1 занятие - Кафедра Экономика и Финансы

Министерство образования и науки Российской Федерации
Пермский государственный технический университет
Кафедра управление финансами
Крутова А.В.
Методическое пособие по курсу
Бизнес-планирование
с использованием программного продукта
Project Expert
ПЕРМЬ, 2010г.
1
Оглавление
Теоретические аспекты бизнес-планирования ...................................................................... 3
Определение бизнес-плана .................................................................................................. 3
Цели создания бизнес-плана ............................................................................................... 3
Стадии бизнес-планирования .............................................................................................. 3
Правила составления бизнес-плана .................................................................................... 5
Нормативно-правовое обеспечение для составления бизнес-плана................................ 5
Структура бизнес-плана ....................................................................................................... 5
Основные сведения о программном продукте Project Expert............................................. 10
Этапы работы с программой ............................................................................................. 10
Разделы программы ............................................................................................................ 10
Учебный проект «Завод по производству мыла ручной работы» ..................................... 12
Исходные данные для построения модели проекта в Project Expert ............................. 12
Построение модели проекта .............................................................................................. 13
Раздел Проект ................................................................................................................. 14
Раздел Компания............................................................................................................. 15
Раздел Окружение .......................................................................................................... 17
Раздел Инвестиционный план ....................................................................................... 18
Назначение кнопок программы Project Expert ............................................................. 21
Раздел Операционный план ........................................................................................... 22
Раздел Результаты .......................................................................................................... 27
Раздел Финансирование ................................................................................................. 33
Раздел Анализ проекта ................................................................................................... 36
Построение графиков ..................................................................................................... 40
Создание отчета о проекте............................................................................................. 40
«WHAT-IF анализ» - дополнительная программа....................................................... 42
Список использованной литературы .................................................................................... 44
2
Теоретические аспекты бизнес-планирования
Определение бизнес-плана
Бизнес-план - документ, который описывает аспекты будущего коммерческого
предприятия, анализирует проблемы, с которыми оно может столкнуться, а также
устанавливает способы их решения [1].
Бизнес-план должен дать ответы инвесторам и кредиторам на такие важные
вопросы рыночных отношений, как возможная стоимость проекта, планируемые
доходы и расходы, необходимый объем финансирования, источники финансирования,
возможности проекта по возврату заемных средств, экономическая эффективность
инвестиций.
Цели создания бизнес-плана
Внутреннее использование:
 Убедиться в реальности достижения обозначенных результатов в завершенном
проекте или техническом решении;
 Убедить коллег в реальности достижения определенных качественных ли
количественных показателей проекта;
 Спланировать выполнение проекта, распределение ресурсов, мобилизация
усилий персонала для работы над проектом.
Внешнее использование:
 Получение банковских кредитов, привлечение инвесторов и венчурного
капитала;
 Включение бизнес-плана в проспект эмиссии для реализации акций фирмы на
фондовом рынке;
 Получение субсидий при участии в государственных программах по развитию
предпринимательства и др;
Назначение бизнес-плана – обоснование предлагаемого для реализации проекта
с точки зрения внешних факторов рынка (перспективность потребности, характер
спроса, емкость рынка и т.д.) и внутреннего потенциала фирмы (кадрового,
технического, финансового).
Стадии бизнес-планирования
Выделяют четыре стадии бизнес-планирования:
1. Подготовительная стадия;
2. Стадия разработки бизнес-плана;
3. Стадия продвижения бизнес-плана на рынок интеллектуальной собственности;
4. Стадия реализации бизнес-плана.
1. Подготовительная стадия включает в себя формирование идеи и оценку ее
перспективности.
При формировании бизнес-идеи ее источниками могут быть:
- отзыв потребителей;
- продукция, выпускаемая конкурентами;
- мнение работников отдела маркетинга;
- публикации федерального правительства о патентах;
- производимые научно-исследовательские и опытно-конструкторские работы.
Для зарождения «хорошей» идеи необходимо, чтобы автор обладал:
1) Компетенцией, то есть знаниями в предметной области;
2) Творчеством, креативностью, способностью творить;
3) Мотивацией, которая обеспечивает желание творить.
3
Внешняя мотивация – материальное поощрение, признание заслуг коллективом;
Внутренняя мотивация – желание личности добиться результата во что бы то ни
стало – самый сильный стимул. Для достижения максимальных результатов в поиске
идей руководитель должен разбудить в сотруднике внутреннюю мотивацию.
Оценка перспективности идеи
После формирования определенного числа альтернативных идей выполняется
экспертиза с целью исключения из дальнейшего рассмотрения заведомо
неприемлемых. Причины, по которым идея может быть отклонена, имеют весьма
общий характер:
- Недостаточный спрос на продукцию проекта;
- Чрезмерно высокая стоимость проекта;
- Отсутствие необходимых гарантий со стороны заказчика;
- Чрезмерный риск;
- Высокая стоимость сырья и комплектующих и др.
2. Стадия разработки бизнес-плана включает в себя:
- Формирование группы разработчиков бизнес-плана;
- Определяется система финансового обеспечения бизнес-плана;
- Открытие финансирования подготовки бизнес-плана.
3. Продвижение бизнес-идеи состоит из:
1) Презентация бизнес-плана;
2) Этап аудита бизнес-плана;
3) Переговоры с потенциальными инвесторами и партнерами.
1) Презентация
Теперь необходимо представить бизнес-план потенциальным инвесторам,
которым заранее высылается копия бизнес-плана для ознакомления до начала
презентации. Затем необходимо организовать и провести презентацию. Презентация краткое изложение основных положений на переговорах с инвестором или
потенциальным партером, которая включает основную информацию о проекте:
- Компания и ее продукция;
- Рынок – клиенты и конкуренты;
- Маркетинговая стратегия;
- Первоочередные финансовые задачи;
- Команда, которая будет осуществлять бизнес-план;
- Необходимые размеры ссуды или долевого участия и цели, на которые эти
средства будут направлены.
2) Аудит бизнес-плана
Аудит бизнес-плана проводится внешними инвесторами по след схеме:
- Оценка характеристик компании заявителя. Проводится анализ отрасли
деятельности компании, анализируется, относится ли отрасль к числу приоритетных
для инвестора, определяется положение фирмы заявителя на фоне данной отрасли;
- Анализ условий финансирования: форма заимствования и возврата кредита,
залог, гарантия возврата заемных средств.
- Анализ финансовой отчетности за 3 последних периода: определение степени
финансовой устойчивости и ликвидности, оценка активов, обязательств, проверка
достаточности оборотного капитала.
- Оценка руководящей команды;
- Выявление особенностей проекта;
- Общий анализ бизнес-плана.
4
Завершается проверка принятием или отклонением решения о финансировании
проекта, после чего следуют переговоры с потенциальными инвесторами и партнерами
по реализации бизнес-плана, в ходе которых происходит согласование условий и
оформление договорных отношений. По результатам переговоров вносятся коррективы
в бизнес-план.
4. Стадия реализации бизнес-плана
Реализация бизнес-плана охватывает период от принятия решения до начальной
стадии практической реализации проекта, включая коммерческое производство.
Реализовать бизнес-план – это значит выполнить все рабочие задачи в фирме и вне ее,
необходимые для того, чтобы перевести проект из стадии бизнес плана в стадию
реального производства.
Правила составления бизнес-плана
1. Информация, которую несет в себе бизнес-план, должна быть четкая, емкая,
краткая;
2. Бизнес-план должен быть понятен широкому кругу людей, а не только узкому
кругу специалистов;
3. В бизнес-плане должны присутствовать не только положительные стороны
проекта, но и риски.
4. Бизнес-план должен являться одновременно серьезным аналитическим
документом и средством рекламы.
Нормативно-правовое обеспечение для составления бизнес-плана
- Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных
проектов, утвержденные Минэкономики РФ, Минфином РФ и Госстроем РФ
21.06.1999 г., № ВК 477. Документ содержит рекомендации по написанию бизнес-плана
и расчету показателей экономической эффективности.
Структура бизнес-плана
1.
2.
3.
4.
5.
6.
7.
8.
Резюме;
Описание компании;
Описание продукции (услуг);
Маркетинговый план;
Организационный план;
Производственный план;
Финансовый план;
Оценка рисков.
Резюме
Главная задача резюме – дать четкое представление о сути проекта, доказать
читателю жизнеспособность проекта, экономическую эффективность, финансовую
состоятельность, показать интересы инвесторов, кредиторов.
В резюме предельно кратко излагается:
• Описание компании, суть проекта;
• Команда, которая будет осуществлять проект;
• Предполагаемый объем финансирования, источники и условия;
• Показатели экономической эффективности проекта;
• Оценка рисков и методы их преодоления.
Описание компании
Данный раздел необходим, если проект будет реализован на базе уже
существующего предприятия.
Цель раздела – представить компанию, как заслуживающую доверия и способную
справиться с реализацией проекта. Здесь должны быть отражены следующие вопросы:
- Краткая история развития компании;
5
- Успехи в бизнесе,
проекта;
- Причины принятия
базе данной компании;
- Детали текущего
надежность инвестирования
особенно в тех сферах, где предполагается реализация
решения об осуществлении инвестиционного проекта на
финансового
в проект [4].
состояния
компании,
подтверждающие
Описание продукции (услуг)
Раздел призван описать, что представляет собой продукция (услуги), которые
предлагаются к производству (предоставлению). Раздел должен ответить на вопросы:
-
Наименование, основные характеристики;
Какие потребности удовлетворяет продукция (услуга);
Конкурентоспособность, выгодные отличия от подобной продукции на рынке;
Патентоспособность, авторские права;
Необходимость лицензирования, наличие сертификатов;
Безопасность и экологичность;
Условия поставки и упаковка;
Гарантия и сервис.
Маркетинговый план
Данный раздел призван доказать, как предполагаемый бизнес намеревается
воздействовать на рынок и реагировать на обстановку, складывающуюся на нём, чтобы
обеспечить сбыт товаров и услуг, несмотря на конкуренцию. Данный раздел должен
дать ответы на вопросы:
- Каковы основные характеристики покупателей рынке? Каковы основные
сегменты данного рынка? На какой из сегментов намерено в основном ориентироваться
предприятие?
- Намерена ли компания постараться потеснить конкурентов, предлагая
аналогичные товары, или попытается найти свою собственную нишу?
- Какой может быть объем сбыта в настоящее время и в перспективе?
- Кто является основными конкурентами, их слабые и сильные стороны?
- Какова используемая методика расчета цены на товар? Предусмотрены ли
системы скидок и льгот для покупателей?
- Какие каналы распространения товаров предстоит использовать фирме?
- Какие меры предпримет фирма для эффективного продвижения своих товаров?
- Как планируется организовать послепродажный сервис?
Организационный план
Этот раздел бизнес-плана обосновывает организационно-правовую форму
предприятия, выбор системы налогообложения, организационную структуру, кадровый
потенциал компании и возможности организации процесса производства.
