Современные концепции корпоративных финансовx

Федеральное государственное образовательное бюджетное учреждение
высшего профессионального образования
«ФИНАНСОВЫЙ УНИВЕРСИТЕТ ПРИ ПРАВИТЕЛЬСТВЕ
РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ»
(Финансовый университет)
Кафедра «Корпоративные финансы»
Л.Г. Паштова, Е.Б. Тютюкина, Е.И. Шохин
СОВРЕМЕННЫЕ КОНЦЕПЦИИ КОРПОРАТИВНЫХ ФИНАНСОВ
Рабочая программа дисциплины
для студентов магистратуры, обучающихся по направлению
080100.68 — Экономика
МОСКВА 2014
Федеральное государственное образовательное бюджетное учреждение
высшего профессионального образования
«ФИНАНСОВЫЙ УНИВЕРСИТЕТ ПРИ ПРАВИТЕЛЬСТВЕ
РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ»
(Финансовый университет)
Кафедра «Корпоративные финансы»
УТВЕРЖДАЮ
Ректор
______________М.А.Эскиндаров
30.06.2014 г.
Л.Г. Паштова
Е.Б. Тютюкина
Е.И. Шохин
СОВРЕМЕННЫЕ КОНЦЕПЦИИ КОРПОРАТИВНЫХ
ФИНАНСОВ
Рабочая программа дисциплины
для студентов магистратуры, обучающихся по направлению
080100.68 — Экономика
Одобрено кафедрой «Корпоративные финансы»
(протокол № 19 от «23» июня 2014 г.)
МОСКВА 2014
1
УДК 658.14(073.8)
ББК 65.292.34-93я73
П 22
Паштова Л.Г., Тютюкина Е.Б., Шохин Е.И. Современные концепции
корпоративных финансов. Рабочая программа дисциплины для
студентов магистратуры, обучающихся по направлению
080100.68 «Экономика» (программа подготовки магистров). —
М.: Финансовый университет, кафедра «Корпоративные финансы», 2014. — 23 с.
Рецензенты: профессор Каменева Е.А., профессор Хотинская Г.И.
«Современные концепции корпоративных финансов» является дисциплиной по
выбору для направления «Экономика» магистерских программ: «Аудит в международном бизнесе», «Налоги. Бухгалтерский учет. Право», «Бизнес-аналитика», «Международный бизнес», «Международный учет и аудит», «Оценка бизнеса и корпоративные
финансы», «Финансовая конъюнктура: измерение, анализ, прогнозирование, принятие
решений», «Международное налоговое планирование», «Аудит и финансовый консалтинг», «Бухгалтерский учет и правовое обеспечение бизнеса.», «Международная экономика», «Мировые финансы в глобальной экономике», «Международные финансы и
банки», «Финансовый анализ в коммерческих организациях». В рабочей программе
дисциплины излагаются ее содержание, междисциплинарные связи, тематика лекций,
семинарских занятий, формы и содержание самостоятельной работы, формы контроля
знаний и учебно-методическое обеспечение дисциплины.
Паштова Леля Германовна
Тютюкина Елена Борисовна
Шохин Евгений Иванович
Современные концепции корпоративных финансов
Рабочая программа дисциплины
Компьютерный набор: Л.Г. Пащтова, О.В. Симоненко
Формат 6090/16. Гарнитура Georgia 12
Усл. п.л.1,3 Изд. № – 2014. Тираж____экз.
Заказ № _________
Отпечатано в Финансовом университете
© Л.Г. Паштова, Е.Б. Тютюкина, Е.И. Шохин, 2014.
© Финансовый университет, 2014.
2
СОДЕРЖАНИЕ
Цели и задачи дисциплины ................................................................................ 4
Место дисциплины в структуре ООП ............................................................... 4
Требования к результатам освоения дисциплины ........................................... 5
Объем дисциплины и виды учебной работы .................................................... 7
Содержание дисциплины ................................................................................... 8
Текст рабочей программы .................................................................................. 8
Новое в профессиональной области................................................................ 11
Междисциплинарные связи тем дисциплины с обеспечиваемыми
(последующими) дисциплинами. .................................................................... 11
Разделы и темы дисциплины, виды учебных занятий
(учебнотематический план) ........................................................................................... 12
Практические и семинарские занятия ............................................................. 12
Самостоятельная работа ................................................................................... 15
Перечень контрольных вопросов для подготовки к зачету .......................... 15
Система оценивания.......................................................................................... 17
Уровень требований и критерии оценок ......................................................... 17
Учебно-методическое и информационное обеспечение дисциплины ....... 18
Нормативные акты ............................................................................................ 18
Рекомендуемая литература............................................................................... 19
Программное обеспечение и Интернет-ресурсы ........................................... 22
3
Цели и задачи дисциплины
Цель дисциплины – углубление теоретических и методологических
знаний о корпоративных финансах и подготовка студента к умению их
применения в практике управления корпоративными финансами.
