влияние благосостояния на реальный обменный курс

ВЛИЯНИЕ БЛАГОСОСТОЯНИЯ НА РЕАЛЬНЫЙ ОБМЕННЫЙ КУРС
С. Ф. Ямаева, студентка 3 курса ИМЭИ ИГУ
Аннотация: цены в разных странах разные, несмотря на предположение о законе
единой цены. Теория покупательной способности гласит, что соотношение уровней цен на
товары в различных странах равно или пропорционально обменному курсу. Закон единой
цены утверждает, что если две страны торгуют между собой каким-то благом, то цены на
это благо в двух странах, выраженные в одной и той же валюте, должны быть
одинаковыми.
Также будут представлены лаговые регрессионные модели 143 стран с различной
дисперсией ВВП за предыдущие 20 лет, среди которых были выявлены самые
эффективные.
Ключевые слова: Закон единой цены, Теория покупательной способности, ВВП,
реальный обменный курс, Гипотеза Баласса-Самуэльсона.
Следует пояснить, что реальный обменный курс не имеет ничего общего с
номинальным обменным курсом, а является безразмерной величиной, показывающей, во
сколько раз цены в стране ниже, чем в США.
Закон единой цены (Law of One Price, далее - LOP) гласит, что если две страны
торгуют между собой каким-то благом, то цены на это благо в двух странах,
выраженные в одной и той же валюте, должны быть одинаковыми. Приведенная
формулировка предполагает отсутствие транспортных издержек, а также ограничений на
торговлю: в данном случае LOP означает отсутствие арбитража при торговле указанными
товарами между странами.
В теории паритета покупательной способности (ППС) утверждается, что
обменный курс между валютами двух стран равняется отношению уровней цен в этих
странах. Внутренняя покупательная способность валюты страны отражается в уровне цен
страны цене представительной потребительской корзины.
q=E (P* / P)
q - реальный обменный курс
Е - номинальный обменный курс
P* - стоимость потребит. корзины в США
P - стоимость потребительской корзины в рассматриваемой стране
Индекс Биг-мака – все товары сравниваются со одним стандартным бутербродом,
выпускаемым компанией McDonald’s. Но этот индекс не показателен, т.к. речь идет не о
конкретном товаре, а потребительской корзине.
ВЫВОД: закон единой цены не выполняется. А не выполняется он в силу
следующих причин:
 Транспортные издержки.
 Таможенные пошлины и ограничения
 Различные потребительские корзины в разных странах (скажем, шубы и отопление
не нужны в странах Африки)
 Цены на неторгуемые товары (недвижимость и услуги) - их доля превышает в
большинстве стран 75% - могут сильно различаться.
Классическая модель отклонений от РРР, учитывающая наличие неторгуемых
товаров и технологический прогресс, была построена в работах (Balassa, 1964) и
(Samuelson, 1964), где основными предпосылками являются следующие:
1. технологический прогресс идет быстрее в производстве торгуемых товаров:
т.е, если товар торгуется на большем количестве «рынков», то он производится в более
широких масштабах и конкуренция между его производителями идет более интенсивно.
2. первое предположение сильнее проявляется в богатых странах, чем в
бедных.
Из данной модели следует, что если в богатых странах производительность
труда в торгуемом секторе выше, чем в бедных странах, то и отношение цен
неторгуемых товаров к ценам торгуемых товаров в богатых странах тоже должно
быть выше, т.е. чем больше в стране доход на душу населения, тем выше в ней должны
быть цены неторгуемых товаров. Из этого, в частности, следует, что в богатых странах
общие уровни цен, как правило, должны быть выше, чем в бедных и, следовательно,
абсолютный паритет покупательной способности не выполняется.
В работе на основе статистики 1990-2013 годов построен ряд регрессионных
моделей, связывающих уровень цен со среднедушевым ВВП в различных странах.
Наилучшие прогнозные свойства продемонстрировали модели, представленные на
рис.1 и 2.
Обратные координаты
7,000
Прямые координаты
1,800
1,600
R² = 0,7159
6,000
1,400
1,200
1,000
R² = 0,4766
R² = 0,4106
Прямая
Линейная (Прямая)
0,800
Степенная (Прямая)
5,000
Логарифмическая (Прямая)
0,600
0,400
4,000
0,200
0,000
0
5000
10000 15000 20000 25000 30000 35000 40000
Обрат.
3,000
Линейная (Обрат.)
Степенная (Обрат.)
Экспоненциальная (Обрат.)
2,000
R² = 0,4106
R² = 0,2913
1,000
0,000
0
5000
Логарифмическая (Обрат.)
R² = 0,5197
R² = 0,2994
10000 15000 20000 25000 30000 35000 40000
-1,000
Рис. 1
Рис,2
В то же время ряд стран показывают существенные отклонения от данной модели.
В частности, во многих странах Юго-Восточной Азии уровень цен оказывается
существенно более низким, чем это предсказывают построенные уравнения регрессии.
Для объяснения данного эффекта был отмечен бурный экономический рост,
наблюдавшийся в этих регионах в последние десятилетия, за которым не успевало
происходить соответствующее повышение цен. Данная гипотеза была успешно
верифицирована с использованием лаговых регрессионных моделей.