умк инвестиционная стратегия - Московский экономико

МОСКОВСКИЙ
ЭКОНОМИКО-ПРАВОВОЙ
ИНСТИТУТ
________________________________________________________________
________________________________________________________________
Кафедра Финансы и кредит
ИНВЕСТИЦИОННАЯ СТРАТЕГИЯ
РАБОЧАЯ УЧЕБНАЯ ПРОГРАММА
(специальность 080105.65: «Финансы и кредит»)
Москва 2010
2
Инвестиционная стратегия: Рабочая учебная программа для студентов факультета
экономики и управления Московского экономико-правового института – Москва, 2010. –
22 с.
Рабочая учебная программа подготовлена к.т.н. Корепановым В.А.
Рецензенты:
Петров Ю.М. ректор ФПИ, к.т.н., доцент
Обсуждена и одобрена на заседании
Учебно-методического совета
Протокол № 1 от 07 сентября 2010 г.
Председатель учебно-методического совета
Утверждена на заседании
Ученого совета МЭПИ
Протокол № 8 от 30 сентября 2010 г.
Рабочая учебная программа составлена в соответствии с Федеральным
государственным образовательным стандартом высшего профессионального образования
(специальность: 080105.65 «Финансы и кредит»). Она определяет объем знаний в области
финансов, содержит учебную программу, тематические планы изучения дисциплины
студентами всех форм обучения, планы семинарских и практических занятий и
рекомендации по методическому обеспечению всех видов учебной работы.
©Корепанов В.А.
©МЭПИ-2010
3
1. Цели и задачи дисциплины
Цель дисциплины. Цель курса «Инвестиционная стратегия» – формирование у
будущих специалистов современных фундаментальных знаний в области теории
управления инвестициями на предприятии, раскрытие сущностных основ взаимодействия
теории и практики инвестиционного менеджмента, его роли, значения и содержания в
современных рыночных отношениях.
Задачи дисциплины:
- изучение современных методов оценки и прогнозирования инвестиционного
рынка и отдельных его сегментов;
- освоение новых подходов к оценке инвестиционной привлекательности отраслей
и регионов;
- формирование современного представления об инвестиционной стратегии
предприятия;
- понимание стратегии и тактики управления инвестиционной деятельностью в
современной рыночной экономике;
- освоение современных методик оценки эффективности принимаемых
финансовых решений в области инвестиционной деятельности;
- овладение основами анализа эффективности реальных проектов и оценки
инвестиционных качеств финансовых инструментов (ценных бумаг);
- освоение методологических приемов формирования и управления
инвестиционным портфелем предприятия.
Место дисциплины в профессиональной подготовке выпускников: учебная
дисциплина «Инвестиционная стратегия предприятия» является теоретическим курсом,
углубляющим ранее полученные знания в области организации финансов предприятий,
инвестиций, ценных бумаг, учета, анализа, управления, придающим практическую
направленность и системность изученным предметам в рамках специальности 0080105
«Финансы и кредит».
2. Требования к уровню освоения содержания дисциплины:
В процессе изучения дисциплины «Инвестиционная стратегия» студенты должны
приобрести фундаментальные знания в сфере управления инвестициями, овладеть
основными приемами и методами инвестиционного менеджмента на предприятии.
В результате изучения дисциплины «Инвестиционная стратегия» специалист
должен знать:
- сущность, функции и основные принципы организации инвестиционного
менеджмента, его информационное обеспечение;
- современное законодательство, нормативные документы и методические
материалы, регулирующие на предприятии инвестиционную деятельность;
- практику формирования инвестиционной стратегии предприятия;
- основы организации управления реальными и финансовыми инвестициями,
формирования инвестиционных ресурсов;
- основную отечественную и зарубежную литературу по теоретическим и
практическим вопросам управления инвестиционной деятельностью предприятий.
