Московская Биржа - Институт фондового рынка и управления
advertisement
Обзор СМИ за 28 мая 2013 года Оглавление Московская Биржа. 1 Биржа начала с Yandex. Ведомости, 28.05. 1 "Московская биржа" может ввести в июне фьючерс на акции Yandex. Интерфакс, 27.05. 2 Московская биржа начала торги новым инструментом - ипотечными сертификатами участия. Прайм, 27.05. 3 Финансовые рынки. 3 Биржа цвета ультрамарин. Российская Газета, 28.05. 3 Минфин РФ настаивает на допуске Euroclear к рынку акций раньше запланированного срока. Интерфакс, 27.05. 4 ФСФР намерена упросить раскрытие информации эмитентами. Интерфакс, 27.05. 5 Глава ФСФР Панкин заработал за 2012 год на 12% больше - 8,6 млн. руб. Прайм, 27.05. 6 Наталья Плугарь станет объединителем ПИФов. РБК Дейли, 28.05. 6 СРО удержат на поводке. Ведомости, 28.05. 7 Клуб IPO встретился в «Прогресс Баре». Finparty, 27.05. 7 Напустили тумана. Российская Бизнес-Газета, 28.05. 8 Три инвестора и Maykor. Ведомости, 28.05. 9 Кто управится с полтриллиона. Ведомости, 28.05. 10 ВВП по осени посчитают. Коммерсант, 28.05. 11 Приватизация подождет. Ведомости, 28.05. 12 Московская Биржа Биржа начала с Yandex. Ведомости, 28.05 Галина Камнева, Антон Трифонов Московская биржа запускает первый фьючерс на акции иностранной компании. Первой из них станет Yandex Московская биржа в июне планирует запустить фьючерс на обыкновенные акции Yandex N.V., рассказал «Ведомостям» представитель биржи. Это будут первые фьючерсы на де-юре иностранную компанию. На прошлой неделе ФСФР зарегистрировала спецификацию этого контракта (документ, в котором закреплены его основные условия). Акции Yandex в России не обращаются. Два года назад голландская Yandex N.V., которой на 100% принадлежит российский «Яндекс», разместила на NASDAQ акции класса А на $1,3 млрд. Эти акции и будут взяты за основу фьючерса, говорит представитель биржи: «Это будет расчетный фьючерс, не поставочный. В его основе будут котировки бумаг на NASDAQ». Такие фьючерсы не предполагают поставку бумаг, а только выплату разницы между ценой контракта и котировкой акций Yandex на расчетную дату. Их запуск не нужно согласовывать с компанией, добавляет представитель биржи. «Чтобы торговать деривативными инструментами, не обязательно получать разрешение от компании или даже уведомлять ее, и в этом нет ничего необычного», - подтверждает представитель Yandex, напомнив, что на Чикагской бирже торгуются опционы на акции его компании. «Чем шире распространение инструментов, основанных на акциях Yandex, тем больший интерес это вызывает к нашим акциям. Поэтому мы приветствуем подобные инициативы», - добавил он. Вслед за Yandex последуют фьючерсы на бумаги других иностранных компаний, обещает представитель Московской биржи, но каких и когда - он не говорит. «Перед биржей стоит задача привлечь российские компании с иностранной пропиской и сформировать им локальный пул ликвидности», - передал через пресс-службу зампред правления Московской биржи Андрей Шеметов, добавив, что российские участники при этом получают возможность торговать «интересными и ликвидными активами без необходимости нести дополнительные издержки». На Московской бирже уже торгуются российские депозитарные расписки (РДР) UC Rusal, в апреле начались торги первым биржевым фондом (ETF) - FinEx ETF под управлением FinEx Capital Management. Базовый актив для этого фонда - евробонды российских корпораций, а в мае в список ценных бумаг, допущенных к торгам на Московской бирже, были включены депозитарные расписки (ADR) компании Qiwi. «Yandex - это понятная для российских инвесторов история, компания широко известна и динамично развивается - этим в том числе был вызван ажиотаж при IPO. Неудивительно, что российская биржа хочет дать местным инвесторам возможность работать с этим инструментом в рамках российской юрисдикции: далеко не все, кому интересна главная компания рунета, хотят и готовы работать с ним на NYSE», - рассуждает предправления ИК Concern General Invest Андрей Никитюк. Российским частным инвесторам удобнее и проще пользоваться инструментами, обращающимися на внутреннем рынке, соглашается заместитель гендиректора ИФК «Солид» Александр Барынин. Новый фьючерс будет доступен многим: вкладываться в такие инструменты могут даже ПИФы, отмечает управляющий активами ОПИФ «Уралсиб - фонд первый» Игорь Михайлов. Из-за разницы во времени такие сделки могут быть удобны при необходимости захеджировать риски. Но новой фишкой фьючерс на акции Yandex не станет. Он найдет своих клиентов, но не стоит ожидать больших оборотов, говорит Барынин. До 25-30 млн руб. в день, полагает Никитюк. Этический вопрос «Это обсуждается, у нас были контакты с рядом иностранных компаний. Здесь есть такой момент - согласование с эмитентом акций. Юридически в России этого не требуется, но для нас это вопрос этики», - рассказывал предправления Московской биржи Александр Афанасьев в марте газете «Коммерсантъ», отвечая на вопрос, когда на бирже появятся фьючерсы на акции Google, Apple, Microsoft. Yandex N.V. Акционеры: Baring Vostok (9,9% уставного капитала), Oppenheimer Funds (6,4%), Tiger Global (4,7%), Аркадий Волож (10,5%), Илья Сегалович (2,5%), 62,3% торгуется на NASDAQ. Капитализация - $8,9 млрд. Финансовые показатели (US GAAP, 2012 г.): Выручка - 28,8 млрд руб., прибыль - 8,2 млрд руб. "Московская биржа" может ввести в июне фьючерс на акции Yandex. Интерфакс, 27.05 Москва. 