Задачи дисциплины:
 обеспечить получение концептуальных знаний организации и управления корпоративными финансами;
 обрести навыки применения современных теорий и концепций корпоративных финансов;
 определить возможность и области применения современных теорий и
концепций корпоративных финансов в деятельности крупных бизнесструктур, корпораций и компаний.
Место дисциплины в структуре ООП
«Современные концепции корпоративных финансов» является дисциплиной по выбору магистерских программ: «Аудит в международном бизнесе», «Налоги. Бухгалтерский учет. Право», «Бизнес-аналитика», «Международный бизнес», «Международный учет и аудит», «Оценка бизнеса и
корпоративные финансы», «Финансовая конъюнктура: измерение, анализ,
прогнозирование, принятие решений», «Международное налоговое планирование», «Международные финансы и банки», «Аудит и финансовый
консалтинг», «Бухгалтерский учет и правовое обеспечение бизнеса.»,
«Международная экономика», «Мировые финансы в глобальной экономике», «Финансовый анализ в коммерческих организациях».
Ранее изученные дисциплины общенаучного цикла, такие как «Современные информационные технологии в экономической науке и практике»
«Философия познания», а также дисциплин профессионального цикла
«Микроэкономика (продвинутый уровень)», «Макроэкономика (продвину-
4
тый уровень)», «Эконометрика» являются основанием для изучения дисциплины «Современные концепции корпоративных финансов».
Дисциплина «Современные концепции корпоративных финансов»
является общим теоретическим и методологическим основанием при подготовке и проведении научно-исследовательских семинаров, написании
выпускной магистерской диссертации, в процессе решения круга задач
профессиональной деятельности в дальнейшем.
Требования к результатам освоения дисциплины
Совместно с другими дисциплинами профессионального цикла
ФГОС ВПО учебная дисциплина «Современные концепции корпоративных финансов» призвана обеспечить инструментарий формирования следующих профессиональных компетенций магистра по направлению «Экономика»:
№
п/п
1.
Код
Компетенции
ПК-1
способностью обобщать и критически оценивать результаты, полученные отечественными и зарубежными исследователями, выявлять перспективные направления, составлять
программу исследований
2.
ПК-5
3.
ПК-8
4.
ПК-9
способностью самостоятельно осуществлять
подготовку заданий и разрабатывать проектные решения с учетом фактора неопределенности, разрабатывать соответствующие методические и нормативные документы, а также
предложения и мероприятия по реализации
разработанных проектов и программ
способностью готовить аналитические материалы для оценки мероприятий в области
экономической политики и принятия стратегических решений на микро- и макроуровне
способностью анализировать и использовать
различные источники информации для проведения экономических расчетов
5
Формы и методы
обучения
работа с методической литературой,
электронными и
интернетресурсами, решение ситуационных
задач
работа с литературными источниками, электронными и интернетресурсами, решение ситуационных
задач
работа с методической литературой,
решение ситуационных задач
работа с методической литературой,
интернетресурсами, решение ситуационных
5.
ПК -10
6.
ПК–12
способностью составлять прогноз основных
социально-экономических показателей деятельности предприятия, отрасли, региона и
экономики в целом
способностью разрабатывать варианты
управленческих решений и обосновывать их
выбор на основе критериев социальноэкономической эффективности
задач
работа с интернетресурсами, решение ситуационных
задач
решение ситуационных задач
В результате изучения дисциплины «Современные концепции корпоративных финансов» студент должен:
знать
 концептуальные основы организации и управления корпоративными
финансами;
 области применения теорий и концепций корпоративных финансов;
 методический инструментарий финансовых измерений;
 современные технологии, применяемые в финансовых практиках;
уметь
 использовать современные
методы управления корпоративными
финансами для решения стратегических и тактических задач компании;
 обобщать и критически оценивать получаемую информацию, с целью формулирования стоящих перед компанией проблем и выработки соответствующих управленческих решений;
 работать с финансовыми агрегатами от экспресс-диагностики до
формализации корпоративной стратегии;
владеть
 навыками сбора эмпирических доказательств возможности использования теорий и концепций корпоративных финансов при принятии
финансовых решений;
 способами формирования корпоративной финансовой тактики и
стратегии.
6
Изучение дисциплины «Современные концепции корпоративных
финансов» позволит студентам обрести навыки чтения и интерпретации
финансовой информации, принятия финансовых решений, формирования
целевых индикаторов корпоративной финансовой политики.
