Экономика организации__(предприятия) - Санкт

1
КОМИТЕТ ПО НАУКЕ И ВЫСШЕЙ ШКОЛЕ
Санкт-Петербургское государственное бюджетное
образовательное учреждение среднего профессионального образования
«Промышленно-экономический колледж»
Заочное отделение
Специальность _080114
_Экономика и бух. учет_( по отраслям)___________________
(номер
КУРСОВОЙ РАБОТА
по дисциплине
___Экономика организации__(предприятия)____
(название)
на тему: Основы анализа финансовой отчетности.
_________________________________________________
(название)
студента группы
__12201_________
зачетная книжка №
_11-2-084__________
ФИО студента
____Ипполитова О.В.
Адрес
_СПб. ул. Хрустицкого д. 7 кв.166
E-mail: oksic15@mail._ru__
телефон:
___8-911-79-33-500___
Преподаватель: _Круглова Л. Г.________
(ФИО)
Оценка: ___________________
2014_ год.
название)
2
Содержание
1.Введение………………………………………………………….3 стр.
2. Анализ состава и структуры имущества предприятия……….4 -6 стр.
3. Анализ состава и структуры оборотных активов…………….7 -11 стр.
4. Анализ эффективного использования оборотных средств….12- 14 стр.
5. Анализ совокупных пассивов предприятия…………………..15 -18 стр.
6. Анализ сбалансированности активов и пассивов…………….19 -21 стр.
7.Анализ показателей финансового состояния предприятия…22- 26 стр.
8.Заключение……………………………………………………….27 стр.
9. Используемая литература………………………………………..28 стр.
.
3
Введение
Благополучное финансовое состояние организации - это важное условие ее непрерывной и
эффективной деятельности. Для ее достижения необходимо обеспечить постоянную
платежеспособность субъекта, высокую ликвидность его баланса, финансовую независимость.
Действующая рыночная экономика требует от организации повышения эффективности
производства, конкурентоспособности продукции и услуг на основе применения эффективных
форм хозяйствования и управления производством, активизации предпринимательства и т.д.
Важная роль в реализации этой задачи отводится анализу финансовой деятельности организации.
С его помощью вырабатываются стратегия и тактика развития организации, обосновываются
планы и управленческие решения, осуществляется контроль за их выполнением, выявляются
резервы повышения эффективности производства, оцениваются результаты деятельности
организации, ее подразделений и работников.
Система управления состоит из следующих взаимосвязанных функций: планирования, учета,
анализа и принятия управленческих решений.
Для управления производством руководителям нужно иметь полную и достоверную информацию
о ходе производственного процесса, о ходе выполнения планов. Информация достигается с
помощью финансово-экономического анализа. В процессе анализа первичная информация
проходит аналитическую обработку: проводится сравнение достигнутых результатов
производства с данными за прошлые отрезки времени; определяется влияние разных факторов на
величину результативных показателей; выявляются недостатки, ошибки, неиспользованные
возможности, перспективы.
Большая роль отводится анализу в деле определения и использования резервов повышения
эффективности производства. Он содействует экономному использованию ресурсов, выявлению и
внедрению передового опыта, научной организации труда, новой техники и технологии
производства, предупреждению лишних затрат. Анализ является важным элементом в системе
управления производством, действенным средством выявления внутрихозяйственных резервов,
основной разработки научно обоснованных планов и управленческих решений.
Целью данной работы является анализ финансового состояния организации.
4
Тема 1. Анализ состава структуры имущества предприятия
Совокупные активы представляют собой основной и оборотный капитал , который используется в
хозяйственной деятельности ,при этом основной капитал приобретает форму внеоборотных
активов, а оборотный капитал – текущих активов. Величина капитала , как и его структура не
являются постоянными. Капитал с точки зрения финансов представляет собой совокупность
денежных средств вложенных в основные оборотные средства.
Внеоборотные средства – долгосрочные устойчивые активы , их основная задача долгосрочное
участие в хозяйственной деятельности организации.
Оборотные средства – это средства которые участвуют в текущей жизни организации. Текущие
активы имеют ценность только тогда , когда они обращаются в денежные средства. Текущие
активы группируются для аналитической оценки в зависимости их участия в различных сферах
хозяйственной деятельности:
1. Материальные оборотные средства – это оборотные активы которые участвуют в сфере
производства (запасы)
2. Денежные оборотные средства – это оборотные активы которые участвуют в сфере
обращения (текущая дебиторская задолженность, краткосрочные финансовые вложения ,
и денежные средства).
Такая группировка оборотных средств позволит выявить структуру оборотных средств
Организации .Далее проверяется производственный потенциал организации. Для такой оценки в
составе активов выявляют реальные активы ( основные средства , сырье и материалы ,
незавершенное производство).
Далее рассчитывают К реальных активов.
К реал. Активов = Ƹреал. Активов / валюта баланса
Для оценки мобильности совокупных активов рассчитывают К мобильности
К 1 мобильности = текущие активы / валюта баланса
К2 мобильности =денежные оборотные средства / текущие активы
Изменение стоимости совокупных активов на конец анализируемого периода дает
предварительную оценку сохранности имущества предприятия.
