Сбережения и инвестиции в макроэкономике. Модель IS-LM
advertisement
Модели макроэкономического равновесия. Потребление, сбережение и инвестиции Структура лекции 1. Подходы к исследованию макроэкономического равновесия 2. Функции потребления, сбережений и инвестиций 3. Условия равновесия на товарных рынках: модель IS 4. Инвестиции и доход: эффект мультипликатора 1. Подходы к исследованию макроэкономического равновесия КЛАССИЧЕСКИЙ – сформирован в начале ХХ в. Исходный постулат: ПРОИЗВОДСТВО ОПРЕДЕЛЯЕТ РАСХОДЫ (т.е. продукты обмениваются на продукты – закон рынка Ж.-Б. Сэя), имеются два независимых сектора – реальный (производство) и денежный (инструменты, обслуживающие товарные сделки) КЕЙНСИАНСКИЙ – выдвинут Дж. М. Кейнсом и его последователями в 1936 г. Подвергает сомнению постулат о нейтральности денег Классическая теория рыночного равновесия • Предложение индивида в виде произведенного им товара направляется на рынок как оплата за удовлетворение его потребностей в других товарах. • Доход, полученный от производства национального продукта, достаточен, чтобы обеспечить адекватный совокупный спрос на этот продукт. • Рыночный механизм обеспечивает автоматическое достижение экономического равновесия при полном использовании ресурсов, т.е. достижение хозяйственной системой экономического оптимума. • Деньги не имеют собственной ценности и есть только измеритель стоимости, поэтому макроэкономическое равновесие складывается на 3 рынках – труда, капитала и благ. В экономике – 2 независимых сектора – РЕАЛЬНЫЙ (где встречаются производители и потребители), и ДЕНЕЖНЫЙ РЕАЛЬНЫЙ СЕКТОР — это совокупность рынков, на которых продаются и покупаются рабочая сила, инвестиционные ресурсы (машины, оборудование, сырье, материалы), а также потребительские товары и услуги. На рынке труда устойчивое равновесие достигается за счет гибкости ставки денежной заработной платы w. В случае превышения предложения труда Ls над спросом на него Ld происходит снижение ставки заработной платы до такого уровня, при котором домашние хозяйства полностью реализуют свои планы по продаже рабочей силы, а предприниматели — по ее покупке. На рынке капитала полученный доход не полностью направляется на потребление, а частично сберегается, но сберегаемые излишки (S) используются в качестве инвестиций (I), и макроэкономическое равновесие не нарушается: S=I На рынке благ в соответствии с законом Вальраса равновесие достигается автоматически после того, как рынки труда и капитала достигают оптимума Формулы макроэкономического равновесия в классической модели: Y = C+S, где Y - доходы потребителей, С – затраты на потребление на рынке благ, а S – сбережения, направляемые на инвестирование на рынки капитала Y = C+I, где Y – сумма выручки от продажи благ, С – затраты фирм на заработную плату и платежи собственникам ресурсов, I – инвестиционные расходы фирм C+S = C+I, => S (i) = I (j) (равновесие на рынке капитала), Ls (w) = Ld (w) (равновесие на рынке труда) Y (L, K) = Yd (равновесный доход) ДЕНЕЖНЫЙ СЕКТОР представлен рынком денег, на котором уравновешивается спрос на деньги с их предложением. Деньги нужны хозяйствующим субъектам для осуществления рыночных сделок. Если количество денег в экономике возрастет, домашние хозяйства постараются обменять дополнительные деньги на товары и услуги и на ценные бумаги. Увеличение спроса на рынке ценных бумаг приведет к снижению процентной ставки, из-за чего уменьшится предложение труда, поскольку домашние хозяйства увеличат спрос на свободное время. снизятся равновесный уровень занятости и объем выпуска, что приведет в конечном счете к росту общего уровня цен в экономике. Этот рост будет продолжаться до тех пор, пока количество денег на руках у хозяйствующих субъектов не установится на прежнем уровне. Развитие классической модели Неоклассика А. Маршалла и Л. Вальраса обогатила модель классического макроэкономического равновесия • • • • • • • механизмом «двух лезвий ножниц»: За спросом стоит предельная полезность, определяющая цену спроса покупателей, а за предложением — предельные усилия