Приложение к отчетам от 30.10.2010г. Гудаевой Д.С
advertisement
Приложение к отчетам от 30.10.2010г. Гудаевой Д.С., Новожилова И.Н., Шакирской Э.О. по договорам подряда № 114,115,116 от «21» сентября 2010г. Динамический анализ показателей деятельности российских банков на основе официальной отчетности (обоснование выбора коэффициентов) Банкротство даже одного крупного банка, не говоря уже о цепной реакции банкротств в банковской системе, приводит к очень серьезным последствиям, негативно сказывающимся на экономике всей страны. Особенно актуально это для России, учитывая исторические события последних десятилетий. Именно поэтому вопрос финансовой устойчивости является крайне важным и требует особого внимания и контроля. Мировой финансовый кризис лишь подтверждает необходимость мониторинга стабильности банковской системы и подталкивает органы денежно – кредитного регулирования и сами банки к разработке более широкого набора индикаторов финансовой устойчивости. Сегодня существует множество различных моделей определения финансовой стабильности банка, кроме того, выделяются различные субъекты, проводящие подобный анализ. В данной работе мы опирались на следующие методики: Методика ЦБ CAMELS Методики центральных банков европейских стран Агентство «Эксперт РА» Национальное рейтинговое агентство Агентство «РусРейтинг» Агентство «АК&М» Рейтинговое агентство Moody’s Методика Кромонова Методика Сбербанка Методика Центрального Банка предполагает расчет довольно большого числа показателей: Показатель достаточности собственных средств (капитала) Показатель общей достаточности капитала Показатель оценки качества капитала Показатель качества ссуд Показатель качества активов Показатель доли просроченных ссуд Показатель размера резервов на потери по ссудам и иным активам Показатель концентрации крупных кредитных рисков Показатель концентрации кредитных рисков на акционеров (участников) Показатель концентрации кредитных рисков на инсайдеров Показатель рентабельности активов Показатель рентабельности капитала Показатель структуры доходов Показатель структуры расходов Показатель чистой процентной маржи Показатель чистого спреда от кредитных операций Показатель соотношения высоколиквидных активов привлеченных средств Показатель мгновенной ликвидности Показатель текущей ликвидности Показатель структуры привлеченных средств Показатель зависимости от межбанковского рынка Показатель риска собственных вексельных обязательств Показатель небанковских ссуд Показатель общей ликвидности и Показатель усреднения обязательных резервов В Показатель риска на крупных кредиторов (вкладчиков) США Федеральная резервная обращения и Федеральная корпорация унифицировали свои состояния рейтинговые коммерческого Аббревиатура CAMEL система, Контролер денежного по страхованию депозитов системы анализа финансового банка и разработали методику CAMELS. представляет собой сочетание начальных букв анализируемых компонентов: C – capital adequacy, или достаточность капитала. A – asset quality, или качество активов. M – management, или качество управления. E – earnings, или доходность (прибыльность). L – liquidity, или ликвидность. S – sensitivity to risk, или чувствительность к риску. В Европе одними из наиболее развитых рейтинговых систем являются PATROL (применяется Банком Италии), ORAP (Французская система), BAKIS (Германия). Данные методики анализируют достаточность капитала, ликвидность, прибыльность, качество кредитов, организацию (Италия, Германия), французская методика насчитывает 14 показателей, которые делятся на 5 групп: 1) пруденциальные коэффициенты (капитал, ликвидность и т.д.); 2) балансовая и внебалансовая деятельность (качество активов и плохие займы); 3) рыночный риск; 4) доходы; 5) качественные критерии (держатели акций, управление и внутренний контроль). Основной особенностью модели агентства «Эксперт Ра» является то, что в её основе лежит классическая методология CAMEL, которая предполагает анализ пяти основных аспектов деятельности банка: достаточность капитала, качество активов, эффективность менеджмента, прибыльность и ликвидность. При анализе все банки подразделяются на 6 групп, в зависимости от их размера и проводится исследование, для которого используются данные 101 и 102 форм. При выделении групп финансовой устойчивости используется метод иерархического кластерного анализа. В процессе составления итогового рейтинга рассчитываются множество показателей, которые позволяют в достаточной степени оценить основные аспекты деятельности банка. Национальное