Объем денежного агрегата М2 на 01

57
ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНАЯ ПОЛИТИКА, СИТУАЦИЯ НА ФИНАНСОВЫХ
РЫНКАХ И СОСТОЯНИЕ БАНКОВСКОГО СЕКТОРА
(по данным Банка России)
Динамика денежно-кредитных показателей
Формирование тенденций в денежно-кредитной сфере в январе-июле 2009 года
происходило в условиях продолжающегося глобального экономического кризиса.
В январе-июле текущего года рост спроса на деньги существенно замедлился по
сравнению с аналогичным периодом предыдущего года, главным образом вследствие
значительного снижения объема ВВП, снижения темпов роста цен на активы,
продолжившейся в январе текущего года девальвации национальной валюты,
обусловившей переток рублевых средств в активы в иностранной валюте.
Объем денежного агрегата М2 на 01.08.2009 составил 13121 млрд. рублей,
снизившись за первые семь месяцев текущего года на 2,8% (в январе-июле 2008 года он
возрос на 7,1%). Снижение агрегата М2 в реальном выражении за первые семь месяцев
2009 года составило 10% по сравнению с 2% снижения в январе-июле 2008 года.
Более значительное сокращение объема наличных денег в обращении (на 6,4%) по
сравнению с безналичной составляющей М2 (снижение на 1,3%) привело к тому, что в
структуре рублевой денежной массы доля наличных денег в обращении уменьшилась за
январь-июль 2009 года на 1,1 процентного пункта (до 27,1% на 1.08.2009).
Объем срочных депозитов нефинансовых организаций и населения в рублях в
январе-июле 2009 года увеличился на 2,9%, а депозитов до востребования в рублях
снизился на 7,5% (в январе-июле 2008 года наблюдались рост срочных депозитов на
17,7% и сокращение депозитов до востребования на 2,5%). Доля срочных депозитов
нефинансовых организаций и населения в структуре денежного агрегата М2 за январьиюль 2009 года увеличилась на 2,5 процентного пункта – до 45,5% на 1.08.2009.
Динамика рублевых депозитов нефинансовых организаций существенно
замедлилась: за первые семь месяцев 2009 года объем депозитов нефинансовых
организаций в национальной валюте сократился на 8,2% (в январе-июле 2008 года
наблюдался рост на 5,3%). При этом срочные рублевые депозиты нефинансовых
организаций за январь-июль 2009 года снизились на 5,8%, а остатки средств на текущих
и расчетных счетах – на 10,1% (в январе-июле 2008 года – рост на 28% и снижение на
5,9% соответственно).
За январь-июль 2009 года вклады населения в национальной валюте возросли на
7,0% (в январе-июле 2008 – рост на 12,5%); прирост срочных депозитов населения в
национальной валюте составил 8,5%, а вкладов до востребования – 0,9% (в январе-июле
2008 года - 13,1 и 10,1% соответственно).
Депозиты населения в иностранной валюте за январь-июль 2009 года увеличились
в долларовом эквиваленте на 15,8% (в соответствующем периоде предыдущего года – на
24,1%). Депозиты нефинансовых организаций в иностранной валюте за первые семь
месяцев 2009 года в долларовом эквиваленте увеличились на 14,6% (в январе-июле 2008
года – на 17,5%).
Объем широкой денежной массы, включающей депозиты в иностранной валюте,
за первые семь месяцев 2009 года возрос на 2,5% (за тот же период 2008 года – на 7,7%).
Увеличение широкой денежной массы сопровождалось приростом чистых требований к
органам государственного управления за счет увеличения обязательств банковской
системы перед ними на 0,7%, а также приростом чистых иностранных активов
58
банковской системы на 10,1% и объема требований кредитных организаций к
нефинансовым организациям и населению на 1,9%.
Объем денежной базы в широком определении, характеризующей денежное
предложение со стороны органов денежно-кредитного регулирования, за первые восемь
месяцев 2009 года сократился на 11,8% (в соответствующем периоде предыдущего года
сокращение составило 2,8%). В значительной степени снижение денежной базы
объясняется сокращением международных резервов Российской Федерации (за январьавгуст 2009 года – на 4,1%, в соответствующем периоде 2008 года наблюдался рост на
21,6%). Источником роста денежного предложения стало увеличение чистого кредита
федеральному правительству (на 21,6%).
