новая парадигма развития российского финансового рынка

11 апреля 2008 г.
Создание международного финансового центра —
новая парадигма развития российского финансового рынка
Александр Потемкин,
Президент ММВБ
11 апреля 2008 г.
1. Предпосылки создания в России международного
финансового центра
ММВБ
MICEX
Развитие российского биржевого рынка
Структура оборота акциями
российских компаний
Структура внутреннего оборота
млрд долл.
300
NYSE
35%
LSE
250
РТС - внебиржевые
сделки
DB
ФБ ММВБ
200
Группа РТС
150
62%
2%
100
0,2%
50
2008 I кв
IV кв
III кв
II кв
2007 I кв
IV кв
III кв
II кв
2006 I кв
IV кв
III кв
II кв
2005 I кв
0
ФБ ММВБ
1%
ФБ ММВБ - биржевой рынок
ФБ ММВБ - рапорт ируемые внебиржевые сд елки
РТС - биржевой рынок
РТС - классический рынок
РТС - рапорт ируемые внебиржевые сд елки
3
ММВБ
MICEX
Интернационализация российского финансового рынка
50
%
Сред нед невной объем т оргов нерезид ент ов
на вт оричном рынке акций ФБ ММВБ млрд долл.
2,5
30
%
Сред нед невной объем т оргов банков"д очек" нерезид ент ов на валют ном рынке
ММВБ
млрд долл.
40
2
Доля
34
31
30
1,5
18
20
11
13
10
2,0
0,5
26
26
3
24
4,0
22
2
3,3
1
2,0
1,1
0,3
0
2005
5
4
27
22
0
2004
Доля
28
1,5
0,8
0,4
1
29
Объем торгов
Объем торгов
2006
2007
2008*
20
0
2005
2006
2007
2008*
4
* — январь–март 2008 г.
ММВБ
MICEX
Группа ММВБ вошла в TOP 20 мировых бирж
Рэнкинг бирж
по среднедневному обороту торгов акциями и облигациями в 2007 г.
№
Биржа
Оборот,
млрд долл.
№
Биржа
Оборот,
млрд долл.
1
NYSE Group
117,78
21
Sao Paulo SE
2,45
2
Nasdaq
61,77
22
Oslo Børs
2,22
3
London SE
41,63
23
JSE
1,72
4
Tokyo SE Group
26,11
24
Singapore Exchange
1,54
5
Euronext
22,78
25
Bombay SE
1,40
6
Deutsche Börse
17,43
26
Istanbul SE
1,20
7
Shanghai SE
16,41
27
Osaka SE
1,07
8
BME Spanish Exchanges
11,98
28
Bursa Malaysia
0,68
9
Borsa Italiana
9,32
29
Athens Exchange
0,68
10
Hong Kong Exchanges
8,62
30
Irish SE
0,55
11
Shenzhen SE
8,48
31
Wiener Börse
0,52
12
Korea Exchange
8,11
32
Mexican Exchange
0,50
13
Swiss Exchange
7,61
33
Thailand SE
0,48
14
OMX Nordic Exchange
7,51
34
Jakarta SE
0,46
15
TSX Group
6,65
35
Tel Aviv SE
0,41
16
Australian SE
5,56
36
Warsaw SE
0,35
17
Группа ММВБ
4,90
37
Cairo & Alexandria SEs
0,24
18
Taiwan SE Corp.
4,07
38
Santiago SE
0,20
19
National Stock Exchange India
3,07
39
Budapest SE
0,19
20
American SE
2,70
40
Philippine SE
0,12
5
Составлен по данным WFE и МАБ СНГ;
оборот торгов акциями, корпоративными и государственными облигациями без учета операций репо и первичных размещений
11 апреля 2008 г.
2. Борьба за иностранного инвестора
ММВБ
MICEX
Распределение инвесторов-нерезидентов по странам
1041 млрд
(998,1‰)
0,5 млрд
(0,5‰)
1,1 млрд
(1,1‰)
0,3 млрд
(0,3‰)
0,1 млрд
(0,1‰)
Оборот операций клиентов-нерезидентов в 2007 г.
География стран
1043 млрд долл.
80
7
ММВБ
MICEX
Потенциал фондовых рынков стран СНГ
Структура объема торгов акциями и DR эмитентов
стран СНГ
2006 г.