По результатам изучения дисциплины «Инвестиционная стратегия» специалист
должен уметь:
- анализировать информационные и статистические материалы по оценке
инвестиционной привлекательности предприятия, используя современные методы и
показатели такой оценки;
4
- владеть методиками оценки и управления реальными и финансовыми
инвестициями;
- владеть методами формирования и управления инвестиционным портфелем;
- использовать современные методики оценки эффективности инвестиционных
проектов и финансовых инструментов на практике;
- использовать современное программное обеспечение для разработки и
реализации управленческих решений, а также оценки их эффективности.
Изучение дисциплины «Инвестиционная стратегия» позволит студентам обрести
следующие навыки:
- эффективного построения функционально ориентированных схем управления
инвестиционной деятельностью на предприятии;
- формирования стратегии и тактики управления инвестиционной деятельностью;
- оценки эффективности инвестиционной деятельности;
- оценки инвестиционных рисков;
- управления инвестиционным портфелем.
3.Требования ФГОС ВПО к обязательному минимуму содержания
дисциплины
Дисциплина «Инвестиционные стратегия» является обязательной дисциплиной
специализации «Финансовый менеджмент».
Специализации являются частью специальности, в рамках которой они создаются, и
предполагают получение более углубленных профессиональных знаний, умений и
навыков в различных областях деятельности по профилю данной специальности.
Требования к обязательному минимуму содержания дисциплин специализаций ГОС не
предусмотрены.
ТЕМАТИЧЕСКИЕ ПЛАНЫ
Тематический план
по специальности 080105.65 «Финансы и кредит»
Очная форма обучения
К-во
Лекц Семи- Практ Сам.
Раздел, тема
Всего аудит ии,
нары, и др.
работ
часов час.
час.
час
зан.,
а,
час.
час.
2
3
4
5
6
7
8
Оценка и прогнозирование
10
4
2
2
6
инвестиционного рынка
Оценка инвестиционной
12
6
4
2
6
привлекательности
Формирование инвестиционной
12
6
4
2
6
стратегии предприятия
4.
№
п/
п
1
1
2
3
4
5
6
7
8
9
Планирование инвестиций
Портфель реальных инвестиционных
проектов
Портфель ценных бумаг предприятия
Экономическая оценка инвестиций
Финансовый анализ инвестиций
Современные формы инвестиционной
деятельности
Итого по дисциплине
15
15
6
6
4
4
2
2
9
9
14
14
14
10
8
8
8
4
4
4
4
2
4
4
4
2
6
6
6
6
116
52
32
24
-
60
5
№
п/
п
1
1
2
3
4
5
6
7
8
9
Тематический план
по специальности 080105.65 « «Финансы и кредит»
Очно - заочная форма обучения
К-во
Лекц Семи- Практ Сам.
Раздел, тема
Всего аудит ии,
нары, и др.
работ
часов час.
час.
час
зан.,
а,
час.
час.
2
3
4
5
6
7
8
Оценка и прогнозирование
10
2
1
1
8
инвестиционного рынка
Оценка инвестиционной
14
4
2
2
10
привлекательности
Формирование инвестиционной
14
4
2
2
10
стратегии предприятия
Планирование инвестиций
Портфель реальных инвестиционных
проектов
Портфель ценных бумаг предприятия
Экономическая оценка инвестиций
Финансовый анализ инвестиций
Современные формы инвестиционной
деятельности
14
14
4
4
2
2
2
2
10
10
14
14
14
8
4
4
4
2
2
2
2
1
2
2
2
1
10
10
10
6
Итого по дисциплине
№
п/
п
1
1
2
3
4
5
6
7
8
9
116
32
16
16
84
Тематический план
по специальности 080105.65 « «Финансы и кредит»
заочная форма обучения
К-во
Лекц Семи- Практ Сам.
Раздел, тема
Всего аудит ии,
нары, и др.
работ
часов час.
час.
час
зан.,
а,
час.
час.