27 мая. ИНТЕРФАКС-АФИ - "Московская биржа ММВБ-РТС" планирует ввести в июне фьючерс на обыкновенные акции Yandex, сообщил агентству "Интерфакс-АФИ" представитель биржи. По его словам, точная дата запуска нового инструмента будет сообщена дополнительно. Федеральная служба по финансовым рынкам (ФСФР) 23 мая зарегистрировала спецификацию фьючерсного контракта на обыкновенные акции Yandex "Московской биржи". В мае 2011 года Yandex провел IPO на NASDAQ. На бирже размещались акции только класса "А". Бумаги на сумму $1,3 млрд были размещены по верхней границе ($25 за штуку) на фоне многократной переподписки. На IPO компания была оценена в $8 млрд. Крупнейший акционер интернет-компании - ее глава и сооснователь Аркадий Волож, владеющий 10,48% уставного капитала и 28,9% голосов. Baring Vostok принадлежит 9,9% капитала и 27,29% голосов. И.Сегалович владеет 2,5% капитала и 6,87% голосов. Одному из старейших сотрудников "Яндекса" Владимиру Иванову принадлежит 3,4% и 9,4% соответственно. Московская биржа начала торги новым инструментом - ипотечными сертификатами участия. Прайм, 27.05 МОСКВА, 27 мая - Прайм. Московская биржа 22 мая начала торги новым финансовым инструментом - ипотечными сертификатами участия (ИСУ), сообщила в понедельник в ходе презентации нового инструмента управляющий директор по фондовому рынку Московской биржи Анна Кузнецова. ИСУ – ценная бумага, которую получает банк от управляющей компании в результате заключения с ней договора на доверительное управление ипотечными кредитными договорами. Управляющая компания выдает банку ИСУ и впоследствии принимает платежи заемщиков и перечисляет владельцам ИСУ денежные средства за счет указанных платежей. В результате продажи сертификатов инвесторам банк получает "быстрые" деньги. Первые ипотечные сертификаты участия с ипотечным покрытием "ИСУ-1" допущены к торгам на ФБ ММВБ в котировальном списке "А" первого уровня. "ИСУ-1" находятся под управлением ЗАО "Управляющая компания ГФТ Капитал". Как пояснила Кузнецова, ипотечные сертификаты участия предназначены для широкого круга инвесторов - от страховых компаний до негосударственных пенсионных фондов (НПФ). Преимуществом ИСУ перед облигациями с ипотечным покрытием является более удобное и быстрое структурирование выпуска сертификатов. "ИСУ не является эмиссионной ценной бумагой, поэтому не требует долгой и сложной процедуры, связанной с эмиссией ценных бумаг. Также для структурирования ИСУ не нужно создавать специализированное юрлицо SPV, для этого можно использовать управляющую компанию", - пояснила Кузнецова, добавив, что ИСУ наряду с закладными можно включать в ипотечное покрытие под выпуск ипотечных облигаций. Руководитель группы компаний "ГФТ" Михаил Анциферов отметил, что средневзвешенная доходность по пулу ипотечных сертификатов участия составляет 12,7% годовых. Финансовые рынки Биржа цвета ультрамарин. Российская Газета, 28.05 Ликвидные акции будут рассчитывать отдельно На Московской бирже вчера начали рассчитывать индекс голубых фишек. Этот новый индикатор отражает ситуацию с 15 наиболее ликвидными и капитализированными ценными бумагами российского рынка. Но настроение инвесторов от появления нового индекса лучше не стало. Рынок продолжил снижение. И это после того как на прошлой неделе всего за два торговых дня индексы ММВБ и РТС потеряли почти по 5 процентов. Вчера, правда, обошлось без пике - к середине дня ММВБ снизился на 0,27 процента, РТС - на 0,19 процента. Начавшаяся неделя вряд ли будет насыщена большими колебаниями фондовых индексов, прогнозирует финансовый аналитик Сергей Суверов. А вот удастся ли рынку выйти в плюс по итогам мая - большой вопрос. Главные причины лежат за границами России. На замедление мировой экономики накладываются новые детали. "Разыгрываются сразу несколько негативных факторов", - объясняет Суверов. Первый, называет он, это неизбежность сворачивания политики "количественного смягчения" в США. То есть фактически остановка печатного станка. "Второй фактор, - говорит Суверов, - для России еще более важен - на фоне замедления экономики Китая есть риски избыточного предложения нефти и снижения цены на нее". Опасения по поводу китайской экономики уже придавили рынки. В прошлую пятницу председатель КНР Си Цзиньпин заявил, что власти не пойдут на смягчение экологических требований для стимулирования роста промпроизводства. А ранее министерство по защите окружающей среды Китая отказалось выдавать одобрение проектам по строительству электростанций, работающих на угле, в ряде регионов. Никак не получается перезапустить японскую экономику. Курс японский иены растет, несмотря на все противодействия этому со стороны Центробанка. Вчера рухнул ключевой для Японии индекс Никкэй. В минусе закрылись и большинство бирж Азиатско-Тихоокеанского региона. Оптимизм рынку могло бы придать недавнее заявление главы Федеральной резервной системы (ФРС) Бена Бернанке о недопустимости преждевременного сворачивания количественного смягчения. Но эта новость уже отыграна рынком. Рано или поздно, конечно, программу количественного смягчения остановят. Свободных денег у инвесторов станет меньше. И само ожидание этого момента сказывается на настроениях. Тем не менее пока, несмотря на то, что ФРС США позволяет себе печатать суммы, эквивалентные 7 процентам ВВП, никакого наказания в виде инфляции за такое поведение не происходит, отмечает аналитик ВТБ 24 Алексей Михеев. В ближайшее время устойчивого роста фондовых площадок ждать не приходится, прогнозирует Суверов. Но наступившая неделя с точки зрения движения индексов будет довольно мягкой, полагает он. Тем более, "пока еще работает фактор "дешевых" процентных ставок, помогающий рынку", говорит Суверов. Поддержку фондовому рынку могут оказать и прогнозы относительно роста российской экономики во втором полугодии, не исключает он. ТЕМ ВРЕМЕНЕМ Еврокомиссия получит право согласовывать бюджеты стран еврозоны и рекомендовать их правку до принятия на национальных уровнях. Такие изменения в законодательство ЕС вступают в силу с 30 мая. Главное их новация в том, что Еврокомиссия будет оценивать и давать свое мнение на каждый законопроект по бюджету до 30 ноября каждого года. Если ЕК выявит серьезные нарушения при верстке бюджетов, то вправе попросить власти конкретной европейской страны пересмотреть их. Правда, менять законопроекты по бюджетам стран Старого Света Еврокомиссия все равно не сможет. Да и безоговорочно следовать рекомендациям ЕК государствам еврозоны также будет необязательно. Минфин РФ настаивает на допуске Euroclear к рынку акций раньше запланированного срока. Интерфакс, 27.05 Москва. 