Основы анализа подлинной стоимости заемного капитала

Основы анализа подлинной стоимости заемного капитала компании
1. Ниже представлены данные о доходности государственных бескупонных облигаций:
 доходность годовой казначейской бескупонной облигации равна 8%
 доходность казначейской бескупонной облигации со сроком погашения 2 равна 10%
Требуется:
a. Определите
подлинную стоимость корпоративной облигации со сроком
погашения 2 года, номиналом £1000 и 5% ставкой купонного дохода (Ответ:
914,06)
b. Объясните вашу стратегию инвестирования, если текущий курс корпоративной
облигации (из пункта 1.1.) 90% номинала.
c. Определите полную доходность к погашению корпоративной облигации (Ответ:
10,82%).
2. (см. последний слайд по теме 2)Вам поручено провести анализ досрочно погашаемой
корпоративной облигации с номиналом £1000 и 12% ставкой купона, который
выплачивается раз в год, со сроком до погашения 20 лет и условием досрочного выкупа
не ранее, чем через 4 года по курсу 112% номинала. Текущий курс облигации 116% от
номинала.
Требуется определить:
a. текущую доходность облигации (ответ: 10,34%)
b. приблизительную доходность к погашению (Ответ: 10,37%)
c. полную доходность к погашению (ответ: 10,11%)
d. приблизительную доходность к досрочному погашению (отзыву) (Ответ: 9,65%)
e. полную доходность к досрочному погашению (отзыву) (ответ: 7,25%)
3. Допустим, вы купили по номинальной стоимости корпоративную облигацию со сроком
до погашения 10 лет, номиналом £1000 и ставкой купона 8%, который выплачивается
один раз в год. Сразу же после проведения вами этой операции, рыночные ставки
возросли до 10%, и этот уровень зафиксирован. Определите реализованную вами
доходность, если вы продали эту облигацию 3 года спустя.
4. Вы получили следующую информацию об облигациях:
Облигация Номинал
Купон
Срок
Цена
погашения
A
$100
нет
1 год
$92
B
$100
10%
2 года
$106
C
$100
9%
3 года
$92.5
Требуется:
a. Предполагая, что купонные выплаты делаются раз в год, определите процентные
ставки спот для всех трех лет. (Ответ: r1=0,0869, r2=0,066, r3=0,1262)
b. Определите форвардные ставки для первого, второго и третьего года (Ответ:
f1=0.0869; f2=0.0455; f3=0.2571)
c. Предположим, что правительство решило выпустить купонную трехлетнюю
облигацию номиналом $100. Каков должен быть купон для того, чтобы облигации
были распроданы по номиналу? (Ответ: 12%)
d. Один из Ваших клиентов заинтересован в покупке трехлетней бескупонной
облигации номиналом $100. Учитывая, что такой облигации на рынке не
существует, Ваша работа состоит в том, чтобы сделать ее копию. Детально
объясните Ваш подход и полученный результат.