greenfield

- Некоторые факторы
влияют на иностранные
банки не так, как на
отечественные
- На иностранные банки
могут влиять дополнительные
факторы
Теория:
- Иностранные банки менее
чувствительны к ситуации в
стране
- В их стране есть lenders of
last resort
- Им легче получить доступ
на международный рынок
Может пагубно повлиять банк-учредитель!
Учредитель
инвестирует только в
наиболее прибыльные
дочерние банки
Учредитель из-за
проблем может
закрыть свой
дочерний банк
Иностранные банки могут покупать
финансовые учреждения страны
Сильная
конкуренция =>
иностранные банки
могут объединяться
• Влияние экономической ситуации в стране на
отечественные и иностранные банки: одинаково или
по-разному?
• Приобретаемые иностранными банками
организации: более или менее прибыльны?
• Влияние рыночной концентрации, развития
финансовых рынков на отечественные и иностранные
банки: на кого сильнее?
Рассматривает 419 банков из 11 стран
Центральной&Восточной Европы за
период 1993-2004 (наибольшая доля
иностранных инвесторов в мире!)
 Строит регрессии: как для всех, так и
отдельно для
отечественных/иностранных, созданных
«с нуля»/поглощенных
 ROA => процентная маржа | доходы, не
относящиеся к процентным | резервные
фонды | накладные расходы

Венгрия
• Слишком мягкая
бюджетная
политика =>
решено
приватизировать
банки, продав
иностранным
инвесторам
• 1997 –
крупнейшие
банки – у
иностранных
владельцев
Прибалтика
Чехия
• Связи с Россией
& уязвимость
перед кризисом
- 1998
• Кризис =>
приватизация &
объединение
банков
• Приватизация
банковского
сектора по
ваучерам =>
провал!
• Покупка банков
иностранными
инвесторами =>
2003 – 85%
банков под
иностранным
контролем
Дамми: greenfield (банк создан «с нуля»)
vs. takeover (отечественный банк был
поглощен) + domestic (отечественный)
 Показатели банков: ROA, NIM (чистая
процентная маржа), капитализация, LLP
(резервы на возможные потери), Costs
(отношение административных расходов
к совокупным активам), отношения
кредитов и депозитов к совокупным
активам
ROA = NIM + NII – LLP - Costs

Макроэкономические показатели:
отечественная процентная ставка,
темп роста ВВП, волатильность
обменного курса
 Показатели структуры: индекс HHI,
доля рынка, Х-эффективность
 Характеристики финансового рынка:
капитализация

ROA
Кроме того...
Гипотезы
• Greenfield более
прибыльны, чем
takeover
• Нет разницы между
domestic и takeover
• В отличие от
остальных, на прибыль
takeover
отрицательно влияют
ссуды
• У greenfield ниже
издержки, лучше
риск-менеджмент
• У domestic выше
процентная маржа и
доход не засчет
процентов, а также
плохой рискменеджмента
• Greenfield выбирают
более «прозрачных»
клиентов и
предлагают более
низкие ставки
• Greenfield более
эффективны,
поэтому могут
кредитовать под
более низкие ставки,
получая высокую
прибыль
Domestic
Takeover:
ниже
процентная
маржа и
издержки
Покупка банков
иностранными
инвесторами:
эффективность
+ конкурентность
банковского
сектора
Влияние на
прибыль:
Влияние на
прибыль:
• ROA greenfield
выше, чем у
domestic
• На развитых
финансовых
рынках greenfield
долго остаются
нерпибыльными
• Для takeover:
поглощение
повлияло
незначительно
Способ входа
на рынок
действительно
важен!
На прибыль
domestic и
takeover значимо
влияют:
•Капитализация
•Отношение депозитов
к активам
Причины
•Банки с более
высокой
капитализацией могут
предлагать низкие
проценты на вклады и
высокие – на ссуды
•Депозиты – самый
дешевый способ
финансирования
В этом отношении
от остальных
отличаются
greenfield
•У них крепче связи с
головным банком
•Для них депозиты – не
самый простой
источник
финансирования
Открывать ли
дочерний
банк в
Центральной&
Восточной
Европе?
Это
прибыльно!
• Выше
процентная
маржа
• Выше доход
не засчет
процентов
Win-win:
выгодно и
для дочки,
и для
головного
банка
Резервы на
возможные
потери у
greenfield ниже
У takeover
и parent
одинаковы
Greenfield
действительно
выбирают
более
надежных
клиентов?
Реакция на
изменения:
• Domestic более
чувствительны к
изменениям
отечественного ВВП и
процентной ставки
• Greenfield
чувствительны к
колебаниям
валютного курса
(зависимость
положительна)
Следствия:
• Domestic
процикличны
• Greenfield более
склоны давать ссуды
ориентированным на
экспорт
предприятиям
Присутствие
иностранных
банков
сглаживает
процикличность
отечественных!
Влияние:
Причины:
•Прибыль растет с долей
рынка
•Влияние концентрации
значимо только у
takeover: с ее ростом
прибыль падает
•С ростом концентрации
усиливается конкуренция
•В
Центральной&Восточной
Европе с прибытием
иностранных банков
концентрация растет
Вход иностранных
банков на рынок
усиливает
конкуренцию!
Влияют только
на greenfield,
причем
сильнее всего капитализация
головного
банка
Успехи
головного
банка очень
важны для
дочернего,
НО только для
greenfield
Takeover
получили
больше
независимости
в процессе
передела
собственности
Причины:
Включим доли
ссуд greenfield и
takeover в
регрессии по
domestic
Издержки
domestic выше,
когда доли
иностранных
банков выше!
• Иностранные банки
«переманивают»
часть лояльных
отечественным
клиентов
• Это повышает
издержки domestic
на мониторинг, так
как отшения с
клиентами менее
долгосрочны
Способ входа на рынок для
иностранных банков важен для
прибыльности!
 Прибыль greenfield выше, чем у
остальных видов банков, засчет более
низких издержек, эффективного рискменеджмента и мониторинга
 Способ входа на рынок влияет на
чувствительность к параметрам
экономики страны и внешнего мира

Greenfield
Takeover
Такие банки нельзя считать аналогичными!