и потери, определяющие цену предложения продавцов. предельным анализом для изучения ценообразования на товары, услуги и факторы производства на конкурентных рынках признанием определяющей роли редкости в механизме установления цен на ресурсы исследованием возможности существования такого набора рыночных цен, который гарантировал бы равенство спроса и предложения на всех рынках. Центральной в неоклассической теории является идея находящейся в равновесии экономики совершенной конкуренции понятием эластичности спроса для описания чувствительности спроса на товар к изменениям цены разграничением периодов времени, от которых зависит поведение основных экономических показателей неоклассическим принципом организации хозяйственной жизни: экономика должна развиваться вне политических влияний, вне государственного вмешательства Развитие классической модели Американская школа Дж. Кларка ввела в модель классического макроэкономического равновесия • теорию предельной производительности факторов и использование ее при исследовании распределения богатства в обществе: распределение общественного дохода регулируется "естественным законом", воздающим представителям каждой из социальных групп в соответствии с "принципом справедливости". Годовой доход общества разделяется на три крупные доли: общую сумму заработной платы, общую сумму процентов, совокупную прибыль Развитие классической модели Чикагская школа М. Фридмена дополнила модель классического макроэкономического равновесия • теорией монетаризма в соответствии с которой объем национального продукта и уровень цен изменяются в зависимости от изменения предложения денег. Деньги являются товаром, который способен замещать множество других товаров и финансовых активов. В результате деньги могут выполнять особую функцию — использоваться в качестве регулирующего, стабилизирующего инструмента. Между движением денег (темпами роста денежной массы) и динамикой ВНП существует достаточно тесная корреляционная связь. Ускорение или замедление темпов роста денежной массы сказывается на развитии деловой активности, циклических колебаниях производства и занятости • теорией ожиданий, утверждающей, что людям свойственно рациональное поведение и что они, собирая и осмысливая информацию, формируют свои ожидания о том, что представляет для них денежный интерес. Люди не делают систематических ошибок в прогнозировании, напротив, их взгляды относительно будущего развития являются в среднем правильными Недостатки классической модели • Восстановление равновесия при полном использовании ресурсов, осуществляемое с помощью механизма цен, не является ни автоматическим, ни мгновенным. Свободная мобильность факторов производства во многом сдерживается структурой современной экономики, контролем над рынками благ и производственных ресурсов со стороны монопольных и олигополистических компаний • Эффективность и надежность регулирующей роли системы цен могут приближаться к нулю из-за неверных оценок спроса фирмами, особенно в секторах, где преобладают долгосрочные инвестиции. Рыночный механизм не справляется с координацией поведения экономических субъектов перед лицом неопределенного будущего. Недостатки классической модели • Адаптация совокупного предложения, совокупного спроса и полного использования ресурсов, осуществляемая посредством механизма цен, связана с существованием совершенной конкуренции — идеального состояния, которого в реальной жизни по существу нет • Система цен представляет собой отличный двигатель долгосрочного экономического роста, однако на коротких отрезках времени заработная плата, процентные ставки и товарные цены становятся малоподвижными, а значит, негодными для выполнения регулирующей макроэкономической роли Кейнсианская модель макроэкономического равновесия Предпосылки для критического пересмотра классической модели макроэкономического равновесия: 1. Мировой экономический кризис 1929 – 1933г.г., поразивший развитые страны и вызвавший беспрецедентный спад производства, безработицу и спад деловой активности. 