рейтинговое агентство при составлении своего рейтинга так же подразделяет банки на различные группы, ключевым показателем при этом является размер активов банка. Рейтинг является относительным, то есть положение банка в нем зависит от финансового состояния других кредитных учреждений. Самой главной особенностью данной методики является использование только финансовых показателей при расчете итогового рейтинга, качественные показатели во внимание не принимаются. При анализе финансовой устойчивости обращается внимание на следующие направления: достаточность капитала; качество активов и кредитный риск; ликвидность; структура обязательств; рентабельность операций; дополнительные коэффициенты валютной позиции. Агентство «РусРейтинг» начинает составление рейтинга с анализа финансовых данных и расчета всех необходимых коэффициентов и показателей ,после чего полученные результаты дополняются экспертными анкетами. Банки оцениваются не по единому шаблону, то есть учитывается специфика деятельности каждого кредитного учреждения, специфика его поведения на финансовом рынке, особенности его владельцев и управления. В основе алгоритма рейтинга лежит 3-х уровневая скоринговая модель: на 1м уровне устанавливается кредитный рейтинг по оценкам групп; на 2-м уровне производится анализ разделов и оценка разделов на основе оценок параметров; на 3-м уровне анализируются параметры разделов и оцениваются параметры разделов на основе формализованных вопросов и ответов. Отличительной особенностью данной методики является создание прогнозов изменения рейтинга, что является дополнением к итоговому результату. Нефинансовая составляющая включает в себя: структуру владения; качество корпоративного управления; рыночные позиции; нефинансовые структуры и риски. К финансовой составляющей относится: достаточность капитала; устойчивость обязательств; качество активов; прибыльность; чувствительность к финансовым рискам; ликвидность. Методика агентства «АК&М» основывается на анализе формализуемых и неформализуемых показателей, оказывающих влияние на возможности банка выполнять свои финансовые обязательства. Показатели объединяются в группы, которые затем анализируются. Это позволяет оценить риски, связанные с тем или иным аспектом деятельности банка. В результате определяется интегральный уровень кредитоспособности банка, которому присваивается определенное количество рейтинговых баллов. При определении рейтинга используются следующие критерии: позиции банка на рынке банковских услуг; структура собственности и качество управления и риск – менеджмента; эффективность деятельности; капитал банка; обязательства банка; активы банка; ликвидность банка. Основными показателями, которые присутствуют в каждой из методик четырех рейтинговых агентств, аккредитованных в России, являются: норматив достаточности капитала(Н1); коэффициент мгновенной ликвидности(Н2); коэффициент текущей ликвидности(Н3); рентабельность капитала(ROE); рентабельность активов(ROA). Методика зарубежного рейтингового агентства Moody’s основана на анализе следующих факторов: 2) стоимость франшизы (рыночная стоимость акций банка, его устойчивость, географическая диверсификация, стабильность доходов, степень их диверсификации, подверженность банка риску с точки зрения влияния неблагоприятных внешних факторов) 3) риски 4) внешние регулирование и надзор 5) среда, в которой стабильность, банк степень функционирует интеграции и (экономическая коррумпированности экономики, законодательство) финансовые 6) показатели (прибыльность, ликвидность, достаточность капитала, эффективность, качество активов). Достаточно распространена методика Кромонова. Она предполагает расчет индекса надежности банка на основе таких финансовых показателей, как: генеральный коэффициент надежности, равный отношению равный отношению собственного капитала к активам работающим коэффициент мгновенной ликвидности, ликвидных активов к обязательствам до востребования кросс-коэффициент, равный отношению суммарных обязательств активам работающим генеральный коэффициент ликвидности, равный отношению суммы ликвидных активов, защищенного капитала и средств в Фонде обязательных резервов - ФОР к суммарным обязательствам коэффициент защищенности капитала, равный отношению защищенного капитала к собственному капиталу коэффициент фондовой капитализации прибыли, равный отношению собственного капитала к уставному фонду При этом данные коэффициенты рассчитываются на основе семи основных параметров: I. Уставный фонд (УФ) - общая величина выпущенных и оплаченных акций банка (паев, вкладов), включая переоценку ее валютной части. II. Собственный капитал (К) - средства, являющиеся собственностью банка, свободные от обязательств перед его клиентами и кредиторами и служащие обеспечением фонда, других фондов и тд. таких обязательств. Равен сумме уставного III. Обязательства до востребования (ОВ) - величина обязательств банка, срок востребования которых или равен нулю, или неизвестен. Включают в себя главным образом остатки на расчетных, бюджетных, текущих, корреспондентских (лоро) счетах юридических и физических лиц, вклады граждан. IV. Суммарные обязательства (СО) - общая величина всех обязательств банка. Состоят из обязательств до востребования и срочных обязательств (депозиты, вклады, межбанковские кредиты полученные и т.д.). Суммарные обязательства = Обязательства до востребования + Срочные обязательства V. Ликвидные активы (ЛА) - активы банка, обладающие минимальным сроком "активизации" в качестве средств платежа. Это все средства банка в кассе, на корреспондентских счетах в других банках, в резервах Центрального банка. VI. Активы работающие (рисковые) (АР) сумма - средств, предоставленных кому-либо или причитающихся от кого-либо на тех или иных иным условиях, подразумевающих возможность невозврата по тем или причинам. Включают в себя выданные кредиты (ссудная задолженность), приобретенные ценные бумаги, лизинг, факторинг и т.п. VII. Защита капитала (ЗК) - величина капиталовложений в имущество и иную материальную собственность банка (земля, недвижимость, оборудование, драгоценные металлы и т.д.). Термин "защита капитала" подчеркивает роль этого вида активов в условиях инфляции. Также в России широко используется методика Сбербанка, которая описывает процедуру расчета лимита риска на операции в рублях и в иностранной валюте на банки-резиденты РФ. В основе методики лежит оценка положения банка на рынке, анализ баланса банка на основе финансовых коэффициентов и оценка финансового состояния банка по данным рейтинговых агентств. Анализ предполагает расчет следующих показателей: финансовых коэффициентов Коэффициент изменения валюты баланса Коэффициент изменения фондов Коэффициент достаточности капитала Соотношение капитала банка и его обязательств Коэффициент прибыльности капитала Коэффициент эффективности вложений банка Доля высоколиквидных активов в активах банка Коэффициент мгновенной ликвидности Доля полученных кредитов в обязательствах банка Доля “сомнительных активов” в ссудной задолженности Коэффициент качества созданного резерва Доля выданных межбанковских кредитов в общем объеме ссудной задолженности Проанализировав основные методики, мы разделили используемые в них показатели на несколько групп: 1) оценка капитала 2) ликвидность 3) активы 4) обязательства 5) рентабельность 6) менеджмент 7) развитость финансовых операций (Подробнее см. Приложение 1) Все показатели в той или иной степени позволяют судить о финансовом состоянии банка, каждый из них важен с точки зрения объективной и полной оценки текущей ситуации. Однако разрабатываемая нами модель основана на несколько ином подходе: мы предлагаем провести регрессионный анализ финансовых банкротства. коэффициентов, Соответственно, чтобы нам спрогнозировать необходимы вероятность показатели, высокочувствительные к изменению финансового состояния банка: при ухудшении его положения они изменятся первыми. По этой причине мы отказались от использования традиционных показателей. Так, Инструкция ЦБ РФ от 16.01.2004 N 110-И Об обязательных нормативах банков устанавливает значения таких обязательных нормативов, как достаточность капитала, ликвидность, максимальный размер риска на одного заемщика или группу и т.д. Необходимость соблюдения нормативов Н1, Н2, Н3 очевидна, исходя из их экономического смысла (см. Приложение 1), они рассчитываются практически во всех методиках, оценивающих финансовое положение банков. Однако выполнение данных нормативов, являясь обязательным, не отражает текущей ситуации: Н1 соблюдают все банки, стабильные и проблемные – это условие их функционирования, а не способ оценки. При недостатке ликвидности банки занимают на рынке мбк, тем самым обеспечивая выполнение Н2 и Н3. Таким образом, соблюдение нормативов свидетельствует лишь о том, что банк выполняет инструкцию ЦБ, численное значение этих показателей не позволяет сделать объективную оценку состояния банка. Поэтому для составления регрессии мы отобрали 10 показателей, которые, по статистике, наиболее быстро реагируют на изменение