Выбор организационно-правовой формы
• ПБОЮЛ (Предприниматель без образования юридического лица)
В соответствии со статьей 23 ГК РФ гражданин вправе заниматься
предпринимательской деятельностью без образования юридического лица. В сфере
потребительского рынка и услуг индивидуальный предприниматель выступает на
равных с юридическими лицами и имеет право:
- Открыть свой расчетный счет в банковском учреждении;
- Иметь свой товарный знак;
- Заключать сделки и подписывать хозяйственные договоры;
- Получать банковский кредит;
6
- Самостоятельно платить налоги;
- Быть истцом и ответчиком в суде по имущественным спорам с юридическими
лицами;
- Использовать наемный труд других граждан на основе договоров подряда и
т.п.
Преимуществами индивидуального предпринимательства являются:
- Упрощенная процедура регистрации/ликвидации;
- Упрощенный порядок ведения бухучета и отчетности;
- Ставки налогообложения доходов ниже, чем у юридических лиц;
• ООО (Общество с ограниченной ответственностью)
ООО - учрежденное одним или несколькими лицами общество, уставный капитал
которого разделён на доли определённых учредительными документами размеров
(статья 87 ГК РФ п.1).
Участники ООО не отвечают по его обязательствам и несут риск убытков,
связанных с деятельностью общества, в пределах стоимости внесённых ими вкладов
(Закон № 14-ФЗ от 08.02.98).
ООО должно иметь уставный капитал, который определяет минимальный размер
имущества общества, гарантирующего интересы его кредиторов. Уставный капитал
ООО составляется из стоимости вкладов его участников (п. 1 ст. 90 ГК РФ). При этом
участниками ООО могут быть граждане и юридические лица, но общее число
участников не должно быть более пятидесяти (п. 1, 3 ст. 7 закона № 14-ФЗ).
Уставный капитал ООО не может быть меньше 100 минимальных размеров
оплаты труда (п.1 ст. 14 закона № 14-ФЗ).
Исчисление платежей, установленных в зависимости от МРОТ, производится
исходя из базовой суммы, равной 100 руб. (ст.5 Федерального закона от 19.06.2000 №
82-ФЗ). Таким образом, размер уставного капитала ООО должен быть не меньше 10
000 руб.
• АО (Акционерное общество)
Общество, уставный капитал которого разделен на акции. Акционеры не
отвечают по обязательствам общества и несут риск убытков в пределах стоимости
принадлежащих им акций.
Выбор системы налогообложения
Общая система налогообложения
 Налог на прибыль – 15,5% (только для Пермского края при условии, что
выручка составляет более 100 т.р. в месяц);
 Налог на добавленную стоимость – 18%;
 Налоги с ФОТ – 34% (с января 2011 года);
 Страхование от несчастных случаев на производстве – от 0,2% до 8,5% в
зависимости от вида деятельности;
 Налог на имущество – 2,2%;
Упрощенная система налогообложения
 Налог на доходы – 6% или Налог на доходы минус расходы – 15%;
 Пенсионный фонд – 14% (с января 2011 года 20%);
 Страхование от несчастных случаев на производстве – от 0,2% до 8,5% в
зависимости от вида деятельности.
Единый налог на вмененный доход
7
 Единый налог на вмененный доход – 15%;
 Пенсионный фонд – 14% (с января 2011 года 20%);
 Страхование от несчастных случаев на производстве – от 0,2% до 8,5% в
зависимости от вида деятельности.
Данная система налогообложения применяется для следующих видов
деятельности:
 бытовых услуг;
 ветеринарных услуг;
 услуг по ремонту, техническому обслуживанию и мойке автотранспортных
средств;
 розничной торговли;
 услуг платных автостоянок;
 услуг общественного питания;
 автотранспортных услуг;
 распространения или размещения наружной рекламы.
Организационная структура и потребность в персонале оисывает:
- Какова будет организационная схема предприятия;
- Насколько предприятие обеспечено кадрами – перечень имеющихся
специалистов и их квалификация, опыт работы;
- Каким будет уровень, формы оплаты труда разных категорий работников,
включая социальные льготы;
- Краткая характеристика ключевого кадрового состава.
План производства
Данный раздел доказывает наличие или возможность привлечения необходимых
производственных мощностей и включает информацию:
- Потребность в помещениях для производства продукции (предоставления
услуги), условия приобретения (аренда, покупка, строительство);
- Перечень необходимого оборудования, его поставщики и условия поставок
(аренда, покупка), стоимость;
- Сырье и материалы, поставщики и ориентировочные цены, альтернативные
поставщики;
- Себестоимость намечаемой к производству продукции;
- Инвестиционный план, включающий перечень работ по реализации проекта,
сроки их выполнения и стоимость (строительно-монтажные работы, затраты на
оборудование, прочие затраты);
- Сроки ввода в эксплуатацию оборудования и освоения мощностей.
Финансовый план
Данный раздел собирает воедино информацию предыдущих разделов и
представляет их в денежном выражении. Финансовый план должн содержать:
 Расчет ожидаемых финансовых результатов деятельности (объем продаж,
прибыль и т.д.);
 Оценку экономической эффективности инвестиций данного проекта;
 Определение требуемого объема финансирования, источников и условий
финансирования.
Расчет данного раздела подробно описан при работе с программным продуктом
Project Expert.
Риски проекта
8
Основная задача раздела состоит в оценке возможности того, что цели,
поставленные в плане, не могут быть достигнуты полностью или частично.
План по рискам включает в себя:
 Определение типов риска (идентификация);
 Количественный анализ влияния выявленных рисков на данный проект, в т.ч.
анализ чувствительности;
 Разработка методов минимизации влияния каждого идентифицированного
риска на проект;
 Разработка
сценариев
осуществления
проекта:
нормального,
пессимистического, оптимистического и оценка проекта с учетом вероятности их
наступления.
Перечень сопроводительной документации к бизнес-плану
1. Копия устава и (или) учредительного договора, зарегистрированные изменения
в Уставе;
2. Копия документа о государственной регистрации;
3. Копии балансов и отчетов о финансовых результатах предприятия;
4. Договора аренды производственных, складских, торговых помещений;
5. Договора на поставку сырья, оборудования, комплектующих и т.п.;
6. Договора на сбыт продукции;
7. Сертификаты на выпускаемую продукцию (в случае необходимости);
8. Лицензия на вид деятельности (если данная деятельность лицензируется);
9. Перечень основного имущества;
10. Документы, подтверждающие наличие гарантий возврата кредита;
11. Заключение экологической экспертизы;
12. Проектно-сметная документация;
13. Калькуляция себестоимости продукции;
14. Прайс-листы конкурирующих организаций.
9
Основные сведения о программном продукте Project Expert
Этапы работы с программой
В условиях ограниченных финансов разработка бизнес-планов и оценка
экономической эффективности становятся обязательными инструментами при
принятии решения о реализации инвестиционных проектов. Программный продукт
Project Expert компании «Эксперт Системс» позволяет смоделировать будущие
решения без потери инвестированных средств.
С помощью Project Expert исходные данные о планируемой операционной
деятельности, обеспечивающих ее инвестициях и привлеченных финансовых средствах
автоматически преобразуются в итоговые финансовые отчеты (отчет о движении
денежных средств, баланс, отчет о прибылях и убытках), таблицы прогнозных
финансовых показателей, различные управленческие отчеты и графики.
Разработка бизнес-планов, оценка и реализация инвестиционных проектов с
Project Expert проходит в несколько шагов:
Шаг 1. Построение финансовой модели проекта, компании, с получением
прогнозных финансовых отчетов.
Шаг 2. Определение на ее основе объемов капитальных вложений и оборотного
капитала, необходимых для финансирования проекта.
Шаг 3. Разработка стратегии финансирования.
Шаг 4. Проектный анализ – оценка инвестиционного проекта, включая
количественную оценку проектных рисков.
Шаг 5. Создание бизнес плана, инвестиционного меморандума, других отчетов:
задание определенной структуры, подготовка текстовой части, включение в нее
необходимой прогнозной финансовой отчетности, графиков и диаграмм.
Шаг 6. Внесение корректировок в исходные данные инвестиционного проекта,
оценка его эффективности в процессе и по итогам реализации.
Разделы программы
Для удобства ввода данных и оценки полученных результатов программа состоит
из разделов, заполнив которые пользователь проходит все шаги работы с программой,
обозначенные выше. При построении модели пользователь вводит исходные данные о
проекте и его окружении, а программа автоматически проверяет корректность
вводимых данных во время проведения расчета, что позволяет избежать грубых
ошибок.
Программный продукт Project Expert состоит из следующих разделов:




Построение модели проекта;
Финансирование;
Анализ проекта и формирование отчетов;
Отслеживание хода выполнения проекта.
Разделы Project Expert в свою очередь разделены на закладки, каждая их которых
предназначена для формирования модели, ее изучения и исследования, а также
10
получения наглядных отчетов о проекте. Рассмотрим подробнее разделы и закладки
программы:
Раздел «Построение модели проекта». Закладки этого раздела отражают
последовательность создания финансовой модели проекта при вводе в них
количественных и стоимостных данных:
 Проект – ввод общей информации о проекте. Какие продукты (услуги)
собираемся производить, когда начать продавать. Здесь задается способ представления
данных в итоговых таблицах и отчетах и некоторые параметры расчетов;
 Компания – отображение учетной политики и структуры компании. Кроме
того, для действующей компании необходимо задать имеющиеся на момент начала
проекта активы и пассивы;
 Окружение – ввод параметров экономического окружения: ставок налогов,
налогооблагаемых баз и периодичность налоговых выплат, инфляционные ожидания,
прогнозируемая динамика ставки рефинансирования и темпов роста/падения валютных
курсов.
 Инвестиционный план – создание перечня этапов по реализации проекта и
соответствующие им затраты и приобретения активов;
 Операционный план – моделирование основной производственной
деятельности, через ввод прогнозов цен и объемов продаж, тенденций их изменений,
условий оплаты. Прогнозирование объемов производства и предоставления услуг, ввод
прямых издержек на материалы и комплектующие, полуфабрикаты, труд, их
ценообразование, сезонность и пр. Обозначение общих (операционные,
административные, сбытовые) издержек.
Раздел «Финансирование» предназначен для определения необходимого объема
капитала, параметров и сроков привлечения собственного и заемного капитала,
условий использования привлеченных средств, учета других поступлений и выплат,
включая выплату дивидендов.
Раздел «Анализ проекта и формирование отчетов» предназначен для анализа
созданной модели проекта и печати отчетов.
 Результаты – содержит автоматически формируемые на основании модели
три основных финансовых отчета: баланс, отчет и прибылях и убытках и, построенный
прямым методом отчет о движении денежных средств (Кэш-Фло), инструменты для
создания дополнительных форм управленческой отчетности. Раздел позволяет создать
структуру отчетов для их печати, который позволяет распечатать бизнес-план, включив
в него текст, таблицы и графики.
 Анализ проекта – содержит финансовые показатели и интегральные
показатели эффективности инвестиций. Позволяет провести анализ чувствительности,
безубыточности, статистический анализ, оценку эффективности вложений в проект для
различных участников.
Раздел «Отслеживание хода выполнения проекта» представлен закладкой
Актуализация.
Данный раздел предназначен для ввода фактических значений денежных
поступлений и выплат, кроме того пользователю предоставляется возможность
анализировать отчет о движении денежных средств с учетом фактических данных и
сравнивать фактические данные таблицы Кэш-Фло с плановыми.
