лекция 6. Организация управления корпорацией на основе

Министерство образования и науки
Республики Казахстан
Семипалатинский государственный университет им. Шакарима
Документ СМК 3 уровня
УМКД
УМКД 042-14.3.03-036/03-2012
Учебно-методический
комплекс Редакция № 1
дисциплины
«Корпоративное
управление»
УЧЕБНО-МЕТОДИЧЕСКИЙ КОМПЛЕКС ДИСЦИПЛИНЫ
« КОРПОРАТИВНОЕ УПРАВЛЕНИЕ»
для магистрантов специальности 6М050700 «Менеджмент»
УЧЕБНО-МЕТОДИЧЕСКИЕ МАТЕРИАЛЫ
Семей - 2012
УМКД 042-14.3.03-036/03-2012
СОДЕРЖАНИЕ
1. Глоссарий
2. Лекции
3. Практические занятия
4. СРМ магистрантов.
Редакция № 2 от 13.09.2012 г
Стр. 2 из 32
УМКД 042-14.3.03-036/03-2012
Редакция № 2 от 13.09.2012 г
Стр. 3 из 32
1. Глоссарий
Административные расходы – все расходы, связанные с инициированием и проведением процедур
банкротства, реабилитационной процедуры и внесудебной процедуры ликвидации, включая затраты
по оплате услуг привлекаемых и специализированных организаций, суммы вознаграждения
реабилитационного и конкурсного управляющих;
Банкрот – должник, несостоятельность которого установлена судом;
Банкротство – признанная решением суда несостоятельность должника, являющаяся основанием
для его ликвидации;
Внесудебная процедура ликвидации – процедура урегулирования долгов несостоятельного
должника во внесудебном порядке путем достижения соглашения должника с кредиторами о его
добровольной ликвидации под контролем кредиторов;
Голосующие кредиторы – кредиторы по обязательным платежам в бюджет и внебюджетные фонды,
участвующие в процедурах банкротства и внесудебной процедуры ликвидации чрез уполномоченный
орган, и конкурсные кредиторы
Денежное обязательство – обязанность должника оплатить стоимость поставленных (переданных)
кредиторами товаров (выполненных работ, оказанных услуг), возвратить сумму займа с выплатой
вознаграждения (интереса) за его использование, а также осуществить выплаты по иным требованиям
денежного характера;
Добровольная ликвидация несостоятельного должника – ликвидация несостоятельного должника
на основании его заявления по решению суда либо ликвидации во внесудебном порядке под
контролем кредиторов;
Должник – юридическое лицо, неплатежеспособность или несостоятельность которого является
основанием применения к нему процедур банкротства или внесудебной процедуры ликвидации в
порядке, предусмотренном законодательством;
Должностное лицо – руководитель (заместитель руководителя) юридического лица –
несостоятельного должника, а также иное лицо, входящее в коллегиальный исполнительный орган
юридического лица, осуществляющее функции управления юридическим лицом;
Залоговый кредитор – кредитор по обязательствам, требования которого обеспечены залогом
имущества должника;
Конкурсный кредитор – кредитор, не имеющий преимуществ в получении удовлетворения своих
имущественных требований ни в силу законодательства, ни в силу соглашения о залоге;
Конкурсная масса – имущество должника, на которое может быть обращено взыскание в процессе
конкурсного производства;
Конкурсное производство – процедура, осуществляемое с целью удовлетворения требований
кредиторов и объявления банкрота (несостоятельного должника) свободных от долгов;
Конкурсный управляющий – лицо, назначенное в установленном порядке для осуществления
конкурсного производства;
Кредитор – лицо, имеющее к должнику имущественные требования, возникающие из гражданскоправовых и иных обязательств, включая обстоятельства по оплате труда, выплате авторского
вознаграждения, обязательным платежам в бюджет и внебюджетные фонды;
Ложное банкротство – заведомо ложное обращение органа должника или собственника его
имущества в суд или уполномоченный орган о признании его банкротом с целью введения в
заблуждение кредиторов, для получения отсрочки или рассрочки причитающихся кредиторам
платежей или скидки с долгов, а равно для неуплаты долгов, при наличии у его возможности
удовлетворить требования кредиторов в полном объеме;
Неголосующие кредиторы – все остальные категории кредиторов;
Несостоятельность – неспособность должника удовлетворить требования кредиторов по денежным
обязательствам, включая требования об уплате заработной платы и возмещения за причиненный вред
жизни и здоровью, а также обеспечить обязательные платежи в бюджет и внебюджетные фонды;
Неплатежеспособность – неспособность должника выполнить денежные обязательства и иные
требования денежного характера, срок исполнения по которым наступил;
УМКД 042-14.3.03-036/03-2012
Редакция № 2 от 13.09.2012 г
Стр. 4 из 32
Преднамеренное банкротство – умышленное проведение должника к неплатежеспособности,
совершенное собственником его имущества или органами юридического лица-должника в личных
интересах или в интересах иных лиц;
Принудительная ликвидация должника – прекращение деятельности несостоятельного должника,
осуществляемое по решению суда на основании заявлений кредиторов, прокурора;
Реабилитационная процедура – судебная процедура, в рамках которой к несостоятельному
должнику применяются любые реорганизационные, организационно-хозяйственные, управленческие,
инвестиционные, технические, финансово-экономические, правовые и иные не противоречащие
законодательству меры, направленные на восстановление платежеспособности должника с целью
предотвращения его ликвидации;
Реабилитационный управляющий – лицо, которому передаются в порядке, установленном
настоящим Законом, функции управления имуществом и делами несостоятельного должника в
период введения реабилитационной процедуры;
Санация – реабилитационная мера, в ходе которой собственником имущества должника
(уполномоченным им органом), кредиторами или иными лицами несостоятельному должнику
оказывается финансовая помощь, а также реализуется иной комплекс мер по мобилизации резервов
должника и улучшению его финансово-хозяйственного положения;
Субсидиарная ответственность – ответственность лица, которую в соответствии с
законодательством или условиями обязательства он несет дополнительно к ответственности другого
лица, являющегося основным должником;
Уполномоченный орган – определенный Правительством, местными исполнительными органами
орган, уполномоченный представлять интересы кредиторов по обязательным платежам в бюджет и
внебюджетные фонды в процедурах банкротства и во внесудебной процедуре ликвидации, а также
инициировать внесудебную процедуру ликвидации.
2. Лекции
Краткие конспекты лекций по дисциплине: « Корпоративное управление»
ГЛАВА 1. КОРПОРАЦИИ КАК ОСНОВА РЫНОЧНОЙ ЭКОНОМИКИ.
1.Корпоративные структуры: понятие, сущность, признаки и особенности.
2.Виды корпораций, их классификация.
3.Три модели управления акционерными обществами развитых рынков капитала.
Для правильного понимания корпоративного управления необходимо вначале рассмотреть
такие исторически важные понятия как корпоратизм, корпорация.
Корпоратизм – это совладение собственностью корпоративного сообщества или партнерские,
договорные отношения в удовлетворении личных и общественных интересов. Корпоратизм
представляет собой компромиссное хозяйствование с целью обеспечения баланса интересов1.
Возможность достижения относительного равновесия интересов на основе консенсуса, компромиссов
– отличительная черта корпоратистской модели.
Понятие «корпорация» - производное от корпоратизма – трактуется как совокупность лиц,
объединившихся для достижения общих целей. Так, корпорация, - это, во-первых, совокупность лиц,
объединившихся для достижения общих целей, осуществления совместной деятельности и
образующих самостоятельный субъект права – юридическое лицо, и, во-вторых, широко
распространенная в развитых странах форма организации предпринимательской деятельности,
предусматривающая долевую собственность, юридический статус и сосредоточение функций
управления в руках верхнего эталона профессиональных управляющих (менеджеров), работающих
по найму.
Русинов Ф.М., Попова Е.В. Теория корпоративного управления неустойчивым состоянием
экономики. – М.: изд-во Рос. экон. акад., 1999. – с.60
1
УМКД 042-14.3.03-036/03-2012
Редакция № 2 от 13.09.2012 г
Стр. 5 из 32
Чаще всего корпорации организуются в форме акционерного общества, которое
характеризуется следующими четырьмя характеристиками корпоративной формы бизнеса:
самостоятельность корпорации как юридического лица; ограниченная ответственность каждого
акционера; возможность передачи другим лицам акций, принадлежащих акционерам;
централизованное управление корпорацией.
Вместе с тем, акционерная форма в том виде, как она сложилась у нас в стране в результате
приватизации государственной собственности и реформ, оказалась достаточно уязвимой с точки
зрения прав собственности, обеспечения равных и справедливых условий для деятельности всех ее
участников.
Поэтому одними из первых мер, предпринимаемых в настоящее время государством для
активизации ресурсной базы акционерного капитала являются правовое обеспечение
цивилизованных правил борьбы за контроль в акционерных компаниях, усиление ответственности за
соблюдение законов по защите прав акционеров, создание эффективного механизма
государственного регулирования рынка ценных бумаг.
В новых условиях особенно остро встала проблема выработки системы взаимоотношений
между управленцами компании и их владельцами (акционерам/инвесторами), а также другими
заинтересованными сторонами (кредиторы, органы власти, служащие компании, партнеры компании),
которая направлена на обеспечение эффективности деятельности компании и интересов владельцев и
других заинтересованных сторон. Такая система и получила название системы корпоративного
управления.
В узком понимании корпоративное управление – это система правил и стимулов, побуждающих
управленцев компании действовать в интересах акционеров. В широком смысле корпоративное
управление – это система организационно-экономических, правовых и управленческих отношений
между субъектами экономических отношений, интерес которых связан с деятельностью компании.
Система корпоративного управления представляет собой организационную модель, с
помощью которой корпорация представляет и защищает интересы своих инвесторов. Данная система
может включать в себя многое: от совета директоров до схем оплаты труда исполнительного звена и
механизмов объявления банкротства. Тип применяемой модели зависит от структуры корпорации,
существующей в рамках рыночной экономики, и отражает сам факт разделения функций владения и
управления современной корпорацией.
Корпоративная форма бизнеса – явление сравнительно недавнее, и возникла она как ответ на
определенные требования времени. Говоря юридическим языком, корпорация есть организация лиц,
обладающая как самостоятельный экономический субъект определенными правами, привилегиями и
обязательствами, которые отличаются от прав, привилегий и обязательств, присущих каждому члену
корпорации в отдельности. Наиболее привлекательными для инвесторов являются четыре
характеристики корпоративной формы бизнеса: самостоятельность корпорации как юридического
лица, ограниченная ответственность индивидуальных инвесторов, возможность передачи другим
лицам акций, принадлежащих индивидуальным инвесторам, а также централизованное управление.
Первые две характеристики проводят грань, отделяющую ответственность корпорации от
ответственности ее отдельных членов: то, что принадлежит корпорации, может не принадлежать ее
членам, и та ответственность, которую несет корпорация, может не быть ответственностью входящих
в нее лиц. Мера ответственности индивидуальных инвесторов ограничена объемом их вклада в
корпорацию; соответственно их возможные потери не могут быть выше их вклада. Распространение
корпоративной формы ведения бизнеса позволяет инвесторам диверсифицировать риск
инвестирования: чтобы не "класть все яйца в одну корзину", они могут одновременно участвовать в
целом ряде корпораций. Благодаря этому корпорации получают значительные финансовые ресурсы,
необходимые при современных масштабах экономики, а также могут принимать на себя риск,
уровень которого недоступен для каждого индивидуального инвестора в отдельности.
Вместе с тем, преимущество ограниченной ответственности достигается за счет утраты части
контроля за деятельностью корпорации. Акционеры передают право управления операциями
менеджерам, то есть они делегируют право принимать решения по целому ряду аспектов
деятельности директорам и менеджерам – за исключением решений принципиальной важности. В
условиях значительной "распыленности" капитала, то есть когда корпорация основана большим
количеством акционеров, каждый из которых владеет лишь незначительной частью акционерного
капитала, "уступка" акционерами рычагов контроля за ее деятельностью приводит к разделению
УМКД 042-14.3.03-036/03-2012
Редакция № 2 от 13.09.2012 г
Стр. 6 из 32
функций владения и управления. Для крупных корпораций открытого типа данная распыленность
капитала является, скорее, нормой, чем исключением. Например, только у 13% крупнейших
британских корпораций открытого типа, у которых вообще есть крупный акционер, принадлежащий
этому акционеру пакет превышает 25% капитала. Лишь в 6% данного типа корпораций мы найдем
крупного акционера, который является единственным, и только в одном случае из ста пакет акций,
принадлежащий одному держателю, превышает 75% акционерного капитала.
Разделение функций владения и контроля за деятельностью корпорации не представляло бы
никаких серьезных проблем, если бы интересы владельцев и менеджеров полностью совпадали.
Однако, есть все основания предполагать, что данные интересы расходятся. Во-первых, менеджеры
испытывают воздействие целого ряда факторов – таких, как размер корпорации или власть и
престиж, связанные с занимаемыми ими положением, – которые не имеют прямого отношения к
интересам акционеров. Эти соображения могут привести менеджеров к принятию решений (скажем,
