Портрет предприятия: ОАО МКФ &quot

Портрет предприятия: ОАО МКФ "Красный Октябрь"
Общие сведения о компании
Полное наименование компании: ОАО Московская кондитерская фабрика "Красный Октябрь"
Сокращенное наименование: ОАО "Красный Октябрь"
Орган государственной регистрации: Московская регистрационная палата
Дата государственной регистрации: 25.11.1992
Юридический адрес: 109072, Москва, Берсеневская наб., 6
Почтовый адрес: 109072, Москва, Берсеневская наб., 6
Тел: (095) 230-73-07
Факс: (095) 230-08-66
E-mail: asu@redoct.msk.ru
Руководство: Президент А.Н.Даурский
Численность работающих: 3829
Регистрационная компания: ЗАО Регистрационно-депозитарный центр "Паритет"
Тел.: 235-38-73
Аудитор: ЗАО "Грант-Аудит"
Тел.: 797-94-56
Характеристика компании
ОАО «Московская кондитерская фабрика «Красный Октябрь» - один из крупнейших
производителей кондитерской продукции в России. Основанная в 1867 году, фабрика обладает
мощностями для производства более 60 тыс. т продукции - карамели, конфет, шоколада, ириса,
какао-порошка, орешков, шоколадных полуфабрикатов. Ассортимент продукции, выпускаемой
предприятием, насчитывает более 700 наименований кондитерских изделий, при этом под
фирменной маркой производится около 30% кондитерской продукции в московском регионе и около
5% по всей России.
За последние десять лет инвестиции в предприятие составили около 100 млн долларов, причем
вложения шли исключительно в оборудование. Поэтому на сегодняшний день это одна из самых
современных фабрик не только в России, но и в Европе.
Компания производит 20% всего российского шоколада, 10% всей российской карамели, около
10% всех глазированных конфет, около 25% всего отечественного ириса.
"Красный Октябрь" использует только натуральные продукты, обходясь без синтетических
консервантов и заменителей. Общая номенклатура потребляемого сырья насчитывает около ста
наименований. Так, массовые какао-бобы, используемые в производстве, имеют африканское
происхождение – из Кот-Д’Ивуар и Ганы, а сортовые бобы, идущие для составления вкусового
"букета" лучших десертных сортов шоколада, закупаются в Эквадоре, на Яве, Тринидаде и Тобаго, в
Гренаде. Лучшие виды орехов покупаются в США, Турции, Индии, Китае. Из закупаемых материалов
наибольший объем составляют упаковочные. В 2001 и 2002 гг. упаковочные материалы в основном
закупались у Московского картонажного комбината и у других российских производителей, имели
место также поставки из Италии, Германии и Турции.
Компания постоянно участвует в специализированных отраслевых выставках. Так, на
проходившей в феврале 2003 г. «ПродЭкспо-2003» единый стенд "Объединенных кондитеров"
получил высшую награду – Гран-При "Лучший стенд".
Высокую оценку жюри и Золотые медали конкурса "Лучший продукт на российском рынке"
получили известные бренды компании:
 шоколадные конфеты и карамель "Мишка косолапый";
 элитные шоколадные конфеты "Столичные" с комбинированной помадномолочной и ликерной
начинкой;
 серия пористого горького и белого шоколада "Слава";
 набор шоколадных конфет "Ассорти" с разнообразными сочными фруктовыми, нежными
сливочными, ароматными пралиновыми и классическими шоколадными начинками в молочном и
темном шоколаде.