На иностранных биржах
2%
1%
38%
Каз ахстан
Среднедневной объем торгов акциями на
биржевом рынке и численность населения в
странах СНГ в 2007 году
Страна
млн долл.
млн чел.
2 477,8
141,4
Казахстан
32,7
15,3
Украина
8,2
46,3
Азербайджан
1,9
8,1
Узбекистан
0,4
27,8
Беларусь
0,01
9,7
Украина
Белору ссия
46%
Уз бекистан
Армения
2007 г.
54%
1%
2%
43%
Россия
8
ММВБ
MICEX
Перспективные направления сотрудничества
с иностранными инвесторами
● Прямое подключение зарубежных брокеров к торгам на российских
биржах через объединенные системы Интернет-трейдинга:
۰ проект SBI Holdings и ИФК «МЕТРОПОЛЬ»;
۰ проект Aruji Gate и ИК «Финам»
● Формирование «совместных» паевых фондов и управляющих
компаний
● Создание за рубежом ETF на российские индексы
۰ обращение паев на западных биржах;
۰ инвестирование средств через российские биржи
ММВБ
MICEX
Переход на систему частичного преддепонирования
Новый режим фондового рынка на ФБ ММВБ
● Целевая аудитория
۰ Иностранные инвесторы
۰ Российские и иностранные брокеры – участники глобального рынка
● Особенности первого этапа:
۰
۰
۰
۰
۰
Ограниченный перечень наиболее ликвидных акций (blue chips)
Частичное предварительное депонирование
Расчеты по сделкам с акциями в анонимном режиме на Т+3
Дополнительные требования к надежности участникам нового
режима
Сохраняется «старый» режим Т+0 для всех участников фондового
рынка
11 апреля 2008 г.
3. Ключевая задача — развитие национального
рынка капитала
ММВБ
MICEX
Потенциал участия населения на фондовом рынке
СЧА ПИФов в акции
млрд руб.
350
Число инвесторов
(прямое владение акциями)
%
7%
СЧА ПИФов
300
Процент экономически
активного населения
(15–64 лет)
Численность,
млн чел.
Япония
57,8
48
Гонконг
38,9
2
США
22,5
45,5
6%
Страна
СЧА ПИФов / Депозиты физлиц
в банках
250
5%
200
4%
150
3%
100
2%
50
1%
Китай
8,3
80
0
0%
Россия
1,1
≈1
2003
2004
2005
2006
2007
ММВБ
MICEX
Модернизация российского рынка ценных бумаг (из программы
ФСФР)
Вертикально интегрированная
финансовая инфраструктура
Торговая
платформа
Центральный
депозитарий
Инвестиции
——————————————
Новые инструменты
Реальный
сектор
экономики
Клиринговый
центр
Регуляторы
• Институциональные
инвесторы
• Физические лица
• Нерезиденты
• Конкурентоспособный
режим налогообложения
• Страховые и
компенсационные схемы
• Пруденциальный
надзор
• Недопущение
манипулировани
я ценами
Профучастники
13
ММВБ
MICEX
По пути создания МФЦ в России
Восстановление
рынка:
Укрепление внутренней
инвестиционной базы
Борьба за
ликвидность:
• Создание сектора
корпоративных
облигаций
• Присвоение
инвестиционного
рейтинга
• Запуск рынка РЕПО
• Снятие валютных
ограничений
• Смягчение
валютного режима
• Кодекс
корпоративного
поведения
• Защита внутреннего
рынка IPO (70/30)
• Приход иностранных
инвесторов
Модернизация нормативной базы
Налоговый режим наибольшего
благоприятствования для
финансового рынка
Современная депозитарноклиринговая система
Современный рынок производных
инструментов
Построение интегрированного
финансового рынка со странами СНГ
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
Международный
финансовый
центр:
• Значительное
число
иностранных
инвесторов
• Рубль – валюта
международных
расчетов
• Торговля
иностранными
ценными
бумагами
• Финансовые и
банковские
услуги на уровне
лучших мировых
стандартов
2011
2012
14
ММВБ
MICEX
Контакты
● Адрес:
۰
125009, Москва, Б. Кисловский пер., 13
● Телефон:
۰
(495) 234-48-11
● Факс:
۰
(495) 705-96-22
● E-mail:
۰
info@micex.com
● Интернет-сервер:
۰
www.micex.ru
15
Подготовлено Информационно-аналитическим управлением ММВБ