Оглавление Московская Биржа. 1

Обзор СМИ
за 5 июня 2013 года
Оглавление
Московская Биржа. 1
Московская биржа вводит с 5 июня календарные спреды на фьючерсы. Прайм, 4.06. 1
Moscow Exchange To Launch Calendar Spreads. Exchange News Direct, 4.06. 1
Госзакупки уходят с молотка. Коммерсант, 5.06. 2
Финансовые рынки. 3
Акции не пошли к деньгам. Коммерсант, 5.06. 3
ЦБ подготовит рекомендации по оценке соответствия платежных систем международным
принципам. Прайм, 4.05. 4
Законопроект о передаче ЦБ от ФСФР полномочий по административным наказаниям
внесен в Думу. Прайм, 4.06. 4
Медведев проведет совещание по итогам работы Российского фонда прямых инвестиций.
ИТАР ТАСС, 5.06. 5
ФСФР утвердила рост накоплений. Коммерсант, 5.06. 6
По ставке смирно. Российская газета, 5.06. 6
Московская Биржа
Московская биржа вводит с 5 июня
календарные спреды на фьючерсы.
Прайм, 4.06
МОСКВА, 4 июн - Прайм. Московская биржа введет 5 июня календарные спреды на фьючерсные
контракты на индекс РТС и курс доллар США/российский рубль, говорится в сообщении биржи.
Календарный спред — инструмент фьючерсного рынка, позволяющий одновременно торговать
двумя фьючерсами на один базовый актив, но с разными датами исполнения и противоположной
направленностью позиций.
По оценке биржи, новый финансовый инструмент позволит участникам торгов срочного рынка
сократить издержки и повысить эффективность управления позициями.
"Согласно мировой статистике, только 2-5% от общего числа биржевых контрактов заканчиваются
физическими поставками. Более 95% контрактов закрываются или переносятся в следующий срок.
Календарные спреды кардинально упростят и удешевят перенос открытых позиций
участниками", — комментирует управляющий директор по срочному рынку Московской биржи
Роман Сульжик.
По итогам основной торговой сессии в понедельник на срочном рынке Московской биржи
суммарный объем открытых позиций по всем обращающимся фьючерсным контрактам достиг
рекордных значений и составил 289,4 миллиарда рублей, или 8,9 миллиона контрактов.
Одновременно исторические максимумы были зафиксированы в открытых позициях по самому
ликвидному в России биржевому инструменту - фьючерсу на индекс РТС - 1,4 миллиона
контрактов.
Moscow Exchange To Launch Calendar
Spreads. Exchange News Direct, 4.06
The Moscow Exchange is launching a new financial instrument that will allow investors to avoid slippage
risk while rolling over futures contacts, and will provide new strategies to trade futures.
On 5 June 2013, calendar spreads for the RTS Index futures and USD/RUB FX futures will become
available on the trading system SPECTRA.
A futures calendar spread is a valuable instrument among professional investors trading futures contracts.
It implies one transaction where a futures contract of one delivery month is bought and the same futures
product of another delivery month is sold.
"According to world statistics, only 2-5% of all exchange-traded contracts are settled with physical
delivery at expiration. Over 95% of them are closed out or rolled over to the next term. Calendar spreads
will eliminate the slippage risk and provide investors with a fair value when positions are rolled over,"
said Roman Sulzhyk, Managing Director of the Derivatives Market of the Moscow Exchange.
A calendar spread is applied not only in rollovers, but as an independent instrument with unique market
characteristics. "The Moscow Exchange Derivatives Market is a very important segment with average
daily volume in excess of USD 9.0 bln. The launch of a calendar spread order book is one of those
projects which will allow Moscow Exchange to broaden the range of services offered, as well as trading
opportunities provided for market participants such as VTB Capital," added Matthieu Ressencourt, Head
of Equity volatility trading at VTB Capital.
Госзакупки уходят с молотка. Коммерсант,
5.06
Юлия Орлова
На электронную площадку Московской биржи уже есть претенденты
Московская биржа рассматривает возможность продажи электронной площадки для госзакупок
ЭТП ММВБ. Потенциальным покупателем выступает Альфа-банк, который отправит официальное
предложение бирже в ближайшее время.