2. «Новый курс» Т. Рузвельта, показавший, что с данным кризисом не смогли справиться классические методы автоматического восстановления макроэкономического равновесия, но помогло активное вмешательство государства в экономику Методология классической и кейнсианской моделей Классическая методология Кейнсианская методология индивидуальный подход к анализу исследуемых явлений агрегатный подход к экономическому анализу Акцент на автоматическое выравнивание ситуации на рынках труда, капиталов и товаров в состоянии совершенной конкуренции Акцент на несовершенствах в действии рыночного механизма (власть монополий, административное установление цен, осуществление сделок на основе долгосрочных договоров, неопределенность будущего) рассмотрение экономической рассмотрение экономической конъюнктуры, создаваемой конъюнктуры, создаваемой рыночным рыночным механизмом, в коротком периоде механизмом, в длительном периоде признание независимости реального сектора от денежного особое внимание к роли денег в экономической системе Кейнсианская модель макроэкономического равновесия 1. Впервые национальная экономическая система рассматривалась на макроуровне, возник новый раздел экономической теории – МАКРОЭКОНОМИКА. 2. Сделан фундаментальный вывод о том, что рыночный механизм сам по себе не в состоянии установить равновесие на уровне полной занятости. Общее равновесие не является оптимальным, так как может достигаться и в кризисном состоянии экономики, при значительной безработице. 3. Производство на уровне потенциальных возможностей для нерегулируемой рыночной экономики скорее исключение, чем правило. Выводы кейнсианской теории макроэкономического равновесия 1. Рост доходов и сбережений в рыночной экономике не означает, что вслед за этим в той же пропорции увеличатся инвестиции, т.к. решения о сбережении и инвестициях принимают разные экономические субъекты (домохозяйства и фирмы) 2. Далеко не все домохозяйства направляют сберегаемые средства для инвестирования => предпочтение ликвидности, т.е. закон Сэя не действует, и спрос домохозяйств на деньги необходимо учитывать при формировании макроэкономического равновесия 3. Объем инвестиций зависит не только от процентной ставки, как в классической модели, но и от нормы ссудного процента, состояния конъюнктуры, ожидаемой нормы прибыли, размеров налогообложения • Процентная ставка – не предельная производительность капитана, а является ценой денег • В реальной рыночной экономике уровни производства и занятости практически не зависят от уровня цен. В случае возрастания спроса цены растут, а при его сокращении остаются на прежнем уровне (ЭФФЕКТ ХРАПОВИКА). • Объемы производства и уровень занятости определяются не факторами производства, а уровнем платежеспособного спроса Модель равновесия на рынках заемного капитала в классической и кейнсианской трактовках а — кейнсианский подход; б — классический подход, где i – процентная ставка, S – сбережения, I – инвестиции, E – точка равновесия на рынке капитала, F – точка равновесия в классической модели Модель равновесия на рынках заемного капитала в классической и кейнсианской трактовках Кривая AD в кейнсианской модели: падение цен не увеличивает объем совокупного спроса 2. Функции потребления, сбережения и инвестиций Классическая модель Кейнсианская модель Долгосрочный период Краткосрочный период Кризис перепроизводства (превышение AS над AD) Кризис недостатка спроса (цены являются жесткими, в экономике - неполная занятость) Падение заработной платы Снижение уровня доходов, сбережения и потребления Снижение издержек Меры по увеличению доходов Производители снижают цену Рост потребления и сбережений Выход из кризиса (новая точка равновесия) Выход из кризиса (новая точка равновесия) Кейнсианская модель макроэкономического равновесия Кривые потребления и сбережений в кейнсианской модели 1. СОВОКУПНЫЙ СПРОС = ПОТРЕБЛЕНИЕ (C)+ ЧАСТНЫЕ ИНВЕСТИЦИИ (I)+ ГОС. РАСХОДЫ (G) + ЧИСТЫЙ ЭКСПОРТ (XN) • в современных условиях на долю потребления приходится около 2/3 всей суммы совокупных расходов, поэтому если P = const, национальный (располагаемый) доход Y = C + S (потребление + сбережения) • Отношение размеров потребления к величине дохода отражает сложившуюся на данный момент среднюю склонность населения к потреблению (average propensity to consume) АРС = С/Y • Отношение суммы сделанных сбережений к величине дохода показывает среднюю склонность к сбережениям (average propensity to save) APS = S/Y Кривые потребления и сбережений в кейнсианской модели 2. ОСНОВНОЙ ПСИХОЛОГИЧЕСКИЙ ЗАКОН ПОТРЕБЛЕНИЯ: люди склонны, как правило, увеличивать свое потребление с ростом дохода, но не в той же мере, в какой растет доход. Если доход изменяется, то потребление также меняется в том же направлении, но изменение потребления меньше, чем изменение дохода. • Соотношение между изменением потребления и вызвавшим его изменением дохода называется предельной склонностью к потреблению (marginal propensity to consume) МРС = ∆С/ΔY • Отношение изменения величины сбережений ∆S к вызвавшему его изменению дохода ∆Y - предельная склонность к сбережению (marginal propensity to save) MPS = ∆S/∆Y • Сумма изменения потребления и изменения сбережения должна быть обязательно равна изменению дохода, т.к. других назначений расходования дополнительного дохода нет: ∆S + ∆С = ∆Y => МРС + MPS = 1 ОСНОВНОЙ ПСИХОЛОГИЧЕСКИЙ ЗАКОН НЕ ДЕЙСТВУЕТ В ДОЛГОСРОЧНОМ ПЕРИОДЕ!!! Кривые потребления и сбережений в кейнсианской модели График сбережений, расположенный под графиком потребления, - зеркальное отражение кривой потребления. Пересечение кривой функции потребления с линией, проведенной под углом 45°, дает «кейнсианский крест» - модель совокупного спроса и совокупного предложения в масштабе национальной экономики. С0 - автономное потребление , Y=0 Доход Y<YE => люди живут в долг В точке Е => С=Y, S=0 Доход Y>YE => люди имеют возможность сберегать часть дохода Кривые потребления и сбережений в кейнсианской модели ПОЧЕМУ ОСНОВНОЙ ПСИХОЛОГИЧЕСКИЙ ЗАКОН ПОТРЕБЛЕНИЯ НЕ ДЕЙСТВУЕТ В ДОЛГОСРОЧНОМ ПЕРИОДЕ • Средняя склонность к потреблению в долгосрочном периоде (долгосрочная склонность к потреблению) практически не меняется, АРС = 0,86 независимо от величины дохода. Данную закономерность, выведенную эмпирически С. Кузнецом, объясняют следующими гипотезами: - относительного дохода (соревнование внутри социальной группы и эффект подражания); - перманентного дохода (доход меняется, а уровень потребления – нет); - жизненного цикла (люди стремятся распределить свое потребление по всей продолжительности своей жизни в зависимости от своих ожиданий по поводу грядущего дохода) Функция инвестиций ИНВЕСТИЦИИ - использование сбережений для создания новых производственных мощностей и других физических (реальных) активов В состав инвестиций включаются: - все затраты на приобретение машин и оборудования - осуществление строительно-монтажных работ - Изменение запасов Побудительным мотивом осуществления инвестиций является прибыль. Решая для себя вопрос о целесообразности инвестиций, каждый предприниматель будет оценивать прежде всего возможную прибыльность приобретенных средств производства. Рассчитав ожидаемую норму прибыли (выручка за период – затраты за период), предприниматель сравнивает ее с процентной ставкой - ценой, которую нужно заплатить, чтобы занять денежный капитал, необходимый для приобретения реального капитала (оборудования для производства). Виды инвестиций ПРЯМЫЕ вложения в приобретение реальных активов (здания и оборудование, нематериальные активы – патенты и лицензии) создают новые активы, увеличивая производственные мощности страны связаны с товарным рынком ПОРТФЕЛЬНЫЕ вложения средств в ценные бумаги, такие, как акции и облигации перераспределяют права собственности на существующие активы от одного субъекта к другому связаны с финансовым рынком Функция инвестиций ИНВЕСТИЦИИ связаны с процентной ставкой – ценой использования денежных средств для приобретения реальных активов. Причем как заемных, так и собственных средств (т.