Для этого целесообразно рассчитать следующую таблицу:
5
Таблица 1
Анализ состава структуры имущества предприятия
Стоимость т. р.
Показатели
На
начало
Структура
совокупности активов
На конец
Имущество всего:
На
начало
На конец
100%
100%
1.1 внеоборотные
активы
598344
649190
38,7
36,1
1.2.оборотные (
текущие) активы
946073
1097226
61,2
62,8
1.2.1.материальные
оборотные активы
438537
532450
28,4
30,5
1.2.2.денежные
оборотные активы
356136
397885
23,05
22,8
1.2.3прочие текущие
активы
151400
166891
9,8
9,6
3.0.реальные активы
654189
797745
42,3
45,7
К реальных активов
0,423
0,456
К1 мобильности
0,612
0,628
К2 мобильности
0,376
0,362
Как свидетельствуют данные таблицы 1, в целом за период отмечается рост
стоимости имущества ,что говорит о наращивании предприятием хозяйственных
оборотов. Большую долю в структуре активов занимают оборотные активы
61,2% и
6
62,8% на начало и конец периода соответственно. Это говорит о росте мобильности
совокупных активов.
Наиболее мобильными в составе имущества являются оборотные средства
предприятия. За период произошло незначительное снижение доли долгосрочных активов
с 38,7% до 36,1%. При этом в абсолютном выражении стоимость долгосрочных активов
увеличилась, что свидетельствует о росте капиталоемкости предприятия. За период
наблюдается некоторое изменение в структуре текущих активов. Так, доля материальных
активов за период возросла, при этом наблюдается незначительное сокращение доли
денежных активов, что говорит о снижении ликвидности баланса. Следует отметить, что
отвлечение средств предприятия в излишние запасы ведет к нарушению финансовой
устойчивости предприятия.
Реальные активы предприятия за период увеличились с 42,3% до 45,7%, что в
целом
говорит
о
расширении
производственных
возможностей.
Коэффициент
мобильности имущества за период несколько возрос, что говорит о росте мобильности в
целом. Однако, рост коэффициента обеспечен увеличением менее мобильных активов
(производственных запасов), в результате чего коэффициент мобильности оборотных
активов за период снизился.
7
Тема 2. Анализ состава и структуры оборотных средств
Оборотные средства предприятия – это средства которые участвуют в текущей
деятельности ( в течении 1 текущего года) и за время деятельности из денежной формы
переходят материальную и наоборот. В анализе дается их качественная оценка.
Качественная оценка оборотных средств зависит от их состава и структуры. По своему
составу оборотные средства бывают материальные и денежные.
Состав оборотных средств будет зависеть от особенностей организации , специфике
выпускаемой продукции. Качественная оценка оборотных средств характеризуется
степенью их ликвидности.
Ликвидность – это реальная возможность организации путем реализации превратить свои
активы в денежную наличность. Основные средства как правило в оценке ликвидности не
участвуют ,т. к.их основное значение - долгосрочное участие в хозяйственной
деятельности организации.
Оценка ликвидности активов достаточна субъективна, в большей степени зависит от
качества инвентаризации как материальных запасов , так и от инвентаризации
дебиторской задолженности.
По степени ликвидности оборотные средства можно разделить :
- абсолютноликвидные( касса, р/ч, валютный счет)
-высоколиквидные ( краткосрочные финансовые вложения)
-среднеликвидные (ТМЦ за вычетом залежалых , готовая продукция за вычетом
не конкурентноспособной , дебиторская задолженность за вычетом безнадежной и
просроченной)
-низколиквидные (незавершенное производство, залежалые ТМЦ , труднореализуемая
готовая продукция и просроченная безнадежная дебиторская задолженность.
Высокая ликвидность активов определит его высокую платежеспособность.
Подробнее рассмотрим это на примере таблицы 2 и 3.
.
8
Таблица 2
Анализ состава и структуры оборотных средств
Показатели
На начало
На конец
Удельный вес структуры( в %)
На начало
На конец
1.Оборотные средства
946073
1097226
61,2
62,8
1.1материальные
оборотные
438537
532450
28,4
30,5
1.1.1ТМЦ в т. ч.
54482
46662
3,5
2,7
1.1.2.незавершенное
производство
62125
180015
4,0
10,3
1.1.3.готовая продукция в
т. ч.
204480
181683
13,2
10,4
1.1.4.товары отгруженные
102150
102690
6,6
5,9
1.2.денежные обороты
356136
397885
23,0
22,8
1.2.1.дебиторская
задолженность в т. ч.
286979
335699
18,6
19,2
1.2.2.краткосрочные
финансовые вложения
37355
49400
2,4
2,8
1.2.3.чистые денежные
средства
31802
12786
2,1
0,7
3. всего
труднореализованных
516563
604258
33,4
34,6
10,57
4,3
2,1
0,7
залежалые
труднореализуемая
4. всего
легкореализованных
5. абсолютноликвидные
активы
163330
31802
75262
12786
6. высоколиквидные
активы
37355
49400
2,4
2,8
7.Среднеликвидные
131528
62476
8,5
3,6
9
активы
8. соотношение
труднореализуемых к
легкореализуемым
активам
3,162
8,028
-
-
Уменьшение удельного веса ТМЦ за отчетный период говорит о том , что нет перебоев в
снабжении, продукция пользуется спросом. Увеличение удельного веса вложенных
средств в незавершенное производство и производственные запасы говорит о
бесперебойном производстве продукции, увеличению объема производства и реализации.