27 мая. ИНТЕРФАКС-АФИ - Министерство финансов РФ настаивает на допуске международных расчетных депозитариев Euroclear и Clearstream напрямую к российскому рынку акций с 1 января 2014 года, а не с 1 июля 2014 года. Как сообщил министр финансов РФ Антон Силуанов, ведомство сделает для этого все возможное. "Мы за открытость. Мы будем настаивать на том, чтобы через Euroclear инвесторы смогли покупать акции на нашем рынке начиная с 2014 года. Во всяком случае, такие вопросы мы обсуждаем, будем делать все для этого возможное", - сказал министр в интервью телеканалу "Россия 24". Предполагается, что Euroclear сможет осуществлять операции по покупке-продаже акций напрямую на российском рынке со второго полугодия 2014 года, напомнил министр. "Мы считаем, что это нужно сделать намного раньше, хотя здесь есть различные мнения, особенно у коллег из ФСФР (Федеральной службы по финансовым рынкам - прим. "ИФ-АФИ"). Мы считаем, что чем раньше это сделаем, тем это будет лучше для наших инвесторов", - заявил А.Силуанов. Он подчеркнул, что Euroclear - расчетная система, которую иностранные инвесторы знают и с которой работают. По его мнению, чем проще и надежнее будет эта система для иностранных инвесторов, тем более открытым и привлекательным будет российский рынок, тем больше будет предложение иностранных денег. Глава ФСФР Дмитрий Панкин в середине апреля заявил, что федеральная служба считает неправильным менять решение о сроках допуска Euroclear и Clearstream напрямую к рынку российских акций. "Надо послушать всех участников рынка. У нас нет категорического нежелания. Но вот что хочу сказать: мы два месяца эту тему обсуждали, совещались неоднократно, взяли мнение всех участников, выработали компромиссное решение. Нехорошо это решение пересматривать практически сразу же после того, как оно было принято", - заявил он. Заместитель председателя ЦБ РФ Сергей Швецов согласен с мнением Минфина о необходимости досрочного допуска Euroclear к российскому рынку акций. "Я вообще положительно отношусь к тому, чтобы Euroclear и Clearstream имели доступ ко всем инструментам российского рынка. Я считаю, что это только на пользу российскому рынку", - сказал ранее он. На сегодняшний день международные расчетные депозитарии получили прямой доступ на рынок государственных и корпоративных облигаций. Законодательством предусмотрен их допуск напрямую на рынок акций с 1 июля 2014 года. Euroclear открыл счет в российском центральном депозитарии - НРД - в конце декабря 2012 года, операции с ОФЗ на внебиржевом рынке начал проводить 7 февраля. За ним последовал Clearstream. ФСФР намерена упросить раскрытие информации эмитентами. Интерфакс, 27.05 Москва. 27 мая. ИНТЕРФАКС-АФИ - Федеральная служба по финансовым рынкам (ФСФР) разработала проект приказа "О внесении изменений в положение о раскрытии информации эмитентами эмиссионных ценных бумаг, утвержденное приказом ФСФР России от 4 октября 2011 года". Текст документа размещен на едином портале для размещения информации о разработке федеральными органами исполнительной власти проектов нормативных правовых актов. Как говорится в пояснительной записке к проекту приказа, изменения в положения вводятся в связи со вступлением в силу федерального закона от 29 декабря 2012 года N282-ФЗ "О внесении изменений в отдельные законодательные акты РФ и признании утратившими силу отдельных положений законодательных актов РФ". Как сообщил агентству "Интерфакс-АФИ" заместитель начальника управления эмиссионных ценных бумаг ФСФР Павел Филимошин, не считая основания, связанного с допуском к организованным торгам биржевых облигаций, положение о раскрытии информации эмитентами содержит три основания для возникновения обязанности раскрытия информация в форме ежеквартального отчета, сообщений о существенных фактах и финансовой отчетности - это наличие плана приватизации, наличие проспекта эмиссии ценных бумаг и наличие проспекта ценных бумаг. "Мы хотим исключить из оснований план приватизации и наличие проспекта эмиссии ценных бумаг", - сообщил он, отметив, что регистрация проспекта эмиссии ценных бумаг предусматривалась редакцией федерального закона "О рынке ценных бумаг", действовавшей до 2003 года, после этого регистрировался только проспект ценных бумаг. Ранее П.Филимошин говорил, что исключение из оснований плана приватизации позволит освободить от раскрытия информации в качестве публичных компаний открытые акционерные общества, которые были созданы в период приватизации. "Это в основной средние и малые компании, у которых на сегодняшний день небольшое число акционеров", - пояснил он тогда. Также, по словам П.