11
Учебный проект «Завод по производству мыла ручной
работы»
Исходные данные для построения модели проекта в Project Expert
Описание проекта:
Предприятие занимается производством хозяйственных товаров. Вы нашли
новую возможность получения прибыли - производство мыла ручной работы.
Необходимо убедить собственников в целесообразности открытия данного
направления, обосновав это с помощью расчетов, выполненных в Project Expert.
Начало проекта: 1 января 2011 г.
Длительность расчетов: 3 года
Ставка рефинансирования: 7,75% (на период составления пособия)
Организационно-правовая форма: Общество с ограниченной ответственностью
Традиционная система налогообложения:
НДС – 18%, Налог на прибыль – 15,5%, Налоги с фонда оплаты труда – 34,7%,
Налог на имущество – 2,2%
Курс доллара на начало проекта: 30,50 руб.
Таблица 1. Этапы инвестиционного периода:
Стоимость,
Наименование этапа
руб.
Регистрация ООО
12 000
Разработка ТУ
50 000
Поиск помещения
0
Покупка и монтаж оборудования
200 000
Приобретение офисной мебели и
130 000
техники
Поиск персонала
0
Закуп материалов для
3 000 000
производства первой партии
товаров
Дополнительный инвентарь
60 000
Создание сайта
50 000
Разработка и регистрация
40 000
товарного знака
Длительность, дни
10
20
20
40
Начало
10
20
20
40
Окончание
10.01.2011
10.01.2011
10.01.2011
30.01.2011
10
10
30.01.2011
40
40
30.01.2011
20
20
11.03.2011
10
30
10
30
11.03.2011
11.03.2011
365
365
11.03.2011
Для оборудования срок полезного использования – 6 лет, для офисной мебели и
техники – 3 года.
Начало производства: 1 апреля 2011 г.
Начало продаж: 1 мая 2011г. (Производственный цикл 30 дней).
Таблица 2. Объем сбыта, тонны:
май.11
июн.11
июл.11
авг.11
сен.11
окт.11
ноя.11
дек.11
0,29
0,57
0,86
1,14
1,43
1,71
2
далее по 2 тонны
Цена – 1 900 000 руб. за тонну.
Таблица 3. Постоянные затраты (ежемесячные)
Наименование
Сумма, руб.
Арендная плата
225 000
Затраты на закупку природных
100 000
компонентов
Периодичность выплат
Ежемесячно, со 2 по 36 месяц проекта
Ежемесячно, с периода производства
12
Затраты на закупку химических веществ
Затраты на упаковку
Затраты на рекламу
Расходы на электричество
Представительские расходы
Обслуживание охранной и пожарной
сигнализации
Таблица 4. Заработная плата
Должность
Кол-во
Ген. директор
Бухгалтер
Секретарь-референт
Менеджер по
продажам
Менеджер по
закупкам
Мыловар
Помощник мыловара
Технолог
Оператор по
обслуживанию
оборудования
Дизайнер
Рецептолог
Упаковщик
Охранник
2 000
60 000
200 000
80 000
200000
12 000
Ежемесячно, с периода производства
Ежемесячно, с периода производства
Ежемесячно, в течение всего проекта
Ежемесячно, в течение всего проекта
Ежемесячно, в течение всего проекта
Ежемесячно, со 2 по 36 месяц проекта
Ежемесячно, в течение всего проекта
Ежемесячно, в течение всего проекта
Ежемесячно, в течение всего проекта
Ежемесячно
2
Заработная плата
штатной единицы
50 000
40 000
15 000
1 % от валового объема
продаж
30 000
6
4
1
1
25 000
20 000
35 000
20 000
Ежемесячно, с периода производства
Ежемесячно, с периода производства
Ежемесячно, с периода производства
Ежемесячно, с периода производства
1
1
2
1
35 000
35 000
20 000
20 000
Ежемесячно, с 3 по 36 месяц проекта
Ежемесячно, с 3 по 36 месяц проекта
Ежемесячно, с периода производства
Ежемесячно, в течение всего проекта
1
1
1
1
Таблица 5. Переменные затраты
Наименование материала
Мыльная основа
Глицерин
Эфирные масла
Периодичность выплат
Ежемесячно, с периода производства
Цена за единицу измерения
210 000 руб. за тонну
75 руб. за кг
250 000 руб. за кг
Расход на 1 тонну мыла
0,95 тонны на тонну мыла
50 кг на тонну мыла
1,35 кг на тонну мыла
Построение модели проекта
Запустить программу, открыть диалог Новый проект – меню Проект…
Новый…
Заполнить начальную информацию о проекте. Эта информация печатается на
титульном листе и колонтитулах отчета, создаваемых программой:
 Название – Данные, определяющие проект (название предприятия, краткая
характеристика проекта).
 Вариант – Учебный, Основной, Первый…
 Автор – разработчик (фамилия, группа или организация).
 Дата начала и длительность – от 2 месяцев до 100 лет. Все предусмотренные
проектом операции, связанные с производством, сбытом или финансированием, не
должны выходить за пределы установленного здесь периода.
13
Рисунок 1. Диалог «Новый проект
Назначить имя файлу проекта – обязательное поле Файл, без этого назначения
программа не будет работать. Для назначения файла проекта используйте кнопку
Пролистать. В списке справа выбрать Устройства – диск D:. В поле Имя файла
вместо знака * указать название создаваемого файла.
Только после того, как вы правильно назначите файл проекта, откроется рабочее
окно программы, которое состоит из 9-ти закладок: Проект, Компания, Окружение и
т.д. Каждая закладка программы представлена детально в виде блоков (кнопок внутри
закладки), открывая которые будем вводить информацию о проекте, согласно шагам,
обозначенным выше.
Рисунок 2. Рабочее окно программы
Раздел Проект
Раздел Проект – в разделе осуществляется ввод общей информации о проекте:
какие продукты (услуги) собираемся производить, когда необходимо начать их
продавать. Кроме того, в разделе задается способ отображения данных в итоговых
таблицах и отчетах и некоторые параметры расчетов;
Заголовок - эта информация уже введена в окне Новый проект, в случае
необходимости она может корректироваться.
Отображение данных
Масштаб – настроить отображение данных в таблицах программы по месяцам до
2013 года.
Использовать разделитель 1000 – удобно просматривать таблицы в Project с
включенной командой, а при копировании таблиц в MS Excel ее необходимо
14
отключать, чтобы в MS Excel появилась возможность проводить операции над
цифрами.
Итоговые таблицы – установить количество дробных знаков – 2.
Таблица КЭШ-ФЛО – не дисконтировать строки.
Настройка расчета
Ставка
дисконтирования
необходимо
ввести
значение
ставки
дисконтирования, рассчитанной для проекта. Для данного проекта принята ставка
дисконтирования 20%.
Детализация - отметить кнопкой «Выделить все» все параметры для того, чтобы
они в дальнейшем были доступны для детализации. Анализ «Точка безубыточности»
также не будет рассчитываться в том случае, если не выделены все объекты.
Список продуктов – перечень продуктов и/или услуг, производство и сбыт
которых будет осуществляться в рамках проекта. (Наименование, ед.изм., дата начала
продаж).
Для учебного проекта ввести данные, как на рисунке.
Рисунок 3. Ввод данных о продуктах (услугах) проекта
Текстовое описание - этот блок есть в разделах Проект, Компания, Окружение,
Инвестиционный план и Операционный план. Блок предназначен для построения
текстовой части бизнес-плана. Последовательность запрашиваемых программой
данных соответствует общепринятой структуре и содержанию бизнес-плана.
Для ввода текста необходимо в поле Раздел обозначить раздел бизнес-плана, в
который необходимо будет включить этот текст, затем, выбрав соответствующий
заголовок, ниже вводите описание. Обращайте внимание на комментарии и подсказки
программы в правой части диалогового окна.
При формировании отчета текст может быть включен в нужный раздел бизнесплана.
Защита проекта: блок предназначен для управления правами доступа к файлу
разных участников проекта, поставив пароли на открытие, чтение или актуализацию
файла проекта.
Раздел Компания
Данный раздел предназначен для ввода данных, которые отображают финансовое
состояние предприятия на дату начала проекта, в рамках которого осуществляется
проект.
15
Стартовый баланс
Построение модели проекта начинается с задания условий реализации проекта.
Существуют два варианта этих условий:
1. Реализация данного проекта предполагает создание нового предприятия,
которое имеет "нулевой" стартовый баланс, тогда все вновь создаваемые активы
предприятия заносятся в модель проекта через закладку Инвестиционный план.
2. Реализация данного проекта планируется на базе существующего предприятия,
тогда для построения модели проекта необходимо внести информацию о начальном
финансовом состоянии действующего предприятия в блок Стартовый баланс. В нем
детально описываются статьи активов и пассивов баланса на дату начала проекта.
Блок Стартовый баланс состоит из трех разделов: Активы, Пассивы и Баланс.
Переключение между этими разделами осуществляется выбором закладки в верхней
части диалога.
В учебном примере рассматривается вновь создаваемое предприятие – блок
Стартовый баланс не заполняется.
Банк. Систем учета – основные правила учета финансовой деятельности.
Общепринятый порядок учета определяет начало финансового года в январе.
В списке Принцип учета запасов может быть выбран один из трех возможных
методов учета запасов сырья, материалов и комплектующих, а также запасов готовой (в
том числе, незавершенной) продукции, находящейся на складе предприятия: FIFO,
LIFO или "по среднему".
Выбор принципа учета может оказать заметное влияние на финансовые
результаты в отдельные периоды деятельности предприятия.
Команда Показывать в балансе оборудование, полученное в лизинг позволяет
отразить специфику учета лизинговых операций. Так законодательство некоторых
стран требует "постановки на баланс" лизингового оборудования. Российские правила
учета не обязывают к «постановке на баланс" лизингового оборудования, порядок
учета определяется условиями сделки.
Имущество, полученное в лизинг,
отображается в строке баланса "Имущество в лизинге".
Структура компании
В тех случаях, когда одной из целей проекта является анализ деятельности
подразделений компании и оценка их вклада в общий финансовый результат, следует
описать внутреннюю структуру компании и степень участия каждого подразделения в
производстве отдельных продуктов.
В представленном здесь окне структура компании изображается в виде дерева.
При первом обращении к данному диалогу описание состоит из одного корневого
элемента "Компания". Его можно оставить без изменения, если в рамках проекта
предполагается анализ компании как целого. Для добавления в структуру предприятия
нового подразделения следует воспользоваться кнопкой "Добавить подразделение".
Для изменения его названия следует перейти в режим редактирования строки,
дважды щелкнув по ней мышью. Для удаления подразделения можно воспользоваться
кнопкой "Удалить".
Описание структуры компании одноуровневое, то есть не предусматривает
включение в состав подразделения других подразделений.
Включение в описание компании продукта в качестве элемента, связанного с
некоторым подразделением, означает, что все доходы и издержки, сопряженные с
выпуском и сбытом данного продукта учитываются при расчете финансовых
результатов подразделения. Продукт может быть "разделен" между несколькими
16
подразделениями. В этом случае при расчетах учитывается долевое участие
подразделения в производстве и сбыте продукта.
Для включения продукта в описание компании следует выбрать строку с
наименованием подразделения и нажать кнопку "Добавить продукт...".Откроется
диалог "Добавить продукт"
Продукты можно связать непосредственно с корнем дерева, то есть компанией.