Как свидетельствуют данные таблицы ,за период наблюдается некоторое
изменение в структуре активов в сторону снижения их ликвидности. Так, произошел рост
доли труднореализуемых активов с33,4% до 34,6%, преимущественно за счет роста
просроченной
дебиторской
платежеспособности
задолженности.
предприятия.
Также
Этот
факт
приведет
отмечается
к
снижению
сокращение
доли
абсолютноликвидных активов: удельный вес денежных средств предприятия снизился.
Как положительный момент можно отметить небольшой рост доли высоколиквидных
активов в виде краткосрочных финансовых вложений. В результате изменений структуры
активов соотношение труднореализуемых
к легкореализуемым активам за отчетный
период возросло, что является отрицательной тенденцией.
10
Таблица 3
Анализ ликвидности активов
показатели
Предшествующий Отчетный
период
период
Структура в %
На начало
На конец
Оборотные средства всего:
946073
1097226
100
100
1.1абсолютноликвидные
31802
12786
3,36
-1,16
1.2 высоколиквидные
37355
49400
3,95
4,5
1.3 среднеликвидные
131528
62476
3,95
5,7
1.4 низколиквидные
516563
604258
13,9
55,07
2. краткосрочные
обязательства
692607
966366
73,2
88,7
3. К абсолютной ликвидности
0,85
0,26
-
-
4. К промежуточной
ликвидности
0,989
0,129
-
-
5. К текущей ликвидности
1,365
1,135
-
-
Наблюдается рост удельного веса низколиквидных активов, необходимо принимать
управленческие решения по их ликвидации, т. к. их рост крайне негативно повлияет на
общее финансовое состояние предприятия:
- вырастут непроизводительные затраты , связанные с хранением готовой продукции,
материальных залежалых запасов
-низколиквидные материальные запасы выводят из оборота финансовые ресурсы
предприятия.
- увеличивает стоимость налога на имущество предприятия.
- приведет к снижению платежеспособности предприятия , к росту просроченной
кредиторской задолженности.
За отчетный период динамика коэффициентов понижается, что говорит о снижении
платежеспособности и финансовой устойчивости. Коэффициент абсолютной ликвидности
11
на конец периода составил лишь 0,26 при нормативном значении более 0,5. Таким
образом, предприятие сможет погасить в ближайшее время лишь 26% всей своей
краткосрочной задолженности. Коэффициент критической ликвидности 0,129 (при норме
более 1) говорит о том, что за период одного оборота дебиторской задолженности
предприятие сможет погасить только 12,9% своих краткосрочных долгов. Коэффициент
текущей ликвидности также имеет тенденцию к снижению. Все это говорит о том, что
проблемы в платежеспособности компании возрастают.
12
Тема 4. Анализ эффективного использования оборотных активов.
Эффективное использование оборотных активов будет зависеть от того , насколько
быстро материальная форма актива перейдет в денежную. Это будет определять деловую
активность любой организации.
Эффективное использование оборотных активов определяется временем оборота , т. е.
оборачиваемостью активов ( время в днях за которое активы из денежной формы
превратятся в запасы ,незавершенное производство, готовую продукцию и выручку). Чем
быстрее время такого оборота , тем больше денежных потоков в виде выручке приходит в
организацию. Время такого оборота имеет субъективные и объективные причины.
К объективным причинам относится специфика выпускаемой продукции, масштабность
организации.
К субъективным причинам относиться организация производства и труда на каждом
предприятии.
Для характеристики эффективного использования оборотных активов рассчитывается К
оборачиваемости текущих активов:
К оборачиваемости = выручка/ ТАср, где
ТАср – средняя стоимость текущих активов
Оборачиваемость ТА = Д ( календарные дни периода) / К об ТА
Ускорение
оборачиваемости
оборотных
средств
–
важнейший
фактор
улучшения финансового состояния предприятия. Оно позволяет предприятию либо при
том же объеме производства высвободить часть оборотных средств, либо при той же
стоимости оборотных средств увеличить объем производства.
Замедление оборачиваемости означает увеличение дней оборота и ведет к
дополнительному привлечению средств для продолжения финансово-хозяйственной
деятельности предприятия.
Ускорение оборачиваемости означает сокращение дней оборота и ведет к
дополнительному высвобождению средств для продолжения финансово-хозяйственной
деятельности предприятия.
Высвобождение( вовлечение) ∆ оборачиваемости = выручка/ Д ( календарные дни)
13
Таблица 4.