Объем дисциплины и виды учебной работы
Общая трудоёмкость дисциплины составляет две зачётные единицы.
Вид промежуточной аттестации – зачет.
Наименование магистерских программ:
«Оценка
«Аудит в меж- «Бизнес-аналитика», «Налоги. Бухбизнеса и
дународном
«Международный
галтерский
корпорабизнесе»,
учет и аудит», «Фиучет. Право»,
тивные фи«Междунанансовая конъюнкту«Междунанансы»
родный бизра: измерение, анародное налонес», «Межлиз, прогнозирование, говое планидународная
принятие решений»,
рование»
экономика»,
«Аудит и финансо«Междунавый консалтинг»,
родные фи«Бухгалтерский учет
нансы и бани правовое обеспечеки», «Мироние бизнеса», «Фивые финансы в
нансовый анализ в
глобальной
коммерческих оргаэкономике»
низациях»
Часы
Общая трудоёмкость дисциплины
Аудиторные занятия
Лекции (Л)
Практические занятия (ПЗ)
Самостоятельная работа
В модуле
В сессию
Модуль
72
72
72
72
24
24
24
24
8
8
8
7
16
16
16
17
48
48
48
48
48
-
48
-
48
-
48
-
6
7
8
8
7
Содержание дисциплины
Текст рабочей программы
Тема 1. Концепции и теории, формирующие основу организации
и управления корпоративными финансами
Концепции и теории, их роль и значение в развитии общества и
науки. Этапы развития и становления корпоративных финансов. Вклад
отечественных ученых в развитие финансовой науки.
Эволюции экономических и финансовых отношений и их отражение
в концепциях и теориях организации и управления финансами.
Концепции и модели, определяющие цель и основные параметры
финансовой деятельности компании. Концепции и модели, обеспечивающие реальную рыночную оценку отдельных финансовых инструментов
инвестирования в процессе их выбора. Концепции, связанные с информационным обеспечением участников финансового рынка и формированием
рыночных цен.
Концепция приоритета экономических интересов собственников.
Концепция цены капитала - Cost of Capital Theory (Джон Вильямсон). Теория дивидендов Модильяни-Миллера. Модель финансового обеспечения
устойчивого роста предприятия - A Model of Optimal Growth Strategy. Система сбалансированных показателей - Balanced Scorecard –BSC (Дэвид
Нортон и Роберт Каплан). Сигнальные теории и модели Росса, МайерсаМайлуфа, Миллера и Рока и др.
Область применения концепций и теорий при выработке финансовых решений инвесторами и менеджерами в современных условиях.
Тема 2. Концептуальные основы управления капиталом, риском
и доходностью
Теория портфеля (Гарри Марковиц “A Portrfolio Selection”). Использование теории при принятии инвестиционных и финансовых решений.
8
Tracking Error как мера риска инвестиционной стратегии. Основы рискменеджмента портфеля хедж-фондов.
Взаимосвязь между уровнем риска и доходностью в модели оценки
доходности финансовых активов (Capital Asset Pricing Model, CAPM). Факторная модель (Шарпа) для активной инвестиционной стратегии и теории
арбитражного ценообразования (Arbitrage Pricing Theory, APT). Теория опционов и модель ценообразования опционов Блэка-Шоулза. Преимущества и недостатки моделей, области их применения.
Теории структуры капитала. Концепция структуры капитала (Capital
Structure Model) (Франко Модильяни и Мертон Миллер). Модели структуры капитала: традиционный подход; компромиссная модель; иерархии;
сигнальные модели; поведенческие модели, бихевиористская теория; информационных каскадов.
Теории дивидендов и их содержание: теория Модильяни–Миллера;
теория
существенности
дивидендной
политики
(М. Гордон
и
Дж. Линтнер); теория налоговой дифференциации (Р. Литценбергер и
К. Рамасвами); сигнальная теория дивидендов; теория соответствия дивидендной политики составу акционеров. Современные концепции определения структуры и стоимости капитала компании (WACC): целевая, оптимальная, предельная.
Взаимосвязь теории дивидендов и теории структуры капитала с другими теориями и концепциями. Особенности управления финансовыми активами в компаниях и банках.
Тема 3. Стоимостно-ориентированные концепции управления в
корпорациях
Стоимостно-ориентированная концепция управления компанией
(Value-Based Management – VBM) ее содержание и сущность. Основные
виды стоимости компании, используемые в концепции VBM: рыночная и
9
внутренняя (фундаментальная). Эволюция финансовых показателей в
оценке эффективности управления.
