Портрет предприятия: ОАО «АвтоВАЗ»

Портрет предприятия: ОАО «АвтоВАЗ»
Общие сведения о компании
Полное наименование компании: ОАО «АвтоВАЗ»
Сокращенное наименование: ОАО «АвтоВАЗ»
Орган государственной регистрации: администрация Автозаводского района г. Тольятти
Дата государственной регистрации: 05.01.93
Юридический адрес: 445633, Самарская обл., г. Тольятти, Южное шоссе, 36
Почтовый адрес: 445633, Самарская обл., г. Тольятти, Южное шоссе, 36
Тел: (8469) 37-92-95, 37-71-25, 34-96-66
Факс: (8469) 37-82-21, 37-81-61
E-mail: press@vaz.ru, suggest@vaz.ru, Prezident@vaz.ru, Vla@vaz.ru
Веб-сайт: www.vaz.ru
Руководство: президент, генеральный директор Виталий Андреевич Вильчик
Численность работающих: 121084
Регистрационная компания: ОАО "Центральный Московский Депозитарий"
Тел.: (095) 264 44 23
Аудитор: ЗАО "ПрайсвотерхаусКуперс Аудит"
Тел.: (095) 967 60 01
Характеристика компании
Решение о строительстве завода по производству легковых автомобилей в Тольятти было принято
в 1966 г., в том же году было подписано генеральное соглашение о сотрудничестве в области
разработки конструкции автомобиля, проекта автомобильного завода и его строительстве с
автомобильным концерном FIAT. 19 апреля 1970 г. на главном конвейере были собраны первые
автомобили. В настоящее время ОАО «АвтоВАЗ» является лидером в России по производству
легковых автомобилей. В 2001 г. доля «АвтоВАЗа» в выпуске легковых автомобилей в целом по
России составила 75%.
3 июля 1971 г. на базе головного завода было создано Волжское объединение по производству
легковых автомобилей (ПО «АвтоВАЗ»). 5 января 1993 г. ПО «АвтоВАЗ» преобразовано в ОАО
«АвтоВАЗ».
Автомобильный комплекс в Тольятти включает в себя шесть основных производств:
- металлургическое;
- прессовое;
- прессово-арматурное;
- механосборочное;
- сборочно-кузовное;
- пластмассовых изделий.
Кроме того, ряд производств, в том числе корпус вспомогательных цехов и энергетическое
производство, выполняют обслуживающие функции.
Первоначально производственные мощности завода был рассчитаны на выпуск 660 тыс.
автомобилей в год, процесс технологической модернизации, развития производства продолжается
непрерывно. В последующие годы были созданы мощности по выпуску полноприводного автомобиля
повышенной проходимости ВАЗ-2121, модернизированных автомобилей классической компоновки
ВАЗ-2104, ВАЗ-2105, ВАЗ-2107, переднеприводных автомобилей ВАЗ-2108, ВАЗ-2109, ВАЗ-21099.
Продолжается технологическая подготовка переднеприводных автомобилей нового поколения ВАЗ2110, ВАЗ-2111, ВАЗ-2112, автомобилей особо малого класса ВАЗ-1111, осваиваются
производственные мощности переднеприводных автомобилей
нового поколения.
Ведется
подготовка к производству нового полноприводного автомобиля ВАЗ-2123.
ОАО «АвтоВАЗ» владеет разветвленной дилерской сетью. Объемы региональных поставок в целом
соответствуют распределению платежеспособного спроса. На внутреннем рынке действует 40
управлений региональных поставок и более 300 предприятий дилерской сети компании.
Акционерный капитал и рынок акций
Уставной капитал компании составляет 16062482000 руб. и разделен на 27194624 обыкновенных и
4930340 привилегированных акций номиналом 500 руб.
Эмиссионная история
Дата
10.02.1993
24.09.1993
18.03.1998
Кол-во обыкн.
акций, шт.
9637489
10708321
27194624
Количество привил.
акций, шт.
5354161+6424993
4930340
Номинал, руб.
Способ размещения
1000
1000
500
В соответствии с планом приватизации (анн.)
Открытая подписка (анн.)