Акционеры ОАО МКФ "Красный Октябрь" на внеочередном собрании 16 февраля 2003 г. приняли
решение о передаче функций единоличного исполнительного органа (президента ОАО)
управляющей компании ООО "Объединенные кондитеры". До июня 2003 года на всех региональных
кондитерских фабриках группы "Красный Октябрь" функции единоличного исполнительного органа
будут переданы "Объединенным кондитерам". Созданное в декабре 2002 г. ООО "Объединенные
кондитеры" начнет реализацию концепции создания единого менеджмента шоколадных фабрик
"Красный Октябрь" и "Рот Фронт", принадлежащих "Госинкор-Холдингу". ФИА "Госинкор-Холдинг"
объединяет около 100 компаний, направления деятельности которых связаны с банковским делом,
страхованием, инвестициями, лесной, текстильной и кондитерской промышленностью,
1
девелопментом, туризмом, медициной. "Госинкор-Холдинг" приобрел ОАО МКФ "Красный Октябрь"
летом 2002 года. ООО "Объединенные кондитеры" будет формировать единую производственную,
сбытовую и маркетинговую политику для "Красного Октября" и "Рот Фронта".
На сегодняшний день "Красный Октябрь" владеет контрольными пакетами акций или долей
следующих кондитерских фабрик: Биробиджанской кондитерской фабрики (100%), Кондитерской
фабрики им. К. Самойловой ("Красный Октябрь", Санкт-Петербург, 99,88%), Пензенской
кондитерской фабрики (61,1%), Железногорской кондитерской фабрики "Красный Октябрь" (56,64%),
ОАО ТКФ "Ясная поляна" (50,95%), Йошкар-Олинской кондитерской фабрики (50,12%).
Акционерный капитал и рынок акций
Уставной капитал компании составляет 10248113 руб. и разделен на 8773564 обыкновенных и
1474549 привилегированных акций номиналом 1 руб.
Эмиссионная история
Дата
9.09.1993
15.03.1994
5.05.1994
16.11.1994
18.11.1994
23.11.1995
17.06.1997
2.08.1999
Кол-во обыкн. акций,
шт.
224001
2240010
2254330
3505660 (1644225 - анн.)
2000000
2000000
417789
Количество привил.
акций, шт.
1474549
-
Номинал, руб.
Способ размещения
1
1
1
1
1
1
1
1
Распределение среди акционеров (анн.)
Распределение среди учредителей
Открытая подписка
Открытая подписка
Открытая подписка
Открытая подписка
Закрытая подписка
Закрытая подписка
Крупнейшие акционеры
Наименование
ЗАО "Депозитарно-Клиринговая Компания" (ном.
держатель)
AK "Московский муниципальный банк - Банк
Москвы" (ном. держатель)
ЗАО "Брансвик Варбург Номиниз" (ном.
держатель)
ООО "Гута-Инвест" (ном. держатель)
Почтовый адрес и место нахождения
Доля в УК (%)
125047, Москва, 1-я Тверская-Ямская ул., 13
40.8
103802 Москва, Кузнецкий мост, 15
Москва, Новый Арбат, 36
113054 Москва, Космодамианская наб., 52/4
Москва, ул.Клары Цеткин, д.26а
125047, Москва, 1-я Тверская-Ямская ул., д.29
21.6
12.7
8.4
Дочерние компании
Наименование
ЗАО "ЦЕНТР-КРОК"
ЗАО "Красный Октябрь-Брянск"
ЗАО "Кондитерская фабрика им. К.Самойловой"
("Красный Октябрь")
ОАО "Йошкар-олинская кондитерская фабрика "
ЗАО "Красный Октябрь"
ТОО "Янус"
ТОО "Век"
ЗАО "Пензенская кондитерская фабрика"
ОАО ТКФ "Ясная поляна"
ТОО "Шоколадка"
ООО "Железногорская кондитерская фабрика
"Красный Октябрь"
ООО "КО-Сбыт"
ОАО "ТАКФ"
ТОО "Амур-Кондитер"
ЗАО "Красный Октябрь-Киров"
ЗАО "Красный Октябрь-Трейдинг"
ЗАО "Красный Октябрь", Торговое товарищество
ЗАО "Красный Октябрь-Караван"
ТОО "Интеко-ЛП"