Концепция временной стоимости денег, ее использование для оценки
дисконтированного денежного потока (Discounted Cash Flow, DCF). Метод
дисконтированного денежного потока (модель Гордона). Факторы, влияющие на величину альтернативных затрат (ставку дисконта). Области использования дисконтированного денежного потока. Фундаментальные
предпосылки использования мультипликаторов.
Основные показатели рыночной стоимости компании. Популярные
акронимы: TRS
Total returns to shareholders, MVA -Market Value Added,
EVA -Economic Value Added, CFROI -Cash Flow Return on Investment, CVA
-Cash Value Added, SVA -Shareholder Value Added. Рыночная капитализация; общая доходность для акционеров (Total returns to shareholders - TRS).
Методы определения внутренней (фундаментальной) стоимости компании.
Организационно-методические аспекты внедрения VBM в корпоративные
финансы.
Тема 4. Концепции сбалансированной системы показателей и
устойчивого роста компании
Концепция сбалансированной системы показателей (Balanced Scorecard = BSC), ее содержание и ключевые показатели эффективности (Key
performance indicators - KPI). Особенности BSC: основные элементы, проекции, принципы, преимущества как инструмента и технологии стратегического корпоративного управления и корпоративных финансов. Учет различных факторов при определении KPI: цели компании, стадии жизненного цикла компании, отраслевых особенностей, размера компании и др. Организационно-методические аспекты внедрения BSC и KPI в корпоративные финансы.
10
Критерии устойчивого роста компании. Факторы, определяющие
возможность финансового обеспечения устойчивого роста. Методические
подходы к формированию устойчивого роста компании. Модифицированный факторный анализ на основе модели DuPont: рентабельность совокупного капитала (ROA); рентабельность собственного капитала (ROE); рентабельность собственного капитала по капитализируемой прибыли. Модели устойчивого роста. Финансовые модели анализа роста компании.
Новое в профессиональной области
Новое в профессиональной области определяется предоставлением
студентам новых и усовершенствованием имеющихся знаний по корпоративным финансам для принятия эффективных управленческих решений.
Учебный материал основан на конкретных примерах и использовании данных информационных платформ Bloomberg и СПАРК.
Изучение дисциплины «Современные концепции корпоративных
финансов» формирует у студентов системный подход в принятии управленческих решений, практические навыки подготовки и реализации эффективных (оптимальных) решений в сложных ситуациях, связанных с
осуществлением экономически обоснованного выбора при анализе корпоративных финансов.
Междисциплинарные связи тем дисциплины с обеспечиваемыми
(последующими) дисциплинами.
№№
п/п
1.
2.
3.
Наименование обеспечиваемых (последующих)
дисциплин
Научно-исследовательская работа
Преддипломная практика
Магистерская диссертация
Номера разделов (тем) данной дисциплины, необходимых для изучения обеспечиваемых (последующих) дисциплин
1
2
3
4
*
*
*
*
*
*
*
*
*
*
*
*
11
Разделы и темы дисциплины, виды учебных занятий
(учебно-тематический план)
№
п/п
Наименование раздела и темы дисциплины
1
Концепции и теории, формирующие основу организации и
управления корпоративными
финансами
Концептуальные основы
управления риском, доходностью и капиталом*
Стоимостноориентированные концепции
управления в корпорациях
Концепции сбалансированной
системы показателей и устойчивого роста компании
ИТОГО**:
2
3
4
Всего
часов
17
Трудоемкость в часах
Аудиторная работа
Внеаудиторная (саОбЛ
ПЗ
мостоящая
тельная)
работа
6
2
4
11
19
6
2
4
13
19
6
2
4
13
17
6
2
4
11
72
24
8
16
48
* распределение часов по теме 2 - для магистерских программ «Налоги. Бухгалтерский учет. Право» и «Международное налоговое планирование» = лекции 1ч. и семинары 5ч.
** для магистерских программ «Налоги. Бухгалтерский учет. Право» и «Международное налоговое планирование» итого часов лекций = 7ч., семинаров = 17ч.
Практические и семинарские занятия
№
п/п
№ раздела
(темы) дисциплины
Концепции и
теории, формирующие
основу организации и
управления
корпоративными финансами
Тематика практических занятий
(семинаров)
Технологии
проведения
- Этапы развития и становления дискуссия;
концепций и теорий корпоратив- контрольный
ных финансов.
опрос с об- Какие концепции и модели опре- суждением
деляют цель и основные парамет- результатов
ры финансовой деятельности
компании?
- Содержание и область применения концепций и моделей, обеспечивающих реальную рыночную
оценку отдельных финансовых
инструментов инвестирования.
12
Трудоёмкость
в часах
4
- Как используются концепции,
связанные с информационным
обеспечением участников финансового рынка и формированием
рыночных цен?