Московская биржа рассматривает возможность продажи непрофильного актива -- электронной
торговой площадки для проведения тендеров, аккредитованной для госзакупок, рассказали три
источника на финансовом рынке и один, близкий к бирже. "Мы всегда смотрим, как наилучшим
образом распоряжаться своими активами, наша задача максимизировать выгоду наших
акционеров",-- заявил "Ъ" финансовый директор Московской биржи Евгений Фетисов,
подчеркнув, что решения о продаже ЭТП ММВБ пока не было.
<Sprav>ЭТП ММВБ -- электронная торговая площадка, проводит размещение заказов как
госзакупок, так и юридических лиц. Зарегистрировано более 250 тыс. заказчиков, более 85 тыс.
участников разместили заказ. Объем государственных и муниципальных закупок, размещенных в
2012 году через ЭТП ММВБ, составил более 300 млрд руб. Площадка также предоставляет услуги
автоматизации тендерного кредитования для банков и микрофинансовых организаций.</Sprav>
Сейчас для проведения процедуры госзакупок на электронной платформе аккредитовано пять
площадок: "Сбербанк-АСТ", Единая электронная торговая площадка (ЕЭТП; принадлежит Банку
Москвы и правительству Москвы), ZakazRF Агентства по госзаказу Республики Татарстан, "РТСТендер" (НП РТС) и ЭТП ММВБ.
Список площадок, аккредитованных для проведения госзакупок, в ближайшее время не будет
расширяться -- пересмотр запланирован на 2015 год, сообщили в "Сбербанке-АСТ". "Официально
госорганы могут выбрать любую из пяти площадок для проведения закупок. Никаких
дополнительных отборов, тендерных процедур и даже заключения контрактов не требуется. Все
площадки действуют на основании того отбора, который проведен Минэкономики и ФАС",-говорит первый зампред правления Банка Москвы Александр Ястриб.
Московская биржа, занимающая на рынке госзакупок менее 10%, будет продавать свой актив, так
как он непрофильный, рассказывает источник, близкий к бирже. "ЭТП ММВБ -- это не биржа, это
аукцион, и у нее другие принципы работы. Для того чтобы занять серьезную долю на рынке,
нужно инвестировать в развитие проекта, постоянно работать с регионами",-- поясняет собеседник
"Ъ".
При этом ЭТП ММВБ -- интересный актив с точки зрения получения доходов, оценивают
участники рынка. "Участие в госзакупках прибыльно",-- говорит гендиректор "РТС-Тендер"
Виктор Степанов. Две трети прибыли его компании составляет размещение денежных остатков
(формируется из обеспечивающих средств поставщиков, 1-5% от начальной цены контрактов). По
словам представителя одной из площадок, конкурирующих с ЭТП ММВБ, ежемесячный остаток
средств на ее счетах -- около 5 млрд руб. Площадки также берут фиксированную плату за
состоявшиеся тендеры (2 тыс. руб. по госзакупкам). Чистая прибыль ЭТП ММВБ по итогам 2012
года превысила 100 млн руб., сообщили на Московской бирже.
По словам участников рынка, потенциальные покупатели ЭТП ММВБ уже есть. Ранее велось
обсуждение возможной продажи площадки фонду Da Vinci Capital (является акционером биржи и
прежним местом работы Евгения Фетисова), говорят собеседники "Ъ". Фонд уже инвестировал в
аналогичный проект -- центр электронных торгов b2b-center и хотел повысить статус площадки,
получив через покупку ЭТП ММВБ доступ к госзакупкам, рассказывает собеседник "Ъ", знакомый
с ходом обсуждений. Управляющий партнер Da Vinci Capital Олег Железко сказал, что никаких
предложений бирже не делал и покупателем актива выступать не собирается. При этом, как
рассказывает источник, близкий к бирже, такая возможность обсуждалась внутри компании, а
также с главой наблюдательного совета биржи Сергеем Швецовым, но на правление решение не
выносилось. Господин Швецов не подтвердил, но и не опроверг информацию о том, что велись
обсуждения о продаже актива Da Vinci Capital за $10 млн. "Но когда к обсуждениям
подключились банки и цена поднялась выше $10 млн, фонд сошел с дистанции",-- указывает
другой источник "Ъ".
