Что такое оптимизационный анализ и как можно использовать

Что такое оптимизационный анализ и как можно использовать его
результаты?
Ю.Н.Иванов, Р.А. Сотникова
ИСА РАН
Завершился финансовый год или полгода, или любой другой контрольный отрезок времени.
В начале этого периода дилер от руководства банка получил стартовую сумму средств для работы
в своем сегменте финансового рынка; по ходу работы его подкрепляли средствами и у него
изымали средства – финансовый рынок переменчив и переброска средств с одного его сегмента на
другой – нормальное занятие руководства банка. Действуя на своем сегменте, дилер пришел к
какому-то результату, исчисляемому в рублях, долларах, Евро,… А к какому предельно
возможному капиталу можно было прийти за тот же отрезок времени?
Такой предельный показатель действительно можно рассчитать: все прошлые цены на все
инструменты финансового рынка (ценные бумаги, кредиты и депозиты, валюты) известны и для
состоятельных организаций доступны; что касается оптимальных правил продаж и покупок
финансовых инструментов при известных ценах, то они как раз являются предметом этой работы.
Пока, оставляя в стороне содержание оптимальности, обратимся к вопросу об
использовании предельных финансовых выигрышей.
Во-первых, можно вычислять профессиональный коэффициент полезного действия дилера,
определив его как отношение капитала, с которым он приходит к финишу, к максимально
возможному. Для руководства банка КПД может служить объективной мерой эффективности
работы дилера и являться основанием для принятия административных решений. Скажем, два
дилера работали на одном и том же сегменте финансового рынка; условия их работы различались
в том плане, что стартовые ресурсы были разными, сторонние поступления и изъятия в течение
периода были разными. Как сравнить успешность работы двух дилеров при различающихся
внешних условиях? Эта постановка важна, когда заработок дилера делается зависящим от
финансового результата его работы. Тогда в формуле заработка должен фигурировать КПД
дилера. Именно КПД как мера эффективности, а не абсолютная величина капитала, так как
конечный капитал зависит от сторонних поступлений и изъятий на сторону.
Во-вторых, располагая значением предельного выигрыша, можно рассчитать коэффициент
полезного действия эвристического алгоритма продаж и покупок финансовых инструментов.
Реальная, т.е. в текущем времени, работа на финансовом рынке раскладывается на две
составляющие: во-первых, прогнозирование цен на сколько-то шагов вперед и, во-вторых, выбор
покупаемых и продаваемых инструментов. Вторая проблема (при известных ценах) в
оптимальном варианте решается в настоящей работе. Что касается проблемы прогнозирования, то
в разработке алгоритма это – самая сложная часть, не имеющая признанного успешного решения,
но постоянно рекрутирующая новых и новых искателей ее решения. Как оценить пригодность
модели прогнозирования? Естественно испытать эту модель на прошлых данных. Достигаемая
прибыль, отнесенная к максимально возможной, определяет КПД алгоритма. По значению КПД
алгоритма можно вынести суждение о его эффективности и, в частности, о том, следует ли дальше
совершенствовать модель прогнозирования или можно удовлетвориться достигнутым.
В-третьих, предельные годовые выигрыши на сегментах финансового рынка могут быть
приняты как объективные характеристики состояния этих сегментов и могут быть использованы
для сравнения прибыльности сегментов, а также для выявления динамики прибыльности каждого
сегмента.
Фондовый рынок как целое характеризуют индексами типа Доу-Джонса, Никкей, РТС и т.п.
Фондовые индексы представляют собой суммы взвешенных цен акций и в этой своей сущности
они небезупречны. Тем не менее, они сколько-то информативны. А для рынка валют, кредитов и
депозитов аналогичных показателей вовсе нет. Предельные выигрыши могут служить такими
обобщенными показателями финансового рынка.