о строительстве нового небоскреба для офиса корпорации), которые не только не будут
соответствовать интересам акционеров, но могут и повредить им. Во-вторых, отличаются друг от
друга форма и размер материального вознаграждения, которое получают менеджеры и владельцы
корпорации. Менеджерам традиционно гарантируется вознаграждение в форме заработной платы, в
то время как акционеры могут претендовать на ту часть прибыли, которая остается после того, как
корпорация отчитается по всем своим обязательствам. Невозможность увязать эти две формы
вознаграждения заложена в самой их природе, хотя и были предприняты многие усилия в этом
направлении: менеджерам начислялось вознаграждение в форме акций корпорации, опционов, а
также делались попытки увязать уровень их заработной платы с уровнем курсовой стоимости акций.
Но даже в том случае, когда подобные мотивационные методы увязки интересов менеджера и
акционеров имеют успех, проблема остается. Как правило, акционеры инвестируют в конкретную
корпорацию только часть своего состояния, распределяя свои инвестиции между целым рядом
объектов. Напротив, менеджеры концентрируют все свое достояние в одном месте – в корпорации,
которой они служат: работа является главной их ценностью, а ее утрата представляет самую
серьезную опасность. Благодаря этому обстоятельству менеджер может предпочесть такие решения,
которые не одобрил бы акционер, хотя их интересы в конечном счете могут совпадать. Акционеры
предпочитают действия, которые ведут к получению высокой прибыли, то есть дивидендов, в то
время как менеджерам выгодно предпринимать шаги, снижающие опасность воздействия
непредвиденных обстоятельств, например, финансирование за счет нераспределенной прибыли, а не
за счет внешнего долга, или диверсификация капитала корпорации для снижения опасности
банкротства.
Акционеры, как группа, стремятся осуществлять надзор за управлением корпорацией. Когда число
акционеров велико, у каждого из них в отдельности мало желания уделять надзору много времени и
усилий – никто не желает брать хлопоты управления на себя, в то время как выгода равномерно
распределяется между всеми. Это – классический пример того, что экономисты называют проблемой
"бесплатного проезда" ("free rider" problem): контролируя работу управленческого персонала
корпорации, каждый из акционеров склонен возлагать усилия в этом деле на других ("проехаться
бесплатно"). Но если некому "тянуть воз", то никто и не "поедет", а потому при подобном отношении
к управлению со стороны акционеров деятельность корпорации может выйти из-под их контроля.
Проблема корпоративного управления и состоит в решении вопросов надзора и контроля за
действиями управленческого персонала в условиях, когда функции управления и владения
корпорацией находятся в известном противоречии в силу "распыленности" акционерного капитала.
Тема 2: ОСОБЕННОСТИ ОРГАНИЗАЦИИ УПРАВЛЕНИЯ КОРПОРАЦИЕЙ.
Оптимальная организационная структура корпорации.
Сущность и критерии корпоративного управления.
Создание условий для подъема и устойчивого развития казахстанской экономики в
решающей степени зависит от деятельности крупных корпораций. Корпоративные объединения должны
стать основными проводниками промышленной политики и способствовать достижению стратегических
целей экономики. Проводимые в нашей стране реформы по существу направили хозяйственную систему
по пути, ведущему к мелкотоварному производству. Развал крупных комплексов, технологически и
экономически связанных предприятий был определен принятыми, начиная с 1991 г., законами «О
приватизации и разгосударствлении», «О демонополизации», Программы разгосударствления и
УМКД 042-14.3.03-036/03-2012
Редакция № 2 от 13.09.2012 г
Стр. 7 из 32
приватизации на 1991– 1993 гг. Этот процесс привел к развалу институциональной структуры
производства и созданию на этой основе заведомо слабых хозяйствующих субъектов.
В Казахстане путем формирования общенациональных корпораций предоставляется возможность
ускорить создание малых предприятий (мини-заводов), изготовляющих комплектующие изделия и
перерабатывающих различные виды сырья. Мини-заводы перспективны не только в пищевой
промышленности, но и в машиностроении. Их создание обеспечивает увеличение выпуска конечной
продукции с относительно меньшими затратами.
Организация крупных корпораций в топливно-энергетическом комплексе, металлургии,
химической промышленности, машиностроении позволит укрепить межотраслевые и межхозяйственные
связи, что будет способствовать эффективной работе ныне обособленных предприятий регионов
республики, увеличению выпуска продукции и повышению ее рентабельности. Такие корпоративные
структуры путем усиления диверсификации производства, улучшения организации и управления,
развития функций маркетинга создадут условия для эффективного функционирования всех
хозяйственных систем; экономические рычаги рыночной системы могут быть использованы более
комплексно и рационально; появятся реальные возможности для успешного решения стратегических
задач на основе применения перспективного направляющего планирования.
В странах с развитой рыночной экономикой существуют средние и крупные корпоративные
предприятия (акционерные компании). Такие корпорации, в том числе межотраслевые и
межгосударственные, по праву можно считать интегральными системами. По своей численности в
США, например, и других государствах они имеют малый удельный вес в общем количестве
предприятий. В то же время по удельному весу в производстве ВВП и в доходах государственного
бюджета им принадлежат ведущие позиции. Так, в США корпорации, составляя 1% всех компаний,
реализуют 9/!0 общего объема товаров и услуг. В общей численности фирм 73% составляют единичные
владения, включая фермеров, и 9% - партнерства или малые предприятия. В общей численности
корпораций, в свою очередь, ведущие позиции занимают крупнейшие из них. В 300 наиболее крупных
производится около 40% всего ВВП.
Для успешного развития экономики нужны как мелкие, так и крупные фирмы, выполняющие
свою специфическую роль. Однако, центром экономического роста, начиная с последней четверти XIX в.
и по сегодняшний день, во всех ведущих странах мира были и остаются капитале- и наукоемкие
отрасли. В электротехнической отрасли экономическое развитие определяет сравнительно небольшое
число мощных компаний: «Дженерал электрик», «Вестингауз», «Сименс» и другие, сложившиеся в 80-е
годы прошлого столетия, продолжающие и ныне доминировать. Крупные фирмы определяют развитие и
в электронной промышленности.
Идея создания крупных корпоративных структур не нова и для казахстанской экономики, эта
тенденция имела место и в прошлом, в условиях централизованной плановой экономики.
Известна крупномасштабная практика образования производственных и научнопроизводственных объединений в агропромышленных и территориально-производственных комплексах в
СССР, в т.ч. в Казахстане в 1970-1991 гг. Однако, все эти формы интегрированных корпоративных
структур в условиях господства государственной собственности и жесткой централизации управления не
смогли обеспечить реальное слияние финансового и промышленного капитала и использование рыночных
механизмов конкурентоспособности; трансформация этих форм в рыночные структуры будет
способствовать появлению современных корпораций ассоциативного типа. Поиск новых форм интеграции
обусловлен резким падением объемов производства, нехваткой инвестиций, неопределенностью
перспектив развития.
Важными факторами, которые обусловили процесс формирования и развития интегрированных
корпоративных структур в Казахстане являются:
- организационные;
- технологические;
- рыночные;
- управленческие.
Организационные факторы в условиях нашей республики связаны с появлением акционерной
собственности, отсутствием условий развитой конкуренции и формированием финансового капитала.
Технологические факторы – это, прежде всего, диверсификация производства и научнотехнического потенциала, снижение издержек, увеличение объемов и серийности производства.
УМКД 042-14.3.03-036/03-2012
Редакция № 2 от 13.09.2012 г
Стр. 8 из 32
Рыночные факторы формирования ИКС в основном связаны со стратегией сокращения числа
трансакций, т.е. количества договоров и контрактов, что может дать экономию на налоговых платежах.
Управленческие факторы включают в себя координацию организационных, технологических и
рыночных факторов и оптимизацию управленческой структуры.
К числу специфических казахстанских факторов, побуждающих предприятия к объединению
в крупные структуры, можно отнести, в частности, изменение характера взаимоотношений между
предприятиями в ходе проводимой экономической реформы.
Восстановление разрушенных хозяйственных связей и структурная перестройка производства
невозможны без координации деятельности всех звеньев технологической цепочки и привлечения
крупных финансовых ресурсов.
Корпоративный сектор, как известно, является основой современной экономики. Крупные
корпорации и объединения обеспечивают технологический прогресс, экономический рост и социальную
защищенность граждан в индустриально развитых странах. Например, ТНК производится до 50%
мировой промышленной продукции и контролируется половина международной торговли.
Неопровержимые факты таковы, что национальная экономика развитых государств базируется
на крупных интегрированных корпоративных структурах, вокруг которых выстраиваются сети
предприятий среднего и малого бизнеса. Опыт развития стран Западной Европы, Америки и АзиатскоТихоокеанского региона показывает, что национальный капитал обретает шанс выступить
конкурентоспособной силой, если в значительной своей части структурируется в финансовопромышленно-торговые корпоративные ядра, эффективно регулируемые и поддерживаемые
государством.
В период проведения приватизации в Республике Казахстан были практически разрушены
взаимосвязи между предприятиями, входившими в производственные, научно-производственные,
территориальные, межотраслевые производственные объединения. Действующее законодательство
запрещало воспроизводство объединений и стимулировало обоснованное (и не всегда обоснованное)
дробление производственных структур. В результате из-за нарушения производственных взаимосвязей
между предприятиями значительно увеличился спад производства, возник кризис неплатежей и другие
негативные последствия, о которых говорилось выше. Поэтому большинство производственных
предприятий изначально ощущали потребность в объединении не только между собой, но, в последствии,
и с банковскими структурами.
Сегодня никто не оспаривает тот факт, что экономика Казахстана нуждается в крупных
корпоративных структурах, способных стать корпусом национальной экономики и в перспективе
выдерживать конкуренцию на мировых рынках. Несмотря на обилие мелких и средних предприятий,
роль крупного производства, особенно в базовых отраслях, остается ведущей. Здесь сказываются
интеграционные процессы, которые охватывают отрасли с различной степенью концентрации
производства.
Основными признаками современного интеграционного процесса в республике являются:
- консолидация в промышленности путем межкорпорационных слияний
и
высвобождения
производственного потенциала для других целей;
- консолидация за счет внутрикорпорационной стратегии экономии ресурсов, реструктуризации
подразделений, сокращения персонала и т.д.;
- активизация финансового капитала в целях повышения эффективности функционирования ИКС;
- при реализации стратегии ИКС эффективное использование активов компаний.
Рассмотрим предлагаемые теорией критерии финансовой эффективности интеграции. Здесь
следует выделить четыре основных момента:
1. При операционных слияниях основой для определения эффективности является учет комплекса
слагаемых будущей синергии с использованием логики: «производственно-хозяйственные
составляющие синергии/финансовый результат интеграции».
Обобщающим критерием эффективности считается «ожидаемый чистый выигрыш», равный
разности между дисконтированной стоимостью будущего роста доходов и ценой, уплачиваемой за
приобретаемую компанию. В соответствии сданным подходом компания-инициатор должна
определить свободные потоки денежных средств.
УМКД 042-14.3.03-036/03-2012
Редакция № 2 от 13.09.2012 г
Стр. 9 из 32
Тема 3: КОРПОРАТИВНОЕ УПРАВЛЕНИЕ ПРОЦЕССОМ ИНТЕГРАЦИИ ПРЕДПРИЯТИЙ.
Анализ продукции. Анализ внутренней структуры корпорации.
Анализ внешнего окружения.
В процессе предпринимательской деятельности компания несет денежные затраты.
Затраты на производства и реализацию товаров определяют уровень и структуру себестоимости.
По экономическому содержанию все затраты объединяются в следующие группы:
1) затраты вложения в основные фонды;
2) затраты вложенные в основные фонды;
3) текущие расходы;
4) операционные расходы.
Состав и структура затрат зависит от характера, условий производства при той или иной
форме собственности, от соотношения трудовых, материальных, финансовых и т.д.
При планировании, учете и анализе затрат образующих производственную себестоимость
принимают следующие виды группировок:
1) по месту возникновения затрат;
2) по видам продукции, работ и услуг;
3) по способу отнесения на себестоимость продукции.
В зависимость от способов включения в себестоимость затраты подразделяются на
прямые и косвенные-.
Прямые затраты – это расходы, связанные с производством отдельных видов продукции,
которые могут быть прямо включены в себестоимость продукции.
Косвенные затраты – это расходы, связанные с производством нескольких видов
продукции. Например, расходы на содержание, эксплуатацию оборудования, цехов и т. д.
По способу отнесения на себестоимость продукции в зависимости от объемов
производства затраты подразделяются на постоянные и переменные.
Постоянные затраты – это расходы, не зависящие от изменения объемов производства,
но до определенного уровня.
Переменные затраты – это расходы, связанные с объемом изменения производства.