По словам источника, знакомого с ходом консультаций, теперь ЭТП ММВБ интересуется Альфабанк, а цена вопроса выросла до $30 млн. "Нам интересен этот актив -- он может стать
дополнительным сервисом для наших клиентов--юридических лиц. Они смогут как размещать
заказы, так и участвовать в тендерах. В ближайшее время сделаем соответствующее предложение
бирже, пока велись предварительные консультации",-- подтвердил соруководитель блока
"транзакционный бизнес" Альфа-банка Дмитрий Калмыков, отказавшись обсуждать возможную
цену сделки.
Действующие игроки рынка госзакупок, скорее всего, не будут претендовать на биржевую
площадку. "Новый владелец получит в собственность юридическое лицо, активы, технологии, но
его право на размещение госзаказа останется в руках Минэкономики и ФАС",-- поясняет господин
Ястриб, указывая на то, что Банк Москвы в покупке других площадок не заинтересован.
Финансовые рынки
Акции не пошли к деньгам. Коммерсант,
5.06
Иван Кузнецов, Виталий Гайдаев
На рынке репо сорвалась сделка на 700 млн руб.
Вчера на рынке междилерского репо была просрочена сделка на максимальную сумму с августа
прошлого года. ООО "Финансовая система" не смогло вовремя поставить контрагенту акции на
700 млн руб. На устойчивости рынка неисполнение сделки такого объема отразиться не может, но
когда репо заключается без участия центрального контрагента, риски полностью лежат на
сторонах сделки, отмечают на бирже.
По сообщению Московской биржи, вчера ООО "Финансовая система" не исполнило вторую часть
сделки репо с акциями на сумму почти 700 млн руб. По сведениям "Ъ", компании в ближайшие
дни предстоит исполнить еще несколько таких сделок на общую сумму более 1 млрд руб.
"Финансовая система" в сделках выступала кредитором, то есть в первой части сделки
предоставляла контрагентам деньги, принимая от них акции, а во второй -- должна была поставить
бумаги, вернув ликвидность, но поставка не состоялась, рассказали источники "Ъ", знакомые с
ситуацией. По данным "Ъ", контрагентами "Финансовой системы" выступают несколько
профучастников. На бирже их назвать отказались. Сделки заключались без участия центрального
контрагента, однако о факте неисполнения междилерского репо биржа обязана сообщать как
организатор торгов.
Если "Финансовая система" не исполнит все предстоящие сделки, это станет самым крупным
неисполнением сделок репо в этом году. Всего с начала года вовремя не были исполнены 11
сделок такого типа на общую сумму 2,58 млрд руб. Крупные неисполнения допустили Альфа-банк
и Ханты-Мансийский банк: оба банка не исполнили по две сделки, на общую сумму 704 млн руб.
и 702 млн руб. соответственно. В последний раз сделки на сопоставимый объем средств были
просрочены в прошлом году. Так, 28 августа Транскредитбанк не исполнил пять сделок на
2,4 млрд руб., самая крупная из которых была на 892 млн руб.
На общей устойчивости рынка неисполнение сделки такого объема отразиться не может. Для того
чтобы рынок репо оказался парализованным, необходим обвал фондового рынка и неисполнение
репо с акциями объемом 36,7 млрд руб., свидетельствует майский стресс-тест ЦБ. "1 млрд руб.-слишком маленькая позиция для того, чтобы неисполнение сделки могло как-то повлиять на
рынок междилерского репо",-- отмечает замдиректора департамента финансовой стабильности ЦБ
Сергей Моисеев. По словам начальника управления трейдинга на денежном рынке Нордеа-банка
Искандера Акбергенова, ситуацию на рынке могло бы поколебать неисполнение сделки на 3,55 млрд руб., однако такие объемы доступны только для банков первой двадцатки.