ТОО "Тусфилд"
ЗАО "Красный Октябрь-Сочи"
ТОО "Топ-Кон"
ОАО "Гипропищепром-1"
Адрес
Москва, Берсеневская наб.,6
241011, Брянск, ул. Пионерская, 33
Доля в УК, %
100
100
99.87
190121, г. Санкт-Петербург, Английский пр., 16
424013, Йошкар-Ола, ул. Эшпая, 136
103305, Зеленоград, Зеленоградская ул., 166, к. 142
с. Перемышль
Елец, Октябрьская ул., 122/2
440034, Пенза, ул. Калинина, 112а
Тула, ул. Шоссейная, 83
129223, Москва, ВВЦ
662971, Железногорск, ул.Ленина, 39
109017, Москва, Щетинский пер, д. 6
Тамбов, ул. Октябрьская, 22
Благовещенск, ул. Ленина, 39
610042, Киров, ул. Народная, 28
109462, Москва, Волжский б-р, 114А, к.4
109072, Москва, Берсеневская наб.,6
115201, Москва, 2-й Котляковский пр-д, 2а
Москва, 1-я Дубровская ул., 10/15
109072 Москва, Берсеневская наб., 6
354341 Сочи, Адлер, ул. Демократическая, 37
Москва, Берсеневская наб., 6
101464 Москва, Бутырский вал, 68
75.32
72
62.5
60
60
53.03
51
51
51
50.4
50
50
50
50
50
40
40
40
39
33.7
Основные рыночные коэффициенты
Оценка стоимости акций
Стоимость чистых активов, тыс. долл.
Балансовая стоимость акции, долл.
Прибыль на акцию, долл.
Дивиденды, % от чистой прибыли
Справочно:
1998 г.
36709,81
3,73
0,5986
0,01
2
1999 г.
34914,11
3,41
0,7248
0,05
2000 г.
35136,36
3,43
0,6586
0,06
2001 г.
37762,47
3,68
0,8672
0,05
9 мес. 2002 г.
37587,11
3,67
0,2289
-
Дивиденд по ОА, руб.
Дивиденд по ПА, руб.
Курс доллара на конец года
0
1,2
20,6000
1
1,3
27,0000
1,1
1,43
28,1600
1,20
1,56
30,1372
31,6827
Акции компании торгуются на фондовой бирже РТС, а также на внебиржевом рынке. Сделки по
ним на бирже РТС проходят редко. Дивиденды по акциям начисляются достаточно регулярно.
Процент от чистой прибыли, направляемый на выплату дивидендов, в течение рассматриваемых
периодов не превышал 0,06.
Динамика котировок акций ОАО МКФ "Красный Октябрь" в РТС
Производственная деятельность компании
МКФ «Красный Октябрь» имеет пять производственных цехов. На основной территории
находятся карамельный, конфетный, шоколадный и розничный цеха, а в подмосковном Егорьевске цех, производящий используемые для карамели и конфет варенье и цукаты из моркови, цитрусовых
и других фруктов, ягод и овощей.
- Карамельный цех. В цехе установлено 6 комплексно механизированных поточных линий,
производящих карамель с начинкой методом штампования, на линии по производству леденцовой
карамели и 2 механизированных поточных линиях производится карамель методом резки.
- Конфетный цех. Основой цеха является комплексная поточно-механизированная линия
производства глазированных конфет и 2 линии производства конфет «Малиновые»,
«Зоологические», «Космические», «Русский узор». На участке по выпуску ириса производится до 30
т продукции в день.
- Шоколадный цех. Производит плиточный шоколад и какао, а также глазированные шоколадом
конфеты. Мощность цеха позволяет перерабатывать до 12 тыс. т какао-бобов в год. Здесь также
делают шоколадные и ореховые заготовки, которые используются другими цехами, шоколадные
полуфабрикаты (шоколадная глазурь, пралине и т.д.), которые покупают кондитерские фабрики
России, не имеющие собственной переработки какао-бобов.
- Розничный цех. В этом цехе производится мелкосерийная, штучная продукция, преобладает
ручной труд.
