Заседание №2014-41 - Высшая школа экономики

АРХИВ
заседаний научного семинара
«Эмпирические исследования банковской деятельности»
Заседание №2014-47 ................................................................................................................................. 2
Заседание №2014-46 ................................................................................................................................. 2
Заседание №2014-45 ................................................................................................................................. 3
Заседание №2014-44 ................................................................................................................................. 4
Заседание №2014-43 ................................................................................................................................. 4
Заседание №2014-42 ................................................................................................................................. 4
Заседание №2014-41 ................................................................................................................................. 5
Заседание №2014-40 ................................................................................................................................. 5
Заседание №2013-39 ................................................................................................................................. 6
Заседание №2013-38 ................................................................................................................................. 6
Заседание №2013-37 ................................................................................................................................. 7
Заседание №2013-36 ................................................................................................................................. 7
Заседание № 2013-35 ................................................................................................................................ 8
Заседание № 2013-34 ................................................................................................................................ 9
Заседание № 2013-33 ................................................................................................................................ 9
Заседание № 2013-32 .............................................................................................................................. 11
Заседание № 2013-31 .............................................................................................................................. 13
Заседание № 2013-30 .............................................................................................................................. 14
Заседание № 2012-29 .............................................................................................................................. 15
Заседание № 2012-28 .............................................................................................................................. 15
Заседание № 2012-27 .............................................................................................................................. 15
Заседание № 2012-26 .............................................................................................................................. 16
Заседание № 2012-25 .............................................................................................................................. 16
Заседание № 2012-24 .............................................................................................................................. 17
Заседание № 2012-23 .............................................................................................................................. 17
Заседание № 2012-22 .............................................................................................................................. 19
Заседание № 2012-21 .............................................................................................................................. 20
Заседание № 2012-20 .............................................................................................................................. 20
Заседание № 2012-19 .............................................................................................................................. 21
Заседание № 2012-18 .............................................................................................................................. 21
Заседание № 2011-17 .............................................................................................................................. 21
Заседание № 2011-16 .............................................................................................................................. 22
Заседание № 2011-15 .............................................................................................................................. 22
Заседание № 2011-14 .............................................................................................................................. 23
Заседание № 2011-13 .............................................................................................................................. 23
Заседание № 2011-12 .............................................................................................................................. 24
Заседание № 2011-11 .............................................................................................................................. 24
Заседание № 2011-10 .............................................................................................................................. 25
Заседание № 2011-9 ................................................................................................................................ 26
Заседание № 2011-8 ................................................................................................................................ 26
Заседание № 2010-7 ................................................................................................................................ 27
Заседание № 2010-6 ................................................................................................................................ 27
Заседание № 2010-5 ................................................................................................................................ 28
Заседание № 2010-4 ................................................................................................................................ 29
Заседание № 2010-3 ................................................................................................................................ 29
Заседание № 2010-2 ................................................................................................................................ 30
Заседание № 2010-1 ................................................................................................................................ 30
Заседание №2014-47
Дата: 24 сентября 2014
Доклад 1: «Как измерить рыночную власть банков на рынке кредитов, не имея информации о
процентных ставках?»
Докладчик: Михаил Мамонов (Центр макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования при
Правительстве РФ)
Аннотация: В данной работе предлагается новый подход к оценке рыночной власти банков — на основе
поквартального дезагрегирования на микро уровень индикатора «эффективной конкуренции» Буна (Boone,
2008), который прежде оценивался лишь на общеотраслевом уровне. Для дезагрегирования были выделены
группы факторов, отражающих параметры бизнес-моделей кредитных организаций и способных при этом
улавливать гетерогенность механизма воздействия эффективности издержек на показатели
результативности на уровне отдельных банков. Затем эти факторы тестировались с помощью различных
методов оценки (GMM и робастный OLS) в рамках панельных регрессионных уравнений с
двунаправленными фиксированными эффектами (two-way fixed effects). Результаты оценок на панели
российских банков за период 1 кв. 2005-4 кв. 2013 гг. показали, что наиболее работоспособными факторами
гетерогенности эффекта предельных издержек на показатели результативности банков являются (i)
кредитная нагрузка на активы, (ii) отношение кредитов к депозитам, (iii) соотношение между
непроцентными и процентными доходами, (iv) отношение резервов под потери к просроченным кредитам.
Полученные оценки индикатора Буна для каждого банка в каждый квартал наблюдений были сопоставлены
со значениями индекса Лернера. На основе полученных микроуровневых значений индикатора Буна были
локализованы банки с низкой и высокой рыночной властью и оценена степень их системной значимости.
Доклад 2: «Методы оценки влияния макроэкономических факторов на развитие банковской системы»
Докладчик: Родион Ломиворотов (Аспирант кафедры макроэкономического анализа НИУ ВШЭ)
Аннотация: В данном исследовании рассматривается байесовская модель векторной авторегрессии,
позволяющая оценить влияние различных макроэкономических факторов и внешних шоков на экономику
России и банковский сектор. Данный метод позволяет определить воздействие и основные каналы
трансмиссии монетарной политики ЦБ России, а также внешних шоков, включая изменение цены на нефть,
изменение процентных ставок на международных рынках капитала и волатильность на глобальных
финансовых рыках. В отличие от традиционных методов, данный подход позволяет получать более
устойчивые оценки для моделей с большим количеством переменных на выборках ограниченного размера.
Полученные с помощью данного метода прогнозы имеют большую точность по сравнению с прогнозами
стандартной модели и процесса случайного блуждания.
Ключевые слова: монетарная политика, внешние шоки, банковский сектор, байесовские оценки, прогнозы.
Материалы:
Ломиворотов
Методы оценки влияния макроэкономических факторов на развитие банковской системы Р.
Заседание №2014-46
Дата: 21 мая 2014
Доклад 1: «Исследование технической эффективности российских банков на основе финансовой
отчетности по российским и международным стандартам финансовой отчетности»
Докладчик: Тойлы Евжанов (Факультет экономики, НИУ ВШЭ)
Аннотация: Исследование ставит целью сравнить оценки технической эффективности 22 российских банков
на основе финансовой отчетности по российским стандартам бухгалтерского учета (РСБУ) и
международным стандартам финансовой отчетности (МСФО). Для достижения цели была сформирована
несбалансированная панель данных и специфицирована транслоговая производственная функция. Для
оценки технической эффективности применяется метод стохастической производственной границы (SFA).
Проверяется существование связи между размером банка и разницей в оценках по РСБУ и МСФО. Также
сравниваются функциональные формы производственной функции банка. В результате оказывается, что
оценки технической эффективности по РСБУ в среднем больше, чем оценки по МСФО. Однако,
функциональные формы производственной функции по МСФО и РСБУ схожи. Выявляется слабая
положительная зависимость между размером банка и разницей оценок по РСБУ и МСФО. При делении
банков на группы по типу собственника, по РСБУ и МСФО наиболее эффективными являются
государственные банки, вторыми по эффективности оказываются иностранные, а наименее эффективными –
частные.
Ключевые слова: Техническая эффективность; РСБУ; МСФО; Банк.
Материалы:
Оценка технической эффективности российких банков Т. Евжанов.pdf
Доклад 2: «Оценка кредитных рисков инвестиционных проектов»
Докладчик: Алексей Моргунов (Аспирант кафедры банковского дела, Стажер – исследователь
Международной лаборатории количественных финансов, НИУ ВШЭ)
Аннотация: Модели оценки вероятности дефолта (рейтинговые модели) играют важную роль в экономике,
устанавливая оценку кредитоспособности для различных контрагентов. Повышение интереса банков к
использованию рейтинговых моделей во многом обусловлено внедрением в практику первого компонента
Базель II в части использования внутренних рейтинговых моделей (IRBApproach) для оценки кредитного
риска, что требует разработки специализированных моделей.
Материалы:
Оценка кредитных рисков инвестиционных проектов А. Моргунов, П. Богданов.pdf
Заседание №2014-45
Дата: 2 апреля 2014
Доклад 1: «Does money buy credit? Firm-level evidence on bribery and bank debt»
Докладчик: Laurent Weill (Professor, EM Strasbourg Business School, University of Strasbourg and Bank of
Finland)
Аннотация: This study examines how bribery influences bank debt ratios for a large sample of firms from 14
transition countries. We combine information on bribery practices from the BEEPS survey with firm-level
accounting data from the Amadeus database. Bribery is measured by the frequency of extra unofficial payments to
officials to “get things done”. We find that bribery is positively related to firms’ bank debt ratios, which provides
evi-dence that bribing bank officials facilitates firms’ access to bank loans. This impact differs with the maturity of
bank debt, as bribery contributes to higher short-term bank debt ratios but lower long-term bank debt ratios. Finally,
we find that the institutional characteristics of the banking industry influence the relation between bribery and firms’
bank debt ratios. Higher levels of financial development constrain the positive effects of bribery whereas larger
market shares of state-owned banks have the opposite effect. Foreign bank presence also affects the impact of
bribery, albeit this effect depends on the maturity of firms’ bank-debt.
Ключевые слова: bank lending, bribery, corruption, Eastern Europe.
Материалы:
Does money buy credit Firm-level evidenc.. Zuzana, A. Kochanova, L. Weill.pdf
Доклад 2: «Financial Inclusion in China»
Докладчик: Zuzana Fungáčová (PhD, BOFIT - Bank of Finland Institute for Economies in Transition, Helsinki)
Аннотация: We use data from the World Bank Global Findex database for 2011 to analyze financial inclusion in
China. We study financial inclusion in China and compare it with the other BRICS countries. We observe high level
of financial inclusion in China with higher use of formal account and formal saving than in the other BRICS.
Financial exclusion i.e. not having a formal account is mainly voluntary. The use of formal credit is however less
frequent in China than in the other BRICS. Borrowing through family or friends is the most common way of
obtaining credit in all BRICS, but other channels for borrowing are not very commonly used by individuals in
China. We find that higher income, better education, being a man, and being older are associated with higher use of
formal account and formal credit in China. Income and education influence the use of alternative sources of
borrowing. Thus financial inclusion does not constitute a major problem in China. Nevertheless, relatively low use
of formal credit can create a challenge for further economic development.
Ключевые слова: financial inclusion, financial institutions, China
Материалы:
Understanding Financial Inclusion in Сhina_F. Zuzana, L. Weill.pdf
Заседание №2014-44
Дата: 22 марта 2014
Конференции магистерских диссертационных работ кафедры банковского дела:
1. Геннадий Болуць "Определение чувствительности банков к кризису на межбанковском рынке"
2. Екатерина Воскресенская "Влияние поведения вкладчика на рыночную дисциплину: пример России"
3. Полина Ефимова "Влияние степени диверсификации корпоративного кредитного портфеля на его
качество"
4. Денис Жуков "Аудит пакетов ипотечных кредитов с использованием моделей вероятности дефолта"
5. Сергей Клягин "Управление несбалансированной ликвидностью в коммерческом банке"
6. Алёна Терлеева "Влияние используемых моделей кредитного скоринга на результаты оценки
кредитоспособности заемщика"
Кроме того, будут заслушаны предварительные материалы диссертаций, подготовленных студентами
магистратуры, заканчивающих практикоориентированную специализацию "Банковский менеджмент" в
Банковском институте НИУ ВШЭ.
Заседание №2014-43
Дата: 19 марта 2014
Доклад 1: «Сигнальная модель для внутреннего рынка»
Докладчик: Александр Исаков (Банк России; кафедра международных валютно-финансовых отношений
НИУ ВШЭ, ассистент; Центр фундаментальных исследований НИУ ВШЭ, стажер-исследователь)
Аннотация: В данной работе предлагается модификация алгоритма сегментирования временных рядов,
позволяющая идентифицировать однородные сегменты функционирования денежного рынка на основе
кластеризации многомерных распределений и использовать новые наблюдения, поступающие по мере
кластеризации. Предлагаемый подход позволяет систематически принимать решения о необходимом
количестве уровней номинальной переменной, описывающей состояние денежного рынка, и направляет
исследователя в выборе подходящих переменных с точки зрения мониторинга состояния денежного рынка.
Ключевые слова: денежный рынок; временные ряды; сегментирование; кластеризация распределений
вероятности.
Материалы:
Сигнальная модель для внутреннего рынка_Исаков.pdf
Доклад 2: «Оценка потенциального выпуска и других наблюдаемых переменных в рамках модели
трансмиссионного механизма монетарной политики (на примере России)»
Докладчик: Александр Бородин (Банк России, старший сотрудник департамента денежно-кредитной
политики)
Аннотация: В рамках подготовки перехода к режиму таргетирования Инфляции (ИТ) в Банке России
ведется работа по созданию системы прогнозирования и анализа денежной политики и её ключевого
элемента – модели трансмиссионного механизма денежно-кредитной политики. Модель относится к классу
малых ad hoc («для конкретного случая») динамических стахостических моделей общего равновесия.
Подобные модели обычно используются центральными банками, применяющими режим ИТ, для поддержки
принятия решений в области денежно-кредитной политики.