Совокупные банковские резервы за январь-август 2009 года сократились на 368,8
млрд. рублей (20,7%), в том числе остатки средств на корреспондентских счетах
кредитных организаций в Банке России снизились на 429,2 млрд. рублей, остатки в
кассах кредитных организаций – на 176,9 млрд. рублей. При этом депозиты кредитных
организаций в Банке России возросли на 134,2 млрд. рублей, обязательные резервы – на
95,3 млрд. рублей, задолженность по облигациям Банка России – на 7,8 млрд. рублей.
В августе 2009 года ситуация с ликвидностью банковского сектора оставалась
стабильной: ставка MIACR по однодневным кредитам в рублях изменялась в пределах
5,9-8,6% годовых. Основными инструментами рефинансирования кредитных
организаций в августе 2009 года были операции прямого РЕПО (1,3 трлн. рублей).
Банки также предъявляли спрос на кредиты без обеспечения, ломбардные и
однодневные расчетные кредиты. Для обеспечения бесперебойных расчетов Банк
России ежедневно предоставлял кредитным организациям внутридневные кредиты,
среднедневной объем которых в августе 2009 года составил 78,0 млрд. рублей.
В условиях замедления темпов инфляции и в целях создания условий для
расширения кредитования экономики в августе Банк России (пятый раз в 2009 году)
снизил ставку рефинансирования на 0,25 процентного пункта – до 10,75% годовых;
соответственно были снижены процентные ставки по операциям Банка России по
предоставлению и абсорбированию ликвидности.
Внутренний финансовый рынок
Валютный рынок
В августе 2009 года ситуация на внутреннем валютном рынке характеризовалась
достижением определенного баланса между спросом на иностранную валюту и ее
предложением, формировавшегося в условиях благоприятной внешнеэкономической
конъюнктуры. В течение рассматриваемого периода в рамках реализации механизма
курсовой политики Банк России осуществлял плановые продажи иностранной валюты,
что также способствовало сохранению стабильности на внутреннем валютном рынке.
Объем нетто-продажи иностранной валюты Банком России за август 2009 года
составил 1,4 млрд. долларов США.
По итогам месяца официальный курс доллара США к российскому рублю
увеличился на 2,2% и составил 31,8397 рублей за доллар США, а курс евро к рублю – на
3,3% до 45,4321 рублей за евро по состоянию на 1 сентября 2009 года.
В августе 2009 года наблюдалось снижение активности биржевой торговли по
операциям рубль/доллар и рубль/евро по сравнению с предыдущим периодом.
Совокупный биржевой оборот по операциям рубль/доллар уменьшился на 13,8% до
213,8 млрд. долларов США, а по операциям рубль/евро – на 3,0%, составив 17,0 млрд.
59
евро; в том числе совокупный дневной объем сделок «валютный своп» по операциям
рубль/доллар снизился на 15,4% до 120,8 млрд. долл. США, в то время как по операциям
рубль/евро увеличился на 7,1% до 13,0 млрд. евро.
Общий средний дневной оборот валют по межбанковским биржевым и
внебиржевым кассовым сделкам в августе 2009 года уменьшился на 5,6% по сравнению
с предыдущим периодом и составил 55,0 млрд. долл. США. При этом общий средний
дневной оборот рынка по российскому рублю против всех валют за рассматриваемый
период уменьшился на 4,9% до 41,3 млрд. долл. США. Аналогичный показатель по
доллару США снизился на 5,6% до 51,7 млрд. долл. США, а по евро – на 7,5% до 14,5
млрд. долл. США.
Динамика стоимости бивалютной корзины
42
41
40
39
38
37
36
35
34
1 янв 09
1 фев 09
1 мар 09
1 апр 09
1 май 09
1 июн 09
1 июл 09
1 авг 09
1 сен 09
Стоимость бивалютной корзины с 08.02.07 (0.55 долл. США и 0.45 евро), рассчитанная по
официальным курсам, руб.
30
29,9
29,8
29,7
29,6
1 янв
31 янв
2 мар
1 апр
1 май
31 май
30 июн
30 июл
29 авг
28 сен
07
07
07
07
07
07
07
07
07
07
Динамика официальных курсов доллара США и евро к рублю
37
48
36
47
35
46
34
45
33
44
32
43
31
42
30
41
29
янв 09
фев 09
мар 09
апр 09
Курс доллара США
май 09
июн 09
июл 09
Курс евро (правая шкала)
авг 09
40
сен 09
60
Совокупные объемы торгов на ЕТС по инструментам рубль/доллар США и рубль/евро
Объем международных резервов Российской Федерации в августе увеличился на
1,9%, составив 409,6 млрд. долл. США по состоянию на 1 сентября 2009 года, что
главным образом связано с увеличением в их составе объема специальных прав
заимствования (СДР) в результате проведения Международным валютным фондом
распределения среди государств-участников специальной эмиссии СДР.