финансового положения банка. Коэффициент резервирования по ссудам Коэффициент резервирования посудам позволяет оценить качество кредитного портфеля. Чем больше средняя норма отчислений в резервы, тем больше кредитный риск и выше вероятность убытков. Доначисление резерва происходит только в крайнем случае - при резком ухудшении качества ссуды, росте просроченной задолженности. Согласно положению 254-П корректировка РВПС проводится не реже одного раза в месяц на отчетную дату, что позволяет своевременно обратить внимание на возможные проблемы кредитного учреждения. То есть постоянный рост этого показателя, скорее всего, будет свидетельствовать о серьезном ухудшении финансового положения банка. Таким образом, использование этого коэффициента играет важную роль при оценке активов банка и позволяет своевременно идентифицировать возможное нарушение финансовой устойчивости. Активы доходные/Активы рисковые Показатель соотношения доходных и рисковых активов позволяет определить, насколько эффективно банки оценивают риски. В нормальных условиях все активы банка должны приносить доход, в том числе и рисковые. Поэтому в случае серьезных отклонений от нормально значения можно говорить о возрастании рисков, ухудшении финансового положения кредитного учреждения. В момент наступления кризиса этот показатель выявил наличие определенных финансовых затруднений, особенно у проблемных кредитных учреждений1. Так же с помощью этого показателя можно косвенно проанализировать наличие у банка постоянных клиентов (применимо к небольшим банкам): доверительные отношения, как правило, способствует снижению рисков. Прибыль/Доходы (маржа прибыли) С помощью этого показателя можно определить, сколько прибыли получает банк с каждого рубля доходов. Показатели прибыльности играют важную роль, поскольку достижение удовлетворительного уровня прибыли позволяет пополнять капитал, формирует основу жизнедеятельности банка, его роста и развития. Так же с помощью этого коэффициента можно оценить рискованность проводимой банком политики. Так, чем больше прибыль, тем выше риски. Кроме того, этот показатель достаточно быстро реагирует на изменение финансовой ситуации в банковском секторе. Стоит отметить, что перед наступлением кризиса он снижался практически у всех кредитных 1 "Прогнозирование финансовой устойчивости банка с целью предотвращения банкротства" Новожилов И.Н. Хасянова С.Ю. учреждений, и лишь после того, как была пройдена самая тяжелая стадия кризиса, наметился небольшой рост значения этого показателя2. Срочные вклады физ. лиц/Обязательства Этот показатель устойчивости банковской является очень важным банка, т.к. характеризует системе. Для многих региональных, срочные вклады при оценке степень кредитных являются финансовой доверия населения учреждений, единственным особенно источником долгосрочных ресурсов. С помощью этого коэффициента можно оценить эффективность и стабильность формирования ресурсной базы. Несмотря на рост процентных расходов, увеличение доли срочных депозитов в общей сумме обязательств является положительным моментом: это позволяет осуществлять кредитование на более длительный срок и под более высокий процент. Можно отметить, что в первый период кризиса наблюдался заметный отток вкладов, и соответственно снижение этого показателя, однако вскоре наметилась обратная тенденция3. Коэффициент рентабельности собственного капитала Данный коэффициент показывает эффективность работы капитала, т.е. сколько рублей прибыли приходится на 1 рубль капитала. Показатель рентабельности капитала – один из основных коэффициентов, характеризующих эффективность деятельности банка. Он рассчитывается практически во всех зарубежных моделях оценки финансовой устойчивости, четыре российских рейтинговых агентства также включают его в свои методики. Ухудшение (или улучшение) финансового состояния в первую очередь скажется на величине чистой прибыли, поэтому очевидно, что данный показатель высокочувствителен к подобным изменениям. Коэффициент просроченной задолженности 2 "Прогнозирование финансовой устойчивости банка с целью предотвращения банкротства" Новожилов И.Н. Хасянова С.