К тому же сделки репо зачастую не исполняются по техническим причинам, а не в связи с
финансовыми проблемами компании, отмечают участники рынка. По словам заместителя
начальника управления валютно-финансовых операций ING Станислава Ярушевичуса,
распространенной причиной является отсутствие "в моменте" бумаг, необходимых для
исполнения второй части сделки. "Это приводит к техническому неисполнению, но сделка
исполняется после появления бумаг в обращении",-- поясняет господин Ярушевичус. В ООО
"Финансовая система" вчера в 18:05 не смогли объяснить причины неисполнения сделки репо: по
телефону, указанному на сайте инвесткомпании, ответила секретарь, которая сказала, что не
может связаться с руководством для получения комментария.
В случае неисполнения репо, совершаемого без участия центрального контрагента, стороны
самостоятельно приходят к соглашению. С февраля начал развиваться сегмент репо с
центральным контрагентом, функции которого выполняет Национальный клиринговый центр
(НКЦ). "Пока это репо с ОФЗ, но мы планируем скоро в этом году добавить в репо с центральным
контрагентом наиболее ликвидные акции и надежные корпоративные облигации",-- говорит
управляющий директор по денежному рынку Московской биржи Игорь Марич. По его словам,
при совершении сделок репо через центрального контрагента у участников нет риска на
фактического контрагента, так как юридическим контрагентом выступает НКЦ, который
гарантирует исполнение сделок своим капиталом и системой риск-менеджмента.
ЦБ подготовит рекомендации по оценке
соответствия платежных систем
международным принципам. Прайм, 4.05
МОСКВА, 4 июн - Прайм. Банк России планирует до конца года подготовить документы по
методологии оценки соответствия национальных платежных систем международным принципам,
сообщил начальник управления регулирования, надзора и наблюдения в национальной платежной
системе Банка России Павел Тамаров на конференции "Российские ценные бумаги".
Комитет по платежным и расчетным системам Банка международных расчетов в апреле 2012 года
выпустил новые принципы для инфраструктур финансового рынка, а в декабре 2012 года методологию оценки соответствия платежных систем этим принципам. Эти документы считаются
обязательными для внедрения в странах, входящих в состав этого комитета, включая Россию.
Как сказал Тамаров, Банк России первый документ реализовал в виде письма, которое направил
кредитным организациям и собственным структурным подразделениям с рекомендацией
использовать в своей работе. В настоящее время ЦБ работает над тем, чтобы определиться с
новым документом, но с наибольшей вероятностью это тоже будут рекомендации ЦБ в виде
письма. "В течение лета, я надеюсь, мы определимся с перечнем документов, которые должны
подготовить, и до конца 2013 года такие документы подготовим", - сказал Тамаров агентству
"Прайм".
Стандарты включают 24 принципа для всех инфраструктур, в том числе для платежных систем
предусмотрено 18 принципов. Национальный расчетный депозитарий (НРД), являющийся
центральным депозитарием РФ, должен провести самооценку соответствия всем принципам и
доложить в ЦБ, а Банк России, в свою очередь, проведет свою оценку НРД. "Это потребует от
НРД достаточно серьезных усилий. При этом предполагается, что информация будет доступна
общественности и будет размещаться на сайте НРД", - сказал Тамаров.
"Мы ждем соответствующие документы от ЦБ и будем проводить такую самооценку, а также
готовы к оценке Банка России и, в случае необходимости будем исправлять недочеты", - сказал
агентству "Прайм" председатель правления НРД Эдди Астанин, добавив, что НРД уже создал
комитет по управлению рисками, первое заседание которого состоялось на прошлой неделе.
Законопроект о передаче ЦБ от ФСФР
полномочий по административным
наказаниям внесен в Думу. Прайм, 4.06
МОСКВА, 4 июн - Прайм. Правительство РФ внесло в Госдуму проект закона о передаче Банку
России полномочий Федеральной службы по финансовому рынку (ФСФР) по назначению
административных наказаний в связи с созданием мегарегулятора на финансовом рынке.
Информация об этом содержится в электронной базе документов нижней палаты.
Законопроект вносит поправки в Кодекс РФ об административных правонарушениях.