Филимошина, новым проектом приказа предлагается не требовать от эмитентов раскрывать информацию о принятии решения о размещении ценных бумаг и об утверждении решения о выпуске (дополнительном выпуске) ценных бумаг. "Это исключение касается только тех компаний, которые ранее не выпускали публичные бумаги", - отметил он. По его словам, данные изменения снизят нагрузку для компаний, которые только планируют стать публичными. При этом, отметил он, эти компании должны будут раскрыть информацию о государственной регистрации или присвоении выпуску (дополнительному выпуску) ценных бумаг идентификационного номера. П.Филимошин также сообщил, что проектом приказа исключается требование о раскрытии на русском языке информации о ценных бумагах иностранного эмитента, допущенных к размещению и (или) публичному обращению в России, если такая информация раскрывается на иностранном языке, используемом на финансовом рынке. По его словам, у эмитента остается обязанность составлять на русском языке проспект ценных бумаг, но не будет обязанности в переводе последующего раскрытия, например, существенных фактов и отчетов. "Мы по умолчанию принимаем, что языком, используемым на финансовом рынке, является английский. Не исключено, что в этом проекте приказа мы укажем на этот язык", сказал он. П.Филимошин подчеркнул, что большинство изменений в положение о раскрытии эмитентами информации является приведением его в соответствие с принятым в конце 2012 года законом N282-ФЗ. В частности, уже в этом законе прописано исключение требования о подписании проспекта ценных бумаг аудитором и оценщиком, а также регулирование, связанное с заменой раскрытия сводной бухгалтерской отчетности на раскрытие консолидированной финансовой отчетности. Глава ФСФР Панкин заработал за 2012 год на 12% больше - 8,6 млн. руб. Прайм, 27.05 МОСКВА, 27 мая - Прайм. Доход руководителя Федеральной службы по финансовым рынкам (ФСФР) Дмитрия Панкина за 2012 год вырос на 12% по сравнению с 2011 годом, составив 8,6 миллиона рублей, следует из данных о доходах федеральных государственных гражданских служащих, опубликованных на сайте ведомства. В собственности главы ФСФР, как и в 2011 году, имеются две квартиры площадью 117 и 55 квадратных метров, а также автомобиль Skoda Octavia. Доход супруги Панкина за 2012 год снизился на 12%, составив 150 тысяч рублей. Собственность супруги руководителя ФСФР, как и в 2011 году, состоит из земельного участка площадью 600 квадратных метров, дачи в 54 квадратных метра и квартиры площадью 109 квадратных метров. Доходы заместителя руководителя ФСФР Игоря Жука за 2012 год сократились на 52% - до 4,85 миллиона рублей, в то же время его супруга заработала за 2012 год 11,2 миллиона рублей. В собственности Жука имеются квартира площадью 117,6 квадратного метра (долевая собственность), машино-место площадью 21,4 квадратного метра, автомобили "Крайслер", "Шевроле Тахо" и "Шевроле Экспресс". Супруге Жука принадлежит два земельных участка площадью 13900 и 624 квадратных метра, два жилых дома площадью 1022,7 и 418,7 квадратного метра, квартира площадью 83,4 квадратного метра, а также две квартиры в долевой собственности площадью 162 и 84,8 квадратных метра. Кроме того, ей принадлежат автомобили "Додж Гранд Караван", "Тойота Сиенна" и ВАЗ 21043. Доходы других замов главы ФСФР в 2012 году составили: Олега Пилипца – 2,62 миллиона рублей (годом ранее – 7,42 миллиона рублей), Юлии Бондаревой - 3,24 миллиона рублей (годом ранее 2,71 миллиона рублей), Сергея Харламова - 2,97 миллиона рублей (годом ранее - 2,23 миллиона рублей), Елены Курицыной – 2,72 миллиона рублей (годом ранее - 2,02 миллиона рублей), Яны Пурескиной – 2,71 миллиона рублей. Наталья Плугарь станет объединителем ПИФов. РБК Дейли, 28.05 Иван Шлыгин ФСФР и Минфин в скором времени порадуют управляющие компании возможностью объединять паевые фонды. Сейчас эта процедура возможна, но неудобна, так как нужны письменные заявления всех пайщиков, которых особенно много у больших фондов. Гендиректор управляющей компании «ВТБ Капитал Управление активами» Наталья Плугарь выступила инициатором объединения паевых фондов. Это актуально для ее компании из-за сделки по покупке УК Банка Москвы. Среди тех, кто готов встать под ее знамена, — «ТКБ БНП Париба Инвестмент Партнерс», которая в феврале 2012 года купила фонды «Пионер Инвестмент Менеджмент», и управляющая компания «Открытие» с фондами от УК НОМОС-банка, а также УК «Альфа-Капитал», купившая фонды УК «Ренессанс Управление активами». «В ближайшее время на сайте ФСФР должен быть опубликован проект приказа о правилах ведения реестра, который должен устранить все проблемы по части объединения открытых паевых фондов», — рассказала г-жа Плугарь. По ее оценке, эти изменения могут быть согласованы с Минфином и Минюстом в течение двух месяцев. Получить комментарий ФСФР не удалось. Гендиректор УК «Альфа-Капитал» Ирина Кривошеева считает, что механизм объединения фондов, несомненно, нужен и выгоден: «У нас сейчас порядка 20 фондов — это избыточное количество, поэтому будем сокращать их число, но пока не можем сказать, в каком объеме». Такого же мнения придерживается и гендиректор УК «Открытие» Денис Рудоманенко. Он считает, что оптимальное количество открытых ПИФов, ориентированных на российскую экономику, не должно превышать 10—15, иначе они начинают дублировать друг друга и путать клиентов. «Исключением из этого правила могут быть только линейки фондов, которые ориентированы не только на отечественные, но и на иностранные активы», — объясняет г-н Рудоманенко. Тогда размер линейки, по его мнению, может достигать 20—30 фондов, но таких управляющих компаний в России пока мало. СРО удержат на поводке. Ведомости, 28.05 Юрий Нехайчук, Дмитрий Казьмин, Дарья Борисяк Рабочая группа при ЦБ представит депутатам проект закона о саморегулировании на финансовом рынке. Он сгоняет всех его участников, кроме банков, в СРО, влияние