Для этого следует выбрать в окне диалога строку "Компания" и нажать кнопку
"Добавить продукт ...". Дальнейшие действия аналогичны рассмотренным выше.
После появления продукта в описании структуры компании следует указать
долевое участие подразделения в выпуске данного продукта. В момент включения
продукта в список автоматически устанавливается величина 100%. Ее можно изменить
и ввести меньшее значение, если в выпуск данного продукта вносят вклад и другие
подразделения. Если продукт, частично закреплен за какими либо подразделениями, то
его доля автоматически устанавливается максимально возможной так, чтобы сумма
всех долей равнялась 100%1.
Раздел Окружение
Этот раздел предназначен для описания внешней финансово-экономической
среды, в которой планируется реализация проекта.
Валюта
Установить курс доллара на начало проекта 30,50 руб. Темпы роста/падения
курса в задаче не используются, однако при необходимости вводятся в % от заданного
значения курса, падение курса указывается со знаком «минус».
Рисунок 4. Валюта проекта
Учетная ставка – или ставка рефинансирования устанавливается Центробанком
России и регулирует стоимость кредитных ресурсов на финансовом рынке. В
программе используется для отнесения части выплат процентов по кредитам на
прибыль предприятия.
Инфляция
Учет инфляции относится к тонким настройкам проекта, поэтому он выполняется
после общей настройки модели.
По данным справочной системы программного продукта Project Expert компании
PRO-INVEST CONSULTING
1
17
Налоги
Необходимо обратить внимание на следующие элементы: название налога,
процентная ставка, налогооблагаемая база, периодичность выплат. Предварительно
проведите анализ возможных схем налогообложения:
Налоги проекта «Производство мыла»
 НДС – 18%,
 Налог на прибыль – 15,5%,
 Налоги с фонда оплаты труда – 34,7%,
 Налог на имущество – 2,2%.
Рисунок 5. Налоговые выплаты
Слева от строк черный треугольник указывает, для какого налога внизу
настраивается Налогооблагаемая база и Периодичность выплат. Будьте
внимательны, не путайте базу для налогов – это серьезная ошибка!
Раздел Инвестиционный план
Данный раздел предназначен для описания инвестиционных затрат проекта, а
также временных характеристик подготовительных работ.
Возможные этапы инвестиционного плана:
 Регистрация предприятия
 Покупка или поиск помещения для аренды
 Ремонт помещения
 Приобретение мебели
 Приобретение лицензии
 Обучение персонала
 Покупка оргтехники
 Поставка и подготовка к запуску оборудования
 Пусконаладочные работы
 Командировки и др.
Команды диалогового окна «Календарный план»
Рисунок 6. Команды окна «Календарный план»
18
 Кнопка
«Календарь»
- предназначена для того, чтобы учесть в
построении графика работ пользовательские календари, задать выходные дни. По
умолчанию выходные дни не учитываются;
! Для учебного проекта календарь не используется
 Кнопка «Добавить этап»
– ввод нового этапа календарного плана.
Нажмите кнопку «Добавить этап» и введите информацию об этапах проекта.
1
Рисунок 7. Ввод информации об этапе календарного плана
Если планируется закупка активов, то их необходимо выделить отдельными
этапами, поставить галочку в поле Этап является активом (цифра 1 на рис.7), и нажав
кнопку Характеристики, указать период до ликвидации.
Для этапов Покупка и монтаж оборудования и Приобретение офисной мебели
и техники необходимо указать – этап является активом и занести Период до
ликвидации – 60 месяцев и 36 соответственно. Это обеспечит правильный расчет
амортизации основных средств.
Рисунок 8. Ввод характеристик активов
 Кнопка «Удалить»
добавленные этапы;
- позволяет удалить лишние или ошибочно
 Сгруппировать/Разгруппировать
структуру работ;
 Режимы работы в диаграмме Ганта
Перемещения.
- позволяет создать иерархическую
: Выделения/Связывания,
19
Режим Выделения – включен по умолчанию. При включенном режиме выделения
можно создавать этапы, удалять их, открывать и редактировать.
Режим Связывания – включают только тогда, когда есть необходимость задать
логические зависимости между этапами календарного плана.
Чтобы задать зависимость, необходимо включить режим связывания, навести
указатель мыши на название этапа – предшественника, удерживая левую клавишу
мыши протянуть до названия этапа – последователя и отпустить кнопку мыши.
Для того чтобы зависимости отражались на диаграмме Ганта выполните:
Вид…Опции…Показывать связи между этапами.
Свяжите этапы как на образце:
Рисунок 9. Связи между этапами календарного плана
Для удаления зависимостей нужно выделить этап, у которого необходимо удалить
предшественника. В левом нижнем окне «Предшествующие стадии» выполнить
двойной щелчок мыши. В открывшемся диалоговом окне задать дополнительные
параметры зависимости или удалить связь.
Рисунок 10. Редактирование связи
Режим Перемещения – при включенном режиме есть возможность менять этапы
местами. Сразу после применения этого режима рекомендуется продолжить работу в
режиме Выделения!
Кнопки масштаба
позволяют отобразить диаграмму Ганта в удобном
виде.
20
После описания этапов инвестиционного плана нужно указать, с какого момента
возможно начать производство продукции. Это организуется нажатием кнопки на
панели инструментов Добавить производство
(каждый продукт/услуга
описывается отдельно).
В том случае, если дата начала производства совпадает с датой начала продаж, в
этом окне нужно поставить галочку Привязать дату начала продаж к дате начала
производства.
В учебном примере производственный цикл длится 30 дней, т.о. дата начала
продаж – 01.05 2011 года.
Назначение кнопок программы Project Expert
Рисунок 11. Кнопки программы Project Expert
Назначение кнопок панели инструментов программы Project Expert:
Стандартные команды:
 Создать новый проект
 Открыть существующий проект
 Сохранить текущий проект
 Просмотр печати – работает для отчетов
 Печать отчета
 Выход из программы
Специальные команды:
 Отчет о прибылях и убытках
 Отчет движения денежных средств – Кэш-фло
 Баланс
 Финансовые показатели
 Эффективность инвестиций
 Построение, настройка и просмотр графиков
 Детализация расчетов таблиц
 Создание и настройка пользовательских таблиц
 Переход из основного режима в режим календарного плана
 Переход из режима календарного плана в основной режим
 Расчет - пересчет информации в таблицах
Сделать пересчет таблиц, посмотреть и объяснить содержимое таблицы Кэш-фло:
Горячие клавиши программы
В процессе работы можно пользоваться горячими клавишами. Их назначение:
F5 – открывает Отчет о прибылях и убытках
F6 – открывает Кэш-Фло
F7 – открывает таблицу Баланса
F8 – открывает данные по показателям Эффективность инвестиций
F9 – Пересчитывает проект
F11 – открывает диалог Детализация результатов
21
Раздел Операционный план
Данный раздел предназначен для ввода исходных данных по сбыту
произведенной продукции, особенностях закупки сырья и материалов, постоянным и
переменным издержкам, затратам на персонал.
План сбыта
Данный блок формирует выручку в итоговых таблицах модели проекта, поэтому
обязательными для заполнения являются поля Цена и Объем продаж.
Введите цену за единицу продукции – 1 900 000 руб.
Ввод объемов продаж может осуществляться 2-мя способами:
1. Вручную – данные по объемам сбыта вводятся за каждый месяц в
отдельности;
2. С помощью команды Быстрый ввод.
Нажмите кнопку Быстрый ввод и заполните данные в соответствии с образцом:
Рисунок 12. Ввод объемов сбыта через команду «Быстрый ввод»
На данном графике отображен жизненный цикл продукта.
Буквой V обозначен максимальный запланированный объем сбыта (!не объем
производства, а объем сбыта!);
Цифра 1 – количество месяцев, в течение которых планируется рост объемов
продаж до плановых объемов. Это типичная ситуация, когда плановый объем продаж
достигается постепенно в течение нескольких месяцев;
Цифра 2 – количество месяцев до начала спада объемов продаж;
Цифра 3 – жизненный цикл продукта завершен.
После нажатия кнопки ОК Project сформирует объем сбыта через
арифметическую прогрессию.
В блоке «План сбыта» галочка Детальное описание включает дополнительные
диалоги более точной настройки сбыта продукции внизу окна, в которых можно задать
нестандартные условия оплаты, поставок и ценообразования.
План по персоналу
Заполняя План по персоналу, сгруппируйте всех сотрудников по категориям:
Управление, Производство, Маркетинг.
22
Таблица 6. Штатное расписание проекта «Производство мыла»
Должность
Кол-во
Заработная
Периодичность выплат
плата штатной
единицы
Ген. директор
1
50 000
Ежемесячно, в течение всего проекта
Бухгалтер
1
40 000
Ежемесячно, в течение всего проекта
Секретарь-референт
1
15 000
Ежемесячно, в течение всего проекта
Менеджер по
1
1 % от
Ежемесячно
продажам
валового
объема продаж
Менеджер по
2
30 000
Ежемесячно, с периода производства
закупкам
Мыловар
6
25 000
Ежемесячно, с периода производства
Помощник
4
20 000
Ежемесячно, с периода производства
мыловара
Технолог
1
35 000
Ежемесячно, с периода производства
Оператор по
1
20 000
Ежемесячно, с периода производства
обслуживанию
оборудования
Дизайнер
1
35 000
Ежемесячно, с 3 по 36 месяц проекта
Рецептолог
1
35 000
Ежемесячно, с 3 по 36 месяц проекта
Упаковщик
2
20 000
Ежемесячно, с периода производства
Охранник
1
20 000
Ежемесячно, в течение всего проекта
Категория
Управление
Управление
Управление
Маркетинг
Производство
Производство
Производство
Производство
Производство
Производство
Производство
Производство
Производство
Для каждой штатной единицы укажите:
 Какого рода выплаты:
 Периодические (ежемесячные, ежеквартальные, раз в полгода, раз в год);
 Разовые (необходимо указать дату выплаты);
 Сложная схема выплат (для каждого месяца нужно задать сумму выплаты)
 По формуле (заработная плата зависит от изменения какой-либо суммы)
В течение какого периода производятся выплаты:
 В течение всего проекта;
 С периода производства;
 В определенный период (необходимо задать с какого и по какой месяц с начала
проекта будет выплачиваться заработная плата).
Рисунок 13. План по персоналу
23
Кроме того, окно позволяет учесть выплату заработной платы только через месяц
после начала работы сотрудника (поле Задержка платежей), а так же сезонность в
выплате заработной платы.
!
Для сотрудника Менеджер по продажам указать расчет заработной платы По
формуле и нажать кнопку Формула.
Рисунок 14. Ввод формулы по расчету заработной платы
В открывшемся окне в поле Таблица выберите таблицу, содержащую строку, от
которой зависит заработная плата сотрудника. В нашем примере это таблица «Отчет о
прибылях и убытках». В окне ниже выделите строку, которую необходимо
использовать в расчете (в примере – Валовый объем продаж).
В центре окна (на рисунке поле выделено обводкой) задайте долю от выделенной
строки, которая будет выплачена сотруднику. В нашем примере это 0,01 (или 1%) от
валового объема продаж и нажмите кнопку «+».