Материалы:
Структурное макроэкономическое моделиров..й центрального банка_А. Бородин.pdf
Заседание №2014-42
Дата: 15 марта 2014
Вашему вниманию будут представлены следующие доклады:
1. Татьяна Стрельцова "Влияние инвестиций банков развития на экономический рост регионов России"
2. Елизавета Анфилова "Система индикаторов раннего обнаружения, банков занимающихся отмыванием
денег и сомнительными операциями"
3. Евгений Лугачев "Влияние социально-демографических показателей на кредитование физических лиц в
регионах России"
4. Филипп Мурадян "Оценивание уязвимости валютного рынка, фондового рынка и реального сектора
экономики страны к финансовым кризисам на примере России"
5. Виктория Любшена "Взаимосвязь уровня конкуренции и эффективности банков (сравнительный анализ
России и Китая)"
6. Александр Лебедев "Взаимосвязь между размером банка и его технической эффективностью на примере
российских частных банков"
7. Екатерина Бурковская "Разработка комплексного индикатора финансовой устойчивости российских
банков и оценка его прогнозной силы"
8. Милена Мингаирова "Влияние банковских характеристик и макроэкономических показателей на риск
ликвидности российских банков"
Заседание №2014-41
Дата: 19 февраля 2013
Доклад 1: «Anatomy of international banking crises at the onset of the Great Recession» («Анатомия
международных банковских кризисов в начальный период Великой рецессии»)
Докладчик: М.И. Столбов (д.э.н., профессор МГИМО (У))
Аннотация: The paper examines a wide range of potential predictors of 25 international banking crises that broke
out in 2007–2011 on the basis of cross–sectional logit models and the BCT (binary classification tree) algorithm, a
novel technique in assessing the causes of banking crises. The major determinants of the crises arise from excessive
credit depth (measured as private credit to GDP ratio) and illiquidity of the banking sector (credits to deposits ratio).
The implementation of explicit deposit insurance schemes is also a pro–crisis factor due to the moral hazard effect
they tend to cause. On the contrary, higher values of remittance inflows to GDP decrease the susceptibility to
banking crises. These findings are robust under both methodologies. Lower bank concentration, bigger values of
cost to income ratios as well as a higher level of economic liberalization make countries more vulnerable to banking
crises, as derived from the logit analysis.
Ключевые слова: banking crises, Great Recession, logit analysis, binary classification tree.
Материалы: Anatomy of international banking crises at the onset of the Great Recession
Доклад 2: «Эволюция правила денежно-кредитной политики и оценка процентного риска в
российском банковском секторе»
Докладчик: И.О. Сухарева (Центр фундаментальных исследований НИУ ВШЭ, младший научный
сотрудник)
Основные тезисы: Выводы на основе сценарного моделирования и результатов расчетов опережающего
индикатора: смягчение монетарной политики станет возможным в 2014 г. при реализации инерционного и
оптимистического сценариев; вероятность поворота тренда средних процентных ставок по розничным и
корпоративным кредитам к росту в ближайший год находится на низком уровне.
Материалы: Эволюция правила денежно-кредитной политики и оценка процентного риска в российском
банковском секторе
Заседание №2014-40
Дата: 5 февраля 2014
Доклад 1: «Рейтинговый анализ S&P сделок секьюритизации»
Докладчик: И.А. Пенкина (Директор направления «Структурированные финансы», международное
рейтинговое агентство «Standard & Poor’s»)
Основные пункты доклада: Назначение секьюритизации и виды структурных сделок, Тенденции развития
рынка секьюритизации в России и в Европе, Кредитный анализ структурных сделок.
Доклад 2: «Рейтинги банков – Теория и практика»
Докладчик: Л.А. Дорф (Аналитик, международное рейтинговое агентство «Moody's Investors Service»)
Основные пункты доклада: Обзор рейтингов, Рейтинговая Методология и процесс присвоения рейтингов,
Анализ банковских рисков, Влияние операционной среды и суверенных рисков на рейтинги банков.
Заседание №2013-39
Дата: 11 декабря 2013
Мастер-класс: «Практические исследования в области корпоративного управления»
Докладчик: О. Г.Швырков - PhD (Econ)., Директор по корпоративному управлению, Делойт и Туш СНГ.
Аннотация: В данном исследовании мы подводим итоги динамики последних лет на основе анализа
составов советов директоров 135 публичных российских компаний. В последние годы важность
проблематики корпоративного управления в России была в определенной степени осознана, и стимулами
для улучшений в этой области служили, как минимум, два фактора. Во-первых, в 2012 году число
российских компаний, имеющих листинг или кросс-листинг на зарубежных биржах, достигло примерно 70.
Многие из этих компаний столкнулись с необходимостью повышения стандартов корпоративного
управления в силу требований к листингу или, как минимум, в связи с возросшим вниманием со стороны
аналитиков и инвесторов к их деятельности, в том числе к проблемам корпоративного управления. Вовторых, мы положительно оцениваем нацеленность государства на повышение стандартов корпоративного
управления в государственных компаниях. В то же время остается вопрос, насколько действенными были
эти факторы, какой из них оказался более существенным и действительно ли России удалось сократить
отставание в уровне корпоративного управления относительно мировых финансовых центров.
Материалы:
Deloitte_survey-governance-structures_12_RU,
управления_10
S&P - Коэффициент альфа корпоративного
Заседание №2013-38
Дата: 20 ноября 2013
Доклад 1: «Госбанки vs частный банковский сектор: кто эффективнее?»
Докладчик: Михаил Мамонов (ведущий эксперт Центра макроэкономического анализа и краткосрочного
прогнозирования (ЦМАКП))
Аннотация: В статье эмпирически сопоставляются различные группы российских банков с позиции их
операционной эффективности в терминах показателя «расходы-доходы» (cost-to-income ratio). Утверждение,
что госбанки эффективнее частных банков, подтверждается серией альтернативных расчетов.
Ключевые слова: Госбанки, частные банки, дочерние банки нерезидентов, эффективность, показатель
«расходы-доходы».
Материалы: по ссылке
Доклад 2: «Влияние сделок слияния и поглощения банков на конкуренцию в банковском секторе»
Докладчик: Вадим Плиев (аспирант кафедры банковского дела, НИУ ВШЭ)
Аннотация: В данной статье проводится анализ существующих подходов и методов оценки уровня
конкуренции, с последующим использованием результатов данного анализа для оценки взаимосвязи
консолидации и конкуренции в банковском секторе. Исследование построено на основе данных по банкам,
участвовавшим в период с 2006 по 2010 гг. в сделках слияния и поглощения на территории России. Итоговая
модель позволяет предсказать, на сколько изменится уровень конкуренции (измеренный H-статистикой
Паназара-Росса) в отрасли в результате консолидации банков.
Ключевые слова: банки, конкуренция, сделки слияния и поглощения, структура рынка, неструктурные
подходы, модель Панзара-Росса, индекс Херфиндаля-Хиршмана (HHI).
Материалы: по ссылке
Заседание №2013-37
Дата: 16 октября 2013
Доклад 1: «Оценивание вероятности дефолта при ипотечном жилищном кредитовании с
использованием системы эконометрических моделей»
Докладчик: Агата Порошина (преподаватель кафедры прикладной математики и моделирования в
социальных системах (Пермь), НИУ ВШЭ)
Аннотация: В работе рассматриваются вопросы моделирования кредитного риска на российском рынке
ипотечного жилищного кредитования. Используя региональные данные по ипотечному рынку за период
2008 – 2012 гг., авторы апробируют предложенную структурную модель оценки кредитного риска, которая
принимает во внимание наличие проблемы самоотбора и эндогенности объясняющих переменных. В данном
исследовании учтена одновременность решений заемщика с помощью использования системы
одновременных уравнений. Эмпирические результаты свидетельствуют о том, заемщики по ипотечным
жилищным кредитам, выдаваемым региональным представительством АИЖК, характеризуются более
высоким уровнем кредитного риска. Полученные результаты демонстрируют высокую предсказательную
силу и могут служить основой для «настройки» действующих систем риск-менеджмента в кредитной
организации.
Ключевые слова: кредитный риск, ипотечное кредитование, проблема самоотбора, эндогенность
Дискуссант: Алексей Моргунов (аспирант кафедры банковского дела, НИУ ВШЭ)
Материалы: по ссылке
Доклад 2: «Неформальные кредиты в России: кредитное рационирование или выбор заемщика?»
Докладчик: Виктория Родина (Стажер – исследователь Международной научно-учебной лаборатории
институционального анализа экономических реформ, НИУ ВШЭ)
Аннотация: Работа посвящена исследованию стратегий российских домохозяйств при выборе источника
кредитования: формального или неформального банковского сектора. Цель исследования – определить
причины, по которым домохозяйства, приняв решение о привлечении заемных средств, не становятся
клиентами банка, а предпочитают быть должниками частных лиц – друзей, коллег, знакомых и
родственников. Мы используем результаты исследования ВЦИОМ и НИУ ВШЭ «Мониторинг финансового
поведения домохозяйств», проведенный в 2009-2010 году. Результаты говорят о том, что выбор
неформального кредитного рынка зависит не только от экономических факторов, таких как доход и,
соответственно, рационирование, но и от институциональных – финансовая грамотность, доверие к
банковскому сектору и кредитная дисциплина. Выбор неформального кредита объясняется низким уровнем
финансовой грамотности и недоверием к финансовой системе. В то же время, неформальные заемщики
демонстрируют более высокий уровень кредитной дисциплины, а значит, чаще выполняют обязательства по
возврату долга. Однако наши результаты подтверждают теорию кредитного рационирования: мы выявили,
что рост доходов существенно увеличивает вероятность брать кредит только в банке.
Дискуссант: Евгений Лугачев (магистр кафедры банковского дела, НИУ ВШЭ)
Материалы: по ссылке
Заседание №2013-36
Дата: 25 сентября 2013
Доклад 1: «Моделирование системы индикаторов банковского кризиса на глобальном и локальном
уровне»
Докладчик: Вадим Киселев (аспирант кафедры банковского дела, НИУ ВШЭ)
Аннотация: Представлены результаты построения системы индикаторов банковских кризисов для
различных стран и в отдельности для российского банковского сектора. Рассмотрены вопросы, связанные с
проблематикой эмпирического определения банковского кризиса,
методов построения системы
индикаторов, выбора показателей для системы индикаторов, а также прогнозирования кризиса.
Материалы: по ссылке
Доклад 2: «Оценка вероятности дефолта корпоративных заемщиков банка в условиях цикличности
экономики»
Докладчик: Ксения Тотьмянина (аспирант кафедры банковского дела, НИУ ВШЭ)
Аннотация: Исследования, проведенные в 2005-2010 годах, показали, что методы оценки кредитного риска
на основе внутренних рейтингов, учитывающие рекомендации соглашения Базель II (IRB-подход),
подвержены процикличности, т.е. могут являться причиной усиления колебаний экономического цикла. В
этой связи использование IRB-подхода может инициировать нестабильность при анализе других параметров
риска, влиять на принимаемые решения и потенциально на стабильность финансовой системы.
Экономический кризис 2007-2009 года стал реальным отражением данной гипотезы и усилил научный и
практический интерес к проблеме процикличности.
В данной работе проведен комплексный анализ природы и источников эффекта процикличности, а также
проведен обзор существующих моделей оценки вероятности дефолта. Результатом работы является пример
разработки модели вероятности дефолта корпоративных заемщиков российских банков с учетом
цикличности экономики.
Материалы: по ссылке
Доклад 3: «Сравнительный анализ и стресс-тестирование кредитных рисков в розничном и
корпоративном сегментах российского рынка кредитования»
Докладчик: Олег Козлов (Бакалавр; закончил МИЭФ НИУ ВШЭ в 2013г. Магистрант LSE)
Аннотация: Целью данной работы является комплексное сравнение кредитных рисков в розничном и
корпоративном сегментах российского рынка кредитования, включающее анализ системно значимых банков
и оценку чувствительности к макроэкономическим факторам (стресс-тестирование). Используются
ежемесячные данные финансовой отчетности банков в период с 2004 по 2012 год. Для целей мониторинга
отдельных банков предложен индикатор кредитного риска, отражающий среднее значение и волатильность
доли просроченной задолженности, а также величину резервов по ссудам. Для оценки взаимосвязи
переменных финансового и реального секторов применяется векторная авторегрессия (VAR). По
результатам мониторинга профилей кредитного риска и доходности системно значимых банков
установлено, что риски в розничном сегменте выше. Макроэкономические факторы объясняют рост
просроченной задолженности в корпоративном сегменте на 23%, а в розничном – на 40%. Увеличение
темпов реального ВВП имеет больший эффект как на объемы кредитования, так и на риски в розничном
сегменте.
Материалы: по ссылке
Заседание № 2013-35
Дата: 15 мая 2013
Доклад: «Влияние рыночной власти российских банков на их склонность к кредитному риску:
результаты панельного анализа»
Докладчик: Михаил Мамонов (аспирант ЦФИ)
Аннотация: В статье проводится эмпирический анализ влияния рыночной власти российских банков на их
устойчивость к кредитному риску в период 1 квартал 2004 — 2 квартал 2011 гг. В качестве показателей
рыночной власти используются индивидуальный индекс концентрации на рынках активов (структурная
мера) и индекс Лернера (неструктурная мера). Кредитные риски банков аппроксимируются долей
просроченных кредитов в совокупных кредитах — показателем качества кредитных портфелей в рамках
РСБУ. Основной результат состоит в том, что повышение рыночной власти банков, в первую очередь
крупных, способствует улучшению качества их кредитных портфелей, поскольку интенсивное освоение
кредитного рынка позволяет им отсеивать некачественных заемщиков. При этом эмпирически выявлен
порог, разделяющий отрицательное и положительное воздействие конкуренции на устойчивость к
кредитным рискам. Поскольку ниже этого порога в текущих макроэкономических условиях находятся более
90% российских банков, делается вывод о справедливости концепции «конкуренция–уязвимость».
Материалы: по ссылке
Заседание № 2013-34
Дата: 3 апреля 2013
Доклад: «Is bank competition detrimental to efficiency? Evidence from China»
Докладчик: Zuzana Fungáčová (PhD, BOFIT - Bank of Finland Institute for Economies in Transition, Helsinki)
Аннотация: This paper addresses the relationship between bank competition and efficiency by computing Lerner
indices and cost efficiency scores for a sample of Chinese banks over the period 2002-2011. Granger-causality tests
are performed in a dynamic GMM panel estimator framework to evaluate the sign and direction of causality between
them. We observe no increase in bank competition over the period, even as cost efficiency improves. In a departure
from the empirical literature showing that competition negatively granger-causes cost efficiency for Western banks,
we find no significant relation between competition and efficiency. This suggests that measures to increase bank
competition in the Chinese context are not detrimental to efficiency.