которых будет зависеть от воли мегарегулятора Сегодня на круглом столе комитета по финансовым рынкам Госдумы депутатам представят законопроект «О саморегулируемых организациях в сфере финансовых рынков», рассказал один из приглашенных на круглый стол и подтвердила председатель комитета Наталья Бурыкина. Бурыкина замечает, что пока проекта не видела и сегодня планирует вместе с экспертным советом комитета познакомиться с ним. «Ведомости» ознакомились с этим законопроектом, он подготовлен рабочей группой при ЦБ. Проект делает обязательным участие в саморегулируемых организациях (СРО) всех участников финансового рынка, за исключением банков. По каждому направлению, например страхованию или брокерскому рынку, может быть создано не более трех СРО (см. врез). Не присоединившиеся к одной из них теряют право работать на рынке. При этом лицензионная система сохраняется - эти функции СРО не передаются в отличие, например, от строителей. Напрямую закон закрепляет за СРО незначительные полномочия, в основном проверку исполнения своих же требований и стандартов, а также представительские функции при общении с чиновниками. Проект позволяет мегарегулятору передать СРО свои полномочия по надзору за соблюдением законов и по аттестации топ-менеджеров компаний. Но в этом случае СРО придется согласовывать смету расходов на проверки с ЦБ, а мегарегулятор сможет дублировать работу организации. Бурыкина считает, что СРО нужно передать ряд избыточных функций регулятора, они должны следить за соблюдением стандартов в отрасли. Не нужно «общаков», в которые все сдают деньги, на финансовым рынке они не спасут, полагает она, но не нужны и новые ничего не значащие СРО, в которых просто нужно состоять. Для того чтобы создание таких СРО поддерживал рынок, необходимо наделить их реальными полномочиями, говорит управляющий директор ФК «Открытие» Юрий Минцев. Надзорные функции важны для СРО, но необходимо, чтобы организации могли выдвигать законодательные инициативы, считает он. Создание мегарегулятора ведет к тому, что у ЦБ появляется огромный круг новых поднадзорных и вести контроль за ними он сможет только через СРО, передав им часть контрольных функций, говорит и. о. главы Всероссийского союза страховщиков Михаил Моторин. Он рассчитывает, что в СРО могут быть переданы полномочия по разработке правил страхования, стандартов, допуску новых игроков на рынок. Но для эффективной работы нужно создать единую СРО для всех, уверен Моторин. По этому проекту «прав у СРО меньше, функций и ответственности больше», чем по базовому закону о саморегулировании, замечает президент Федерального саморегулируемого союза страховых организаций Александр Коваль. Если саморегулирование призвано повысить качество товара или услуги и ответственность за него, то почему не предусмотрена дополнительная имущественная ответственность участников, удивлен Коваль, проект потребует серьезного уточнения. Кворум для СРО 30% столько организаций от общего количества по каждому виду деятельности должно вступить в СРО, чтобы она соответствовала требованиям законопроекта. В законе прописано 17 видов СРО на финансовых рынках. Клуб IPO встретился в «Прогресс Баре». Finparty, 27.05 В Digital October состоялась очередная встреча Russian Innovation IPO Club, который действует при поддержке Рынка инноваций и инвестиций Московской Биржи и Российской венчурной компании. Геннадий Марголит, исполнительный директор по рынку инноваций и инвестиций Московской Биржи Участники клуба посвятили несколько секций обсуждению как вопросов текущих трендов и перспектив на рынке IPO компаний инновационного сектора в России, так и актуальным сегодня темам краудфандинга и краудинвестинга. Сам клуб существует c июля прошлого года с целью продвижения российских технологических компаний, осуществивших IPO, а также просто с целью общения и обмена опытом в неформальной обстановке. В самом начале заседания Геннадий Марголит, исполнительный директор по рынку инноваций и инвестиций Московской Биржи, презентовал всем присутствующим клубную карту RII Club с особыми условиями и определенными скидками и на услуги компаний РИИ. Состояние венчурного рынка и сделок в данной отрасли в целом участники клуба оценили как достаточно динамичное и высокоперспективное. Количество сделок в России этом году увеличилось на 60, что само по себе говорит о росте. Безусловно, преобладает сфера электронной коммерции, на втором месте образование и финансовые технологии. Не отстают от них сфера туризма и продажа одежды. «Истории с Яндексом и QIWI показывают то, для чего мы существуем», – утверждали присутствующие. Много и оживленно участники дискутировали на тему краундфандинга и почему его часто путают с краудинвестингом. С краудинвестингом в России сложно, утверждали участники дискуссии один за другим. Для этого еще многое нужно изменить как в системе, так и в сознании людей в целом. По завершению официальной дискуссии участники клуба продолжили неформально обсуждать перспективы инновационных компаний в России под звуки джаза в Progress Bar. Напустили тумана. Российская БизнесГазета, 28.05 Финансовым законам не хватает концепции Участники финансового рынка, с одной стороны, запутались в постоянных законодательных совершенствованиях и не знают, к чему готовиться, с другой - ощущают острую нехватку некоторых законов. К таким выводам пришли участники панельной дискуссии на IV ежегодном форуме "Инвестиции в России". По словам президента Российского биржевого союза Анатолия Гавриленко, в последнее время государство инициирует огромное количество законодательных актов, при этом любая новация называется совершенствованием, хотя