Группировка затрат по статьям:
1) прямые расходы учитываются в разрезе элементов затрат;
2) косвенные расходы образуют комплексные статьи.
Себестоимость продукции - это стоимостная оценка, используемых в процессе
производства природных ресурсов, сырья, материалов, топлива энергии, основны х фондов,
трудовых ресурсов, а также других затрат на ее производство и реализацию.
Затраты образующие фактическую себестоимость продукции, товаров работ и услуг:
1) производственные;
2) управленческие (общеадминистративные затраты);
3) затраты финансового характера;
4) затраты связанные со сбытом продукции;
5) затраты связанные с использованием основных фондов;
6) транспортные затраты;
7) часть непроизводственных затрат.
В экономическую классификацию затрат, образующих себестоимость товаров, работ и
услуг включаются следующие статьи:
1) материальные затраты;
2) затраты на оплату труда;
3) отчисления в социальные фонды;
4) амортизация основных фондов;
5) прочие затраты (накладные затрату).
Материальные затраты включают с себя оплату сырья, материалов, полуфабрикатов,
комплектующих изделий и т. д.
Эти расходы занимают наибольший удельный вес в расходах предприятия.
Их структура во многом определяется отраслевой принадлежностью.
УМКД 042-14.3.03-036/03-2012
Редакция № 2 от 13.09.2012 г
Стр. 10 из 32
Для возмещения материальных затрат предприятия необходимо соблюдение двух
условий:
1) продукция должна быть реализована;
2) выручка от реализации продукции должна своевременно поступать на денежные счета
предприятия.
Основой для определения стоимости материальных затрат является цена их
приобретения без учета косвенных налогов.
Из стоимости материальных затрат исключается стоимость возвратных отходов.
Затраты на оплату труда – это денежные и натуральные выплаты работникам
предприятия для обеспечения нормального воспроизводства рабочей силы с учетом отчислений
на социальные обеспечения (взносы в накопительные пенсионные фонды, индивидуальный
подоходный налог, социальный налог).
Прочие затраты – это вес те затраты, которые не включаются в другие статьи.
В статью «Накладные расходы» включаются затраты по обеспечению производства,
выполнению санитарно - гигиенических норм, технической безопасности, оплата за аренду
производственных фондов, которая не включается в себестоимость ТМЗ и признаются как
расходы периода. В статью «Расходы периода» включаются:
1) общие административные расходы;
2) расходы по реализации товарно-материальных запасов;
3) расходы по выплате процентов.
Эти затраты не зависят от объемов производства и определяются как постоянные
расходы, не связанные с конкретными видами продукции, товаров и услуг.
Планирование затрат на производство и реализацию продукции.
Планирование затрат на производство и реализацию продукции важно для определения
оптимальной ценовой политики компании.
Необходимое условие для планирования затрат – это раздельное планирование
переменных и постоянных затрат и определение наиболее экономичного размера
производственных запасов.
Планирование переменных затрат:
1) при стабильной стоимости продукции определяется:
С = Н * В,
где
С – планируемая сумма переменных затрат;
Н – норма затрат на единицу продукции в денежном выражении;
В – плановый выпуск продукции в натуральном выражение.
2) по фактическим данным о себестоимости продукции за истекший пери од рассчитывается:
Спл = Сфак * Впл / Вфак,
где
Спл – плановая сумма переменных затрат;
Сфак – фактическая сумма переменных затрат за отчетный период;
Впл – плановый выпуск объема продукции в денежном выражении;
Вфак – фактический выпуск объема продукции.
Планирование постоянных затрат должно решать следующие задачи:
1) определение необходимого объема выписка и реализации продукции, при котором
достигается окупаемость переменных и постоянных за трат;
2) расчеты необходимой величины постоянных издержек и сопоставлении их с реальными
производственными возможностями.
Для определения минимального объема выпуска продукции ниже которого
производство продукции становится нереальным, используется показатель «порог
рентабельности».
Смета затрат на производство – это основной документ, используемый при
планировании и калькуляции себестоимости продукции.
Смета затрат на производство – это плановый документ предприятия, обусловленный
выпуском определенного вида продукции промышленного характера, как для собственного
подразделения, так и для сторонних заказчиков.
Затраты в данном документе группируются по элементам в соответствии с их
экономическим содержанием.
УМКД 042-14.3.03-036/03-2012
Редакция № 2 от 13.09.2012 г
Стр. 11 из 32
Калькуляция себестоимости продукции – это исчисление планового уровня затрат на
отдельные виды изделий по статьям типовой номенклатуры расходов.
Себестоимость продукции – это экономическая категория, отражающая все виды
расходов предприятия, связано с производством и реализацией определенного объема
конкретной продукции.
С планированием затрат по товарному выпуску связано с планированием затрат на
реализацию продукции и определяется формулой: Зр = Онп + Стп + Отк,
где 3р – затраты на реализацию продукции по полной плановой себестоимости;
Онп – остаток готовой нереализованной продукции по фактической себестоимости на
начало плановой продукции;
Стп – полная плановая себестоимость товарного выпуска продукции; О тк – остатки
готовой нереализованной продукции по плановой себестоимости
3.2. Анализ внутренней структуры корпорации.
Анализ
внутренней
структуры
корпорации
проводится
для выявления тех
внутренних резервов, которые могут быть использованы для
повышения
эффективности
функционирования и обеспечения выпуска требуемого количества коммерческой продукции.
Для проведения анализа внутренней структуры необходимо оценить потенциал
предприятий-участников корпорации. Оценку потенциала предприятия целесообразно проводить
по нескольким разделам (рисунок 1).
Для оценки потенциала могут применяться различные экономические расчеты.
Например, для сравнения качества управлений на предприятиях корпорации можно соотнести
сумму чистой прибыли предприятия за конкретный период и сумму, выплачиваемую
руководству этого предприятия в качестве вознаграждения за труд (заработная плата, премии и т.
д.) за тот же самый период. В целом, подбор информации следует проводить по сопоставимым
показателям, используя различные приемы и методы. Информация для укрупненного анализа
возможностей предприятия может содержать данные о:
- местонахождении предприятия;
- степени известности;
- производственном потенциале;
- технологическом оборудовании;
- длительности изготовления вида продукции;
- качестве продукции;
- персонале;
- уровне расходов.
Анализ
внутренней
структуры
производится
на
основе перечисленной
информации
путем
сопоставления
значений соответствующих показателей конкретного
предприятия со среднекорпоративными показателями и показателями других предприятий участников корпорации. Для изучения каждой из вышеперечисленных составляющих внутренней
структуры предприятия используется ряд показателей.
Для
удобства
сопоставления,
расчет некоторых показателей производится в стоимостном выражении.
Анализ внутренней структуры
Производство
Объем, структура,
Распределение
Организацион
Маркетинг
Финансы
Транспортировка
и сбыт
Организация
и
ная структура
Исследования
Финансовая
продукции
темпы производства продукции
Транспортные возАссортиментная
можности и оценка
номенклатура про- расходов
дукции предприя-
и менеджмент
система управления рынка, товара,
каналов сбыта
Количественный и
профессиональный
Стимулирование
сбыта и реклама,
устойчивость
и платежеспособность
Прибыльность
УМКД 042-14.3.03-036/03-2012
тия, степень обноврентабельность
ляемости, широта и
глубина ассортиканалам
мента
Редакция № 2 от 13.09.2012 г
Хранение товарных
запасов. Уровень
запасов, их разме-
Стр. 12 из 32
состав работников ценообразование
и
Стоимость рабочейНововведения
(по товарам, регионам,
щение и скорость
силы, текучесть
обращения. Наличие
кадров,
Коммуникацион- никам)
Обеспеченность
и емкость складских
тельность труда
сырьем и материа- помещений и
лами, уровень запа- хранилищ
средстсов, скорость их
Уровень
использования
Возможность
менеджмента
доработки, расфасовки и упаковки
Наличный парк
товаров
Фирменная
оборудования и
культура
степень его исполь- Продаж. По отдельзования.
ным товарам, сбыРезервные мощнос- товым территориям,
ти
стоимости, типам
Технологическая
покупателей,
новизна
посредников и
каналов сбыта
Местонахождение
производства и
наличие
инфраструктуры
сбыта, посредпроизводиные связи и информация
Собственные и
заемные
Маркетинговый
бюджет и его
исполнение
ва и их соотношение
Маркетинговые
планы и
программы
Экология производства
Рисунок 1. Схема изучения внутренней структуры предприятия.
Для
оценки
местоположения
предприятия
используется
показатель
местонахождения (П М). Значение данного показателя позволяет сравнивать транспортные
расходы предприятий-участников корпорации и более грамотно планировать процесс
функционирования.
n
ПМ 
Ц
i 1
n
где
i
,
Цi – доставки от предприятия до i-того транспортного узла;
n – количество транспортных узлов, на которые может быть доставлена продукция
предприятия для последующей отправки потребителям.
Показатель степени известности (С И) позволяет в цифровом выражении оценить
эффективность маркетинговой политики предприятия, а также долю занимаемого
предприятием рынка выпускаемой продукции. Если значение показателя СИ равно изучаемое
предприятие является монополистом по данному и иду продукции. Степень известности
измеряется по формуле:
СИ 
КП
,
КО
УМКД 042-14.3.03-036/03-2012
Редакция № 2 от 13.09.2012 г
Стр. 13 из 32
где
Кп – количество предприятий, сотрудничающих с изучаемым предприятием;
Ко – количество предприятий-потребителей вида продукции, производимого изучаемым
предприятием.
Качество и количество производственного потенциала и технологического оборудования
можно измерять с помощью показателя степени износа нематериальных активов и
оборудования соответственно, а также с помощью коэффициента выбытия и коэффициента
обновления соответствующих компонентов необоротных активов.
Длительность изготовления вида продукции определяется технологическим нормам
изготовления единицы продукции, затем, длительность изготовления единицы умножается на
количество единиц в отгрузочной норме (вагон, контейнер и т. д.).
Качество
продукции
определяется
коэффициентом
возврата
(Квозврат)
и
вычисляется
как
соотношение
затрат
на
ремонт
или
замену
продукции,
возвращенной
потребителями
как
некачественной,
и
обще;
суммы отгруженной продукции.
К возврат 
З р  Зз
ВР
,
где
Зр – затраты на ремонт некачественной продукции;
Зз – затраты на замену некачественной продукции;
ВР – выручка от реализации продукции.
Персонал можно оценить по средней производительности производственного персонала, а
также по средней выручке на одного работника. Уровень расходов определяется по данным
финансовой отчетности.
После анализа внутренней структуры предприятий корпорации следует так называемый
анализ внешнего окружения, который включает изучение поставщиков и потребителей.
3.3. Анализ внешнего окружения.
В процессе анализа внешнего окружения готовится информация по всем аспектам,
связанным с предприятиями поставщиками сырья и потребителями продукции корпорации.
Изучение поставщиков сырья проводится с целью выявления наиболее выгодных по критерию
"цена на складе предприятия-участника корпорации". Это связано с тем, что отпускные цены у
различных производителей отличаются одна от другой. Но выбирать сырье только по
отпускной цене ошибочно, поскольку она существенно увеличивается за счет стоимости
транспортировки от склада поставщика до склада предприятия -участника корпорации. Таким
образом, повысить эффективность производства можно за счет формирования четкой
снабженческой политики.
С другой стороны, изучается спрос на продукцию, производимую в рамках корпорации.
Поскольку в рамках корпорации производится несколько видов продукции, основная задача разделить продукцию на потребляемую оптовыми и розничными покупателями.
Это связано с различиями в стратегии маркетинга, зависящей от типа потребителя.
Однако и оптовых, и розничных потребителей можно в целом разделить на несколько групп
(рисунок 2).
Ничего не знают о виде продукции
корпорации
Знают о виде
продукции корпорации, но не пользуются им
Знают о виде
продукции и
пользуются
им
УМКД 042-14.3.03-036/03-2012
Редакция № 2 от 13.09.2012 г
Стр. 14 из 32
Рисунок 2. Группы потребителей вида продукции, производимой в рамках корпорации.
При проведении анализа внешнего окружения также изучаются поставщики сырья, поставщики
энергоресурсов, другие контрагенты, а также те аспекты деятельности корпорации, которые в
основном зависят от внешних по отношению к корпорации воздействий.
Результаты
трех
составляющих
анализа
возможностей используются на
следующих этапах управления. В частности, результаты оценки потенциала предприятийучастников корпорации применяются на этапе планирования, информация о доле рынка
используется при постановке задачи на создание ТЦ.
Таким образом, анализ возможностей корпорации - это начальный этап цикла управления,
в соответствие с результатами которого вырабатывается корпоративная стратегия деятельности.
После анализа возможностей в соответствии с изученными потребностями рынка
планируются технологические цепочки, этапу планирования предшествует отбор конкретных
предприятий, которые будут участвовать в производстве определенного вида продукции и
составят технологическую цепочку.
Для управляющей компании, занимающейся реализацией цикла управления
эффективностью одним из главных аспектов организации ТЦ, несомненно является процесс
отбора предприятий-смежников в рамках ТЦ.
Отбор смежников (контрагентов) - это процесс изучения исходных данных о