2
3
4
5
6
7
8
Оценка и прогнозирование
11
0,5
0,5
10
инвестиционного рынка
Оценка инвестиционной
11
0,5
0,5
10
привлекательности
Формирование инвестиционной
13
1
1
12
стратегии предприятия
Планирование инвестиций
Портфель реальных инвестиционных
проектов
Портфель ценных бумаг предприятия
Экономическая оценка инвестиций
Финансовый анализ инвестиций
Современные формы инвестиционной
деятельности
Итого по дисциплине
14
14
2
2
1
1
1
1
12
12
14
14
12
12
2
2
2
2
1
1
1
1
1
1
1
1
12
12
10
10
116
16
8
8
-
100
6
5. Содержание дисциплины
5.1. Содержание тем лекций
Тема 1. Оценка и прогнозирование инвестиционного рынка
Понятие инвестиционного рынка. Сегменты инвестиционного рынка. Основные
элементы инвестиционного рынка (спрос, предложение, цена, конкуренция), их
взаимосвязь. Конъюнктура инвестиционного рынка - основа разработки инвестиционной
стратегии и формирования инвестиционного портфеля. Анализ конъюнктуры.
Макроэкономические показатели развития инвестиционного рынка. Мониторинг рынка.
Изучение и анализ текущей конъюнктуры. Прогнозирование развития инвестиционного
рынка. Инвестиционная привлекательность отраслей экономики. Цель, задачи, показатели
анализа инвестиционной привлекательности отраслей.
Жизненный цикл отрасли, его стадии, характеристика. Показатели инвестиционной
привлекательности
регионов.
Инвестиционная
привлекательность
отдельных
предприятий, компаний и фирм. Жизненный цикл предприятия и его стадии. Жизненный
цикл выпускаемой продукции. Оценка финансового состояния, финансовой устойчивости
и надежности предприятий. Показатели оценки инвестиционной привлекательности
предприятия.
Тема 2. Формирование инвестиционной стратегии предприятия
Понятие и необходимость разработки инвестиционной стратегии, её роль в
эффективном управлении деятельностью предприятия. Принципы и основные этапы
разработки
инвестиционной
стратегии
предприятия.
Стратегические
цели
инвестиционной деятельности, их классификация. Основные этапы процесса
формирования стратегических целей. Анализ тенденций развития инвестиционной
деятельности отдельных объектов стратегического управления предприятия. Главная
стратегическая цель. Система основных и поддерживающих целей инвестиционной
деятельности. Обоснование стратегических направлений и форм инвестиционной
деятельности. Определение соотношения различных форм инвестирования, отраслевой и
региональной направленности инвестиционной деятельности. Разработка стратегических
направлений формирования инвестиционных ресурсов. Определение общего объема
инвестиционных ресурсов, эффективных схем финансирования, необходимого объема
привлечения собственных и заемных инвестиционных ресурсов. Оптимизация структуры
источников формирования инвестиционных ресурсов.
Тема 3. Планирование инвестиций
Инвестиционное планирование: понятие, сущность и формы. Прогнозирование,
текущее и оперативное планирование инвестиционной деятельности, их взаимосвязь.
Виды инвестиционных планов. Инвестиционные проекты как форма реализации
инвестиционного планирования. Понятие инвестиционного проекта, основные
направления реальных проектов. Бизнес-план как форма представления инвестиционного
проекта. Краткая характеристика основных разделов бизнес-плана. Характеристика
отрасли, предприятия, в которых реализуется проект. Характеристика продукта. Анализ
рынков сбыта и конкурентов. План маркетинга. Планирование производства и сбыта
продукции. Стратегия маркетинга. План реализации важнейших этапов осуществления
инвестиционного проекта. Обеспеченность проекта основными факторами производства.
Форма и структура управления реализацией инвестиционного проекта. Финансовый план.
Составление графика потока инвестиций, связанных со строительством и вводом объекта
в эксплуатацию. Обоснование плана доходов и расходов, связанных с эксплуатацией
реализуемого инвестиционного проекта. Определение точки безубыточности
инвестиционного проекта. Определение периода окупаемости инвестиций. Оценка рисков.
Разработка схемы финансирования инвестиционного проекта.