можно было бы назвать ее просто изменением. "Рынок плохо понимает, что его ждет в ближайшие два-три года. Обсуждаются разные инициативы по поводу СРО, создания гарантийных фондов или управляющих компаний для НПФ", - сказал эксперт. Вместе с тем участники обсуждения отметили, что несколько лет рынок ожидает появления некоторых законов, направленных на стимулирование инвестиций. Это, в частности, законы об инфраструктурных облигациях, о секьюритизации и проектном финансировании, а также федеральный закон о государственно-частном партнерстве. Замдиректора департамента инновационного развития и корпоративного управления минэкономразвития Ростислав Кокорев подчеркнул, что государство для поддержки рынка не многое может сделать помимо того, чтобы что-то поменять в нормативно-правовой базе. "Как я, будучи чиновником, поддержу торги, чтобы они были активнее и возрастала ликвидность? Написать закон - более понятное дело", - сказал он. Что касается конкретных ожидаемых законов, по словам Кокорева, закон о секьюритизации готовится ко второму чтению. Определенная часть норм о проектном финансировании была "завернута" из-за противоречия ГК РФ, но большая их часть инкорпорирована в его новую редакцию. Чиновник добавил, что специального регулирования для проектного финансирования не предусматривается, потому что "невозможно определить, что такое проект". Сегодня обсуждается также идея коммерциализации НПФ путем трансформации их в акционерные общества - соответствующий законопроект может быть подготовлен уже в этом году. Два первых варианта концепции документа уже вынесены на обсуждение рабочей группы при минфине, рассказал Кокорев. Один вариант предусматривает трансформацию НПФ в АО с сохранением общих принципов регулирования, которые сегодня существуют. Однако остается открытым вопрос, кто станет акционерами такой структуры и на каком основании будут выдаваться акции. Также обсуждается вопрос, надо ли делать форму АО принудительной для НПФ или можно оставить им право выбора. Второй вариант предусматривает трансформацию НПФ в "некие псевдопифы", чтобы пенсионные накопления или пенсионные резервы образовывали имущественный комплекс без статуса юридического лица, находящегося в собственности застрахованных лиц или вкладчиков. НПФ в этом случае превращается, по словам Кокорева, "в какую-то помесь управляющей компании и администратора счетов". Вместе с тем, по мнению чиновника, этот вариант может быть интересен с точки зрения налоговых и психологических соображений для клиентов, которым будет приятно осознавать себя собственниками. Участники форума, конечно, не обошли вниманием и вопрос создания мегарегулятора финансового рынка. Гавриленко обеспокоен тем, что мегарегулятор строится в отсутствие концепции. "Совершенно непонятно, как он должен выглядеть. Есть такое понятие, как торговые рынки. Неужели ЦБ будет регулировать такие сегменты, как спотовые торги нефтью, сахаром, рожью, пшеницей? А если будет, то как?" - сказал эксперт. - С точки зрения концепции, поскольку речь сейчас идет о том, чтобы поменять некую формулу регулирования, пока не сильно думают о том, как поменять форму регулируемого, потому что менять одновременно и субъект, и объект очень тяжело, - сказала замглавы ФСФР Елена Курицына. - Пытаются зацепить одновременно только кусочек по саморегулированию, поскольку это составная часть общего надзора на рынке. Но при этом все-таки одновременно менять весь рынок и его концепцию, определять, какова она будет на ближайшие 15-20 лет, и регулятор - это очень сложная задача. Люди, которые сейчас занимаются вопросами слияния ЦБ и ФСФР, - это лучшие люди, и еще на что-то отвлекаться сейчас они просто не способны. По мнению президента НП РТС Романа Горюнова, при обсуждении действий государства надо понимать, что оно представляет собой не только законодательную власть, принимающую решения, но также и эмитента, и инвестора, инвестбанки, регулятора. Во всех этих качествах государство участвует в рынке, и бизнес смотрит на него не только с точки зрения эффективности законов, но и с точки зрения моделей поведения. "Например, рынок смотрит, как государство действует в качестве эмитента, и делает так же, если государство проводит размещение определенным образом, почему частные компании должны делать по-другому?" - задается вопросом Горюнов. То же касается и инвестиций - бизнес ориентируется на то, куда вкладывает государство. Три инвестора и Maykor. Ведомости, 28.05 Роман Дорохов «Ведомостям» стали известны подробности сделки, в результате которой крупнейший участник российского рынка IT-аутсорсинга Maykor должен получить $100 млн Российский фонд прямых инвестиций (РФПИ) готов инвестировать $100 млн в Сервисную холдинговую компанию (работает под брендом Maykor) - крупнейшего участника российского рынка IT-аутсорсинга - вместе с ЕБРР и финским фондом Capman, рассказал «Ведомостям» человек, близкий к одному из участников планируемой сделки. Maykor выпустит допэмиссию акций, которую и выкупят инвесторы, добавляет он. Это подтвердил представитель ЕБРР Ричард Уоллис, уточнив: банк готов инвестировать $25 млн, до $50 млн предоставит РФПИ, а остальное Capman. 