После завершения четырехлетнего периода преодоления кризиса 1998 года (когда наблюдался
ежегодный спад производства) в 2001 г. произошел рост объемов производства. В частности, в
2000 г. снижение объемов производства по сравнению с 1999г. составило 21% (10,9 тыс. т), что
было обусловлено снижением производства карамели (74% от общего снижения). Это произошло в
3
связи с тем, что более выгодные конкурентные условия, согласно действующему российскому
законодательству, были предоставлены карамели украинского производства.
Динамика производства кондитерских изделий, тыс. т
70
60
58,2 58,6 59,5
62,6 63,5 63,3
59,2 60,5 58,9 57,6
64,2
52,7
59,8
54,3
51,4
46,1
50
40,5
40
30
20
10
0
1986 1987 1988 1989 1990
1991 1992 1993
1994 1995 1996 1997
1998 1999 2000
2001 2002
Рост объемов производства кондитерских изделий в 2001 г. составил 5543 т (13,7%) по
сравнению с 2000 г., достигнув уровня в 46068 т. Товарная продукция в ценах с НДС в 2001 году
достигла 3,4 млрд руб., прирост к аналогичному периоду прошлого года составил 702 млн руб., или
26%.
Итоги работы ОАО МКФ «Красный Октябрь» в 2002 году показали, что благодаря
совершенствованию маркетинговой, сбытовой и ценовой политики предприятие в 2002 году
развивалось весьма динамично.
Объем производства кондитерских изделий в целом, по предварительным данным, вырос на
30%. Абсолютный рекорд был зафиксирован в июле, уровень продаж продукции на 59% превысил
показатели июля 2001 г., а объем производства относительно объемов июля 2001 года увеличился
на 64%. Традиционно летний период характеризуется снижением потребления кондитерских
изделий, но, вопреки сложившимся тенденциям, продукция «Красного Октября» прошлым летом
стала исключением.
В 2002 г. продолжалась серьезная работа по совершенствованию ассортимента, большое
внимание уделялось программе развития брендинга.
Также в 2002 г. существенные изменения произошли и в системе сбыта продукции. Введенная в
августе новая система продаж привела к изменениям в структуре дилеров в сторону увеличения
доли крупного оптового покупателя и к формированию ограниченного пула дилеров. Перестройка
сбытовой системы, направленная также на формирование контролируемой системы дистрибуции и
каналов продаж, дает возможность планировать совместные с дилерами программы по повышению
уровня дистрибуции и увеличению объемов продаж
В структуре выпускаемого группового ассортимента преобладают конфеты, доля которых в 2001
году достигла 49%. В результате увеличения спроса и более интенсивного использования нового
конфетного оборудования увеличение производства конфет составило 18,5% или 5543 тонны.
4
Структура группового ассортимента в 2001 г., %
Какао-порошок
2%
Подарки
новогодние
3%
Шоколад
14%
Карамель
24%
Ирис
8%
Конфеты
49%
В 2001 году рост объемов производства произошел практически по всем группам продукции,
особенно по производству и продаже наиболее прибыльного продукта - шоколада (1353 тонны или
27,6 % к уровню 2000 г.). Производство карамели увеличилось на 896 тонн, или на 8,7%, благодаря
защитным мерам, введенным правительством России против импорта украинской карамели. Также
в 2001 г. отмечен хороший прирост продаж новогодних подарков, составивший 252 тонны (25,4%) к
уровню 2000 года.
В результате за 10 месяцев 2002 года объемы производства конфет увеличились на 48%,
карамели, несмотря на экспансию украинской продукции, - на 40%, шоколада - на 16%.
Выпуск продукции ОАО МКФ «Красный Октябрь» в групповом ассортименте, т
Наименование продукции
Карамель
Конфеты
Ирис
Шоколад
Кондит. плитки
Какао-порошок
Мармелад
Подарки новогодние
Прочее
1995
23494
19018
5403
9226
Н/д
1765
Н/д
Н/д
71,25
1996
19917
24779
2580
8242
Н/д
1634
Н/д
Н/д
71,25
1887
24214
16854
3000
8156
Н/д
1152
Н/д
Н/д
864
1998
20770
23158
1903
5905
323
1085
Н/д
Н/д
1203
1999
18 578
21 179
2 855
6 529
774
662
Н/д
Н/д
814,3
2000
10273
19819
3532
4900
507
82
992
420
2001
11169
23080
3489
6253
692
65
1244
76
В планах развития компании стоит задача изменения системы реализации, предусматривающая
интеграцию продаж кондитерского холдинга, а также направленные на устранение ценовой
конкуренции между оптовыми покупателями и их укрупнение.