Конвертация
Крупнейшие акционеры
Наименование
ООО "Центральный Московский
Депозитарий" (ном. держатель)
ЗАО "Центральное отделение
Автомобильной Финансовой Корпорации"
ЗАО "Депозитарно-Клиринговая Компания"
Почтовый адрес и место нахождения
Доля в УК (%)
107066, г. Москва, ул. Нижняя Красносельская, д.35
30.43
РФ, 123001, Москва, ул. Спиридоновка, д. 20, стр. 2
19.86
125047, РФ, г. Москва, ул. 1-я Тверская-Ямская, д.13
15.07
Основные рыночные коэффициенты
Оценка стоимости акций
Стоимость чистых активов, тыс. долл.
Капитализация, тыс. долл.
Балансовая стоимость акции, долл.
Прибыль на акцию, долл.
Дивиденды, % от чистой прибыли
Справочно:
Дивиденд по ОА, руб.
Дивиденд по ПА, руб.
Котировка ОА на конец периода, долл.
Котировка ПА на конец периода, долл.
Курс доллара на конец года
1998 г.
604339,81
18914,03
18,81
-10,3994
0,00
1999 г.
595070,85
48736,26
18,52
-1,4415
0,00
2000 г.
788916,19
47792,74
24,56
-0,4996
0,00
2001 г.
784877,16
545469,36
24,43
2,4232
0,10
6 мес. 2002 г.
1304499,65
921888,14
40,61
2,9132
-
0
0
0,555
0,775
20,6000
0
0
1,6625
0,715
27,0000
0
0
1,655
0,565
28,1600
0,00
47,58
17,77
12,62
30,1372
31,24
14,67
31,5002
Акции компании торгуются в РТС и на ММВБ и довольно ликвидны: в 2002 г. в системе РТС сделки
по ним проходят почти ежедневно. Капитализация компании резко выросла в 2001 г., в первом
полугодии 2002 г. продолжила увеличиваться. Компания не выплачивала дивиденды, за исключением
2001 г., когда были выплачены дивиденды по привилегированным акциям.
Динамика котировок обыкновенных акций ОАО «АвтоВАЗ» в РТС
Производственная деятельность компании
Основными видами деятельности эмитента являются производство автомобилей, производство
запасных частей. Производство автомобилей – преобладающий вид деятельности эмитента и имеет
приоритетное значение. В настоящее время ОАО «АвтоВАЗ» выпускает 13 моделей автомобилей:
ВАЗ-2104, ВАЗ-2105, ВАЗ-2107, ВАЗ-2109, ВАЗ-21099, ВАЗ-2110, ВАЗ-2111, ВАЗ-2112, ВАЗ-2114,
ВАЗ-2115, ВАЗ-21213, не включая модификаций. ОАО «АвтоВАЗ» прошел аттестацию системы
качества, сертифицированную в соответствии с международными стандартами серии ИСО-9000.
Дочерними предприятиями ОАО «АвтоВАЗ» для реализации на внутреннем рынке освоено
серийное производство пикапов, фургонов, спортивных, бронированных и других автомобилей
специального назначения: ВАЗ-21106 (двигатель 2,0 "Опель"), ВАЗ-21218 "Фора" (автомобиль
повышенной
комфортности с колесной формулой 4*4),
ВАЗ-21218Б (бронированный
спецавтомобиль для инкассаторских нужд), ВАЗ-21109 "Консул" (лимузин типа "Стреч"), ВАЗ-21108
"Премьер" (представительский автомобиль), ВАЗ-2131 (пятидверная
"Нива") и т.д. Сборка
малолитражек по лицензии ОАО «АвтоВАЗ» организована в г. Сызрани, Ижевске (Россия), Херсоне,
Луцке (Украина), Кито (Эквадор), Каир (Египет).
Важным событием для общества стало подписание 27 июня 2001 г. генерального соглашения
между ОАО «АвтоВАЗ», корпорацией "Дженерал Моторс" и Европейским банком реконструкции и
развития о создании совместного предприятия по производству легковых автомобилей. В 2002 г. СП
начало сборку автомобилей ВАЗ-2123 "Шевроле-Нива".