Формула по расчету заработной платы должна появиться в поле Формула в окне
слева. Если необходимо вычесть какую-либо строку, например, Потери, выделите ее и
нажмите кнопку «-».
Общие издержки
Блок предназначен для ввода общих издержек, необходимых для производства
готовой продукции, не относящихся к затратам материальных ресурсов и возникающих
на стадиях производства и сбыта продукции, управления проектом, не зависящих от
изменения объемов производства и сбыта.
Ввод общих издержек осуществляется по 3 категориям: Управление,
Производство и Маркетинг.
К издержкам на управление можно отнести:
Оплату
аудиторских
услуг,
командировочные
расходы,
канцелярские
принадлежности, проектно-конструкторские работы, страхование имущества и др.
К издержкам на производство можно отнести:
Коммунальные платежи, арендная плата, электроэнергия, газ, пар, удаление отходов и
др.
К издержкам на маркетинг можно отнести:
Регулярные затраты на рекламу, продвижение продукции, командировочные расходы,
презентации, подготовку и печать рекламных материалов.
24
Таблица 7. Общие издержки
Наименование
Сумма, руб.
Арендная плата
225 000
Затраты на закупку
100 000
природных компонентов
Затраты на закупку
2 000
химических веществ
Затраты на упаковку
60 000
Затраты на рекламу
200 000
Расходы на электричество
80 000
Представительские
200000
расходы
Обслуживание охранной и
12 000
пожарной сигнализации
Периодичность выплат
Ежемесячно, со 2 по 36 месяц проекта
Ежемесячно, с периода производства
Категория
Ежемесячно, с периода производства
Ежемесячно, с периода производства
Ежемесячно, в течение всего проекта
Ежемесячно, в течение всего проекта
Ежемесячно, в течение всего проекта
Ежемесячно, со 2 по 36 месяц проекта
Самостоятельно заполните столбец категория и введите данные в файл проекта.
Материалы и комплектующие
Блок позволяет ввести список материалов и комплектующих, используемых в
производстве, а также условия их закупки и ценообразования.
Пока материал не списан в производство и не поставлен его расход на продукт –
программа не учитывает затраты на этот материал (Рассмотрим позже в блоке
«План производства»).
!
Введите список материалов, единицы измерения и стоимости за единицу, как на
образце.
Рисунок 15. Перечень материалов
В диалоговом окне «Сырье, материалы и комплектующие» существует
возможность описать закупки материалов более подробно, включив галочку
«Детальное описание».
Закладка «Общие данные» позволяет задать, за сколько дней необходимо внести
предоплату за материал при его покупке, а также необходимый страховой запас на
складе этого материала в % от месячной потребности или в днях. Данные команды
позволяют учесть «заморозку» денежных средств на складе в виде материалов.
Закладка «Объем закупок» позволяет задать объемы партии и периодичность
закупок выделенного материала.
Закладка «Ценообразование» - ввод информации о прогнозах колебания цены,
нестандартных налогах на данный материал и инфляции.
25
План производства
Блок предназначен для учета прямых издержек на выпускаемый продукт.
Возможны 2 варианта ввода прямых издержек:
1. В диалоговом окне «Производство» на закладке «Материалы» установите
переключатель на «Суммарные прямые издержки» и введите их сумму в полях
справа.
2. В диалоговом окне «Производство» на закладке «Материалы» установите
переключатель на «Список материалов и комплектующих» и создайте этот список:
В пустом поле ниже щелкните правой клавишей мыши и выберите команду
«Добавить». В открывшемся окне выделите материал/материалы, необходимый для
производства продукта и нажмите ОК (Список материалов составлялся в блоке
«Сырье, материалы и комплектующие»).
Для каждого материала необходимо указать расход на 1 единицу продукта, в
примере на 1 тонну.
Кроме того, в верхней части окна задайте количество дней, необходимое для
производства готовой продукции – 30.
Рисунок 16. План производства
Кроме материалов в этом блоке можно описать затраты на сдельную заработную
плату, другие прямые издержки, открывая соответствующие закладки.
На этом первоначальная модель проекта завершена. Теперь необходимо
просмотреть расчетные таблицы, которые рассчитала программа и сделать
предварительные оценки эффективности проекта. Две основные таблицы –Кэш-фло и
Прибыли убытки.
Задание
Рассчитать в MS Excel заработную плату специалиста по маркетингу за 3-й месяц
проекта. Сравнить результат с полученным в программе Project Expert. В какой таблице
и каким образом можно проверить эту цифру?
Рассчитать в Excel за 6 месяц проекта следующие строки:
Кэш-Фло – Поступления от продаж; Общие издержки; Затраты на персонал.
Прибыли-убытки – Валовый объем продаж; Суммарные постоянные издержки.
26
Раздел Результаты
В этом разделе представлены финансовые отчеты, графики, таблицы,
детализация информации. Рассмотрим содержание основных таблиц проекта.
Отчет о движении денежных средств или "Кэш-фло" (от англ. Cash Flow)
Кэш-фло показывает денежные поступления и выплаты, связанные с основными
статьями доходов и затрат. Те строки в форме отчета, которые в данном проекте не
будут использоваться остаются пустыми.
Отчет о движении денежных средств состоит из трех разделов:
Кэш-фло от операционной деятельности - денежные поступления и выплаты,
связанные со сбытом, производством, расчетами по налогам, операции по размещению
временно свободных денежных средств. Производственные затраты объединены в две
группы: суммарные прямые издержки и суммарные постоянные издержки.
Кэш-фло от инвестиционной деятельности - денежные потоки, связанные с
инвестиционным периодом реализации проекта.
Кэш-фло от финансовой деятельности - денежные потоки по операциям
связанным с финансированием проекта.
Две итоговые строки таблицы Кэш-фло отражают наличие/отсутствие денежных
средств на счете либо к кассе на начало и конец каждого периода. Баланс наличности
позволяет судить о возможности предприятия генерировать достаточное количество
денежных средств для покрытия обязательств. В случае дефицита средств требуется
привлечение дополнительных источников финансирования в виде заемного или
акционерного капитала.
Отчет о Прибыли и убытках
Анализ отчета о прибылях и убытках позволяет определить структуру доходов и
затрат компании, получить объективную оценку ее производственной и коммерческой
деятельности.
Отчет Баланс
Баланс отражает структуру активов, обязательств и собственных средств
предприятия на каждом этапе реализации проекта.
Финансовые показатели
Сами по себе в отдельности финансовые коэффициенты не несут достаточной
информации, но, анализируя их за какой-то период времени и, сравнивая со значениями
аналогичных показателей других компаний, действующих в той же отрасли, можно
оценить тенденции развития предприятия.
27
Таблица 8. Форма отчета о движении денежных средств
Название строки
Содержание
1. Поступления от реализации готовой продукции, описанные в диалоге
1
Поступления от продаж
"Сбыт". Суммы отображаться на момент поступления денег на счет с НДС.
2. "Другие поступления", отнесенные на сбыт.
1. Затраты на закупку материалов и комплектующих, описанные в диалоге
"Производство", в разделах "Материалы и комплектующие" и "Другие
Затраты на материалы и
2
издержки" и в диалоге "Материалы и комплектующие". Затраты
комплектующие
указываются на момент оплаты с НДС.
2. "Другие выплаты", отнесенные на прямые издержки.
Затраты на сдельную
Затраты на сдельную оплату труда. Суммы указываются на момент
3
заработную плату
платежа, без налогов на зарплату (налоги отображаются в строке "Налоги").
4 Суммарные прямые издержки Сумма строк 2 + 3 этой таблицы.
Издержки, описанные, в диалоге "Общие издержки". Суммы отображаются
5
Общие издержки
на момент фактической оплаты (с учетом задержки платежей), с НДС.
Издержки, описанные, в диалоге "План персонала". Суммы отображаются
6
Затраты на персонал
на момент фактической оплаты (с учетом задержки платежей), без налогов
на зарплату (налоги отображаются в строке "Налоги").
Суммарные постоянные
7
Вычисляется по формуле: строка 5 + 6.
издержки
Сальдо от средств вложенных и изъятых из краткосрочных (<365дн.)
Вложения в краткосрочные
8
ценных бумаг. См. диалоги "Стартовый баланс / Ценные бумаги" и
ценные бумаги
"Инвестиции".
Доходы по краткосрочным
9
Проценты, полученные по краткосрочным ценным бумагам.
ценным бумагам
"Другие поступления" с опцией "Отнести на статью: Другие доходы". С
10
Другие поступления
НДС.
11
Другие выплаты
"Другие выплаты" с опцией "Выплачивать как: Другие издержки". С НДС.
Все налоговые платежи. Данная строка может иметь отрицательные
12
Налоги
значения если в настройках налогов указано "Переплаченный НДС:
возвращается".
Кэш-фло от операционной
13
Вычисляется по формуле: 1 + 9 + 10 - 4 - 7 - 8 - 11 - 12
деятельности
Затраты на приобретение
14
Платежи по этапам инвестиционного плана, относящимся к активам.
активов
Другие издержки
15
Платежи по этапам инвестиционного плана, не относящимся к активам.
подготовительного периода
Поступления от реализации Поступления от продажи активов стартового баланса и инвестиционного
16
активов
плана.
Приобретение прав
Вложение средств в долгосрочные (> 365 дн.) ценные бумаги. См. диалоги
17
собственности (акций)
"Стартовый баланс / Ценные бумаги" и "Инвестиции".
18 Продажа прав собственности Средства, изъятые из долгосрочных ценных бумаг.
Доходы от инвестиционной
19
Проценты, полученные по долгосрочным ценным бумагам.
деятельности
Кэш-фло от инвестиционной
20
Вычисляется по формуле: 16 + 18 + 19 - 14 - 15 – 17.
деятельности
Собственный (акционерный) Платежи, описанные в диалоге "Акционерный капитал" (здесь указываются
21
капитал
суммы, описанные в таблице, а не стоимость полученных акций).
22
Займы
Поступления от займов (диалог "Займы").
Выплаты в погашение займов (диалоги "Стартовый баланс / Займы" и
23 Выплаты в погашение займов
"Займы").
24 Выплаты процентов по займам Выплата процентов (диалоги "Стартовый баланс / Займы" и "Займы").
25
Лизинговые платежи
Все выплаты по лизинговым займам
26
Выплаты дивидендов
Дивиденды по обыкновенным и привилегированным акциям.
Кэш-фло от финансовой
27
Вычисляется по формуле: 21 + 22 – 23 - 24 – 25.
деятельности
Для первого месяца проекта равен сумме средств на счете в стартовом
Баланс наличности на начало
28
балансе. В дальнейшем - равен балансу наличности на конец периода для
периода
предыдущего месяца.
Баланс наличности на конец
29
Вычисляется по формуле: 27 + 13 + 20 + 26.
периода
28
Таблица 9. Форма отчета Прибыли-убытки
Название строки
Содержание
1
Валовый объем продаж
Суммарный объем продаж по всем продуктам за вычетом НДС.
2
Потери
Потери от продаж, указанные в диалоге "Сбыт".
3
Налоги, описанные в блоке "Налоги" и имеющие базы "Объем продаж" и
Налоги с продаж
"Объем продаж на экспорт".
4
Чистый объем продаж
Вычисляется по формуле: 1 - 2 – 3.