Анализ финансового состояния компании
Основные финансовые показатели компании
Основные финансовые показатели компании
Валюта баланса, тыс. руб.
Стоимость чистых активов, тыс. руб.
Собственный капитал, тыс. руб.
Чистая прибыль, тыс. руб.
Дебиторская задолженность, тыс. руб.
Кредиторская задолженность, тыс. руб.
1998 г.
1250975
756222
757332
121218
153130
222489
1999 г.
1546431
942681
943923
200550
178891
230943
2000 г.
1583373
989440
997789
190068
211976
192496
2001 г.
1688905
1138055
1158023
267822
275455
250517
9 мес. 2002 г.
1955442
1190861
1219585
74335
324348
234846
Чистая прибыль компании по итогам трех кварталов 2002 г. выросла на 9,05% по сравнению с
аналогичным периодом 2001 г., при этом выручка выросла на 43,6%. Учитывая, что пик
производства и продаж - 4-й квартал, на который приходится 35-40% годового объема, можно
ожидать значительного роста размера чистой прибыли по итогам 2002 г. Дебиторская
задолженность выросла на 17,2% за счет роста краткосрочной задолженности дочерних и
зависимых обществ. Кредиторская задолженность, напротив, снизилась на 6,26%, в основном за
счет уменьшения задолженности перед бюджетом.
5
Соотношение дебиторской и кредиторской задолж енности
тыс. руб.
350000
300000
250000
200000
150000
100000
50000
0
1998 г.
1999 г.
2000 г.
2001 г.
9 мес. 2002 г.
Дебиторская задолженность, тыс. руб.
Кредиторская задолженность, тыс. руб.
Структура оборотных активов ОАО МКФ "Красный Октябрь"
Структура оборотных активов, %
Запасы
НДС по приобретенным ценностям
Дебиторская задолженность (более чем через 12 мес.)
Дебиторская задолженность (в течение 12 мес.)
Краткосрочные финансовые вложения
Денежные средства
Прочие оборотные активы
ИТОГО
1998 г.
55,65
0,27
1,07
32,01
0,17
10,62
0,21
100,00
1999 г.
62,63
0,25
0,57
31,17
0,15
5,13
0,10
100,00
2000 г.
55,53
1,49
9,90
27,73
0,01
5,28
0,06
100,00
2001 г.
48,76
2,97
13,47
29,47
0,01
5,34
0,05
100,00
9 мес. 2002 г.
36,93
3,17
0,00
35,79
14,18
9,90
0,04
100,00
Структура оборотных активов за 9 мес. 2002 г.
9,90%
0,04%
36,93%
14,18%
3,17%
35,79%
Запасы
НДС по приобретенным ценностям
Дебиторская задолженность (более чем через 12 мес.)
Дебиторская задолженность (в течение 12 мес.)
Краткосрочные финансов ые в ложения
Денежные средств а
Прочие оборотные актив ы
После девяти месяцев 2002 г. структура оборотных активов улучшилась, несмотря на рост
краткосрочной дебиторской задолженности. В частности, суммарная доля дебиторской
задолженности снизилась с 42,94% до 35,8%. Также вырос удельный вес высоколиквидных активов:
краткосрочных финансовых вложений - на 14,17%, денежных средств на 4,56%. Доля запасов
достигла минимальной отметки с 1998 г. - почти 37%.
Показатели платежеспособности предприятия
Коэффициенты платежеспособности
Общий показатель платежеспособности
Коэффициент абсолютной ликвидности
Коэффициент "критической оценки"
Коэффициент текущей ликвидности
1998 г.