к. фирма, сберегая средства, получила бы альтернативный доход в виде процента в банке). Процентная ставка оказывает существенное влияние на принятие инвестиционных решений. В любой момент у фирм имеется выбор альтернативных вариантов инвестирования средств. При высокой процентной ставке => меньшее число проектов, обеспечивающих наивысшую ожидаемую норму прибыли При низкой процентной ставке => увеличение объемов инвестиций, приносящих достаточную ожидаемую прибыль Функция инвестиций в кейнсианской модели Инвестиции представляют собой обратную функцию от процентной ставки: I = J (i), где I – объем инвестиций, i – уровень процентной ставки, J – количество проектов, выгодных для инвестирования при данной процентной ставке Функция инвестиций Характер воздействия инвестиций на уровень занятости, объем производства и НД и обратное влияние прироста НД на инвестиционный процесс ставят проблему разграничения инвестиций по видам. Если исключить инвестиции, идущие на возмещение выбывающих капитальных товаров (т. е. амортизацию), то оставшиеся чистые инвестиции (накопление) можно разделить на 2 группы: Автономные инвестиции (Iа) - затраты на образование нового капитала, не зависящие от изменений национального дохода. Причины их появления - внешние факторы: скачкообразность технического прогресса, изменение вкусов, прирост населения, расширение внешних рынков и т. п. Индуцированные инвестиции (Iи) - функционально зависят от величины прироста НД: Iи = f (∆Y). Если национальный доход, а следовательно, и совокупный спрос не изменяются, то индуцированные инвестиции осуществляться не будут. • Зависимость прироста индуцированных инвестиций от роста национального дохода отражается предельной склонностью к инвестированию MPI (marginalpropensity to investment) = ∆I/∆Y 3. Условия равновесия на товарных рынках: модель IS Равновесие на товарных рынках (AD = AS) будет иметь место только при соблюдении следующего равенства: Уравнение классиков означает, что равновесие между сбережениями и инвестициями возможно лишь в одной точке — в точке пересечения кривых I и S Уравнение кейнсианцев подразумевает множественность равновесных состояний, когда инвестиции равны сбережениям, и для их выявления используется модель IS Построение модели IS Для построения модели разделим плоскость на четыре квадранта, а по осям отложим значения переменных i, I, S, Y. Во II квадранте проведем кривую, отражающую функцию инвестиций: I = I (i). В III квадранте проведем вспомогательную линию, означающую равенство инвестиций сбережениям (I = S). Эта линия разделит координатный угол пополам, под углом 45°. В IV квадранте построим кривую сбережений: S = S(Y). В I квадранте мы должны найти графическим путем интересующее нас равенство: S(Y) = I(i), точнее, условие этого равенства. Полученная кривая IS иногда называется кривой Хикса (по имени английского экономиста Дж. Хикса, который первым ввел ее в научный анализ). Она иллюстрирует взаимосвязь между процентной ставкой i и НД Y при равновесии между сбережениями и инвестициями, в частности показывает, насколько следует изменить процентную ставку при изменении НД (национального объема производства) для сохранения равновесия на товарных рынках. Отрицательный наклон кривой объясняется тем, что при снижении процентной ставки возрастают инвестиции, производство, доход и сбережения. Модель IS (графическое изображение) Выводы на основании модели IS Макроэкономическое равновесие товарных рынков неустойчиво, поскольку нет никакой уверенности, что инвестиции уравняются со сбережениями, так как мотивы инвестиций и сбережений разные. Поэтому в реальной экономике, как правило, существует макроэкономическое неравновесие сбережений и инвестиций. Возможны два типа такого неравновесия: 1. Сбережения меньше инвестиций. Негативные последствия: •ограничение капиталовложений, а значит, перспективы производства и предложения; •чем меньше сбережения в обществе, тем больше текущий рыночный спрос. ИТОГ: УСИЛЕНИЕ ИНФЛЯЦИИ 2. Сбережения больше инвестиций. Негативные последствия: •низкий текущий спрос, поскольку люди предпочитают больше сберегать, чем тратить; •мощный поток инвестиций, что ведет к быстрому развертыванию производства и предложения. ИТОГ: КЛАССИЧЕСКИЙ КРИЗИС ПЕРЕПРОИЗВОДСТВА 4. Инвестиции и доход: эффект мультипликатора Увеличение или уменьшение инвестиций ведет к росту или падению объектов производства, занятости и доходов. Эти закономерности наблюдаются не только применительно к инвестициям, но и в связи с любыми другими видами расходов, в том числе пока не рассмотренными нами государственными расходами и чистым экспортом. Дж. Кейнс, считая частные инвестиции слишком капризными, особую роль отводил государственным расходам G. Именно они в модели закрытой экономики в состоянии обеспечить «эффективный спрос» для достижения полной занятости. В связи с частными инвестициями и государственными расходами Дж. Кейнс рассматривает и проблему мультипликатора, которая в его теории обобщает трактовку "эффективного спроса". Понятие эффекта мультипликатора МУЛЬТИПЛИКАТОР (англ. multiplication — умножение; multiplier — множитель, коэффициент) – показывает, как влияет прирост инвестиций (государственных и частных) на прирост выпуска и доходов. В обычном виде этот эффект можно представить следующим образом: ∆Y = K x ∆I, где ∆Y — прирост дохода; ∆I — прирост инвестиций; К — мультипликатор. мультипликатор представляет собой число, показывающее, во сколько раз необходимо увеличить первоначальный прирост инвестиций, чтобы рассчитать вызванный этим прирост национального дохода. Кейнсианский мультипликатор (графическое изображение) Пример действия мультипликатора В экономике инвестиции возросли на 10 млрд. руб. Если благодаря этому совокупный (национальный) доход страны увеличится на 30 млрд. руб., то в такой экономике мультипликатор равен 3. Если же вызванное дополнительными инвестициями увеличение дохода составило бы 50 млрд. руб., то мультипликатор был бы равен 5. Прирост инвестиций в развитие производственной базы общества не может в коротком периоде обернуться быстрой отдачей в виде увеличения выпуска готовой продукции. Дж. М. Кейнс объяснял мультипликационный эффект не отдачей от инвестиций в виде производства дополнительной продукции или услуг, а увеличением доходов тех экономических агентов, у которых эти товары приобретены. Увеличение дохода работников этих фирм в соответствии с кейнсианской функцией потребления вызывает расширение их потребления на основе собственной предельной склонности к потреблению. Рост потребления в свою очередь способствует дальнейшему возрастанию эффективного спроса и национального дохода. Это повышает покупательную способность в экономике, а следовательно, и общий объем спроса. Цепная реакция доходообразования, увеличения расходов и расширения производства захватывает все более отдаленные друг от друга отрасли. Возникает своего рода эффект кругов по воде. Пример действия мультипликатора Цепочка связей в экономике выглядит следующим образом: Автономные расходы (под влиянием мультипликатора) Прирост НД Увеличение сбережений Рост индуцированных инвестиций Увеличение темпов экономического роста (эффект акселератора) Акселератор (англ. ускоритель) - коэффициент, указывающий, во сколько раз вырастают новые инвестиции в ответ на изменение национального дохода Пример действия мультипликатора Сила эффекта мультипликатора зависит от того, сколько дохода поступит на каждую следующую стадию, т. е. от предельной склонности к потреблению МРС участников последовательности событий. Общая формула мультипликатора имеет вид: Дж. Кейнс иронически замечал, что можно было бы организовать и бессмысленные работы, чтобы только занять безработных. Особенность эффекта мультипликатора заключается в том, что это механизм с двумя лезвиями: он может усиливать как рост национального дохода, так и его сокращение. Как дестабилизирующий фактор мультипликатор тем сильнее, чем больше величина MPS, и наоборот. Чтобы понять эту зависимость, рассмотрим необычное явление, получившее название парадокс бережливости. Суть его, как показал Дж. Кейнс, заключается в том, что стремление людей сберегать будет опережать стремление предпринимателей инвестировать, в результате чего произойдет сокращение прироста национального дохода. СПАСИБО ЗА ВНИМАНИЕ!!!