Расчет показателей деловой активности предприятия
показатели
Предшествующий
период
Выручка от реализации
за минусом НДС и
акциза
Отчетный
период
изменения
+/-
%
18336328
27271310
(+ )8934982
48,7
На начало
540194
946073
(+)405879
75,13
На конец
946073
1097226
(+)151153
15,9
Средняя стоимость
оборотных средств
743133,5
1021649,5
(+)278516
37,47
К оборачиваемости
оборотных средств
24,6
36,7
Оборачиваемость (дни)
оборотных средств
15
Высвобождение
ресурсов
210
Оборотные средства:
Вовлечение ресурсов
(+)12,1
-
10
(-)5
-
141
-
-
-
-
-
-
Совокупные активы:
На начало
1337472
1544417
(+)206945
15,47
На конец
1544417
1746416
(+)201999
13,08
Средняя стоимость
совокупных активов
1440944,5
1645416,5
(+)204472
14,19
К оборачиваемости
совокупных активов
12,73
16,57
(+)3,84
На начало
33545
299745
(+) 266200
793,6
На конец
299745
349136
(+) 49391
16,5
-
Дебиторская
задолженность:
14
Средняя стоимость
дебиторской
задолженности
166645
324440,5
К оборачиваемости ДЗ
110,03
84,06
На начало
445600
511638
(+)66038
14,8
На конец
511638
534277
(+)22639
4,4
Ср. стоимость
кредиторской
задолженности
478619
522957,5
(+)44338,5
9,26
К оборачиваемости КЗ
32,31
52,15
Период погашения КЗ
9,40
6,90
(+) 157795,5
94,7
(-)25,97
Кредиторская
задолженность:
(+)19,84
-
(-)2,50
-
За отчетный период произошло ускорение оборотных средств ( т. е. сокращение дней
оборота за отчетный период ) с 15 до 10 дней , что ведет к дополнительному
высвобождению средств для продолжения финансовой деятельности предприятия. Это
важнейший фактор улучшения финансовой деятельности.
Уменьшение К оборачиваемости ДЗ ( с 110,03 до 84,06 ), т. е. на 25,97 оборотов
,говорит о том , что происходит замедление ДЗ , но при этом К оборачиваемости КЗ
увеличивается с 32,31 до 52,15,но период погашения КЗ уменьшился с 9,40 до 6,90.
Оценка соответствия условий получения и предоставления кредита т. е. сопоставление ДЗ
и КЗ видно, что за отчетный период наблюдается превышение оборачиваемости ДЗ ,что
для предприятия менее выгодна т. к. может привести к дефициту платежных средств .
Превышение дебиторской задолженности над кредиторской означает отвлечение средств
из хозяйственного оборота и в дальнейшем может привести к необходимости привлечения
дорогостоящих кредитов банка и займов.
15
Тема 5 . Анализ совокупных пассивов предприятия.
Совокупные пассивы предприятия представляет собой источники формирования
имущества предприятия. Любое предприятие формирует свои активы либо за счет
собственных , либо за счет заемных источников , т. е. соотношение собственного и
заемного капитала – будут определять финансовую устойчивость и финансовую
независимость предприятия.
Поэтому в анализе совокупных пассивов ставятся следующие задачи:
- анализ состава и структуры источников предприятия
- анализ источников оборотных средств
- анализ источников текущих активов
- анализ кредиторской задолженности
- расчет показателей финансовой независимости.
Пассивы , находящиеся в 5 разделе баланса ( доходы будущих периодов и резервы
предстоящих платежей ) приравниваются к собственным источникам.
Для предприятий осуществляющих хозяйственную деятельность в условиях рыночной
экономики ,нормальным положением , которое обеспечивает достаточную стабильность
для инвесторов и кредиторов , считается доля собственных источников на уровне 0,6 .
Собственный капитал ( 3 раздел баланса) состоит из :
- инвестированный капитал ( уставной капитал)
- накопленный капитал ( резервный фонд , фонд потребления, фонд накопления, фонды
социальной сферы).
Добавочный капитал образуется от переоценки средств предприятия , эмиссионного
дохода.
Резервный капитал формируется из чистой прибыли и выступает в качестве страхового
фонда , который создается для возмещения убытков и обеспечения защиты третьих лиц в
случае недостаточности прибыли у предприятия.
Нераспределенная прибыль предприятия - реинвестированная прибыль( после выплаты
дивидентов).
В 4 разделе баланса отражены долгосрочные кредиты и займы. Их основное назначение –
долгосрочное инвестирование( реконструкция, покупка основных средств). Они
приравниваются к основному капиталу и образуют перманентный капитал .
16
ПК = собственный капитал ( 3 раздел) + кредит долгосрочный (4 раздел)
В 5 разделе отражены заемные и привлеченные источники.
К заемным источникам относят краткосрочные кредиты и займы.
К привлеченным источникам – кредиторская задолженность .
Наличие собственного оборотного капитала ( СОК) повлияет на финансовую
устойчивость предприятия и рассчитывается по формуле:
СОК = ƸСИ + КДЗ - ƸВА
СИ – сумма собственных источников
ДКЗ – сумма долгосрочных кредитов и займов
ВА – сумма внеоборотных активов
Кроме того рассчитывается коэффициент обеспеченности СОК.
К обеспеченности СОК = СОК / Ƹ оборотных средств
Плечо финансового рычага = Заемные источники / собственные источники
К финансовой устойчивости = перманентный капитал / совокупные пассивы
К независимости = собственный капитал / совокупные пассивы
Плечо
финансового
рычага
характеризует
долю
заемных
источников,
привлеченных на 1 рубль собственных, т.е. на сколько каждый рубль долга подкреплен
собственностью. Если значение этого коэффициента превышает 1, то это свидетельствует
об утере финансовой устойчивости и достижение ее критической точки. Значение этого
коэффициента зависит от характера хозяйственной деятельности предприятия и скорости
оборачиваемости оборотных средств.