0,57
0,10
0,40
0,94
6
1999 г.
0,54
0,05
0,34
0,94
2000 г.
0,57
0,05
0,32
0,96
2001 г.
0,65
0,06
0,42
1,21
9 мес. 2002 г.
1,01
0,30
0,74
1,23
Коэфф. маневренности функционирующего капитала
Доля оборотных средств в активах
Коэфф. обеспеченности собственными средствами
-8,87
0,37
-0,07
-9,48
0,36
-0,07
-17,05
0,36
-0,04
3,77
0,38
0,17
2,13
0,46
0,19
Показатели платежеспособности предприятия в трех кварталах 2002 г. улучшились по
сравнению с началом года. Рост коэффициентов ликвидности обусловлен ростом оборотных
активов (+41,3%) и, в частности, суммы краткосрочных финансовых вложений и денежных средств
(увеличение более чем в шесть раз) на фоне более медленного увеличения суммы краткосрочных
заемных средств, кредиторской задолженности и резервов предстоящих расходов и платежей
компании (+36,95%).
Показатели финансовой устойчивости предприятия
Показатели финансовой устойчивости
Коэффициент автономии
Коэффициент капитализации
Коэффициент обеспеченности собственными
источниками финансирования
1998 г.
0,61
0,65
-0,07
1999 г.
0,61
0,64
-0,07
2000 г.
0,63
0,59
-0,04
2001 г.
0,69
0,46
0,17
9 мес. 2002 г.
0,62
0,60
0,19
Рост заемного капитала (в частности, увеличение краткосрочных кредитов) привел к
незначительному уменьшению показателя коэффициента автономии. Значения показателей
финансовой устойчивости находятся в пределах нормативных.
Основные показатели рентабельности производства
Показатели рентабельности
Рентабельность продаж, ROS, %
Рентабельность активов (экономическая
рентабельность), ROA, %
Рентабельность собственного капитала, ROE, %
Рентабельность основной деятельности (норма
прибыли)
1998 г.
18,92
9,69
1999 г.
14,43
12,97
2000 г.
15,57
12,00
2001 г.
15,49
15,86
9 мес. 2002 г.
10,38
3,80
16,01
23,33
21,25
16,87
19,05
18,44
23,13
18,32
6,10
11,59
Каждый из показателей рентабельности компании в течение рассматриваемых периодов
находился примерно на одном уровне. Снижение показателей рентабельности за 9 месяцев 2002 г.
по сравнению с началом периода объясняется пиком производства и продажи продукции в
четвертом квартале и соответственно более низкими объемами в первых трех кварталах года.
Динамика рентабельности продаж
%
18,92
20,00
15,57
18,00
16,00
15,49
14,43
14,00
10,38
12,00
10,00
8,00
6,00
4,00
2,00
0,00
1998 г.
1999 г.
2000 г.
2001 г.
9 мес. 2002 г.
Основные показатели деловой активности
Показатели деловой активности
Коэффициент общей оборачиваемости капитала
(ресурсоотдача)
Коэффициент отдачи собственного капитала
Оборачиваемость материальных запасов (дней)
Оборачиваемость дебиторской задолженности, дней
Оборачиваемость кредиторской задолженности, дней
1998 г.
1,04
1999 г.
1,42
2000 г.
1,43
2001 г.
1,63
9 мес. 2002 г.
1,09
1,72
71,56
42,33
61,51
2,32
58,26
29,41
37,97
2,26
51,19
33,78
30,68
2,38
43,35
35,99
32,73
1,75
46,05
41,10
29,76
7
Ухудшение большинства показателей деловой активности после девяти месяцев 2002 г.
незначительно. По итогам года вероятен их рост.
Выводы
По итогам анализа финансовой отчетности финансовое состояние предприятия можно
охарактеризовать как устойчивое. Значения финансовых показателей и коэффициентов
свидетельствуют о том, что компания финансово устойчива и платежеспособна.
Аналитический отдел РИА "РосБизнесКонсалтинг"
При подготовке обзора были использованы материалы компании
8