7
Тема 4. Портфель реальных инвестиционных проектов
Особенности портфеля реальных инвестиционных проектов. Формирование
портфеля. Основные стадии. Финансовый анализ как важнейший инструмент
формирования портфеля реальных инвестиционных проектов. Краткая характеристика
бухгалтерского и экономического подходов к финансовой оценке проектов. Критерии
отбора проектов в портфель. Проблема противоречивости критериев. Выбор критерия в
сравнительном анализе альтернативных, взаимоисключающих проектов. Точка Фишера и
принятие решений. Критерий выбора при анализе инвестиционных проектов с
неординарным типом денежного потока. Модифицированный внутренний уровень
доходности. Критерий отбора в портфель проектов, имеющих разные сроки жизни.
Методы устранения влияния временного фактора. Оптимальный бюджет капитальных
вложений и формирование портфеля. Различные подходы к формированию портфеля в
условиях достаточности капитала и ограничений бюджета предприятия. Оперативное
управление портфелем реальных инвестиционных проектов. Составление календарного
плана реализации проекта. Принципы его разработки. Разработка бюджета, его виды и
особенности. Построение системы мониторинга. Оперативная (текущая) корректировка
портфеля. Выход из инвестиционного проекта и подготовка управленческих решений о
реинвестировании капитала. Послеинвестиционный контроль.
Тема 5. Портфель ценных бумаг предприятия
Особенности портфеля ценных бумаг. Типы портфелей и цели портфельного
инвестирования. Основные этапы процесса формирования портфеля, их краткая
характеристика. Способы управления портфелем ценных бумаг финансовым менеджером.
Определение (выработка) инвестиционной политики инвестора. Построение кривых
безразличия. Определение ожидаемой доходности портфеля. Метод использования
стоимостей на конец периода. Метод использования ожидаемой доходности ценных
бумаг. Определение меры риска портфеля.
Финансовый анализ ценных бумаг, его значение и цели. Определение конкретных
характеристик ценных бумаг. Выявление неверно оцененных рынком ценных бумаг.
Методы фундаментального анализа. Технический анализ. Формирование портфеля, цели и
задачи. Пассивный и активный метод управления. Содержание пассивного метода.
Индексный фонд. Базовые характеристики активного метода управления. Тактика выбора
ценной бумаги. Тактика размещения активов. Тактика выбора группы ценных бумаг.
Пересмотр портфеля, цель и задачи. Снижение издержек. Рынок свопов. Свопы на акции.
Свопы на процентную ставку. Оценка эффективности сформированного портфеля.
Измерение доходности портфеля. Влияние изменений состава и объема портфеля на его
доходность. Значение временного фактора изменений. Оценка уровня риска портфеля.
Значение правильного выбора анализируемого риска. Оценка меры эффективного
управления портфелем, основанная на учете риска. Использование дифференцированной
доходности. Использование модели ценообразования на капитальные активы.
5.2. Содержание практических занятий
Занятие 1. Оценка и прогнозирование инвестиционного рынка
1. Понятие инвестиционного рынка, его состав, основные сегменты и элементы.
2. Конъюнктурный цикл инвестиционного рынка. Этапы изучения конъюнктуры
инвестиционного рынка.
3. Оценка и прогнозирование макроэкономических показателей развития
инвестиционного рынка.
4. Оценка и прогнозирование инвестиционной привлекательности отраслей
экономики.
8
5. Оценка и прогнозирование инвестиционной привлекательности регионов.
6. Инвестиционная привлекательность предприятий.
Занятие 2. Формирование инвестиционной стратегии предприятия
1. Понятие инвестиционной стратегии предприятия, необходимость её разработки.
2. Роль инвестиционной стратегии в эффективном управлении деятельностью
предприятия.
3. Принципы разработки инвестиционной стратегии предприятия.
4. Основные этапы процесса формирования инвестиционной стратегии
предприятия.
5. Стратегические цели инвестиционной деятельности.
6. Обоснование стратегических направлений и форм инвестиционной деятельности
предприятия.
7. Разработка стратегических направлений формирования инвестиционных
ресурсов.