5
Прямые издержки на производство продукции, описанные в диалоге
"Производство", в разделах "Материалы и комплектующие" и "Другие
Материалы и комплектующие
издержки". Издержки указываются без НДС, в момент поставки продукта
покупателю.
6
Прямые издержки на производство продукции, описанные в диалоге
Сдельная зарплата
"Производство", в разделе "Сдельная зарплата". Включая налоги на ЗП
7 Суммарные прямые издержки Вычисляется по формуле: 5 + 6
8
Валовая прибыль
Вычисляется по формуле: 4 – 7
9
Налог на имущество
Налоги, описанные в блоке "Налоги" и имеющие базу "Имущество".
10
Платежи, описанные в разделе "Управление" диалога "Общие издержки".
Административные издержки
Суммы указываются за вычетом НДС.
11 Производственные издержки Платежи, описанные в разделе "Производство" диалога "Общие издержки".
12 Маркетинговые издержки
Платежи, описанные в разделе "Маркетинг" диалога "Общие издержки".
13 Зарплата административного Платежи, описанные в разделе "Управление" диалога "План персонала".
персонала
Включая налоги на ЗП.
14 Зарплата производственного Платежи, описанные в разделе "Производство" диалога "План персонала".
персонала
Включая налоги на ЗП.
15
Зарплата маркетингового
Платежи, описанные в разделе "Маркетинг" диалога "План персонала".
персонала
Включая налоги на ЗП.
16
Суммарные постоянные
Вычисляется по формуле: 10+11+12+13+14+15
издержки
17
Суммы амортизации активов стартового баланса и инвестиционного плана
Амортизация
(за исключением активов, по которым амортизация отнесена на прямые
издержки)
18
1. Проценты по кредитам (диалоги стартовый баланс/кредиты", "кредиты"
Проценты по кредитам
2. "Другие выплаты" с опцией "Выплачивать как: проценты по кредитам"
3. Выплата основного долга по лизинговым кредитам
19
Суммарные
Вычисляется по формуле 17+18
непроизводственные издержки
20
"Другие поступления" с опцией "Отнести на статью: Другие доходы"
Другие доходы
1. Другие выплаты с опцией "выплачивать как: другие издержки"
2. Затраты по этапам инвестиционного плана, не относящиеся к активам
Другие издержки
3. Убытки при продаже актива по цене, меньшей, чем его остаточная
стоимость.
22
Здесь отображается та часть аккумулированных убытков предыдущих
Убытки предыдущих периодов
периодов, списание которой проводиться в текущем месяце.
23 Прибыли до выплаты налога Вычисляется по формуле: 8-9-16-19-20-21-22.
24
1. Часть процентов по кредитам, превышающая ставку рефинансирования,
умноженную на 1,1 (если отнесение процентов установлено "С учетом
Суммарные издержки,
ставки рефинансирования").
отнесенные на прибыль
2. "Общие издержки" и "Другие выплаты" для которых в диалоге "Налоги"
установлен флаг "Выплачивается из прибыли".
25
1. Прибыли/убытки, образующиеся за счет задержек платежей при продаже.
2. Прибыли/убытки, образующиеся за счет изменения курса за время
Прибыль от курсовой разницы существования ценных бумаг во второй валюте
3. Прибыли/убытки, образующиеся за счет изменения курса за время
существования кредитов во второй валюте.
26 Налогооблагаемая прибыль Вычисляется по формуле: 23-24-25.
27
Налог на прибыль
Налоги, описанные в блоке "Налоги" и имеющие базу "Прибыль".
28
Чистая прибыль
Вычисляется по формуле: 23-25-27.
21
29
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
Таблица 10. Форма отчета Баланс
Название строки Содержание
Денежные средства Строка 28 из Отчета о движении денежных средств
1. Счета, выставленные за поставленные товары, деньги по которым еще не получены
Счета к получению (описывается задержкой платежей в диалоге Сбыт).
2. Счета к получению, описанные в Стартовом балансе.
1. Материалы и комплектующие закупленные, но еще не использованные в
Сырье, материалы и
производстве (без НДС).
комплектующие
2. Начальные запасы материалов и комплектующих, описанные в Стартовом балансе.
Незавершенное
Материалы и комплектующие, использованные в производстве, которое на конец
производство
периода еще не закончено.
Запасы готовой
1.Себестоимость произведенной продукции на складе
продукции
2. Начальные запасы готовой продукции, описанные в Стартовом балансе
Банковские вклады и Ценные бумаги сроком < 12 месяцев, описанные в диалогах "Инвестиции" и
ценные бумаги
"Стартовый баланс / Ценные бумаги".
Краткосрочные
1. Предоплата за материалы и комплектующие, общие издержки и персонал.
предоплаченные
2. Переплата по НДС 3. Активы типа "Предоплаченные расходы" со сроком
расходы
амортизации < 12 мес.
Суммарные текущие
Вычисляется по формуле: 1 + 2 + 3 + 4 + 5 + 6 + 7
активы
Основные средства Вычисляется по формуле: 10 + 11
Накопленная
Накопленная амортизация по всем активам проекта, включая износ активов
амортизация
стартового баланса.
Остаточная
стоимость основных Вычисляется по формуле: 12 + 13 + 14 + 15 + 16
средств
Остаточная стоимость активов, описанных в инвестиционном плане с типом "Земля"
Земля
и в диалоге "Стартовый баланс / Земля".
Остаточная стоимость активов, описанных в инвестиционном плане с типом "Здания
Здания и сооружения и сооружения" и в диалоге "Стартовый баланс / Здания и сооружения", а также
имущества в лизинге, поставленного на баланс, как "Здания и сооружения".
Остаточная стоимость активов, описанных в инвестиционном плане с типом
Оборудование
"Оборудование" и в диалоге "Стартовый баланс / Оборудование", а также имущества
в лизинге, поставленного на баланс, как "Оборудование".
Остаточная стоимость активов, описанных в инвестиционном плане с типом
Предоплаченные
"Предоплаченные расходы" и в диалоге "Стартовый баланс / Предоплаченные
расходы
расходы", у которых срок амортизации > 12 мес.
Остаточная стоимость активов, описанных в инвестиционном плане с типом "Другие
Другие активы
активы" и в диалоге "Стартовый баланс / Нематериальные активы", а также
имущества в лизинге, поставленного на баланс, как "Другие активы".
Инвестиции в
Незавершенные инвестиции, т.е. аккумулированные платежи по этапам
основные фонды
инвестиционного плана, относящимся к незавершенным активам.
Инвестиции в
Ценные бумаги сроком > 12 месяцев, описанные в диалогах "Инвестиции" и
ценные бумаги
"Стартовый баланс / Ценные бумаги".
Стоимость имущества полученного по лизинговым займам. Сюда включается только
Имущество в
имущество, не учитываемое на балансе арендатора стандартным образом (при
лизинге
включении соответствующей опции в диалоге “Банк. Система учета”).
Суммарный актив Вычисляется по формуле: 8 + 11 + 17 + 18 + 19
Отсроченные
1.Начисленные, но еще не выплаченные налоги.
налоговые платежи 2. Налоги к уплате, описанные в Стартовом балансе.
Краткосрочные
Заемные средства, которые должны быть возвращены в течение ближайшего года.
займы
1.Задолженность поставщикам за материалы и комплектующие.
Счета к оплате
2.Задолженность по общим издержкам и персоналу.
3. Счета к оплате, описанные в Стартовом балансе.
1. Авансы от покупателей в счет будущих поставок (диалог "Сбыт"). 2. Авансы,
Полученные авансы
описанные в Стартовом балансе.
Суммарные
краткосрочные
Вычисляется по формуле: 21 + 22 + 23 + 24
обязательства
Долгосрочные займы Заемные средства, которые должны быть возвращены в течение срока > 12 мес.
Обыкновенные
Номинальная стоимость обыкновенных акций, описанных в диалогах "Акционерный
акции
капитал" и "Стартовый баланс / Акционерный капитал".
30
Привилегированные
акции
Капитал внесенный
29
сверх номинала
28
30
31
32
33
34
Номинальная стоимость привилегированных акций, описанных в диалогах
"Акционерный капитал" и "Стартовый баланс / Акционерный капитал".
Разница между суммами, уплаченными акционерами, и номинальной стоимостью
полученных акций.
1. Аккумулированные суммы прибыли, направляемые на формирование резервов.
2.Начальные резервные фонды, описанные в Стартовом балансе.
Резервные фонды
3. Из этих сумм вычитаются аккумулированные Другие выплаты, для которых
установлено "Выплачивать как: расход резервов"
Добавочный капитал Капитал, полученный от переоценки активов (см. диалог "Список активов").
Нераспределенная Аккумулированная прибыль (Отчет о прибылях и убытках, строка 28) минус
прибыль
аккумулированные убытки предыдущих периодов.
Суммарный
Вычисляется по формуле: 27 + 28 + 29 + 30 + 31 + 32
собственный капитал
Суммарный пассив Вычисляется по формуле: 25 + 26 + 33
Форма отчета «Финансовые коэффициенты»
Результаты расчета проекта включают также набор наиболее распространенных
финансовых показателей, включающих следующие группы данных:
Показатели ликвидности - текущая ликвидность, быстрая ликвидность, чистый
рабочий капитал и другие показатели, отражающие способность компании
удовлетворять претензии держателей краткосрочных долговых обязательств.
Показатели рентабельности - набор коэффициентов, показывающих, насколько
прибыльна деятельность компании и насколько эффективно использование различных
типов ресурсов.
Показатели деловой активности - позволяют проанализировать, насколько
эффективно предприятие использует свои средства. Включают набор показателей
оборачиваемости различных типов средств, обязательств и т.п.
Показатели устойчивости - характеризуют финансовую независимость и
платежеспособность компании, включают различные представления соотношений
между источниками финансирования (коэффициент финансовой независимости,
коэффициент покрытия процентов и т.п.).
Инвестиционные критерии, характеризующие стоимость и доходность акций
предприятия (прибыль на акцию, P/E, коэффициент покрытия дивидендов и т.п.)
Таблица 11. Финансовые коэффициенты
Основные финансовые
Рекомендуем.
коэффициенты
Расчет
значения
Показатели ликвидности характеризуют способность компании
удовлетворять претензии держателей краткосрочных долговых
Коэффициенты ликвидности
обязательств
Коэффициент абсолютной
ликвидности
Суммарные текущие активы/Сум.краткосрочн.
обязательства
0,2-0,5
Коэффициент срочной
ликвидности (QR)
(Ден. средства+Счета к получен.)/Сум. краткосрочн. обязат.
0,7-0,8
Коэффициент текущей
ликвидности (CR)
Текущие активы/текущие обязательства
1,0-2,0
Чистый оборотный капитал
(NWC)
Сум. текущ. активы – Сум. краткосрочн. обязательства
>0
Коэффициенты
платежеспособности
(Показатели структуры
капитала)
Платежеспособность предприятия - это его способность отвечать по
долгосрочным обязательствам без ликвидации долгосрочных активов
Коэффициент финансовой
независимости (EQ/TA)
Денежные средства / Собственный капитал
0,5-0,8
Суммарные обязательства к
активам (TD/TA)
(Долгосрочные обяз. + Текущие обяз.) / Суммарный актив
0,2-0,5
31
Суммарные обязательства к
собств. кап. (TD/EQ)
Долгоср. обязат. к активам
(LTD/TA)
Долгоср. обязат. к внеоборотн.