Материалы: по ссылке
Заседание № 2013-33
Дата: 30 марта 2013
Доклад 1: «Факторы, влияющие на объемы платежей, проводимые оптовыми платежными
системами»
Докладчик: Беззубова Виктория
Аннотация: В своем исследовании я постаралась определить основные факторы, влияющие на объемы
платежей, проводимые оптовыми платежными системами. Платежные системы для крупных сумм отражают
организацию и развитие различных сегментов финансовых рынков. Кроме того, на проведение платежей
могут оказывать влияние организационные характеристики платежных систем. Значительное увеличение
объемов платежей за последние годы объясняется, главным образом, развитием, интеграцией и
глобализацией финансовых рынков. На проведение крупных платежей оказывают влияние также некоторые
организационные характеристики - то в чьей собственности находится платежная система (ЦБ или
банка/банковской ассоциации), порядок ценообразования в системе.
Доклад 2: " Управление кредитным портфелем в коммерческом банке "
Докладчик: Иванов Илья
Аннотация: Одной из теорий, объясняющих причины банковской нестабильности является теория
несостоятельности. В соответствии с ней, банк терпит неудачу, когда стоимость банковских активов падает
и становится меньше, чем его обязательства. В большинстве случаях стоимость активов падает из-за
кредитного риска, связанного с невозвратом кредитов. Так как большая часть активов банка в виде займов,
кредитный риск является одним из основных рисков для банка. Таким образом, кредитный риск
представляет собой риск невыполнения заемщиком или третьей стороной своих обязательств по
обслуживанию долга, а именно это риск невыплат или просрочки платежей по процентам или сумме
основного долга по банковскому кредиту. Вероятность невыполнения обязательств существует при
осуществлении кредитных операций, которые отражаются в балансе, но могут иметь и забалансовый
характер. Опасность возникновения кредитного риска существует при проведении не только ссудных
операций, но и других приравненных к ним операций. Данная вероятность усиливается в условиях
финансового кризиса, а также в условиях широкого распространения сделок с финансовыми инструментами
на международных финансовых рынках. Данная работа посвящена выявлению и оценке факторов
кредитного риска, влияющих на финансовую устойчивость банка. Исследование проводилось на выборке из
240 Банков российских банков за период с 2005 по 2012 год
Доклад 3: " Сравнительный анализ эффективности кредитных и лизинговых операций на примере
малых и средних компаний России "
Докладчик: Калунц Инна
Аннотация: Не существует определенного ответа на вопрос, является ли лизинг заменителем или же
комплиментом банковского кредитования. Несмотря на то, что одни исследования предполагают, что лизинг
заменяет кредит, другие говорят об обратном, поэтому в качестве решения данной проблемы, целью
исследования является, с одной стороны, определение характеристик фирм, использующих лизинг, а с
другой, выявить, какова взаимосвязь между кредитом и лизингом. Проанализировав российский рынок
лизинговых услуг, было выявлено, что крупные компании нашей страны в своем большинстве имеют
дочерние лизинговые компании, поэтому работа исключает из рассмотрения данные по крупным компаниям
России, тем самым, концентрируясь на малом и среднем бизнесе страны. Параметром «отсечения» данной
группы компаний является показатель количества работников предприятий, который варьируется от 20 до
500 человек. Основываясь на выборке из 392 компаний за период с 2006 по 2011 года, результаты,
приведенные в данной работе, предполагают, что лизинг используется в большей степени компаниями,
которые старше. Однако, размер компании, ее платежеспособность и кредитоспособность практически не
влияют на показатель использования лизинга, хотя являются значимыми переменными. Что касается
решения основного вопроса альтеранативности и взаимодополняемости кредита и лизинга, то была
выявлена отрицательная зависимость между данными показателями, т.е. при росте использования
банковского кредитования, компании уменьшают использование лизинга. Тем самым подтверждается
теория о взаимозаменяемости кредитования лизингом.
Доклад 4: " Управление несбалансированной ликвидностью в коммерческом банке"
Докладчик: Клягин Сергей
Аннотация: В течение последних двух десятилетий банковская система России прошла длинный путь
развития через несколько кризисов. На сегодняшний день ее все еще можно назвать развивающейся и
очередным этапом стало выявление конфликта прибыльности и ликвидности как в отдельно взятом
коммерческом банке, так и по системе в целом. Во-первых, в работе рассмотрены аспекты влияния
предстоящих нововведений Базельского комитета на банковскую систему России по части нового
показателя LCR (Liquidity Coverage Ratio) с точки зрения возможности появления недополученной прибыли
из-за несбалансированной ликвидности. Данные были взяты по всему набору банков, действовавших за
исследуемый период: с 2009 по 2012 год. Во-вторых, исследована возможность принятия решений по
управлению несбалансированной ликвидностью коммерческого банка на основе показателей рынка
банковских услуг и максимизации функции прибыли с ограничениями на коэффициенты ликвидности по
отдельно взятой организации. Результатом является сформулированная методология по оптимизации
управления активами и пассивами коммерческого банка с использованием полученного результата модели.
Доклад 5: " Специфика оценки кредитоспособности страховых компаний "
Докладчик: Кольга Ирина
Аннотация: Работа посвящена оценке кредитоспособности страховых компаний. Множество российских и
зарубежных статей посвящено исследованию моделей оценки кредитоспособности нефинансовых
компаний, часто без беления компаний по видам деятельности. Оценкой кредитоспособности страховых
компаний занимаются, в основном, рейтинговые агентства. Однако они не раскрывают свои методики в
достаточной степень для того, чтобы можно было составить представление об основных показателях
деятельности таких компаний, на которые стоит обращать внимание в первую очередь. Поэтому целью
данной работы является провести теоретический и эмпирический анализ деятельности страховых компаний.
Для этого будет проведен анализ рынка страхования, методик оценки кредитоспособности рейтинговых
агентств, моделей оценки кредитоспособности российских и зарубежных авторов. Результатом работы
является разработка модели для оценки кредитоспособности страховых компаний.
Доклад 6: " Оценка влияния качества корпоративного управления на эффективность банка "
Докладчик: Смирнова Алиса
Аннотация: В своем исследовании я пыталась найти связь между эффективностью и корпоративным
управлением банка. В то время как корпоративное управление считается важной частью организации
работы банка, мало исследований было сделано на этот счет в России. Используя данные по российским
банкам, я нашла значимое, но экономически несущественное влияние корпоративного управления на
банковскую эффективность. Кроме того, расположение в Центральном регионе значимо и отрицательно
влияет на эффективность.
Доклад 7: " Эффективность микрофинансовых организаций в России "
Докладчик: Сулейманова Саида
Аннотация: В 70-е годы прошлого столетия бедные слои населения развивающихся стран стали постепенно
приобщаться к культуре кредитования. У истоков данного процесса стоял Мухаммад Юнус, впоследствии
получивший за созданную им первую микрофинансовую организацию Грамин Банк, нобелевскую премию
2006 года. Очень скоро микрофинансовые организации стали открываться с невероятной скоростью в
странах третьего мира. До России микрофинансовая революция дошла спустя сорок лет. Несмотря на это,
российский рынок микрофинансирования развивается довольно динамично, количество МФО в России на
01.01.2013 год составляет 2770 организаций, однако на российском рынке кредитования их доля все еще
невелика – 6,5% рынка. Актуальность анализа эффективности деятельности микрофинансовых организаций
в России в первую очередь подпитывается темпами роста данного рынка, второй немаловажной причиной
является отсутствие российского опыта эконометрического анализа деятельности МФО. Исследования,
посвященные данному рынку, ограничиваются описанием и рассмотрением ряда абсолютных и
относительных индикаторов в динамике. В рамках данной работы будет построена эконометрическая
модель, выборка для которой будет включать информацию о 141 российских МФО, составляющих
примерно 84% рынка микрофинансового кредитования. Период анализа будет охватывать три года
2010,2011 и 2012. В основе построения модели лежит анализ зарубежного опыта. Составление списка
показателей и подбор оптимальной комбинации также был произведен на основе зарубежной литературы.
Доклад 8: " Прогнозирование вероятности банкротства предприятий - заемщиков на основе логит
моделей "
Докладчик: Черепанова Анастасия
Аннотация: Работа посвящена прогнозированию вероятности банкротства российских предприятий в
рамках оценки кредитоспособности заемщика. В зарубежной литературе широкое распространение
получили модели, основанные на множественном дискриминантном анализе. Однако среди недостатков
такой методики можно выделить сложность интерпретации полученного результата и возможность оценить
вероятность банкротства предприятий лишь по относительной шкале. Решением данной проблемы является
использование модели, основанной на логит-анализе. Это позволяет количественно оценить вероятность
риска банкротства и избавиться от зон неопределенности. Использование моделей зарубежных авторов на
российских данных затруднительно, поэтому необходимо адаптировать существующие методики либо
разработать новые для применения их в российской экономике. В работе проводится обзор методик,
разработанных как зарубежными, так и отечественными авторами, а также строится логит-модель
прогнозирования вероятности банкротства российских предприятий. Выборка включает в себя данные по
финансовым показателям предприятий, признанных банкротами с 2008 по 2013 г.
Заседание № 2013-32
Дата: 23 марта 2013
Доклад 1: «Сравнительный анализ факторов, влияющих на качество кредитного портфеля»
Докладчик: Авласенко Анастасия
Аннотация: За последнее десятилетие наблюдалось стремительное развитие банковской системы
Российской Федерации, а также активный рост ссудной задолженности. Вместе с этим доля просроченных
кредитов в совокупном портфеле росла, то есть наблюдалось ухудшение качества кредитного портфеля. В
2008-2010 годах произошло изменение структуры просроченной задолженности в совокупном кредитном
портфеле. Данная работа посвящена выявлению и оценке факторов, влияющих на кредитное качество, а
также сравнительному анализу этих факторов для корпоративного и розничного кредитных портфелей.
Исследование проводилось на выборке из 429 российских банков за период с 2004 по 2012 год. В качестве
прокси кредитного качества был использован объем просроченной задолженности в розничном и
корпоративном кредитном портфеле соответственно.
Доклад 2: "Сравнительный анализ факторов эффективности российских банков в до- и
посткризисный период"
Докладчик: Асатуров Сурен
Аннотация: Этот вопрос, а именно эффективность банков, давно уже тревожит умы исследователей,
экономистов, банкиров. В этом можно разглядеть как положительную, так и отрицательную стороны. Вопервых, казалось бы, что все уже изучено и все зависимости выявлены и трудно будет вывести исследование
на новый уровень, но при этом есть от чего отталкиваться, есть с чем сравнивать результаты и есть откуда
черпать вдохновение. Что касается первого, то тут тоже не все так однозначно. Ситуация на мировых
рынках, товарных и финансовых, меняется очень динамично и то, что было справедливо несколько лет
назад, может уже потерять свою актуальность сегодня. Это касается и банковского сектора в частности и
надо понимать, что для того, чтобы поддерживать эффективность банков на высоком уровне, надо
постоянно отслеживать изменения на рынке, значимость различных факторов и силу их влияния на
эффективную деятельность банка. Именно поэтому данное исследование актуально, а о вопросе значимости
эффективной работы банковского сектора для развития экономики едва ли стоит упоминать. Отметим, что
подобное исследование также может быть использовано в качестве варианта бенч-маркинга, так как в
результате исследования будут отранжированы банки по уровню их эффективности. А это еще один
аргумент в пользу актуальности работы, так как подобные рейтинги формируются с частой периодичностью
и позволяют банкам следить за своими конкурентами, а аутсайдерам выявить свои недостатки и
ориентироваться на лидеров рынка. В работе на основе выборки из 212 самых больших банков по валюте
баланса проводится оценка неэффективности банков посредством применения параметрического подхода к
оценке функции издержек. Рассматривается 2 периода: 2006-2007 гг, 2010-2011 гг. Второй этап
исследования включает в себя построение сбалансированной системы показателей и регрессионный анализ
факторов, влияющих на полученные оценки неэффективности.
Доклад 3: "Влияние банков с иностранным участием на уровень конкуренции в российской
банковской системе"
Докладчик: Бобнев Михаил
Аннотация: В данной работе проведен анализ активности участия иностранных банков в Российской
банковской системе. Их влияния на такие показатели как уровень конкуренции, процентной маржи, средней
рыночной доходности и так далее. Основной целью исследования является выявить, как изменения доли
иностранных банков сказывается на банковской системе России. Объектом исследования являются
коммерческие банки с долей иностранного капитала в уставном более 50% или банки, контроль над
которыми находится в руках у иностранных инвесторов. Основными задачами исследования является
краткий анализ развития иностранных банков в России. Основные моменты становления иностранных
банков в России. Далее перейдем к методологии оценки доли банков с иностранным участием. Обзор
различных методов оценки доли иностранного
влияния. Определение основной модели работы.
Непосредственный анализ влияния иностранного капитала на такие показатели банковской системы РФ, как
процентная маржа¸ эффективность, прибыльность, уровень конкуренции. Данный анализ проведен по
данным с конца 2005 года до начала 2012.
Доклад 4: "Влияние повышения суммы страхового возмещения по вкладам на риски, принимаемые
банками"
Докладчик: Борисова Екатерина
Аннотация: Актуальность вопросов, связанных с системой страхования вкладов в России, объясняется
недавно поднятым вопросом о повышении размера страхового возмещения до 1 млн. руб. В связи с чем,
одним из исследовательских вопросов работы является попытка выяснить, как отразится на рисках,
принимаемых банками, подобное изменение. Кроме этого проверяется гипотеза о параболическом виде
кривой, отображающей зависимость между страховым покрытием по вкладам и банковскими рисками. Для
описания банковских рисков в модели используются всевозможные прокси, такие как соотношение плохих
ссуд капиталу, показатель Z-score и другие. Модель строится и проверяется для выборки российских банковучастников системы страхования вкладов за период 2004-2011.