Занятие 3. Планирование инвестиций
1. Сущность и формы инвестиционного планирования.
2. Виды инвестиционных планов.
3. Бизнес-план инвестиционного проекта, его характеристика.
4. Основные разделы бизнес-плана, их содержание.
Занятие 4. Портфель реальных инвестиционных проектов
1. Особенности портфеля реальных инвестиционных проектов.
2. Характеристика основных стадий формирования портфеля.
3. Финансовый анализ инвестиционных проектов, его роль в формировании
портфеля.
4. Критерии отбора инвестиционных проектов в портфель.
5. Выбор критерия в сравнительном анализе альтернативных, взаимоисключающих
проектов.
6. Критерий выбора при анализе инвестиционных проектов с неординарным типом
денежного потока.
7. Критерий отбора в портфель проектов, имеющих разные сроки жизни.
8. Оптимальный бюджет капитальных вложений и формирование портфеля.
9. Характеристика основных этапов процесса оперативного управления портфелем
реальных инвестиционных проектов.
Занятие 5. Портфель ценных бумаг предприятия
1. Особенности портфеля ценных бумаг.
2. Типы портфелей и цели портфельного инвестирования предприятия.
3. Характеристика основных этапов процесса формирования портфеля ценных
бумаг.
4. Способы управления портфелем ценных бумаг финансовым менеджером.
5. Определение (выработка) инвестиционной политики инвестора.
6. Осуществление финансового анализа ценных бумаг.
7. Формирование портфеля ценных бумаг.
8. Пересмотр портфеля ценных бумаг.
9. Оценка эффективности сформированного портфеля.
10. Оценка меры эффективного управления портфелем.
9
Формы и содержание текущего, промежуточного и итогового контроля
Текущий контроль – выполнение практических и лабораторных работ;
Промежуточный контроль – рейтинговая оценка;
Итоговый контроль – зачет
5. Примерные вопросы к зачету
1. Инвестиционный рынок: понятие, основные элементы, анализ состояния.
2. Оценка и прогнозирование макроэкономических показателей развития
инвестиционного рынка.
3. Оценка и прогнозирование инвестиционной привлекательности отраслей
экономики.
4. Оценка и прогнозирование инвестиционной привлекательности регионов.
5. Анализ и оценка инвестиционной привлекательности предприятий.
6. Инвестиционная стратегия предприятия. Характеристика основных этапов
процесса формирования инвестиционной стратегии предприятия.
7. Разработка стратегических направлений инвестиционной деятельности
предприятия.
8. Разработка стратегии формирования инвестиционных ресурсов предприятия.
9. Основные принципы и процедура стратегического инвестиционного
планирования.
10. Бизнес-план инвестиционного проекта, его назначение и порядок разработки.
11. Характеристика основных разделов бизнес-плана.
12. Финансовый план инвестиционного бизнес-плана, этапы его разработки и
основные формы.
13. Бюджет капитальных вложений: понятие, необходимость формирования.
Характеристика основных этапов составления бюджета капитальных вложений.
14. Портфель реальных инвестиционных проектов: понятие, особенности и цели
формирования.
15. Характеристика основных этапов процесса формирования портфеля реальных
инвестиционных проектов.
16. Классификация проектов и ее значение для отбора проектов в портфель.
17. Критерии отбора проектов в портфель, противоречия и проблемы.
18. Анализ взаимозаключающих (альтернативных) проектов.
19. Точка Фишера и ее значение в выборе инвестиционных проектов.
20. Анализ проектов с неординарными денежными потоками.
21. Методы анализа проектов, имеющих разные сроки жизни.
22. Отбор инвестиционных проектов в портфель предприятиями,
ограничивающими свой бюджет.
23. Предельная цена капитала и ее использование при отборе инвестиционных
проектов в портфель.
24. Оперативное управление портфелем реальных инвестиционных проектов.
25. Календарный план реализации инвестиционного проекта, его значение и
принципы разработки.
26. Бюджет реализации инвестиционного проекта, его виды, особенности
разработки.
