Обзор ситуации на фондовом рынке и перспективы на 2013 год

Ваш доступ к капиталу!
Перспективы фондового
рынка
Общая ситуация.
Dow Jones + 11%
FTSE100 +3.9%
NIKKEI225 +4.5%
Brazil +1.18%
Brent -1.1%
Макроэкономическая ситуация
Евросоюз согласовал помощь
Португалии, Греции, Испании.
И создал фонд для возможного
спасения остальных
ФРС США запустила уже QE3. Программу
ежемесячного выкупа облигаций на 40 млрд $.
SPO Сбербанка
93 руб /акция.
Приобретение ТНК-ВР Роснефтью
На 20-30% выше рынка. Нормальная оценка для
полного пакета
Обьединение ФСК ЕЭС и Холдинга МРСК
Определена схема. Не ясны коэффициенты обмена и
конкретный порядок процедуры.
Облигации или акции?
• 7-10% максимальная доходность
• Доходность свыше 12-14%.
Низколиквидные и низкокачественные
• Акции: средний P/E 2011 по рынку – 6-7.
Акции: быстрорастущие компании
• Новатэк - рост выручки на 20% P/E 2011 – 15
• Магнит - удвоение прибыли P/Е 2011 – 19.
• Аэрофлот - рост 2012-м +20% P/Е 2011 – 9.
• Фармстандарт – рост на 15% Р/Е 2011 – 6-7.
• Черкизово – рост на 20% Р/Е 2011 - 7
Акции: фундаментальная недооценка
• ГАЗПРОМ. P/E 2011 – 5.
• Лукойл, Татнефть, Газпром нефть
• Транснефть ап P/E 2011 – 4.
• АКРОН P/E 2011 – 5.
• АФК СИСТЕМА P/E 2011 – 4. Основные активы:
МТС, Башнефть, Башкирэнеро. Растущая компания с
серьезной недооценкой.
Акции: энергетика
• ТГК-1 повышение рентабельности в 2013
• Холдин МРСК и ФСК ЕЭС – слияние компаний и
сильная недооценка
• МРСК Центра –возможный кандидат на IPO.
• Э.Он Россия и Энель ОГК-5 – Стабильный рост,
прозрачные результаты, высокая корпоративная
культура.
Акции: ставка на восстановление отрасли.
Автомобили
• Газ - Р/Е 2011=2. Рост производства автобусов и
выход на СП с иностранными автопроизводителями
• КАМАЗ – Р/Е2011 =5. Рост экономики и повышенный
спрос на грузовики. Вход Daimler AG в капитал.
• Sollers – рост выручки и рентабельности. P/E=6-7
• Э.Он Россия и Энель ОГК-5 – Стабильный рост,
прозрачные результаты, высокая корпоративная
культура.
Акции: ставка на восстановление отрасли.
Черная металлургия.
• ММК - Рост производства и выход в + турецкого
актива дадут существенный потенциал компании при
восстановлении цен на сталь.
• Северсталь – Р/Е 2012 = 8-10. Диверсификация
бизнеса и контроль рентабельности делают
компанию интересным объектом в секторе
• НЛМК – самая эффективная металлургическая
компания.
Акции: ставка на восстановление отрасли.
Цветная металлургия.
• ГМК Норникель - Р/Е2012=10.
• ЧЦЗ – Р/Е 2012 =5. Отказ от толлинга. Постепенный
рост. Восстановление цен на цинк
• Уфалейникель, Южуралникель, Электроцинк и др.
Низкая ликвидность и прозрачность бизнеса.
Рекомендуемый портфель.
• 20% Газпром.
• 15%Сбербанк.
• 15% автопроизводители. По 5% Газ, Камаз
и Соллерс.
• 15 % Акрон
• 10% Черкизово
• 10% Верофарм
• 15% ТНК-ВР
Газпром.
Сбербанк.
ТНК-ВР
Автопроизводители
Советы
1. Выбрать стратегию, определиться с временным
периодом торговли
2. Составить список акций для торговли (провести анализ)
3. Распределить капитал - определить веса акций в
портфеле
4. Действовать по стратегии, контролируя убытки
5. Следить за новостями, искать новые интересные акции