"Передача функций по регулированию и надзору за участниками всех сегментов финансового
рынка одному регулирующему органу будет способствовать повышению стабильности на рынке, в
том числе за счет снижения регулятивного арбитража и обеспечения более качественного анализа
системных рисков, повышению качества и эффективности регулирования и надзора за субъектами
рынка и снижению административной нагрузки на них", — говорится в пояснительных
материалах к законопроекту.
Дискуссия о создании в России финансового мегарегулятора, продолжавшаяся последние шестьсемь лет, завершилась в конце 2012 года решением правительства об интеграции ФСФР и Банка
России. В течение следующих двух лет будет создан единый финансовый регулятор на базе ЦБ,
таким образом завершится период раздельного регулирования различных секторов финансового
рынка.
Госдума 17 мая приняла в первом чтении законопроект, направленный на создание в России
финансового мегарегулятора. Документом вносятся изменения в 47 федеральных законов,
предусматривающие передачу Банку России полномочий Федеральной службы по финансовым
рынкам (ФСФР) по нормативно-правовому регулированию, контролю и надзору на финансовых
рынках.
Медведев проведет совещание по итогам
работы Российского фонда прямых
инвестиций. ИТАР ТАСС, 5.06
МОСКВА, 5 июня. /ИТАР-ТАСС/. Премьер-министр РФ Дмитрий Медведев сегодня проведет
совещание, посвященное итогам работы Российского фонда прямых инвестиций /РФПИ/, а также
его деятельности по расширению возможностей инвестирования в инфраструктурные проекты.
Во встрече примут участие первый вице-премьер Игорь Шувалов, вице- премьер Аркадий
Дворкович, министр финансов Антон Силуанов, первый зампредседателя Центрального Банка
Алексей Улюкаев, председатель Внешэкономбанка Владимир Дмитриев, а также иностранные
партнеры РФПИ, сообщили в пресс-службе правительства РФ.
Инициатива о создании инвестфонда для привлечения прямых иностранных инвестиций в
экономику России была выдвинута на Всемирном экономическом форуме в Давосе в январе 2011
года Дмитрием Медведевым, являвшимся тогда президентом РФ.
Во всех сделках РФПИ выступает соинвестором вместе с крупнейшими в мире
институциональными инвесторами: фондами прямых инвестиций, суверенными фондами, а также
ведущими отраслевыми компаниями.
Управляющая компания РФПИ является 100-процентным дочерним обществом Внешэкономбанка
России.
Целевой объем одной инвестиции со стороны РФПИ составляет от 50 до 500 млн долларов и
подразумевает средний размер акционерного финансирования проекта от 100 млн до 1 млрд
долларов с учетом механизма соинвестиций. Размер доли РФПИ в проекте не должен превышать
50 проц, тогда как на размер доли соинвестора ограничений нет. Выход из инвестирования
осуществляется посредством размещения акций на бирже /IPO/ либо путем продажи компании
институциональному или профильному отраслевому инвестору.
За период своей работы РФПИ инвестировал свыше 2,4 млрд долларов в экономику России, из них
0,52 млрд долларов - средства Фонда, еще 1,89 млрд долларов - средства соинвесторов.
Среди ведущих инвестпроектов Фонда - развитие Московской биржи, ЭНЕЛ ОГК-5, компания
"Мать и дитя", "Майкор", холдинг "КАРО фильм".
При помощи РФПИ инвесторы самостоятельно вложили 3,2 млрд долларов в экономику России.
Кроме того, РФПИ создал ряд долгосрочных инвестиционных фондов и платформ с институтами
КНР, Кувейта, Японии, Индии, Германии, Франции для привлечения инвестиций, в том числе в
развитие Дальнего Востока.
В настоящее время на рассмотрении Фонда находится более 50 инвестпроектов совокупным
объемом инвестиций свыше 10 млрд долларов, в том числе в сфере медицины, нефтехимии,
производства оборудования.
ФСФР утвердила рост накоплений.
Коммерсант, 5.06
Мария Яковлева
Объем активов под управлением негосударственных пенсионных фондов за 2012 год увеличился
на 30%, достигнув 1,7 трлн руб. Если НПФ сохранят подобные темпы роста, то к концу текущего
года их активы превысят 2 трлн руб.