Если на предприятии высокий коэффициент оборачиваемости, то высокое
значение этого коэффициента не будет означать потерю финансовой устойчивости.
Для оценки участия перманентного капитала в хозяйственной деятельности
предприятия
рассчитывается
коэффициент
финансовой
устойчивости,
который
характеризует долю перманентного капитала, участвующего в создании имущества
(совокупных активах предприятия).
17
Таблица 5.
Анализ совокупных пассивов предприятия
показатели
Изменения
На начало
Структура в %
На конец
на конец
+/-
1.Совокупные
пассивы всего
1.1Собственный
капитал
1544417
1746416
726800
780050
На начало
%
(+)
201999
13,07
100
100
(+)
53250
7,3
47,0
44,7
1.1.1. Инвестирова
нный капитал
482513
482513
0
0
31,2
27,62
1.1.2.Накопленный
капитал
189208
224463
(+)
18,6
12,25
17,0
65,1
3,5
5,11
138,76
11,71
24,74
100
8,09
0
35255
В т. ч.
нераспределенная
прибыль
54084
2.Заемный капитал
180969
89339
(+)
35255
432089
(+)
251120
2.1.Долгосрочные
кредиты и займы
125010
0
(- )
125010
2.2.2.Кредит.
задолженность
511638
534277
(+)22639
4,42
33,13
30,59
Краткосрочные
обязательства (
текущие пассивы)
693588
967221
(+)273633
39,5
44,9
55,4
К независимости
0,470
0,446
(-)0,024
-
-
-
К финансовой
устойчивости
0,551
0,446
(-)0,105
-
-
-
Плечо финансового
рычага
0,248
0,553
(+)0,305
-
-
-
18
Из таблицы видно , что на данном предприятии основной удельный вес в
источниках формирования активов занимает собственный капитал. Также значительно
увеличилась сумма и доля нераспределенной прибыли. За отчетный год сумма сумма
собственного капитала увеличилась. Также увеличилась доля заемного капитала на
138,76% . Рост доли заемных средств означает сокращение доли собственных, их
удельный вес изменился с 47,0% до 44,6%, что означает рост финансовой зависимости
предприятия. Собственный капитал компании представлен в основном инвестированным
капиталом в виде уставного капитала, его доля в совокупных пассивах составляла 31,2% и
27,6% на начало и конец периода. В состав накопленного капитала входит стоимость
резервного капитала и сумма нераспределенной прибыли, что в общем занимает 15,8% и
17,0% от всех пассивов на начало и конец периода соответственно. Заемный капитал
представлен краткосрочными обязательствами, который составляют на начало года 44,9%,
а на конец года уже 55,4%. Основную долю краткосрочных обязательств составляет
кредиторская задолженность перед поставщиками и подрядчиками. Доля кредиторской
задолженности в целом снизилась на фоне роста доли краткосрочных займов – рост
удельного веса в структуре пассивов с 33,13 до 30,59%. Рост доли заемных средств
означает увеличение финансовой зависимости предприятия от внешних источников .
Одним
из
важнейших
коэффициентов
,
который
характеризует
финансовую
независимость является плечо финансового рычага. За отчетный период значение этого
коэффициента выросло с 0,248 до 0,553. Это говорит о том, что увеличилась скорость
оборачиваемости
оборотных средств и что финансовая зависимость от внешних
инвесторов значительно повысилась. Наряду с этим К независимости говорит о том , что
чуть снизилась финансовая независимость предприятия
т. к. темпы прироста
собственного капитала ниже темпов прироста заемного капитала. Также слегка снизился
К финансовой устойчивости с 0,470 до 0,446 , что подразумевает под собой снижение
доли перманентного капитала ,участвующего в создании имущества.
19
Тема 6. Анализ сбалансированности активов и пассивов.
Наиболее полно финансовая устойчивость предприятия может быть раскрыта на основе
изучения равновесия между статьями актива и пассива баланса. При уравновешенности
активов и пассивов по срокам использования и циклам обеспечивается
сбалансированность притока и оттока денежных средств , платежеспособности и его
финансовой устойчивости.
Основным источником внеоборотных активов является собственный капитал +
долгосрочные кредиты и займы.
Оборотные активы образуются за счет собственного капитала + краткосрочные заемные
средства.
Особое место в анализе совокупных пассивов занимает - оценка заемного капитала
.Анализ заключается в том , чтоб определить насколько объективно привлечение заемных
источников. Привлекая заемные источники должно соблюдаться правило: плата за
наемный источник должна быть ниже уровня рентабельности ,которую получит
организация от вложения этого капитала в хозяйственные активные операции.
Важнейшее место в анализе занимает кредиторская задолженность. Кредиторская
задолженность приравнивается к бесплатному коммерческому кредиту. Рост остатков
кредиторской задолженности привлекателен для любой организации и свидетельствует о
притоке денежных средств. Для оценки кредиторской задолженности рассчитывается ее
оборачиваемость.
К оборачиваемости КЗ = выручка / КЗ( средняя)
КЗ средняя =( КЗ начальная + КЗ конечная) / 2
К период погашения КЗ ( оборачиваемость) = дни года /К оборачиваемости КЗ
Где КЗ - кредиторская задолженность.