- Каковы особенности применения
современных концепций корпоративных финансов?
- На основе каких теорий определяются приоритеты экономических и финансовых интересов
собственников?
- Какова область применения теория
дивидендов
МодильяниМиллера?
- Как применяются концепции и
теории при выработке финансовых решений инвесторами и менеджерами в современных условиях?
2
Концептуальные основы
управления
риском, доходностью и
капиталом*
- Основы риск-менеджмента портфеля различных компаний.
- Преимущества и недостатки модели CAPM, допущения при ее использовании.
- Факторная модель (Шарпа) для
активной инвестиционной стратегии
- Область применения теории опционов и модели ценообразования
опционов Блэка-Шоулза.
- Сущность и содержание основных
теорий структуры капитала.
- Как используются концепции
определения структуры и стоимости (ценности) капитала компании?
устный опрос;
решение задач с обсуждением результатов
4*
- Области применения основных
теорий дивидендов.
- Особенности управления финансовыми активами в компаниях и
банках.
3
Стоимостноориентированные концепции
- Основные виды стоимости компании, используемые в различных
концепциях.
- Какие концепции используются
13
дискуссия;
решение задач с обсуждением ре-
4
управления в
кор-порациях
4
для оценки дисконтированного
зультатов
денежного потока?
Каковы предпосылки использования дисконтированного денежного потока, мультипликаторов?
Определение структуры и стоимости (ценности) капитала в конкретных компанях.
Рассчет основных показателей рыночной стоимости компании, на
примере конкретных корпораций.
Определение рыночной капитализации.
Концепции
- Содержание концепции сбалансисбалансиророванной системы показателей и
ванной сиключевых показателей эффективстемы показаности.
телей и
- Основные принципы и преимущеустойчивого
ства BSC как инструмента и техроста компанологии стратегического корпорании
тивного управления и корпоративных финансах.
- Основные критерии устойчивого
роста компании.
устный опрос;
решение задач с обсуждением результатов
4
- Определение факторов, определяющих возможность финансового
обеспечения устойчивого роста, на
примере конкретных корпораций.
- Проведение факторного анализа на
основе показателей рентабельности.
ИТОГО
16
% занятий,
проводимых в
интерактив70%
ной форме
* по теме 2 - для магистерских программ «Налоги. Бухгалтерский учет. Право» и
«Международное налоговое планирование» на семинары выделяется 5ч.
14
Самостоятельная работа
№ темы дисциплины
1
2
3
4
Трудоёмкость в
часах
Работа с основной и дополнительной литературой,
9
подбор и изучение публикаций по исследуемой
проблеме в специализированной периодической
литературе.
Подготовка к семинарскому занятию, проводимо11
му в форме дискуссии.
Работа с основной и дополнительной литературой,
подбор и изучение публикаций по исследуемой
проблеме в специализированной периодической
литературе.
Подготовка к семинарскому занятию, проводимо11
му в форме дискуссии.
Подбор и изучение публикаций по исследуемой
проблеме в специализированной периодической
литературе.
Подготовка к семинарскому занятию, проводимо9
му в форме дискуссии.
Подбор и изучение публикаций по исследуемой
проблеме в специализированной периодической
литературе.
Подготовка к зачету
8
Формы внеаудиторной самостоятельной работы
ИТОГО:
48
Перечень контрольных вопросов для подготовки к зачету
1.
Понятие теории и концепции, их значение в развитии общества. Виды
теорий по целевому характеру (нормативные, описательные), их содержание.
2.
Концепция идеальных рынков капитала: содержание, использование в
корпоративных финансах.
3.
Концепция временной стоимости денег: содержание, использование в
корпоративных финансах.
4.
Понятие структуры капитала и средневзвешенной стоимости (ценности) капитала организации. Содержание теории структуры капитала
Франко Модильяни и Мертона Миллера (М&М).
5.
Содержание теорий структуры капитала: традиционный подход и
компромиссная модель.
6.
Содержание современных теорий структуры капитала: иерархии; сигнальные модели; поведенческие модели; информационных каскадов.
15
7.
Понятие дивиденда и дивидендной политики. Содержание теории дивидендной политики Модильяни–Миллера.
8.
Содержание теории существенности дивидендной политики
(М. Гордон и Дж. Линтнер) и теории налоговой дифференциации
(Р. Литценбергер и К. Рамасвами).
9.
Содержание сигнальной теории дивидендов и теории соответствия
дивидендной политики составу акционеров.
10. Теория асимметричной информации: понятие асимметричной информации; содержание и область применения теории.