функционировании каждого конкретного предприятия – потенциального смежника. Отбор
контрагентов проводится в целях достижения максимальной эффективности функционирования
конкретной ТЦ и, как следствие, корпорации в целом.
Для анализа используется информация, полученная в ходе анализа возможностей, а также
делаются вычисления, необходимые с точки зрения сопряжения предприятий в технологическую
цепочку.
По результатам анализа проводится конкурсный отбор контрагента из числа
потенциальных кандидатов. Цель отбора – включить в технологическую цепочку те
предприятия, которые в совокупности дадут наибольшую эффективность функционирования.
Таким образом, если все корпоративные технологические цепочки будут иметь максимальную
эффективность, то и эффективность функционирования корпорации будет максимальной. Для
отбора контрагентов используется набор показателей, имеющих одну общую черту - все
используемые на данном этапе показатели базируются на изучении выручки от реализации.
Одним из основных показателей является так называемое корпоративное участие
(КУ):
КУ 
где
ВР
,
З * ДТЦ
ВР – выручка от реализации продукции, которая может быть использована в рамках ТЦ;
З – затраты на производство продукции, которая может быть использована в рамках ТЦ
(себестоимость) (тг.);
ДТЦ – длительность технологического цикла производства продукции, которая может
быть использована в рамках ТЦ (дни).
Таким образом, экономический смысл КУ – эффективность участия каждого
предприятия в производстве продукции, которая может быть использована в рамках
корпорации.
Для оценки эффективности использования предприятием своего оборудования используется
показатель фондоотдачи (Ф).
УМКД 042-14.3.03-036/03-2012
Редакция № 2 от 13.09.2012 г
Стр. 15 из 32
Тема 4: . ТАКТИКА СЛИЯНИЙ И ПОГЛОЩЕНИЙ В СИСТЕМЕ КОРПОРАТИВНОГО
УПРАВЛЕНИЯ.
Инвестиционная привлекательность корпорации.
Элементы формальных показателей. Анализ вероятности банкротства.
Основные понятия и определения
Объединение предприятий может осуществляться различными путями, определяющимися
юридическими обстоятельствами, условиями налогообложения и пр. (путем покупки собственного
капитала или нетто-активов другого предприятия). Платеж может быть проведен за счет эмиссии
акций или перевода денежных средств и их эквивалентов либо передачи других активов. Сделки
могут происходить между акционерами объединяющихся предприятий или между одним
предприятием и акционерами другого предприятия. Объединения могут привести к созданию нового
предприятия, устанавливающего контроль над объединяющимися предприятиями, передаче неттоактивов одного или нескольких объединяющихся предприятий другому предприятию либо
расформированию одного или нескольких объединяющихся предприятий. Когда содержание сделки
соответствует определению объединения корпораций, требования по учету и раскрытию информации
правомерно приемлемы независимо от особенностей структуры, принятой для объединения.
Объединение корпораций может повлиять на отношения материнского и дочерних предприятий, если
приобретающим является материнское предприятие, а приобретаемым – дочернее. В таких
обстоятельствах приобретающее предприятие учитывает требования к раскрытию информации при
составлении консолидированных финансовых отчетов, показывая свою долю в приобретаемом
предприятии в финансовой отчетности как инвестиции в дочернее предприятие.
Объединение может осуществляться путем покупки нетто-активов или акций другого предприятия. В
этом случае приобретающее предприятие применяет бухгалтерские стандарты при составлении
финансовых отчетов, а в дальнейшем – при составлении консолидированных финансовых отчетов.
Объединение может проводиться также путем слияния. Несмотря на то что требования к
юридическому слиянию различны в разных странах, обычно оно является объединением двух
корпораций, в которых либо:
а) активы и обязательства одной корпорации передаются другой корпорации, и первая
ликвидируется;
б) активы и обязательства двух корпораций объединяются в новую корпорацию, и две прежние
ликвидируются.
Многие слияния происходят в результате перестройки или реорганизации корпорации и нами не
рассматриваются, так как они являются сделками между корпорациями с общим контролем. Тем не
менее любое объединение корпораций, в результате которого возникли две корпорации, являющиеся
членами одной и той же группы, рассматривается как покупка или слияние.
При описании процесса слияния (поглощения) используются следующие термины и определения:
 объединение корпораций (business combinations) – это соединение самостоятельных
предприятий в единую экономическую единицу в результате слияния или вследствие
приобретения контроля одним предприятием над нетто-активами и производственной
деятельностью другого предприятия;
 покупка (приобретение) (acquisition) – это такое объединение предприятий, при котором
одно из предприятий, называемое покупателем, получает контроль над нетто-активами и
производственной деятельности другого предприятия, покупаемого в обмен на передачу
активов, принятие обязательств или выпуск акций;
 слияние, или объединение, долей капитала (uniting of interests) – это такое объединение
предприятий, при котором акционеры объединенных предприятий осуществляют контроль
над всеми или почти всеми общими нетто-активами и производственной деятельностью
для совместного разделения риска и получаемой прибыли объединенных предприятий так,
что ни одна из сторон не может быть определена как приобретающая;
 контроль (control) – полномочия, позволяющие осуществлять руководство финансовой и
производственной деятельностью предприятия с целью получения прибыли;
 материнское предприятие (parent) – это предприятие, имеющее одно или несколько
дочерних предприятий;
УМКД 042-14.3.03-036/03-2012
Редакция № 2 от 13.09.2012 г
Стр. 16 из 32
 дочернее предприятие (subsidiary) – это предприятие, контролируемое другим
предприятием (известным как материнское);
 доля меньшинства (minority interest), владеющего менее чем 50% акций, – это часть
итогов производственной деятельности и нетто-активов дочернего предприятия, которыми
материнское предприятие не владеет ни прямо, ни косвенно;
 справедливая стоимость (fair value) – это сумма, по которой актив может быть обменен
или обязательство погашено заинтересованными осведомленными сторонами в
предстоящей в ближайшее время сделке;
 дата покупки (приобретения) (date of acquisition) – это дата установления контроля над
нетто-активами и производственной деятельностью приобретаемого предприятия.
Объединение корпораций при покупке по своей экономической сущности отличается от слияния.
ПОКУПКА. Практически во всех объединениях одно из объединяющихся предприятий приобретает
контроль над другим предприятием, позволяя таким образом определить покупателя. Контроль
считается установленным, когда одно из объединяющихся предприятий приобретает право на более
чем половину голосов другого объединяющегося предприятия, если только (в исключительных
случаях) не будет ясно продемонстрировано, что такое право владения не влечет за собой контроля.
Дополнительные признаки контроля:
а) право на более чем половину голосов другого предприятия в силу наличия соглашения с другими
инвесторами;
б) право руководства финансовой и производственной политикой другого предприятия в
соответствии с уставом или соглашением;
в) право назначения или замены большинства членов правления директоров или равнозначного
руководящего органа другого предприятия;
г) право подавать большинство голосов на собраниях правления директоров или равнозначного
органа управления другого предприятия.
В случае трудности определения предприятия-покупателя можно руководствоваться косвенными
признаками:
а) соотношением справедливой стоимости объединяющихся предприятий. Более крупное
предприятие является покупателем;
б) обменом акций с правом голоса на денежные средства; в таких случаях предприятие-плательщик
является покупателем;
в) возможностью решать вопрос подбора руководства для другого предприятия; в таких случаях
доминирующее предприятие является покупателем.
Иногда предприятие приобретает акции другого предприятия, но в качестве компенсации выпускает
достаточно своих акций, дающих право на большее число голосов, так что контроль над
объединенными предприятиями переходит к владельцам предприятия, чьи акции были приобретены
изначально. Такая ситуация называется обратным приобретением. Хотя юридически предприятие,
выпускающее акции, может рассматриваться как материнское или как предприятие-правопреемник,
предприятие, к чьим акционерам переходит контроль над объединенными предприятиями,
становятся приобретающим и получает право голоса или другие права. Считается, что предприятие,
выпускающее акции, было приобретено другим предприятием; последнее считается покупателем и
метод покупок применяется к активам и обязательствам предприятия, выпускающего акции.
КОНТРОЛЬ. Бывают случаи, когда невозможно определить покупателя. Вместо создания
доминирующего партнера акционеры объединенных предприятий объединяются по существу на
равных условиях с целью разделения контроля над всеми или почти над всеми нетто-активами и
производственной деятельностью. Кроме того, администрация объединенных предприятий участвует
в руководстве объединенной структурой, и как следствие – акционеры объединенных предприятий
совместно разделяют риски и выгоды объединенной структуры. Такие объединения корпораций
учитываются как объединения долей капитала, или слияния.
Разделение риска и выгод обычно невозможно без равноправного обмена обыкновенными акциями с
правом голоса между объединяющимися предприятиями. Такой обмен обеспечивает сохранение
относительной доли владения в объединенных предприятиях и, следовательно, сохранение
относительных прибылей и рисков в объединенной структуре, а также поддержание равного права в
принятии решений. При по существу равном обмене акциями не может быть значительного
УМКД 042-14.3.03-036/03-2012
Редакция № 2 от 13.09.2012 г
Стр. 17 из 32
уменьшения в правах какого-либо из объединяющихся предприятий, иначе влияние этой стороны
ослабевает.
Чтобы достичь взаимного разделения рисков и прибылей объединенной структуры:
а) значительное большинство, если не все обыкновенные акции объединяющихся предприятий,
дающие право голоса, обмениваются или объединяются;
б) справедливая стоимость одного предприятия значительно не отличается от справедливой
стоимости другого предприятия;
в) акционеры каждого предприятия в основном сохраняют те же права голоса и доли в объединенной
структуре, какие они имели до объединения.
Совместное разделение рисков и выгод объединенной структуры уменьшается, и вероятность того,
что приобретающая сторона может быть определена, увеличивается, когда:
а) относительное равенство в справедливой стоимости объединяющихся предприятий уменьшается и
процент обмененных обыкновенных акций с правом голоса также уменьшается;
б) финансовые соглашения обеспечивают относительное преимущество одной группы акционеров
перед другими. Такие соглашения могут иметь место до или после образования объединения
корпораций;
в) доля капитала одной стороны в объединенном предприятии зависит оттого, как хозяйственная
деятельность, которую она контролировала первоначально, ведется после объединения.
Объединение корпораций, являющееся покупкой, должно учитываться при помощи метода, который
аналогичен покупке других активов. Это правомерно, так как заключается сделка, при которой
активы передаются, обязательства появляются или капитал выпускается в обмен на контроль над
нетто-активами и производственной деятельностью другого предприятия.
Начиная с даты покупки приобретающему предприятию следует:
а) включать в отчет о прибылях и убытках результаты производственной деятельности
приобретенного предприятия;
б) признавать в балансе активы и обязательства приобретенного предприятия и положительный или
отрицательный гудвилл (репутацию фирмы), возникающий в результате приобретения.
Датой приобретения является дата установления контроля над нетто-активами и производственной
деятельностью приобретенного предприятия. Результаты производственной деятельности
приобретенного предприятия включаются в финансовые отчеты приобретающего предприятия
начиная с даты приобретения, т. е. с даты установления контроля над приобретаемым предприятием.
Фактически такой датой является дата получения полномочий осуществлять финансовую
производственную политику приобретаемого предприятия. Контроль не считается переданным
приобретающему предприятию до тех пор, пока не удовлетворены все условия, необходимые для
защиты интересов вовлеченных сторон. Тем не менее это не вызывает необходимости закрытия
сделки или ее окончания согласно закону до того, как контроль на законном основании перейдет к
приобретающему предприятию. При оценке законности передачи контроля необходимо
рассматривать сущность приобретения.
СТОИМОСТЬ ПОКУПКИ (ПРИОБРЕТЕНИЯ). Приобретение следует учитывать по
себестоимости, определяющейся суммой выплаченных денежных средств или их эквивалентов, или
по справедливой рыночной стоимости других встречных удовлетворении на дату обмена, данных
приобретающим предприятием в обмен на контроль над нетто-активами другого предприятия плюс
любые издержки, имеющие прямое отношение к приобретению.
Когда приобретение включает более одной сделки по обмену, стоимость приобретения складывается
из стоимостей отдельных сделок. При поэтапном приобретении важно установить различие между
датой приобретения и датой сделки по обмену. Хотя учет приобретения определяется датой покупки,
необходима информация о затратах стоимости каждой сделки по обмену на соответствующую дату.
В том случае, когда расчеты по встречному удовлетворению производятся с отсрочкой, стоимость
покупки определяется приведенной стоимостью встречного удовлетворения с учетом премии или