Оборачиваемость кредиторской задолженности обязательно сравнивается с
оборачиваемостью дебиторской задолженностью. Период погашения должен быть
меньше, чем период погашения дебиторской задолженности ,в противном случае
организацию ждут неприятности.
20
Таблица 6
Анализ сбалансированности активов и пассивов
показатели
стоимость
На
начало
Активы
1544417
на конец
1746416
Изменения за год
Удельный вес
+ /-
На начало
%
(+)
на конец
13,07
100
100
8,50
38,73
37,23
16,02
61,22
62,81
21,43
28,41
30,53
17,0
18,64
19,24
32,23
2,42
2,81
34,51
2,06
0,73
7,3
47,06
44,73
0
8,09
0
39,52
44,85
55,33
138,77
11,74
24,71
201999
1.1. Внеоборотные активы
598344
649190
(+)
50846
1.2.оборотные активы
946073
1097226
(+)
151153
1.2.1.запасы
438537
532450
(+)
93913
1.2.3.дебиторская
задолженность
286979
335699
(+)
48720
1.2.4. краткосрочные фин.
вложения
37355
49400
(+)
12045
1.2.5.денежные средства
31802
12786
(-)
10984
пассивы
1.Собственный капитал
726800
780050
(-)
53250
2.
Долгосрочные
обязательства
125010
0
(-)
125010
3.
Краткосрочные
обязательства
692607
966366
(-)
273759
3.1.займы и кредиты
180969
432089
(+)
21
251120
3.2. кредиторская
задолженность
511638
534277
(+)
4,42
33,12
30,63
22639
баланс
1544417
1746416
201999
13,1
За отчетный период оборотные и внеоборотные активы , запасы , Дз , краткосрочные
финансовые вложения увеличились ,а денежные средства уменьшились. Доля
собственного капитала уменьшилась на 7,3%.
В целом за период отмечается рост стоимости имущества на 201999 тыс.руб. или
13,1%, что говорит о наращивании предприятием хозяйственных оборотов. Большую
долю в структуре активов занимают оборотные 61,2% и 62,8% на начало и конец периода.
Это говорит о росте мобильности совокупных активов.
За период произошло
незначительное снижение доли долгосрочных активов с 38,7 до 37,2%. Также
наблюдается увеличение и в структуре текущих активов на 16,02% , сокращение доли
денежных активов на 34,5%, что говорит о снижении ликвидности баланса. Следует
отметить, что отвлечение средств предприятия в излишние запасы ведет к нарушению
финансовой устойчивости предприятия.
Большую долю в пассивах предприятия занимают заемные средства, причем их удельный
вес растет. Рост доли собственного капитала ( сократился с 47,06% до 44,7%, что означает
рост финансовой зависимости предприятия от внешних источников. Долгосрочные
обязательства выполнены. Краткосрочные обязательства увеличились на 39,5%. Займы и
кредиты увеличились на 138,77%.
Заемный капитал представлен в отчетном периоде
исключительно краткосрочными
обязательствами, который составляют на начало года 44,85%, а на конец года уже 55,33%.
Увеличение наиболее срочных для погашения обязательств на фоне сокращения наиболее
ликвидных активов свидетельствует о падении ликвидности баланса.
22
Тема 7. Анализ показателей финансового состояния предприятия.
Финансовая устойчивость предприятия - это такое состояние его финансовых ресурсов, их
размещение и использование, которое обеспечивает развитие предприятия на основе роста
прибыли и капитала при сохранении платежеспособности и кредитоспособности в условиях
допустимого уровня риска.
Финансовая устойчивость - это стабильность финансового положения предприятия,
обеспечиваемая достаточной долей собственного капитала в составе источников
финансирования. Достаточная доля собственного капитала означает, что заемные источники
финансирования используются предприятием лишь в тех пределах, в которых оно может
обеспечить их полный и своевременный возврат.
Для характеристики финансового состояния предприятия нужно сначала оценить условия,
предопределяющие картину движения денежных средств - их наличие на предприятии,
направления и объемы их расходования, обеспеченность денежных затрат собственными
ресурсами, имеющиеся резервы и т. п. Другими словами, определяется то, от чего зависит
платежеспособность предприятия, являющаяся важнейшим компонентом (признаком)
финансовой устойчивости.
Одним из важнейших компонентов финансовой устойчивости предприятия является наличие у
него финансовых ресурсов, необходимых для развития производства. Сами же финансовые
ресурсы могут быть сформулированы в достаточном размере только при условии эффективной
работы предприятия, обеспечивающей получение прибыли.
При этом для достижения и поддержания финансовой устойчивости важна не только
абсолютная величина прибыли, но и ее уровень относительно вложенного капитала или затрат
предприятия, т. е. рентабельность (прибыльность).
Величина и динамика рентабельности характеризуют степень деловой активности
предприятия и его финансовое благополучие.
Высшей формой устойчивости предприятия является его способность развиваться в условиях
изменяющейся внутренней и внешней среды. Для этого предприятие должно обладать гибкой
структурой финансовых ресурсов и при необходимости иметь возможность привлекать заемные
средства, т. е. быть кредитоспособным.