11. факторы, влияющие на уменьшение информационной асимметрии;
роль сигналов и сигнализации в принятии финансовых решений.
12. Теория агентских отношений: понятие принципала, агента, агентских
отношений; виды агентских отношений в сфере финансов организаций; агентские затраты.
13. Агентские конфликты «акционеры – менеджеры» и «акционеры - кредиторы»: природа, проявление, механизм нейтрализации конфликтов.
14. Понятие инвестиционного портфеля, их виды (допустимое множество
портфелей, эффективный портфель, оптимальный портфель). Содержание теории формирования портфеля Гарри Марковица.
15. Понятие риска, его основные виды (рыночный, несистематический,
релевантный). Учет риска в теории формирования портфеля Г. Марковица.
16. Взаимосвязь между уровнем риска и доходностью в модели оценки
доходности финансовых активов (Capital Asset Pricing Model, CAPM).
Допущения при использовании CAPM. Области применения модели.
17. Теория информационной эффективности рынка: понятие эффективного информационного рынка.
18. Идеальная информационная эффективность и экономическая информационная эффективность рынка.
19. Формы и уровни эффективности информационного рынка (слабая,
умеренная, сильная) и их характеристика.
20. Теория информационной эффективности рынка: область применения
и использование инвесторами и менеджерами.
21. Опцион: понятие, особенности, ценность, виды («колл», «пут»). Объекты опционной сделки.
22. Модель ценообразования опционов Блэка-Шоулза: содержание, значение, область применения.
16
23. Содержание стоимостно-ориентированных концепций управления,
использование в организации и управлении корпоративными финансами. Основные стоимостные показатели.
24. Концепция сбалансированной системы показателей (BSC) и ключевых
показателей эффективности (KPI): содержание, использование в организации и управлении корпоративными финансами.
25. Концепции устойчивого роста компании и его финансового обеспечения: содержание, использование в организации и управлении корпоративными финансами.
Система оценивания
Уровень требований и критерии оценок
Контроль формируемых компетенций включает в себя текущий контроль и промежуточную аттестацию.
Основными формами текущего контроля знаний являются:
 ведение учета посещаемости лекций, практических и семинарских занятий;
 оценка качества подготовки и работы на практических и семинарских
занятиях;
 обсуждение вынесенных в планах семинарских занятий вопросов тем;
 выполнение домашнего творческого задания.
При непосещении лекций, практических и семинарских занятий, неподготовленности к практическим и семинарским занятиям, а также невыполнении домашнего творческого задания ставится балл «0».
Промежуточная аттестация проводится в форме зачета.
Оценка складывается как сумма нескольких компонентов и включает в себя:

качество подготовки и работы на практических и семинарских занятиях в течение учебного периода

результаты текущего контроля посещаемости студентами лекций,
практических и семинарских занятий в течение учебного оценка выполнения домашнего творческого задания
17

результаты зачета (максимально 60 баллов).
Распределение максимальных баллов по видам работы:
Оценка:
1.
2.
3.
посещаемости занятий
активности работы на семинарских и практических занятиях
выполнения домашних заданий
Всего работа в семестре
Максимальное количество в баллах
10
10
20
40
Результаты зачета
60
Итого:
100
Оценка знаний студентов по 100 балльной шкале реализуется следующим образом:
 менее 50 баллов – «не зачтено»
 от 50 до 100 баллов – «зачтено».
Требования к результатам освоения дисциплины
Хорошее знание программного материала, грамотное, логичное и по существу его изложение. Допустимы несущественные неточности в ответе на вопросы, рассуждения носят правильный характер, практические примеры приведены.
Правильное применение теоретических положений при решении практических вопросов, задач и тестовых заданий.
Незнание значительной части программного материала, неумение сформулировать правильные ответы на вопросы экзаменационного билета.
Невыполнение практических заданий, либо наличие в решении принципиальных ошибок, оказывающих существенное
влияние на выводы, неверно решенные тестовые задания.
Рейтинговая оценка/Оценка
50-100/Зачтено
0-49/
Незачтено
Учебно-методическое и информационное обеспечение
дисциплины
Нормативные акты
1.
Гражданский кодекс Российской Федерации. Части 1 и 2.
2.
Налоговый кодекс Российской Федерации. Части 1 и 2.
3.
Гражданский кодекс Российской Федерации.
4.
Налоговый кодекс Российской Федерации. Части I и II.
18
5.
Федеральный закон РФ «О несостоятельности (банкротстве) от
16.10.2002 г., № 127-ФЗ.
6.
Федеральный закон РФ «Об акционерных обществах» от 26.12.1995
г., № 208-ФЗ (с последующими изменениями и дополнениями).
7.