Вчера Федеральная служба по финансовым рынкам опубликовала сводную отчетность
негосударственных пенсионных фондов за первый квартал. Эти данные отражают в первую
очередь результаты переходной кампании граждан в НПФ 2012 года, по итогам которой фонды
привлекли рекордное число клиентов (4,8 млн человек).
Как ранее предполагал "Ъ", по итогам кампании 2012 года объем средств пенсионных накоплений,
переданных в НПФ, впервые превысил объем пенсионных резервов. Данные ФСФР
подтверждают: объем накоплений в НПФ на 1 апреля составил 823,2 млрд руб., резервов -768 млрд руб. В целом объем контролируемых фондами активов достиг 1,7 трлн руб.,
увеличившись за год на 30%.
Впрочем, такие темпы роста пенсионного рынка по-прежнему обеспечиваются за счет
крупнейших игроков: на Топ-20 НПФ приходится почти 90% контролируемого имущества. За год
большинство из них существенно увеличили активы. На первом месте остается НПФ "Газфонд",
который, однако, за год увеличил активы всего на 11 млрд руб., до 388 млрд руб. На втором месте
-- НПФ "Благосостояние" (285,7 млрд руб., прирост -- 48 млрд руб.), на третьем -- НПФ
"ЛУКОЙЛ-Гарант" (150,4 млрд руб., прирост -- 42 млрд руб.). За ними следуют НПФ
электроэнергетики (83,5 млрд руб., +23 млрд руб.), НПФ Сбербанка (64,5 млрд руб., +28,3 млрд
руб.), "Норильский никель" (54,2 млрд руб., +10 млрд руб.) и "Транснефть" (50,7 млрд руб.,
+10 млрд руб.). Замыкают десятку лидеров НПФ "ВТБ Пенсионный фонд" (45,8 млрд руб.,
прирост -- 22 млрд руб.), НПФ РГС (43,5 млрд руб., прирост -- 27 млрд руб.) и НПФ "КИТФинанс" (42,8 млрд руб., прирост -- 22 млрд руб.).
Если фонды сохранят подобные темпы привлечения, то к 2014 году объем активов в НПФ
превысит 2,2 трлн руб.
По ставке смирно. Российская газета, 5.06
Алексей Моисеев о том, когда в России появятся дешевые "длинные" деньги
У российских клиентов банков и страховщиков будет сразу три защитника: мегарегулятор,
который создается на базе Центробанка, омбудсмен и Роспотребнадзор. Кто за что отвечает, когда
реально заработает мегарегулятор и почему решения омбудсмена исполнять будет необязательно?
На эти и другие вопросы в интервью "РГ" ответил заместитель министра финансов Алексей
Моисеев.
Депутаты предлагали передать ЦБ полномочия по защите граждан от банков - сейчас этим
занимается Роспотребнадзор. Что вы думаете по поводу этой идеи?
Алексей Моисеев: Нам кажется, что защита прав потребителей финансовых услуг должна быть
реализована несколько иначе, нежели защита потребителей обычных услуг. Там другие риски,
другие способы махинаций... Поэтому мы пошли по пути разработки и поддержки
законопроектов, которые описывают, как защищать граждан на тех или иных рынках: рынке
страховых услуг, потребительского кредитования, микрофинансирования и кредитнопотребительской кооперации. Так чисто финансовые нарушения, к примеру, связанные с
сокрытием информации о реальной стоимости кредита, будут переданы в ведение мегарегулятора.
Но эта реформа не оставит за скобками базовый закон о защите прав потребителей и ведомство,
которое следит за исполнением этого закона - то есть Роспотребнадзор.
Отдельная тема - финансовый омбудсмен. У него будет своя зона ответственности - досудебное
урегулирование споров. Проще говоря, ситуации, когда дело можно уладить миром. С помощью
обычных переговоров.
Почему законопроект о финансовом омбудсмене до сих пор не внесен в Госдуму?
