Инвестиционная деятельность страховой организации
advertisement
Владивостокский государственный университет экономики и сервиса Институт международного бизнеса и экономики Кафедра финансы и налоги Предмет: «Экономика страхования и анализ страховых операций» Преподаватель Рубинштейн Евгения Даниэльевна, к. э. н., доцент ТЕМА 7 Особенности инвестиционной деятельности страховой организации Требования к знаниям Особенности инвестиционной деятельности страховой организации Студенты должны : - познакомиться с различными видами инвестиционных рисков; - изучить принципы инвестиционной деятельности страховой организации; понять различия между портфельными и реальными инвестициями. 3 Содержание Особенности инвестиционной деятельности страховой организации 1. 2. 3. 4. 4 Ключевые понятия Вопросы Учебный материал Рекомендуемая литература Ключевые понятия Особенности инвестиционной деятельности страховой организации - Инвестиционный риск - Макроэкономическое регулирование - Микроэкономическое регулирование - Принципы инвестиционной деятельности - Принцип прибыльности - Принцип ликвидности 5 Вопросы Особенности инвестиционной деятельности страховой организации 1. Понятие и классификация инвестиционных рисков 2. Принципы инвестиционной деятельности страховой организации 3. Портфельные и реальные инвестиции 6 Понятие и классификация инвестиционных рисков Инвестиционный риск страховщика есть неопределенная возможность недополучения инвестиционного дохода, обусловленная возможностью потери активов или недополучения доходов по ним, которая может привести к нарушению финансовой устойчивости страховой организации и поэтому к невыполнению страховщиком обязательств по страховым выплатам 7 Понятие и классификация инвестиционных рисков К инвестиционным рискам страховщика, связанным непосредственно или косвенно с инвестиционной деятельностью страховой организации и обусловленным влиянием , либо внутренних, либо внешних факторов можно отнести следующие одиннадцать видов рисков. 8 Понятие и классификация инвестиционных рисков 1. Риск неадекватного оценивания активов, обусловленный оценкой активов. Возникает, например, тогда, когда инвестиции были оценены слишком высоко и поэтому неверно, - страховщик считает, что имеющиеся у него акции будут обеспечивать доход выше, чем это есть на самом деле. 9 Понятие и классификация инвестиционных рисков 2. Риск обесценения активов, связан с активами и реализуется , например в том случае, когда инвестиции теряют свою стоимость из-за изменений на рынке капитала, при смене курса валют и т.п. 3. Временной риск, обусловленный расхождением между временем получения дохода по инвестициям и временем выполнения страховых обязательств. 10 Понятие и классификация инвестиционных рисков 4. Риск несоответствия активов обязательствам, обусловлен соотношением активов и обязательств, может реализовываться, например, в том случае, если обязательства предполагают одну доходность и ликвидность активов, а реально имеющиеся активы – другую, не отвечающую обязательствам. 11 Понятие и классификация инвестиционных рисков 5. Риск неликвидности активов, связан с ликвидностью активов компании. Влияние данного вида риска особенно существенно для рисковых видов страхования, договоры по которым носят краткосрочный характер, и выполнение обязательств связано с ограниченным временным периодом. Для личного страхования риск неликвидности прежде всего влияет на возможность выполнения обязательств страховщика по выкупным суммам. 12 Понятие и классификация инвестиционных рисков 6. Риск нормы доходности, связан с расхождением между реальной рыночной нормой доходности и той, что обеспечивается сформированным инвестиционным портфелем компании . Риск может возникнуть, например, если а инвестиционном портфеле большой удельный вес имеют ценные бумаги с фиксированной нормой доходности , существенно меньшей, чем рыночная. 13 Понятие и классификация инвестиционных рисков 7. Риск участия, обусловленный тем, что страховщик владеет чужими акциями и поэтому может зависеть от трудностей той компании, чьи акции он имеет. Примером может быть риск, связанный с участием страховщика в дочерней компании. 14 Понятие и классификация инвестиционных рисков 8. Риск использования финансовых инструментов – производных ценных бумаг (фьючерсов, свопов, опционов и т. п.). Использование производных финансовых инструментов связано с потенциальным риском неправильной оценки кредитных, рыночных рисков и рисков ликвидности. Кроме этого, неумение, недостаточный опыт работы страховщика с финансовыми инструментами также могут усилить возможное отрицательное влияние факторов использования производных ценных бумаг. 15 Понятие и классификация инвестиционных рисков 9. Риск законодательных изменений, влияющих на результаты инвестиционной деятельности страховой организации. Этот риск обусловлен возможностью принятия нормативных актов на уровне государства, непосредственно или опосредованно либо противоречащих целям инвестиционной деятельности страхового бизнеса, либо ограничивающих возможности инвестиционной деятельности страховых организаций. 16 Понятие и классификация инвестиционных рисков 10. Риск концепции управления страховой организацией, связанный с выбором концепции управления, которая может повысить инвестиционный риск. 11. Риск маркетинговой стратегии, обусловленный выбором маркетинговой стратегии компании, которая может негативно повлиять на инвестиционную деятельность страховой организации. 17 Понятие и классификация инвестиционных рисков Наличие отмеченных инвестиционных рисков означает для страховщика возможность потери определенных видов активов и снижение возможности получения инвестиционного дохода по ним. Эти риски ведут к непосредственному повышению риска невыполнения обязательств страховщика, а также к косвенному повышению риска невыполнения обязательств по той части инвестиций, которая связана с собственными свободными средствами компании. 18 Принципы инвестиционной деятельности страховой организации В своей инвестиционной деятельности страховая организация должна руководствоваться определенными принципами и правилами, соблюдение которых отвечало бы финансовой устойчивости страховой организации и способствовало решению основной задачи страховщика – выполнение страховых обязательств. 