акт. (LTD/FA)
Коэффициент покрытия
процентов (TIE), раз
Коэффициенты деловой
активности
Оборачиваемость рабочего
капитала (NCT), раз
Оборачиваемость основных
средств (FAT), раз
Оборачиваемость активов
(TAT), раз
Оборачиваемость запасов (ST),
раз
(Долгосрочные обяз. + Текущие обяз.) / Соб. капитал
0,25-1
Долгосрочные обяз. / Суммарный актив
Долгосрочные обяз. / Долгосрочные активы
Операционная прибыль +/ Проценты к выплате
Коэффициенты деловой активности позволяют проанализировать, насколько
эффективно предприятие использует свои средства
Чистый объем продаж / Чистый оборотный капитал+D6
Чистый объем продаж / Внеоборотные активы
Чистый объем продаж / Сумма всех активов за год
Себестоимость / Товарно-материальные запасы
(Долгосрочн. дебит. задолж. + Краткосрочн. дебит задолж.)
Оборачиваемость дебиторской
---------------------------------------------------------------------------задолж. (CP), дн.
Чистый объем продаж
Коэффициенты рентабельности показывают, насколько прибыльна
Коэффициенты
деятельность компании
рентабельности
Рентабельность продаж (ROS),
%
Чистая прибыль / Чистый объем продаж
Рентабельность собственного
капитала (ROE), %
Чистая прибыль / Собственный капитал
Рентабельность текущих
активов (RCA), %
Рентабельность внеоборотных
активов (RFA), %
Рентабельность инвестиций
(ROI), %
Чистая прибыль / Текущие активы
Чистая прибыль / Долгосрочные активы
Чистая прибыль / (Собствен. капитал + Долгосрочн. обяз.)
Детализация результатов
Блок Детализация результатов позволяет подробно раскрыть строки итоговых
таблиц.
В поле со списком, расположенном в верхней части диалога, содержится перечень
таблиц детализации, доступных для просмотра. Данный список составляется в закладке
Проект…Настройка расчета. Отмеченные в закладке Детализация названия таблиц,
будут предоставляться для просмотра в блоке Детализация результатов.
Задание
Просмотреть через детализацию строки: затраты на персонал, выплаты налогов, общие
издержки, прямые издержки.
32
Раздел Финансирование
Реализация любого проекта требует привлечения финансовых ресурсов.
Программный продукт Project Expert позволяет определить объем денежных средств
для реализации проекта, которые потребуются на различных его этапах.
Модель, построенная в данной программе, уже учитывает собственные источники
финансирования проекта (т.е. чистую прибыль и амортизацию). Пользователю
необходимо определить потребность в финансировании из внешних источников и
структуру этой потребности во времени.
Таблица Кэш-Фло является основным документом, предназначенным для
определения потребности в капитале, выработки стратегии финансирования
предприятия, а также для оценки эффективности использования капитала.
Две итоговые строки таблицы Кэш-фло отражают объем денежных средств на
счете (в кассе) предприятия на начало и конец каждого периода. Баланс наличности
позволяет судить о возможности предприятия генерировать достаточное количество
денежных средств для покрытия обязательств.
Отрицательное значение означает дефицит денежных средств на счете
предприятия, для успешной реализации проекта требуется привлечение
дополнительных источников финансирования в виде заемного или акционерного
капитала.
Именно поэтому при выяснении требуемых объемов финансирования
пользователь должен подобрать объем капитала так, чтобы состояние расчетного счета
не приобретало отрицательных значений.
Однако стоит привлекать денежные средства только в необходимом объеме и в
период времени, когда денежные средства действительно необходимы. Иначе
предприятие будет платить за привлеченные средства, но не использовать их.
Сформировать стратегию финансирования проекта можно с использованием
заемного и акционерного капитала, лизинга, государственного финансирования.
Предусмотрено использование различных комбинаций этих способов. Преимущество
Project Expert состоит в том, что потребность в капитале определяется с учетом
инфляции и может быть своевременно откорректирована.
!
Для финансирования данного проекта планируется привлечение собственных
средств в размере 5 000 000 руб. и 2 кредита в СБ РФ:
1. размер займа 2 000 000 рублей, ставка 14% годовых с ежемесячным начислением и
выплатой процентов, сроком на 24 месяца и возвратом основного долга – в конце срока
кредитования;
2. оставшаяся часть будет финансироваться за счет кредитной линии: ставка 18%
годовых, отсрочка выплаты процентов – 4 месяца.
Привлеченные денежные средства планируется направить на реализацию этапов
календарного плана, а также на пополнение оборотного капитала в первые месяцы
работы проекта.
Акционерный капитал
Блок Финансирование… Акционерный капитал… предназначен для ввода
данных по привлечению денежных средств для финансирования проекта в виде
собственного (акционерного) капитала.
Для определения потребности проекта в финансировании нажмите кнопку
33
«Дефицит». Программа построит таблицу, в которой зеленым цветом обозначены
периоды, где не возникает дефицита финансирования, желтым – периоды, в которых
возникает дефицит финансирования и красным – максимальная сумма дефицита.
Выполните двойной щелчок в первой строке диалогового окна и введите данные
о взносе средств собственника как на рисунке.
Рисунок 17. Блок «Акционерный капитал»
Если для реализации данного проекта выпускаются акции, то следует отметить,
что
существуют
два
вида
акционерного
капитала:
обыкновенный
и
привилегированный. Владельцы обыкновенных акций имеют право голоса, а также
право на получение дивидендов в соответствии с долей своего пакета. Владельцы
привилегированных акций не имеют права голоса, но располагают фиксированным
уровнем дохода по акциям и первоочередность в получении дивидендов по отношению
к владельцам обыкновенных акций.
Заполняя данные по акционерному капиталу, следует учесть, что:
Номинальная стоимость акции у всех акционеров должна быть одинаковой;
Номинальная стоимость каждого пакета акций (рассчитываемая как произведение
количества акций на номинальную стоимость одной акции) не должна быть больше той
суммы, которую акционер реально заплатит за предлагаемый ему пакет (по закону
акции не могут продаваться по цене ниже номинала) [3].
Выплаты дивидендов по обыкновенным акциям производятся исходя из доли
акционера в общей номинальной стоимости всех акций, умноженной на долю прибыли,
идущую
на
выплату
дивидендов
(задается
в
разделе
Финансирование…Распределение прибыли).
Выплаты
дивидендов
по
привилегированным
акциям
являются
гарантированными, а величина дивидендов устанавливается в процентах (годовых) от
номинала акции.
Для проверки того, как рассчитываются дивиденды по обыкновенными и
привилегированным акциям откройте раздел Результаты…Отчет об
использовании прибыли.
!
Займы
Существует два способа ввода информации о займах проекта:
1. Указать дату получения займа, условия выплаты процентов по обслуживанию
займа, условия возврата тела кредита.
34
Рисунок 18. Ввод информации по займу
Работая с этим инструментом необходимо иметь предварительные
договоренности с кредитной организаций об условиях привлечения и возврате
денежных средств для получения реальной картины.
Откройте раздел Результаты…Кэш-Фло. Оцените состояние расчетного счета
проекта: первые два месяца он имеет положительное значение, что свидетельствует о
достаточности финансирования, далее отрицательное значение, что означает дефицит
денежных средств. Т.о. кредит необходим только 01.03.2011 г.
Сумма кредита 2 000 000 руб.
Срок кредитования – 24 мес.
Ставка – 14 % годовых с ежемесячной выплатой с отнесением на затраты с учетом
ставки рефинансирования.
Поступления средств – одной суммой.
Возврат – в конце.
2. Подобрать кредит с помощью инструмента Подбор, который предлагает
программа.
В блоке Займы нажмите кнопку Подбор и задайте условия, как на образце.
Рисунок 19. Инструмент «Подбор»
Данный инструмент позволяет автоматически определить необходимый объем
денежных средств, без возникновения дефицита финансирования. Используется для
составления предложения для кредиторов.
35
Задание
Откройте раздел Результаты…Кэш-Фло и оцените возможности проекта по возврату
займов.
Лизинг
Блок Финансирование… Лизинг…
Обязательной составляющей выплат, предусматриваемых договором лизинга,
является сумма амортизации лизингового имущества за весь срок договора. В
зависимости от условий договора в состав лизинговых платежей могут также
включаться:
-
комиссионное вознаграждение лизингодателя;
плата за используемые лизингодателем заемные средства;
плата за дополнительные услуги, если они предусмотрены договором;
налог на имущество, если оно находится на балансе лизингодателя.
Описание структуры платежей составляется в карточке "Лизинговые платежи".
Порядок выплат по договору лизинга описывается в карточке "График выплат".
Условия страхования лизингового имущества описываются в карточке
"Страхование"
Условия выкупа лизингового имущества указываются в карточке "Выкуп"2.
Раздел Анализ проекта
Эффективность инвестиций
Экономическая эффективность проекта оценивается при помощи группы
показателей, которые в программе рассчитываются автоматически и находятся в
разделе Анализ проекта…Эффективность инвестиций.
Рисунок 20. Эффективность инвестиций
Показатели используются для принятия решения о вложении денежных средств в
проект, либо когда встает выбор между несколькими альтернативными проектами.
Показатели эффективности рассчитываются при следующих условиях: Период расчета
2
По данным справочной системы программы Project Expert компании PRO-INVEST CONSULTING
36
и ставка дисконтирования. Рассмотрим показатели, полученные при периоде расчета 36
месяцев и ставке дисконтирования 20%.
Период окупаемости (PB) – период времени, рассчитанный от начала проекта,
через который денежный поток, рассчитанный нарастающим итогом, становится
неотрицательным и в дальнейшем остается таковым.
Дисконтированный период окупаемости отличается от простого тем, что в его
расчете участвуют чистые дисконтированные потоки денежных средств.
Для принятия по проекту необходимо, чтобы данный показатель был меньше
периода расчета.
Чистый приведенный доход (NPV) - представляет собой разницу между всеми
денежными притоками и оттоками, приведенными по ставке дисконтирования к
текущему моменту времени.
CFn
 I0
(1  k ) n
I0 – начальные инвестиции;
k – Ставка дисконтирования;
CFn – чистый денежный поток месяца n.
NPV  
(1)
Для принятия по проекту необходимо, чтобы данный показатель был больше или
равен нулю. Данный показатель зависит от длительности расчетов, поэтому для выбора
одного из нескольких альтернативных проектов по данному показателю, их
длительности расчетов должны быть одинаковы.
Индекс прибыльности (PI) - показывает относительную прибыльность проекта,
или дисконтированную стоимость денежных поступлений от проекта в расчете на
единицу вложений.
CFn
PI 
 (1  k )
n
I0
(2)
Внутренняя норма рентабельности (IRR) – это значение ставки
дисконтирования, при котором чистый приведенный доход проекта равен нулю.
CFn
 (1  IRR )
n
 I0  0
(3)
Для принятия по проекту необходимо, чтобы данный показатель был не ниже
принятой для проекта ставки дисконтирования.
!
Для принятия решения о реализации проекта необходимо оценивать все показатели
эффективности, так и данные, содержащиеся в итоговых таблицах.