Алексей Моисеев: При обсуждении концепции работы этого института некоторые участники
дискуссии настаивали, чтобы решения омбудсмена были обязательными для исполнения. Но с
этим возникли юридические сложности. Дело в том, что в России только решения судебных
инстанций обязательны для исполнения. Омбудсмен же не является частью судебной системы.
Поэтому пункт об обязательности его решений пришлось из законопроекта убрать. Сейчас он
проходит согласование в правительстве. Как только процедура завершится, его внесут в Госдуму.
Если решения омбудсмена не будут обязательными, в чем тогда смысл его работы?
Алексей Моисеев: Иногда одного т обращения омбудсмена в клиентскую службу компании
достаточно, чтобы вопрос решился. Именно на такие ситуации этот институт и будет рассчитан.
Правительство собиралось внести в Госдуму законопроект минфина об ограничении расчетов
наличными. Но до сих пор этого не сделало. Почему?
Алексей Моисеев: С законопроектом есть определенные сложности. Но проблема не в самой
инициативе, а в том, как чисто технологически ее реализовать. Поскольку вопрос связан с
надзором, его можно было бы рассмотреть в составе одного из профильных законопроектов.
Другой вариант - провести как отдельный документ. Именно это сейчас и обсуждается.
Сам текст готов, и все межведомственные разногласия по нему сняты. Постараемся успеть внести
его до конца весенней сессии Госдумы. Но в любом случае исходим из того, что ограничение
оборота наличных можно будет ввести, как и предполагалось, с 1 января 2014 года. Напомню, что
сделать это планируется в два этапа: сначала "потолок" по расчетам "живыми" деньгами будет на
уровне 600 тысяч рублей. Через год его можно будет снизить до 300 тысяч.
Минфин еще будет предлагать поправки к законопроекту о мегарегуляторе?
Алексей Моисеев: Да. Изначально предполагалось, что Федеральная служба по финансовым
рынкам (ФСФР), которая должна влиться в структуру Центробанка, будет ликвидирована указом
президента. Но, по мнению юристов, лучше, чтобы это было в законе о мегарегуляторе. По этому
поводу мы подготовили самый большой пакет поправок. Остальные в основном технические.
ФСФР в полном составе войдет в структуру Центробанка?
Алексей Моисеев: На последнем заседании рабочей группы договорились, что Банк России
сделает предложение о переходе всем сотрудникам службы. Решение - работать в структуре
мегарегулятора или нет - они, конечно, будут принимать самостоятельно.
Являясь игроком на финансовом рынке, Центробанк в новых полномочиях должен будет
заниматься и его регулированием. Из-за этого, по мнению экспертов, может возникнуть конфликт
интересов. Как будет решаться эта проблема?
Алексей Моисеев: В структуре ЦБ предлагается создать отдельный блок для надзора и
регулирования за всем небанковским сектором. Либо, как вариант, будет два разных блока. Один
станет заниматься надзором, другой - регулированием. Именно по этому пути пошли в Чехии. В
любом случае, сферы, которые могли бы создать у мегарегулятора конфликт интересов, будут
разведены. Хотя, на мой взгляд, проблема несколько надуманна.
Если вы помните, конфликт интересов у Банка России уже возникал. Это было в 2008 году. ЦБ,
имея возможность через механизм денежно-кредитной политики предоставлять столько
ликвидности, сколько считает нужным, принял такое решение, чтобы предотвратить масштабные
неприятности на банковском рынке. По сути, он сохранил банковскую систему. Вот и получается,
что, с одной стороны, это можно расценивать как конфликт интересов, а с другой - как
возможность принимать оперативные решения в сложной ситуации. Мегарегулятор как раз и
нужен для того, чтобы при любом развитии событий в России или в мире у нас на финансовом
рынке не было потрясений. И мы считаем, что та структура, которая сейчас создается, будет
располагать достаточным количеством инструментов и полномочий для этого.
Когда Центробанк сможет стать полноценным регулятором финансового рынка?
Алексей Моисеев: Самый реалистичный срок - вторая половина 2014 года.
Что если ЦБ, занимаясь наладкой собственной работы, на какое-то время выпустит из-под
контроля ситуацию на рынке, который и без того штормит?