Доклад 5: "Влияние корпоративного управления на дивидендную политику российских банков"
Докладчик: Кадрев Владимир
Аннотация: В данной работе проводится анализ влияния качества корпоративного управления на величину
дивидендов, выплачиваемых российскими банками. На панельных данных за 2007-2011гг. тестируются
диаметрально противоположные гипотезы, выдвинутые в исследовании Laporta et.al. (2000): гипотезы
замещения и результативной гипотезы. Согласно первой из них, корпоративное управление отрицательно
связано с дивидендными выплатами: фирмы со слабой защитой прав акционеров стремятся обеспечить
хорошую репутацию в плане отношений с акционерами и поэтому выплачивают бо’льшие дивиденды.
Вторая гипотеза основана на факте, что дивиденды являются результатом грамотно отстроенной системы
корпоративного управления и предполагает положительную взаимосвязь данных факторов. Объектом
исследования являются топ-200 банков по размеру активов на 01.01.2012. Для оценки качества
корпоративного управления был разработан авторский индекс корпоративного управления, включающий
следующие компоненты: раскрытие информации, состав и процедуры совета директоров, а также защита
прав акционеров. В качестве контрольных переменных были рассмотрены размер и прибыльность банка,
наличие инвестиционных возможностей, рисковость получения дохода, а также структура собственности.
Результаты исследования могут быть полезны при планировании российскими и зарубежными инвесторами
своих вложений. Кроме этого, результаты могут быть
использованы при построении индексов
корпоративного управления рейтинговыми агентствами, Банком России, исследовательскими центрами.
Доклад 6: "Определение основных факторов, оказывающих влияние на производительность банка,
образованного в результате присоединения"
Докладчик: Лучненко Екатерина
Аннотация: Актуальность выбранной темы исследования обусловлена тем, что последняя треть XX вв.
сказалась радикальными изменениями в банковской сфере. От успешной деятельности банков всегда
зависело состояние, как финансовой системы, так и национальной экономики в целом. Но в последние
десятилетия влияние банковской сферы на материальное производство и все общественные процессы
заметно усилилось. Эти сдвиги имеют общую основу: интеграцию, которая перерастает в глобализацию
национальных финансовых рынков. Чтобы оценить последствия слияний и поглощений банка в литературе
обычно пытаются найти некоторый индикатор прибыли или индикатор стоимости фирмы. Автор
рассматриваемой работы использует метод анализа производительности. Целью автора является изучение
теоретических положений, а также анализ факторов, влияющих на производительность объединенных
банков Российской Федерации. Работа посвящена выявлению влияния сделки присоединения на
производительность банков, а также анализу факторов, которые, в той или иной мере, могут повлиять на
производительность объединенных банков. Оценивается производственная функция Кобба-Дугласа, в
которой рабочая сила и капитал являются главными объясняющими переменными.
Доклад 7: "Исследование «эффекта заражения» на рынке МБК России"
Докладчик: Фролова Анастасия
Аннотация: Рынок межбанковского кредитования (МБК) – неотъемлемая часть банковской системы любой
страны. Россия – не исключение. Рынок МБК дает возможность банкам компенсировать потери, либо
избыток ликвидности, как правило, на непродолжительное время. Посредством рынка МБК возникает
взаимозависимость между банками по всей стране вне зависимости от их размера, региональной
принадлежности и тд. В связи с этим может возникнуть эффект, названный в литературе «эффектом
заражения». «Эффект заражения» возникает тогда, когда внешний или внутренний шок, влияющий на один
банк, распространяется на другие банки, связанные с ним через рынок МБК. Дефолт банка подразумевает
дефолт по его межбанковским обязательствам, что означает потери для другого банка. Если этот банк не
может справиться с потерями, то его дефолт влияет на его контрагентов и тд. Таким образом, дефолт по
одному межбанковскому обязательству может запустить волну дефолтов по всей банковской системе.
Возможность появления «эффекта заражения» несет в себе опасность для устойчивости всей банковской
системы страны. В данной работе рассмотрена и оценена возможность появления «эффекта заражения» на
рынке МБК России за период с января 2012 по апрель 2012 года. Выборка включает в себя 900 банков и
данные по их привлеченным и размещенным средствам на рынке МБК, а также о размере их капитала.
Доклад 8: "Анализ совокупности проблемных банков в разрезе причин отзыва лицензий"
Докладчик: Химочко Владимир
Аннотация: Магистерская диссертация представляет исследование совокупности российских банков,
прекративших свою деятельность вследствие ликвидации или отзыва лицензии. Методом кластерного
анализа выборка банков была разбита на пять групп. Содержательным критерием разбивки на кластеры
служила экспертная оценка Банка России, отзывавшего лицензии в соответствии с такими причинами, как:
неплатежеспособность, неадекватный размер капитала, отмывание денег, фальсификация отчетности и
поглощение. Эмпирическое исследование ставит целью выявить различные по составу и степени влияния
наборы на основе финансовых, макроэкономических и институциональных показателей, предопределяющие
отзывы лицензий по соответствующим причинам в рамках выборки, состоящей из проблемных банков. В
работе оценивались модели бинарного выбора на данных российской банковской статистики за период с
2003 г. по 2011 г. Результаты исследования указывают на наличие неоднородной структуры совокупности
проблемных банков. В ее рамках индикаторы на основе финансовых показателей и макроэкономической
статистики успешно прогнозируют отзывы банковской лицензии по причине отмывания денег и
поглощения.
Заседание № 2013-31
Дата: 20 марта 2013
Доклад 1: «Проект формирования массовой ипотеки в России»
Докладчик: Старков О.Ю. (в.н.с. ЦЭМИ РАН, к.э.н.), Полтерович В.М. (академик РАН, д.э.н., зав. лаб.
ЦЭМИ РАН, зам. директора Московской школы экономики МГУ)
Аннотация: Авторами разработана программа поэтапного формирования массовой ипотеки в России.
Программа основана на реализации алгоритма строительных сберегательных касс (ССК) в рамках
банковских жилищных накопительных счетов в сочетании со строительством дешевого жилья для
заемщиков. Показано, что на стадии становления ипотечного рынка слегка модифицированный институт
стройсберкасс наиболее предпочтителен для большинства населения, обеспечивает максимальную
эффективность государственных субсидий и способствует дальнейшему формированию более эффективных
ипотечных институтов. В 2011 году в Краснодарском крае начала работать экспериментальная ипотечная
система в рамках совместной программы администрации Краснодарского края и Сбербанка России. Этот
проект предусматривает постепенное распространение краснодарского опыта на другие регионы России, а
также создание федерального закона о накопительных жилищных счетах в универсальном банке и создание
ССК как самостоятельного специализированного банковского института.
Материалы:
Проект формирования массовой ипотеки
Доклад 2: "Russian interbank networks: main characteristics and stability with respect to contagion"
Докладчик: Румянцев Е.Л. (Банк России)
Аннотация: Systemic risks characterizing the Russian overnight interbank market from the networkpoint of view
are analyzed.
Материалы:
Russian interbank networks: main characteristics and stability with respect to contagion
Заседание № 2013-30
Дата: 13 февраля 2013
Доклад 1: "Оценка системных эффектов от ужесточения пруденциального регулирования
банковского сектора: результаты стресс-теста"
Докладчик: Олег Солнцев (к.э.н., ЦМАКП), Михаил Мамонова (аспирант ЦФИ)
Аннотация: В докладе анализируются меры Банка России, принятые в ответ на возникновение проблемной
ситуации, характеризующейся тремя «точками напряженности»: признаками нового кредитного
«перегрева», существенным снижением достаточности капитала банков и обострением проблемы
аффилированных банков. С помощью методологии стресс-тестирования сделан вывод об их
недостаточности и низкой эффективности. Сформулированы предложения по гармонизации
пруденциального регулирования. При этом акцент сделан на разработке и внедрении программ развития
новых рынков финансовых услуг, оказываемых банками. Это будет способствовать росту прибыльности
банковского сектора без принятия дополнительных кредитных или рыночных рисков, что позволит
повысить капитализацию сектора и исключить потребность банков в государственной поддержке их
капиталов.
Материалы:
Оценка системных эффектов от ужесточения пруденциального регулирования
банковского сектора: результаты стресс-теста
Доклад 2: "Что стало решающим фактором ухудшения качества кредитных портфелей российских
банков во время кризиса: макроэкономические шоки или рискованные бизнес-стратегии?
Докладчик: Михаил Мамонова (аспирант ЦФИ), Анна Пестова (аспирант ЦФИ)
Аннотация: В результате последнего кризиса российская банковская система столкнулась с существенным
ухудшением качества кредитных портфелей. Риск декапитализации банковской системы побудил
правительство принять дополнительные меры по поддержке крупнейших банков. В 2008-2009 гг. Банк
Развития (Внешэкономбанк) предоставил российским кредитным организациям более 400 млрд. руб. в виде
субординированных кредитов. Неизбежно возникает вопрос, насколько обоснованным было решение о
государственной капитализации банков с точки зрения источников реализации кредитных рисков банков.
Если основным фактором роста проблемных кредитов было ухудшение макроэкономических условий, тогда
принятые меры по поддержке банковской системы представляются адекватными. Если же рост кредитных
рисков был обусловлен микроэкономическими факторами, т.е. излишне рискованными бизнес-стратегиями,
принятыми в докризисный период, тогда проведенная капитализация «заигравшихся» банков создает
искажающие стимулы для остальных игроков и может в будущем привести к обострению проблемы
морального риска. Авторы ставят своей задачей при помощи эконометрических методов разделить влияние
этих двух групп факторов на рост доли проблемной задолженности российских банков в результате кризиса.
Материалы:
Что стало решающим фактором ухудшения качества кредитных портфелей российских
банков во время кризиса
Заседание № 2012-29
Дата: 12 декабря 2012
Доклад: " International Credit Cycles: a Regional Perspective"
Докладчик: Гомаюн Н.И. (студент бакалавриата НИУ ВШЭ)
Аннотация: В большинстве случаев конечной целью коммерческой организации является максимизация ее
стоимости. В связи с этим возникает разумное предположение о том, что стоимость так или иначе связана с
характером её операций с деривативами, а так же с тем, насколько глубоко она вовлечена в эти операции.
Таким образом, цель данного исследования заключается в изучении взаимосвязи стоимости коммерческих
организаций (в первую очередь, банков) и характера их операций с деривативами. В данном исследовании
изучаются финансовые показатели 130 европейских банков из разных стран в динамике с 2005 по 2010 гг.
Исследование основано на двух массивах данных: первый массив – это бухгалтерские данные из отчетов о
балансе и о прибыли и убытках банков по 2005-2010 гг., второй - это данные из примечаний раскрытий к
финансовой отчетности, собранные вручную по каждому банку в отдельности. Влияние использования
деривативов на стоимость банков исследуется посредством оценки регрессионной зависимости между
переменными, характеризующими деятельность и стоимость банка и описывающими операции с
деривативами, а так же учитывающими межстрановые различия. Два ключевых результата состоят в том,
что фирмы, эффективно использующие деривативы, больше стоят, и использование торговых деривативов
положительно связано ростом доходности по акции, и хеджирующих, наоборот, отрицательно с q-Тобина.
Материалы:
Estimate of the Effect of Derivatives Usage by Public European Banks on Its’ Value and Risk
Заседание № 2012-28
Дата: 21 ноября 2012
Доклад 1: " International Credit Cycles: a Regional Perspective"
Докладчик: Столбов М.И. (д.э.н., доцент МГИМО)
Аннотация: I use credit/GDP ratio to construct stylized credit cycles at global and regional levels over 1980-2010.
Their average duration is between 12 and 15 years and for all the regions there is “a ceiling” and “a floor” curbing
the amplitude of credit cycles. They are also largely interconnected, with the US credit cycle being the most
influential and autonomous at the same time. The relationship between credit cycles and intensity of banking crises
is also discussed. It appears that the regions exerting predominant influence over their counterparts and having a
higher number of total connections at the same time experience fewer banking crises.
Материалы:
International Credit Cycles: a Regional Perspective
Доклад 2: "Do financial systems converge? A comprehensive panel data approach and new evidence from a
dataset for 102 countries"
Докладчик: Вейсов А.А. (2 курс магистратуры, МГИМО)
Аннотация: This paper is to investigate the existence of β- convergence and σ- convergence for financial
institutional characteristics for the dataset of 102 countries from 1980 to 2009. The research is based on panel data
econometric models and 10 financial depth indicators. The partial effects of corruption and financial openness are
also to be estimated. The main conclusion is that the world exhibits steady financial development as well as βconvergence of financial depth indicators, the middle income countries converging relatively faster. Nevertheless the
speed of convergence is not sufficient for the developing world to catch up quickly.
Материалы: по ссылке.
Заседание № 2012-27
Дата: 17 октября 2012
Доклад: "Системы данных для эмпирических исследований банковской деятельности"
Докладчик: профессор Петров А.Е. (д.т.н., профессор кафедры САПР МГГУ, академик РАЕН)
Аннотация: В докладе описывается сетевая модель банка и экономики в целом, рассказывается об
информационных потоках в хозяйственной деятельности предприятий и собственно банков. Показано,
какими источниками информации могут пользоваться эксперты, а также рассказано, где можно найти
различные данные, характеризующие деятельность компании. Сравниваются данные, предоставляемые РБК,
Интерфаксом, ИЦ Рейтингом, РА Экспертом. Показано, что в соответствии с задачами исследователей и
формируется спрос на информационную продукцию. Подробно описывается система "Банки и финансы", ее
структура, предоставляемые информационные продукты, также описываются ее пользователи и приводятся
примеры исследований, осуществленные на основе системы. Помимо этого в докладе рассказывается о
рейтингах агентств на основе отчетности и инсайдерской информации (РДФС) и индексе состояния
банковской системы России (ИСБС), а также опыте их публикаций за последнее десятилетие.