Анализ чувствительности
Данный инструмент показывает, к изменению каких параметров проекта
оказываются наиболее чувствительны показатели его эффективности. Проще говоря,
что произойдет с показателем эффективности проекта (например, с NPV), если
изменится выбранный параметр проекта (например, уменьшится выручка).
37
2
1
3
Рисунок 21. Анализ чувствительности
Откройте блок Анализ чувствительности из раздела Анализ проекта. При помощи
кнопки Добавить выберите параметры проекта, вероятность изменения которых в
проекте достаточно велика (цифра 1 на рисунке).
Выберите показатель эффективности проекта, который будет пересчитываться
при изменении параметра. Как правило выбирают показатель NPV – с ним получается
нагляднее (цифра 2 на рисунке).
Определите, насколько % от заданного в модели отклонится выбранный параметр
(цифра 3 на рисунке).
Нажмите в диалоговом окне кнопку Пересчитать.
Выделите строки таблицы и нажмите кнопу График.
Рисунок 22. График чувствительности NPV к изменению объемов сбыта и инвестиций
Анализируя данный график, стоит отметить, что NPV проекта особенно
чувствителен к изменению объемов сбыта – при снижении объемов сбыта на 15% NPV
проекта становится равным нулю.
Что касается объема инвестиций, то при увеличении данного параметра даже на
20% NPV проекта значительно не изменяется.
Анализ безубыточности
Точка безубыточности – минимальный объем производства продукции, при
котором объем выручки покрывает суммарные издержки данного периода, а при
38
производстве каждой последующей единицы продукции предприятие начинает
получать прибыль.
Точка безубыточности зависит от соотношения переменных (зависящих от
объема производства) и постоянных (не зависящих от объема производства) затрат.
В том случае, когда постоянные издержки относятся к нескольким видам
продукции, можно их распределить между этими видами продукции пропорционально
выручке за каждый продукт, маржинальной прибыли, заработной плате основных
производственных рабочих и т.д.
Qб 
FC
P  AVC
(4)
, где Qб – точка безубыточности;
FC – постоянные затраты;
P – цена единицы продукции;
AVC – переменные затраты на единицу продукции.
Диалог «Анализ безубыточности» доступен только в том случае, если
установлена галочка «Разнесение издержек» в блоке «Настройка расчета» раздела
«Проект» в закладке Детализация. Перед проведением анализа безубыточности
следует ввести данные об отнесении постоянных издержек на продукты в блоке
«Разнесение издержек» (раздел «Анализ результатов»).
Точка безубыточности в разные периоды проекта может быть разной.
Рисунок 23. Точка безубыточности
Задание
Определите точку безубыточности для 7-го месяца проекта.
Анализ «Монте-Карло»
Цель статистического анализа Монте-Карло состоит в определении степени
воздействия случайных факторов на показатели эффективности. В качестве случайных
факторов можно рассматривать объем сбыта, цену продукции, суммы издержек,
величину налогов и др.
Для проведения данного анализа в диалоговом окне слева выберите
неопределенные данные с помощью кнопки Добавить. В правой части окна задайте
39
диапазон значений, в пределах которого выбранные параметры могут изменяться
случайным образом.
Слева вверху окна задай количество расчетов – 100 и нажмите кнопку
Пересчитать.
Перейдите в закладку Результаты в этом же окне.
Если показатель Устойчивость проекта близок к 90-100%, велика вероятность
того, что проект может быть доведен до завершения. В противном случае, возрастает
риск возникновения дефицита средств.
Кроме того, следует рассмотреть средние значения показателей эффективности.
Удовлетворительные средние значения говорят о том, что большинство расчетов дает
приемлемые результаты. Но для окончательных выводов необходимо учитывать также
"разброс" результатов расчета, то есть параметр неопределенности. Если хорошее
среднее получено в широком диапазоне значений, то каждый отдельный показатель
может быть очень далек от оптимального значения. Другими словами, чем больше
неопределенность, тем больше риск. Практически, приемлемым отклонением можно
считать величины в пределах 20% от среднего значения3.
Построение графиков
В программном продукте Project Expert имеется возможность строить графики на
основании выбранных в итоговых таблицах строк. Построенные графики в дальнейшем
можно распечатывать или добавлять в отчет.
Откройте закладку Результаты…Графики.
В закладке Описание графика настраивается тип графика, тип данных и период
построения графика.
Закладка Описание линий предназначена для выбора данных, по которым и
будет строиться графическое представление.
Сначала следует выбрать таблицу, из которой берутся данные для построения.
Это может быть Кэш-фло, Прибыли-убытки или Баланс.
Если необходимо увидеть график по одной строке таблицы, то эта строка
выбирается, нажимается кнопка +, и нужная строка появляется в окне Формула.
Если одна линия графика должна быть суммой нескольких строк таблиц, то
аналогичным образом накопить в окне Формула все необходимые строки.
На одном графике можно увидеть несколько линий, последовательно настроив их
во вкладыше Описание линий.
Чтобы увидеть график - нажмите кнопку показать.
Задание
1. Построить графики, которые могли бы характеризовать Ваш проект (например:
сумма налоговых выплат; суммарные прямые и общие издержки; сумма Кэш-Фло
операционной и финансовой деятельности и т.д.)
Пример настройки нижней строки графика (каждая строка настраивается отдельно)
Создание отчета о проекте
На завершающем этапе работы над проектом выполняется подготовка отчета, в
который включаются исходные данные, подготовленные в различных разделах
программы, результаты расчетов и текстовая информация.
3
По данным справочной системы программного продукта Project Expert компании PRO-INVEST
CONSULTING
40
Раздел Результаты…Отчет…Добавить…Стандартный…В открывшемся окне
выделить все пункты отчета – кнопка Выделить все.
В дальнейшем отчет можно распечатать на принтере, но лучше экспортировать
его в программу Word и там доработать перед распечаткой (для настройки в окне
Принтер выбрать Microsoft Word).
Уже готовый отчет можно просмотреть кнопкой Просмотр на стандартной
панели инструментов программы.
Если необходимо можно добавить объекты в отчет, используя правую кнопку
мыши. Это могут быть графики, анализ чувствительности, анализ безубыточности,
текстовые данные и др.
Добавить объект
Команда «Данные…» открывает диалог для выбора объектов, содержащих
исходные данные, введенные в различных разделах программы.
Команда «Результаты…» открывает диалог для выбора объектов, получаемых в
результате расчета проекта.
Команда «Таблица…» открывает диалог для выбора таблицы, сформированной в
блоке «Таблица пользователя».
Команда «График…» открывает диалог для выбора графиков, подготовленных в
блоке «Графики».
Команда «Разделитель…» устанавливает разделитель «конец страницы» после
объекта выделенного в рабочем окне. При выводе отчета на печать следующий объект
печатается с новой страницы.
Команда «Текст…» обеспечивает переход в режим ввода текста, вставляемого
после выделенного объекта.
Команда «Текст из файла…» открывает диалог «добавить текст из файла», с
помощью которого можно выбрать текстовой файл, содержимое которого необходимо
поместить в формируемый отчет.
Задание
1. Создать отчет по проекту, из отчета удалить все пустые таблицы, вставить анализ
чувствительности и 2 графика.
41
«WHAT-IF анализ» - дополнительная программа
«What-If анализ» - предназначен для сравнительного анализа различных вариантов
проектов и для выбора подходящей структуры проекта для реализации.
Порядок проведения «What-If анализ»
 С помощью системы Project Expert создается проект предприятия;
 Запускается «What-If анализ» - Пуск…Программы…Project Expert… What-If анализ.
 В системе «What-If анализ» создается новый файл аналогично созданию модели в
Project Expert;
 В списке проектов добавляется созданный проект и создаются его варианты (их
может быть более100). Для каждого варианта задаются отклонения от базового
варианта (отклонение может быть положительное или отрицательное);
 После расчета созданных вариантов можно просмотреть результирующие графики,
на которых отражается NPV, PBP, IRR каждого варианта, а также создать другие
графики, характеризующие каждый из вариантов. Описание формулы графика
производится так же, как и в программе Project Expert.
После создания вариантов и просмотра графиков каждого из вариантов можно сделать
выводы - как сильно влияет изменение какого либо из показателей на NPV, PBP, IRR и,
с учетом этого, корректировать созданный проект.
Задание
1. Провести What-if анализ, составить 2 варианта исходного проекта.
Оптимистический вариант: объем сбыта увеличился на 15%, прямые издержки
уменьшились на 5%, общие издержки уменьшились на 8%,
Пессимистический вариант: объем сбыта уменьшился на 3%, прямые издержки
увеличились на 5%, общие издержки увеличились на 10%,
2. Просмотреть результирующие графики
Пример для самостоятельной работы
Производство минеральной воды
Начало проекта 1 января 2011 года. Длительность - 5 лет.
Продукты - Бутылка с минеральной водой, цена 12 руб.
На 1 января курс доллара 31 рубль, ставка рефинансирования – 7,75%
Налоги стандартные для ООО
Подготовительный период длится 2 месяца.
Этапы подготовительного периода:
 Регистрация предприятия - 10 000 руб. (с 10 января 2011г) – 14 дней;
 Подбор персонала и помещения - 16000 руб. (с 10 января до конца месяца)
 Покупка и монтаж оборудования для линий выдува и розлива – $50000 (второй
месяц проекта)
Сбыт
Плановая мощность выпуска – 50000 бутылок в месяц
Планируемый помесячный сбыт
1 месяц
2 месяц
0
3 месяц
0
10000
4 месяц
20000
5 месяц
30000
6 месяц
Далее до
конца
проекта
40000
50000
42
Ежемесячные траты:
Канцтовары …………….. 1000 (с начала проекта)
Аренда + коммун.усл……. 20000 (с начала производства)
Реклама (газета)………….. 1000 (с начала проекта)
Реклама (радио)…………… 4000 (с начала производства)
Реклама (тв)………………. 5000 (с начала производства)
Материалы (закупка и расход):
Полиэтилен (гранулы)…………
Концентрат мин. воды…………
Чистая вода……………………..
Штатное расписание:
Директор с начала проекта……
Бухгалтер с начала проекта….
Рабочие 3 чел с периода производства
Специалист по маркетингу……
Цена – 2,3$ за 1 кг, на бутылку идет 50г
Цена – 6,15 руб. за 1 кг, на бутылку идет 12г
Цена - 22 коп. за 1 л., на бутылку идет 1 л.
30000 руб.
20000 руб.
10000 руб.
3% от валового объема продаж без НДС
43
Список использованной литературы
1. Липсиц И.В., Коссов В.В. Экономический анализ реальных инвестиций: учебник
– 3-е изд., перераб. и доп. – М.: Магистр, 2007.
2. Журнал «Экономика и управление» №3, июнь 2008г.
3. Методическое пособие компании PRO-INVEST CONSULTING
Project_expert_trial пример работы в демо версии.pdf. Электронный источник
www.expert-systems.com
4. Солодяшкина Ю.Е. Краткий курс лекций по Бизнес-планированию
5. Сайт консультационной фирмы Инвест-ЛТД http://www.biz-plan.ru
6. Сайт информационного бизнес-портала Market-Pages.ru http://market-pages.ru
44