Алексей Моисеев: Судя по статистике, положение дел на финансовом рынке сейчас действительно
удручающее. Причем не только с точки зрения котировок акций. У нас в минусе все: и
ликвидность, и количество участников - рынок как индустрия съеживается на глазах. Но в плане
ослабления надзора со стороны мегарегулятора опасности нет. К тому же наши усилия как раз
сконцентрированы на том, чтобы построить среду, которая позволит заинтересовать в финансовых
рынках, во-первых, обычных граждан, то есть нас с вами. Нам всем надо копить на пенсию, а без
финансового рынка это невозможно. А во-вторых, сделать так, чтобы на российском финансовом
рынке было работать не хуже, чем в других местах.
Кстати, об обычных гражданах. Что им даст создание мегарегулятора?
Алексей Моисеев: Повышение уверенности в том, что люди, которым они доверяют деньги, не
потеряют эти деньги и не украдут, а, наоборот, грамотно их инвестируют и получат прибыль. Это
основная мысль.
Бизнес жалуется на нехватку дешевых и длинных денег. Эксперты считают, что именно
государство в лице ЦБ и минфина должно быть основным драйвером снижения процентных
ставок по кредитам. Можно ли что-то сделать в ближайшее время?
Алексей Моисеев: Административные меры в этой сфере будут иметь ограниченный эффект слишком высоки издержки. Нужны системные изменения.
Решения финансовго омбудсмена исполнять будет не обязательно
В высокие процентные ставки банки закладывают риск, что выданные заемщикам деньги не
вернутся. Выход - секьюритизация кредитов, в том числе тех, которые предназначены для малого
и среднего бизнеса. Выпуская ценные бумаги под залог кредитов и таким образом "перепродавая"
их на финансовый рынок, банки смогут заметно уменьшить свои риски. Это, в свою очередь,
будет способствовать снижению процентных ставок.
Проблема привлечения дешевых и длинных денег решается и с помощью выпуска облигаций. У
нас этот механизм пока развит слабо, поскольку права покупателей таких ценных бумаг сейчас
очень плохо защищены. При банкротстве они, как правило, проигрывают обычным кредиторам,
поскольку требования каждого владельца облигаций всегда оказываются меньше, чем, к примеру,
требования банка, выдавшего кредит. Ситуация изменится, когда в России появится институт
собрания облигационеров - такие поправки уже разработаны. Благодаря этим изменениям
владельцы облигаций смогут организовываться и выступать как единый кредитор.
Ну и эскроу-счета, то есть счета с обеспечением, возможность открытия которых предусмотрена в
новых поправках к Гражданскому кодексу. Возникает множество ситуаций, когда, скажем, у
завода есть большой госзаказ или контракт с крупной корпорацией и нужны деньги для его
выполнения, а банк, опасаясь невозврата, выдает кредит под заоблачные проценты. Эскроу-счета
позволят серьезно снизить ставку по кредитам, когда есть гарантированный заказ. Схема проста:
банк дает предприятию кредит. Вся выручка от выполнения заказа поступает на специальный
счет. Разумеется, в пределах той суммы, которая нужна для погашения кредита. При погашении
кредита счет закрывается. Все довольны: предприятие получило финансирование, выполнило
заказ, обеспечило себе прибыль, а банк получил назад свои деньги с процентами.
И все-таки, когда и насколько могут снизиться процентные ставки?
Алексей Моисеев: Знаете, в чем главная российская проблема? Все хотят быстрых решений. Но, к
сожалению или к счастью, наша экономика вышла на тот уровень развития, когда быстрых
решений нет. Это, условно говоря, где-нибудь в Латинской Америке надо просто перестать
арестовывать каждого второго предпринимателя, и бизнес сразу попрет. У нас нужно долго-долго
подвинчивать много разных механизмов, чтобы процесс пошел. Та же Италия или Франция ведь
не решают свои проблемы с экономическим ростом сиюминутными мерами. Если сейчас устроить
у нас шоковую терапию и снизить процентные ставки сразу в два раза - это не поможет. Вырастут
инфляционные ожидания, и моментально реальная процентная ставка взлетит еще выше.