дисконта, которые, вероятнее всего, могут иметь место при расчете, а не номинальной суммой к
оплате.
При определении стоимости приобретения легко реализуемые ценные бумаги, выпущенные
покупателем, оцениваются по их рыночной стоимости на дату сделки по обмену при условии, что
неожиданные колебания или ограниченность рынка не превращает рыночную цену в ненадежный
показатель. При ненадежности цены на конкретную дату необходимо учитывать колебание цен в
УМКД 042-14.3.03-036/03-2012
Редакция № 2 от 13.09.2012 г
Стр. 18 из 32
течение периода до и после объявления условий приобретения. При ненадежности рынка или
отсутствии котировок справедливая стоимость выпущенных покупателем ценных бумаг определяется
с учетом их пропорциональной доли в справедливой стоимости приобретающего предприятия или
приобретенного предприятия в зависимости оттого, какая является более очевидной. Встречное
удовлетворение, выплаченное денежными средствами акционерам приобретенного предприятия,
может также служить свидетельством справедливой стоимости ценных бумаг. Необходимо
рассматривать все аспекты приобретения, включая значимые факторы, влияющие на переговоры.
Кроме того, при определении справедливой стоимости выпущенных ценных бумаг могут быть
использованы независимые оценки.
Покупатель обычно несет прямые издержки, связанные с приобретением, включающие издержки по
регистрации и выпуску ценных бумаг, выплаты бухгалтерам, юристам, оценщикам и другим
консультантам. У него возникают также дополнительные административные расходы, включающие
расходы на содержание необходимых подразделений, и другие издержки, которые не могут быть
прямо списаны на конкретную сделку, не включаются в ее стоимость, но признаются как понесенные.
Признание идентифицируемых активов и обязательств важно для определения гудвилла.
Конкретные приобретенные активы и обязательства следует учитывать отдельно на дату
приобретения в тех случаях, когда:
а) существует вероятность получения или потери экономических выгод от их использования;
б) покупатель имеет достоверный способ измерения их стоимости или рыночной цены.
Такие приобретенные активы и обязательства называются идентифицируемыми. При приобретении
активов и обязательств, которые не могут быть идентифицированы, их стоимость принимается во
внимание при расчете положительного и отрицательного гудвилла (репутации фирмы),
определяющегося по остаточному принципу после корректировки стоимости идентифицируемых
активов и обязательств.
Предпочтительный подход к распределению затрат по покупке, рекомендуемый стандартом,
заключается в следующем. Затраты по приобретению распределяются между идентифицируемыми
активами и обязательствами со ссылкой на их фактическую стоимость на дату совершения сделки по
обмену пропорционально доле покупателя в приобретенном предприятии. Поскольку сторонние
акционеры (меньшинство) не принимают участия в сделке, их доля в нетто-активах указывается по
стоимости нетто-активов до приобретения. Стоимость приобретения относится только к проценту
идентифицируемых активов и обязательств, купленных приобретающим предприятием.
Следовательно, когда приобретающее предприятие покупает не все акции другого предприятия,
итоговая доля участия предприятий, имеющих менее 50% акций, устанавливается по пропорции
меньшинства в балансовой стоимости нетто-активов дочернего предприятия, существовавших до
приобретения. Это происходит потому, что пропорция меньшинства не была частью обменных
сделок, чтобы влиять на приобретение.
В качестве альтернативного подхода допускается отражение всех приобретенных нетто-активов по
справедливой стоимости с указанием доли меньшинства в нетто-активах также в этой оценке.
Тема 5: ОРГАНИЗАЦИЯ УПРАВЛЕНИЯ КОРПОРАЦИЕЙ НА ОСНОВЕ КОНТРОЛЬНЫХ
ПАКЕТОВ АКЦИЙ.
Управление пакетами акций и отладка рыночной инфраструктуры.
Вывод акций на международный уровень. Организация депозитарного обслуживания корпорации..
Организация обслуживания обращения акций корпорации на фондовом рынке.
лекция 6. Организация управления корпорацией на основе контрольных пакетов
акций
Эмиссионная политика корпорации
В настоящее время российский и международный фондовые рынки открывают большие возможности
для привлечения капитала. Множество российских корпораций приступило к размещению своих
акций среди международных портфельных инвесторов, ориентированных на получение дохода в
долгосрочной перспективе и не претендующих на участие в управлении производством. При этом
основными целями формирования вторичного рынка и условий для привлечения капитала являются
следующие:
УМКД 042-14.3.03-036/03-2012
Редакция № 2 от 13.09.2012 г
Стр. 19 из 32
 создание инструментов регулирования рынка акций корпорации;
 управление портфелем акций, контролируемым предприятием, для обеспечения
финансового дохода;
 повышение инвестиционной привлекательности акций среди потенциальных российских и
зарубежных инвесторов и расширение возможностей по привлечению инвестиций;
 создание благоприятных условий для размещения ценных бумаг с целью привлечения
финансовых ресурсов;
 завоевание устойчивых позиций на международных рынках капитала;
 внедрение современных методов стратегического планирования, управления и развития
предприятия;
 получение дополнительных финансовых средств за счет инвестирования в отдельные
проекты и от продажи части пакетов акций.
Эффективное использование выгод, вытекающих из статуса открытого акционерного общества,
стало возможным в момент появления инвестиционного спроса на акции предприятий разных
отраслей. С ростом фондового индекса и увеличением емкости фондового рынка в России
инвестиционно-финансовая деятельность предприятия может способствовать модернизации
устаревающих основных средств, осуществлению ряда инвестиционных программ, пополнению
оборотных средств "живыми" деньгами. Однако, работа с собственными акциями на фондовом
рынке, получение максимально возможной финансовой отдачи от этой деятельности будут возможны
только после проведения комплекса мероприятий, направленных на создание и развитие вторичного
рынки акций. Эти действия будут способствовать повышению интереса инвесторов к ценным
бумагам предприятия, и, как следствие, росту их ликвидности и значительному увеличению их
стоимости на рынке. В этой связи может быть сформирована эмиссионная стратегия предприятия на
фондовом рынке. Одной из основных задач разработки инвестиционной политики предприятия
является определение корпоративных целей и задач с целью выявления долгосрочных
производственных и финансовых проблем.
На этом этапе определяется уровень потребностей во внешних инвестициях, разрабатывается
стратегия вывода ценных бумаг эмитента на фондовые рынки с учетом корпоративных интересов
корпорации.
Итогом вышеуказанных мероприятий может стать Концепция развития ликвидного рынки акций
корпорации с учетом долгосрочных и краткосрочных перспектив, утверждаемая Советом директоров.
Проведение предварительной работы
Обязательным условием повышения инвестиционной привлекательности предприятия является
комплекс мер, включающий подробное и детальное изучение финансового состояния предприятия,
анализ бухгалтерской отчетности, выработку рекомендаций по оптимизации структуры пассивов.
Это также предполагает проведение экспертизы учредительных документов с целью приведения их в
соответствие с требованиями законодательства к акционерным обществам.
Ключевым моментом при отработке Концепции развития ликвидного рынка акций является
формирование необходимых пакетов акций для выполнения той или иной задачи в процессе вывода
ценных бумаг на внутренний и внешний фондовые рынки.
С учетом имеющихся временных и законодательных ограничений комбинированная и согласованная
по срокам стратегия формирования рынка акций, как правило, включает в себя следующее основные
блоки.
Тема 6: КОРПОРАЦИЯ В МЕЖДУНАРОДНОЙ ЭКОНОМИЧЕСКОЙ СИСТЕМЕ.
Международное движение финансовых и производственных ресурсов. Теория многонациональной
корпорации.. Многонациональные корпорации на практике. Основные признаки деятельности ТНК.
Прямые иностранные капиталовложения и транснациональные корпорации
Существенная часть международной миграции капитала, как правило, происходит в форме прямых
иностранных инвестиций. Под прямыми иностранными инвестициями подразумевается такой вид
перемещения капитала, при котором корпорация одной страны создает или расширяет дочернее
предприятие в другой стране. Важнейшая черта прямых иностранных инвестиций заключается в том,
что они охватывают не только движение ресурсов, но и передачу контроля. Дочернее предприятие не
УМКД 042-14.3.03-036/03-2012
Редакция № 2 от 13.09.2012 г
Стр. 20 из 32
просто имеет финансовые обязательства перед материнской корпорацией, но и составляет часть ее
организационной структуры.
Транснациональные корпорации (ТНК) зачастую служат движущей силой международного движения
заемного капитала. Материнские корпорации часто предоставляют дочерним предприятиям капитал в
расчете на будущие выплаты. Прямые иностранные инвестиции являются альтернативой
международному движению ссудного капитала в той мере, в какой ТНК финансируют свои дочерние
предприятия. Здесь возникает вопрос, почему иностранное финансирование более предпочтительно,
чем другие формы движения капитала. В любом случае деятельность транснациональных
корпораций не всегда означает международные переливы капитала в чистом виде. Зачастую
транснациональные корпорации предпочитают производить накопление капитала для расширения
своих филиалов в той стране, где действует тот или иной филиал, а не в стране базирования. Кроме
того, прямое иностранное капиталовложение является улицей с двусторонним движением. Например,
американские фирмы расширяют свои филиалы в Европе, в то время как европейские фирмы
расширяют свои дочерние предприятия в США. В то же время, признавая, что ТНК действуют как
движущая сила межстранового перемещения капитала, ошибочно рассматривать прямые
иностранные инвестиции как альтернативу выходу той или иной страны на рынок ссудного капитала.
Главная цель прямого иностранного инвестирования – облегчить создание международных
корпоративных структур, тем самым способствуя расширению зоны контроля.
Почему фирмы стремятся расширить эту зону контроля? В экономической науке не существует
теории многонациональной корпорации, столь же детально разработанной, сколь и другие разделы
мирового хозяйства. Тем не менее имеются некоторые разработки, основные положения которых
изложены ниже.
Теория многонациональной корпорации
Базовые элементы теории многонациональной корпорации рассмотрим на наиболее характерном
примере мексиканской автомобильной промышленности. В производственном отношении Мексика
обеспечивает себя автомобилями собственного производства, поскольку в стране осуществляется как
сборка почти всех продаваемых на мексиканском рынке автомобилей, так и производство всех
запасных частей и компонентов. Однако все корпорации-производители мексиканских автомобилей
являются дочерними предприятиями фирм США. Это общеизвестный факт, однако не следует
забывать, что такому положению сопутствуют по крайней мере две альтернативы: производить
автомобили в США и экспортировать их в Мексику или производить в Мексике на предприятиях,
принадлежащих мексиканским резидентам и подлежащих контролю с их стороны. Почему же
существует такой порядок, когда одни и те же фирмы осуществляют производство в разных странах?
Современная теория многонациональной корпорации разделяет поставленный нами общий вопрос на
два более частных. Во-первых, почему товар производится в двух или нескольких различных
странах, а не в одной? Эта проблема получила в теории название проблемы размещения. Во-вторых,
почему при размещении в разных странах производство осуществляется одной фирмой, а не
разными? Этот момент составляет основу так называемой проблемы интернализации. Теория
размещения разъясняет, почему Мексика не импортирует автомобили из Соединенных Штатов.
Теория интернализации дает ответ на вопрос, почему иностранцы поставили мексиканскую
промышленность под свой контроль.
Теория размещения в принципе достаточно проста. Размещение производства зачастую упирается в
наличие ресурсов. Добыча алюминия должна размещаться там, где имеются месторождения
бокситов, в то время как выплавка алюминия будет тяготеть к источникам дешевой электроэнергии.
Производители персональных компьютеров проводят свои наукоемкие конструкторские разработки в
Массачусетсе или Северной Калифорнии, а свои трудоемкие сборочные предприятия размещают в
Сингапуре или Ирландии. С другой стороны, транспортные расходы или другие препятствия на пути
развития торговли могут влиять на размещение. Мексиканская автомобильная промышленность в
значительной части существует благодаря наличию импортных квот и других протекционистских
мер, сдерживающих импорт. Дело в том, что причины, влияющие на решение корпорации
относительно места размещения производства, не сильно отличаются от ключевых моментов,
определяющих развитие торговли в целом.
Другое дело – теория интернализации. Почему бы Мексике не иметь собственную автомобильную
промышленность? Во-первых, необходимо отметить, что между деятельностью многонациональных
корпораций в различных странах всегда имеется определенная взаимосвязь. Продукция одного
УМКД 042-14.3.03-036/03-2012
Редакция № 2 от 13.09.2012 г
Стр. 21 из 32
филиала фирмы может служить ресурсом для другого. Технология может разрабатываться в одной
стране, а применяться в другой. Управление предприятиями, расположенными в разных странах,
может эффективно осуществляться из одной страны. Эти связи формируют каркас корпоративной
структуры, да и сама фирма существует главным образом для того, чтобы облегчить установление
таких связей. Однако международные связи не обязательно бывают внутрифирменными: узлы и