Материалы:
Системы данных для эмпирических исследований банковской деятельности
Заседание № 2012-26
Дата: 26 сентября 2012
Доклад: "A multiplicative model of countercyclical capital buffer evaluation differentiated by homogeneous
clusters of countries"
Докладчик: Генрих Пеникас (НИУ ВШЭ, Альфа-банк)
Аннотация: Базельский Комитет разработал контр циклический буфер на капитал с целью минимизировать
эффекты процикличности банков, т.е. снижение достаточности капитала банков в период спада. Отношение
кредитов к ВВП было взято как индикатор, сигнализирующий стадию экономического цикла. Тем не менее,
Репуйо и Саурина (2011) доказали, что кредиты к ВВП не настолько качественно отражает стадию
экономического цикла, как показатель темпа роста ВВП. Ими была предложена теоретическая модель для
расчета буфера капитала, основанной на динамике темпа роста ВВП. Мы расширяем исследование
контрциклического буфера капитала в двух направлениях. Во-первых, предложен и обоснован
эмпирический критерий для реализации модели Репуйо и Саурины. Во-вторых, параметр
контрциклического буфера капитала дифференцирован по кластерам стран, имеющих однородную
динамику макроэкономических переменных. В итоге размеры буферов по подходу Базельского комитета и
по модели Репуйо и Саурины рассчитаны и сопоставлены.
Материалы:
здесь.
Заседание № 2012-25
Дата: 18 мая 2012
Доклад 1: "Определение избыточной кредитной экспансии российских коммерческих банков"
Докладчик: Ненахова Елена (Финансовый университет при Правительстве РФ, кафедра "Банки и банковский
менеджмент", аспирант)
Аннотация: Объектом исследования выступает кредитная экспансия коммерческих банков. Предметом
исследование является определение ее избыточного роста, то есть определение того момента, когда
кредитная экспансия начинает оказывать отрицательное влияние на экономику. В работе автором был
предложен подход к определению избыточной кредитной экспансии и произведена идентификация
избыточной кредитной экспансии на примере России.
Материалы:
здесь.
Доклад 2: "Ликвидность, ставки и структура денежного рынка"
Докладчик: Исаков Александр (Банк России, Отдел информационно-аналитического обеспечения операций
Управления операций на внутреннем рынке Департамента операций на финансовых рынках)
Дискуссанты: Генрих Пеникас, Анастасия Фролова
Аннотация: Сегодня Банк России управляет ликвидностью межбанковского рынка для того, чтобы
поддерживать уровень индикативной ставки (RUONIA) внутри интервала, который задается депозитной
ставкой снизу и ставкой РЕПО на фиксированных условиях сверху. Основным инструментом управления
является аукцион РЕПО и его важным параметром - объем предложения средств. Для оценки спроса и
предложения ликвидности Банк России использует простые правила, которые были ясны сообществу, но
дополнительно очерчены на недавнем РЕПО-форуме. Эти правила подразумевают интуитивно
привлекательную связь между корсчетами и ставкой. Такой подход вызывает вопросы. Один из самых
острых - отсутствие обратной зависимости между корсчетами (оценкой предложения денег) и процентной
ставкой (ценой денег). Решение как для оценки спроса, так и предложения видится в учете структуры
межбанковского рынка, в самом широком смысле. Алгоритм оценки спроса на аукционе РЕПО предлагается
на основе работы "Прогноз спроса на аукционе РЕПО с Банком России" (Исаков А., Деньги и кредит, 2012),
подход к оценке предложения очерчивается как направление дальнейшего исследования.
Материалы:
здесь.
Заседание № 2012-24
Дата: 16 мая 2012
Доклад 1: " Проблема морального риска в системах страхования вкладов"
Докладчик: Киселева Варвара (2 курс магистратуры НИУ-ВШЭ, кафедра банковского дела)
Аннотация: В данной работе рассматривается проблема влияния системы страхования вкладов на уровень
морального риска в банковской системе Российской Федерации. Поскольку поддержание финансовой
стабильности и предотвращение банковских кризисов входят в число первостепенных экономических задач
- проблемы формирования оптимального регулирования банковской сферы имеют принципиальное
значение. В отличие от феномена рыночной дисциплины, достаточно широко освещенного в литературе,
проблема морального риска исследована не так глубоко. В работе проводится эмпирическое исследование
влияния введения и поэтапного расширения системы страхования вкладов на моральный риск в банковской
системе и уровень ex ante риска банков. На выборке, включающей 178 банков в период со 2 квартала 2003
по 3 квартал 2011 года при помощи инструментов анализа панельных данных, тестируется гипотеза,
согласно которой риск, принимаемый банками, растет с расширением государственных гарантий.
Доклад 2: " Совершенствование модели оценивания вероятности дефолта российских банков"
Докладчик: Мурзенков Тарас (2 курс магистратуры НИУ-ВШЭ, кафедра банковского дела), Костров
Александр (4 курс бакалавриата НИУ-ВШЭ, кафедра банковского дела)
Аннотация: Целью данного исследования является построение системы раннего предупреждения банка.
Под банкротством подразумевается выполнение одного из двух событий: невыполнение норматива
достаточности капитала и невыполнение требований кредиторов. Предмет исследования – модели
вероятности дефолта. Объектом исследования являются банки, которые осуществляют свою деятельность
на территории РФ. Актуальность исследования заключается в том, что данный класс моделей является
инструментом, с помощью которого можно заранее определить те банки, которые будут проблемными в
некоторый момент времени. Рассматриваемый период исследования включается в себя временной интервал
с I квартала 1998 года, по IV квартал 2011 года. Периодичность финансовых данных составляет один
квартал (три календарных месяца). Преимущество предложенного метода заключается в том, что модель
строится на основе публично доступной информации о кредитных институтах (в данной работе
использовалась база данных Мобиле). Были сформулированы следующие гипотезы, которые нашли
отражение в работе: макро - переменные, такие как темп роста ВВП и инфляция влияют на вероятность
дефолта банка; увеличение банковского риска приводит к увеличению вероятности дефолта банка; рост
размера банка уменьшает вероятность дефолта банка; увеличение доли негосударственных ценных бумаг
увеличивает вероятность дефолта банка; существуют финансовые показатели, вероятность дефолта от
которых зависит нелинейным образом; тип собственности влияет на вероятность дефолта банка;
географическая расположенность главного офиса банка влияет на вероятность дефолта банка. Для
тестирования рассмотренных гипотез, была оценена логистическая регрессия. Были проведены тесты на
робастность (смена знаков при коэффициентах и влияние пропусков в финансовых показателях). Данные
тесты показали, что модель является устойчивой по отношению к пропущенным значениям и
переобучаемости. Стоит так же отметить, что гипотезы с 1 по 4 нашли подтверждение в рассматриваемой
модели. Была так же предложена форма нелинейности, которая оказалась статистически наилучшей в классе
многочленов до 8ой степени. В данной работе так же показано, что тип собственности влияет на вероятность
дефолта банка (в данной работе, рассматривались государственные банки и банки с иностранным участием в
капитале). Помимо остальных гипотез, была проверена гипотеза о влиянии географического расположения
главного офиса на вероятность дефолта банка.
Заседание № 2012-23
Дата: 27 апреля 2012
Доклад 1: «Оценка выполнения посреднических функций разными группами российских банков»
Докладчик: Баулина Татьяна
Аннотация: Целью автора является изучение российских банков как основных финансовых посредников, а
именно количественная и качественная оценка выполнения банками функции перераспределения ресурсов
между контрагентами и функции трансформации ресурсов по срокам.
Объектом исследования являются топ100 российских банков по размеру активов. Предметом исследования
является выполнение банками функций финансового посредника. Период выборки: 2004-2011 гг.
Для оценки посреднических функций в работе используются коэффициенты, предложенные в исследовании
М. Ю. Матовникова. Далее с помощью регрессионного анализа панельных данных в работе анализируются
статистические различия в выполнении посреднических функций разными группами банков, а также
влияние кризиса 2008 года на выполнение посреднических функций разными группами банков.
Доклад 2: «Влияние банков с иностранным участием на банковскую систему России»
Докладчик: Дуганова Марина
Аннотация: В последние десятилетия в мировой экономике наблюдается усиление процессов глобализации,
сопровождающейся открытием национальных финансовых рынков для международных участников. Как
следствие, масштабы участия нерезидентов в банковских системах стран, на территории которых
иностранные кредитные учреждения осуществляют свою деятельность, значительно расширились, однако,
последствия данного процесса имеют неоднозначную оценку среди экономистов и аналитиков.
В работе изучается современное положение банков с иностранным капиталом на национальных рынках,
рассматриваются основные методы определения влияния экспансии иностранных банков на деятельность
местных кредитных учреждений, проводится анализ основных исследований и статей по данной тематике.
На основе выборки из 100 российских банков за период I кв. 2006-3 кв. 2011 гг. проводится анализ влияния
банков с иностранным участием на банковскую систему России, в частности, рассматривается воздействие
экспансии нерезидентов на спрэд процентных ставок, прибыльность и кредитную деятельность российских
банков.
Доклад 3: «Анализ участия российских коммерческих банков в нетрадиционных видах деятельности»
Докладчик: . Мараховская Ирина
Аннотация: В работе определяются теоретические основы нетрадиционных видов банковской деятельности,
их формы, виды и факторы, характеризующие участие коммерческих банков в нетрадиционных видах
деятельности, проводится обзор международных исследований по анализируемой тематике,
рассматриваются основные направления участия российских коммерческих банков в нетрадиционных видах
деятельности и особенности, присущие данным кредитным учреждениям.
Актуальность рассматриваемой темы заключается в том, что в последнее время коммерческие банки более
активно вовлекаются в виды деятельности, отличные от традиционных, в которых банки выступают, как
правило, в качестве финансовых посредников. Доля непроцентных доходов в российских коммерческих
банках, являющаяся основным показателем вовлеченности в нетрадиционные операции, в 2009г. выросла и,
по оценкам аналитиков ОЭСР, составила 53,98%, из которых 76,7% приходится на непроцентные доходы,
полученные в 30 крупнейших российских коммерческих банках.
Именно поэтому для проведения собственного исследования основных характеристик, присущих кредитным
учреждениям, вовлеченным в нетрадиционные виды деятельности, была составлена выборка на основе
информации по 30 крупнейшим российским коммерческим банкам за период с 2006г. по 3 кв. 2011г. Для
проведения анализа используются комбинации регрессионных моделей, представленных в работах
Rogers&Sinkey (1999) и Shahida et al. (2006).
На данном этапе в результате проведенного исследования определенно, что российские коммерческие
банки, принимающие активное участие в нетрадиционных видах банковской деятельности, характеризуются
более высокой величиной активов. В настоящее время определяется взаимосвязь с такими показателями, как
чистая процентная маржа, основной объем депозитов и уровень банковского риска.
Доклад 4: «Особенности моделирования рейтингов предприятий»
Докладчик: Чинчиева Валерия
Аннотация: В работе будет обозначена роль рейтингов в современной экономике, будут приведены
наиболее приемлемые финансовые показатели, а также проанализированы показатели, используемые в
российских и западных рейтинговых агентствах, будут описаны подходы к моделированию рейтингов.
В практической части работы будет приведена logit-модель упорядоченного выбора, которая будет
предсказывать внешние рейтинги, присвоенные рейтинговыми агентствами, основываясь на входных
данных, а именно: на финансовых показателях компаний, отраслевых показателях, макро-показателях и,
собственно, на самих рейтингах с 2006 года по 2011 год. Такая модель может быть полезна не только в IRB
подходе для внутренней оценки рисков коммерческого банка, но также с ее помощью можно оценить
насколько методологии рейтинговых агентств схожи.
Заседание № 2012-22
Дата: 25 апреля 2012
Доклад 1: «Анализ диффузии инноваций на примере внедрения банковских карт на Российском
рынке»
Докладчик: Жданова Оксана
Аннотация: В данном исследовании изучается проблема диффузии инноваций в российском банковском
секторе: насколько быстро и легко мировые передовые технологии могут распространяться в российской
банковской среде в условиях глобализации финансовых рынков и при принятом курсе на модернизацию
страны. Целью работы является выделение факторов, как на микроэкономическом, так и на
макроэкономическом уровнях, оказывающих непосредственное влияние на внедрение тем или иным банком
определенной инновации. Такими факторами, к примеру, могут являться: уровень рыночной конкуренции,
размер банка, его прибыльность, принадлежность к определенному географическому кластеру, уровень
образования менеджмента и другие. Также автор проводит исследование проблемы комплементарности
инноваций: действительно ли внедрение и широкое распространение одного вида банковских инноваций
приводит к увеличению вероятности внедрения другой – комплементарной – инновации в банковском
секторе.
В качестве исследуемых «прокси» инноваций рассматриваются банковские пластиковые карты, которые в
свое время стали революционным для мирового и российского рынков новым финансовым инструментом, и
объемы транзакций по ним. Исследование проводится на выборке из 120 российских банков за период со
второй половины 2005 года по вторую половину 2011 года. В работе также предпринята попытка провести
аналогичное исследование для банковских систем различных регионов России.
Для решения поставленных задач в работе используются анализ панельных данных, оценка различных
регрессионных моделей, в т.ч. - моделей одновременных уравнений.
Доклад 2: «Исследование потенциальных возможностей управления контрциклическим буфером
капитала»
Докладчик: Коток Татьяна
Аннотация: В сентябре 2010 года Базельский комитет по банковскому надзору обнародовал новую
программу реформ Базель III. В соответствии с нею банки будут обязаны формировать контрциклический
буфер капитала, повышающий требования к уровню их капитала в период подъема экономики (до 2,5%
совокупных активов, взвешенных по риску) и снижающий эти требования (до 0%) в период замедления
роста экономики. Контрциклический буфер капитала предназначен сдерживать активность банков во время
«перегрева» экономики и поощрять ее во время рецессии.