100% Maykor могут стоить (без долга) $300-400 млн, оценивал ранее аналитик «Сбербанк CIB» Михаил Ганелин. Если так, то после выпуска допэмиссии инвесторы могут получить 20-25% акций Maykor на троих. Все средства инвесторов, по словам анонимного собеседника «Ведомостей», получит сама Maykor, которая планирует провести ряд поглощений и возглавить процесс консолидации одного из самых перспективных и динамично растущих сегментов российского рынка информационных технологий - IT-аутсорсинга. В прошлом году российский IT-рынок, по предварительным оценкам IDC, превысил $33 млрд (+4% к уровню 2012 г.). В 2010-2012 гг. Maykor уже приобрела несколько компаний, обслуживающих офисную технику, торговое и IT-оборудование предприятийзаказчиков. Основными клиентами в 2012 г. она называет торговые сети (обеспечили 50% всех доходов Maykor за 2012 г.), операторов связи (13,9%) и предприятия госсектора (13,4%). Но все больше российских организаций продолжают передавать поддержку и обслуживание ITинфраструктуры сторонним подрядчикам, обращает внимание близкий к участникам сделки человек, а Maykor единственная предоставляет такие услуги по всей России. Через несколько лет Maykor может провести IPO на Московской бирже и нынешние инвесторы получат ликвидный актив, рассчитывает он. Сервисную холдинговую компанию основал в 2010 г. Сергей Сульгин, бывший партнер Михаила Ляща по IT-компании «Компьюлинк». Гендиректор РФПИ Кирилл Дмитриев должен быть давно знаком с Сульгиным. Десять лет назад Дмитриев был управляющим директором Delta Private Equity Partners, инвестировавшей в «Компьюлинк». В то время бизнес «Компьюлинка» быстро рос благодаря заказам от госхолдинга «Связьинвест», но после смены руководства Минкомсвязи в 2008 г. контрактов стало меньше - и о планах провести IPO пришлось забыть. Capman - финская компания прямых инвестиций, управляющая портфелем активов стоимостью 3,3 млрд евро. У нее уже была похожая инвестиция в Швеции: в 2001 г. она купила долю в компании Eftel, а в 2004 г. продала ее за 7 млн евро. Вчера представитель Capman отказался от официальных комментариев, так же поступили представители РФПИ и Maykor. $500 млн за год За год работы РФПИ инвестировал в российские компании $500 млн, сообщал Кирилл Дмитриев (на фото) в марте 2013 г. президенту Владимиру Путину. Фонд работает по принципу соинвестирования: совместные с партнерами инвестиции составили $1,6 млрд, еще $3,2 млрд партнеры вложили в эти проекты сами. Кто управится с полтриллиона. Ведомости, 28.05 Екатерина Кравченко Один из крупнейших суверенных фондов мира, китайский China Investment Corp. (СIC) с активами почти в $500 млрд, не может найти руководителя Суверенный фонд КНР ищет нового председателя c марта - после ухода бывшего руководителя Лу Дживея на пост министра финансов. Сейчас функции председателя исполняет президент фонда Гао Сицин. СIC был создан в 2007 г. для повышения отдачи от управления частью международных резервов страны - $200 млрд из $3,4 трлн. Сейчас его активы - $482 млрд (данные Sovereign Weath Fund Institute на 13 мая). Фонд подчиняется министерству финансов, но его фондирование осуществляет Народный банк Китая, который хочет увеличить контроль за его деятельностью. Среди отказавшихся занять должность - зампред Народного банка Китая И Ган. Вице-мэр Шанхая Ту Гуаншао продолжает рассматривать предложение. Те, кто обладает соответствующей квалификацией, отказываются, а кто хочет занять пост, таковой не имеют, посетовал в разговоре с FT высокопоставленный сотрудник СIC. Кандидатуру председателя СIC должны согласовать премьер и другие высокопоставленные чиновники КНР. Боятся претенденты и конфронтации с Лу, который стал одним из самых влиятельных чиновников КНР, пишет FT. Представитель CIC отказался от комментариев. Претенденты боятся обнаружить неприятные сюрпризы в активах фонда или стать ответственными за сделанные предшественниками ошибки, отмечает сотрудник CIC: «Слишком много было инвестиций - и некоторые явно были поспешными». В числе первых инвестиций CIC в 2007 г. были вложения в финансовый рынок (среди них Morgan Stanley и Blackstone), за ними последовали сделки в энергетическом и сырьевом секторах. Финансовые инвестиции и вложения в непубличные активы принесли убытки, признал сотрудник CIC. Довольно много было инвестировано в еврозону, отмечал председатель наблюдательного совета фонда Цзинь Лицюнь, называя это «инвестициями будущего». Среди них - вложения в телекоммуникационную компанию Eutelstat Communications, французскую энергетическую группу GDF Suez, аэропорт Хитроу и компанию по водоснабжению Thames Water. На покупку европейских активов правительство КНР в прошлом году дополнительно выделило СIC $30 млрд. Средняя норма возврата инвестиций СIC в 2007-2011 гг. составила 3,8%, отчетность за прошлый год еще не опубликована. Представители фонда уверяли, что в 2012 г. эффективность инвестиций выросла. Среди инвестиций CIC есть и российские. В прошлом году фонд участвовал в IPO Московской биржи, купив ее акции на $60 млн, а недавно участвовал в размещении допэмиссии ВТБ, вложив в капитал госбанка $100 млн. В марте СIC подписал с Внешэкономбанком и РФПИ меморандум о взаимопонимании по совместному инвестированию проектов на Дальнем Востоке, в первую очередь в инфраструктуре и логистике, в числе возможных направлений сотрудничества также названа добыча и переработка природных ресурсов с высокой добавленной стоимостью. ВВП по осени посчитают. Коммерсант, 28.05 Алексей Шаповалов На его размер не повлияет улучшение инвестклимата Стагнация в российской экономике продолжается. Вместе с этим перспективы второй половины 2013 года, с которой связаны надежды экономических властей и аналитиков на ускорение ее роста, определеннее не становятся. Основной проблемой остается сжатие инвестиционного спроса и ухудшение настроений частных российских инвесторов. Даже если точечные стимулирующие меры правительства позволят поддержать замедляющийся рост ВВП, переломить ожидания они не смогут. Вчера замглавы Минэкономики Андрей Клепач констатировал: "Мы пока действительно находимся в ситуации