В 1998 г. в связи с финансовым кризисом объемы производства автомобилей на предприятии
резко упали, однако начиная с 1999 г. ОАО «АвтоВАЗ» начал наращивать производство. В 2001 г.
«АвтоВАЗ» произвел 767,3 тыс. автомобилей, что на 62 тыс. или на 8,8% выше уровня 2000 г.
Среднечасовой темп сборки на главных конвейерах составил 169,8 автомобиля, что соответствует
проекту. Кроме того, поставлено на сборочные заводы 62500 полных автокомплектов и 105800
силовых агрегатов.
В 2001 году освоены производственные мощности по выпуску автомобилей семейства "2110". Их
изготовлено 225,7 тыс. шт. Автомобилей ВАЗ-2115 выпущено 45,5 тыс.
За первые шесть месяцев 2002 г. волжские автостроители изготовили 372,6 тыс. автомобилей, что
на 101,3% превышает плановые показатели. Автомобилей семейства "2110" за этот же период
изготовлено 113,1 тыс. шт.
Динамика производства легковых автомобилей ОАО «АвтоВАЗ», шт.
800000
700000
600000
500000
400000
300000
200000
100000
0
ОАО «Ав тоВАЗ»
1990 г.
1994 г.
1995 г.
1996 г.
1997 г.
1998 г.
1999 г.
2000 г.
2001 г.
6 мес.
2002 г.
734619
656403
607091
680570
740526
602400
677687
705571
767313
372628
Продукция компании реализуется не только в России, но поставляется на экспорт. Около 400
дилеров продают и обслуживают автомобили "Лада" в странах бывшего СЭВ, Норвегии, Финляндии,
Швеции, Германии, Швейцарии, Голландии, Франции, Италии, Испании, Португалии, Греции и др.
Продукция поставляется также в страны Ближнего Востока, Латинской Америки. Во всем мире парк
автомобилей "Лада" составляет более 12 млн шт., в том числе в России - 8 млн.
С начала 2002 г. отпускные цены на автомобили ВАЗ выросли на 8%, всего было проведено 5
повышений цен, что соответствует программе ценообразования на 2002 г., принятой «АвтоВАЗом».
План производства на 2002 г. утвержден в количестве 753884 автомобилей, в том числе более 225
тыс. малолитражек семейства "Самара", свыше 225 тыс. автомобилей семейства "2110", из них 110
тыс. шт. - модели с 16-клапанным двигателем. Выпуск автомобилей классической компоновки в 2002
г. запланирован в количестве около 220 тыс. шт., "Нивы" и ее модификаций - 69 тыс. штук. В 2002 г.
предполагается выпустить более 470 тыс. автомобилей с электронной системой управления
двигателем.
Сборка автомобилей в опытно-промышленном производстве ОАО «АвтоВАЗ» в 2002 г.
предусмотрена в объеме более 12 тыс. шт. Это 10,2 тыс. пятидверных "Нив" ВАЗ-2131 и 2 тыс.
минивэнов ВАЗ-2120.
В 2002 г. предполагается изготовить и отгрузить на предприятия внешней сборки 107263 полных
комплектов, в которые входят кузова и узлы механики. Кроме этого, предусмотрена поставка силовых
агрегатов на АО "Ижмаш-Авто" в количестве 10 тыс., на ЗМА и СеАЗ для "Оки" - 60 тыс. Запасных
частей в 2002 г. запланировано изготовить на сумму 2,353 млн руб.
В 2002 г. компания планирует экспортировать 110 тыс. автомобилей. В том числе значительно
возрастет доля автомобилей, соответствующих требованиям "Евро-3", принятым в некоторых странах
Европы. Таких автомобилей предполагается выпустить свыше 51 тыс. шт.
Перспективы развития компании
Основными задачами ОАО «АвтоВАЗ» были и остаются сохранение и увеличение своей доли на
внутреннем рынке, развитие производства, обновление и расширение модельного ряда,
производство качественной (в самом широком смысле этого слова) продукции, повышение
престижности своей марки.