Данная работа посвящена оценке эффективности различных показателей, используемых в качестве
сигнальных в процессе принятия решения о наращивании или расходовании буферного капитала в России
соответственно до и после кризиса. Используется метод выделения сигнала (signal extraction method),
рассчитывается количество верно и неверно сформированных сигналов для каждого индикатора.
Выявляются индикаторы, испускающие верные сигналы в предполагаемый период наращивания буфера, а
также показатели, которые своевременно и более эффективно сигнализируют о наступлении фазы рецессии
и момента распускания буфера.
Всего в работе выделяется более 10 индикаторов, определяющих значимые для экономики события. Все они
подразделяются на три группы: макроэкономические индикаторы, индикаторы банковского сектора,
индикаторы финансового рынка.
Доклад 3: «Выделение и анализ факторов, влияющих на качество кредитного портфеля в российском
банковском секторе»
Докладчик: Кузьмина Наталия
Аннотация: Основная цель данной работы заключается в том, чтобы определить, какие из
макроэкономических факторов, а также факторов, характеризующих внутреннюю политику банка,
оказывают какое-либо влияние на снижение качества кредитного портфеля.
Представлены различные методики и подходы классификации кредитов по их качеству для решения
проблемы, что именно будет характеризовать качество кредитного портфеля конкретно в данной работе.
Тестируемая гипотеза: лаговые значения темпа роста кредитного портфеля ухудшают его качество. Другими
словами, кредитная политика носит проциклический характер. Снижение качества кредитного портфеля
связано с неадекватной кредитной политикой менеджмента банка.
Доклад 4: «Сравнение моделей оценки стоимости коммерческого банка»
Докладчик: Мягкова Анастасия
Аннотация: В работе рассматриваются существующие методы и модели оценки стоимости коммерческого
банка, проводится их качественный анализ по степени применимости к российским банкам, приводятся
примеры расчетов оценки стоимости по рассматриваемым методам.
Для выявления наилучшего метода с точки зрения точности определения стоимости проводится сравнение
методов двумя способами: по степени предсказательной способности (Penman and Sougiannis, 1998) и по
объясняющей силе (Voung,1989).
Сравнение методов между собой проводится на двух выборках банков: для российских банков,
участвующих в сделках слияний и поглощений в период с 2006 по 2011 год, и для банков, акции которых
котируются на фондовых биржах. В результате для оценки стоимости при сделках купли-продажи банков
наилучшими являются модель ЕВО и величина капитала банка, модель ЕВО и сравнительный подход
являются предпочтительными для оценки капитализации банка.
Доклад 5: «Оценка влияния операций Агентства по ипотечному жилищному кредитованию на
уровень ставки по ипотеке»
Докладчик: Филатов Дмитрий
Аннотация: Доступное жилье является одной из ключевых целей социальной политики государства. В то же
время, развитие рынка жилья может стать драйвером экономического роста. Вследствие этого, развитие
ипотечного жилищного кредитования отвечает интересам как частного бизнеса, так и публичного сектора.
Работа посвящена анализу эффекта политики, направленной на развитие отечественного рынка ипотечного
кредитования. Основной вопрос работы заключается в том, оказала ли деятельность АИЖК влияние на
средневзвешенную процентную ставку по ипотечным кредитам.
Одной из основных сложностей анализа является неполнота и несовершенство российских финансовых
рынков, а также отсутствие детальной статистики рынка ипотечного кредитования. Оценены модели
линейной регрессии и векторной авторегрессии. Получен неожиданный результат: рост объема операций
АИЖК действительно отрицательно влияет на маржу на рынке ипотечного кредитования, но каналом
влияния является не ставка по ипотеке, а депозитная ставка. Предлагаются объяснения наблюдаемой
статистической картины.
Заседание № 2012-21
Дата: 06 апреля 2012
Доклад: “Equity Markets and the Performance of Hedge Funds: How Stable Is Persistence?”
Докладчик: Prof. Dr. Pascal Gantenbein (University of Basel)
Аннотация: This paper investigates the performance of a sample of 4,788 hedge funds in bull and bear equity
markets. Applying a six-factor regression model to measure the performance of hedge funds, it is evident that the
explanatory power of the predictors is not constant over time, but each bull and bear market period has its dominant
independent variables. Covering the period from January 1994 to December 2008, we find that the level of
performance persistence is not significantly related to equity market conditions. Using contingency table test
methodologies at an aggregate fund level, the analyses show that hedge fund performance persistence is higher in
more recent sub-periods than in earlier sub-periods. In a bullish as well as in a bearish equity market, performance
persistence is driven by both constant winners and losers. Moreover, we find that both live and dead funds exhibit
statistically significant levels of performance persistence, but the persistence with dead funds is primarily driven by
constant losers while with live funds driven by constant winners.
Материалы: здесь.
Заседание № 2012-20
Дата: 03 апреля 2012
Доклад 1: "Liquidity creation by banks, how we can measure it and what do the numbers for Russia show us"
Докладчик: Zuzana Fungáčová (BOFIT, Bank of Finland)
Аннотация: We examine how the introduction of deposit insurance influences the relationship between bank
capital and liquidity creation. As discussed by Berger and Bouwman (2009), there are two competing hypotheses on
this relationship which can be influenced by the presence of deposit insurance. The introduction of a deposit
insurance scheme in an emerging market, Russia, provides a natural experiment to investigate this issue. We study
three alternative measures of bank liquidity creation and perform estimations on a large set of Russian banks. Our
findings suggest that the introduction of the deposit insurance scheme exerts a limited impact on the relationship
between bank capital and liquidity creation and does not change the negative sign of the relationship. The
implication is that better capitalized banks tend to create less liquidity, which supports the “financial
fragility/crowding-out” hypothesis. This conclusion has important policy implications for emerging countries as it
suggests that bank capital requirements implemented to support financial stability may harm liquidity creation.
Материалы: здесь.
Доклад 2: "Bank competition in the EU: How has it evolved?"
Докладчик: Laurent Weill (University of Strasbourg)
Аннотация: Economic integration on the EU banking markets is expected to favor competition, which should
provide economic gains. However, even if there is a commonly accepted view in favor of enhanced bank
competition during the last decade, no study has been performed in the 2000s showing this trend. In this paper, the
authors aim to fill this gap by measuring the evolution of bank competition in all EU countries during the 2000s.
They estimate the Lerner index and the H-statistic for a sample of banks from all EU countries. The authors provide
evidence of a general improvement in bank competition in the EU, even if cross-country differences are observed in
the pattern of the evolution of bank competition. They check whether convergence in bank competition has taken
place on the EU banking markets, by applying beta- and sigma- convergence tests for panel data. They show
convergence in bank competition. These findings are also observed with standard competition measures (Herfindahl
index, profitability indicators). They thus support the view that bank integration has taken place in the European
Union.
Материалы: здесь.
Заседание № 2012-19
Дата: 21 марта 2012
Доклад: "Measuring systemic liquidity risk in the Russian banking system"
Докладчик: Irina Andrievskaya (University of Verona, Italy and BOFIT, Finland)
Аннотация: The crisis of 2007-2009 has emphasized the importance of systemic risk measurement and regulation.
The aim of this paper is to propose an approach to estimating systemic liquidity risk in a banking system and to
detecting systemically important banks. The analysis is based on a surplus of highly liquid assets above due
payments. Systemic liquidity risk can be expressed as the distance from the current level of the aggregate liquidity
surplus to its critical value. The calculations are carried out using simulated empirical distribution of the aggregate
liquidity surplus received by employing Independent Component Analysis. Systemic importance of banks is
assessed according to their contribution to the variation of the system´s liquidity surplus, for which the covariance
principle is employed. The methodology is applied to the Russian banking system. Results reveal the current level of
systemic liquidity risk in the system and present the ranking of banks based on their systemic relevance.
Материалы:
Measuring systemic liquidity risk in the Russian banking system
Заседание № 2012-18
Дата: 22 февраля 2012
Доклад: "Financial Architecture and Bank Performance: Comparative analysis of emerging and developed
markets"
Докладчик: Анастасия Степанова, лаборатория корпоративных финансов НИУ-ВШЭ
Аннотация: The aim of this article is to develop a model of bank performance based on integrated conception of
corporate financial architecture in emerging and developed countries. The model was tested on the data of Russian,
Khazah, Eastern and Western Europe banks and demonstrated quite high quality. It was found that the drivers (such
as net interest income growth, financial leverage, percentage of independent directors, ownership concentration,
state ownership, etc) are quite similar for different strategic performance measures but different for emerging and
developed countries.
Материалы:
"Financial Architecture and Bank Performance: Comparative analysis of emerging and
developed markets"
Заседание № 2011-17
Дата: 21 декабря 2011
Доклад: "Система моделей рейтингов банков и IRB-подход"
Докладчик: Карминский А.М. (д.э.н., д.т.н., профессор НИУ ВШЭ)
Аннотация: В работе рассмотрены особенности формирования системы моделей рейтингов применительно
к банковской сфере в интересах IRB-подхода, инициированного базельскими соглашениями.
Систематизированы принципы и исследованы особенности формирования моделей рейтингов как для
банков-резидентов (на основе российской отчетности), так и для банков-нерезидентов (на основе отчетности
по международным стандартам). Проведены сравнительные исследования рейтингов ведущих
международных агентств. Сравнения проведены также в разрезе регионов и групп стран, динамики
рейтингов во временном срезе. Более детальное рассмотрение проводится применительно к России.
Материалы:
Система моделей рейтингов банков и IRB-подход
Заседание № 2011-16
Дата: 14 декабря 2011
Доклад 1: "Статистика поиска в Google как индикатор финансовой конъюнктуры"
Докладчик: Михаил Столбов (к.э.н., доцент МГИМО)
Аннотация: Статья посвящена возможностям и ограничениям использования статистики запросов в Google
как индикатора финансовой конъюнктуры. Проанализирована методология и обобщены результаты
применения подобных индикаторов за рубежом. Обоснована целесообразность включения динамики
запросов в Google для уточнения эконометрической модели абсолютного прироста депозитов физических
лиц в России. Также построен сводный индикатор финансовой конъюнктуры, позволяющий оценивать
сдвиги в финансовых настроениях экономических агентов. Показано, что подобные показатели способны
дополнить традиционные опросные методы мониторинга финансовой ситуации.
Материалы:
Материалы
Доклад 2: "Модели суверенных рейтингов и их возможности"
Докладчик: Вадим Киселев (аспирант кафедры банковского дела)
Аннотация: В работе на основе расширенной выборки по 111 странам за 20 лет построены модели
упорядоченного выбора суверенных рейтингов Moody’s. Предложена обобщенная группировка показателей,
используемых в таких моделях. Оценена прогнозная сила моделей, в том числе для различных классов
рейтингов. Полученные модели могут использоваться для решения задач риск-менеджмента, в том числе в
системах раннего предупреждения.
Материалы:
Материалы
Заседание № 2011-15
Дата: 23 ноября 2011
Доклад: "Эволюция платежных систем: компромисс между ликвидностью и риском "
Докладчик: Усоскин В.М. (д.э.н., профессор НИУ ВШЭ), Белоусова В.Ю. (к.э.н., н.с., доцент НИУ ВШЭ)
Аннотация: Система денежных платежей и расчетов представляет собой важный и неотъемлемый элемент
современной финансовой инфраструктуры. За последнюю четверть века в этой области произошли
значительные изменения, связанные как с общим увеличением масштабов экономического оборота, так и с
рядом специфических факторов и процессов: глобализацией, приведшей к росту трансграничных денежных
потоков; применением новых платежных инструментов и схем расчетов на базе Интернет–технологий и
электронных коммуникационных сетей; расширением безналичных расчетов в розничном обороте, новыми
подходами к организации платежей и управлению расчетными рисками и т.д.
В настоящем докладе дается обзор и анализ последних качественных и количественных изменений в
структуре и функционировании ПС. Особое внимание уделяется причинам быстрого распространения RTGS
среди центральных банков различных стран мира, развитию трансграничных и гибридных ПС, новым
методам управления ликвидностью и минимизации расчетных рисков. Приводятся примеры эмпирических
исследований и моделирования платежных операций.
Материалы:
"Состояние и перспективы развития платежных систем"
Заседание № 2011-14
Дата: 19 октября 2011
Доклад 1: "Оценка совокупного финансового риска банка на основе стохастического моделирования"
Докладчик: Екатерина Шевченко (кафедра банковского дела, аспирант)
Аннотация: В докладе рассматривается подход к оценке совокупного финансового риска банка на основе
построения факторной модели. Совокупный финансовый риск представлен как отклонение прибыли банка
от первоначально планируемой величины в результате воздействия различных факторов риска (кредитного,
рыночного, операционного, бизнес-риска). В докладе представлен порядок, особенности и результаты
стохастического моделирования для построения распределения совокупного финансового риска.
Материалы:
"Оценка совокупного финансового риска банка на основе стохастического моделирования".
Доклад 2: "Неизведанное корпоративное управление: предложения по практике и исследовательской
работе"
Докладчик: Олег Швырков (Ph.D. Тилбургского университета (Нидерланды), независимый эксперт)
Аннотация: В докладе будет представлен обзор академических исследований в области методик оценки
корпоративного управления, различных практических методик оценки, а также приведен пример
практического применения методологии GAMMA в случае МДМ Банка.
Материалы к докладу:
The Corporate Governance Conundrum: Suggestions for Practice and
Research
Заседание № 2011-13
Дата: 21 сентября 2011
Доклад 1: «Конкуренция в российском банковском секторе: построение моделей и анализ влияния
кризиса»
Докладчик: Михаил Мамонов (кафедра банковского дела, аспирант)
Аннотация: Работа посвящена анализу динамики конкуренции в российском банковском секторе в период
2004 – первой половины 2011 гг. С помощью широко распространенного в современной литературе
неструктурного подхода Панзара–Росса (1987) был построен ежеквартальный индикатор конкуренции, на
основе которого был сделан вывод об усиливающемся во времени состоянии монополистической
конкуренции на российском рынке банковских услуг. Во-первых, была выявлена высокая чувствительность
этого индикатора к кризису 2008–2009 гг. (резкое снижение) и к начавшейся во втором квартале 2010 г.