27. Подготовка и принятие управленческих решений о «выходе» из
инвестиционных проектов.
28. Понятие портфеля ценных бумаг предприятия, его особенности, цели и
принципы формирования.
10
29. Характеристика основных этапов процесса формирования портфеля ценных
бумаг предприятия.
30. Характеристика процесса управления портфелем ценных бумаг финансовым
менеджером.
31. Выработка инвестиционной политики инвестора, как этап процесса
формирования и управления портфелем ценных бумаг.
32. Кривые безразличия инвестора и их значение в формировании и управлении
портфелем ценных бумаг.
33. Финансовый анализ ценных бумаг, его цели, задачи и содержание.
34. Определение неверно оцененных ценных бумаг.
35. Характеристика активного и пассивного методов формирования портфеля
ценных бумаг.
36. Пересмотр портфеля ценных бумаг: цель, задачи и значение в процессе
управления портфелем.
37. Оценка эффективности управления портфелем.
38. Оценка меры эффективности управления портфелем менеджером.
6. Литература и средства обучения
Учебная литература
6.1. Основная литература
1. Деева А.И. Инвестиции: Учебное пособие. — М.: «Экзамен», 2009. – 312 с.
2. Инвестиции:Учебное пособие. /Г.П.Подшиваленко. Н.И.Лахмеькина.
М.В.макарова и др. .-2-е изд., перера.и доп. – М.:КНОРУС, 2008.-208 с..
3. Инвестиционная деятельность :Учебное пособие .под ред. Г.П.Подшиваленко и
Н.В.Киселевой — М.: КНОРУС., 2008.- 432 с..
4. Лахметкина Н.И. Инвестиционный менеджмент. Финансовый анализ: Учебное
пособие. — М.: Фин.акад.,2009.
5. Финансовый менеджмент: Учебное пособие. /Под.ред. Е.И. Шохина —
М.: ФБК-ПРЕСС, 2009.- 602 с.
6.2. Дополнительная литература
1. Брейли Р., Майерс С. Принципы корпоративных финансов. Перевод с англ. —
М.: ЗАО Олимп-Бизнес, 2009. – 304 с.
2. Бригхем Ю., Гапенски Л. Финансовый менеджмент: Полный курс в 2-х томах,
перевод с английского, под ред. В.В.Ковалева — Спб.; Экономическая школа, 2007.
3. Ван Хорн Дж. К. Основы управления финансами. — М.: Финансы и статистика,
2006. 4. Гитман Л.,Джонк Дж. Основы инвестирования. — М.: Дело, 1997.
5. Коласс Бернар Управление финансовой деятельностью предприятия. — М.:
ЮНИТИ, 2007.
7. Кныш М.И. и др. Стратегическое планирование инвестиционной деятельности.
— М.: Бизнес-преса, 2008.
8. Липсиц И.В.,Косов В.В. Инвестиционный проект. — М.: БЕК, 2006.
9. Норткотт Дерил Принятие инвестиционных решений. — М.: ЮНИТИ,2007.
10. Царев В.В. Оценка экономической эффективности инвестиций.- СПб:Питер,
2009.-464 с.
11. Шарп У., Гордон Дж.Александер Инвестиции. — М.: ИНФРА-М, 2009
11
СОДЕРЖАНИЕ
1. Цели и задачи дисциплины……………………………………………3
2. Требования ГОС ВПО к уровню освоения содержания
дисциплины………………………………………………………
3. Программа дисциплины……………………………………………….
4. Тематические планы…………………………………………..……....
5. Планы семинаров…………………………............................................
6. Вопросы и темы для самостоятельной работы студентов…………..
7. Вопросы для подготовки к экзамену (зачету)…………….…………..
8. Литература………………………………................................................
12
Инвестиционная стратегия
Рабочая учебная программа
(специальность: 080105.65 « «Финансы и кредит»)
Объем
п.л. Тираж
экз.
Московский экономико-правовой институт
Лицензия на издательскую деятельность
Комитета Российской Федерации по печати
Серия ЛР № 071814 от 10.03.1999г.