Рынок облигаций федерального займа
В августе 2009 года активность участников на вторичном рынке ОФЗ
существенно увеличилась по сравнению с предыдущим периодом. Средний дневной
оборот вторичного рынка ОФЗ в августе увеличился до 2,01 млрд. рублей против 0,98
млрд. рублей в июле. Совокупный оборот вторичного рынка за рассматриваемый период
составил 42,11 млрд. рублей, что на 86,2% больше аналогичного показателя за
предыдущий месяц.
Эффективный индикатор рыночного портфеля ОФЗ, рассчитываемый Банком
России, по итогам месяца увеличился на 11 базисных пунктов (б.п.) до 10,66% годовых.
За август показатели бескупонной доходности увеличились в среднем на 4 б.п., при этом
наиболее существенное изменение кривой бескупонной доходности (увеличение на 24
б.п.) произошло по выпускам ОФЗ со сроками до погашения менее 1 года.
В августе 2009 года состоялось 2 аукциона по размещению новых выпусков ОФЗПД 25067 и ОФЗ-ПД 25068 и 2 аукциона по размещению дополнительных выпусков
ОФЗ-ПД 25065 и ОФЗ-ПД 25066. Объем привлеченных средств на данных аукционах
составил 22,8 млрд. рублей. Кроме того, в августе 2009 года Банк России осуществлял
доразмещения на рынке государственных ценных бумаг по принципу прямых продаж.
Совокупный объем привлечения средств посредством данных операций составил 29,1
млрд. рублей.
Объем купонных выплат по ОФЗ за месяц составил 13,2 млрд. рублей.
61
Аукционы Минфина России по размещению ОФЗ в августе 2009 года
Дата
аукциона
Код бумаги
05.08.2009
12.08.2009
19.08.2009
26.08.2009
SU25067RMFS8
SU25066RMFS0
SU25065RMFS2
SU25068RMFS6
Доходность
Объем эмиссии по среднеДата погашения
(млн. руб.) взвеш. цене,
% годовых
17.10.2012
15000
11,97
06.07.2011
15000
11,39
27.03.2013
15000
12,08
20.08.2014
5000
12,25
Объем
Объем спроса
размещения
по номиналу
по номиналу
(млн. руб.)
(млн. руб.)
18253,325
12142,557
14761,482
3213,375
18287,558
3051,82
11865,715
4321,522
Объем торгов и доходность ОФЗ
8
12,0
7
11,5
6
11,0
5
10,5
4
10,0
3
9,5
2
9,0
1
8,5
0
8,0
11.01.2009
13.02.2009
24.03.2009
28.04.2009
04.06.2009
10.07.2009
14.08.2009
Объем сделок, заключенных в основном режиме (по рыночной стоимости, млрд. руб.)
Индикатор портфеля ОФЗ эффективный, % годовых (пр. шкала)
Кривая бескупонной доходности ОФЗ, % годовых
12
11,5
11
10,5
10
9,5
1
3
5
7
9
11
13
15
17
19
21
23
Срок до погашения, лет
31.08.2009
31.07.2009
31.03.2009
25
27
29
62
Бескупонная доходность ОФЗ на различные сроки, % годовых
14,0
13,5
13,0
12,5
12,0
11,5
11,0
10,5
10,0
янв.09
фев.09
мар.09
апр.09
3 года
май.09
5 лет
июн.09
10 лет
июл.09
авг.09
30 лет
Операции Банка России на денежном рынке
В августе 2009 года ситуация на российском денежном рынке оставалась
относительно стабильной, однако во второй половине месяца (ввиду наступления
периода налоговых выплат и изъятия определенного объема ликвидности посредством
операций Банка России на валютном рынке) приостановилась тенденция снижения
процентных ставок и несколько увеличился спрос со стороны кредитных организаций
на рефинансирование, предоставляемое Банком России. В течение рассматриваемого
периода ставка MIACR по однодневным рублевым межбанковским кредитам
изменялась в диапазоне от 5,9 до 8,6% годовых. Среднее значение ставки MIACR по
однодневным МБК в рублях в августе 2009 года составило 6,6% годовых, что на 0,1
процентного пункта выше значения аналогичного показателя за предыдущий месяц.
Совокупный объем сделок прямого РЕПО Банка России в рамках аукционов и по
фиксированной ставке в августе увеличился до 1341,6 млрд. рублей против 976,7 млрд.
рублей в предыдущем месяце. При этом средний объем задолженности кредитных
организаций перед Банком России по данному инструменту рефинансирования в августе
увеличился на 39,0% по сравнению с предыдущим месяцем, составив 155,0 млрд.
