Моделирование будущего с помощью Динамического
advertisement
Моделирование будущего с помощью Динамического Финансового Анализа www.ultirisk.com Динамический Финансовый Анализ • Применяется для оценки будущих результатов • Два направления: • Страхование • Оценка будущих финансовых показателей страховой компании и их неопределенности • Определение достаточности капитала • Оценка эффективности программ перестрахования • Удовлетворение требований регуляторов и рейтинговых агенств • Макроэкономика • Оценка будущего поведения макроэкономических показателей • Оценка влияния макроэкономических колебаний на стоимость порфеля активов компаний Задача • Оценить прибыть страховой компании в 2011 году • Оценить уровень инфляции в России в 2011 году • ОТВЕТЫ • Прибыль в 2011 году составит 3.7 миллиарда рублей • Инфляция в 2011 году достигнет 7.8% • ЧТО ОЗНАЧАЮТ ЭТИ ОТВЕТЫ? НЕПРАВДА ЧТО ДЕЛАТЬ ? Сценарный анализ (Стресс-Тестинг) • По каждой линии страхования: • Придумать суммарный размер убытка • Оценить прибыль компании • По активам: • Придумать значение процентной ставки • Оценить рыночную стоимость портфеля Стресс-Тестинг – Сценарий 1 Стресс-Тестинг – Сценарий 2 Недостатки Стресс-Тестинга • Сценарии надуманы и не имеют научного обоснования • Возможно оценить только небольшое количество сценариев • Результат такой оценки субъективен для тех, кто придумывает сценарии Научное определение Стресс-Тестинга • Стресс-тестинг это: • Метод оценки будущих показателей... • С помощью анализа небольшого количества сценариев... • При котором анализируемые сценарии... • Высасываются из пальца. ЧТО ДЕЛАТЬ ? СТАТИСТИКА Среднестатистическая температура Подход Динамического Финансового Анализа • Статистика изучает поведение случайных величин в будущем исходя из их поведения в прошлом: • В страхование случайные величины это страховые убытки, стоимость активов, резервы на убытки • В макроэкономике случайные величины это инфляция, рост ВВП, процентные ставки, индексы фондовых бирж • На основание статистического анализа прошлых данных строится модель... • Которая, с помощью компьютерных симуляций, генерирует большое количество возможных сценариев... • На основание которых дается ВЕРОЯТНОСТНЫЙ ответ на вопрос. Вероятностный ответ Сравнение будущих результатов • Две компании одинаково прибыльные • Компания А намного стабильней • Компании А отдадут предпочтение: • Рейтинговые агенства • Регуляторы • Перестраховщики, и • Клиенты Анализ Стратегий • Более безопасная стратегия 1 связана с потерей прибыльности • Руководство компании находит баланс между стабильностью и доходностью… • Который соответсвует текущим задачам руководства Выбор оптимальной Стратегии • В идеале, мы стремимся как к доходности, так и к стабильности • К сожалению, идеалы недостижимы • Однако осмысленный выбор поможет нам двигаться в правильном направление • Динамический Финансовый Анализ это инструмент для нашего выбора
