способствовавшие резкому ускорению инновационных процессов в мировом банковском деле в конце 20-начале 21 века. 10. Влияние новейших банковских технологий на обострение конкурентной борьбы на рынке финансовых услуг. 11. Страхование банковских депозитов как инструмент минимизации системных рисков в банковском секторе. Виды и дизайн существующих систем страхования депозитов, их особенности. 12. Страхование депозитов и проблема «морального риска». 13. Системные финансовые риски. Эффект «домино» и модели «заражения» банков в ходе развивающегося финансового кризиса. 14. Современный мировой финансовый кризис Возросшая взаимозависимость финансовых институтов и рынков в условиях глобализации и дерегулирования как фактор системной неустойчивости финансового сектора. Влияние банковского кризиса на реальный сектор экономики. Особенности развития кризисных явлений в России. Методические рекомендации для организации занятий семинара преподавателями Научный семинар «Институциональная структура и эффективность банковской системы» (2 курс магистратуры) имеет целью расширить знания студентов в области экономической теории и активизировать их творческий потенциал. Этой задаче отвечает тематика семинара, включающая ряд актуальных проблем развития банковской отрасли, которые активно обсуждаются в современной отечественной и зарубежной научной литературе. Одним из таких направлений научного анализа является рассмотрение 13 экономических основ финансового посредничества, представляющего собой важный механизм эффективной аллокации ресурсов в системе рыночного хозяйства. Моделирование мотивов и методов финансового посредничества позволяет глубже понять роль банков и небанковских кредитных институтов и оценить перспективы развития финансовой отрасли в целом. Другое направление научного анализа, являющееся объектом изучения в рамках семинара, связано с исследованием природы и форм конкурентных взаимоотношений в финансовом секторе. Речь идет о выявлении особенностей рыночных структур на рынке финансовых услуг, их многостороннего влияния на поведение и политику банковских учреждений, и показатели их эффективности (как в плане рентабельности операционной деятельности, так и доступности услуг для различных категорий пользователей). К числу особых аспектов этого направления научного анализа относятся вопросы консолидации банковского капитала в форме поглощений и слияний, изучение причин, форм и последствий этого процесса и его воздействия на рыночные позиции участников и ценовые и качественные характеристики банковского обслуживания. В качестве особой темы в рамках этого анализа рассматриваются вопросы технологических сдвигов и инновационной деятельности в финансовом секторе, ведущих к обострению конкуренции и способствующих перераспределению сфер влияния различных групп финансовых учреждений. Важное место в тематике семинара занимают вопросы устойчивости финансовых институтов, их способности адекватно реагировать на циклические изменения хозяйственной конъюнктуры. В этой связи подвергаются изучению причины и формы проявления финансовых кризисов, условия формирования и накопления системных рисков в области кредитных, депозитных и платежно-расчетных операций банков, усиливающих финансовую нестабильность. Исследуются также способы минимизации рисков путем учреждения систем страхования банковских вкладов и проведения центральными банками мероприятий по восполнению ликвидности и оказанию помощи банковским учреждениям, оказавшимся на грани банкротства. Процесс обучения студентов на протяжении 1-го семестра направлен на активизацию самостоятельной деятельности студента и накопление необходимой базовой информации, которая может быть использована в ходе последующей исследовательской работы. Каждый участник семинара готовит доклад по вопросам семинарской тематики с привлечением рекомендуемой литературы и других доступных источников. Результаты этой работы докладываются на заседании семинара в форме презентации с использованием проектора и бумажных материалов, которые раздаются участникам. Презентация сопровождается дискуссией и подведением итогов руководителем семинара. Во 2-м семестре учебного курса характер занятий изменяется: обучение в этот период ориентировано на оказание помощи студентам в подготовке магистерской диссертации. Участники готовят сообщения о планах и предварительных результатах своего научного исследования по избранной теме. Их сообщения подвергаются обсуждению и критике другими участниками и ру14 ководителем семинара, что позволяет скорректировать ход работы над диссертацией, уточнить и дополнить анализ. Студенты должны быть ознакомлены с принципами и методикой оценки их работы на семинаре. Основными критериями для формирования итоговой оценки являются: качество разработки темы и презентации результатов исследования, активность участников на заседаниях семинара (вопросы, участие в обсуждениях); посещаемость занятий. Оценка производится по 10-и бальной шкале. Автор программы _______________ Усоскин В.М. 15