рублей против 111,5 млрд. рублей в июле.
Объем средств на корсчетах кредитных организаций и операций прямого РЕПО
1100
900
1000
800
900
700
800
600
700
500
600
400
500
300
400
200
300
100
200
01 янв 09
05 фев 09
06 мар 09
06 апр 09
05 май 09
03 июн 09
02 июл 09
30 июл 09
0
27 авг 09
объем операций прямого РЕПО, млрд.руб. (пр. шкала)
объем средств на корреспондентских счетах кредитных организаций (млрд. руб.)
63
Стерилизационные операции Банка России с ОБР
60
55
12
11
50
45
10
9
40
8
35
30
25
7
6
5
20
4
15
10
3
2
5
0
1
0
01.01.2009
01.02.2009 01.03.2009
01.04.2009
01.05.2009
01.06.2009
01.07.2009
01.08.2009
01.09.2009
объем продаж на аукционе ОБР, млрд.руб. (пр. шкала)
доходность ОБР, % годовых
Общий объем предоставленных кредитным организациям кредитов без
обеспечения за рассматриваемый период составил 274,8 млрд. рублей против 445,7
млрд. рублей в предыдущем месяце. Задолженность банковского сектора по
беззалоговым кредитам за август уменьшилась на 8,2% и составила на 1 сентября 2009
года 554,5 млрд. рублей.
В августе 2009 года состоялся один аукцион по продаже ОБР, на котором объем
привлеченных средств составил 1,2 млрд. рублей. На вторичном рынке объем операций
Банка России по покупке и продаже ОБР составил соответственно 0,44 млрд. рублей и
0,01 млрд. рублей по рыночной стоимости.
В августе 2009 года совокупность макроэкономических условий позволила Банку
России в очередной раз снизить процентные ставки по его основным операциям на 0,25
процентных пункта. Так, с 10 августа 2009 года были установлены следующие
процентные ставки: по операциям прямого РЕПО на аукционной основе на срок 1 день –
7,75% годовых, на срок 7 дней – 8,25% годовых, на срок 90 дней – 9,5% годовых, на
срок 6 месяцев – 10% годовых, на срок 12 месяцев – 10,5% годовых; по операциям
прямого РЕПО по фиксированной ставке: на сроки 1 день и 7 дней на уровне 9,75%
годовых. По депозитам «том-некст» Банк России установил ставку 5,5% годовых; на
срок 1 неделя – 6,0% годовых.
Кроме того, в соответствии с предусмотренным графиком поэтапного
восстановления временно сниженных нормативов обязательных резервов Банк России
повысил с 01.08.09 нормативы обязательного резервирования до 2,5% по всем видам
обязательств кредитных организаций.
Состояние банковского сектора Российской Федерации
За январь – июль 2009 года активы банковского сектора снизились на 0,7% до
27829,5 млрд. рублей (за июль они выросли на 0,2%). Собственные средства (капитал)
64
кредитных организаций выросли на 10,6% (за июль - на 1,8%) до 4216,1 млрд. рублей.
Количество действующих кредитных организаций с начала текущего года сократилось с
1108 до 1080. Количество кредитных организаций с капиталом свыше 180 млн. рублей
(без учета кредитных организаций, по которым осуществляются меры по
предупреждению банкротства) увеличилось с начала года на 4 и достигло 751 (70% от
числа действующих на 01.08.09).
Ресурсная база. Остатки средств на счетах клиентов за январь – июль текущего
года выросли на 6,8% (в июле - на 0,4%) до 15750,5 млрд. рублей, а их доля в пассивах
банковского сектора увеличилась с начала года с 52,6 до 56,6%.
Объем вкладов физических лиц за анализируемый период увеличился на 12,0% (в
июле - на 1,9%) до 6613,6 млрд. рублей. Их доля в пассивах банковского сектора
выросла с начала текущего года с 21,1 до 23,8%. По сравнению с началом года объем
вкладов физических лиц в рублях вырос на 7,2%, а в иностранной валюте - вырос на
25,2%. В результате удельный вес вкладов физических лиц, привлеченных в рублях, в
общем объеме вкладов физических лиц за период с начала года уменьшился с 73,3 до
70,2%. Вклады физических лиц сроком свыше 1 года выросли за рассматриваемый
период на 11,5%, на их долю по состоянию на 01.08.09 приходилось 64,9% от общего
объема привлеченных вкладов. Доля Сбербанка России ОАО на рынке вкладов
физических лиц снизилась с 51,9% на 01.01.09 до 50,1% на 01.08.09.