Федеральный закон РФ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» от
25.02.1999 г., № 39-ФЗ (с последующими изменениями и дополнениями).
8.
Федеральный закон от 24 июля 2007 г. N 209-ФЗ "О развитии малого
и среднего предпринимательства в Российской Федерации".
9.
Методические рекомендации по реформе предприятий (организаций).
Министерство экономики Российской Федерации. Приказ от
01.10.1997г., № 118.
10. Методические указания по проведению анализа финансового состояния организаций. Утверждено приказом Федеральной службы по финансовому оздоровлению и банкротству от 23.01.2001 г.
11. Приказ Минэкономразвития от 25.08.2011 №373 «Об утверждении
статистического инструментария для организации статистического
наблюдения за деятельностью, осуществляемой в сфере науки и инноваций»
12. Постановление Правительства Российской Федерации №1470 от
22.11.97 об утверждени «Положения об оценке эффективности инвестиционных проектов при размещении на конкурсной основе централизованных инвестиционных ресурсов бюджета развития Российской
Федерации»
13. Постановление Правительства РФ от 22 июля 2008 г. N 556 "О предельных значениях выручки от реализации товаров (работ, услуг) для
каждой категории субъектов малого и среднего предпринимательства"
Рекомендуемая литература
Основная
1.
Финансовый менеджмент[ электронный ресурс]: учеб. для студ. вузов,
обуч. по спец. "Финансы и кредит", "Бухгалтерский учет, анализ и
аудит" / Е.И. Шохин [и др.] ; под ред. Е.И. Шохина .— 4-е изд., стер.
—
М.:
КноРус,
2012.
–
Режим
доступа:
http://www.book.ru/book/900437.
2.
Корпоративный финансовый менеджмент: учеб.-практич. пособие /
М.А. Лимитовский, Е.Н. Лобанова, В.Б. Минасян, В.П. Паламарчук
.— М.: Юрайт, 2012 .
19
3.
Брейли Р. Принципы корпоративных финансов: пер. с англ. / Р. Брейли, С. Майерс. – М.: Олимп-Бизнес. 2011.
4.
Корпоративный рост: методология измерения и управленческий инструментарий (финансовый аспект): монография/ Е.А. Каменева, О.Н.
Лихачева, К.Н. Мингалиев, Л.А. Сетченкова, Т.А. Слепнева, Г.И. Хотинская, Е.И. Шохин. – М.: Научные технологии, 2013.
Дополнительная
5.
Брег С.М. Настольная книга финансового директора: пер. с англ. /
Стивен М. Брег. - 3-изд. — М.: Альпина Бизнес Букс, 2006.
6.
Булава И.В. Теория и методология разработки стратегии развития
предприятия: монография. –М.: МАОК, 2009.
7.
Ван Хорн Дж. Основы финансового менеджмента: п ер. с англ. / Дж.
К. Ван Хорн, Дж. М. Вахович мл. — 12-е изд. — М.: Вильямс, 2007 .
8.
Вашкамадзе Т. Методические рекомендации по расчету стоимости
собственного капитала для российских непубличных компаний [Электронный ресурс] // Финансы: стратегия и тактика: интернет-журнал. –
Режим доступа: http://www.cfo-russia.ru/stati/index.php?article=6069 .
9.
Каплан Р. Сбалансированная система показателей. От стратегии к
действию: пер. с англ./ Р. Каплан, Д. Нортон .— 2-е изд., испр. и доп.
— М. : Олимп-Бизнес, 2005.
10. Лахметкина Н.И. Инвестиционная стратегия предприятия: учеб.
пособие для студ., обучающихся по спец. "Финансы и кредит"
/Финансовая акад. при Правительстве РФ .— 4-е изд., перераб. и доп.
— М. : КноРус, 2008 .
11. Лихачева О.Н. Долгосрочная и краткосрочная финансовая политика
предприятия: учеб. пособие для студ. вузов по спец. 080105 "Финансы
и кредит" / О.Н. Лихачева, С.А. Щуров; под ред. И.Я. Лукасевича .—
2-е изд. — М.: Вузовский учебник, 2009 .
12. Лукасевич И.Я. Финансовый менеджмент: учебник / И.Я. Лукасевич ;
М-во образ. и науки РФ .— 3-е изд., испр. — М.: Национальное образование, 2012 [2013] .
13. Манагаров Р. Обзор методов расчета ставки дисконтирования [Электронный ресурс]//Корпоративный менеджмент.– Режим доступа:
http://www.cfin.ru/finanalysis/math/discount_rate.shtm.
14. Марков П.А. Реорганизация коммерческих организаций: проблемы
теории и практики[ электронный ресурс]: монография. – М.: ИнфраМ,2012.