детали могут продаваться на рынке, а технология передаваться по лицензионным соглашениям
другим фирмам. Многонациональные корпорации существуют благодаря тому, что такие связи более
выгодно устанавливать внутри одной фирмы, а не между разными фирмами. Поэтому движущую
силу создания многонациональных фирм называют интернализацией.
Мы дали определение интернализации, но не объяснили, что ее вызывает. Почему некоторые связи
легче устанавливать внутри фирмы, чем между различными фирмами? Для ответа на этот вопрос был
выдвинут ряд концепций, ни одна из которых не разработана теоретически и не подтверждена
наглядно практикой в той же степени, что и теория размещения. Отметим, однако, две важные
предпосылки для объединения деятельности, проводимой в разных странах, в рамках одной фирмы.
Согласно первой точке зрения, интернализация открывает возможности для передачи технологии.
Технология, т. е. в экономическом смысле все виды знания, имеющие экономическую ценность,
может быть продана или передана по лицензионному соглашению. Однако существует немало
препятствий, осложняющих этот процесс. Зачастую "технология", допустим управления фабрикой, не
существует в написанном виде; она имеется в виде знаний группы людей, которые нельзя просто так
упаковать и продать. С другой стороны, и покупателю очень трудно определить, чего она стоит: ведь
если бы покупатель знал все, что знает продавец, ему не было бы нужды прибегать к покупке. Кроме
того, и сами права на интеллектуальную собственность установить трудно. Если европейская фирма
продает технологию американской, другие американские корпорации могут перенять ее на законных
основаниях. Все эти проблемы можно частично решить, если вместо продажи технологии подумать
об извлечении дохода при помощи образования заграничного филиала.
Согласно другой точке зрения, интернализация позволяет реализовать потенциал вертикальной
интеграции. Если одна фирма, стоящая в начале производственной цепочки, выпускает изделия,
которые служат ресурсом для другой фирмы, соответственно стоящей в конце, то может возникнуть
ряд проблем. Например, если обе фирмы монополисты, между ними легко может вспыхнуть
конфликт, так как фирма, стоящая в конце, будет стремиться сбить цену, в то время как фирма,
стоящая в начале, – ее повысить. Могут возникнуть проблемы, связанные с координацией
деятельности существующей производственной цепочки, с неопределенностью спроса или
предложения. Наконец, колебания цены могут подвергнуть одну из сторон дополнительному риску.
Если же обе фирмы объединить в одну вертикально интегрированную корпорацию, эти проблемы
будут полностью или хотя бы частично разрешены.
Однако эти концепции далеко не так хорошо проработаны, как анализ внешней торговли,
проведенный ранее в других разделах книги. Экономическая теория организаций, на которую мы
опираемся, развивая теорию многонациональных корпораций, еще "не вышла из пеленок". Это
весьма досадно, если принять во внимание тот факт, что многонациональные корпорации являются
центром острых противоречий.
Многонациональные корпорации на практике
Многонациональные корпорации играют большую роль в мировой торговле и инвестициях.
Например, половина американского импорта приходится на торговлю между "родственными"
предприятиями. Под этим выражением мы подразумеваем, что предприятие-продавец, как и
покупатель, в большой степени принадлежит одному и тому же владельцу и контролируется им.
Поэтому можно считать, что половина американского импорта приходится на сделки между
отделениями многонациональных фирм. В то же время 24% американских активов за рубежом
принадлежат зарубежным филиалам американских фирм. Таким образом, хотя торговля и
инвестиции США не полностью контролируются многонациональными корпорациями, но в
значительной мере осуществляются ими.
Конечно, многонациональные корпорации могут принадлежать как американским, так и зарубежным
собственникам. Многонациональные корпорации, принадлежащие зарубежным собственникам,
играют ведущую роль в экономике большинства стран. Укрепляются их позиции и в экономике
США. В табл. 8 приводится сравнение удельного веса предприятий, находящихся в иностранной
собственности, по пяти крупнейшим западным странам.
УМКД 042-14.3.03-036/03-2012
Редакция № 2 от 13.09.2012 г
Стр. 22 из 32
На основе данных этой таблицы можно сделать ряд важнейших выводов. В первую очередь, они
свидетельствуют об огромном значении предприятий, принадлежащих иностранным собственникам,
в экономике европейских стран. Впрочем, их роль в Европе за последние десятилетия не претерпела
существенных изменений. Во-вторых, быстро возрастает значение иностранных фирм в
Соединенных Штатах, хотя вплоть до 1977 г. в США действовало сравнительно небольшое
количество предприятий, принадлежащих иностранным собственникам по сравнению с числом
американских корпораций. В третьих, по данным таблицы можно сделать вывод о пока довольно
скромной роли иностранных предприятий в экономике Японии.
Тема 7: МЕХАНИЗМ ФУНКЦИОНИРОВАНИЯ КОРПОРАЦИИ ОБЪЕДИНЕНИЙ
ПРЕДПРИЯТИЙ.
.Управление эффективностью функционирования конкретной технологической цепочки.
Организация технологической цепочки и мотивация участников.
Диспетчирование деятельности технологической цепочки.
Контроль деятельности предприятия участника технологической цепочки.
Принятие управленческих решений в корпорации. Создание системы оперативного управления.
Управление эффективностью функционирования конкретной технологической цепочки
Планирование технологической цепочки по данным конкретных предприятий-участников ТЦ
Процесс планирования является основой функционирования корпорации. На этапе планирования
необходимо получить ответы на следующие основные вопросы:
1. В каком состоянии находится ТЦ в настоящее время? Команда, руководящая цепочкой прежде
всего должна оценить сильные и слабые стороны предприятий в такой важной области как финансы
для того чтобы определить, чего реально может добиться технологическая цепочка.
2. Куда хочет двигаться корпорация? Оценивая возможности и угрозы в окружающей среде, такие
как конкуренция, потребители, нормативно-правовое обеспечение, политическая и экономическая
ситуация, руководство корпорации определяет, какими должны быть цели конкретных цепочек и что
может помешать достижению этих целей.
3. Как корпорация собирается сделать это? Руководство должен понять, что должны сделать
сотрудники всех подразделений для достижения целей корпорации.
В связи с поставленными вопросами для руководства процесс планирования разбивается на два
этапа:
 стратегическое планирование;
 планирование реализации стратегии.
Стратегическое планирование представляет собой набор действий и решений, предпринятых
руководством, которые ведут к разработке стратегий, предназначенных для того, чтобы помочь
предприятиям достичь целей всей корпорации и технологических цепочек, в которые эти
предприятия входят.
Стратегия представляет собой детальный всесторонний комплексный план, предназначенный для
того, чтобы обеспечить осуществление миссии корпорации и достижение ее целей.
Стратегическое планирование приобретает смысл только тогда, когда оно реализуется. Поэтому
особое значение приобретает планирование реализации стратегии. Планирование реализации
стратегии заключается в разработке конкретных планов и конкретных указаний по обеспечению
целей и налаживанию процесса реализации стратегического плана.
Основная цель планирования реализации стратегии – определение схемы взаимодействия в
соответствии с деревом целей (рис. 26) и расчет плановых значений основных показателей. Процесс
планирования состоит из нескольких этапов.
Стратегия корпорации
Цели корпорации
Диверсификация
производственных процессов
УМКД 042-14.3.03-036/03-2012
Редакция № 2 от 13.09.2012 г
Стр. 23 из 32
Рис. 26. Дерево целей ТЦ в соответствии с деревом целей корпорации
Первый этап – планирование производственной схемы
На первом этапе определяется последовательность взаимодействия предприятий-участников ТЦ,
порядок совершения операций в рамках технологического цикла. Порядок отгрузки и передачи
полуфабрикатов. Определение порядка взаимодействия с предприятиями внешними по отношению к
технологической цепочке. Производственная схема – это “скелет” всего проекта, на который в
результате выполнения следующих этапов лягут другие показатели.
Второй этап – календарный план проекта
Когда установлен порядок взаимодействия, можно переходить к следующему этапу –
проектированию календарного плана выполнения проекта, цель которого установить контрольные
цифры по длительности выполнения операций в рамках ТЦ. Основой для проведения второго этапа
служит информация, полученная в ходе предварительного анализа контрагентов, об оборачиваемости
и длительности технологического цикла по производству продукции (которая в рамках ТЦ является
полуфабрикатом). В целях углубления анализа предприятия, вошедшие в ТЦ, представляют
отчетность за несколько предыдущих периодов. Итоговым документом второго этапа является
календарный план функционирования ТЦ.
Третий этап – планирование схемы финансовых потоков
В связи с планированием схемы финансовых потоков используется финансовый метод
прогнозирования, задача которого оценить финансовые последствия реализации той или иной
стратегии. Финансовое прогнозирование составляет основу для расчета планового бюджета
технологической цепочки. Плановый бюджет включает обычно целый пакет документов: прогноз
реализации, план производства, прогноз запасов, календарь прямых материальных затрат, прогноз
расходов и доходов предприятия, плановый баланс.
Отправной точкой финансового прогнозирования является прогноз продаж и соответствующих им
расходов; конечной точкой и целью – расчет потребностей во внешнем финансировании.
Основные шаги прогнозирования потребностей финансирования таковы:
1. Составление прогноза продаж различными доступными методами.
2. Составление прогноза переменных затрат.
3. Составление инвестиций в постоянные и текущие активы, необходимые для достижения
необходимого объема продаж.
4. Расчет потребностей во внешнем финансировании и изыскание соответствующих
источников с учетом принципа формирования рациональной структуры источников
средств.
УМКД 042-14.3.03-036/03-2012
Редакция № 2 от 13.09.2012 г
Стр. 24 из 32
В целях прогнозирования используются различные математические, статистические, статистикоматематические инструменты, к которым можно отнести математическое моделирование, экспертные
оценки, экстраполяцию, уравнения регрессии, динамическое программирование.
Планирование схемы финансовых потоков заключается в определении направлений и объемов
платежей, осуществляемых при реализации проекта.
Задача третьего этапа – получить график осуществления платежей. Такой график строится на основе
организационной схемы и производственного плана. График осуществления платежей используется
при оценке эффективности. Формулируются критерии реализуемости и коммерческой
эффективности проекта.
Организационный план
По результатам трех этапов планирования составляется организационный план функционирования
технологической цепочки (рис. 27).
Стадия 1
Транспорт
Участник
(и)
Стадия 2
Транспорт
..........
Транспорт
Участник
(и)
Стадия N
Участник
(и)
Длительно
сть
Длительно
сть
Длительно
сть
Длительно
сть
Длительно
сть
Длительно
сть
Длительнос
ть
Стоимость
Стоимость
Стоимость
Стоимость
Стоимость
Стоимость
Стоимость
Рис. 27. Примерный вид организационного плана
Организационный план позволяет руководству корпорации в процессе функционирования
технологической цепочки проводить контрольно-руководящие мероприятия.
Планирование эффективности
На основании организационного плана проводится последний этап – планирование эффективности.
Эффективность проекта характеризуется системой показателей, отражающих соотношение затрат и
результатов применительно к интересам его участников, к ним относятся:
 чистый дисконтированный доход (ЧДД) или интегральный эффект;
 индекс доходности (ИД);
 внутренняя норма доходности (ВНД);
 срок окупаемости;
 другие показатели, отражающие интересы участников или специфику проекта.
Чистый дисконтированный доход (ЧДД) определяется как сумма текущих эффектов за весь
расчетный период, приведенная к начальному шагу, или как превышение интегральных результатов
над интегральными затратами.
Если в течение расчетного периода не происходит инфляционного изменения цен или расчет
производится в базовых ценах, то величина ЧДД для постоянной нормы дисконта вычисляется по
формуле:
ЧДД   R t  Зt  *
T
t 0
1
,
1 E t
где
Rt – результаты, достигаемые на t-ом шаге расчета,
Зt – затраты, осуществляемые на том же шаге,
Т – горизонт расчета (равный номеру шага расчета, на котором производится ликвидация объекта).
Эt = (Rt – Зt) – эффект, достигаемый на t-ом шаге.
Если ЧДД производственной схемы положителен, схема является эффективной (при данной норме
дисконта) и может рассматриваться вопрос о принятии производственной схемы для реализации. Чем
больше ЧДД, тем эффективнее схема. Соответственно, при отрицательном ЧДД, руководство
корпорации рискует потерять свои средства, т. е. проект неэффективен.
УМКД 042-14.3.03-036/03-2012
Редакция № 2 от 13.09.2012 г
Стр. 25 из 32
Индекс доходности (ИД) представляет собой отношение суммы приведенных эффектов к величине
капиталовложений:
ИД 
1 T
1
.
*  R t  Зt  *
К t 0
1 E t
Индекс доходности тесно связан с ЧДД. Он строится из тех же элементов и его значение связано со
значением ЧДД: если ЧДД положителен, то ИД > 1 и наоборот. Если ИД > 1, производственная схема
эффективна, если ИД < 1 – неэффективна.
Внутренняя норма доходности (ВНД) представляет собой ту норму дисконта (ЕВН), при которой
величина приведенных эффектов равна приведенным капиталовложениям.
Иными словами ЕВН (ВНД) является решением уравнения:
R t  Зt  T
Kt .