Объем депозитов и прочих привлеченных средств юридических лиц за январь июль текущего года вырос на 5,3% (в июле - на 0,5%) до 5206,5 млрд. рублей, а их доля
в пассивах банковского сектора - с 17,6 до 18,7%. В то же время, депозиты и прочие
привлеченные средства Минфина России и других государственных органов за
рассматриваемый период увеличились на 114,5% (за июль сократились на 10,5%) до
552,1 млрд. рублей. Задолженность банков по кредитам, депозитам и прочим
привлеченным средствам, полученным от Банка России, уменьшилась на 42,5% (в июле
– на 3,3%) до 1936,5 млрд. рублей. Средства на расчетных и прочих счетах организаций
увеличились на 0,6% (в июле уменьшились на 1,7%) до 3542,5 млрд. рублей, их доля в
пассивах банковского сектора увеличилась с 12,6 до 12,7%.
Объем выпущенных банками облигаций за январь - июль текущего года снизился
на 7,2% (в июле вырос на 1,9%). Доля этого источника в пассивах банковского сектора
не изменилась и составила 1,3%. Объем выпущенных векселей уменьшился на 12,2%,
при снижении их доли в пассивах банковского сектора с 2,7% на 01.01.09 до 2,4% на
01.08.09.
Активные операции. За анализируемый период объем кредитов и прочих
размещенных средств, предоставленных нефинансовым организациям, возрос на 2,4% (в
июле – снизился на 0,2%) до 12805,2 млрд. рублей, а их доля в активах банковского
сектора выросла с 44,6 до 46,0%. По данным отчетности кредитных организаций,
удельный вес просроченной задолженности в объеме предоставленных нефинансовым
организациям кредитов вырос с 2,1% на 01.01.09 до 5,3% на 01.08.09.
Кредиты, предоставленные физическим лицам, с начала года снизились на 8,3% (в
июле - на 0,4%) до 3682,2 млрд. рублей, их доля в активах банковского сектора
уменьшилась с 14,3% на 01.01.09 до 13,2% на 01.08.09, а в общем объеме кредитных
вложений банков - с 20,1% до 18,2% соответственно. Объем просроченной
задолженности по данным кредитам (согласно отчетности кредитных организаций) с
начала года увеличился на 47,8% (в июле – на 3,9%), также увеличился ее удельный вес
в объеме кредитов физическим лицам (с 3,7 до 6,0%).
65
Портфель ценных бумаг за рассматриваемый период вырос на 33,9% (за июль - на
8,9%) до 3166,7 млрд. рублей, а их доля в активах банковского сектора – с 8,4 до 11,4%.
Основной удельный вес (77,8%) в портфеле ценных бумаг занимают вложения в
долговые обязательства, объем которых увеличился с начала года на 39,9% до 2462,7
млрд. рублей (в июле - на 10,6%).
Межбанковский рынок. Требования по предоставленным МБК за январь - июль
выросли на 12,0% (за июль - на 17,8%) до 2800,6 млрд. рублей, а их доля в активах
банковского сектора - с 8,9 до 10,1%. При этом объем средств, размещенных в банках –
нерезидентах, увеличился на 14,4% (в июле - на 26,8%), а объем средств, размещенных
на внутреннем межбанковском рынке, возрос на 5,3% (в июле сократился на 2,4%).
Объем привлеченных МБК за январь - июль текущего года сократился на 9,1% (в
июле – на 3,0%) до 3308,4 млрд. рублей, а их доля в пассивах банковского сектора – с
13,0 до 11,9%. Объем МБК, привлеченных у банков – нерезидентов, уменьшился на
17,2% (в июле – на 4,6%); на внутреннем рынке - увеличился на 13,1% (в июле – на
0,6%).
Финансовые результаты деятельности кредитных организаций. Совокупная
прибыль кредитных организаций за 7 месяцев 2009 года составила 31,3 млрд. рублей (за
аналогичный период 2008 года 319,3 млрд. рублей). Прибыль в сумме 148,9 млрд.
рублей получили 899 кредитных организаций (83,2% от числа действующих на
01.08.09). Убытки в сумме 117,6 млрд. рублей понесли 180 кредитных организаций (16,7
% от числа действующих).
Для сравнения: в январе – июле 2008 года прибыль в сумме 321,8 млрд. рублей
получили 1037 кредитных организаций (92,3% от числа действовавших на 01.08.08), а
убытки в сумме 2,5 млрд. рублей понесли 86 кредитных организаций (7,7% от числа
действовавших).