–
Режим
доступа:
http://znanium.com/bookread.php?book=279258.
20
15. Мицкевич А. А. Сбалансированная система показателей фирмы /А. А.
Мицкевич, О. А. Ухова. - М.: Институт экономических стратегий,
2005.
16. Навроцкая Н.А. Трансформация инвестиционно-производственного
пространства как условие экономической интеграции / Навроцкая
Н.А. Сопилко Н.Ю. // Вопросы региональной экономики.–2013.–№2.
17. Паштова Л.Г. Риск-Менеджмент и использование информации в целях
снижения предпринимательских потерь // Вестник СевероОсетинского государственного университета. – 2012. - № 4.
18. Паштова Л.Г. Финансовые инструменты и финансовые активы в России // Финансовый вестник. – 2013. -№ 12.
19. Самылин А.И. Взаимосвязь экономического и учетного аспекта
управления прибылью на основе финансового рычага / Самылин А.И.,
Шохин Е.И. // Бизнес в законе.–2011.–№4.
20. Хотинская
Г.И.
Методологические
аспекты
стоимостноориентированного управления компанией : монография / Г.И.
Хотинская, Е.Б. Тютюкина, Е.Ю. Серегина; Финуниверситет .— М.:
Финуниверситет, 2011 .
Дополнительная литература на иностранном языке
1. Alfred Rappaport. Creating Shareeholder Value: A Guide for Managers and
Investors. Free Press, 1997.
2. Brigham E.F., Gapenski L.C. Cases in Financial Management. 2 nd ed. Dryden Press, 1993.
3. Hawawini G., Viallet C. Finance for Executives. - Toronto: South-Western
Pub, 2001.
4. Higgins R.C. How much growth can a firm afford? Financial Management,
6(3). 1977.
5. Gibrat R. Les Inegalite Economiques. Paris: Librairie du Recueil Sirey.
1931.
6. Marris R. The Economic Theory of Managerial Capitalism. L. 1966.
7. Normann R. Management for Growth. New York: John Wiley & Sons.
1977.
8. Weaver S. Measuring Economic Value Added: A. Survey of The Practices
of EVA Proponents//Journal of Applied Finance. - 2001. - № 2.
21
Программное обеспечение и Интернет-ресурсы
1.
Ассоциация распространителей финансово-экономической информации
http://www.bazis174.ru/finansy/associaciya-rasprostranitelejfinansovo-2/
2.
Информационный портал Bloomberg http://www.bloomberg.com/
3.
Интернет-библиотека СМИ Public.Ru
4.
Информационно-аналитическая служба Dow Jones Factiva
5.
Корпоративный менеджмент www.cfin.ru
6.
Научная электронная библиотека eLIBRARY.RU
7.
Официальный сайт Банка России http://www.cbr.ru/
8.
Официальный сайт Роскомстата www.gks.ru
9.
Официальный сайт Министерства финансов РФ www.minfin.ru
10. Официальный сайт www.raexpert.ru
11. Официальный сайт www.rbk.ru
12. Официальный сайт Комитета по МСФО www.iasc.org.uk
13. Официальный сайт “Анализ финансового состояния предприятия”
http://afdanalyse.ru/
14. Официальный сайт программы “Финансовый анализ” http://1fin.ru
15. Онлайн-библиотека деловой литературы издательства «Альпина Паблишерз»
16. Проект Европейского Союза «Осуществление реформы бухгалтерского
учета
и
отчетности
в
Российской
Федерации
www.accountingreform.ru
17. Профессиональный портал
http://www.riskovik.com/
для
риск-менеджеров
“Рисковик”
18. Система
комплексного
раскрытия
информации
www.skrin.ruСправочная правовая система «Консультант Плюс»
www.consultant.ru
19. Справочная правовая система «Гарант» www.garant.ru
Профессионального Анализа Рынка и Компаний (СПАРК)
Система
20. Система Федеральных образовательных порталов «Российское образование»
21. Теория и практика финансового и управленческого учета www.gaap.ru
22. Университетская информационная система РОССИЯ
22
23. Федеральная служба государственной статистики www.gks.ru
24. Финансовый менеджмент, журнал www.finman.ru Электронная библиотека диссертаций Российской государственной библиотеки
25. Электронная библиотека Издательского дома «Гребенников»
26. Электронно-библиотечная система ibooks.ru (Айбукс)
27. Электронно-библиотечная система «ИНФРА-М» - Znanium.com
28. Электронно-библиотечная система «Университетская библиотека онлайн»
29. Электронно-библиотечная система BOOK.ru
30. Bureau van Dijk - БД финансовой и бизнес информации
23