Ю. 3 http://bankir.ru/publication/article/4129570 Показатель характеризует уровень невозврата по кредитам. Этот коэффициент одним из первых реагирует на изменение экономической ситуации: при соответственно, наступлении просроченная кризиса заемщики задолженность перестают возрастает, платить, финансовое состояние банка ухудшается. Коэффициент качества роста Показывает, какой процент рентабельности активов необходим банку для 1% роста. Фактически отражает эффективность роста. Коэффициент государственной поддержки Характеризует степень поддержки банка Центральным банком. Во время кризиса многие крупные банки получили субординированные кредиты, что помогло им преодолеть финансовые проблемы. Коэффициент долговой нагрузки Показывает, насколько обязательства банка (выпущенные облигации и векселя) обеспечены собственным капиталом. Относительная маржа Это коэффициент эффективности производимых банком операций. Он показывает, что результативность операций зависит не только от их доходности, но и от цены, по которой приобретаются ресурсы, необходимые для их проведения. При этом более быстрый рост процентных ставок по обязательствам банка, чем рост доходов по % операциям, равно как и более быстрое снижение дохода по % операциям по сравнению с сокращением % издержек по заимствованным средствам, ведет к снижению чистой % маржи банка. Значения данных 10 показателей были рассчитаны для региональных банков. Для построения регрессии и оценки вероятности банкротства мы отобрали 75 банков: 50 с хорошими финансовыми показателями; 10 банков, находящихся на санации и 15 банков, попавших в рейтинг убыточных. При этом оценивалась квартальная отчетность с 2005 по 2010 гг. Для каждого банка рассчитывалось квартальное значение каждого показателя в течение этих 5 лет. Таким образом, была составлена база данных из 15 000 наблюдений (см. Приложение 2). На основе собранных данных мы сравнили динамику показателей убыточных банков и банков с хорошими финансовыми показателями с учетом влияния кризиса (за основу брался анализ девяти банков: трех хороших, трех убыточных и трех санируемых (на конец 2009 года)). Коэффициент резервирования по ссудам Сравнивая динамику коэффициента резервирования по ссудам «хороших», убыточных и находящихся на санации банков, следует отметить её положительный характер на протяжении трех последних лет. Наиболее быстрый темп роста данного показателя у всех категорий банков, в особенности у убыточных банков, приходится на октябрь 2008 года. Данный факт стал результатом разгара мирового финансового кризиса, когда резко ухудшилось качество заемщиков банка, а, следовательно, и возросли создаваемые банками резервы под выданные кредиты. Следует также отметить, что средние значения данного коэффициента у банков одной категории, определенной на начало 2010 года, наглядно характеризуют их финансовое состояние. Таким образом, среднее значение коэффициента резервирования по ссудам на 1.01.10 наименьшее у «хороших» банков (примерно 6%). Наибольшее значение показателя, как и следовало ожидать, наблюдается у испытывающих наибольшие трудности банков, находящихся на финансовом оздоровлении (в среднем 12%). Среднее значение рассматриваемого коэффициента наблюдается у убыточных банков, достигая примерно 10%. Таким образом, анализ динамики данного показателя позволяет наилучшим образом охарактеризовать финансовое состояние банков. Активы доходные/Активы рисковые В целом соотношение доходных и рисковых активов у разных категорий банков на протяжении трех лет находится на достаточном высоком уровне, редко снижаясь до 80%. Особых отличий среди «хороших», убыточных и санируемых банков отмечено не было. Можно выделить общую тенденцию незначительного снижения показателя в конце 2008 года с его последующим ростом в 2009 году. Таким образом, оценка динамики данного показателя выявила некоторое ухудшение финансового состояния банков в период кризиса, повышение доли рисковых активов по сравнению с доходоприносящими, но, тем не менее, данное изменение оказалось некритичным. Коэффициент просроченной задолженности Динамика данного показателя, характеризующего уровень невозврата по кредитам, незамедлительно отреагировала на ухудшение финансового состояния заемщиков банков в период кризиса. Как у «хороших», так и у проблемных банков наблюдается рост рассматриваемого коэффициента, особенно в конце 2008 года, что говорит о резком увеличении просроченной задолженности по ссудам. Положительная динамика прослеживается до настоящего момента. Тем не менее, следует отметить, что уровень просрочки у проблемных банков значительно превышает аналогичный показатель у «хороших» банков. Если значение коэффициента у банков, не испытывающих серьезных финансовых затруднений, не превышает 4%, то у проблемных банков этот показатель доходит до 10% в начале 2010 года. Таким образом, финансовый кризис не оставил без изменения данный важный показатель финансовой