«разморозке» кредитного рынка (плавное восстановление). Во-вторых, было показано, что динамика
индикатора конкуренции находится под существенным влиянием таких факторов, как доля дочерних банков
нерезидентов в совокупных активах системы, соотношение процентных доходов и процентных расходов и
темп прироста реального объема ВВП (все показатели – с лагом в один квартал), тогда как концентрация
системы не оказывает статистически значимого воздействия на конкуренцию. Кроме того, был сделан
предварительный вывод о том, для системы в целом характерна концепция «конкуренция – стабильность»,
предполагающая необходимость проведения монетарными властями мер по поддержке конкуренции для
укрепления стабильности в среднесрочной перспективе.
Материалы:
кризиса
Конкуренция в российском банковском секторе: построение моделей и анализ влияния
Доклад 2: «Структура рынка банковских услуг и ее влияние на конкуренцию (на примере двух
российских регионов)»
Докладчик: Анна Анисимова (магистр экономики, кафедра банковского дела)
Аннотация: Данная работа представляет собой эмпирическое исследование конкуренции на региональных
рынках банковских услуг. На основе собираемой в двух российских регионах – Башкирии и Татарстане –
банковской статистики на микроуровне мы провели сравнительный анализ их рынков банковских услуг.
Исследование с помощью индекса Херфиндаля-Хиршмана, индекса Лернера и модели Панзара-Росса
показало, что в обоих регионах банки функционируют в условиях монополистической конкуренции.
Вопреки нашим ожиданиям, интенсивность конкуренции в Башкирии оказалась выше, чем в Татарстане. Мы
не нашли убедительного статистического подтверждения теоретическому предположению, согласно
которому динамика степени рыночной власти прямо связана со структурой рынка, а именно степенью его
концентрации в руках ведущих игроков.
Материалы к докладу: Структура рынка банковских услуг и ее влияние на конкуренцию (на примере двух
российских регионов)
Заседание № 2011-12
Дата: 22 июня 2011
Доклад 1: "Анализ воздействия инструментов управления кредитными рисками российских банков
на качество клиентской базы и развитие кредитного бизнеса в период кризиса"
Докладчик: Анна Борщёва (кафедра банковского дела, аспирант)
Аннотация. Данная работа представляет собой эмпирическое исследование динамики показателей
официальной бухгалтерской отчетности организаций заемщиков в зависимости от общих изменений
кредитной политики банков, реагирующих на состояние макроэкономической среды. Выявляется степень и
направленность влияния сложившейся практики управления кредитными рисками на текущую и будущую
кредитоспособность и финансовую устойчивость заемщиков, что является залогом построения успешного
кредитного бизнеса на следующие периоды.
Материалы:
Анализ воздействия инструментов управления кредитными рисками
Доклад 2: «Методы оценки технической эффективности российских банков»
Докладчик: Сергей Головань (РЭШ)
Материалы к докладу:
Методы оценки технической эффективности российских банков
Заседание № 2011-11
Дата: 18 мая 2011
Доклад 1: "Market discipline in Russia: Evidence from depositor survey"
Докладчик: Мария Семёнова (к.э.н., ЛИАЭР НИУ ВШЭ)
Аннотация. Analyzing market discipline in the Russian market for personal deposits, we use the results of a survey
of depositors at largest Moscow banks (September-October, 2009). We trace the diversification and monitoring
strategies, reveal the degree of confidence added by deposit insurance system, highlight the role of financial
instabilities in depositors’ behavior. We find strong evidence of potential quantitative discipline and show
statistically significant factors influencing the propensity to demonstrate incentives for either quantity-based
discipline or maturity shifts. The factor influencing both is the demand for financial information about bank risks,
provided directly to the depositor.
Материалы:
Market Discipline in Russia: Evidence from Depositor Survey
Доклад 2: «Реакция вкладчиков на финансовый кризис»
Докладчик: Дмитрий Качалов (МИЭФ; кафедра банковского дела)
Аннотация. Массовое изъятие и последующее перераспределение частных депозитов во время финансового
кризиса 2008-2009 года привели к росту концентрации, и изменению структуры депозитного рынка. Задача
исследования состоит в определении характеристик отдельных банков и банковских групп, оказавших
влияние на реакцию вкладчиков. Рассматриваются следующие факторы: степень государственного участия,
риски (достаточность капитала, ликвидность, валютная позиция, кредитный риск), параметры депозитной
базы и динамика депозитов до кризиса. Около трети от общего объема депозитов банковской системы
превышали установленный максимум по размеру застрахованной суммы в системе страхования депозитов.
Частичное страховое покрытие создавало основу для действия рыночной дисциплины, влияние которой
усиливается в периоды финансовой нестабильности, вследствие роста вероятности банкротства финансовых
институтов. Выборка для исследования включает 180 крупнейших по размеру частных вкладов банков,
агрегированная доля которых на депозитном рынке составляла 91% на начало кризиса осенью 2008г. Без
учета 50%-й доли Сбербанка, остальная часть рынка отличалась низкой степенью концентрации, индекс
Герфиндаля составлял 0.05. Действие рыночных факторов на отток и перераспределение депозитов имело
ограниченное воздействие вследствие кризиса ликвидности, и неравномерного воздействия антикризисных
мер Центрального Банка на различные сегменты банковского рынка.
Материалы к докладу:
Реакция вкладчиков на финансовый кризис
Заседание № 2011-10
Дата: 8 апреля 2011
Доклад 1: «Does competition influence bank failures?»
Докладчик: Зузана Фунгачова (Dr. Zuzana Fungáčová, (BOFIT — Bank of Finland Institute for Economies in
Transition, Хельсинки, Финляндия))
Аннотация. There has been a notable debate in the banking literature on the impact of bank competition on
financial stability. While the dominant view sees a detrimental impact of competition on the stability of banks, this
view has been challenged by Boyd and De Nicolo (2005) who see the reverse effect. The aim of this paper is to
contribute to this literature by providing the first empirical investigation of the role of bank competition on the
occurrence of bank failures. Our findings clearly support the view that tighter bank competition enhances the
occurrence of bank failures. The normative implication of our findings is therefore that measures that increase bank
competition could undermine financial stability.
Материалы:
Does competition influence bank failures?
Доклад 2: «Bank capital, liquidity creation and deposit insurance»
Докладчик: Зузана Фунгачова (Dr. Zuzana Fungáčová, (BOFIT — Bank of Finland Institute for Economies in
Transition, Хельсинки, Финляндия))
Аннотация. The recent financial crisis provides a stark reminder of the substantial role banks play in liquidity
creation. Our aim is to probe the relationship between bank capital and liquidity creation by analyzing how
introduction of a deposit insurance scheme influences this linkage. We examine the case of Russia as it provides a
unique natural experiment to investigate this issue. This study contributes to research investigating how bank capital
influences financial stability and also sheds light on some of the neglected effects of deposit insurance schemes. We
use a rich panel dataset on all banks in Russia covering the periods before and after the introduction of the deposit
insurance scheme. Our results provide limited evidence that the post-insurance impact of bank capital on liquidity
creation is less negative. Nonetheless, the introduction of a deposit insurance scheme did not change the sign of this
impact, which is negative both before and after implementation. This negative relationship between bank capital and
liquidity creation has important policy implications as it suggests that bank capital requirements implemented for
safety reasons may actually harm liquidity creation, and thereby harm performance of the economy. There appears
to be a trade-off between the benefits of financial stability and the costs of lower liquidity creation for greater bank
capital. Additional estimations confirm that relationship between bank capital and liquidity creation varies with size
and type of ownership. This relationship is not significant for large banks, foreign banks, and state-controlled banks,
but is significantly negative for small and medium-sized banks, as well as for private domestic banks. These findings
point to a number of ways policymakers might mitigate the detrimental effects of greater bank capital for liquidity
creation. Most notably, policies that promote consolidation of Russian banks to boost their size and the opening up
of the banking sector to foreign banks appear to have diminished the negative impacts of bank capital on liquidity
creation.
Материалы к докладу:
Bank capital, liquidity creation and deposit insurance
Заседание № 2011-9
Дата: 16 марта 2011 г.
Доклад: «Разработка, сравнение и апробация методов сопоставления рейтинговых шкал российских
банков»
Докладчики: Анатолий Пересецкий (НИУ ВШЭ, ЦЭМИ, РЭШ), Владимир Сосюрко (Банковский институт
НИУ ВШЭ), Александр Василюк (студент 2го курса магистратуры факультета экономики НИУ ВШЭ)
Аннотация. Основные вопросы, рассмотренные в презентации, включают в себя: зачем сопоставлять
рейтинговые шкалы российских банков; особенности структурирования данных для сравнительных
рейтинговых исследований; систематизация методов множественного мэппинга рейтинговых шкал;
развитие двух подходов к сопоставлению рейтинговых шкал (на основе минимизации целевой функции
расхождения рейтингов при различной параметризации отображений рейтинговых шкал в базовую шкалу; с
использованием преобразования латентных (ненаблюдаемых) переменных — непрерывных модельных
аналогов рейтингов); сопоставление шкал и таблицы соответствия рейтинговых шкал, полученные с
использованием разработанных эмпирических методов (10 шкал для международных и российских
агентств). Результаты работы имеют практическую направленность и могут быть использованы
регулирующими органами при формировании требований к рейтингам банков для участия в различных
тендерах, конкурсах и аукционах, а также коммерческими банками в системах риск-менеджмента для
сопоставления не только публичных, но и внутренних рейтингов.
Материалы к семинару:
Сопоставление рейтинговых шкал агентств на основе эконометрического анализа, Сравнительный
анализ шкал рейтинговых агентств. Метод регулярного сопоставления
Заседание № 2011-8
Дата: 16 февраля 2011 г.
Доклад 1: «Анализ эффективности сложившейся практики оценки и регулирования кредитных
рисков российскими банками»
Докладчик: Анна Борщёва, аспирантка кафедры банковского дела ГУ ВШЭ
Аннотация. Данная работа представляет собой эмпирическое исследование динамики показателей
официальной бухгалтерской отчетности организаций заемщиков в зависимости от общих изменений
кредитной политики банков, реагирующих на состояние макроэкономической среды. Исследование
основывается на официальной бухгалтерской отчетности 250 юридических лиц за период с 2005 года по
2009 год. Также в качестве информационной базы используется официальная статистика ЦБ РФ, открытые
источники сети интернет и публикации периодических изданий. Выявляется степень и направленность
влияния сложившейся практики управления кредитными рисками на текущую и будущую
кредитоспособность и финансовую устойчивость заемщиков, что является залогом построения успешного
кредитного бизнеса на следующие периоды. Предлагаются рекомендации по выбору стратегий управления
кредитными рисками с учетом потребностей заемщиков.
Материалы к семинару:
здесь
Доклад 2: «Анализ эффективности сложившейся практики оценки и регулирования кредитных
рисков российскими банками»
Докладчики: Анна Анисимова, студентка 2го курса магистратуры кафедры банковского дела НИУ ВШЭ,
Филипп Мурадян, студент 3го курса факультета экономики НИУ ВШЭ, Максим Мурехин, аспирант
кафедры банковского дела НИУ ВШЭ
Аннотация. Российская банковская отрасль имеет большое количество участников, однако считается сильно
монополизированной из-за доминирующей роли государственных банков, а также ярко выраженной
сегментированности рынка. В настоящее время было принято постановление о повышении минимальных
резервных требований, вследствие чего по подсчетам ЦБ около 200 банков к 2012 году прекратят свое
существование как автономные единицы, что неизбежно приведет к дальнейшему росту концентрации в
отрасли. В связи с этим многие исследователи сейчас считают необходимым выяснить, какова
интенсивность конкуренции в банковском секторе РФ, чтобы понять, к каким последствиям может привести
данная реформа. В работе дан обзор традиционных структурных, а также новейших неструктурных методов
анализа конкуренции в банковском секторе; рассмотрены вопросы моделирования деятельности банка.
Особый акцент сделан на определении границ рынка при анализе конкуренции: территориальные границы,
продуктовые границы, а также, актуальная для РФ сегментированность клиентов. Затронуты вопросы
трудности моделирования банковской деятельности, среди которых несоответствие между требованиями
теоретических моделей и доступными исследователю данными.
Материалы к семинару:
здесь.
Заседание № 2010-7
Дата: 15 декабря 2010 г.
Доклад: «Замещение наличных денег безналичными: оценка возможностей денежно-кредитной
политики и "технических мер" по развитию платежной системы»
Докладчики: Олег Солнцев, Анна Пестова и Михаил Мамонов (Центр макроэкономического анализа и краткосрочного
прогнозирования (ЦМАКП))
Аннотация. «Технические» меры (развитие инфраструктуры розничных платежей, изменение
маркетинговых стратегий банков и др.) способны оказать существенно более сильное воздействие на
вытеснение наличных денег и изменение структуры операций банков, чем меры денежно-кредитной
политики. В отличие от форсирования вытеснения наличных денег средствами денежно-кредитной
политики реализация «технических» мер не создает существенных системных рисков для устойчивости
банковского сектора. Это обуславливает предпочтительность использования именно «технических» мер.
Материалы к семинару:
здесь.
Заседание № 2010-6
Дата: 17 ноября 2010 г.
Доклад 1: «Модели рейтингов коммерческих банков: МСФО или РСБУ?»
