как подготовиться к сюрпризам и избежать неожиданностей

ГЛОБАЛИЗАЦИЯ –
КАК ПОДГОТОВИТЬСЯ К СЮРПРИЗАМ
И ИЗБЕЖАТЬ НЕОЖИДАННОСТЕЙ
Дмитрий Афанасьев, Председатель Комитета партнеров
05.12.2012
© Егоров, Пугинский, Афанасьев и партнеры
Мы все еще в «холодной войне»
© Егоров, Пугинский, Афанасьев и партнеры
David Horsey, 1982
| 2
Восприятие России в США
«Каково ваше общее
мнение о данных
иностранных
государствах?»
2-5 февраля 2012 г
положительное, %
отрицательное, %
Источник: GALLUP
© Егоров, Пугинский, Афанасьев и партнеры
| 3
Восприятие России в США
«Каково ваше общее мнение о России*?»
положительное, %
отрицательное, %
* 1989-1992 – «о Советском Союзе»
Источник: GALLUP
© Егоров, Пугинский, Афанасьев и партнеры
Глобализация – как подготовиться к
сюрпризам и избежать неожиданностей
| 4
Сорвавшиеся M&A-сделки рос. компаний за рубежом с 2008
Компания-цель
JMC Steel Group
Set Group Holding A.S.;
Set Beton; AFYON
Cimento Sanayi TAS
Altis Semiconductor
Adam Opel
Flinders Mines Ltd
Crew Gold Corporation
(73.41%)
High River Gold Mines
Ltd (32% Stake)
Sacre-Coeur Minerals,
Ltd. (80.33%)
Khan Resources Inc
Affitech A/S (59.99%)
Prva Petoletka (70%)
Претендент на покупку
Продавец
НЛМК
The Carlyle Group, LLC;
The Zekelman family
Сибирский цемент
Ciments Francais
млн евро Дата анонса
2365
12/08/2008
600
02/04/2008
ГК "АК-Инвест"
Infineon Technologies; IBM
516
28/05/2008
"Сбербанк" и Magna
ММК
Bluecone Limited
(Северсталь ресурс)
Veromart Securities Inc
(Альфа-Групп)
Nord Gold N.V.
(Северсталь)
АРМЗ
Trans Nova Investments
ТД "Росмашторг",
"Буммаш"
GM
500+
374
270
04/05/2009
25/11/2011
25/02/2010
180
01/08/2008
35
22/09/2010
19
9
5
01/12/2009
21/11/2011
22/01/2009
Источник: Mergermarket
© Егоров, Пугинский, Афанасьев и партнеры
Serbian Privatization
Agency
Глобализация – как подготовиться к
сюрпризам и избежать неожиданностей
| 5
Нас не очень любят
Не стесняются поступать некрасиво
Кредиторы по Magna
Выдавливают из зарубежных проектов…
даже в ущерб себе
Кейс: Сургутнефтегаз и MOL (Венгрия)
21,2% MOL приобретены в 2009 г. у австрийской
OMV за 1,4 млрд. евро
сделка вызвала отторжение у венгерских властей и
руководства MOL: «Сургутнефтегаз» не была
включена в реестр акционеров, а её представители
не допускались на собрания акционеров
В 2011 г. Правительство Венгрии выкупило у
«Сургутнефтегаза» долю в MOL за 1,88 млрд. евро
© Егоров, Пугинский, Афанасьев и партнеры
Глобализация – как подготовиться к
сюрпризам и избежать неожиданностей
| 6
Нас дискриминируют
Не стесняются предоставлять не всю
информацию
«Ciments Français скрыла от покупателя реальное
финансовое и техническое состояние выставленных
на продажу активов»
PR-директор "Сибирский цемент» Д.Мартынкина
Предпочитают покупателей из других стран
Северсталь – Arcelor: в ходе bidding process
акционеры одобрили предложение другого
претендента – Mittal Steel
Не дают технологии
GM отвергла предложение «Сбербанка» и Magna
по Opel
© Егоров, Пугинский, Афанасьев и партнеры
Глобализация – как подготовиться к
сюрпризам и избежать неожиданностей
| 7
Наш выбор влияет на имидж страны
90% опрошенных нами
компаний в России подчиняют
большинство значимых сделок
иностранному праву
«Счета юристов по тяжбе
Березовского и Абрамовича, по
оценке, превысили 100 млн.