стагнации. Потому что все показатели, с учетом исключения сезонного и календарного факторов, около нуля". Впрочем, искомое правительством ускорение роста ВВП "год к году" в министерстве все-таки обнаружили: в апреле 2013 года он ускорился до 2,6% в годовом выражении по сравнению с 2% в марте (1,8% за январь--апрель 2013 года). Но и это стало возможным благодаря независимости Росстата и обнаруженному им росту ВВП на 1,6% в первом квартале, с чем вынуждены соглашаться в Минэкономики (прежняя оценка ведомства -- 1,1%). Данные о структуре роста в первом квартале еще недоступны, но со стороны спроса его поддерживает лишь частное потребление, которое стимулируют главным образом госвливания в увеличение зарплат бюджетников и банковское кредитование. Свидетельством этому является наращивание статистиками оценок оборота торговли и реальных зарплат в первом квартале 2013 года. В частности, в Минэкономики поясняли расхождение оценок с Росстатом тем, что не учли "повышающий" пересмотр данных по обороту оптовой торговли. Но если источники спроса очевидны, то, учитывая стагнацию промышленности и лишь 0,6% роста выпуска базовых видов экономической деятельности за первый квартал "год к году", увеличивали ВВП, вероятнее всего, финансовый сектор и сектор недвижимости, методология оценки которых "не совсем прозрачна", заключают аналитики Центра развития ВШЭ. Перелома ситуации Минэкономики по-прежнему ожидает со второго полугодия. Его должны обеспечить эффект низкой базы 2012 года, новый урожай и статистический рост инвестиций, связанный с особенностями отчетности компаний перед Росстатом. "Инвестиции, что называется, всегда считают по зиме",-- признает господин Клепач. Для того чтобы рост экономики соответствовал даже текущему официальному прогнозу в 2,4% в 2013 году, "необходимо резкое повышение текущих темпов роста с 1,4-1,5% (в годовом выражении) в последних двух кварталах до в среднем 4% во втором-четвертом кварталах 2013 года", отмечает Николай Кондрашев из Центра развития ВШЭ. А Юлия Цепляева из BNP Paribas и Ярослав Лисоволик из Deutsche Bank отмечают: они все чаще слышат экспертные мнения, что урожай 2013 года может оказаться хуже прогнозов (Минсельхоз ждет урожая на 34% большего, чем в 2012 году). Если отвлечься от формальной статистики, в Минэкономики признают: "инвестиционный процесс является уязвимым местом". Об этом свидетельствуют настроения промышленников, которые главным препятствием для инвестиций называют экономическую неопределенность, несмотря на рост словесных интервенций чиновников, обещающих им многочисленные стимулы. "Перелома в промышленности пока не произошло, наоборот, сохраняются некие тревожные тенденции,-соглашается Андрей Клепач, объясняя их суть так: -- Раньше речь шла о негативной динамике госинвестиций, определенном эффекте негативной динамики инфраструктурных монополий, например "Газпрома" и ряда других. То, что сейчас происходит, возможно, связано и с рисками того, что частные инвестиции уже этого не компенсируют". Фундаментальных факторов, которые стимулируют рост инвестиций в обозримом будущем, не обнаруживается. "Министерство обосновывает такое ускорение (роста экономики во втором полугодии.-- "Ъ") "предвкушением" бизнесом старта финансирования государственных инфраструктурных проектов 2014 года. Попытка компенсировать снижающийся внутренний спрос увеличением низкоэффективных госинвестиций, на наш взгляд, вариант малорезультативный. Но ведь не может же МЭР заявить о том, что драйверов роста нет вообще и правительству нужно заняться решением институциональных проблем",-- говорит господин Кондрашев. "Временными мерами невозможно воздействовать на ожидания",-- соглашается Ярослав Лисоволик. Приватизация подождет. Ведомости, 28.05 Маргарита Папченкова Минэкономразвития может предложить перенести сроки приватизационных сделок, следует из плана его работы до 2018 г. План приватизации на 2014-2016 гг. внесен в правительство и может быть рассмотрен на заседании кабинета министров 20 июня, заявила руководитель Росимущества Ольга Дергунова. Для каждой сделки будет подготовлена «дорожная карта», рассказала она. Вчера же Минэкономразвития обнародовало план своей работы до 2018 г., и его часть по приватизации отличается от утвержденной правительством в 2010 г. программы. Так, в документе Минэкономразвития не упомянута «Роснефть». А согласно распоряжению правительства государственный «Роснефтегаз» должен полностью выйти из капитала «Роснефти» к 2016 г. В списке не все госкомпании, акции которых будут продаваться, уточнила Дергунова. Вся программа приватизации остается в силе, никакие компании из нее не выпали, заверил представитель Минэкономразвития, а конкретные сроки сделок с «Роснефтью» не указаны, так как это публичная компания. По компаниям, которые попали в список Минэкономразвития, уточнены сроки продаж (см. примеры в таблице). Так, отложено продолжение приватизации ВТБ. В мае государство снизило долю до 60,9%, в плане Минэкономразвития - продажа еще 11% ВТБ в IV квартале 2015 г. По действующей программе государство хотело к 2016 г. полностью прекратить участие в капитале банка. Пакет «Совкомфлота» (25% минус 1 акция) по новому плану будет продан в IV квартале 2014 г. Прежний срок - осень 2013 г. - переносится из-за плохой конъюнктуры рынка и проблем в отрасли, объясняет сотрудник банка, консультирующего правительство. 5% акций РЖД будут размещены в IV квартале 2014 г., 20% - до 2017 г. Сейчас не удастся продать госактивы дорого, говорит президент «Финама» Владислав Кочетков: российский рынок падает. Впрочем, ближайшее размещение «Алросы», по его мнению, будет пользоваться спросом.