Растущая конкуренция настоятельно требует активизации процесса разработки и постановки на
производство новых моделей автомобилей. В феврале 1997 г. совет директоров ОАО «АвтоВАЗ»
одобрил график смены моделей ВАЗ до 2015 г.
В настоящее время продолжается работа по проектированию автомобилей семейства ВАЗ-1118.
Начало серийного выпуска автомобилей семейства "118" "Калина" запланировано в конце 2004 г., в
2005 г. линия должна выйти на проектную мощность - 220 тыс. седанов, хетчбеков и универсалов
семейства "Калины" в год.
Разрабатываются варианты размещения технологического оборудования на площадях ОАО
«АвтоВАЗ» в целях рационализации грузопотоков, использования производственных мощностей и
площадей.
Одним из важнейших стратегических направлений деятельности ОАО «АвтоВАЗ» является
повышение качества выпускаемой продукции. В настоящее время проводится комплекс мероприятий,
направленных на сертификацию системы качества для соответствия международным стандартам
ИСО серии 900. Работа проводится совместно с фирмой «ЮТАК», являющейся авторитетной
международной
организацией,
специализирующейся
на
аудите
систем
качества
автомобилестроительных предприятий.
Анализ финансового состояния компании
Основные финансовые показатели компании
Показатель
Стоимость чистых активов, тыс. руб.
Собственный капитал, тыс. руб.
Чистая прибыль, тыс. руб.
Дебиторская задолженность, тыс. руб.
Кредиторская задолженность, тыс. руб.
1998 г.
12449400
13126737
-6882082
18129465
24817870
1999 г.
16066913
17242351
-1250338
14296164
21085903
2000 г.
22215880
5616319
-451921
8717390
23659710
2001 г.
23654000
7981000
2346000
10492000
22619000
6 мес. 2002 г.
41092000
27701000
2948000
11080000
21782000
В первом полугодии 2002 г. значительно увеличился собственный капитал компании и стоимость
чистых активов. Чистая прибыль предприятия снизилась в первом полугодии 2002 г. по сравнению с
аналогичным периодом 2001 г. на 16,3%, несмотря на рост выручки на 12,56%, что связано, в
частности, с опережающим ростом себестоимости (+17,1%). Кредиторская задолженность
незначительно снизилась в первом полугодии 2002 г. по сравнению с началом периода за счет
сокращения задолженности поставщикам и подрядчикам. Дебиторская задолженность, напротив,
выросла в первом полугодии 2002 г. за счет увеличения долгосрочной дебиторской задолженности.
Соотношение дебиторской и кредиторской задолж енности
тыс. руб.
25000000
20000000
15000000
10000000
5000000
0
1998 г.
1999 г.
2000 г.
2001 г.
6 мес. 2002 г.
Дебиторская задолженность, тыс. руб.
Кредиторская задолженность, тыс. руб.
Структура оборотных активов ОАО «АвтоВАЗ»
Структура оборотных активов, %
Запасы
НДС по приобретенным ценностям
Дебиторская задолженность (более чем через 12 мес.)
Дебиторская задолженность (в течение 12 мес.)
Краткосрочные финансовые вложения
Денежные средства
Прочие оборотные активы
ИТОГО
1998 г.
19,63
2,67
34,97
35,94
5,91
0,87
0,00
100,00
1999 г.
26,71
3,95
2,76
44,87
19,39
2,32
0,00
100,00
2000 г.
37,24
6,49
0,76
31,86
20,88
2,77
0,00
100,00
2001 г.
37,46
9,58
1,14
37,49
12,14
2,18
0,00
100,00
6 мес. 2002 г.
39,35
10,20
6,20
31,18
8,40
4,67
0,00
100,00
Структура оборотных активов за 6 мес. 2002 г.
4,7%
8,4%
39,4%
31,2%
10,2%
6,2%
Запасы
НДС по приобретенным ценностям
Дебиторская задолженность (более чем через 12 мес.)
Дебиторская задолженность (в течение 12 мес.)