19 Принципы инвестиционной деятельности страховой организации Аккумуляция большого размера денежных средств в страховом бизнесе и возможность их использования для получения инвестиционного дохода являются предпосылками того, что страховые организации являются важнейшим инвестиционным институтом. Страхование является стратегическим сектором экономики. 20 Принципы инвестиционной деятельности страховой организации Необходимо регулирование вложений страховых организаций как на макроуровне, так и на микроуровне. Цель макроэкономического регулирования инвестиционной деятельности страховых организаций – ограничение страховых инвестиций сферой национальной экономики, а также обеспечение выполнения требований, обусловленных ролью страхования как института финансовой защиты и поэтому предъявляемых к инвестиционной деятельности всех страховых организаций страны. 21 Принципы инвестиционной деятельности страховой организации Цель микроэкономического регулирования – достижение ситуации при которой размещение активов страховых организаций по объемам инвестиций и полученным от них доходам по времени , месту и пространству согласовано с обязательствами страховой организации, и прежде всего с обязательствами по страховым выплатам 22 Принципы инвестиционной деятельности страховой организации Страховые резервы представляют собой обязательства страховщика по страховым выплатам. Страховые резервы размещаются в активы. Размещение страховых резервов есть активы, принимаемые в покрытие (обеспечение) страховых резервов. Помимо активов, покрывающих страховые резервы, инвестиционная деятельность охватывает и собственные средства страховщика, не связанные никакими обязательствами. Инвестиционная деятельность страховой организации есть процесс размещения активов, покрывающих страховые резервы, и собственных свободных активов. 23 Принципы инвестиционной деятельности страховой организации Инвестиционная деятельность страховщика будет способствовать обеспечению гарантий выполнения страховых обязательств в том случае, если будет основана на соблюдении принципов надежности (возвратности), прибыльности, ликвидности, диверсификации и подчиненности (вторичности). 24 Принципы инвестиционной деятельности страховой организации Принцип надежности или возвратности означает обеспечение максимальной возможности безопасности вложений, то есть означает сведение к минимуму риска потери актива. Принцип прибыльности означает возможность получения страховой организацией дохода от инвестиционной деятельности. 25 Принципы инвестиционной деятельности страховой организации Принципы надежности и прибыльности имеют разную приоритетность. Поскольку страхование представляет собой институт финансовой защиты, принцип надежности для страховщика должен быть приоритетным. Поэтому при выборе концепции финансового управления страховщики прежде всего ориентируются на обеспечение определенного уровня надежности, а затем уже на достижение других целей. 26 Принципы инвестиционной деятельности страховой организации Принцип ликвидности означает возможность быстрого и безущербного для держателя обращения активов в деньги. При определении степени ликвидности обычно учитывают время, за которое данное финансовое средство можно превратить в деньги, а также затраты, связанные с этим. Принципы надежности, прибыльности и ликвидности противоречат друг другу. Компромисс может быть достигнут с помощью принципа диверсификации. 27 Принципы инвестиционной деятельности страховой организации Соблюдение принципа диверсификации предполагает выполнение требования о распределении капиталов между различными объектами вложений с целью снижения риска возможных потерь как самого капитала, так и доходов от него. Часть инвестиционного риска, которого можно избежать за счет формирования хорошо диверсифицированного инвестиционного портфеля, носит название специфического диверсифицируемого риска. 28 Принципы инвестиционной деятельности страховой организации Инвестиционный портфель, отвечающий соблюдению принципов надежности, прибыльности, ликвидности и диверсификации носит название сбалансированного инвестиционного портфеля. Принцип вторичности означает, что инвестиционная деятельность должна обеспечивать компании получение инвестиционного дохода в месте, размере и в моменты времени, которые согласованы с выполнением страховых обязательств. 29 Портфельные и реальные инвестиции Сбалансированный инвестиционный портфель страховщика должен обязательно учитывать цели инвестиционной деятельности, отражающие ее вторичность по отношению к страховой деятельности. Именно поэтому инвестиционный портфель для краткосрочных видов страхования будет формироваться в основном за счет портфельных инвестиций, а инвестиционный портфель для долгосрочных видов страхования – за счет реальных инвестиций. 30 Портфельные и реальные инвестиции Портфельными инвестициями являются вложения капитала в группу проектов. Реальными (капиталообразующими) инвестициями являются финансовые вложения в конкретные и, как правило, долгосрочные инвестиции. 31 Рекомендуемая литература 1.Гвозденко А.А. Финансово-экономические методы страхования: учебник – М.: Финансы и статистика, 1998. – 184 с. 2. Страхование: учебник/ под ред. Т.А. Федоровой. – 2-е изд., перераб. И доп. М.: Экономистъ, 2006. – 875 с. 3. Чернова В.Г. Основы экономики страховой организации по рисковым видам страхования. – МСПб.: Питер, 2005.- 240 с. 32 Использование материалов презентации Использование данной презентации, может осуществляться только при условии соблюдения требований законов РФ об авторском праве и интеллектуальной собственности, а также с учетом требований настоящего Заявления. Презентация является собственностью авторов. Разрешается распечатывать копию любой части презентации для личного некоммерческого использования, однако не допускается распечатывать какую-либо часть презентации с любой иной целью или по каким-либо причинам вносить изменения в любую часть презентации. Использование любой части презентации в другом произведении, как в печатной, электронной, так и иной форме, а также использование любой части презентации в другой презентации посредством ссылки или иным образом допускается только после получения письменного согласия авторов. 33