Докладчики: Александр Василюк, студент 2го курса магистратуры кафедры банковского дела ГУ ВШЭ, и
Владимир Сосюрко, магистр экономики
Аннотация. В современной экономике, в условиях огромных потоков информации рейтинги играют незаменимую
роль, устанавливая независимую оценку финансовой устойчивости хозяйствующих субъектов. Использование
рейтингов ограничивается тем, что многие субъекты не имеют рейтингов или имеют несопоставимые рейтинги, что
особенно актуально для развивающихся стран, в том числе и России. В этих условиях могут применяться
эконометрические модели рейтингов. Глобальное внедрение МСФО в России затягивается. Поэтому для построения
моделей может использоваться как российская, так и международная отчетность. В чем же различия такого рода
моделей? Частично на эти вопросы призван ответить предлагаемый доклад. В докладе будут рассмотрены факторы,
влияющие на рейтинги российских банков, присваиваемые международными рейтинговыми агентствами (Standard and
Poor's, Moody's, Fitch Ratings). Среди вопросов, предлагаемых к обсуждению, относятся сравнительный анализ
рейтингов по группам стран и формам собственности, по рейтинговым агентствам, а также влияние временных
факторов на рейтинговый процесс: вопрос деградации рейтингов, оценивание времени запаздывания рейтингов и др.
Авторами построены эконометрические модели рейтингов российских и зарубежных банков на основе публично
доступной финансовой отчетности (МСФО за период 1995-2009 гг. и РСБУ за 2006-2009 гг.). На практике такие модели
могут использоваться банками в целях оценки финансовой устойчивости контрагентов, а также органами банковского
надзора в рамках систем раннего предупреждения.
Материал к докладу 1 здесь:
Особенности моделирования международных рейтингов банков,
Моделирование кредитных рейтингов российских банков на основе российской отчетности,
Сравнительный анализ моделей формирования рейтингов.
Доклад 2: «Изменения эффективности российских банков во время кризиса»
Докладчик: Владимир Назин, аспирант ЦЭМИ РАН
Аннотация. Целью исследования является оценка влияния последнего финансового кризиса на российскую
банковскую систему. Предметом исследования являются оценки технической эффективности банков, полученные
непараметрическим методом оболочечного анализа (Data Envelopment Analysis). Оценки эффективности сравниваются
между различными группами банков: банки с иностранным участием капитала сравниваются с российскими, а
московские банки сравниваются с региональными. Статистическая значимость полученных оценок проверяется
полупараметрическим методом бутстрапа. Полученные результаты позволяют сделать выводы об эффективности и
подверженности внешним шокам различных категорий банков.
Материал к докладу 2: здесь
Доклад 3: «Изменения эффективности российских банков во время кризиса»
Докладчик: Василий Боков, аспирант кафедры банковского дела ГУ ВШЭ
Аннотация. Оценка требуемой отдачи на капитал для произвольной фирмы является достаточно широко исследованым
направлением в теории корпоративных финансов. Вместе с тем, определение этой величины для коммерческих банков
требует учета отраслевой специфики: деятельность коммерческих банков является сильно зарегулированной, а в
большинстве стран отсутствует достаточно широко развитый рынок банковских акций. Такая ситуация требует
разработки специфических механизмов оценки величины требуемой отдачи на капитал с помощью косвенных
индикаторов. В докладе будут рассмотрены основные подходы к оценке требуемой отдачи на капитал с учетом
отраслевой специфики банковского сектора, а также с учетом особенностей российских кредитных организаций. В
заключительной части доклада будет рассмотрена методика определения требуемой отдачи на капитал коммерческих
банков, являющаяся, по мнению автора, оптимальной для эмпирических исследований.
Материал к докладу 3:
здесь
Заседание № 2010-5
Дата: 20 октября 2010 г.
Доклад 1: «Анализ корреляции рейтингов корпоративного управления с показателями деятельности и
рыночной динамикой компаний в России и Казахстане в 2000-2009»
Докладчики: Олег Швырков и Елена Пастухова, зам.руководителя направления и старший аналитик,
Standard & Poor's
Аннотация. Служба рейтингов корпоративного управления, входящая в подразделение «Исследование рынков»
Standard & Poor’s, представляет результаты анализа взаимосвязей между рейтингами корпоративного управления (РКУ)
и рейтингами GAMMA и показателями деятельности компаний за определенный период времени. В исследование
включены все текущие и присваивавшиеся ранее рейтинги корпоративного управления в России и Казахстане с 2000-го
по 2009 г. Результаты нашего исследования показали статистически и практически значимую взаимосвязь между
присвоенными рейтингами и среднесрочной динамикой финансовых показателей, а также ростом рыночной
капитализации. Положительная разница в одну ступень по нашей рейтинговой шкале соответствует в среднем
дополнительным 5,2% роста объема продаж и 7,0% роста рыночной капитализации в годовом исчислении на
протяжении трехлетнего периода. Мы также установили, что прогнозирующая способность корпоративного управления
в отношении создания акционерной стоимости сильнее, чем восприятие этой способности финансовыми рынками.
Материал к докладу 1 здесь:
Доклад 2: «Уступают ли российские государственные банки частным по эффективности?»
Докладчик: Екатерина Глушкова, аспирантка кафедры банковского дела ГУ ВШЭ
Аннотация. В докладе представлен эмпирический анализ макроэкономических эффектов государственного
присутствия в финансовой системе. Автором разработаны критерии оценки последствий деятельности банков с
государственным участием и проведен их анализ на примере России и других стран «BRIC». По результатам
проведенного исследования сделан вывод о том, что эффекты государственного присутствия не являются гомогенными.
Напротив, масштабы и даже направление данного воздействия в значительной мере зависят от уровня развития
экономики страны. В частности, не получила однозначного статистического подтверждения гипотеза о том, что более
высокие масштабы государственного присутствия обуславливают более низкий уровень развития финансового
посредничества и более низкие темпы экономического роста. Согласно оценкам автора, государственный контроль над
банковским сектором может оказывать положительное влияние на отдельные индикаторы банковского посредничества,
однако только в тот период времени, когда уровень экономического развития страны достаточно низок. В отношении
последствий феномена с точки зрения индикаторов экономического развития автором сделан вывод о том, что при
относительно низком уровне развития негативное влияние государственного участия на экономический рост
сравнительно велико, однако по мере развития экономики указанное негативное воздействие исчезает, а в отдельных
случаях даже меняет свое направление.
This paper provides empirical analysis of the macroeconomic effects of state presence in the financial sector. We develop a set of
criteria and execute statistical estimates of the phenomenon based on «BRIC» country-level data. We assume that at macro-level
negative effects of state presence are not indisputable but considerably depend on the country’s stage of economic development.
Inter alia we do not find statistical proof of univocal negative impact of state presence on financial intermediation and economic
growth. According to our estimates government control over banking industry might stimulate financial intermediation only if
economic development is low. In terms of other economic development indicators we conclude that for low-income countries
state presence might impede investment activity and productivity growth but as the economy develops these effects flicker out or
even reverse.
Материал к докладу 2:
здесь
Заседание № 2010-4
Дата: 22 сентября 2010 г.
Доклад 1: «Граничная эффективность издержек российских банков: вопросы методологии»
Докладчик: Вероника Белоусова, аспирантка и преподаватель кафедры банковского дела ГУ ВШЭ
Аннотация. В работе оценивается уровень эффективности издержек российских коммерческих банков,
сформированных в зависимости от размера активных операций. В целях разбиения банков по валюте баланса на
крупные, средние и малые используется степенное распределение Парето. Установлено, что самыми неэффективными
коммерческими банками в управлении издержками являются крупные банки. Наиболее эффективные банки входят в
категорию средних коммерческих банков. Кроме этого выявлены факторы, которые оказывают влияние на отклонение
банков от границы эффективности по издержкам. Показано, что уровень достаточности капитала, ликвидности и
прибыльности банков, качество их кредитного портфеля оказывают статистически значимое влияние на эффективность
издержек всех трех групп коммерческих банков. Однако с ростом коэффициента «уровень финансового
посредничества» малые и средние банки становятся более эффективными. Более того, стопроцентное участие
иностранного инвестора в капитале средних коммерческих банков позволяет им быть более эффективными по
издержкам по сравнению с другими группами банков.
Материал к докладу 1 здесь.
Доклад 2: «Влияние концентрации кредитного портфеля на объем капитала на покрытие рисков»
Докладчик: Павел Разумовский, аспирант ГУ ВШЭ
Аннотация. Методология IRB Approach выглядит более привлекательной по сравнению с моделями, основанными на
индивидуальном кредитном риске. В период последнего финансового кризиса наблюдалось существенное возрастание
взаимозависимости рисков неплатежеспособности заемщиков. Неплатежеспособность одного крупного финансового
института критическим образом сказалась на всем финансовом секторе и в конечном счете — на всех экономических
агентах. В совокупности с фактом процикличности кредитования, учету влияния которого уделяется большое внимание
последнее время, это дает достаточно веские основания для использования общего риск-фактора в качестве ключевого
источника потерь вследствие кредитного риска при определении экономического капитала. Предпосылки IRB Approach
до определенной степени соотносятся с реальностью, условие о незначительности веса каждого кредита в портфеле для
средних и больших банков выглядит достаточно правдоподобно. А в случае с маленькими банками и с недостатками,
связанными с концентрацией, они могут быть до определенной степени преодолены за счет использования штрафа за
концентрацию. Фактические кредитные портфели российских банков на 01.01.2010 года характеризуются высокой
концентрацией. Ошибка IRB Approach в определении экономического капитала из-за несоответствия предпосылкам
модели в части диверсификации портфеля зависит от качества кредитного портфеля и в среднем составляет 29%
капитала, рассчитанного с помощью IRB Approach, при ожидаемых потерях на уровне 0,5%; 24% капитала,
рассчитанного с помощью IRB Approach, для ожидаемых потерь на уровне 1%. Контроль ошибки IRB Approach,
возникающей по причине концентрации, на заданном уровне является более жестким ограничением на добавление
нового кредита в портфель, нежели Н6, при разумной текущей достаточности капитала.
Материалы к докладу 2:
Internal Ratings-based Approach и CreditRisk+: преимущества и недостатки
методологий,
Рекомендации по новым нормативам Банка России в связи с внедрением принципов Базеля II,
Штраф на капитал за концентрацию кредитного риска
Заседание № 2010-3
Дата: 28 апреля 2010 г.
Доклад: «Анализ финансовой отчётности банков и выявление экономической сущности операций»
Докладчик: Дмитрий Владиславович Тулин, к.э.н., партнёр компании «Делойтт»
Аннотация. Семинар проводится в формате мастер-класса и построен на методе «case study». Разбирается конкретный
пример, взятый из банковской практики. Анализируются некоторые приемы, с помощью которых руководители и
владельцы банков могут вводить в заблуждение своих деловых партнеров, кредиторов, регуляторов, а порой могут
запутать и самих себя. Мастер-класс учит видеть экономическую сущность операций, отражаемых в финансовой
отчётности коммерческого банка.
Материалы к семинару:
Тулин Д.В. Уроки банковского кризиса: ошибаться не грешно, если на ошибках учишься
// Аналитический банковский журнал, 2010, № 3, с.24–30 ,
Тулин Д.В. История банка «Глобэкс» как зеркало проблем
российского банковского надзора // Аналитический банковский журнал, 2009, № 9, с.10–21
Заседание № 2010-2
Дата: 14 апреля 2010 г.
Доклад: «Международные банки и межстрановая цепочка создания стоимости»
Докладчик: Иван Розинский, к.э.н., ведущий научный сотрудник Института анализа предприятий и рынков
ГУ-ВШЭ.
Аннотация. В докладе анализируется географическая подвижность функций филиалов и дочерних структур
международных банковских групп, делается попытка дать примерную количественную оценку потерь и приобретений
добавленной стоимости, анализируются страновые «кейсы» политики по увеличению своей доли в общекорпоративных
"пирогах" международных банковских групп и предлагаются пути достижения локализации в России.
Материалы к семинару:
Розинский И.А. Иностранные филиалы и национальные интересы ,
Иностранный банковский капитал в национальной экономике
Розинский И.А.
Заседание № 2010-1
Дата: 15 февраля 2010 г.
Доклад 1: «Market power in the Russian banking industry»
Докладчики: Зузана Фунгачова (Dr. Zuzana Fungáčová) и Лаура Соланко (Dr. Laura Solanko), BOFIT —
Bank of Finland Institute for Economies in Transition, Хельсинки, Финляндия.
Аннотация. The aim of this paper is to analyze bank competition in Russia by measuring the market power of Russian banks
and its determinants over the period 2001-2007 with the Lerner index. Earlier studies on bank competition have focused on
developed countries whereas this paper contributes to the analysis of bank competition in emerging markets. We find that bank
competition has only slightly improved during the period studied. The mean Lerner index for Russian banks is of the same
magnitude as those observed in developed countries, which suggests that the Russian banking industry is not plagued by weak
competition. Furthermore, we find no greater market power for state-controlled banks or less market power for foreign-owned
banks. We would consequently qualify the pro-competitive role of foreign bank entry and privatization. Finally, our analysis of
the determinants of market power enables the identification of several factors that influence competition, including market
concentration and risk as well as the nonlinear influence of size.
Материал к докладу 1:
WP_Fungacova-Solanko_Weill_marketpower_10
Доклад 2. «Determinants of bank interest margins in Russia: Does bank ownership matter?»
Докладчик: Зузана Фунгачова (Dr. Zuzana Fungáčová), BOFIT — Bank of Finland Institute for Economies in
Transition, Хельсинки, Финляндия.
Аннотация. This paper analyzes interest margin determinants in the Russian banking sector with a particular emphasis on the
bank ownership structure. Using a unique bank-level data covering Russia’s entire banking sector for the 1999−2007 period, we
find that the impact of a number of commonly used determinants such as market structure, credit risk, liquidity risk and size of
operations differs across state-controlled, domestic-private and foreign-owned banks. At the same time, the influence of
operational costs and bank risk aversion is homogeneous across ownership groups. The results overall suggest the form of bank
ownership needs to be considered when analyzing interest margin determinants.
Материал к докладу 2:
Видеозапись семинара
WP_Fungacova-Poghosyan_interest-margins_BOFIT_09