Анализ рынка нефти за 2019 год В 2019 году на рынке нефти и газа наблюдался спад: рост предложения оказывал давление на цены. Еще одним общим фактором, который уводил рынки вниз, была тарифная война между Китаем и США. Повышение тарифов и торговые ограничения негативно сказались на обеих экономиках: Китай во II квартале 2019 г. продемонстрировал самые низкие темпы роста ВВП с 1992 г. — 6,2%, а в США было зафиксировано рекордное за три года снижение индекса PMI до 51,2. С начала 2019 г. и вплоть до мая наблюдался рост нефтяных котировок: с 54 долл./барр. в январе до 75 долл./барр. к концу апреля. Главный фактор, оказавший наибольшее влияние на цены в первой половине года — снижение объемов добычи нефти. В начале 2019 г. США ввели санкции в отношении венесуэльской нефти. В итоге за пять месяцев добыча нефти в Венесуэле снизилась на 500 тыс. барр./сут. Тем временем ОПЕК+ не отставал и в марте перевыполнил сделку на 300 тыс. барр. /сут., а в апреле — на 700 тыс. барр./сут. Таких показателей удалось достичь за счет высокой дисциплины, технических ограничений и форс-мажоров. В Казахстане простаивали из-за ремонта месторождения Кашаган и Тенгиз, а в конце апреля снизился экспорт нефти из России по нефтепроводу «Дружба»: в нефти обнаружили превышение содержания хлорорганических соединений. Еще одним фактором стало снижение объемов бурения в США: с января по май количество пробуренных скважин уменьшилось на 80 единиц. В мае 2019 г. цены на сырую нефть начинают снижаться и к августу достигают 55 долл./барр. Внимание участников рынка захватывают тарифные войны между Китаем с США, что негативно влияет на экономики обеих стран. Замедление экономического роста демонстрировала и Индия: в Ш квартале 2019 г. экономический рост замедлился до 4,5% — самый низкий показатель с 2013 г. В дополнение к низким показателям темпов экономического роста на нефтяные цены негативно повлиял и рост добычи сланцевой нефти в США: к октябрю 2019 г. она превысила 8 млн барр./сут. Вместе с этим были введены в строй нефтепроводы из региона Пермиан к НПЗ и экспортным терминалам Мексиканского залива суммарной мощностью 1 млн барр./сут. Тем не менее, высокие показатели исполнения сделки ОПЕК+ в июле — 630 барр./сут. — и снижение количества буровых в США на 107 единиц к июлю приводят к тому, что с августа цены начинают постепенно восстанавливаться. В середине сентября происходит атака на установки по подготовке нефти на месторождении Хурайс и в Абкайке. В результате атак рынок за один день лишился 5,7 млн барр./сут. нефти — 5% мировой добычи нефти, а цены превысили отметку в 68 долл./барр. Однако уже к концу сентября добыча в Саудовской Аравии достигла 9,8 млн барр./сут., что снова сбило цены на нефть до 60 долл./барр. После октября цены медленно растут, и здесь главными драйверами стали приближающийся ввод норм IMO в 2020 г. и встреча ОПЕК+ в начале декабря, на которой страны приняли неожиданное, но символичное решение — увеличить ограничения добычи. Отдельный вопрос — Индия. Продажи легковых автомобилей в этом году падают самыми быстрыми темпами за последние два десятка лет, снизившись на 8% с сентября по ноябрь 2019 г. по сравнению с тем же периодом 2018 г. Спад на автомобильном рынке — это и признак экономической стагнации, и сигнал снижения спроса на нефть. Индийская экономика крайне важна для баланса на нефтяном рынке. В период с 2008 по 2018 гг. потребление нефти в Индии росло в среднем на 5% (200 тыс. барр./сут.) ежегодно. На долю Индии приходится 15% роста потребления нефти в мире за последнюю декаду. Растущие нефтедобывающие страны: Конечно Гайана — это вопрос нескольких лет до первой нефти. Однако Канада, о которой сейчас не так много говорят, нарастила добычу за 9 месяцев 2019 г. на 270 тыс. барр./сут. В Бразилии за этот период добыча выросла на 300 тыс. барр./сут., ожидается, что рост продолжится и дальше — недаром ОПЕК+ уже два раза приглашала страну присоединиться к сделке. Добыча и экспорт нефти сырой, включая газовый конденсат природный за 2019 год 2019 г. млн тонн в%к 2018 г. Декабрь 2019 г., млн тонн В%к декабрю 2018 г. ноябрю 2019 г. Добыча 560,8 100,9 47,7 99,1 103,4 Экспорт1) 267,5 102,7 21,1 88,7 94,7 доля экспорта в добыче (в %) 47,7 44,2 1) Здесь и далее по данным ФТС России, включая сведения о взаимной торговле с государствамичленами Евразийского экономического союза (ЕАЭС) по состоянию на 10 февраля 2020 года. В декабре 2019 г. средняя фактическая экспортная цена на нефть составила 455,5 доллара США за 1 тонну (104,6% к ноябрю 2019 г.). Цена мирового рынка на нефть «Юралс» составляла 470,6 доллара США за 1 тонну (101,8% к ноябрю 2019 г.). Выводы: Ключевые негативные риски для цен на нефть: эскалация торгового конфликта, восстановление иранского нефтяного экспорта, высокие темпы добычи в США, неисполнение членами ОПЕК+ условий сделки. Ключевые позитивные риски для цен на нефть: успешное заключение торговой сделки в короткие сроки, более значительное замедление добычи в США, погодные форс-мажоры в сезон ураганов.