t
t
t  0 1
E вн  t 0 1 E вн 
T


Если расчет ЧДД производственной схемы дает ответ на вопрос, является он эффективным или нет
при некоторой заданной норме дисконта (Е), то ВНД схемы определяется в процессе расчета и затем
сравнивается с требуемой руководством нормой дохода на вкладываемый капитал.
В случае, когда ВНД равна или больше требуемой руководством корпорации нормы дохода на
капитал, инвестиции в данную производственную схему оправданы, и может рассматриваться вопрос
о ее организации. В противном случае инвестиции в данную производственную схему
нецелесообразны.
Если сравнение альтернативных (взаимоисключающих) вариантов производственной схемы по ЧДД
и ВНД приводят к противоположным результатам, предпочтение следует отдавать ЧДД.
Срок окупаемости – минимальный временной интервал (от начала осуществления цикла
производства), за пределами которого интегральный эффект становится и в дальнейшем остается
неотрицательным. Иными словами – это период (измеряемый в месяцах, кварталах или годах),
начиная с которого первоначальные вложения и другие затраты, связанные с осуществлением
производственного процесса, покрываются суммарными результатами его осуществления.
Результаты и затраты, связанные с осуществлением производственного процесса, можно вычислять с
дисконтированием или без него. Соответственно, получится два различных срока окупаемости.
Срок окупаемости рекомендуется определять с использованием дисконтирования.
Наряду с перечисленными критериями, в ряде случаев возможно использование и ряда других:
интегральной эффективности затрат, точки безубыточности, простой нормы прибыли,
капиталоотдачи и т. д. Для применения каждого из них необходимо ясное представление о том, какой
вопрос экономической оценки технологической цепочки решается с его использованием и как
осуществляется выбор решения.
Ни один из перечисленных критериев сам по себе не является достаточным для принятия
положительного решения об организации технологической цепочки. Решение об инвестировании
средств в схему должно приниматься с учетом значений всех перечисленных критериев и интересов
всех предприятий-участников цепочки, а также руководства корпорации. Важную роль в этом
решении должна играть также структура и распределение во времени капитала, привлекаемого для
осуществления производственного процесса, а также другие факторы, часть которых поддается
только содержательному (а не формальному) учету.
Для определения максимальной эффективности технологической цепочки можно вносить изменения
в расчетные значения, полученные на первых трех этапах проектирования.
Для дополнительной оценки эффективности определяются также:
 срок полного погашения задолженности. Определяется только в том случае, если для
реализации производственного процесса привлекаются кредитные и заемные средства
(например, для финансирования). Производственная схема может рассматриваться как
эффективная с точки зрения кредитного участника, если срок полного погашения
задолженности по кредиту, предоставляемому в рамках данного процесса, отвечает (с
учетом риска несвоевременного или неполного погашения задолженности) интересам и
политике этого кредитного учреждения. Обоснованность потребности в заемных средствах
УМКД 042-14.3.03-036/03-2012
Редакция № 2 от 13.09.2012 г
Стр. 26 из 32
проверяется при этом по минимальному из годовых значений сальдо накопленных
реальных денег, которое должно быть положительным, но не чрезмерно большим;
 доля каждого предприятия-участника технологической цепочки в общем объеме затрат на
реализацию производственного процесса. Определяется только для участников,
предоставляющих свое имущество или денежные средства для финансирования процесса,
как отношение интегральных дисконтированных затрат участника на указанные цели
(стоимость переданного или вложенного имущества и денежных средств) к интегральному
дисконтированному общему объему затрат в рамках производственного процесса.
Тема 8: ОСОБЕННОСТИ РАЗВИТИЯ КОРПОРАТИВНОГО УПРАВЛЕНИЯ В РЕСПУБЛИКЕ
КАЗАХСТАН.
Казахстанские корпорации в современной экономике.
Этапы становления корпоративного управления. Фискальная реформа и перспективы корпоративного
управления в РК.
В результате проведенных в Казахстане экономических реформ термины "корпорация",
"корпоративное управление" стали все чаще использоваться в средствах массовой информации и в
литературе, постепенно формируя представление о системе управления, принятой корпорациями, как
об одном из магических способов эффективного управления и вывода российских предприятий из
кризиса. Наряду с этим, активное сотрудничество с зарубежными партнерами предоставило
возможность российским руководителям различных рангов изучать опыт корпораций передовых
зарубежных стран, а разрабатываемое российское законодательство породило много вопросов и
сомнений по этому поводу.
Из определения корпорации (лекция 1) вытекает обязательность наличия как минимум нескольких
принципиальных условий для успешного функционирования корпорации: развитость экономики,
освоенное населением предпринимательство, сосуществование различных форм собственности
(защищаемых государством и уважаемых населением), достаточное количество профессиональных
управляющих (менеджеров). Поэтому без выполнения этих условий и до тех пор, пока в масштабах
государства (отдельного региона) или в отдельной отрасли не будут созданы необходимые
нормативные и экономические предпосылки для успешной деятельности корпораций, говорить об
эффективной реализации принципов корпоративного управления преждевременно.
В связи с этим, обобщение накопленного за годы экономических реформ опыта поможет, на наш
взгляд, понять суть происходящих процессов в формировании российской корпоративной среды.
Несмотря на относительную непродолжительность процесса перераспределения собственности в
Казахстане уже можно выделить определенные этапы формирования структур корпоративного
управления, выявить истоки ошибок и заблуждений и предложить пути их преодоления.
Этапы становления корпоративного управления
В различные периоды развития экономики Казахстана закладывались предпосылки создания
эффективной корпоративной среды, но в то же время возникали определенные противоречия в
системах корпоративного управления, с которыми приходится иметь дело на практике в настоящее
время. Каждый период олицетворял новую стадию понимания руководством страны экономических
проблем и выработки путей их решения, поэтому границы периодов условны и могут быть сдвинуты
в любую сторону в соответствии с применяемыми критериями. На наш взгляд, временные рамки и
ключевые проблемы каждого из периодов могут быть описаны следующим образом.
Период до 1987 г. Административно-командные методы централизованного управления
государственной экономикой перестали соответствовать требованиям макроэкономической
ситуации; отстранение работников среднего и нижнего уровня от реального участия в управлении
предприятиями побудило многих из них попробовать себя в зарождающемся мелком кооперативном
бизнесе или индивидуальном предпринимательстве, а отсутствие четкой законодательной базы и
практических знаний по экономике привело многих из них к краху иллюзий быстрого обогащения;
корпоративность как система управления производством все больше отождествлялась с клановостью
партийно-номенклатурной элиты и вызывала противоречивое отношение начинающих
предпринимателей.
Корпоративная среда в этот период была похожа на систему партийно-хозяйственных активов: все
ключевые посты на предприятиях распределялись не в соответствии с профессионализмом
УМКД 042-14.3.03-036/03-2012
Редакция № 2 от 13.09.2012 г
Стр. 27 из 32
управляющих, а по старым партийно-номенклатурным связям. Основой для этого послужили, на наш
взгляд, три причины:
1. Отсутствие отечественных высококвалифицированных независимых управляющих на рынке труда.
2. Неготовность предприятий высоко оплачивать квалифицированный труд зарубежных
управляющих.
3. Остатки тоталитарного мировоззрения в обеих системах и, в связи с этим, низкое желание
взаимного обмена накопленным опытом между странами с развитой рыночной экономикой и
странами бывшего социалистического лагеря.
Период с 1987 г. по 1991 г. Центробежные силы уверенно вели к распаду монополизированной и
централизованной организации хозяйства; поощряемая самостоятельность и разрешенная аренда
предприятий побудили директорский корпус к поэтапному их подчинению группам работников,
разделявшим позицию первых руководителей, то есть корпоративность приобретала оттенок
лояльности власти; предусмотренное законодательными нормами участие коллективов в управлении
предприятиями через советы трудовых коллективов не получило развития в силу
неподготовленности работников к эффективному участию в управлении и нежелания руководителей
"делиться властью".
В этот период закладывались основы корпоративности директорского корпуса и структур,
приближенных к партийно-номенклатурным органам управления, но уже появились ростки
нарождающейся корпоративной среды. Помимо промышленного в России возник и начал развиваться
финансовый капитал в банковском и страховом секторах экономики. Появились источники и первые
инструменты накопления капитала.
Период с 1991 г. по 1994 г. Активная чековая приватизация, в ходе которой произошло первичное
перераспределение собственности среди директорского корпуса и сформированных финансовобанковских структур; участие в приватизации было возможно, прежде всего, через открытое и
скрытое сотрудничество с администрацией регионов и Госкомимущества России; создаваемые в ходе
приватизации на базе крупных государственных предприятий акционерные общества уже можно
было относить к корпорациям, но неразработанность акционерного права, недооцененность
имущества, а также неподготовленность персонала предприятий сводили корпоративное управление
к традиционным методам управления, которые в исполнении непрофессиональных менеджеров
приводили к дальнейшему развалу и банкротству предприятий.
В то же время начал складываться определенный корпоративный стиль взаимоотношений отдельных
структур, таких, как банковский капитал, нефтегазовые предприятия и другие, когда на смену
государственным органам управления приходят самоуправляемые корпорации. Отчужденность же
большинства населения от активных процессов участия в управлении собственностью, потеря
рабочих мест и экономическая безграмотность сформировали негативное отношение ко всем
процессам реформирования экономики.
Но именно в этот период были заложены основы настоящей корпоративности среди новых
предпринимательских структур, созданных молодыми (образованными, честолюбивыми)
предпринимателями, у которых было только два пути: или войти в кооперацию с бывшими
государственными структурами, или противопоставить им цивилизованный бизнес, основанный на
опыте зарубежных корпораций. К тому же на принимаемые в корпорациях решения начало влиять
уже полученное качественное зарубежное образование в новых для российской экономики сферах: на
финансовом и фондовом рынках, на рынке обязательств, в маркетинге, менеджменте. Активное
взаимопроникновение западных и российских корпораций, совместная работа на российском
фондовом рынке неизбежно подталкивали российские корпорации к пониманию особенностей
корпоративного управления.
Период с 1994 г. по август 1998 г. Денежная приватизация в условиях принятия законов об
акционерных обществах, о рынке ценных бумаг, Гражданского кодекса РК, уточнения
законодательства о приватизации. Активно формируется инфраструктура рынка: инвестиционные
корпорации и фонды, депозитарии и регистраторы, паевые инвестиционные фонды, страховые
корпорации, аудиторские и консалтинговые корпорации, пенсионные фонды и др. Крупные
зарубежные корпорации открывают в Казахстане свои филиалы, представительства или создают
совместные фирмы.
Основная тяжесть проблемы привлечения инвестиций перемещается с федерального центра на
регионы. Региональные власти принимают местные законы об образовании страховых фондов для
УМКД 042-14.3.03-036/03-2012
Редакция № 2 от 13.09.2012 г
Стр. 28 из 32
привлечения инвестиций, а объектом купли-продажи в соответствии с принятыми региональными
законами становится земля и другие объекты недвижимости.
Период с августа 1998 г. по настоящее время. Ситуация внешнего и внутреннего дефолта, общий
недостаток финансовых ресурсов. Бегство капиталов из России заставляют искать новые финансовые
инструменты или новые механизмы использования старых активов. Напряженность на валютном
рынке наряду с практически полным отсутствием рынка корпоративных ценных бумаг делают
региональные финансовые инструменты практически единственным способом защиты от инфляции и
получения дохода в Казахстане.
На этом фоне проявляется слабая подготовленность российских менеджеров (особенно высшего
эшелона управления) к выбору стратегии развития, привлечению капиталов и инвестиций,
удержанию и завоеванию рынков сбыта, учету истинной мотивации партнеров по бизнесу. Все это
приводит к дальнейшему перераспределению собственности, но уже на фоне понимающих свои
права акционеров. Коррупция и беспредел теневого капитала заставляют высший менеджмент
выбирать одно из двух направлений: либо входить в контакт с мафиозными структурами и
постепенно терять управление, либо строить такую систему корпоративных отношений, которая
позволяла бы сохранить и себя, и собственность.
Корпоративное управление строится на базисе отработанных и действенных норм в сфере финансов,
ценных бумаг, управления, трудовых взаимоотношений, контрактных обязательств, договорной
деятельности, организационных структур, маркетинга. При наличии базовых государственных
документов и накопленного опыта можно строить систему корпоративных отношений на уровне
конкретной корпорации, задавая таким образом ориентиры для всей российской экономики.
В каждом конкретном случае корпорация в лице ее высшего менеджмента (а в условиях Казахстана
это пока сами собственники) делает выбор в пользу постепенного включения работников в систему
деловых взаимоотношений в сфере собственности вместо жесткого управления наемным персоналом.
Это представляет важнейшую тенденцию в становлении и формировании нормальных
корпоративных отношений.
Тема
9:
ТЕОРЕТИКО-МЕТОДОЛОГИЧЕСКИЕ
АСПЕКТЫ
ФОРМИРОВАНИЯ
КОРПОРАТИВНОЙ КУЛЬТУРЫ НА ПРЕДПРИЯТИИ.
Общие понятия и сущность корпоративной культуры.
Элементы корпоративной культуры. Мировой опыт по формированию корпоративной культуры.
Технологии формирования корпоративной культуры.
Понятие «корпоративная культура» вошло в обиход развитых стран в двадцатые годы
прошлого столетия, когда возникла необходимость упорядочения взаимоотношений внутри крупных
фирм и корпораций, а также осознания их места в инфраструктуре экономических, торговых и
промышленных связей. [10, с. 106]
В современном бизнесе корпоративная культура выступает важным условием успешной работы
фирмы, фундаментом ее динамичного роста, своего рода гарантом стремления к повышению
эффективности.
Можно привести ряд наиболее распространенных определений корпоративной культуры,
каждое из которых отражает одну или несколько характерных черт культуры в организации. Вот
несколько из них, корпоративная культура – это:
«Наблюдаемые повторяющиеся модели поведения во взаимоотношениях людей, например
используемый язык, формы проявления уважения, принятые манеры» [3, с. 14];
«Ключевые или доминирующие ценности, поддерживаемые организацией» [6, с. 98];
«Нормы, возникшие в рабочей группе» [12, с. 145];
«Философия, определяющая политику организации в отношении служащих и заказчиков» [7, с.
156];
«Правила игры, действующие в организации, приемы и навыки, которыми должен овладеть
новичок, чтобы быть принятым в члены организации» [4, с. 68];
«Приобретенные опытным путем методы решения проблем» [11, с. 23].
Таким образом, исходя из выше перечисленного, корпоративную (организационную)
культуру можно определить как набор базовых ценностей, убеждений, негласных соглашений и
норм, разделяемых всеми членами организации. Это своего рода система общих ценностей и
УМКД 042-14.3.03-036/03-2012
Редакция № 2 от 13.09.2012 г
Стр. 29 из 32
предположений о том, что и как делается в фирме, которая познается по мере того как приходится
сталкиваться с внешними и внутренними проблемами. Она помогает предприятию выжить, победить
в конкурентной борьбе, завоевать новые рынки и успешно развиваться. Корпоративную культуру
определяет формула: общие ценности – взаимовыгодные отношения и сотрудничество –
добросовестное организационное поведение. [6, с. 98]
Корпоративные ценности и нормы, с точки зрения консультантов по управлению и
организационной культуре, могут включать в себя, например, следующее:

предназначение организации и ее "лицо" (высокий уровень технологии; высшее качество;
лидерство в своей отрасли; преданность духу профессии; новаторство);
 старшинство и власть (полномочия, присущие должности или лицу; уважение старшинства и
власти; старшинстве как критерий власти);
 значение различных руководящих должностей и функций (важность руководящих постов,
роли и полномочия отделов и служба);
 обращение с людьми (забота о людях и их нуждах; беспристрастное отношение и фаворитизм;
привилегии; уважение к индивидуальным правам; обучение и возможности повышения
квалификации; карьера; справедливость при оплате; мотивация людей);
 критерии выбора на руководящие и контролирующие должности (старшинство или
эффективность работы; приоритеты при внутреннем выборе; влияние неформальных отношений и
групп);
 организация работы и дисциплина (добровольная или принудительная дисциплина; гибкость в
изменении ролей; использование новых форм организации работы);

стиль руководства и управления (стили авторитарный, консультативный или
сотрудничества; использование целевых групп; личный пример; гибкость и способность приспосабливаться);

процессы принятия решений (кто принимает решение, с кем проводятся консультации;
индивидуальное или коллективное принятие решений; необходимость согласия, возможность
компромиссов);

распространение и обмен информацией (информированность сотрудников; легкость обмена
информацией);

характер контактов (предпочтение личным или письменным контактам; жесткость или
гибкость в использовании установившихся каналов служебного общения; значение, придаваемое
формальным аспектам; возможность контактов с высшим руководством; применение собраний; кто
приглашается и на какие собрания; нормы поведения при проведении собраний);

характер социализации (кто с кем общается во время и после работы; существующие
барьеры; особые условия общения);

пути разрешения конфликтов (желание избежать конфликта и идти на компромисс;
предпочтение применения официальных или неофициальных путей; участие высшего руководства в
разрешении конфликтных ситуаций и т.д.);
 оценка эффективности работы (реальная или формальная; скрытая или открытая; кем
осуществляется; как используются результаты). [3, c.40]
Благодаря сильной корпоративной культуре организация становится подобно большой семье,
когда каждый сотрудник предпринимает только те действия, которые наилучшим образом служат ее
благу.
Полная идентификация сотрудника с компанией означает, что он не только осознает идеалы
компании, четко соблюдает правила и нормы поведения в организации, но и внутренне полностью
принимает корпоративные ценности. В этом случае культурные ценности организации становятся индивидуальными ценностями сотрудника, занимая прочное место в мотивационной структуре его
поведения. Со временем работник продолжает разделять эти ценности уже вне зависимости оттого,
находится ли он в рамках данной организации или трудиться в другом месте, более того, такой работник становится мощным источником данных ценностей и идеалов, как в рамках сформировавшей
его организации, так и в любой другой компании, фирме и т.п. Как уже отмечалось, помимо
ценностей в структуру корпоративной культуры внутри организационные нормы и социальные роли.
Под нормами понимаются управляющие поведением сотрудников обобщенные правила, которые
УМКД 042-14.3.03-036/03-2012
Редакция № 2 от 13.09.2012 г
Стр. 30 из 32
приводят к достижению целей организации. Роли определяют вклад каждого в совместную
деятельность, в зависимости от занимаемой им формальной или неформальной позиции в организации, а также взаимные ожидания и взаимный контроль сотрудников.
Идея корпоративной культуры носит достаточно абстрактный характер, поскольку мы не
можем увидеть ее или прикоснуться к ней, но она присутствует и распространяется.
Существует три подхода к понятию организационной культуры и ее природы. Первый
определяет ее, как продукт «естественного развития» организации, т.е. организационная культура, в
этом понимании, складывается спонтанно в процессе общения и взаимодействия людей.
Второй, наоборот, что это «искусственное» изобретение, созданное людьми и являющееся
результатом их рационального выбора.
Приверженцы третьего наиболее подходящее к определению данного понятия, считают что
организационная культура – это «смешанная», естественно-искусственная система, соединяющая в
себе формально-рациональные и спонтанные жизненные процессы. [6, с. 63]
Несмотря на то, каким образом формируется культура организации, сознательно ли
создаваться ее ведущими членами или она складывается с течением времени, она не может быть
заимствована. Заимствованы, по моему мнению, могут быть лишь некоторые структуры и механизмы
связей, отражаемые в организационных проектах. Пересадка же с одной почвы на другую образа
организационного поведения может оказаться безуспешной. Так как, каждый коллектив уникален:
половозрастной состав, профессионально-квалификационная структура кадров, отраслевая,
географическая специфика и т. п. – все это накладывает свой отпечаток. [9, с. 160] Поэтому у каждой
организации должна быть своя культура. Организационная культура аналогична личностной
характеристики человека: это некий нематериальный, но всегда присутствующий образ, который
придает значение, направление и основу ее жизнедеятельности. Подобно тому, как характер влияет
на поведение человека, организационная культура влияет на поведение, мнения и действия людей в
компании. Корпоративная культура определяет, как служащие и менеджеры подходят к решению
проблем, обслуживают заказчиков, ведут дела с поставщиками, реагируют на конкурентов и как они
в целом осуществляют свою деятельность сейчас и в будущем. Она определяет место организации в
окружающем мире, олицетворяет собой те неписаные законы, нормы и правила, которые объединяют
членов организации и связывают их вместе. Благодаря сильной корпоративной культуре организация
становится подобно большой семье, когда каждый сотрудник предпринимает только те действия,
которые наилучшим образом служат ее благу.
Значение организационной культуры определяется рядом обстоятельств. Она придает
сотрудникам организационную идентичность, определяя представления о компании, является
важным источником стабильности и преемственности, что создает у ее сотрудников чувство
безопасности. В то же время знание организационной культуры помогает новым работникам
правильно интерпретировать происходящие в организации события и понимать окружающих.
Культура более чем, что - либо другое стимулирует высокую ответственность работника,
выполняющего поставленные перед ним задачи. Она привлекает внимание, передает видение и
отмечает заслуги творческих, эффективных сотрудников. Признавая и награждая таких людей,
организационная культура идентифицирует их в качестве ролевых моделей.
Корпоративная культура являясь неотъемлемой частью жизнедеятельности компании,
существенно влияет на ее эффективность. Понимая это, руководство компаний сегодня стремится к
созданию сильной корпоративной культуры, которая базируется на ином, чем прежде, понимании
человека и его роли в системе общественного разделения труда.
В целом эффективную корпоративную культуры отличает следующее:
- слаженность, взаимодействие, то, что называется team spirit (командный дух);
- удовлетворение работой и гордость за ее результаты;
- преданность организации и готовность соответствовать ее высоким стандартам;
- высокая требовательность к качеству труда;
- готовность к переменам, вызванным требованиями прогресса и конкурентной борьбой,
невзирая на трудности и бюрократические препоны.
И соответственно она обладает большим влиянием на поведение членов организации. [16, с. 74]
Одним из заметных результатов сильной корпоративной культуры является низкая текучесть
кадров. Это объясняется единодушием в мнении сотрудников о том, что является целью организации
и за что она выступает. Это, в свою очередь, рождает сплоченность сотрудников, верность и
УМКД 042-14.3.03-036/03-2012
Редакция № 2 от 13.09.2012 г
Стр. 31 из 32
преданность организации, а следовательно, желание покинуть такую организацию у работников
пропадает.
Корпоративная культура формирует определенный имидж организации, отличающий ее от
любой другой; она создает систему социальной стабильности в организации, являясь чем-то вроде
социального клея, который помогает сплачивать организацию, обеспечивая присущие ей стандарты
поведения. Ее нельзя рассматривать как нечто данное, абсолютное: она постоянно меняется по мере
изменения людей и событий в организации. [2, с. 149]
1.2.Содержание корпоративной культуры
Каждая организация разрабатывает свой набор правил и предписаний, управляющих
повседневным повелением сотрудников на своем рабочем месте, осуществляя свою деятельность в
соответствии с теми ценностями, которые имеют существенное значение для ее сотрудников.
Создавая организационные культуры, необходимо учитывать общественные идеалы и культурные
традиции страны. Кроме того, для более полного понимания и усвоения ценностей сотрудниками
организации, важно обеспечить различное проявление корпоративных ценностей в рамках
организации. Постепенное принятие этих ценностей членами организации позволит добиваться
стабильности и больших успехов в развитии организации. Следования им поощряется
администрацией соответствующими вознаграждениями или продвижениями по службе. До тех пор
пока новички не усвоят эти правила поведения, они не могут стать полноценными членами
коллектива.
В своей статье «Ценности как ключевой элемент организационной культуры» М. Сухорукова
выделяет три основные формы существования корпоративных ценностей:
1) идеалы - выработанные руководством и разделяемые им обобщенные представления о
совершенстве в различных проявлениях и сферах деятельности организации,
2) воплощение этих идеалов в деятельности и поведении сотрудников в рамках организации,
3) внутренние мотивационные структуры личности сотрудников организации, побуждающие к
воплощению в своем поведении и деятельности корпоративных ценностных идеалов. [11, с. 41]
Корпоративная культура развивается во времени подобно национальным или этническим
культурам и таким же образом вырабатывает свои ценности и поведенческие нормы. Определенные
модели повеления в одних организациях поддерживаются, в других – отвергаются. Некоторые
организации создают «открытую» культуру, в которой считается правильным все подвергать
сомнению и выдвигать новые оригинальные идеи. В других новизна не поддерживается и общение
сведено к минимуму. Кому-то приятней работать в организации с «закрытой» культурой: человек
приходит на работу, выполняет свое индивидуальное задание и возвращается домой к своей личной
жизни, ничем не связанной с работой. Кому-то же необходима организация семейного типа, в
которой личная жизнь и работа тесно взаимосвязаны. [3, с. 80]
Организационная культура ориентирована на внутреннюю среду и проявляется главным
образом в организационном поведении сотрудников. Сюда следует отнести устойчивость,
эффективность и надежность внутрисистемных организационных связей; дисциплину и культуру их
исполнения; динамизм и адаптивность к нововведениям в организации; общепринятый (на всех
уровнях) стиль управления, основанный на сотрудничестве; активные процессы позитивной
самоорганизации и многое другое, что проявляется в организационном поведении работников в
соответствии с принятыми нормами и признанными ценностями, объединяющими интересы
отдельных людей, групп и организации в целом. Важное значение имеет история становления
организации, формирования самого коллектива и сложившиеся традиции. На некоторых
предприятиях основой для формирования особой культуры организационного поведения и
воспитания в этом духе кадров провозглашается так называемое кредо фирмы.
Кредо провозглашает основные ценности компании и отражает интересы всех сторон,
задействованных в организации. Таким образом, создается база для формирования корпоративной
культуры.
Провозглашенное кредо, по сути является фирменной идеологией. Сама же организационная
культура не внедряется, а прививается и формируется посредствам множества организационно –
управленческих мер и приемов, которые в основном складываются в следующие направления:

постоянное совершенствование организации при сохранении относительно устойчивой
структуры связей;
УМКД 042-14.3.03-036/03-2012
Редакция № 2 от 13.09.2012 г
Стр. 32 из 32

управление интересами или, точнее, управление организационным поведением через
интересы;

применение на всех уровнях управление единого стиля руководства, способствующего
развитию позитивных процессов самоорганизации;

формирование идеологии мышления, способствующей более быстрой и легкой адаптации
к нововведениям;

целенаправленная работа с персоналом.
Последнее направление имеет особенно важное значение. Именно постоянная и
целенаправленная работа с персоналом предопределяет успех формирования корпоративной
культуры. Работа с персоналом организации включает в себя:

подбор и расстановку кадров с учетом требований корпоративной культуры данной
организации;

профессиональную и психологическую адаптацию молодых и вновь принимаемых
работников к действующей структуре связей и традициям корпоративной культуры;

непрерывную подготовку и повышение квалификации персонала применительно к
задачам организации и требованиям корпоративной культуры;

воспитание персонала в духе определенных традиций организации и активного
отношения к ее развитию. [14, с. 83]
Даже самые современные структуры, великолепные организационные проекты, грамотно
выполненные должностные инструкции и положения – все это останется на бумаге, если не станет
образом мышления базой профессиональной организационной деятельности работников фирмы.
Требования к профессиональным знаниям, навыкам и качествам руководителей и специалистов, как и
других работников, должны формироваться на основе принятой в компании идеологии
организационного поведения. Таким образом, формируется корпоративная культура.