фунтов»
(The Guardian, Top London Law Firms Profit
from Feuding Russian Oligarchs, 4 сентября
2012)
© Егоров, Пугинский, Афанасьев и партнеры
Глобализация – как подготовиться к
сюрпризам и избежать неожиданностей
| 8
Наши
рекомендации
© Егоров, Пугинский, Афанасьев и партнеры
Глобализация – как подготовиться к
сюрпризам и избежать неожиданностей
| 9
Готовьте почву
Используйте инструменты ВТО
для борьбы за рынки сбыта
К моменту вступления в ВТО вузы Китая
подготовили несколько тысяч юристов по
праву ВТО, Россия – 0
Документы о присоединении непонятны
непрофессионалам и до сих пор официально
не переведены
Некоторые отрасли не участвовали в
переговорах о ВТО, и их интересы оказались не
в полной мере учтены
Необходим широкий диалог власти и
бизнеса о мерах по защите
национальных интересов в ВТО
© Егоров, Пугинский, Афанасьев и партнеры
Глобализация – как подготовиться к
| 10
сюрпризам и избежать неожиданностей
Знайте правила трансграничных M&A-сделок
Нехватка опыта в трансграничных M&A, вне
сверхкрупного бизнеса
На добросовестность местных не всегда можно
положиться
Поддержка Правительством РФ зарубежной
M&A-сделки – «+» или «–»?
Корпоративное управление и зарубежные
правовые системы
Когда и как начинать общение с СД, акционерами и
менеджментом компании-цели?
Налоговое структурирование
Наймите лучших местных консультантов,
«инсайдеров»
Налаживайте связи в выбранных отраслях
© Егоров, Пугинский, Афанасьев и партнеры
Глобализация – как подготовиться к
| 11
сюрпризам и избежать неожиданностей
Изучите местные рынки, начав с регулирования
Готовьтесь играть по местным правилам
требования к транспарентности
(противодействие отмыванию денег, раскрытие
информации, регулирование рынков капитала…)
антимонопольное регулирование
Кейс: «Газпром» в Германии:
надо было работать с каждым из членов СД
приобретаемой компании
договоренность Путина и Меркель для компании из DAX
500 не указ
Кейс: Покупка банка в Швейцарии
более половины мест в СД требуется отдать
независимым членам и представителям регулятора
(местного ЦБ) – реально управлять вы не сможете
© Егоров, Пугинский, Афанасьев и партнеры
Глобализация – как подготовиться к
| 12
сюрпризам и избежать неожиданностей
Помните о рисках стран третьего мира
Заранее продумывайте механизмы
защиты инвестиций в страны третьего мира
Кейс: Golden East – российская
золотодобывающая компания в Монголии
понадеялись «на русский авось» и НЕ заключили стабилизационное
соглашение с правительством, в итоге, когда налог был повышен до
60%, не получилось оспорить ситуацию в арбитраже
Конкурент, Boroo, заключил такое соглашение и не пострадал
Кейс: Таджикистан
Кейс: МТС в странах Средней Азии
Молодцы – оперативно подали иск в арбитраж по ситуации в
Кыргызстане и смогли использовать это как рычаг в переговорах. В
итоге успешно вернулись на рынок.
Задействуйте международный арбитраж
© Егоров, Пугинский, Афанасьев и партнеры
Глобализация – как подготовиться к
| 13
сюрпризам и избежать неожиданностей
Выстраивайте коалиции
Западным компаниям выгодно поддержать
цивилизованный экспансионизм русских
Запад заинтересован в российских ресурсах и рынке сбыта,
Россия – в европейских технологиях
© Егоров, Пугинский, Афанасьев и партнеры
Глобализация – как подготовиться к
| 14
сюрпризам и избежать неожиданностей
Новая публичная дипломатия России в глобальном мире
Превентивное реагирование на все значимые для западных аудиторий
новостные поводы
Эффективное и объективное позиционирование на западные аудитории
политики российских властей
Создание Совета общих ценностей (Common Values Council),
выполняющего роль инициатора и координатора деятельности в сфере
экономического, политического, социального и гуманитарного обмена
В управляющий комитет Совета должны будут войти авторитетные представители ведущих промышленных компаний,
академической среды, высокопоставленные отставные военные, представители СМИ и дипломатического
сообщества, продемонстрировавшие приверженность развитию отношений между Россией и Западом.
Ожидаемые результаты:
предотвращение легитимизации заведомо предвзятой и необъективной информации о стране;
преодоление проблем, мешающих правильному восприятию России;
заметный прорыв в развитии экономических, политических, социальных и гуманитарных связей
между Россией и странами-партнерами.
© Егоров, Пугинский, Афанасьев и партнеры
Глобализация – как подготовиться к
| 15
сюрпризам и избежать неожиданностей
СПАСИБО
ЗА ВНИМАНИЕ!
Дмитрий Афанасьев
Председатель Комитета партнеров
aea@epam.ru
119017, Россия, Москва,
ул. Большая Ордынка, д. 40, стр. 5
Тел.: +7 (495) 935 80 10
Факс: +7 (495) 935 80 11
www.epam.ru
© Егоров, Пугинский, Афанасьев и партнеры