Целесообразно дать оценку источников (собственных или заемных), формирующих
долгосрочные активы. За счет долгосрочных кредитов и займов, как правило, покрываются
незавершенные капитальные вложения, оборудование к установке, а за счет собственных –
основные средства, долгосрочные финансовые вложения, нематериальные активы.
Важнейшей задачей анализа финансовой устойчивости является изучение тех источников,
которые формируют текущие активы (оборотные средства) предприятия.
Основными и традиционными источниками формирования текущих активов являются
краткосрочные обязательства предприятия. К ним относятся, как краткосрочные кредиты, займы,
так и кредиторская задолженность.
Важнейшее значение в анализе источников текущих активов является наличие собственного
оборотного капитала и обеспеченность им текущих активов.
Необходимо выявить какие источники (собственные или заемные) формируют активы,
которые направляются в текущую деятельность предприятия. Наличие собственного оборотного
капитала (СОК) и обеспеченность им, прежде всего, повлияют на финансовую устойчивость
предприятия. Чтобы выявить сумму перманентного капитала, который направляется на
формирование внеоборотных средств, необходимо из суммы собственных источников и
долгосрочных кредитов вычесть стоимость запасов предприятия.
СОК = Ƹ ( СИ+КДЗ) – Ƹ ВА где,
СИ – сумма собственных источников
ДКЗ – сумма долгосрочных кредитов и займов
ВА – сумма внеоборотных активов .
23
В анализе обеспеченности предприятия собственными оборотными средствами
определяется излишек (+) или недостаток (-) наличия СОК для покрытия запасов и
дебиторской задолженности. Излишек СОК будет свидетельствовать о о финансовой
устойчивости предприятия. Недостаток СОК может снизить финансовую устойчивость
предприятия. Повлиять на изменения СОК могут следующие факторы:
- уставной капитал в части формирования оборотных средств
- добавочный капитал
- резервный капитал
- средства целевого финансирования и поступлений за вычетом убытков
- нераспределенная прибыль прошлых лет и отчетного года.
Также рассчитывается К обеспеченности СОК :
К обеспеченности СОК = СОК / Ƹ оборотных активов
Излишек, недостаток СОК = СОК – запасы, затраты не прокредитованные банком
Для первого коэффициента положительным значением является 0,2. Для второго
коэффициента положительным значением является от 0,6-0,8.
Далее
рассчитываются
следующие
показатели,
которые
характеризуют
финансовую устойчивость компании:
Внешним проявителем финансовой устойчивости компании всегда выступает
степень ее платежеспособности.
Под платежеспособностью предприятия понимают его способность своевременно
производить платежи по срочным обязательствам. В анализе используются понятия
текущей
и
перспективной
платежеспособности.
Текущая
платежеспособность
определяется сравнением суммы платежных средств предприятия и обязательств
предприятия.
Для
общей
оценки
платежеспособности
предприятия
используются
коэффициенты, которые зависят от степени ликвидности оборотных средств предприятия
и от суммы краткосрочных обязательств предприятия.
К таким показателям относятся:
1.Коэффициент абсолютной ликвидности
24
К абсолютной ликвидности = абсолютноликвидные активы /краткосрочные
обязательства
К сумме наиболее срочных краткосрочных заемных обязательств относятся кредиторская
задолженность и кредиты банка, ограниченные сроком погашения в ближайшее время.
Этот коэффициент показывает, какую часть краткосрочной задолженности предприятие
сможет погасить в ближайшее время. Теоретически достаточным значением этого
коэффициента является интервал от 0,5 до 0,6.
Коэффициент полного покрытия или текущей ликвидности (Ктл)
К текущей ликвидности = итог 2 раздела / стр. 1500
Уровень этого коэффициента для оценки платежеспособности зависит от отрасли
производства, длительности производственного цикла, структуры производственных
запасов. Нормальным значением этого коэффициента считается КТЛ>=2. Коэффициент
текущей ликвидности характеризует прогнозируемую платежеспособность предприятия
на период, равный средней продолжительности оборота всех оборотных средств
предприятия.
Для оценки участия перманентного капитала в хозяйственной деятельности
предприятия
рассчитывается
коэффициент
финансовой
устойчивости,
который
характеризует долю перманентного капитала, участвующего в создании имущества
(совокупных активах предприятия).
К финансовой устойчивости = перманентный капитал / валюта баланса
Сумма перманентного капитала предприятия (собственные источники + долгосрочные
кредиты и займы).
К финансовой независимости = заемный капитал / собственный капитал
Рентабельность активов = стоимость совокупных активов / чистая прибыль
Рентабельность оборотных средств = чистая прибыль / оборотные средства
Рентабельность собственного капитала = = чистая прибыль /собственный капитал
Рентабельность заемного капитала = чистая прибыль / заемный капитал
25
Таблица 7.
Расчет показателей финансовой устойчивости предприятия.