Краткосрочные финансовые вложения
Денежные средства
Прочие оборотные активы
В первом полугодии 2002 г. структура оборотных активов компании осталась прежней по
сравнению с началом периода. Значительно изменился удельный вес долгосрочный дебиторской
задолженности - он вырос до 6,2% по сравнению с 1,14% в начале года за счет статьи "авансы
выданные". Несмотря на снижение удельного веса краткосрочных финансовых вложений в первом
полугодии 2002 г., по сравнению с началом периода (3,74%) совокупный удельный вес наиболее
ликвидных активов изменился всего на 1,25% за счет роста денежных средств.
Показатели платежеспособности предприятия
Коэффициенты платежеспособности
Общий показатель платежеспособности
Коэффициент абсолютной ликвидности
Коэффициент "критической оценки"
Коэффициент текущей ликвидности
Доля оборотных средств в активах
1998 г.
0,36
0,06
0,36
0,84
0,41
1999 г.
0,52
0,25
0,76
1,14
0,35
2000 г.
0,42
0,22
0,53
0,95
0,35
2001 г.
0,40
0,14
0,52
1,01
0,34
6 мес. 2002 г.
0,42
0,14
0,48
1,08
0,31
Коэфф. обеспеченности собственными средствами
-0,11
-0,14
-1,00
-0,94
-0,78
Большинство показателей ликвидности немного улучшились в первом полугодии 2002 г.
Коэффициент абсолютной ликвидности остался на уровне начала 2002 г. Рост коэффициента
текущей ликвидности обусловлен опережающим ростом суммы оборотных активов (+9%) над ростом
суммы краткосрочных заемных средств, кредиторской задолженности и резервов предстоящих
расходов и платежей компании (+1,4%). Доля оборотных средств в активах снизилась за счет роста
внеоборотных активов.
Показатели финансовой устойчивости предприятия
Показатели финансовой устойчивости
Коэффициент автономии
Коэффициент капитализации
Коэффициент обеспеченности собственными
источниками финансирования
1998 г.
0,38
1,64
-0,11
1999 г.
0,40
1,49
-0,14
2000 г.
0,31
2,24
-1,00
2001 г.
0,33
2,01
-0,94
6 мес. 2002 г.
0,46
1,20
-0,78
Рост доли собственного капитала в общей сумме капитала привел к росту коэффициента
автономии в первом полугодии 2002 г. При этом коэффициент капитализации снизился до 1,2,
опустившись ниже нормативного значения (1,5).
Основные показатели рентабельности производства
Показатели рентабельности
Рентабельность продаж, ROS, %
Рентабельность активов (экономическая
рентабельность), ROA, %
Рентабельность собственного капитала, ROE, %
Рентабельность основной деятельности (норма
прибыли)
1998 г.
14,57
-10,94
1999 г.
20,26
-1,45
2000 г.
14,71
-0,58
2001 г.
16,71
2,97
6 мес. 2002 г.
13,65
3,05
-28,85
17,06
-3,61
25,41
-1,89
17,25
8,95
20,06
6,69
15,81
Улучшение финансовых результатов компании в 2001 г. способствовало росту основных
показателей рентабельности.
Динамика рентабельности продаж
%
25,00
20,26
16,71
20,00
14,71
14,57
13,65
15,00
10,00
5,00
0,00
1998 г.
1999 г.
2000 г.
2001 г.
6 мес. 2002 г.
Основные показатели эффективности производства
Показатели деловой активности
Коэффициент общей оборачиваемости капитала
(ресурсоотдача)
Оборачиваемость материальных запасов, дней
Оборачиваемость дебиторской задолженности, дней
Оборачиваемость кредиторской задолженности, дней
1998 г.
0,50
1999 г.
0,70
2000 г.
0,87
2001 г.
1,16
6 мес. 2002 г.
0,51
78,19
248,58
340,29
69,02
107,22
158,15
62,86
46,89
127,26
50,12
41,15
88,72
53,97
40,72
80,04
Естественное уменьшение выручки в первом полугодии 2002 г. по сравнению со всем 2001 г.
вызвало снижение коэффициента общей оборачиваемости капитала. Оборачиваемость дебиторской
и кредиторской задолженностей ускорилась.
Аналитический отдел РИА "РосБизнесКонсалтинг"
При подготовке обзора были использованы материалы компании