устойчивости банков. Коэффициент рентабельности собственного капитала Динамика данного показателя наиболее ярко характеризует изменение финансового состояния банков в период с 2007 по 2010 год. Можно заметить отрицательный тренд в динамике коэффициента рентабельности собственного банка как у «хороших» банков, так и у проблемных. Тем не менее, на протяжении рассматриваемого периода значения данного показателя у «хороших» банков ни разу не достигли отрицательных отметок, то есть чистая прибыль этих банков была всегда положительной, чего нельзя сказать о проблемных банках. Начиная с середины 2008 года вплоть до настоящего момента, ROE санируемых банков имеет отрицательные значения, минимум приходится на второй квартал 2009 года и составляет минус 50%. Чистая прибыль убыточных банков стала отрицательной на год позже санируемых, достигнув своего среднего минимума в 15%. Таким образом, мы видим, что кризис негативно сказался на рентабельности собственного капитала банков, а именно, на эффективности их деятельности. Отрицательная прибыль проблемных банков, скорее всего, связана со значительным увеличением РВПС в результате резкого ухудшения качества банковских заемщиков. Относительная маржа Динамика данного показателя для всех категорий банков выглядит крайне нестабильно: наблюдаются резкие скачки с периодичностью в 2 квартала. Резкое падение относительной маржи наблюдается в начале 2009 года как у «хороших» банков, так и у проблемных. Можно предположить, что данное снижение объясняется более быстрым снижением дохода по % операциям по сравнению с сокращением % издержек по заимствованным средствам. К началу 2010 года наблюдается очередной подъем уровня относительной маржи. Тем не менее, выделить особые отличия в динамике данного показателя у убыточных и «хороших» банков не представляется возможным. Маржа прибыли Анализируя хорошие банки, видим, что этот показатель стал снижаться в конце 2008 – начале 2009 года, но при этом значение его оставалось положительным. Как только самая тяжелая стадия кризиса была пройдена, темп падения замедлился, а у некоторых банков величина показателя стабилизировалась на определенном уровне. Совершенно другая ситуация наблюдается при анализе убыточных и санируемых банков. У большинства из них маржа прибыли начала снижаться задолго до кризиса, то есть проблемы появились достаточно давно. Начиная примерно с 3 квартала 2009 года показатель стал отрицательным и продолжал падать, а далее наблюдаются два варианта: у некоторых банков рост, а у некоторых – дальнейшее падение. Очевидно, это определяется успешностью антикризисной политики банков. Доля срочных вкладов физических лиц в обязательствах Данный показатель снижался у большинства банков в период кризиса, затем наметилась обратная тенденция. Интересно, что у санируемых и убыточных банков величина показателя оставалась примерно на одном уровне, и лишь у некоторых с конца 2009 года доля вкладов начала снижаться. Возможно, такие банки предлагали достаточно высокий процент, чтобы сохранить структуру ресурсной базы. Если учитывать, что прибыльность их деятельности неуклонно снижалась, вероятно, это был единственный способ сохранить привлекательность банка для клиентов, чтобы затем с помощью этих ресурсов попытаться повысить эффективность работы. Долговая нагрузка Ситуация неоднозначная: некоторые банки наращивали этот коэффициент, некоторые снижали, однако с конца 2008- начала 2009 года практически у всех банков ярко выражена отрицательная тенденция: величина показателя снижается. Очевидно, в кризис не имело смысла выпускать облигации и векселя, данные инструменты просто были не востребованы. Однако у некоторых убыточных банков как раз наблюдается резкое увеличение долговой нагрузки: видимо, это был единственный способ поддержать ликвидность. Гос.поддержка Ситуация в принципе одинакова у всех банков (хороших, санируемых и убыточных). В каждой их трех групп банков есть те, которые вообще не использовали данный инструмент, те, которые брали кредиты ЦБ только на период наиболее тяжелой стадии кризиса (конец 2008 года – первые два квартала 2009), и те (постоянно кредитующиеся в ЦБ), которые в период кризиса увеличили величину кредитов. Качество роста Видим, что эффективность роста у большинства банков всех трех групп в период кризиса снижалась (у некоторых санируемых банков это явилось продолжением общей отрицательной тенденции). Однако некоторые банки поддерживали данный показатель на стабильном уровне и даже увеличивали его (2-3 квартал 2009 года).