показатели
Предшествующий
период
Отчетный период
Изменения
+ /-
%
К текущей ликвидности
1,365
1,135
(-)0,230
(-)16,842
К обеспеченности СОК
0,867
1
(+)0,133
(+)15,34
К независимости
1,124
1,238
(+)0,114
(+)10,14
К фин. устойчивости
0,551
0,446
(-)0,105
(-)19,05
Рентабельность активов
0,035
0,051
(+)0,016
(+)45,71
Рентабельность оборотных
средств
0,057
0,081
(+)0,024
(+)42,1
Рентабельность инвестиций
0,112
0,185
(+)0,073
65,178
Рентабельность собственного
капитала
0,074
0,011
(-)0,063
85,135
Рентабельность заемного
капитала
0,298
0,206
(-)0,092
30,87
Вывод:
К текущей ликвидности показывает ,что за отчетный период произошел спад в
прогнозируемой платежеспособности с 1,365 до 1,135 , т.е. уменьшилось на 16,84%.
К обеспеченности СОК показывает ,что произошло увеличение доли собственного
оборотного капитала с 0,876 до1, т.е. на 15,34%.
К финансовой независимости показывает в какой степени предприятие сформировано за
счет собственного капитала. За отчетный период произошел увеличение собственного
капитала с 1,124 до 1,238 , т.е. на 10,14%. Что указывает на расширение возможности
привлечения средств со стороны.
К финансовой устойчивости показывает уровень стабильности предприятия в финансовых
планах .Удельный вес собственных средств в общей сумме источников финансирования в
норме >0,5.За отчетный период произошел спад с 0,551 до 0,446 , т. е. на 19,05%.
К рентабельности активов показывает способность активов порождать прибыль.
Характеризует степень эффективности и использования имущества .За отчетный период К
рентабельности активов увеличился с 0,035 до 0,051 , т. е. на 45,71%.
26
К рентабельности оборотных средств показывает возможности в обеспечении
достаточного объема прибыли по отношению к используемым оборотных средств. За
отчетный период произошло увеличение этого коэффициента с 0,057 до 0,081 ,т.е. на
42,1%. Это говорит о том , что за отчетный период стали более эффективно
использоваться оборотные средства.
К рентабельности инвестиций показывает эффективность использования средств ,
вложенных в развитие организации. За отчетный период произошло увеличение с 0,0112
до 0,185 , т. е. на 65,18%.
К рентабельности собственного капитала – этот показатель главный и отвечает на вопрос :
« Компания окупается или лучше вложить свой капитал в другую фирму. Он позволяет
определить эффективность использования капитала, инвестированного собственным
предприятием. За отчетный период произошло снижение с 0,074 до 0,011, т. е на 85,13%.
К рентабельности заемного капитала показывает сколько прибыли будет приходиться на
заемный капитал . За отчетный период этот показатель снизился с 0,298 до 0,206 , т. е. на
30,87%.
27
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
В данной работе был проведен комплексный анализ финансового состояния предприятия,
в результате которого можно сделать следующие выводы:
В целом за период отмечается рост стоимости имущества ,что говорит о наращивании
предприятием хозяйственных оборотов. Большую долю в структуре активов занимают
оборотные,
это говорит о росте мобильности совокупных активов.
За период наблюдается некоторое изменение в структуре текущих активов. Так,
доля материальных активов за период возросла, при этом наблюдается незначительное
сокращение доли денежных активов, что говорит о снижении ликвидности баланса.
Реальные активы предприятия за период увеличились в абсолютном выражении, что в
целом говорит о расширении производственных возможностей.
За период наблюдается некоторое изменение в структуре активов в сторону
снижения их ликвидности .Большой процент труднореализуемых оборотных средств. В
результате
изменений
структуры
активов
соотношение
труднореализуемых
к
легкореализуемым активам возросло, что является отрицательным показателем.
Возникли у
предприятия проблемы с платежеспособностью. Более того,
динамика коэффициентов отрицательная, что говорит о снижении платежеспособности и
финансовой устойчивости за период.
Можно
также
отметить
рост
деловой
активности
предприятия.
Так,
оборачиваемость оборотных активов увеличилась, в результате чего продолжительность
одного оборота сократилась на 5 дней. Благодаря росту ускорению оборачиваемости было
достигнуто
высвобождение
ресурсов
для
продолжения
финансово-хозяйственной
деятельности предприятия, что, безусловно, заслуживает положительной оценки. Как
негативный
момент
можно
отметить,
что
имеется
тенденция
к
замедлению
оборачиваемости дебиторской задолженности при существенном росте оборачиваемости
кредиторской задолженности.
На конец периода наблюдается недостаток СОК, что может снизить финансовую
устойчивость предприятия.. Коэффициент обеспеченности СОК на начало периода был
положительным, на конец же периода наблюдается недостаток СОК для финансирования
запасов, что стало причиной отрицательного значения коэффициента. Это говорит о
существенных проблемах с финансовой устойчивостью у предприятия. Это же
подтверждается отрицательным изменением коэффициента финансовой устойчивости.
28
Использованная литература:
1. Ефимов О.В. « Финансовый анализ» Москва «Бух. учет» ,2008г
2. Рыбин В. И. «Анализ финансово- хозяйственной деятельности предприятий и
объединений» Ь.: Финансы и статистика,2003г
3. Савицкая Г.В. «Анализ хозяйственной деятельности предприятия»М.: Инфра –
М,2009г
4. Шеремет А.Д. ,Сайфумен Р.С. :Методика финансового анализа» М.: Инфра –
М,2005г